Olivier Khayat rejoint Jean-Pierre Mustier à la tête de la banque d’investissement d’UniCredit
Pour renforcer cette division en pleine restructuration, la banque italienne a choisi un manager français de la Société Générale
Toute l'actualité Economies & Marchés
mai 2011
QCNS Cruise Europe
Connu pour son appétit pour le secteur de la consommation, avec un intérêt particulier pour le discount et internet, Duke Street a été contacté par Edmond de Rothschild et Hitz & Partner pour acquérir QCNS Cruise Europe. Le modèle de la société, qui repose sur la distribution de séjours de croisière par internet, donc peu consommateur de cashflow, ainsi que sa spécialisation géographique correspondait aux aspirations du fonds. En effet, alors que le secteur est déjà très structuré dans le nord de l’Europe, QCNS est présent en France, en Italie et en Espagne. Cette jeune société, qui réalise 110 millions d’euros de revenus, ambitionne de se développer en Europe de l’Est, ainsi que sur d’autres continents. Duke Street a également invité le britannique Kings Park Capital.
Vontobel se lance dans une stratégie active d'engagement
Le groupe suisse Vontobel a annoncé sa volonté de renforcer sa politique responsable en adoptant une stratégie systématique d’engagement dans le cadre de ses fonds d’actions «Global Trend» et «Global Responsability».Vontobel, qui offre des produits responsables depuis plus d’une dizaine d’années et qui a signé les Principes pour l’investissement responsable (PRI), a décidé de mettre en œuvre cette politique dans le cadre d’un partenariat avec Hermes Equity Ownership Services (EOS). Les fonds «Global Responsability» intègrent les critères environnementaux, sociaux et de gouvernance (ESG) alors que les fonds «Global Trend» se concentrent sur les tendances globales comme les ressources du futur, les énergies alternatives et les technologies propres.
Moody's juge stable la perspective du « triple A » de la France
«La perspective de la note de l’Etat français est stable», écrit l’agence de notation dans un commentaire daté de mardi, tout en relevant la détérioration des ratios d’endettement liée à la crise, la pression sur les finances publiques liée au vieillissement de la population, le coût du soutien à d’autres pays de la zone euro et le risque lié à l’exposition des banques à ces pays.
Les Etats-Unis confirment leur programme obligataire
Le Trésor américain a confirmé qu’il placerait 32 milliards de dollars d’obligations à trois ans le 10 mai, 24 milliards à dix ans le 11 mai et 16 milliards à trente ans le 12 mai, soit un total de 72 milliards de dollars. Un montant en ligne avec les anticipations. Un report ou une diminution des futures émissions sont possibles au cas où le Congrès ne parvient pas à un accord sur le relèvement de la limite d’endettement du pays avant le mois d’août.
BNP Paribas limite la casse dans la banque d’investissement
Elle fait la différence avec ses rivales internationales. L'exposition à la dette périphérique serait maîtrisable, selon ses dirigeants
Le Brésil face au risque de désindustrialisation
Dans un entretien, le patron de Siemens au Brésil, Adilson Antonio Primo, clame que le niveau de change du réal génère un «risque de désindustrialisation» pour le pays. Assurant ne pas «plaider pour le protectionnisme», le dirigeant n’en réclame pas moins des mesures plus fortes visant à contrôler la devise. Si elle se renforce au-delà de 1,50 pour un dollar, «ce serait une réelle catastrophe pour nous».
Angela Merkel au chevet des énergies renouvelables
Le quotidien indique que la Chancelière allemande entend bien relever les tarifs de vente des énergies éoliennes et géothermiques, afin de dynamiser l’investissement dans les énergies renouvelables. Cela dans le cadre du vif débat concernant la sortie du nucléaire. Le gouvernement doit proposer une refonte de la réglementation sur les énergies renouvelables cette année.
Les banques américaines craignent que Dodd-Frank ne gêne leur activité de swaps
L'application de la loi à leurs activités hors des Etats-Unis pourrait les défavoriser vis-à-vis des banques européennes
Un Euribor dollar pourrait rapidement concurrencer le Libor
Selon L’Agefi, les banques européennes s’apprêtent à lancer un indice concurrent au Libor : l’Euribor dollar. Un panel de 23 à 25 établissements a accepté de tester, à partir de juin, la mise en place de ce nouvel indicateur interbancaire qui sera basé comme les autres taux Euribor sur les déclarations quotidiennes des banques, fixé à 11 heures, et reflétera le coût de leur financement sur le marché du dollar. Un bilan de l’expérience sera tiré en septembre et rendu public, précise le quotidien.
