Le programme d’achats d’urgence (PEPP), lancé en mars par la Banque centrale européenne (BCE) pour stopper la fragmentation des marchés de taux en zone euro en utilisant toute la flexibilité possible, se rapproche désormais des clés de répartition normales en capital par pays, selon les données de la BCE analysées par Deutsche Bank en août et septembre.

Credit Suisse vient de recruter 8 spécialistes du marché russe de la gestion de fortune, en provenance de la branche genevoise de BNP Paribas, a appris Finews. Cette équipe est dirigée par Nonna Oushenina, qui a passé une dizaine d’années au sein de la filiale du groupe français. Ce desk de BNP Paribas a également souffert de trois autres départs, dont deux vers Goldman Sachs. Il s’agit de Frederic Justes et Gabriel Vaduva. Ces départs s’inscrivent dans une période difficile pour la branche suisse de la gestion de fortune de BNP Paribas, qui a enregistré une perte sèche de 124,6 millions de francs suisses (115,5 millions d’euros), rapporte le média local. L’entité envisage par ailleurs de se délester de plusieurs centaines de collaborateurs sur ses quelques 1400 employés à Genève, Zurich et Lugano.

La filiale d’Ofi Asset Management et d’Arkéa Investment Services a dépassé son objectif en levant 175 millions d’euros.

La boutique de gestion espagnole Quadriga Asset Managers a engagé Luca Fedele pour gérer son fonds Quadriga Investors Stable Return dont les encours s'élèvent à 35 millions de dollars. Auparavant, Luca Fedele a travaillé neuf anspour le groupe chilien Banchile Inversiones dont sept en qualité de responsable de la gestion alternative.

La société de gestion Alken Asset Management, fondée et dirigée par Nicolas Walewski, a conclu un accord de distribution avec le broker et tierce-partie marketeur suisse AIS Financial Group. Cet accord prévoit la distribution par AIS de quelques stratégies Ucits luxembourgeoisesd’Alken en Amérique latine dont les fonds Alken European Opportunities et Alken Income Opportunities.

Calvert Research and Management, la filiale d’Eaton Vance Corp dédiée à l’investissement responsable, ouvre le Calvert Institute for Responsible Investing en Europe et Asie, un institut de recherchequi vise à promouvoir les meilleures pratiques en matière d’investissement responsable et faire progresser la compréhension sur ce sujet, initialement lancé en Amérique du Nord. En complément de ses programmes internes de recherche et d'éducation, le Calvert Institute s’associera avec des organisations universitaires de premier plan, des groupes industriels et d’autres investisseurs partageant les mêmes préoccupations pour créer et parrainer des recherches tierces axées sur les questions environnementales, sociales et de gouvernance (ESG) qui préoccupent les investisseurs responsables. Les projets de recherche actuels incluent l’exploration et l'évaluation des formes de gouvernance d’entreprise, la gestion du capital humain, l’inégalité et la matérialité financière de la diversité des sexes et des races, l’intégration des facteurs ESG, les finances publiques, les pratiques durables et la transition énergétique mondiale.

Le média Funds People rapporte que Groupama Asset Management, la filiale de gestion de l’assureur français Groupama, a réorganisé la direction de son antenne espagnole. Ainsi, selon Funds People, Olivier Le Braz a remplacé Iván Díez en qualité de nouveau responsable pays pour l’Espagne. Ivan Diez, lui, quitte la firmeoù il dirigeait également l’activité de la firme en Andorre, au Portugal et en Amérique latine,après y avoir travaillé pendant plus de 12 ans. Olivier Le Braz a précédemment occupé les postes de responsable des ventes wholesale chez Oddoen France et de responsable pays en Espagne chez Rothschild & Co AM. Chez Groupama AM, il collaborera avecSergio López de Uralde, recruté en juillet dernier, etMaya Montes-Jollevar. Au 30 septembre 2020, le bureau espagnol de Groupama AM gérait 3 milliards d’euros.

La société de gestion genevoise Quaero Capital a recruté Eric Daniel en qualité de gérant de fonds. Il est chargé de gérer la stratégie en obligations convertibles mondiales lancée au mois de mai avec le soutien de deux analystes. Eric Daniel était jusqu'à présent partner auprès du gérant alternatif londonien Tyndaris, où il cogérait un fonds similaire. Il a travaillé pendant 22 années dans le domaine des obligations convertibles auprès de plusieurs banques telles que Merrill Lynch et Deutsche Bank. Il a notamment ouvert en 2000 la succursale de KBC Financial Products en Europe continentale. Il a également été responsable des ventes de produits dérivés et d’obligations convertibles chez Citigroup à Paris.

