Aetna rachète Humana pour former le deuxième assureur santé américain
Cette OPA record de 37 milliards de dollars doit lui permettre de tirer parti de la réforme Obamacare, dans un marché en pleine recomposition.
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juillet 2015
Assurance: le big bang américain
Le troisième assureur santé américain, Aetna, veut absorber le quatrième, Humana, pour devenir numéro deux d’un marché poussé à se consolider par la réforme Obamacare.
Le secteur bancaire grec engage une course contre la montre
Il ne restait vendredi plus qu'un milliard d'euros de liquidités disponibles dans les banques grecques.
L’Allemagne enquête sur deux banques cantonales suisses
Des responsables financiers du Land allemand de Rhénanie du Nord-Westphalie ont ouvert une enquête sur deux banques helvétiques, la St. Galler Kantonalbank et la Thurgauer Kantonalbank, rapporte le journal sans préciser de source. Sindy Schmiegel, porte-parole de l’Association des banques suisses, a indiqué ne pas pouvoir commenter des cas individuels.
LCL va lancer la première offre de commerce connecté
Après un pilote cet été, LCL généralisera à partir du 1eroctobre un programme d’offres commerciales personnalisées en fonction de l’analyse des flux de paiement des clients avec leur carte bancaire, rapporte le quotidien. Il précise que ce programme baptisé «Avantage Plus» concernera les quelque 4 millions de personnes majeures détenant un compte dans la filiale du Crédit Agricole.
RBS risque une très lourde amende aux Etats-Unis à quelques mois de sa privatisation
Une agence fédérale réclame 13 milliards de dollars à la banque britannique pour régler un litige lié aux crédits subprime.
Londres abaisse le niveau de protection des dépôts bancaires en livres
Le gouvernement britannique a baissé de 10.000 livres, à 75.000 livres (105.574 euros), le niveau maximum des dépôts garantis en cas de faillite d’une banque, a déclaré vendredi la Banque d’Angleterre. Ce changement, le fruit d’une évaluation menée tous les cinq ans, entrera immédiatement en vigueur pour les nouveaux dépôts. Elle est liée à l'évolution des changes, la directive européenne fixant à 100.000 euros le niveau de protection des dépôts. Les dépôts existants bénéficieront de la protection allant jusqu'à 85.000 livres jusqu’au 31 décembre. Toujours selon le nouveau dispositif, des dépôts temporaires allant jusqu'à un million de livres seront protégés pendant six mois à partir de la date du dépôt.
Saxo Bank augmente ses fonds propres
Saxo Bank a été contraint de faire passer son coussin de sécurité en capital fonds propres de 150 millions de couronnes à 350 millions (47 millions d’euros) suite à une inspection du FSA, l’autorité financière danoise. Sur son site internet, le régulateur danois précise que Saxo fait face à de lourds risques à cause de clients exposés à des pertes plus importantes que le collatéral engagé, et ce malgré un ratio de solvabilité à 20,6% contre une obligation minimale de 13,8%. Les clients de Saxo Bank, comme ceux d’autres courtiers, avaient fait les frais en janvier de l’abandon surprise du peg liant le franc suisse et l’euro.
Les banques grecques n'ont plus qu'un milliard de cash en réserve
Les banques grecques disposent d’une réserve de liquidités d’un milliard d’euros mais leur financement au-delà de lundi dépend de la Banque centrale européenne (BCE), a déclaré vendredi la présidente de la Fédération bancaire grecque. «Les liquidités sont assurées jusqu'à lundi et ensuite cela dépendra de la décision de la BCE, a dit Louka Katseli. Le matelas de liquidités dont nous disposons est d’environ un milliard.»
