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Stoxx lance un indice de CTA

Sur la base des recherches d’Efficient Capital Management, Stoxx Limited lance le iSTOXX Efficient Capital Managed Futures 20 Index qui couvre vingt des plus importants Commodity Trading Advisors (CTA) par les encours. Il pourra servir de sous-jacent pour des produits financiers.

Nouvelle progression des créations de hedge funds au troisième trimestre

Le nombre de créations de hedge funds s’est élevé à 275 au troisième trimestre 2012, contre 245 au deuxième trimestre, ce qui porte le total des créations sur les douze derniers mois à 1094, contre 1.113 sur l’ensemble de l’année 2011, selon les dernières statistiques mensuelles de HFR. Parallèlement, le nombre de liquidations de hedge funds a augmenté à 211 au troisième trimestre contre 192 au deuxième trimestre, soit 825 sur les douze derniers mois, contre 775 pour l’ensemble de 2011.Les actifs sous gestion ont atteint le niveau record de 2.200 milliards de dollars au troisième trimestre, le nombre de single manager hedge funds enregistrant également un niveau record de 7.867 fonds.On observe aussi que le nombre de fonds de hedge funds est passé sous la barre des 1.900, un niveau jamais vu depuis le premier trimestre 2005. Les lancements de stratégies macro et relative value ont été plus nombreux que ceux touchant l’equity hedge pour la première fois au troisième trimestre, avec plus de 100 fonds macro et plus de 70 fonds relative value contre 60 fonds d’equity hedge. Au cours des quatre dernières années, la stabilité des performances des stratégies relative value a poussé les encours à 586 milliards de dollars, un montant équivalent aux actifs investis dans l’equity hedge.A noter enfin que les frais de gestion et les commissions de performance se sont tous deux orientés à la baisse au troisième trimestre. Les frais de gestion moyens ont diminué de 1 point de base à 1,56% d’un trimestre sur l’autre tandis que les commissions de performance reculaient de 14 pb à 18,62%.

La Grèce va recevoir 34,3 milliards d'euros tout de suite

Les fonds de sauvetage de la zone euro verseront à la Grèce une nouvelle tranche d’aide, a déclaré jeudi Klaus Regling, le patron du Mécanisme européen de stabilité (MES). Un communiqué de l’Eurogroupe précise que les Etats membres ont autorisé le Fonds européen de stabilité financière (FESF), prédécesseur du MES, à verser les 49,1 milliards d’euros. « Le versement se fera en plusieurs tranches: 34,3 milliards d’euros seront versés à la Grèce dans les jours qui viennent. Le solde sera déboursé au premier trimestre 2013 », explique l’Eurogroupe.

La BCE mise sur une reprise dans la zone euro au deuxième semestre 2013

L'économie de la zone euro devrait rester anémique et ne prendra le chemin de la reprise qu'à partir de la deuxième partie de l’année 2013, a annoncé jeudi la Banque centrale européenne dans son bulletin mensuel. Elle y indique prévoir un retour de l’inflation sous son objectif de 2,0%. La BCE a annoncé la semaine dernière le maintien à 0,75% de son taux de refinancement.

Athènes pourrait se tourner vers les frondeurs du PSI

Faute d’avoir réussi lors de sa dernière opération de rachat obligataire à atteindre les objectifs fixés avec le FMI en matière de réduction de dette, la Grèce pourrait racheter les obligations des créanciers qui avaient refusé de participer à la restructuration de la dette grecque au mois de mars dernier. Selon un document grec daté du 12 décembre, le rachat de dette restructurée, clos mardi, totalise 31,9 milliards d’euros, ce qui réduirait le ratio de dette/PIB de 9,5 points de pourcentage d’ici 2020. Lorsque les ministres des Finances de la zone euro ont conclu le 27 novembre un nouvel accord de réduction de la dette grecque, l’objectif était de réduire ce ratio de 11 points. Pour racheter l’ensemble des titres offerts à un prix moyen plus élevé qu’attendu, Athènes aura en outre besoin d’un financement supplémentaire de 1,29 milliard d’euros, soit 11,29 milliards au total.

