Pour la première fois depuis l’introduction en Bourse en 2004, la Deutsche Postbank, qui a accusé une perte avant impôt de 974 millions d’euros en 2008, va passer son dividende, rapporte la Frankfurter Allgemeine Zeitung, ajoutant que, contrairement à la Commerzbank, l'établissement espère être bénéficiaire à nouveau cette année. La perte nette est ressortie à 820 millions d’euros contre un bénéfice net de 857 millions.La banque a perdu 2,2 milliards d’euros à cause de la crise financière, dont 786 millions imputables aux dérivés de crédit, 336 millions à Lehman et 35 millions à l’Islande. La réduction de 40 % du portefeuille d’actions au quatrième trimestre a généré pour sa part une perte de 581 millions, ce qui évite 200 millions de pertes pour 2009.

Irving Picard, l’administrateur judiciaire chargé de liquider Bernard L. Madoff Investment Securities LLC, a adressé des citations (subpoenas) à 13 entreprises de marché. Outre du Chicago Board of Trade et de CME Clearing House, il s’agit selon Reuters de BATS Trading, Bear Wagner Specialists, The Clearing Corp, Gelber Group, Hedge Street, ICE Clear US, Interactive Brokers Group, Knight Capital Group, LaBranche & Co, Peak 6 Investments et Timber Hill.

Funds People a noté que le Valórica Global, le meilleur hedge fund espagnol avec une performance de 11,78 % sur 2008 a été aussi l’un de ceux qui ont accusé les remboursements les plus élevés. Son encours a en effet baissé à 70 millions d’euros fin décembre contre 90 millions fin juillet. Cela vaut aussi pour le BBVA & Partners Retorno Absoluto, qui est retombé à 30 millions d’euros contre 50 millions fin juillet alors qu’il a signé un gain de 4,9 % pour l’ensemble de l’an dernier.Au total, l’encours des hedge funds et fonds de hedge funds espagnols se situait au 31 décembre à environ 1 milliard d’euros contre 1,6 milliard fin juillet.

Pour la première fois de son histoire, l"ISDA (International Swaps and Derivatives Association) a élu à son board trois membres issus de la communauté buy-side. Il s"agit de Pierre-Emmanuel Juillard, responsable des activités de financements structurés chez Axa Investment Managers, de Ted MacDonald, managing director et directeur financier de D.E. Shaw group, et de Bill Powers, managing director et membre du comité d"investissement de Pimco. « Ces nominations soulignent l"importance du rôle que jouent les sociétés de gestion sur le marché des dérivés de gré à gré », selon Robert Pickel, executive director et CEO de l"ISDA.

Selon l"Agefi, citant Standard & Poor’s, le défaut d’une seule société en LBO pourrait donc avoir des conséquences sur l’ensemble des CLO européens et «le défaut de l'émetteur le plus généralement détenu pourrait avoir un effet négatif sur la qualité du portefeuille de crédit de près de 90% des CLO européens».Standard & Poor’s estime, par ailleurs, que le taux de défaut des dettes de sociétés classées dans la catégorie spéculative devrait bondir cette année de à 3,2% à 9 à 11% en 2009. Les portefeuilles de CLO seraient néanmoins protégés par une certaine diversité, complète le quotidien numérique.

Swiss Re a accusé une perte de 1,75 milliard de francs suisses au T4 contre un bénéfice net de 170 millions un an auparavant, notamment à cause d’une dépréciation de 2,2 milliards sur le portefeuille. Sur l’ensemble de l’année, la perte se limité à 864 millions de francs, indique The Wall Street Journal, notant que cela est inférieur aux attentes et que les amortissements sur actifs ressortent à environ 6 milliards. Pour 2007, le réassureur avait affiché un bénéfice net de 4,2 milliards de francs

Selon La Tribune, le statut international du FTSE 100 lui permet de ne perdre « que » 27 % sur six mois, contre 36 % pour le CAC 40 et de 40 % pour le DAX. Ceete résistance explique le quotidien est pour une large part dû à la composition de l"indice dans lequel le secteur pétrolier pèse , par exemple, pour 24 contre 8 % en moyenne en Europe. « A l’inverse, le poids de la finance et des banques n’a cessé de se réduire : seulement 16 %, contre 22 % en Europe » tandis les valeurs défensives font un quart du FTSE 100, explique La Tribune.

