Selon L"Agefi suisse, Burkhard Varnholt, CIO de Sarasin, parie sur un redressement de l"économie en forme de V dès la fin de l"année. Il voit des opportunités d"investissement dans les obligations d"entreprises saines, qui «émergeront plus fortes de la crise» et dans les convertibles, qui offrent autant de potentiel de hausse que les actions, sans comporter autant de risque. A l"horizon 2010, le directeur des investissements conseille de se pencher également sur la dette liée à l"inflation. Sur les marchés actions, il délaisse les pays développés et se tourne vers le Golfe, qui a le plus souffert de la crise et sur les BRIC, à l"exception de la Russie.

Selon Matthew Michael, spécialiste produit, le cuivre, le plomb, le zinc et le nickel sont, parmi les 64 matières premières que Schroders suit régulièrement, les plus prometteuses pour cette année et pour 2010 aussi bien d’un point de vue macro-économique (top-down) que de sélection des valeurs (bottom-up). En revanche, l'énergie -notamment le gaz naturel- et l’aluminium ne sont pas des supports intéressants pour le gestionnaire britannique, qui investit (long-only) en général avec un horizon d’un an.L’important, dans cette classe d’actifs, est de se montrer particulièrement sélectif et de diversifier son portefeuille en fonction des régions, parce qu’une même matière première peut afficher des écarts substantiels d’un pays ou d’un continent à l’autre. De fait, beaucoup des #commodities# agricoles ou métaux ont désormais atteint des prix inférieurs au coût marginal de production, si bien que l’on doit s’attendre à des hausses, le temps que l’offre, qui a mécaniquement baissé, se reconstitue pour satisfaire une demande qui devrait logiquement redémarrer grâce aux plans de relance. Autrement dit, beaucoup de ces matières premières offrent actuellement un point d’entrée intéressant, insiste Matthew Michael, surtout si les investisseurs considèrent qu’elles peuvent constituer un rempart contre une inflation susceptible de redémarrer. Schroders gère en long-only environ 4 milliards de dollars sur les contrats à terme de matières premières, dont une partie dans des fonds luxembourgeois partie 2 qui ne peuvent être commercialisés activement en France. Cette #stratégie# affiche une hausse de ses encours et des souscriptions nettes, indique Matthew Michael.

The Children"s Investment Fund, hedge fund londonien de 9,5 milliards de dollars, parie sur la chute des actions au Japon en prenant des positions vendeuses dans de grandes entreprises du pays pour un total de plus de 1 milliard de dollars, rapporte le Financial Times. Parmi ses «shorts» figurent Sony, Sharp, Olympus, Mizuho et Bridgestone.

Dans un entretien aux Echos, Jan Kujawa, de la Financière de l’Echiquier, estime que «les bancaires ne vont pas forcément surperformer sur toute la durée du cycle, mais ce sont les premières qui donneront le signal. On peut créer la différence en ayant dans son portefeuille des banquières et-ou des assureurs. Je n’imagine pas un redémarrage du marché sans les banques. En mars, le marché italien a violemment rebondi dans le sillage des bancaires».

Selon une étude réalisée par BNY Mellon Asset Servicing, les fonds de pension britanniques ont enregistré un rendement moyen pondéré de -13,6% en 2008. Résultat jamais vu au cours des trente dernières années. A moyen terme, le rendement reste très légèrement positif en s’inscrivant à O,1% par an sur les trois ans à fin 2008. Sur cinq ans, le rendement moyen atteint même 5,6%.Fait historique, l’allocation moyenne en actions est tombée sous la barre des 50%, à un plus bas historique de 48,8%. Evolution également inédite, la poche actions internationales a pour la première fois dépassé celle des actions britanniques, avec une part de 24,8% contre 24%. Parallèlement, la part d’obligations britanniques, à 30% fin 2008, a dépassé l’allocation en actions britanniques (24%). Une première également.