L'IGF incite les collectivités à prendre leurs pertes sur les emprunts toxiques

Dans un rapport, l’Inspection générale estime que les collectivités locales ont plus intérêt à payer les indemnités que de réaménager les prêts

Vers une croissance chinoise de 8,5% en 2013

Le Shanghai Securities News cite des prévisions de l’Académie chinoise des sciences sociales faisant état d’une croissance économique nationale de 7,7% cette année et de 8,5% l’an prochain pour un taux d’inflation de 2,4%. L’Académie appelle à des baisses d’impôt en 2013 et envisage une augmentation graduelle des dépenses publiques en infrastructures.

Un nouveau président à la tête de la CNBF

Pierre-Jacques Castanet est le prochain président de la Caisse Nationale du Barreau Français. L’actuel Premier Vice-Président de la CNBF succédera dès le 1er janvier 2013 à Daniel-Julien Noël, qui a exercé trois mandatures à la tête de l’institution (1999-2000, 2003-2004 et 2011-2012) et qui continuera à y jouer un rôle actif. Pierre-Jacques Castanet sera officiellement élu pour deux ans lors du Conseil d’Administration de la CNBF le 15 décembre prochain, en vertu du principe d’alternance à la présidence de la caisse entre avocats de Paris et avocats de province. Ce spécialiste du droit du travail, associé au sein du cabinet parisien ID Avocats et ancien membre du Conseil National des Barreaux et du Conseil de l’Ordre, devrait poursuivre les réformes mises en ??uvre récemment par la caisse de retraite et de prévoyance des avocats. « Je m’inscris dans la continuité des orientations prises par le conseil d’administration réélu il y a deux ans » a-t-il déclaré à Instit Invest. Pierre-Jacques Castanet poursuit : « J’ai un double objectif : renforcer l’indépendance de notre caisse de retraites, qui est consubstantielle à l’indépendance de notre profession, tout en poursuivant les réformes dans le cadre d’une gestion prudente ayant pour but de renforcer nos réserves et ainsi notre pérennité ». D’après son futur président, la CNBF sera amené à prendre des décisions en termes de gestion des réserves et d'évaluation et de calcul des retraites complémentaires. « Nous avons en effet passé des engagements réciproques avec notre autorité de tutelle, avec laquelle nous entretenons des relations pluriannuelles » explique-t-il. En matière financière, deux réformes mobiliseront plus particulièrement le tandem composé de Gilles Not, directeur de la CNBF depuis le 1er février 2012, et de Pierre-Jacques Castanet. Ce dernier les détaille : « il s’agira tout d’abord de continuer à renforcer le professionnalisme de nos équipes, ce qui passe par la réorganisation en cours de nos systèmes informatiques et par le renforcement des contrôles internes et externes. L’autre priorité sera d’améliorer la nécessité de transparence dans le choix de nos partenaires ».

Le Nasdaq reprend des activités de Reuters

La plate-forme va racheter les activités relations avec les investisseurs, relations publiques et solutions multimédia de Thomson Reuters pour 390 millions de dollars (300 millions d’euros) en cash. Elle estime que l’opération sera relutive dès la première année et produira des «rendements attractifs» du capital. Nasdaq OMX s’attend à ce que l’acquisition développe ses revenus non transactionnels, qui représentent déjà plus de 70% du chiffre d’affaires total.

Avalanche de dividendes exceptionnels aux Etats-Unis

En novembre, 228 sociétés ont annoncé des dividendes exceptionnels, soit trois fois plus qu’en novembre 2011, sur les marchés américains, rapporte Les Echos. Et décembre pourrait être un record depuis plus de trois décennies pour les dividendes spéciaux, avec déjà 220 annonces rien que sur la première semaine. Parallèlement, bon nombre de sociétés ont décidé d’avancer le versement de leurs dividendes à décembre, à l’image de Wal-Mart ou Walt Disney. Une évolution qui s’explique par l’anticipation d’un changement de fiscalité défavorable aux actionnaires, à savoir un relèvement du taux d’imposition des dividendes quelque 40% en 2013 contre 15% actuellement.

