Axa France va se doter de nouvelles directions pour accélérer sa croissance
Près d’une trentaine de business units vont voir le jour afin de renforcer les positions de la compagnie en épargne et en santé individuelle.
Cimolai veut lever 7 millions d’euros sur Alternext
Le groupe familial de BTP et génie civil italien compte se faire un nom à l'international et accroître ses capacités de production
Le recentrage de PPR devrait contribuer à réduire sa décote de holding
En marge des cessions annoncées, PPR s'est dit confiant dans la poursuite du dynamisme de sa croissance organique, qui a atteint 6,4 % fin 2007
IEE
Deuxième recapitalisation depuis qu’Apax Partners (France) est entrée au capital du luxembourgeois IEE (capteurs pour des applications de sécurité) en juillet 2004! Après la mise en place d’un premier refinancement de 105 millions d’euros en 2005, le montant de la nouvelle opération atteint 165 millions d’euros. Dans le contexte difficile sur les marchés de crédit, les conditions financières de la recapitalisation sont plutôt favorables: la dette senior A est ressortie à 225 points de base (pb), la senior B à 275 pb, la senior C à 325 pb. C’est encore plus fragrant pour la mezzanine «pricée» à 950 pb (dont 500 en pay in kind, c’est-à-dire payables in fine), qui plus est sans warrant. Ce financement a été arrangé par l’irlandais AIB, qui avait déjà travaillé avec Apax sur la recapitalisation de Parkeon en 2006 et le deal Prosodie.
Pizza Pino
Débouclage heureux pour le groupe Pizza Pino. Reprise (à 80%) par Astorg Partners en 1999 après son dépôt de bilan, la chaîne de restauration italienne connaît aujourd’hui une forte croissance, avec un Ebit supérieur à 15%. Astorg a été approché par plusieurs candidats en 2007, le décidant à organiser un processus de cession. Le groupe Bertrand a été retenu début décembre, mais le fondateur André Sfez a fait jouer son droit de préemption prévu dès l’origine dans le pacte d’actionnaire. Si le financement de l’opération n’est pas connu, il restait 11 millions de dette de la recapitalisation montée en 2006 (Natixis étant la banque arrangeuse de l’opération à l’époque).
Leaf France et Belgique
Le carve-out des activités françaises et belges de Leaf International (qui comprennent la marque-phare de confiserie Lutti) entre typiquement dans la catégorie des «situations spéciales». Acquises par le groupe néerlandais (contrôlé par CVC Capital Partners) en 2005, elles sont revendues à peine trois ans plus tard, en raison de la baisse incessante de la part de Lutti par rapport au chiffre d’affaires réalisé à travers des marques distributeurs. Elles ont donc été quelque peu délaissées par l’actionnaire; par ailleurs, elles avaient souffert de divers échecs commerciaux. Le rachat des titres n’a représenté que quelques millions d’euros – à quoi s’ajoute un crédit bail important sur les actifs immobilier de Leaf France ainsi qu’une dette résiduelle, pour un montant total de 10 millions d’euros.
Les fonds d'Etat font de la résistance à Davos
Pour la première fois depuis son existence, le forum économique mondial s’est penché sur le brûlant sujet des fonds souverains
Mauvais coup
Après un choc pareil, la Société Générale, éternellement promise à un mariage forcé, serait-elle cette fois si affaiblie qu’un rapprochement défensif serait inévitable ? Sur le papier, la réponse est négative. La recapitalisation annoncée, la solidité de la plupart des métiers de la banque, et les ravages causés par la crise des marchés de crédit au sein du petit groupe des prétendants éventuels incitent, en première analyse, à écarter cette hypothèse. Pourtant, en matière bancaire, tout n’est pas affaire de chiffres. La banque est très fragilisée parce que l’impensable s’est produit en son cœur de métier, au sein du département des dérivés actions, un joyau patiemment taillé. C’est en plein Forum et en plein midi que le scandale est survenu et non, comme pour Barings, dans une lointaine province de l’empire mal surveillée par un procurateur négligent. Le risque de réputation est grand. Aussi la direction, maintenue en place, ce qui n’est pas illogique tant que dure la tempête, aura-t-elle beaucoup de mal à maintenir la cohésion générale dès lors qu’il s’agira, en interne, de tirer les leçons de l’événement tout en faisant face aux clients inquiets et aux rivaux désireux de tirer parti de ce faux pas. Que Groupama ait fait savoir qu’elle souscrirait à l’augmentation de capital, sans exclure de se renforcer, montre que le risque de prévenir les agressions n’est nullement absent de l’esprit des dirigeants de la Société Générale.