Le rapport annuel de la Swiss Fund Association (SFA) publié jeudi fait ressortir que l’encours des fonds recensés dans la statistique sur le marché suisse des fonds avait chuté fin décembre de 24,7 % en un an à 452 milliards de francs, dont 230,8 milliards pour les fonds de droit suisse (+ 9 %), qui ont pour la première fois dépassé ceux de droit étranger (221,2 milliards). Au total, les remboursements nets ont représenté 6,3 milliards de francs pendant que l’effet de marché a eu un impact négatif de 142,2 milliards. Les deux seules catégories ayant enregistré des souscriptions nettes sont celles des fonds monétaires, avec 30,4 milliards d’euros et des fonds immobiliers, avec 1,9 milliard, alors que les fonds obligataires accusaient les plus fortes sorties nettes (21 milliards).La SFA rapporte qu'à fin 2008, le nombre de fonds et compartiments bénéficiant d’un agrément pour la distribution au public avait augmenté de 628 unités pour atteindre 6.423, dont 1.299 compartiments de droit suisse et 5.124 de droit étranger (dont 3.833 de droit luxembourgeois).

A compter du 1er avril, Manish Bhatia, qui a rejoint Schroders à Hong-Kong en septembre 2008 pour remplacer Millicent Lai et travaillait depuis lors en tandem avec Louisa Lo, directive actions asiatiques hors Japon, prend en titre la responsabilité des compartiments Schroder ISF Indian Equity et Schroder ISF Pacific Equity. Il avait quitté Manulife Asset Management où il gérait des portefeuilles d’actions asiatiques ainsi que les fonds-pays sur l’Inde et Taiwan.

La nouvelle joint venture entre Clessidra et Banca MPS dans le domaine de la gestion d"actifs présentera ses projets d"ici à avril, rapporte Il Sole ? 24 Ore. L"accord a été bouclé officiellement jeudi. Clessidra Sgr a ainsi acquis indirectement 67 % des sociétés de Banca MPS dans la gestion (MPS Asset Managament Sgr et ABN Amro Asset Management Italy Sgr), tandis que les 33 % qui restent sont aux mains de MPS. La nouvelle entité gère 20 milliards d"euros.

Fabrice de Cholet a succédé, le 24 mars 2009, à son frère Philippe de Cholet au poste de vice président directeur général délégué.L’intéressé exerçait le métier de gérant de portefeuille chez Cholet Dupont depuis 1988. Il était également responsable des relations institutionnelles depuis 2000. «Philippe de Cholet continuera à participer activement au développement du groupe familial en prenant la direction du développement et de la communication», précise un communiqué de presse.

VP Finance, dont le groupe Banca Leonardo détient une participation majoritaire depuis avril 2007, devient «Banque Leonardo». Ce changement de dénomination correspond à la volonté du groupe d"harmoniser le nom Leonardo partout où il est implanté, en Italie, en France, en Allemagne et au Benelux. Le groupe Banca Leonardo compte parmi ses actionnaires Eurazeo, Ifil (Groupe Agnelli), CNP (Groupe Albert Frère) et Groupe Allianz et nourrit d"importantes ambitions en Europe continentale, dans les métiers de conseil en fusions acquisitions, de la gestion privée et de l"asset management.

