According to statistics from Barclays Global Investors (BGI), total assets worldwide in ETFs as of the end of January totalled USD658.8bn, which represents a 7.3% decline, less than the 8.9% decline for the MSCI World index in US dollars. The number of ETF funds available increased by 12 since the end of December, to 1,602, but 14 new products were placed on the market. There are currently plans to launch 613 more new ETFs.Strategic Insight reports that ETFs registered net subscriptions in January-November 2008 of USD214.8bn, while mutual funds saw net redemptions of USD204.7bn.

Asset management professionals are predicting the end of boutiques, Ignites Europe reports in its 17 February edition. They estimate that only diversified structures will survive the crisis, the online news source reports. For example, Cristobal Mendez de Vigo, head of distribution and development at F&C, says size will matter in 2009.

Subscribers to Spanish real estate funds have requested redemptions of EUR4.5bn, out of a total of EUR9bn in assets at their peak last year. Redemptions have totalled EUR2.6bn for the Santander Banif Inmobiliario fund alone, which led Santander Real Estate to freeze redemptions from the fund for two years, Expansión reports. Two of the nine real estate funds in Spain, Habitat Patrimonio and Segurfondo Terciario (Inverseguros), have already begun liquidation procedures, and BBVA announced at the end of 2008 that it will be closing the real estate hedge fund BBVA Propriedad Global. Meanwhile, Segurfondo Inversón (Inverseguros) and Madrid Patrimonio Inmobiliario (Caja Madrid) have liquidity levels of less than 2%, and are in danger of encountering difficulties. Sabadell Immobiliario has liquidity of 10%, like the Banif Inmobiliario in September 2008. Funds from Ahorro Corporación and Caixa Catalunya are better equipped to confront an avalanche of redemptions, as their cash ratios are 26% and 80%, respectively.

Bolsas y Mercados Españoles (BME) announced on Tuesday that it will be launching the ?Ibex 35 Inverso? index in May, which will replicate the Ibex 35 index inversely, with dividends reinvested. The index may serve as a basis for new ETF funds, Cinco Días reports.

On Wednesday morning, the Paris appeals court will consider appeals by the depository banks Société Générale and RBC Dexia Investor Services Bank against injunctions by the French financial regulator, the Autorité des marchés financiers (AMF), which requires them to refund assets which were placed with Lehman Brothers to certain French alternative management funds.The AMF claims that the obligation of the depository to refund assets remains applicable even if the assets are outsourced.The amounts in question are not large (EUR30m), but the case will have a significant influence on the credibility of the Paris financial markets, particularly since France was highly critical of Luxembourg for the role of its depositories in the Madoff scandal.

Les Echos reports that on Tuesday in Madrid, 34 law firms from 21 countries representing private or institutional plaintiffs in the Madoff affair teamed up in an initiative led by the Spanish law firm Cremades & Calvo Sotelo. Their objective is to share all the information they have and to act in a co-ordinated manner.

Aletti Gestielle, Vegaest and Carmignac are the three management firms which have received awards in the 2009 edition of Premio Alto Rendimento, which are given to the best-performing management firms. Carmignac is awarded the title of best foreign management firm, Il Sole - 24 Ore reports.