Le gérant américain BNY Mellon Investment Management vient de lancer deux nouveaux fonds au sein de sa gamme obligataire Efficient beta. Le premier, «BNY Mellon Efficient Global IG Corporate Beta Fund», cherchera à dégager une performance supérieure à celle de son indice, tandis que le second, «BNY Mellon Efficient Global High Yield Fund», visera une performance en ligne avec celle de son indice. La gestion a été confiée à Mellon Investments Corporation, et la distribution à la sicav irlandaise BNY Mellon Global Fund. La gamme est spécialisée dans l’utilisation de dérivés de crédits, d’ETF, de trading et d’amélioration de l'échantillonnage de portefeuilles pour essayer de dégager des performances compétitives, supérieures ou similaires à celles d’un indice de référence obligataire, le tout en corrigeant les inefficiences inhérentes à cet indice, comme par exemple des règles d’indice trop strictes et des coûts de transaction importants. A fin juin 2020, elle représentait 8,8 milliards de dollars d’encours sur les 2.000 milliards gérés par la firme.

L’ancienne co-directrice générale associée de Bridgewater Eileen Murray a réglé son litige salarial avec la société de hedge funds, a-t-elle annoncé lundi. L’intéressée avait intenté une action en justice contre Bridgewater en juillet, accusant la société de retenir jusqu'à 100 millions de dollars de rémunération différée parce qu’elle avait révélé à un tiers qu’elle était en conflit au sujet de discriminations avec le hedge fund, rappelle le WSJ. Selon la plainte, Bridgewater affirme qu’elle a perdu son droit à une rémunération différée en révélant l’existence du litige à la Finra, une agence qu’elle préside actuellement. Un porte-parole d’Eileen Murray a refusé de divulguer les termes de l’accord. Eileen Murray a déclaré lundi : «Après des discussions approfondies avec Bridgewater, nous sommes parvenus à un accord à l’amiable équitable concernant mon départ de la société».

EQT a levé 1 milliard d’euros pour son fonds immobilier EQT Real Estate II, dépassant son objectif initial de 750 millions d’euros. Le fonds est aussi deux fois et demie plus gros que son prédécesseur, EQT Real Estate I. La demande est venue d’investisseurs institutionnels d’Europe, d’Europe du Nord, d’Asie, d’Amérique du Nord et du Moyen-Orient. Le nouveau fonds cherchera à effectuer des investissements de contrôle directs et indirects dans des actifs immobiliers, des portefeuilles, des sociétés d’exploitation et des coentreprises et visera des investissements en actions d’une taille comprise entre 40 et 200 millions d’euros. Les opportunités ciblées comprennent la logistique urbaine et les entrepôts qui bénéficient d’un changement continu des tendances de la consommation de détail vers le commerce électronique et les investissements résidentiels, y compris les nouvelles constructions de logements locatifs, les logements pour étudiants et les résidences pour personnes âgées, qui bénéficient d’une dynamique favorable de l’offre et de la demande, de l’urbanisation et de la croissance démographique. Le fonds a déjà effectué quatre investissements, dont un en France. Il s’agit de Nest, une plate-forme de solutions résidentielles en France qui prévoit de livrer 4.000 appartements spécialement construits pour répondre aux besoins des personnes handicapées physiques en matière de logement et de services. Les autres sont situés en Suède et au Royaume-Uni. Le fonds cherche aussi des investissements en Allemagne, Espagne, Italie et au Benelux.