Présentant son processus de certification éthique des entreprises lancée en novembre dernier, Pascal Borel, le P-DG d"ETHICS, a indiqué que 25 sociétés étaient certifiées ou en cours de certification, notamment dans la finance et l"asset management, mais aussi dans des secteurs comme la restauration collective. La société de gestion d"actifs Dorval Finance a notamment entamé ce processus de certification.Plus contraignante que les labels ou chartes éthiques existantes, la norme ETHICS est un standard privé, validé par un Comité scientifique et accréditée par un Groupe de Certification international, ISAS Group. Elle suit le modèle administratif ISO."Accréditée à l"échelle internationale», cette certification présente, selon Pascal Borel, trois avantages pour les entreprises : leur protection contre les activités illégales ; la production d"un outil permettant à l"entreprise de connaître «les zones à risque» ; et aussi un avantage en termes de notoriété éthique, un facteur de «crédibilisation» en période de crise économique."Dans un contexte où la gestion d"actifs se trouve discréditée par des affaires comme Madoff ou Kerviel, une norme éthique obtenue par un contrôle externe et validée internationalement nous paraît importante», a témoigné Louis Bert, président de la société de gestion Dorval Finance. Selon lui, l"implantation de cette norme éthique a permis à sa société de «développer en interne une culture de valeurs éthiques», mais aussi de la «protéger contre des malversations».De son côté, François Coulanges, CGIP à Lyon, a indiqué que cette démarche lui permet «de voir avec qui (son) cabinet travaille», tant du côté de la clientèle que des partenaires financiers. Le processus intègre quatre étapes : l"implémentation par l"auditeur de l"entreprise ; l"investigation stratégique effectuée par ETHICS ; l"organisation de la norme accréditée par ISAS ; enfin un contrôle des flux financiers et administratifs. Elle a pour but de proposer un dépistage «dans les zones d"ombre éthiques» de l"entreprise, comme les flux financiers illégaux, la corruption et les malversations. Mais elle peut aussi intégrer des «périmètres de certification spécifiques» ou encore des critères d"ordre social ou environnemental, à la demande.Créée en Suisse, ETHICS dispose de bureaux à Paris, Londres et New York. Elle en ouvrira prochainement à Dubaï et au Brésil. La société dispose également de 300 correspondants dans le monde chargés des investigations stratégiques.

Selon Les Echos, les dirigeants du Fonds stratégique d’investissement mis en place en janvier ont précisé hier leur doctrine. Ils entendent être très sélectifs dans leur aide aux entreprises et ne joueront les pompiers ni chez Caterpillar France, qui vient d"annoncer des suppressions d"emplois ni chez Bénéteau, dont les carnets ont fondu de moitié.

Selon Les Echos, la Compagnie Financière Edmond de Rothschild a enregistré l"an dernier un bénéfice net de 51 millions d’euros, en repli de près de moitié, avec des actifs sous gestion de 22,6 milliards d’euros, en recul de près d’un quart.

Crystal Finance, conseil en gestion de patrimoine indépendant spécialisé sur le segment des expatriés (330 millions d’euros d’encours, 90 conseillers dans le monde, 9.000 clients, 6,7 millions d’euros de Ca en 2008), a annoncé jeudi avoir l’intention de lancer cette année une plate-forme dédiée aux CGPI #pour un segment de clientèle ayant un profil de #mondiopolitains#, des Français qui résident en métropole, qu"ils soient d"anciens expatriés ou non, et qui ont une dimension internationale dans leur vie professionnelle ou privée#. Par ailleurs, les dirigeants de Crystal Finance, Bruno Narchal et Yves Martin, ont indiqué qu’ils comptent ouvrir des bureaux dans de nouveaux pays, ce qui devrait coïncider avec les projets de #développement dans certains pays ou zones économiques notamment le Moyen-Orient, l"Afrique ou l"Amérique du Nord#. Enfin, le cabinet se propose de créer cette année un département crédit spécifique et de développer la filiale Assinter, structure de distribution de produits de prévoyance et de retraite à l"international.

Dans un entretien au Temps, l"universitaire Rajna Gibson, pressentie pour accéder au directoire de la Banque nationale suisse, estime que «les établissements financiers doivent créer une vraie culture de la gestion du risque. Ils ne doivent pas considérer cette dernière comme une gêne, mais comme une opportunité de gagner de l"argent. C"est la gestion du risque qui permet de réduire les pertes.»

#Les actionnaires du gestionnaire de fonds britannique Henderson ont approuvé jeudi à une majorité écrasante l’acquisition de son concurrent New Star Asset Management, dont le prix a par ailleurs été revu en baisse#, indique une dépêche de l"AFP.