L’association des hedge funds s’intéresse aux investisseurs fortunés

La Hedge Fund Association (HFA) vient de créer un High Net Worth Advisory Board, un comité dédié aux investisseurs fortunés. Il sera chargé de concevoir des programmes éducatifs et des événements de «networking» dans le monde pour les investisseurs fortunés. Ce conseil sera présidé par April J. Rudin qui a plus de 20 ans d’expérience dans le marketing. Par ailleurs, la HFA a promu Ryan Mitchell en tant que West Coast Chapter Regional Director.Selon le Hedge Fund Journal, environ 40 % des investissements mondiaux dans les hedge funds viennent des individus fortunés, observe April Rudin dans un communiqué.

L’horizon s’éclaircit pour les marchés actions européens

Dans une contribution à L’Agefi, Primeview estime que la chute des taux d ’intérêt des pays en difficulté change la donne pour les marchés actions de la zone euro. En passant de 5,8% il y a un an à 3,5% aujourd’hui, «l’actif sans risque de la zone a libéré mécaniquement un potentiel de hausse de +46% pour l’Euro Stoxx depuis son point bas», estime Primeview. L’éloignement du risque d’éclatement de la zone euro à court et moyen terme incite à réviser la qualification de l’environnement de marchés actuel, «que nous considérons désormais comme un bull market de court terme», souligne Primeview, «amenant les indices de la zone dans un tunnel supérieur d’une dizaine de points de pourcentage à celui qui aura prévalu de mi-2011 à l ’automne 2012".

Les fonds de pension vont devenir des acteurs importants de l'immobilier

Les fonds de pension détiennent 38.000 milliards d’euros d’actifs, soit 63 % du PIB mondial, note L’IEIF. Leur potentiel est particulièrement important dans l’investissement immobilier. «En considérant les tendances de long terme de réallocation de portefeuille des fonds de pension et la croissance de leurs actifs, les montants d’investissement anticipés dans l’immobilier s’élèvent à 380 milliards d’euros environ sur les cinq prochaines années», anticipe l'étude de L’IEIF. Encore marginale il y a quinze ans, «la part de l’actif immobilier dans les fonds de pension ne cesse de gagner du terrain», ajoute l’enquête. Le poids de l’immobilier dans les fonds de pension est ainsi passé de 4,9 % en 1996 à 7,3 % en 2011. Dans le détail, au sein des actifs immobiliers détenus par les fonds de pension, les bureaux représentent 27 % du total et les commerces 19 %.

Creusement du déficit commercial américain

Le déficit commercial américain s’est creusé en octobre à 42,24 milliards de dollars après 40,28 milliards en septembre, marqué notamment par la plus forte baisse des exportations en près de quatre ans, reflet du ralentissement de la demande mondiale. Les exportations de biens et services sont retombées de 3,6%, leur recul le plus net depuis janvier 2009, à 180,51 milliards de dollars.

Warburg Pincus compte sur la cession de Bausch & Lomb

Le groupe a mandaté Goldman Sachs pour explorer l’éventualité d’une cession de Bausch & Lomb dont il espère tirer plus de 10 milliards de dollars, selon Reuters qui cite des sources proches. Plusieurs gros groupes de santé seraient intéressés. La possibilité d’une introduction en Bourse est également évoquée.

Nouveau retrait de la cote à Hong Kong

Le milliardaire malaisien Quek Leng Chan a offert de verser 8,25 milliards de dollars hongkongais (820 millions d’euros) pour sortir le groupe immobilier Guoco Group de la cote après des déboires à la Bourse de Hong Kong. Quek Leng Chan détient 75% de Guoco Group. Une offre qui représente une prime de 25% par rapport au dernier cours de clôture, et qui traduit la tendance de défiance vis-à-vis des sociétés cotées en Asie.