Société Générale has published the last annual results for its asset management and investor services unit as it now exists, as the bank is in the process of discontinuing its activities in asset management, one of the activities within this unit.The unfavourable results for asset management activities at Société Générale in 2008 are undoubtedly partly due to this restructuring. The firm has seen net redemptions of EUR26.5bn, of which EUR8.6bn were in fourth quarter. SGAM AI suffered particularly, with redemptions of EUR15.5bn. TCW, the group’s US affiliate, in which a 20% stake will be included in the merger with CAAM, has not been spared, with redemptions of EUR13.9bn. SGAM and SGAM UK have posted inflows fo EUR2.6bn and EUR0.3bn, respectively.By asset class, outflows affected dynamic money market funds (-EUR9.3bn), CDOs (-EUR8.2bn), equities and diversified (-EUR11.8bn), and alternative products (-EUR4.1bn). Regular money market funds and bond products, meanwhile, have benefited from net subscriptions of EUR5.9bn and EUR1bn, respectively, for the year.As of the end of 2008, assets in the profession totalled EUR269.2bn, of which EUR164.5bn are managed by SGAM, the entity which will be involved in the merger with CAAM. SGAM AI represents only EUR24.5bn in assets, while assets at Lyxor AM, with which it will be merged, total EUR60.6bn.Total assets in the asset management and investor services unit are down 22.7% to EUR336.1bn. At the conclusion of the merger operation, Société Générale Asset Management will be merged with Crédit Agricole Asset Management. In addition, the possibility of a merger between SGAM AI (the alternative management portion of activities) and Lyxor Asset Management is under study, while the sale of SGAM UK was announced in December of last year.

BNP Paribas Investment Partners, the asset management unit of BNP Paribas, on Tuesday confirmed that it has signed an agreement with Northern Lights Ventures, an independent venture capital firm based in the United States which invests in asset management firms.BNPP IP will apparently acquire a minority stake in the entity, while the management of Northern Lights will retain the majority. The asset management unit of BNPP IP will also invest in the Northern Lights Capital Partners fund. ?BNP Paribas Investment Partners and Northern Lights will work in close collaboration to identify institutional asset management firms, to invest in them, and to support their growth, primarily in the United States, but also in Asia and Europe,? a statement says.

Les actifs nets des fonds ont chuté de 22% en 2008 à 6.142 milliards d’euros. Près de 40% des sorties des fonds ouverts ont été enregistrées en octobre

Les spreads se sont resserrés la semaine passée sur fond de nouvelles mesures américaines et d'initiatives européennes

Le marché à terme germano-suisse Eurex a annoncé lundi qu’il lancera le 30 mars la négociation sur sa plate-forme de quatre nouveaux futures sur indices de matières premières, le Dow Jones AIG Commodity Index ainsi que ses sous-indices agriculture, énergie et métaux industriels. Les quatre contrats s’appuient sur la variante «excess return» des indices, ils sont libellés en dollars avec règlement en numéraire.

Pour 2008, cominvest bank affiche un bénéfice avant impôt de 77,8 millions d’euros contre 90,5 millions pour 2007, mais ce résultat est supérieur aux 70 millions d’euros prévus. Quant au bénéfice net, il demeure inchangé à 57,92 millions d’euros. Le nombre de clients s’est accru durant l’exercice écoulé de 35 % à presque 1,35 million et les actifs sous conservation à fin décembre ressortaient à 20,3 milliards d’euros contre 20,4 milliards un an plus tôt. Les dépôts de la clientèle auprès de la banque en ligne de la Commerzbank ont gonflé de 36 % à 10,47 milliards d’euros.Les investissements de 2008 ont permis d’atteindre en février 2009 l’objectif d’un gain de 450.000 clients (dont plus de 348.500 l’an dernier) avec un an d’avance.

ThyssenKrupp a placé mardi deux emprunts à 4 et 7 ans pour un total de 1,5 milliard d’euros. Ces émissions ont été sursouscrites six fois, indique le Handelsblatt. Mais, pour le géant sidérurgique dont un emprunt de 500 millions d’euros arrive à échéance en mars, cela a un prix. Il a dû offrir des taux de 6,9 % sur 4 ans et de 8,68 % sur 7 ans, quand Siemens -mieux noté- a payé la semaine dernière 4,18 % pour des titres à 4 ans et 5,24 % pour une tranche à 8 ans.

A fin 2008, le marché allemand des certificats ressortait à 80,2 milliards d’euros contre 135 milliards un an auparavant, rapporte le Deutscher Derivate Verband (DDV). Les produits dits de placement représentaient 98,8 % du total contre 1,2 % pour ceux à effet de levier. Le sous-jacent le plus répandu est celui des actions, avec une part de marché de 73,6 %.