Selon La Tribune, alors que les parties des bonus payées en cash ont baissé de 70 % dans sa banque, Baudouin Prot, DG de BNP Paribas, a estimé qu"il faut maintenant « (?) que ces principes soient appliqués par les places financières londonienne et new-yorkaise lors du G20 » qui se tiendra le 2 avril prochain.

Les ventes de fonds tiers distribués par les banques européennes devraient chuter en faveur des produits de sociétés de gestion captives et des dépôts bancaires, écrit Ignites Europe dans son édition du 19 février. Selon Cristobal Mendez de Vigo, patron de la distribution et du développement de F&C, l’engagement des banques en faveur de l’architecture ouverte est revenu cinq ans en arrière.

Selon La Tribune, La Bourse de Tokyo a fini en baisse de 1,87% vendredi matin à 7.416 points (-1,87%), au plus bas depuis près de quatre mois. Les incertitudes sur la sphère financière, explique une partie de cette baisse, rapporte le quotidien financier.

Jusqu'à 40 % des salaries dans la finance en Islande (dont ceux dans la gestion d’actifs) vont perdre leur emploi, estime Ignites Europe dans son édition du 19 février.

Selon Les Echos, les principaux acteurs du marché des dérivés de crédit se sont finalement engagés hier à #avoir recours à une compensation centralisée, basée dans l’Union, pour les credit default swaps (CDS) européens éligibles d’ici à fin juillet#. Bruxelles demandait depuis le mois d’octobre 2008 que la profession organise elle-même une telle centralisation pour ces instruments financiers, censés offrir une couverture contre le risque de défaut d’un émetteur de dette.

UBS a indiqué jeudi soir qu’elle va contester en justice une demande des autorités fiscales américaines lui enjoignant de fournir les noms de ses clients (John Doe summons). D’après la presse, le Département de la Justice réclame à l'établissement helvétique l’accès à 52.000 comptes appartenant à des clients américains, soit quelque 30.000 de plus qu'évoqué auparavant.

Selon Le Financial Times, AXA va soumettre à ses actionnaires une demande afin d'émettre des actions préférentielles, émission qui servirait de «filet de sécurité», selon l’assureur. 2 milliards d’euros pourraient être levés au maximum.

AXA Real Estate Investment Managers (AXA Reim) a réalisé l’an dernier ? 5.7 milliards de transactions pour le compte de ses clients. Le montant des investissements immobiliers s"élève à ? 3 milliards et celui des ventes à ? 2.7 milliards, pour le compte des différents fonds gérés par AXA Reim.?Afin de permettre des opportunités de diversification à nos clients, nous développons actuellement nos activités en Asie au travers de nos bureaux de Tokyo et Singapore et avons pour objectif de croître rapidement dans cette région, tant dans les investissements que dans les levées de capitaux.?, indique le CEO d’AXA Reim, Pierre Vaquier.

John Longley, qui était le patron de la banque privée pour les Etats-Unis et le Canada chez Citigroup à New York rejoindra au pintemps iShares (Barclays global Investors) à San Francisco comme head of national accounts, rapporte The Wall Street Journal. Il y sera le directeur de la stratégie et dirigera une équipe chargée de développer la distribution d’ETF au travers de partenariats avec des banques à l'échelon national et régional ainsi qu’avec des brokers-dealers. Chez Citi, qui dissout sa division gestion de fortune, l’activité de banque privée sera dorénavant logée dans la banque d’investissement

Le FBI a localisé le milliardaire Allen Stanford à Fredericksburg, dans l’Etat de Virginie, a indiqué le porte-parole du FBI, Richard Kolko, dans un communiqué repris par plusieurs agences de presse. Allen Stanford est accusé d’une fraude portant sur 8 milliards de dollars par le gendarme de la bourse américain (SEC). Introuvable depuis que les accusations de fraude ont été rendues publiques, il n’a toutefois pas été arrêté.