Sofinnova se spécialise dans les sciences de la vie et lève 240 millions d’euros

Ce véhicule de septième génération succède à un fonds levé en 2008 de 260 millions d’euros, dédié également aux technologies de l’information

Solvabilité 2 pourrait provoquer le retrait des assureurs de la titrisation

Selon Standard & Poor's, ceux-ci commencent déjà à se tourner vers les obligations sécurisées, plus rémunératrices car moins pénalisées

Idinvest Partners ambitionne de doubler ses encours à horizon cinq ans

La société, qui gère 3,3 milliards d’euros, lève actuellement plusieurs fonds et entend lancer un fonds commun de titrisation dans la dette senior

La Banque de Corée à l’affût

Dans un entretien, le responsable du département international de la Banque centrale de Corée du Sud, Ryoo Sang Dai, assure que l’institution est disposée à mettre en œuvre des opérations correctives du fait d’une volatilité jugée excessive de la devise du pays, le won. Le dirigeant clame que l’appréciation du won contre le dollar constitue un sujet de préoccupation.

Les banquiers centraux en conclave

Le quotidien fait état de «discussions secrètes» rassemblant un dimanche soir sur deux à Bâle une douzaine de banquiers centraux représentant à eux seuls les trois quarts de la richesse mondiale. Les réunions ont récemment naturellement porté sur les turbulences économiques mondiales et les politiques agressives des banques centrales pour soutenir leurs économies.

Le Conseil d' Orientation des Retraites entame d' examen de ses nouvelles projections financières

Le Conseil d’Orientation des Retraites s’est réuni le 11 décembre afin d’amorcer l’examen d’une partie du rapport du COR sur les projections financières à l’horizon 2060. Ce travail se poursuivra la semaine prochaine à l’occasion de la réunion du 19 décembre. Ces projections financières sont attendues car elles serviront de base à la négociation sur les retraites prévue par le Gouvernement en 2013. Ce rapport prendra en compte la dégradation de la situation économique qui influe fortement sur les comptes des régimes par répartition.

AG2R - La Mondiale et Prémalliance achèvent leur fusion

Noël Amenc a démissionné du Conseil scientifique des indices de NYSE-Euronext

Noël Amenc, directeur de l’Edhec Risk Institute et membre du Conseil scientifique des indices de NYSE-Euronext qui se réunit quatre fois par an pour choisir les entreprises entrant et sortant des indices français, à claqué la porte dudit conseil, rapporte Le Monde daté d’aujourd’hui. La démission du professeur de finance est liée à la décision de faire entrer le chimiste belge Slvay dans le CAC 40. «L’essentiel du volume échangé est à Bruxelles, le suivi de la valeur par les analystes se fait à Bruxelles, le groupe fait partie de l’indice phare belge, le BEL 20, il n’ y donc aucune raison de considérer que ce titre est français», a expliqué au Monde Noël Amenc.

Hausse de l'indice RPX IEIF Logements Paris Île-de-France en septembre

L’indice RPX IEIF Logements Paris Île-de-France publié par l’Edhec a gagné 4,4% en septembre après une chute de 5,2% en août. Le nombre de transactions sur les douze derniers mois est en hausse de 7,7% par rapport aux douze mois précédents. L’indice se situe 1,0% en dessous de son niveau de début d’année. Sur une base trimestrielle l’indice gagne 1,1% alors qu’il progressait de 5,8% un an auparavant. Sur une base annuelle le marché connaît une baisse de 1,9% contre un bond de 11,4% il y a un an. En novembre, l’indice de prix EDHEC IEIF Immobilier d’Entreprise France a fléchi de 0,4%, contre une baisse de 0,2% en octobre. Sur un an, la performance de l’indice est étale. Sa volatilité annuelle sur longue période est de 7,4%. L’indice de performance globale affiche une hausse de 5,3% sur un an. Le rendement du dividende de l’indice sur le troisième trimestre s'élève à 5,1%.