Les gérants s’inquiètent des contraintes de reporting de Solvabilité 2
A six mois de son entrée en vigueur, la directive Solvabilité 2 continue de susciter de vives inquiétudes. Selon une enquête de State Street conduite auprès de 100 cadres dirigeants de compagnies d’assurance et de gestionnaires de fonds, 36% des professionnels du secteur de l’assurance et de la gestion de fonds estiment ainsi que les sociétés de gestion d’actifs ne sont pas préparées – voire «très mal préparées» pour 8% d’entre eux – pour fournir à leurs clients assureurs le niveau de données détaillées qui sera exigé dans le cadre de cette nouvelle réglementation européenne. Pire: même si les gestionnaires de fonds étaient en mesure de fournir le niveau de données exigé, 41% des personnes interrogées pensent rencontrer des difficultés pour le faire dans les délais requis. Autre enseignement majeur de cette étude: les gestionnaires de fonds se disent préoccupés par un potentiel de «fuite» sur des positions stratégiques qu’ils auraient prises. Ainsi, 31% des sondés pensent que les gestionnaires de fonds alternatifs seront, pour cette raison, «très réticents» à partager les informations importantes et les données commerciales avec les assureurs en vertu de Solvabilité 2, tandis que 56% pensent qu’ils seront «légèrement réticents». En outre, selon deux-tiers d’entre eux, les fonds de fonds pourraient être affectés par Solvabilité 2, beaucoup de leurs gérants sous-jacents pouvant hésiter à partager des données exclusives. L’enquête du groupe financier américain met également en exergue l’impact, bien connu, de Solvabilité 2 sur la politique d’allocation d’actifs des assureurs. Ainsi, s’agissant des classes d’actifs alternatifs, au regard des charges en capital plus élevées que devront assumer les assureurs, 10% des cadres de compagnies d’assurance et des gestionnaires de fonds interrogés pensent que les assureurs seront amenés à réduire considérablement leur exposition. Pour résoudre une partie des problèmes posés, 43% des personnes sondées prédisent une augmentation des joint-ventures chez les assureurs afin d’orienter leur exposition vers des stratégies alternatives et réduire leurs charges en capital, en remplaçant leur structure de fonds par des investissements directs dans le domaine de l’immobilier, par exemple. Dans l’ensemble, 68% des personnes interrogées estiment que la pression de Solvabilité 2 sur les assureurs les incitera à mettre davantage l’accent sur les stratégies d’investissement qui offrent des rendements plus prévisibles et non corrélés. 14% d’entre eux craignent même fortement que les assureurs aient moins d’appétit pour le risque, «ce qui dans un contexte de faible inflation, nuira à leur capacité de satisfaire à leurs obligations et à leurs engagements envers leurs clients», conclut State Street.
MIF2: l'AMF veut éviter un trop-plein réglementaire pour les sociétés de gestion
Les quelque 630 sociétés de gestion de portefeuille (SGP) agréées ayant le statut d’entreprise d’investissement doivent être soumises à la nouvelle directive MIF 2 (Marchés d’instruments financiers) qui doit entrer en vigueur le 3 janvier 2017 après avoir été transposée en droit national pour le 3 juillet 2016. Mais le régulateur veut éviter que la transposition de MIF2 conduise à un trop-plein réglementaire, rapporte L’Agefi. L’une des pistes sur laquelle travaille l’Autorité des Marchés Financiers (AMF) avec le Trésor est de ne plus qualifier toutes les SGP «d’entreprise d’investissement». Celles qui font de la gestion collective au sens d’Ucits ou d’AIFM (fonds dédiés compris) ne relèveront plus du statut d’entreprise d’investissement. Les sociétés qui ont uniquement une activité de gestion individuelle/sous mandat seront des entreprises d’investissement, non SGP et donc pleinement soumises à MIF et les nouvelles contraintes porteront essentiellement sur les conditions d’agrément, les exigences organisationnelles. Enfin, les SGP qui exercent les deux activités de gestion (individuelle et collective) conserveront un statut soumis à Ucits ou AIFM permettant de cumuler les deux activités de gestion, sauf si elles décident de les séparer (par exemple en filialisant l’une des deux).
Bank Von Graffenried conclut un accord avec les autorités américaines
La banque privée bernoise Bank Von Graffenried a à son tour conclu un accord avec les autorités américaines pour régler le conflit fiscal, rapporte L’Agefi suisse. Selon un communiqué publié hier par le Département de justice (DoJ), la banque a accepté de payer une amende de 287.000 dollars et échappe en contrepartie à des poursuites. L’institut bernois détenait, en date du 1er août 2008, cinquante-huit comptes en relations avec les Etats-Unis, ce qui représentait une fortune estimée à 459 millions de dollars.