La Financière de l’Echiquier (LFDE) a annoncé ce 5 octobre la nomination de Jan Ostermann comme directeur des ventes pour l’Allemagne et l’Autriche. Rattaché au directeur pays John Korter, il est plus particulièrement en charge de l’Allemagne de l’ouest et du nord. Jan Ostermann était jusqu’ici directeur général d’Attrax, une société au sein de laquelle il effectuait du conseil en sélection de fonds pour des banques et de la représentation commerciale pour des gérants d’actifs. Auparavant, il a notamment travaillé chez Union Investment Institutional (2012-2018) dans les relations commerciales avec les fonds de dotations, les congrégations religieuses, et les investisseurs gouvernementaux. «Ce renforcement du dispositif commercial de LFDE s’inscrit dans le cadre de la stratégie d’accélération du développement international [...], qui connaît depuis le début de l’année une dynamique de collecte positive en dépit du contexte de crise», a précisé la firme dans un communiqué. LFDE commercialise en Allemagne une gamme de fonds actions, crédit et multi-actifs auprès de la distribution et de clients Institutionnels depuis 2007, et a étendu sa couverture au marché autrichien en 2015.

Lyxor a annoncé ce 5 octobre la nomination de Hirosuke Uraoka comme directeur de Lyxor ETF Japan. Basé à Tokyo, il est rattaché à Naohisa Morita, directeur des produits de gestion d’actifs à la Société Générale au Japon, et Christopher Friese, directeur Asie-Pacifique de Lyxor ETF. L’intéressé a réalisé la majeure partie de sa carrière chez Daiwa, tant au sein de la société Daiwa Securities, où il était director depuis 2017, qu’au sein de Daiwa Capital Markets Europe entre 2014 et 2017.

Nadia Grant, ex-responsable des actions américaines de Columbia Threadneedle Investments pour la région EMEA, a rejoint le bureau londonien de Capital Group en qualité de gérantedébut octobre, a appris NewsManagers. Chez Columbia Threadneedle où elle a passé plus de six ans,l’intéresséegérait le desk actions américaines depuis Londres (12Md$ d’encours fin 2019). Elleétait entre autres la gérante principale duThreadneedle American Fund dont les encours s'élevaient à 1,1 milliard de dollars fin août 2020. Suite au départ de Nadia Grant, Columbia Threadneedle a promu Nicolas Janvier au poste de responsable des actions américaines pour la région EMEA. Nicolas Janvier a rejoint la firme en 2006 et était jusqu’alors gérant de fonds actions américaines sur le desk londonien. Il deviendra le nouveau gérant principal du Threadneedle American Fund et de sa version luxembourgeoise et travaillera en étroite collaboration avec Peter Santoro, responsable des actions américaines de grande capitalisation basé à Boston. Les autres changements au sein de l’unité concernentBenedikt Blomberg qui devient gérant du fonds the Threadneedle US Equity Income et des portefeuilles institutionnels ainsi qu’Amit Kumar qui quitte la société de gestion. Quant à Ashish Kochar, il devient le seul gérant principal des fondsThreadneedle American Extended AlphaFund, Threadneedle (Lux) American Extended Alpha et Threadneedle (Lux) American Absolute Alpha. Neil Robson, responsable des actions mondiales, l’assistera sur la gestion de ces fonds.

Man AHL, la filiale de gestion quantitative du groupe éponyme, vient de recevoir une licence cruciale de la part du régulateur chinois, la Qualified Foreign Institutional Investor (QFII). Ce sésame doit permettre à la firme de lever des fonds auprès d’investisseurs locaux, pour investir en dehors de Chine. Le gérant quantitatif dispose à ce jour de 36,4 milliards de dollars d’encours sous gestion, un nombre important au regard des 108,3 milliards gérés par l’ensemble du groupe.

Pictet Asset Management a annoncé l’ouverture de son premier bureau aux Etats-Unis, à New York. Il aura à sa tête Elizabeth Dillon, qui a passé 19 ans au sein du groupe à Genève et à Londres, avec Mike Acker au poste de head of key accounts, Nick Mavro comme head of US institutional et Jorge Corro head of US offshore. A terme, le bureau de New York de Pictet comptera 12 collaborateurs. Fin juin 2020, Pictet AM disposait de 209 milliards de dollars (177 milliards d’euros).

L’Ecofin de ce matin sera largement consacré au plan de relance européen.