Lundi, la Commission européenne a autorisé sans conditions la vente d’Itinere, filiale de concessions de Sacyr Vallehermoso, au fonds Citi Infrastructure Partners, cette opération n’ayant aucun impact négatif sur la concurrence dans le marché communautaire, rapporte Cinco Días. La transaction porte sur près de 7,89 milliards d’euros, dette comprise. Sacyr ne conservera qu’une partie des actifs d’Itinere, valorisés à 420 millions d’euros, qui seront regroupés au sein de Sacyr Concesiones.

Selon La Tribune, dopée par le plan de relance chinois, la Bourse de Shanghai a gagné 31,2 % depuis le 1er janvier. Lundi, 721 des sociétés cotées à Shanghai ont, par exemple, progressé, alors que 197 ont reculé. " Pourtant, les analystes précisent que rien ne permet aujourd’hui de dire que les bases de cette hausse boursière sont saines», précise La Tribune en indiquant que des prises de bénéfice sont possibles.

Face aux difficultés financières, les banques et les maisons de courtage tendent actuellement à classer les hedge funds dans deux catégories, les «sûrs» et les autres. C’est le cas notamment chez Goldman Sachs, qui a une «tail list» avec les clients les plus petits et les moins bénéficiaires, chez JP Morgan, qui a une liste «platinum» de clients bénéficiant d’un service «high touch» ou chez Credit Suisse, qui a placé dans sa liste CS 400 les 400 fonds avec lesquels sa division de courtage principal est disposée à travailler, rapporte The Wall Street Journal. Sur la liste «A» figurent des gestionnaires comme Moor Capital Management, Tudor Investment et SAC Capital Advisors.En revanche, les banques de Wall Street ont placé plus de 200 hedge funds en catégorie «B» (risquée). JWM Partners de John Meriwether, dont le fonds Relative Value Opportunity a perdu 42 % en 2008, a subi une baisse de ses financements, tout comme Citadel Investment Group de Kenneth Griffin, dont les plus grands fonds ont perdu 54 % l’an dernier. Et Goldman Sachs a durci les conditions de financement de Glenview Capital Management dont un des fonds a perdu 49 % à cause d’un mauvais pari sur Volkswagen.

Lundi, le Banco Popular a annoncé avoir bouclé avec succès le placement d’un emprunt obligataire de 1,5 milliard d’euros garanti par le Trésor, indique Cinco Días. La demande a porté sur 4,5 milliard d’euros. Les titres sont assortis d’un taux d’intérêt de 3,12 %, ce qui représente un spread de 77 sur les midswaps.

JPMorgan, grâce à ses fonds monétaires et Barclays, grâce à ses ETF, se sont classés pour 2008 en tête des sociétés de gestion en Europe pour les souscriptions nettes enregistrées par leurs fonds offerts au public, avec respectivement 32,8 milliards et 20,8 milliards d’euros, selon les statistiques Lipper FMI. Le tableau publié par le Handelsblatt fait aussi ressortir que BNP Paribas, Société Générale et La Poste occupent les 5ème, 6ème et 9ème rangs avec respectivement 6,3 milliards, 5,1 milliards et 3,9 milliards.Dans le palmarès transeuropéen (fonds dont moins de 80 % de l’encours proviennent du pays d’origine), Barclays arrive en tête avec 18,3 milliards d’euros, devant Société Générale (9,2 milliards), Deutsche/DWS (7 milliards) et Carmignac (3,3 milliards).