Axa communique les résultats de son offre d'actionnariat salarié

AXA vient de communiquer les résultats de son offre d’actionnariat salarié «Shareplan 2012» annoncé le 21 août dernier. L’augmentation de capital réservée aux collaborateurs de l’assureur a été souscrite par plus de 21.000 personnes issus de 40 pays, représentant plus de 18 % de l’effectif salarié concerné.La souscription totale s’élève à près de 291 millions d’euros correspondant à l’émission de près de 30 millions d’actions nouvelles, souscrites au prix de 9,50 euros pour l’offreclassique et de 9,82 euros pour l’offre à effet de levier, indique un communiqué. Les actions nouvelles sont créées avec jouissance au 1er janvier 2012. Au terme de l’opération de cette année, les collaborateurs d’AXA détiennent environ 7,48 % de son capital et 8,42 % de ses droits de vote.

SIX Financial Data se met à l'heure de la Fatca

Dans la perspective de l’entrée en vigueur du US Foreign Account Tax Compliance Act (Fatca) au 1er janvier 2014, SIX Financial Data, une émanation de la Bourse suisse SIX, a publié le 10 décembre les premières modifications structurelles tenant compte de cette nouvelle donne réglementaire.Des améliorations ont déjà été apportées à Valordata Feed (VDF) avec l’introduction de structures et d’une labellisation destinées à mettre en exergue les institutions et instruments couverts par la Fatca. Cependant, la mise en œuvre des règles et des sources destinées à alimenter les structures ne sera effectuée que lorsque l’IRS aura publié la réglementation définitive et lorsque les sources adéquates seront disponibles.Ivo Bieri, directeur du développement de SIX Financial Information, a indiqué que les modifications structurelles seront intégrées progressivement au VDF pour ménager aux clients un délai d’ajustement suffisant.

Baisse du taux de défaut des entreprises en novembre

Le taux de défaut des entreprises notées en catégorie spéculative s’est établi à 2,7% en novembre, contre 3,1% en octobre, a annoncé le 10 décembre l’agence d'évaluation financière Moody’s.En Europe, le taux de défaut s’est inscrit à 2,3% contre 2,8% en octobre alors qu’aux Etats-Unis, il revenait à 3,1% contre 3,5% précédemment. Moody’s prévoit un taux de défaut de 2,7% à fin 2012, avec des taux de 3,2% aux Etats-Unis et de 2,2% en Europe.

Le marché des introductions en Bourse est en berne

Quelque 768 introductions en Bourse dans le monde ont été recensées sur les onze premiers mois de l’année, contre 1.117 à la même période en 2011, selon Ernst & Young, rapporte Les Echos. Elles ont permis de lever 118,5 milliards de dollars, soit une baisse de plus de 30 % par rapport à 2011, qui était déjà une année difficile. Les volumes en Asie sont passés de 78 milliards sur les onze premiers mois de 2011, à 52,5 milliards de dollars. Les levées dans la zone «Europe-Afrique-Moyen-Orient» n’ont totalisé que 14,3 milliards de dollars depuis début 2012, en recul de quelque 60 %. Seuls les Etats-Unis ont fait exception au marasme quasi généralisé avec des volumes en hausse à 41,5 milliards contre 35 milliards en 2011.

Les fonds secondaires de private equity croient à la croissance du marché en 2013

Les fonds secondaires de capital-investissement (private equity) continuent de susciter l’intérêt des investisseurs, malgré un tassement des transactions en cette fin d’année, note L’Agefi. Partners Group a annoncé hier la clôture de son nouveau véhicule à 2 milliards d’euros. Le montant est important, sans pour autant établir un record: Axa Private Equity et Coller Capital ont respectivement levé 7,1 et 5,5 milliards de dollars cette année, tandis que Lexington Partners a réuni 7 milliards de dollars en 2011. Pour de nombreux professionnels, le marché a encore de beaux jours devant lui. «Les vendeurs américains ont fait preuve d’attentisme avant les élections présidentielles. Mais il n’en reste pas moins que le ratio des investissements dans des actifs alternatifs des quatre principales banques dépasse les 10%, ce qui représente 30 milliards de dollars d’excès par rapport aux 3% de la règle Volker. L’année 2013 sera soutenue», commente l’un deux.