Newton Investment Management, un affilié de BNY Mellon Investment Management, annonce la nomination de Paul Birchenough et Ian Smith pour gérer les actions des marchés émergents et asiatiques équivalent à 1,5 milliard de livres sous gestion. Ils entreront en fonction le 19 octobre. Les deux viennent d’Axa Investment Managers, où ils géraient conjointement les fonds mondiaux des marchés émergents d’AXA Framlington. Avant cela, ils ont travaillé pour le fonds spéculatif spécialisé dans les actions des marchés émergents, Nevsky Capital. Leur arrivée fait suite au départ de Rob Marshall-Lee qui quittera Newton Investment Management après 21 ans passés dans le groupe. Pour assurer une transition en douceur pour la gestion des fonds et les clients, Rob Marshall-Lee quittera le groupe seulement fin novembre. En plus de ces embauches dans le domaine de la gestion de portefeuille, Newton a également recruté trois analystes pour rejoindre son équipe de recherche. il s’agit de Connor Middleton, analyste financier en provenance de JP Morgan, Fei Zhou Chen, analyste en provenance de PriceWaterhouseCoopers, et Jonny Urwin, analyste en assurance venus de chez UBS

Pictet AM a annoncé ce 5 octobre l’ouverture de son premier bureau à New York.Situé au numéro 712 de la 5e Avenue, Pictet Asset Management (USA) Corp sera dirigé par Elizabeth Dillon, une vétérane de la firme qui accumule 19 années passées dans les équipes de Genève et Londres. Elle était dernièrementHead of Global Financial Institutions. Elizabeth Dillon est accompagnée par Mike Acker, qui dirigera les comptes clés, Nick Mavro pour les clients institutionnels US, et Jorge Corro pour les clients US offshore. La firme continue de recruter et vise 12 collaborateurs pour ce bureau. « L’implantation de Pictet Asset Management à New York servira de tremplin au Groupe pour mieux répondre à ses clients, asseoir sa notoriété dans la région et tirer parti d’une présence aux États-Unis, l’un des meilleurs réservoirs de talents au monde », a expliquéLaurent Ramsey, associé du groupe Pictet et Co-CEO de Pictet Asset Management.

Le gérant britannique Liontrust, qui vient d’acquérir Architas UK pour 75 millions de livres, a décidé de se délester de trois équipes, après une une revue stratégique de ses différents fonds. Les équipes «Income» Europe et «Macro», qui gèrent respectivement 122 millions et 92,5 millions d’euros, sont dissoutes. Les fonds European Income et European Enhanced Income ont fusionné avec le Liontrust European Growth, géré par l'équipe de solutions de flux («cashflow solutions»). Le fonds Liontrust Macro Equity Income sera intégré dans le fonds Liontrust Income fund, géré par l'équipe actions internationales, et le Liontrust Macro UK Growth sera absorbé par le fonds Liontrust UK Growth. L'équipe «Income» Asie, et ses 90,3 millions d’euros d’encours, va pour sa part rejoindre la boutique Somerset Capital. Elle emporte avec elle le fonds Liontrust Asia Income, tandis que le Liontrust GF Asia Income sera définitivement fermé. Le principal gérant, Mark Williams, se verra également confier la cogestion du fonds Somerset Emerging Markets Dividend Growth, avec Kumar Pandit.

Confirmant des informations de presse de la semaine dernière, la banque italienne Intesa Sanpaolo a annoncé ce matin qu’elle allait acquérir 69 % du capital de la banque privée suisse Reyl, via sa division de banque privée Fideuram - Intesa Sanpaolo Private Banking, pour un montant resté confidentiel. Les parts seront rachetées aux associés de l’établissement genevois que sont François Reyl, Pasha Bakhtiar, Nicolas Duchêne, Thomas Fontaine, Christian Fringhian et Lorenzo Rocco di Torrepadula. Ces derniers conserveront 31 % du capital et «resteront impliqués dans son développement et sa stratégie à long terme, ainsi que dans sa gestion quotidienne», souligne un communiqué. Dans le même temps, Fideuram - Intesa Sanpaolo Private Banking apportera à Reyl l’intégralité de sa filiale bancaire suisse, Intesa Sanpaolo Private Bank (Suisse) Morval. Cette filiale est issue d’une première opération de croissance externe en Suisse, lorsque Intesa Sanpaolo a racheté Morval Vonwiller Holding SA en 2018. L’entité est le centre de banque privée international du groupe italien. A l’issue de ce rapprochement, courant 2021, Reyl verra ses encours passer de 13 milliards de francs suisses à plus de 18 milliards, tandis que le nombre de ses collaborateurs doublera presque de 220 à 400. «L’objectif est de parvenir à un encours sous gestion de 25 milliards de francs d’ici à 2025 dans le cadre de ce partenariat stratégique de long terme», a indiqué à Newsmanagers un porte-parole de la banque suisse. Enfin, la future banque consolidée devrait être renommé. Mais la marque Reyl aura «une place prééminente» dans ce nouveau nom, d’après un porte-parole de Reyl. Pour Intesa Sanpaolo, cette nouvelle acquisition lui permet de renforcer son activité de banque privée pour laquelle elle affiche de grandes ambitions. Fideuram ISPB veut devenir l’une des cinq premières banques privées en Europe et la deuxième de la zone euro en termes d’encours sous gestion d’ici à 2021. Au 30 juin, Fideuram – IS PB comptait 3.171 collaborateurs, 5.801 banquiers privés et un encours sous gestion de 259 milliards de francs suisses.