Le taux de défaut des entreprises en catégorie spéculative pourrait remonter en 2012
Malgré la baisse spectaculaire l’an dernier du taux de défaut des entreprises européennes en catégorie spéculative, et la possibilité de nouvelles baisses dans les prochains mois, les perspectives à moyen terme sont plutôt négatives, selon une étude publiée le 3 mai par l’agence Standard & Poor’s.Actuellement fixé à 3,8%, le taux de défaut pourrait ainsi se retrouver en 2012 dans une fourchette comprise entre 5,5% et 7,5%. L’an dernier, 28 entreprises non financières ont fait défaut contre 103 en 2009, représentant un montant de dette cumulée de 18,1 milliards d’euros contre 62,4 milliards précédemment.
Les pressions inflationnistes inquiètent les fonds de pension européens
Les fonds de pension européens sont de plus en plus préoccupés par l’impact potentiel des pressions inflationnistes sur leurs portefeuilles dans un contexte de marchés très instables, selon l’enquête 2011 de Mercer sur l’allocation d’actifs en Europe. Réalisée auprès de 1.100 fonds de pension dont les actifs totalisent plus de 550 milliards d’euros, l’enquête souligne que 38 % des fonds préoccupés par l’inflation envisagent de prendre des mesures immédiates pour se protéger contre des chocs éventuels. Un peu moins de la moitié d’entre eux vont ainsi accroître leur allocation en obligations indexées sur l’inflation alors que 12 % ont recours à la gestion discrétionnaire ou introduisent des paliers qui déclenchent une augmentation de l’allocation en obligations indexées ou en swaps.Parallèlement, 23 % des fonds européens continentaux et 35 % des fonds britanniques envisagent de réduire leur exposition aux actions locales au cours des douze prochains mois, alors que 20 % environ de l’ensemble des fonds veulent accroître leur exposition aux obligations gouvernementales et/ou aux classes d’actifs non traditionnelles.On observe aussi que 22 % des fonds européens envisagent d’accroître leur allocation à la dette émergente tandis que 6 % d’entre eux comptent se diversifier dans la dette «distressed».
Le Nasdaq cherche l'appui des hedge funds dans son OPA sur le NYSE
The Wall Street Journal rapporte que certains hedge funds spécialistes des arbitrages ont été invités jusqu'à trois fois de suite ces dernières semaines à rencontrer et discuter avec le CEO du Nasdaq, Robert Greifeld. Le Nasdaq, qui a lancé une offre hostile sur le NYSE, veut inciter les hedge funds à acheter des actions NYSE pour qu’ils puissent ensuite voter contre le projet de fusion avec la Deutsche Börse le 7 juillet. Et la date limite pour pouvoir participer à ce vote est fixée à ce 4 mai !
S&P lance un indice sur les marchés émergents de deuxième génération
S&P Indices vient de lancer le S&P CIVETS 60, un indice couvrant la deuxième génération de pays émergents que sont la Colombie, l’Indonésie, le Vietnam, l’Egypte, la Turquie et l’Afrique du Sud. Il se compose pour chaque marché de 10 valeurs liquides, soit un total de 60 titres, et pourra servir de base pour des ETF en Europe et en Asie. Au 31 mars, l’Afrique du Sud représentait 31,61 % de l’indice, suivi par l’Indonésie (28,14 %), la Turquie (21,01 %), la Colombie (12,49 %), l’Egypte (5,68 %) et le Vietnam (1,07 %).
Le FSI et le Crédit Mutuel s'investissent dans un FCPR
Selon Les Echos, le président de la région Alsace et ministre des Collectivités territoriales, Philippe Richert, a convaincu le Fonds stratégique d’investissement (FSI) et le Crédit Mutuel (via CIC Investissement) d’apporter leur soutien à Alsace Croissance, le nouveau fonds commun de placement à risque de la région Alsace.