Le Groupe Mutuel durement sanctionné par la Finma
Le Groupe Mutuel a gravement violé le droit de la surveillance dans le domaine de l’assurance complémentaire. «Après avoir, en 2014, ordonné la correction de primes indûment acquises et obtenu des changements dans la composition des conseils d’administration, la Finma prononce aujourd’hui une interdiction de reprendre de nouveaux portefeuilles de clients via une fusion ou une acquisition de sociétés pendant 18 mois», écrit la Finma (Autorité fédérale de surveillance des marchés financiers) dans un communiqué publié le 2 juillet. Durant des années, le Groupe Mutuel a pratiqué des tarifs propres qui n’avaient pas été approuvés, ce qui a entraîné la perception d’excédents de primes, ou au contraire l’octroi de rabais excessifs. Les faits reprochés couvrent la période de 2004 à 2014. Les sociétés du groupe actives dans le domaine de l’assurance-maladie complémentaire ne disposaient pas d’une gouvernance d’entreprise suffisante et ne respectaient pas leurs plans d’exploitation pourtant obligatoires en vertu du droit de la surveillance, résume la Finma.L’autorité de surveillance a identifié de grosses lacunes dans la séparation des fonctions et l’efficacité de la gestion du risque et des fonctions de contrôle. Elle a aussi relevé l’important cumul des mandats au niveau des organes ainsi que des sociétés du groupe. La procédure a par ailleurs permis de constater que le système de rémunération du groupe favorisait les intérêts de certaines personnes. La nouvelle direction avait procédé dès 2014 à une refonte complète du système de rémunération des organes dirigeants.L’enquête a en outre permis d’identifier de possibles infractions pénales. La Finma va donc procéder aux dénonciations requises auprès des autorités compétentes. Les organes actuellement responsables des sociétés surveillées ne sont toutefois pas concernés. Les sociétés incriminées devront soumettre d’ici à février 2016 l’ensemble de leurs tarifs pour approbation. L’autorité de surveillance invite aussi le groupe à ne pas verser des indemnités de départ «inappropriées aux personnes qui devaient jusqu’ici présenter la garantie d’une activité irréprochable».La Finma reconnaît toutefois que la direction du Groupe Mutuel a lancé diverses mesures pour corriger le tir et pleinement collaboré à l’enquête. Les sociétés d’assurance concernées ont rapidement remboursé les primes indûment perçues et corrigé les tarifs qui n’avaient pas été approuvés. Dans un communiqué, le Groupe Mutuel prend acte des conclusions de l’autorité de surveillance et évalue l’opportunité d’un éventuel recours. Au total, 24.000 assurés étaient concernés. Des primes trop hautes ont été payées par 9.000 d’entre eux alors que pour les 15.000 autres les tarifs étaient trop bas. Le montant total des remboursements s’est élevé à 8,6 millions de francs.
Barclays change de commissaire aux comptes au bout de 120 ans
La banque britannique a désigné vendredi le cabinet KPMG comme son prochain commissaire aux comptes. Barclays avait annoncé l’an dernier qu’elle changerait d’auditeur, alors que PwC valide ses comptes depuis 1896. Le cabinet avait été exclu de l’appel d’offres lancé par la banque. KPMG prendra le relais en 2017. Ce choix est une conséquence de la réforme de l’audit, censée favoriser la rotation des commissaires aux comptes.
RBS risquerait une très lourde amende aux Etats-Unis
Royal Bank of Scotland risque de devoir payer 13 milliards de dollars (11,7 milliards d’euros) pour régler un litige lié à des actifs immobiliers titrisés (mortgage-backed securities, MBS), selon des documents judiciaires américains. Si tel était le cas, il serait difficile pour Londres de poursuivre le projet de désengagement de l’Etat, qui détient 78% du capital de la banque, ont déclaré des sources professionnelles vendredi. Pour l’heure, RBS a mis en réserve 1,9 milliard de livres (2,7 milliards d’euros) pour régler ces litiges liés à la vente de quelque 32 milliards de dollars de MBS aux Etats-Unis. La communication d’un tel montant par les autorités est probablement destinée à forcer la banque à négocier une amende à l’amiable.
L'assureur Aetna rachète Humana pour 37 milliards de dollars
Nouvelle méga-fusion dans le secteur de l’assurance aux Etats-Unis. L’assureur Aetna annonce vendredi racheter son concurrent Humana pour 37 milliards de dollars (33,3 milliards d’euros), soit 230 dollars par action environ. L’actionnaire d’Humana recevra 125 dollars en numéraire et 0,8375 action Aetna pour chaque action détenue, soit une prime de près de 23% sur le cours de clôture d’Humana jeudi. A la suite de l’opération, les actionnaires d’Aetna détiendront 74% environ de l’entité issue de la fusion.