La banque privée luxembourgeoise Quintet Private Bank a ouvert une succursale à Copenhague au Danemark. Cette nouvelle implantation européenne sera dirigée par Henrik Wyrwik, l’ancien responsable d’UBS Wealth Management au Danemark. L’intéressé sera rattaché à Søren Kjaer, CEO, Nordics & Luxembourg, au sein de Quintet Private Bank. Quintet Danmark a vocation à répondre aux besoins de gestion de fortune des Danois aisés et de leurs familles. Parallèlement, Quintet a récemment créé un «desk» nordique au Luxembourg pour servir les citoyens d’Europe du Nord. L’activité est dirigée par Ole Jensby. Quintet, qui emploie 2.000 personnes en Europe, recrutera d’autres collaborateurs au Danemark et au Luxembourg pour s’occuper des clients d’Europe du Nord. La banque privée prévoit également d’étendre sa présence aux autres marchés de la région. Le lancement de Quintet à Copenhague fait suite à l’ouverture en mai 2020 de Quintet Switzerland. La société est présente dans plus de 50 villes d’Europe, situées en Belgique, Allemagne, Luxembourg, Pays-Bas, Espagne et Royaume-Uni.

Suite logique de l’opération BNP Paribas et Allfunds, la banque française va sortir du capital de Fund Channel pour éviter des doublons d’activité. Ainsi Amundi, l’actionnaire fondateur de Fund Channel, a annoncé le rachat des 49,96 % de BNP Paribas Asset Management au capital de l’entreprise pour redevenir début 2021 actionnaire à 100 % de la plateforme de distribution de fonds, sous réserve de l’accord des autorités compétentes. Amundi et Fund Channel «saisissent cette opportunité pour réaffirmer leurs ambitions pour la plateforme dans le métier des services à la distribution de fonds et visent un taux de croissance de +15 % annuel», indique un communiqué. Fund Channel affiche aujourd’hui 200 milliards d’euros d’encours intermédiés. «Amundi a toujours considéré Fund Channel comme une activité stratégique qui rentre dans son métier historique de services à la distribution. En redevenant son unique actionnaire, Amundi entend développer l’offre de Fund Channelpour confirmer son rôle d’acteur incontournable de la distribution de fonds », indique Guillaume Lesage, président de Fund Channel et directeur du pôle Opérations, Services et Technologies d’Amundi . «Nous continuons d’intégrer sur notre plateforme des maillons additionnels de la chaîne de valeur de la distribution de fonds, de l’asset servicing à l’asset management, avec l’ambition d’offrir une gamme complète (« one-stop shop »), attractive et pertinente à nos clients, distributeurs comme asset managers en Europe et en Asie», explique Pierre-Adrien Domon, administrateur délégué de Fund Channel.

Pictet Asset Management a annoncé l’ouverture de son premier bureau aux Etats-Unis, à New-York. Pictet Asset Management (USA) aura à sa tête Elizabeth Dillon, qui a passé 19 ans au sein du groupe à Genève et à Londres, avec Mike Acker au poste de head of key accounts, Nick Mavro comme head of US institutional et Jorge Corro head of US offshore. A termes, le bureau de New-York de Pictet comptera 12 collaborateurs.