Selon La Tribune, Baudouin Prot, directeur général de BNP Paribas, a confirmé jeudi qu’il ne prolongerait pas au-delà du 28 février la période de négociations liées à l’acquisition des actifs belges de Fortis. Avec un ratio de solvabilité de 8,5%, a banque estime pouvoir se passer d’une acquisition qui lui aurait apporté 0,5 point de de plus mais, son DG indique toutefois garder « espoir » dans le dossier Fortis.

Selon La Tribune, l’hypothèse d’une entrée de l'État au capital du futur groupe issu de la fusion des Banques Populaires et de l"Écureuil ne suscite pas l"enthousiasme et le conseil de surveillance de l"Ecureuil a voté, jeudi, à une quasi-unanimité contre l’entrée potentielle de l'État. Dans un communiqué conjoint, les deux banques qui semblent s'être mis d’accord sur un périmètre de fusion acceptable, insistent sur le « caractère mutualiste du nouvel ensemble», ce qui est une manière d"indiquer à l"Etat que sa présence n"est pas requise, commente le quotidien.

DWS a indiqué que, pour 2008, quelque 77 % de son encours provenaient d’Allemagne contre 71 % l’année précédente, pendant que la part de l’Europe hors Allemagne diminuait dans des proportions correspondantes, à 23 %. La société de gestion du groupe Deutsche Bank précise aussi que la part intermédiée par le réseau de la banque s’est accrue d’un point à 49 % tandis que celle intermédiée par les CGPI (et les réseaux de courtiers ou les grands distributeurs) avait augmenté de 4 points en un an, à 21 % de l’encours.

L’agence Scope a publié jeudi son palmarès annuel 2008 sur 31 fonds immobiliers offerts au public en Allemagne. Quinze ont bénéficié d’un rehaussement de note, douze ont écopé d’un abaissement, trois sont demeurés inchangés et un, le Degi German Business, a été noté (AA+) alors qu’il ne l'était pas pour 2007. Seul le WestInvest ImmoValue obtient un AAA, mais il s’agit d’un produit réservé aux investisseurs institutionnels clients des caisses d'épargne. Scope a attribué un seul «D», à l’Euro ImmoProfil de iii-investments, qui était noté «B» pour 2007.Scope s’attend pour 2009 à une baisse de performance à 4-4,5 % contre 4,7 % actuellement et 4,5-5 % en cours d’année dernière. L’agence ne prévoit pas de dépréciations majeures des portefeuilles, mais elle met en garde contre la concentration des portefeuilles sur l’Allemagne (27,9 % de l’encours) et l’Asie (4,4 %, soit un doublement en un an). Les meilleurs fonds pour les particuliers sont dans la catégorie Europe le grundbesitz europa (AA contre A) de RREEF (Deutsche Bank) et le hausInvest Europa de Commerz Real (AA contre AA-). Parmi les fonds «globaux», les meilleurs sont UniImmo: Global d’Union Investment (AA contre AA-) et le grundbesitz global de RREEF (AA contre AA-). Pour les fonds Allemagne, l’UniImmo: Deutschland arrive en tête (A contre A-).

Selon La Tribune, un plan de soutien bancaire se prépare à Dubaï et cette perspective a suffi à ranimer la Bourse (+ 5,38 % jeudi et + 8 % sur la semaine). « « Si nous voulons que les banques prêtent encore au secteur immobilier, le gouvernement va devoir s’atteler à les y aider », a ainsi déclaré le sultan Ahmed bin Sulayem, en charge de l"évaluation économique, rapporte La Tribune.