Recentrage confirmé pour PPR
La cession d’actifs sous-performants comme YSL Beauté et Surcouf renforce les perspectives de croissance organique de PPR et devrait réduire la décote de holding
La Société Générale victime des failles de son système de contrôle
Les raisons données par la banque pour expliquer une fraude de 4,9 milliards d'euros laissent plus d'un observateur perplexe
Orsyp
Les efforts payent. Ces deux dernières années, Argos Soditic a fait valoir auprès de la communauté des intermédiaires financiers son expertise dans le secteur informatique et son intention de poursuivre ses investissements dans ce secteur. Lorsque Jean-Jacques Parinet, le fondateur d’Orsyp (spécialisé dans la production informatique, qui compte France Telecom et Fedex parmi ses clients), a mandaté Bryan Garnier pour identifier des partenaires pour organiser sa succession, la banque a naturellement pensé à inclure Argos dans le processus, qui a vu également s’affronter deux fonds anglo-saxons et des industriels. Le montant de dette modeste (entre 2,5 et 3 fois l’Ebitda) devrait permettre à la société de poursuivre sa croissance (14% par an en moyenne). Détenant plus de la moitié du marché français, elle souhaite se développer à l’étranger, notamment aux Etats-Unis.
Réactions mesurées aux déboires de la banque sur le marché
A l’annonce des pertes, on pouvait craindre le pire. Mais la modération était de mise ce matin sur le marché concernant la Société Générale. Si Fitch a déjà abaissé de AA à AA- la note à long terme, S&P a de son côté simplement décidé de placer sous surveillance négative la note de contrepartie à long terme (AA); «L’annonce simultanée par la banque de mesures pour rétablir une position en capital satisfaisante est une élément clé soutenant la note», explique l’agence en faisant référence à l’augmentation de capital prévue, de 5,5 milliards d’euros. Un élément jugé également «rassurant» par Fitch. Les CDS sur la banque ne s'écartaient d’ailleurs «que» de 10 pb à 95 pb et la panique ne s’est pas emparée du marché. l’Itraxx reculait même de 7pb ce matin. Sur les actions, le titre Société Générale cédait environ 6 % vers 12h30. Une réaction qui là encore peut sembler contenue au vu de l’ampleur des pertes. Finalement, pour plusieurs experts, c’est surtout en termes d’images que la banque risque gros.
L'indice Ifo allemand en hausse plus forte que prévu en janvier
Le climat des affaires en Allemagne s’est amélioré plus que prévu en janvier au vu de l’indice Ifo, considéré comme un baromètre des tendances économiques à venir, qui est ressorti à 103,4 après 103,0 en décembre. L’institut estime que l’industrie allemande reste solide et que les entreprises du secteur manufacturier sont pratiquement aussi optimistes qu’en décembre quant à leurs perspectives à l’exportation.
La Société Générale ne compte pas infléchir sa stratégie
«Ce terrible accident dont nous sommes victimes, avec cette fraude exceptionnelle, ne modifiera pas notre stratégie. Nous avons l’intention de la poursuivre, dans la mesure où nous nous attendons à avoir le soutien de nos actionnaires», a déclaré Daniel Bouton le PDG de la Société Générale, lors d’une conférence destinée à faire le point sur la fraude de trading subie par la banque et qui a généré une perte de 4,9 milliards d’euros. Interrogé sur un éventuel rapprochement, il a répondu: «nous ne recherchons pas spécifiquement dans cette direction», ajoutant que la banque a les moyens de continuer «seule».
Le Brésil serait opposé à une offre de Vale sur Xstrata
Le gouvernement brésilien s’oppose à la volonté du géant minier Vale de racheter le groupe anglo-suisse Xstrata, selon un journal brésilien. Le quotidien économique Valor Economico écrit que Brasilia est notamment en désaccord avec la façon dont Vale prévoit de financer le rachat de Xstrata, estimant qu’un trop grand nombre d’actions avec droits de vote se retrouveraient dans des mains étrangères. L’opération pourrait représenter jusqu'à 100 milliards de dollars selon des analystes.
La Chine a connu la plus forte croissance depuis 13 ans
L'économie chinoise a enregistré une croissance de 11,4% en 2007, mais devrait connaître une hausse un peu moins vive cette année en raison d’une probable baisse de la demande mondiale et d’un durcissement des conditions de crédit. Il s’agit de la cinquième année consécutive d’une croissance à deux chiffres pour la Chine, qui est bien parti pour déloger l’Allemagne de la place de troisième puissance économique mondiale.
