Résilience et rééquilibrage en 2026 ?

Perspectives d’investissement 2026 : Résilience et rééquilibrage

Nous pensons que les actions mondiales continueront de progresser en 2026, avec l’émergence de nouvelles opportunités au fur et à mesure de l’évolution des leaders du marché.

Par : Brian Levitt et Benjamin Jones

L’année 2025 a été marquée par l’incertitude, mais les économies ont fait preuve de résilience et les marchés ont offert de solides rendements. En regardant vers 2026, nous estimons que les conditions sont réunies pour que les actions mondiales poursuivent leur hausse.

Nos perspectives d’investissement pour 2026 s’articulent autour de deux thèmes clés :
• Résilience : Les entreprises ont démontré une forte capacité à absorber les chocs économiques. Nous prévoyons que cette résilience sera renforcée par des baisses des taux d’intérêt aux États-Unis et par un soutien budgétaire, tel que les dépenses publiques, en Europe, au Japon et en Chine. Nous pensons que ces mesures devraient aider à sortir l’économie mondiale de son ralentissement.
• Rééquilibrage : Les marchés actions américains, en particulier le secteur technologique axé sur l’IA, sont considérés comme chers, mais nous voyons des opportunités intéressantes ailleurs. Nous estimons que les actions sont mieux valorisées sur les marchés hors États-Unis, dans les petites capitalisations et dans les secteurs cycliques américains (ceux qui ont tendance à bien performer lorsque l’économie croît).

Quelles sont les principales perspectives économiques et d’investissement pour 2026 ?

Diversification : gérer l’exposition aux entreprises axées sur l’IA

Les investisseurs se demandent si l’essor des investissements dans l’IA n’est pas excessif, voire s’il s’agisse d’une bulle. À ce stade, nous pensons que le thème de l’IA a encore un potentiel de développement et que certaines comparaisons avec des bulles précédentes ne sont pas totalement pertinentes. Cependant, nous privilégions un rééquilibrage des portefeuilles pour gérer les risques croissants.
Nous pensons que certaines opportunités liées à l’IA sont mieux valorisées, comme par exemple les actions technologiques chinoises. Le thème de l’IA peut également se décliner sous d’autres angles. Par exemple, les entreprises qui intègrent l’IA peuvent réaliser des gains d’efficacité ou proposer de nouveaux produits. Enfin, des stratégies élargissant l’exposition au-delà des approches traditionnelles pondérées par la capitalisation boursière peuvent être une manière prudente de réduire le risque de sur-exposition à quelques grandes valeurs technologiques axées sur l’IA.

Europe : une politique qui devient positive pour la région

La croissance de la zone euro a été décevante ces dernières années. Cependant, nous pensons que cela change désormais avec l’Allemagne qui entame une période de dépenses accrues en matière militaire et d’infrastructures. Nous prévoyons un soutien régional alimenté par l’augmentation des dépenses militaires dans plusieurs pays, une progression soutenue du pouvoir d’achat, ainsi que par les récentes réductions des taux d’intérêt.

Le pessimisme à l’égard du Royaume-Uni est, selon nous, excessif. Nous croyons que la Banque d’Angleterre dispose désormais de plus de marge pour baisser ses taux, et les ventes au détail semblent être en hausse. La croissance économique pourrait réserver des surprises positives en 2026 et soutenir les marchés britanniques.

Marchés émergents : signes de force continue

Les actions des marchés émergents (ME) ont enregistré des rendements supérieurs en 2025, et nous pensons que les raisons de cette surperformance pourraient persister en 2026.
• La principale est l’affaiblissement anticipé du dollar américain, qui devrait bénéficier aux actions des ME.
• Les baisses de taux aux États-Unis créent également un espace pour que les banques centrales des ME continuent de réduire leurs taux, soutenant la demande intérieure et les marchés actions.
• De nombreuses économies des ME devraient dépasser les marchés développés en termes de croissance du produit intérieur brut, grâce à une démographie favorable, une consommation en hausse et des flux d’investissements.
• De plus, les ME sont bien placés pour profiter du développement mondial des infrastructures liées à l’intelligence artificielle. La Chine investit massivement dans l’IA et les technologies associées, ce qui pourrait constituer un moteur puissant pour la performance des marchés actions.
• L’Inde devrait poursuivre ses réformes et bénéficier d’un potentiel en 2026, parallèlement à une amélioration des relations entre les États-Unis et l’Inde. Cela pourrait soutenir la hausse des actions indiennes.

Crédit privé : potentiel de diversification

Nous estimons que le crédit privé reste une option attrayante pour ceux qui recherchent des sources de revenus diversifiées au-delà du crédit traditionnel. Les taux de base restent supérieurs aux niveaux pré-pandémie, et des perspectives améliorées tant pour l’immobilier sous-jacent que pour les flux de trésorerie des emprunteurs du marché intermédiaire devraient permettre au crédit privé de bien performer en 2026, selon nous.
Par ailleurs, un environnement de risque plus favorable, une meilleure croissance, une inflation stable, ainsi qu’une politique monétaire américaine plus accommodante sont des conditions que nous pensons propices au crédit privé.

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