La BCE examinera lundi la ligne d'urgence aux banques grecques
La Banque centrale européenne (BCE) discutera lundi de la question du maintien ou non du dispositif de fourniture de liquidités d’urgence (ELA) pour les banques grecques, selon des propos d’Ewald Nowotny, membre du Conseil des gouverneurs de la BCE, rapportés vendredi par l’agence de presse APA. Il a ajouté que l’idée d’une monnaie parallèle à l’euro en Grèce - similaire aux IOU (titres de reconnaissance de dette) utilisés dans l’Etat de Californie - pourrait être une solution «de très court terme», «peut-être d’une semaine». Il a toutefois précisé que «toute monnaie imprimée en dehors du monopole (de la BCE) serait juridiquement une contrefaçon.»
Fitch abaisse la note de la dette de deux banques grecques
L’agence de notation a dégradé la note de la dette garantie par l’Etat de National Bank of Greece et Eurobank Ergasias de «CCC» à «CC». Cette décision suit l’abaissement de la note à long terme du pays à «CC».
Nouvelle opération de consolidation dans l'assurance santé aux Etats-Unis
A peine une semaine après la confirmation par la Cour suprême d’une des principales dispositions fiscales de l’Obamacare, l’assureur santé américain Centene a dévoilé jeudi le rachat de son concurrent Health Net pour 6,3 milliards de dollars (5,7 milliards d’euros). Centene va ainsi se renforcer comme prestataire des programmes de santé gouvernementaux. L’offre valorise Health Net à 78,57 dollars par action, soit une prime de 21% par rapport à la clôture de mercredi.
Goldman Sachs perd son spécialiste des activistes
William Anderson, un banquier senior qui s’est spécialisé dans le conseil de sociétés affrontant des activistes, quitte Goldman Sachs pour rejoindre Evercore Partners. Cet associé de 49 ans a été l’un des premiers banquiers de la place à se positionner sur l’activisme comme ligne d’activité. La boutique Evercore pourrait profiter de ce recrutement pour développer cette orientation.
BNP Paribas profite du retrait de RBS dans le cash management
Les grandes entreprises clientes du groupe britannique sont invitées à se tourner vers le français pour leurs activités de banque de flux.
Goldman Sachs pose un pied en Côte d'Ivoire
La banque américaine devrait financer avant la fin de l’année dans la capitale ivoirienne un projet de 20.000 logements sociaux destinés aux fonctionnaires. La publication évoque un montant d’un milliard de dollars. A Abidjan, onze ministères techniques ont été associés au projet. C’est Jonathan Don, associé de Goldman Sachs à Singapour, qui suit le dossier.
Les instituts de prévoyance défendent leur poids dans la santé collective
Bien positionnée jusqu’ici sur le marché de la complémentaire santé collective, la profession est de plus en plus concurrencée à l'approche de l'ANI.
Le parquet se montre sévère pour François Pérol
Le procureur a requis deux ans de prison avec sursis et 30.000 euros d'amende à l'encontre du président de BPCE pour prise illégale d'intérêts.
Le parquet est sévère pour François Pérol
Convaincu que le président de BPCE a eu un rôle décisif à l’Elysée dans la création du groupe, le procureur a requis deux ans de prison avec sursis et 30.000 euros d’amende à son encontre pour prise illégale d’intérêt. Le tribunal rendra son jugement le 24 septembre.
Fitch abaisse la note de la dette de deux banques grecques
L’agence de notation a dégradé la note de la dette garantie par l’Etat de National Bank of Greece et Eurobank Ergasias de «CCC» à «CC». Cette décision survient après l’abaissement de la note à long terme du pays à «CC».
Le parquet requiert de la prison avec sursis contre François Pérol
Le Parquet national financier (PNF) a requis jeudi la condamnation de François Pérol, président du directoire de BPCE, à deux ans de prison avec sursis, 30.000 euros d’amende et une interdiction définitive d’exercer toute fonction publique. L’ancien secrétaire général adjoint de l’Elysée est jugé à Paris pour prise illégale d’intérêts. Il est soupçonné d’avoir pris en 2009 la tête de BPCE, juste après avoir été associé «de manière étroite» aux négociations sur la fusion des Banques populaires et des Caisses d'épargne quand il était le collaborateur de Nicolas Sarkozy.