Asoka Wöhrmann, qui va devenir directeur de la gestion obligataire de DWS en remplacement de Heinz Fesser, a indiqué au Financial Times Deutschland que la société de gestion de la Deutsche Bank envisage de ramener de 70 à 30 le nombre de ses fonds obligataires et de tailler «drastiquement» aussi dans le nombre de ses fonds monétaires. La gamme obligataire sera composée de fonds au profil de risque plus clairement lisible. Pour les monétaire, il y aura deux sous-groupes de risque qui investiront dans des titres d'échéances différentes.

Cette année, la performance des investissements durables sera alimentée par les montants colossaux qui seront dépensés dans le cadre de programmes conjoncturels. En effet, les investissements durables se concentrent sur le secteur des infrastructures ? que ce soit l"énergie, l"eau ou les services informatiques ? lequel sera le premier bénéficiaire de la manne étatique. Les changements intervenus sur la scène politique ? notamment l"élection de Barack Obama à la présidence des Etats-Unis ? auront également une influence favorable. Des thèmes durables importants comme le changement climatique, les énergies renouvelables, l"efficience énergétique ainsi que la santé et la formation figurent à l"agenda du nouveau gouvernement américain. D"autres pays ont aussi l"intention de lancer des programmes de soutien conjoncturel pour moderniser et améliorer leur infrastructure et l"adapter aux nouvelles normes écologiques.En outre, depuis l"éclatement de la crise financière, les investisseurs accordent une importance accrue aux pratiques d"affaires éthiques. «L"un des grands avantages du rating de durabilité est qu"il sensibilise les investisseurs aux pratiques d"affaires critiquables?, explique Andreas Knörzer, responsable de l"investissement durable à la Banque Sarasin. ?Durant les périodes difficiles comme celle que nous traversons, la relation entre l"entreprise et ses partenaires sociaux est mise à l"épreuve. Les investisseurs attachent toujours plus d"importance à la composante durable de notre stratégie d"investissement». «Même si tout porte à croire que 2009 sera une année difficile, les perspectives des investissements durables sont positives. Les plans de relance des pouvoirs publics et les récents développements économiques joueront un rôle actif dans cette évolution et des chances supplémentaires s"offriront dans le segment des placements durables» conclut le Guide de l"investissement durable publié par le groupe Sarasin.

Dans un climat d’aversion toujours très forte au risque et où le ration rentabilité/risque s’est fortement dégradé, Christophe Donay, chef stratégiste chez Pictet & Cie, préconise dans un portefeuille diversifié de sous-pondérer nettement les actions (20-25 %) et de surpondérer le cash (30 %) ainsi que les obligations, en allongeant la duration au profit des emprunts d’Etat à 7-10 ans. Pour compléter le portefeuille, le spécialiste de la banque helvétique recommande une allocation de #6 % plus# à l’or, qui peut profiter tant d’une déflation de la dette que d’une résurgence de l’inflation. Christophe Donay, qui ne néglige pas non plus, dans cette poche, quelques placements en platine (comme pour l’or, sous forme physique), boucle son portefeuille profilé pour un marché baissier, difficile, par une sélection rigoureuse et surtout diversifiée d’obligations d’entreprise #investment grade#.Aux actions, Pictet privilégie les secteurs défensifs (utilities, biens de consommation courante, pharmacie, télécommunications) avec un biais en faveur des Etats-Unis et de la Chine et sans ignorer les énergies alternatives, les infrastructures ou les hedge funds.Dans le cadre d’une allocation d’actifs tactique, Christophe Donay demeure #le doigt sur la détente# pour #jouer un bear market rally# toujours possible. Et dont il pourra profiter en puisant sur sa grosse poche de cash.