Ryad envisage la création d'un fonds souverain
L’Arabie saoudite envisage de mettre sur pied un fonds souverain de six milliards de dollars pour recycler une partie de ses excédents pétroliers mais elle peut toujours y renoncer en cas de débats sans fin sur des abus présumés. Le royaume par ailleurs ne compte pas modifier sa politique des changes et son ancrage au dollar.
La Banque de France annonce l'ouverture d'une enquête sur la Générale
Le gouverneur de la Banque de France, Christian Noyer, tiendra un point de presse à 14h30 au sujet de la Société générale. La Banque de France a annoncé l’ouverture prochaine d’une enquête de la Commission bancaire sur le sujet.
BBVA a fait état jeudi d'une hausse de 29,4% de son bénéfice net 2007
La deuxième banque espagnole, a publié un bénéfice net de 6,13 milliards d’euros, contre 4,74 milliards d’euros. Hors le résultat exceptionnel lié à la vente de la participation de la banque dans Iberdrola, le résultat net a progressé de 18% à 5,4 milliards d’euros. La banque a déclaré qu’elle n’avait pas passé des dépréciations. BBVA a souligné que ses provisions pour créances douteuses avaient augmenté de 29% par rapport à 2006, à 1,9 milliard d’euros.
Fiat annonce des résultats 2007 supérieurs aux attentes
Le bénéfice d’exploitation du cinquième constructeur automobile européen en termes de capitalisation boursière est ressorti, au niveau du groupe, à 3,233 milliards d’euros et celui de la seule division automobile à 803 millions d’euros. Pour l’année en cours, Fiat a confirmé son objectif d’un bénéfice d’exploitation compris entre 3,4 et 3,6 milliards d’euros ainsi que son objectif d’un bénéfice net compris entre 2,4 et 2,6 milliards.
Report de 24 heures pour l'offre sur Scottish & Newcastle
Carlsberg et Heineken ont jusqu'à vendredi midi pour déposer leur offre sur S&N. Le 17 janvier, Carlsberg et Heineken ont relevé leur offre sur Scottish & Newcastle à 800 pence par action, ce qui représente 7,8 milliards de livres (10,5 milliards d’euros).
Pertes réduites pour Ford au dernier trimestre
Ford a fait état d’une perte nette de 2,75 milliards de dollars, soit 1,30 dollar par action, contre une perte de 5,63 milliards (2,98 dollars) un an auparavant. Le constructeur automobile américain a fait savoir qu’il comptait poursuivre les réductions de coûts en Amérique du Nord, notamment en proposant des départs anticipés aux ouvriers syndiqués de l’United Auto Workers (UAW).
La bonne tenue du PIB britannique fin 2007 ne préjuge en rien de 2008
Les autorités monétaires vont devoir au cours des prochains mois composer avec une conjoncture dégradée et une inflation encore élevée
Richelieu Finance dans le giron de KBC
La société de gestion sera rapprochée de KBL France, société de banque privée de KBC dans l’Hexagone. L’entité affichera 5,7 milliards d’euros d’encours
Le vent de panique des marchés tourne en faveur du billet vert
Après avoir chuté de 1,20 % face à l'euro mardi, le dollar s’est raffermi de 0,40 % hier, la parité touchant un plus bas à 1,4511
Initiatives & Développements : le dépassement des 100 millions de chiffre d’affaires en vue
Le groupe spécialisé dans la fidélisation veut exercer son option lui permettant de contrôler son master franchisé international WAAV
Le vent de panique profite au billet vert
L’effet négatif sur le dollar de la baisse surprise de 75 points de base des taux directeurs de la Fed aura été de courte durée. Après avoir chuté mardi de 1,2 % face à l’euro, la devise américaine s’est raffermie mercredi, profitant d’une extension des craintes à l’ensemble des économies mondiales
Après une année 2007 décevante, 2008 s’annonce difficile pour la publicité
La crise du secteur bancaire et l'arrêt annoncé de la publicité sur France Télévisions pèseront sur les investissements publicitaires en France
La part de l’immatériel croît encore dans la valorisation des entreprises
Selon Ernst & Young, elle s'élevait à 63 % en 2007 contre 60 % un an plus tôt. Mais les bilans n’en reconnaissent toujours que le tiers
La BCE et la Fed restent sous pression
L’économie réelle, justement, faiblit en zone euro. L’indice PMI flash des services de janvier, à 52, est tombé à son plus bas niveau depuis juin 2003. Et la prise en compte des turbulences de marché par les directeurs d’achat risque de faire plonger l’indice le mois prochain. Beaucoup craignent dès lors une réaction trop tardive de Francfort, compte tenu du délai de transmission d’une baisse des taux à l’économie.