Après un début d’année marqué par une forte demande, couvrant très largement l’offre abondante de papier, les carnets d’ordres sont désormais plus faibles. Au-delà des effets de marchés, conjoncturels, la dynamique des carnets d’ordres va aussi beaucoup varier selon les opérations.
Les entreprises ont battu les prévisions des analystes au dernier trimestre 2024, avec une stabilisation du consensus des bénéfices pour 2025. Les sociétés américaines ont également dépassé les attentes mais sur un marché bien valorisé où les mauvais chiffres sont durement sanctionnés.
Les entreprises ont versé près de 1.750 milliards de dollars l’an dernier. La distribution a été stimulée par les banques et par de nouveaux venus comme Alphabet, Meta et Alibaba. Les dividendes devraient encore progresser en 2025 malgré un contexte plus incertain.
Les places boursières européennes accusent leur plus forte baisse quotidienne cette année, après une nouvelle forte baisse de Wall Street. Les taux longs reculent sur les craintes de récession.
Le marché euro garde un avantage par rapport à son homologue américain en spreads malgré un léger écartement face aux menaces sur les droits de douane.
Entre menaces de tarifs, chute des grandes capitalisations de la technologie et données macroéconomiques décevantes aux Etats-Unis, les actions européennes poursuivent leur hausse. Les investisseurs cherchent un refuge dans les emprunts d’Etat.
Les menaces de tarifs douaniers de Donald Trump, les craintes sur la croissance américaine et les interrogations sur les valorisations de la tech font trembler les marchés.
Le scandale autour du meme coin Libra, qui secoue le président argentin Javier Milei, est un coup dur avant les élections de mi-mandat cet automne et surtout pour poursuivre les réformes qui doivent asseoir ses réussites économiques.
Le gouvernement de Pedro Sanchez propose d’absorber une partie de la dette des communautés autonomes, issue de la crise financière de 2008. Une promesse à un parti indépendantiste catalan élargie à l’ensemble du pays. Si la mesure est adoptée, elle ne devrait pas avoir d’impact sur la note de l’Espagne.