Un groupe de hedge funds réclame de l’argent à la banque bulgare KTB
Un groupe comprenant des fonds alternatifs londoniens et américains a officiellement déposé une demande pour le remboursement d’une partie des 172 millions de dollars de créances qu’il détient auprès de la banque bulgare Corporate Commercial Bank AD, ou KTB, rapporte le Wall Street Journal, citant des proches du dossier. Cet établissement a été fermé l’an dernier après une ruée de la clientèle causée par des soupçons de détournement de fonds.
La « part active » utilisée seule peut être trompeuse
La généralisation de la « part active » ou « active share » en anglais, mesure utilisée pour identifier les fonds qui affichent une gestion active et facturent des frais en conséquence alors qu’ils se contentent de suivre l’indice, pourrait pénaliser la performance, montre la dernière édition de The Cerulli Edge - Global Edition.Les régulateurs européens se sont récemment penchés sur les« closet trackers », ces fonds prétendument actifs. En mai, le gouvernement suédois a lancé une enquête dans le sillage d’un dépôt de plainte de la part de l’association suédoise des actionnaires contre une grande société de gestion (en l’occurrence Swedbank Robur), estimant qu’elle avait vendu abusivement des fonds faussement actifs aux investisseurs particuliers (cette plainte a été rejetée mercredi, lire par ailleurs). Les régulateurs danois et norvégien se sont aussi montrés proactifs dans ce domaine.En réponse à cela, les sociétés de gestion sont de plus en plus nombreuses à publier des données prouvant que la composition de leurs fonds diverge bien des indices. Pour ce faire, la part active est la mesure la plus communément employée, sachant qu’un score de moins de 60 % montre une trop grande proximité avec l’indice. « La part active, toutefois, n’est pas la panacée et, utilisée seule, peut induire en erreur », met en garde Barbara Wall, directeur de la recherche européenne chez Cerulli Associates. « Elle devrait être employée aux côtés d’autres mesures pertinentes comme le ratio d’information montrant les rendements du portefeuille au-delà de l’indice en lien avec la volatilité de ces rendements », propose-t-elle. De plus, notant qu’il y a des périodes dans un cycle d’investissement où il est prudent de rester proche de l’indice, Cerulli prévient qu’un gérant qui se sent obligé de garder un certain niveau de part active risque de choisir les mauvaises actions uniquement pour augmenter l’écart avec l’indice. Un respect strict de l’outil peut aussi empêcher un gérant d’acheter des actions ayant une pondération importante dans l’indice, même s’il anticipe une surperformance.L’autre limite évoquée par Cerulli concerne la définition de ce qu’on entend par « être actif », et qui en général se réfère aux actions détenues. Mais le terme actif peut aussi s’appliquer à un portefeuille qui adhère à l’indice, si le gérant n’a pas adopté une simple approche de long terme et que la performance est influencée par le moment choisi pour acheter ou vendre des valeurs composant l’indice.Les sociétés ayant décidé de dévoiler la part active de leurs portefeuilles ont tendance à avoir des styles de gestion non contraints par l’indice. Les maisons dont l’objectif est de dégager une surperformance avec un risque faible sont en revanche plus angoissées à l’idée de publier ces chiffres. Au total, Cerulli pense que, utilisée avec d’autres mesures, la part active peut être un outil utile dans la promotion de la transparence et de la responsabilité.
Tracfin alerte sur les risques de blanchiment via des bons de capitalisation
Tracfin est revenu sur son site, mardi 30 juin, sur les soupçons de blanchiment d’abus de biens sociaux et de fraude fiscale qui tirent leur origine de l’utilisation « de bons de capitalisation comme vecteur d’opacification de l’origine des fonds », rapporte sur son site L’Agefi Actifs. Dans le document (*), il est évoqué le cas d’un montage complet de blanchiment. La souscription de bons de capitalisation dans le cadre du régime fiscal de l’anonymat constitue l’étape de placement des fonds. Les bons sont ensuite transmis selon des modalités non connues à un tiers qui demande que leurs remboursements soient effectués sur différents comptes bancaires, note encore L’Agefi Actifs. (*) http://www.agefiactifs.com/sites/agefiactifs.com/files/fichiers/2015/07/tracfin_rapport_analyse2014.pdf