Les paramètres de marché pénalisent l'offre de Nasdaq OMX/ICE sur Nyse Euronext
L'appréciation de l'euro face au dollar et celle du titre Deutsche Börse ont réduit de 20% à 7,7% la prime offerte par le tandem américain
La Banque centrale indienne fait fi de la croissance pour dompter l’inflation
La Reserve Bank of India a dépassé les attentes en relevant d’un demi-point son taux directeur. Le cycle va se poursuivre
TrimTabs très optimiste sur les actions américaines
Dans son dernier bulletin hebdomadaire, TrimTabs fait preuve d’un optimisme marqué pour les actions américaines. Le cabinet de recherche se dit optimiste («100% long»), alors qu’il était précédemment «prudemment» optimiste (50% long), en raison notamment de la forte augmentation des rachats d’actions observée la semaine dernière à 35,1 milliards de dollars, le montant le plus élevé depuis septembre 2008. En avril, remarque en outre TrimTabs, les opérations d’achat des entreprises (OPA en cash et rachats d’actions) - soit 55,5 milliards de dollars- sont supérieures de 31,8 milliards de dollars aux opérations de vente (offres et ventes d’initiés en net) qui se sont élevées à 23,7 milliards de dollars. TrimTabs memtionne deux autres facteurs favorables aux actions américaines : les achats de titres du Trésor opérés cette semaine par la Réserve fédérale, ainsi que des indicateurs de demande favorables. Toutefois, reconnaît TrimTabs, le retour de l’inflation dans un contexte de ralentissement ne permet pas à ce stade de se montrer plus optimiste.
Les ETF indexés sur le métal jaune concurrencent les mines d'or
Depuis le début de l’année, l’indice Philadelphia Gold & Silver, qui regroupe 16 des plus importantes mines d’or et d’argent au monde, est en repli de 2,6% alors que l’or s’est apprécié de plus de 10%, rapporte Les Echos. La principale raison de ce décalage tient en fait au succès des ETF indexés sur l’or et qui répliquent la performance du métal physique. Ils sont en effet venus concurrencer fortement tout investissement dans ces sociétés. Les gérants attendent un rattrapage des sociétés minières par rapport au métal jaune, qui s’est installé au-dessus de 1.500 dollars.
Première grand' messe de la prévoyance retraite en Italie
La première édition «Journée nationale de la prévoyance» (Giornata Nazionale della Previdenza) se tiendra les 4 et 5 mai à Milan, Piazza Affari (à la Borsa Italiana). Il s’agit de la première grande rencontre professionnelle des acteurs de la prévoyance retraite qui est organisée conjointement par l’institut de recherche Itinerari Previdenziali, Borsa Italiana et le consultant Prometeia. Les deux parrains principaux sont Intesa Sanpaolo et l’ENI.Cette manifestation réunit quatre institutions publiques, dont la Covip et l’INPS (les autorités de surveillance des fonds de pension et de la prévoyance sociale, respectivement), 18 organismes de retraite privatisés, 18 fonds de pension, quatre fonds liés à la santé et 35 banques, sociétés de gestion et de prévoyance. Parmi les gestionnaires, on note Aberdeen, Arca SGR, Axa IM, BNP Paribas IP, Carmignac Gestion, Eurizon Capital, JP Morgan AM, Lyxor AM, Man Investments et State Street global Advisors (SSgA). Le programme comporte 3 conférences institutionnelles et 23 ateliers et séminaires. Afin d’impliquer la jeune génération dans la problématique de l'épargne-retraite, l'événement sera retransmis en direct dans six universités italiennes (Venise, Turin, Bologne, Rome, Naples et Catane), où les spectateurs pourront aussi poser leurs questions aux orateurs.