BGF US Flexible Equity Fund est géré par Bob Doll chez BlackRock. Le compartiment de la SICAV luxembourgeoise BGF, investi majoritairement en grandes capitalisations américaines, réalise depuis le début de l’année une performance de 5,23 %. Alors que les mauvaises nouvelles s’accumulent sur les marchés boursiers du monde entier, Bob Doll manifeste #un optimisme prudent# pour cette année, pourtant caractérisée par une #méchante récession# («nasty recession»). #2009 verra les actifs risqués surperformer les Treasuries et le cash#, affirme le directeur de la gestion actions de BlackRock. Il estime que le point bas sur le marché américain a été atteint en novembre 2008, et anticipe une croissance de 10 à 12 % des actions américaines cette année. Plusieurs éléments plaident en faveur des actions US, #comme l’injection massive d’aides publiques, les incitations fiscales et la baisse du pétrole, sans oublier la faible valorisation des actions qui sont devenues très peu chères#, explique Bob Doll. D’un point de vue sectoriel, le gérant du BGF US Flexible Equity Fund favorise actuellement le secteur de l'énergie. #Les valeurs de ce secteur sont peu chères et bénéficieront de la problématique offre/demande sur le long terme#, estime Bob Doll. Le gérant maintient également une supondération défensive sur les valeurs de santé, #caractérisées par une bonne visibilité et des valorisations attrayantes#. Enfin, les technologies de l’information plaisent au gérant pour leur management prudent, #qui a su tirer les leçons de la bulle technologique du début de la décennie#, souligne Bob Doll, qui reste à l'écart des secteurs comme la consommation, les financières et les industrielles. Parmi les valeurs présentes dans le portefeuille du BGF US Flexible Equity Fund, on retrouve Amgen, Johnson & Johnson, Eli Lilly, Pfizer et Wellpoint pour la poche #valeurs de santé#; Accenture, Broadcom, Hewlett Packard, Symantec et Xerox chez les valeurs de technologie d’information; et Chevron, Anadarko Petroleum, Conoco Philips ou encore Valero Energy issues du secteur de l'énergie.

Selon La Tribune, le fonds d’investissement américain TPG essuie toutes les calamités qui frappent l’industrie du capital-investissement. Le géant du marché du LBO, avec quelque 30 milliards de dollars d’actifs sous gestion, a réduit la taille de son dernier fonds, en proposant à ses investisseurs de leur restituer une parie de leur mise.Par ailleurs TPC Capital pâtit toujours de ses pertes financières, dont celles enregistrées à l"automne 2008 avec la banque américaine Washington Mutual, indique La Tribune.

Pour 2008, Morningstar a réalisé un bénéfice d’exploitation consolidé en hausse de 18,6 % à 139,1 millions de dollars pour un chiffre d’affaires en augmentation de 15,5 % à 502,5 millions. Son bénéfice net est ressroti à 92,5 millions de dollars ou 1,88 dollar par action, contre 73,9 millions et 1,53 dollar pour 2007.Joe Mansueto, chairman et CEO, a estimé que l’exercice écoulé a été globalement bon, mais que la hausse du chiffre d’affaires a significativement ralenti au quatrième trimestre. Il a souligné aussi que 13 % du chiffre d’affaires sont liés à des commissions assises sur des actifs, de sorte que la forte baisse des marchés a eu un impact négatif sur les rentrées.

Investment news rapporte que, selon une note interne de Citigroup, John Longley quitte son poste de CEO de Citi Private Bank pour les Etats-Unis et le Canada, pour se consacrer à d’autres défis#. Il est remplacé provisoirement par Mark connolly et Richard Ditzio en tant que co-CEOs sous la responsabilié de Ned Kelly, global banking head. Mark Connolly était jusqu'à présent responsable des activités de gestion de fortune de la banque aux Etats-Unis (ce qui couvre également Citi Fiduciary Services) tandis que Richard Ditzio était responsable de la clientèle privée haut de gamme.

Le cabinet d’avocats Cremades & Calvo Sotelo, qui a déjà coordonné les procédures à l’encontre de la banque dans l’affaire Madoff, a indiqué jeudi que des souscripteurs du fonds immobilier Santander Banif Inmobiliario ont l’intention de porter plainte contre le Santander, rapporte le Handelsblatt. Ils reprochent à la banque d’avoir organisé et aggravé la pénurie de liquidités du fonds.