Aviva Investors lance le fonds thématique Climate Transition Global Equity, le dernier né de sa gamme visant à accompagner la transition vers une économie plus sobre en carbone et à lutter contre l’augmentation des températures mondiales liée au changement climatique. Le fonds est géré par Jaime Ramos Martin, gérant de portefeuille chez Aviva Investors, en collaboration avec Rick Stathers, spécialiste du changement climatique de la société, lequel a mis au point une méthodologie pour définir le risque d’investissement climatique. Le duo privilégie les entreprises dont une part importante du chiffre d’affaires provient de biens et de services permettant d’atténuer les effets du changement climatique mais aussi de s’y adapter, et il investira dans des entreprises qui ajustent leur modèle économique pour tenir compte d’un environnement bas-carbone, marqué par une augmentation des températures. Le fonds évitera les valeurs exposées au charbon, aux combustibles fossiles non conventionnels, à la production de pétrole et de gaz dans l’Arctique ou à la production d’électricité issue de centrales thermiques au charbon. Il limitera également son exposition aux titres d’entreprises produisant du pétrole et du gaz ou à celles de centrales électriques au gaz.

LaSalle Investment Management vient de réaliser le premier closing de son fonds LaSalle Real Estate Debt StrategiesIV, quatrième fonds de dette de sa gamme de dette immobilière. Le tour de table a permis de récolter 435millions d’euros d’engagements. L’objectif final s'élève à un milliard d’euros. «Les engagements [...] proviennent notamment de fonds de pension et de compagnies d’assurance situées en Europe et en Asie», a indiqué la firme dans un communiqué. La stratégie d’investissement du fonds se concentre sur les investissements en dette mezzanine garantis par des actifs immobiliers en Europe occidentale, particulièrement en France, en Allemagne, aux Pays-Bas, au Royaume-Uni et en Espagne. Il va également fournir des solutions de prêts, de capex et de financement du développement. L'équipe ciblera à la fois des classes d’actifs traditionnelles telles que les bureaux, la logistique et les logements, et des classes d’actifs alternatives comme les logements pour étudiants et les garde meubles.

L’Essec Business School a lancé la chaire «Shaping the future of finance» la semaine dernière en partenariat avec AxaIM Alts, la divisionde gestion alternative d’Axa IM dirigée parIsabelle Scemama. Cette chaire porte sur des sujets identifiés comme les challenges du monde de la finance de demain, qui seront abordés sous le prisme des critères environnementaux, sociaux et de gouvernance.Ellesera co-dirigée par Sofia Ramos et Francis Declerck, professeurs titulaires à l’Essec.

Legal & General Investment Management (LGIM) et Baringa Partners, un cabinet d’analyse des risques climatiques et physiques, ont annoncé le co-développement d’un cadre sur mesure pour les risques climatiques, Destination@Risk. Destination@Risk doit mesurer le risque climatique intégré dans les portefeuilles des investisseurs et leur alignement sur l’objectif climat 2°. D’ici au premier trimestre 2021, un tableau de bord des risques climatiques sera mis à la disposition des gérants de portefeuille et des analystes au sein de LGIM, ce qui permettra à la société de gestion d’intégrer le risque climatique et l’alignement de manière cohérente dans l’ensemble de ses investissements à l’échelle mondiale. Les solutions climatiques pour les investisseurs institutionnels seront également disponibles à partir du premier trimestre 2021.

Le robo advisor Zwei Wealth, créé par deux ex-UBS, va s’implanter à Genève. Pour ce faire, Klaus Wellershoff et Patrick Mueller ont mandaté leur coassocié, Jean-Daniel Debons, un ex-collègue de la banque suisse aux trois clés, pour piloter le développement économique en Suisse francophone. La firme, fondée en 2014, fournit du conseil aux individus fortunés, dont de la sélection de fonds externes. En six ans, l'équipe a conseillé 2,7 milliards de francs suisses (2,5 milliards d’euros) d’encours.

Lyxor annonce la réduction du total des frais sur encours du Lyxor Nasdaq-100 Ucits ETF de 0,30% à 0,22% par an, annonce la société de gestion. Cela en fait désormais l’ETF «le moins cher sur cette exposition en Europe». Cette réduction découle d’une économie d'échelle résultant de la fusion entre les gammes Lyxor ETF et ComStage l’an dernier. Cet ETF affiche un total d’actifs sous gestion de 1,3 milliard d’euros. L’indice Nasdaq-100 est composé des 100 principales valeurs non financières américaines et internationales selon leur capitalisation boursière. Les actions technologiques représentent plus de 47% de l’indice1.