Les fonds immobiliers suisses font rêver les investisseurs allemands
Actuellement, constate Die Welt, 28 milliards d’euros se trouvent en Allemagne dans des fonds immobiliers offerts au public dont les remboursements sont gelés. Et en 2010, les fonds immobiliers allemands ont accusé en moyenne une perte de 2,7 %. Quant au meilleur, l’Inter Immoprofil de iii, il n’a gagné que 3,6 %... En comparaison, les fonds immobiliers suisses (24,9 milliards de francs ou 19,3 milliards d’euros d’encours totaux), dont les Allemands peuvent facilement acquérir des parts, ont de quoi faire rêver : ils ont généré en 2010 des performances supérieures à 10 % - avec, naturellement, le risque de change. Cela dit, à la différence des fonds immobiliers allemands, les suisses investissent surtout en Suisse, pas à l'étranger, et ils ont beaucoup d’actifs résidentiels, moins vulnérables que les bureaux aux fluctuations de la conjoncture.De plus, selon la réglementation helvétique, les parts de fonds immobiliers ne peuvent être remboursées qu’une fois par an à date fixe, avec un préavis d’au moins un an. Et les fonds ne peuvent émettre de parts que s’ils ont besoin de capital pour acquérir un actif.
JC Flowers en bonne voie pour acquérir CEP auprès de PAI Partners
La Compagnie européenne de prévoyance représenterait le premier investissement français du fonds américain, spécialisé dans le secteur financier
Le Trésor américain fait une concession aux intervenants du marché des changes
Les exigences de centralisation prévues par la loi Dodd-Frank ne s'appliqueront pas aux swaps et aux forwards, qui pèsent 56% du marché
Les sociétés sous LBO profitent de la liquidité
Les demandes d'extension de dette bancaire se multiplient en Europe, à l'image de PagesJaunes
Les sociétés sous LBO profitent de la liquidité
Les demandes d'extension de dette bancaire se multiplient en Europe, à l'image de PagesJaunes
Les blogs japonais inspirent la création d'un hedge fund
Un ex-banquier de Goldman Sachs, Hideki Furusho, a fait alliance avec un professeur de l’université de Tokyo, Yutaka Matsuo, pour lancer un hedge fund qui négocie les contrats de futures sur le Nikkei 225 en utilisant un modèle qui analyse le trafic des blogs japonais, rapporte Bloomberg.Le fonds espère générer un rendement de 30% en suivant et en analysant quelque 20 millions de blogs japonais pour détecter les mots clés qui pourraient avoir une influence potentielle sur les mouvements de prix sur les futures sur le Nikkei.
UBS veut se renforcer au Brésil
Lywal Salles, CEO des opérations brésiliennes du groupe bancaire a annoncé vouloir recruter quelques 300 collaborateurs d’ici cinq ans, selon l’agence Bloomberg qui a interrogé un responsable de la banque en marge du World Economic Forum de Rio de Janeiro. Ce qui porterait les effectifs locaux de 250 à 550. L’entité de private banking brésilienne a pour ambitions de compter 5 milliards de francs d’avoir sous gestion à la même échéance.
L'Autorité monétaire de Hong Kong se lance dans l'investissement alternatif
Dans son rapport annuel 2010, l’Autorité monétaire de Hong Kong indique avoir investi 2,2 milliards de dollars dans des stratégies alternatives (immobilier, private equity et actions et fixed income marchés émergents) par le biais de filiales dédiées afin de diversifier le portefeuille de la structure chargée de gérer les réserves du territoire, le HKMA Exchange Fund, de quelque 300 milliards de dollars.L’an dernier, l’Exchange Fund a enregistré un rendement de 3,6% contre une moyenne de 1,2% sur les trois dernières années.
L'encours des fonds luxembourgeois a baissé en mars
Selon la CSSF, l’encours global des organismes de placement collectif et les fonds d’investissement spécialisés s’est élevé, au 31 mars 2011, à 2.190,896 milliards d’euros, soit une baisse de 0,78 % sur un mois, le montant constaté au 28 février 2011, étant de 2.208,198 milliards d’euros. En revanche, sur les douze derniers mois, le volume des actifs nets est en augmentation de 10,62%, indique la CSSF. Exprimés en euros, la baisse du mois de mars représente 17,302 milliards, avec 19,817 milliards dus à un effet marché négatif (-0,90%) que l’effet collecte nette de 2,515 milliards (+0,12%) a partiellement compensé. Enfin, le nombre d’organismes de placement collectif (OPC) et de fonds d’investissement spécialisés (FIS) pris en considération est de 3.724 contre 3.705 le mois précédent. Dans le détail, 2.351 entités ont adopté une structure à compartiments multiples ce qui représente 11.684 compartiments. En y ajoutant les 1.373 entités à structure classique, la CSSF indique que l’on recense 13.057 entités sont actives sur la place financière.