D’après les statistiques de Lipper FMI, les fonds offerts au public ont accusé en Europe des sorties nettes de 300,4 milliards d’euros en 2008, ce qui est leur plus mauvais résultat historique, rapporte le Handelsblatt. Quant à l’encours, il a diminué de 1,3 billion pour revenir à 3,9 billions d’euros fin décembre.Seuls les fonds monétaires ont enregistré des souscriptions nettes (54,6 milliards d’euros contre 112,1 milliards pour 2007). Les plus fortes hémorragies ont été subies par les fonds obligataires (177,3 milliards contre 73,1 milliards) et les fonds d’actions (119,1 milliards contre 14,4 milliards), les diversifiés accusant des remboursements nets de 42,4 milliards d’euros après des souscriptions nettes de 32,5 milliards en 2007. Quant aux fonds immobiliers, ils ont affiché des sorties de 6,3 milliards après des rentrées de 5,2 milliards.

Selon La Tribune, l’attente d’une poursuite des taux de la BCE, pousse les taux courts à la baisse en zone euro : ainsi, les taux allemands à 2 ans sont tombés hier à un nouveau plancher (1,22 en séance), relève le quotidien, les emprunts d'État germaniques profitant, en outre, du phénomène de la fuite vers la qualité.

Selon l’Agefi, Moody’s explique dans un rapport que le risque de déclenchement des clauses (triggers) de report du paiement des intérêts sur les titres hybrides augmente et " si la crise venait à durer, la poursuite de la dépréciation de leurs actifs pourrait déclencher le test de la «perte nette» selon les règles comptables IFRS».Les hybrides émis, en diverses devises, par les assureurs avoisinent les 21,4 milliards en équivalent euros, complète le quotidien numérique.

Selon La Tribune, la Société Générale ouvrira le bal des résultats annuels demain, suivie par BNP Paribas jeudi, Crédit Agricole SA fermant la marche le 4 mars.Au total, les 3 groupes devraient annoncer un profit de 6 milliards d’euros mais les incertitudes sur la BFI restent le grand sujet de ce début d’année, estime le quotidien. Par aiilleurs, Moody’s redoute que la dégradation de la situation économique des pays d’Europe de l’Est fasse davantage pression sur les comptes des banques françaises, dont la Société Générale, BNP Paribas, Calyon et Crédit Agricole, ajoute notamment La Tribune.

Marier Natixis AM avec le nouvel ensemble SGAM/Crédit Agricole AM revient à créer le numéro 1 mondial de la gestion d’actifs et à réaliser des centaines de millions d’euros d'économies, assure Christophe Nijdam, analyste secteur banque chez Alpha ValueNewsmanagers : Les organes centraux de l’Ecureuil et des Banques populaires s’apprêtent à fusionner. Natixis est comprise dans ce périmètre. Quel est, selon vous, le meilleur destin pour Natixis AM ?Christophe Nijdam : Je n’ai pas d’indication sur l’ouverture de pourparlers allant en ce sens, mais je pense qu’un rapprochement entre le nouvel ensemble SGAM/CAAM et Natixis AM pourrait faire du sens. Il permettrait de constituer un nouveau géant mondial de l’asset management.- NM : Quel serait le poids de cet acteur mondial ?CN : Tout dépend de la façon dont on comptabilise TCW. Si on retient 100 % de TCW, la filiale californienne d’asset management de Sgam qui ne sera apportée qu"à hauteur de 20 % dans la fusion avec le Crédit Agricole, on obtient un acteur dont le total d"actifs sous gestion dépasse les 1.200 milliards d’euros.En effet, si on additionne le nouvel ensemble SGAM/CAAM on obtient 721 milliards de capitaux gérés fin septembre 2008, dont 81 milliards pour TCW. De son côté, Natixis AM gérait 556 milliards. Les deux entités rassemblées pèseraient donc 1277 milliards d’euros. C’est-à-dire qu’elles deviennent le numéro 1 mondial du secteur.Si on se place dans la perspective d’une fusion excluant TCW, on parvient à 1194 milliards, soit le 3 ème acteur mondial et le 1 er européen en matière de gestion d’actifs.- NM : Quelles seraient les complémentarités de Natixis AM et du nouvel ensemble SGAM/CAAM ?CN : Elles seraient avant tout géographiques. En effet, Natixis AM aux Etats-Unis est plus lourd que SGAM et CAAM réunis sur cette zone (93 milliards y compris TCW, 12 milliards hors TCW) puisqu’il y totalise environ 200 milliards d’actifs sous gestion.Par ailleurs, il y aurait des synergies de coûts, avec un potentiel de baisse du coefficient d’exploitation de l’ensemble.À l’heure actuelle, les coefficients d’exploitation de SGAM, CAAM et Natixis AM sont respectivement de 62 % (chiffre 2008), 49 % (2008) et 75 % (2007). Celui de Natixis AM est donc comparativement élevé.Si on ramenait le coefficient global du trio à 53 % à l"issue d"une fusion des 3 enseignes, on pourrait réaliser de l"ordre de 350 millions d"euros d'économie annuelle, ce chiffre étant à mettre en parallèle avec les 120 millions d"économies attendues suite au seul rapprochement de SGAM et CAAM.- NM : À qui appartiendrait le nouvel ensemble après consolidation ?CN : Sur la base de l’accord annoncé le 26 janvier dernier, la Société Générale détient 30 % du nouvel ensemble et le Crédit Agricole, 70 %.Si Natixis AM rejoignait le duo, la répartition entre les trois acteurs pourrait être dans les ordres de grandeur suivants : 15 % pour la SocGen, 55 % pour le CA et 30 % pour Natixis.

Les actions de Legal & General ont chuté de 11 % lundi dans un contexte d’inquiétudes sur ses positions en capital, rapporte le Financial Times. Samedi, le FT avait révélé que L&G était en négociations avec la Financial Services Authority au sujet d’une somme d’argent qu’il devrait mettre de côté en vue de couvrir des défauts éventuels sur son portefeuille d’obligations d’entreprises de 22,5 milliards de livres.

Selon l’Agefi, citant le cabinet Private Equity Intelligence (Preqin), souhaiteraient que la liquidité et la transparence des hedge funds soient améliorées. La question de la transparence est considérée comme «fondamentale» pour 43% des investisseurs qui voudraient notamment obtenir des informations de manière plus fréquente, alors qu’ils dénoncent «beaucoup de verbiage et l’absence de détail» dans la communication actuelle des fonds, rapporte notamment le quotidien numérique.

Pour la première fois depuis plusieurs mois, d’après Lipper, les fonds suisses ont enregistré en janvier un accroissement de leurs actifs sous gestion, rapporte Funds People. L’encours aurait ainsi augmenté de 9,1 milliards de francs suisses sur fin décembre pour ressortir à environ 528 milliards.

Selon La Tribune, citant le #Moscow Times#, le nombre de milliardaires russes est passé de 101 à 49, en un an, sous l’effet de la crise. Au total, les 10 personnalités les plus riches du pays ont vu leur fortune se rétrécir de 75,9 milliards de dollars, précise le quotidien moscovite en se référant au classement établi par le magazine russe #Finans#.

Axa Investment Managers Deutschland a annoncé lundi le lancement (le 5 février) du fonds de droit allemand Immoresidential, son deuxième produit immobilier offert au public mais destiné aux investisseurs institutionnels. Tandis que l’Immosolutions était focalisé sur l’immobilier commercial, l’Immoresidential, géré par Ulf-Harald Koepke, sera axé sur le résidentiel. La société de gestion vise pour ce nouveau fonds un encours de 1,8 milliard d’euros, une distribution de 4,25 % et une performance totale d’au moins 5 %. La souscription minimale est fixée à 1 million d’euros.Dans un premier temps, le portefeuille sera investi à 80-90 % en Allemagne, un élargissement de l’horizon à la zone euro étant prévu pour une seconde phase. En attendant, le fonds a fait l’emplette pour 24 millions d’euros de ses deux premiers actifs, des projets d’immeubles collectifs à Munich.