Après les actions, Groupama Asset Management se lance dans la gestion des obligations d’entreprises socialement responsables. La société de gestion a ainsi créé en décembre dernier un FCP investi sur la dette des émetteurs de la zone euro, avec un biais environnement, social et gouvernance (ESG).#Ce fonds, appelé Groupama Crédit Euro ISR, a un double objectif : être plus vertueux et performant que son indice de référence, le Barclays Capital Euro Aggregate Credit Corporate#, souligne Philippe-Henri Burlisson, directeur de la gestion taux de Groupama AM.Pour choisir les obligations tout en intégrant une dimension #responsable#, Groupama AM a mis au point une méthode toute particulière fondée sur un système de bonus/malus. #Ainsi, les émetteurs les plus vertueux se voient attribuer un bonus de performance attendue, tandis que les émetteurs les moins vertueux obtiennent un malus de performance attendue#, explique Philippe-Henri Burlisson, qui ajoute que #ce système est déterminé par secteur et par segment de courbe#.Ces bonus/malus conduisent à un ajustement des rendements en fonction desquels le portefeuille est construit.L’identification des meilleures et moins bonnes entreprises en termes d’ESG repose sur la recherche extra-financière menée par Groupama depuis plusieurs années et construite autour de trois piliers : l’environnement, le social et la gouvernance.Cette approche de bonus/malus #préserve l’accès à l’ensemble des émetteurs sur la courbe des taux#, explique Philippe-Henri Burlisson, ce que ne permettrait pas une approche d’exclusion par exemple.Le fonds pèse aujourd’hui 95 millions d’euros, sur un total de 24 milliards d’euros en gestion obligataire crédit. Jusqu’au 31 mars, il a été commercialisé auprès des seuls membres fondateurs. Désormais, il va être promu auprès de tous les types de clientèle. Il pourra aussi être intégré dans les contrats d’assurance vie du groupe.Après cette incursion dans les obligations d’entreprises, Groupama entend encore élargir son champ ISR, et réfléchit notamment aux obligations d’Etat.

Bank of New York Mellon a annoncé le lancement du Euro-Pacific Select ADR Index qui est selon elle le premier indice d’ADR équipondérés couvrant une sélection d’ADR d’entreprises de pays développés d’Euro et d’Asie-Pacifique (Allemagne, Australie, Belgique, Danemark, Espagne, Finlande, France, Grèce, Hong-Kong, Irlande, Italie, Norvège, Nouvelle-Zélande, Pays-Bas, Portugal, Royaume-Uni, Singapour, Suède et Suisse). Il s’agit d’un sous-indice du The Bank of New York ADR IndexSM, le seul indice à répliquer l’ensemble des ADR, des New York shares et des global registered shares (GDR) cotés sur le New York Stock Exchange, sur NYSE Alternext US et sur le Nasdaq.

Legg Mason a annoncé avoir remboursé sa dette et modifié les accords avec ses créanciers, ce qui lui a permis de vendre les 49 millions de dollars de SIV qui restait sur son bilan depuis qu’il avait sorti tous les SIV de ses fonds monétaires le 5 mars 2009. Le gestionnaire compte du fait de ces opérations bénéficier d’un crédit d’impôt d’environ 520 millions de dollars. Au bouclage de ces transactions, la liquidité de Legg Mason serait de 1,5 milliard de dollars, dont 600 millions de fonds de roulement (working capital). En outre, le gestionnaire reportera à nouveau 450 millions de dollars de remboursements fiscaux.

Dans le cadre du passage à la marque unique BNP Paribas Real Estate d"ici à la fin du 1er semestre 2009, l"activité de gestion d"actifs immobiliers s"organise à l"échelle européenne au sein de la ligne de métier Investment Management de BNP Paribas Real Estate. Sous la responsabilité de François Benfeghoul, directeur général délégué de BNP Paribas Immobilier, cette ligne de métier compte aujourd"hui 185 collaborateurs dans 4 pays européens : France (BNP Paribas REIM, BNP Paribas REIS), Italie (BNP Paribas REIM Italy SGR), Royaume-Uni (BNP Paribas REIM UK et BNP Paribas Real Estate Investment Services UK) et Belgique (BNP Paribas Real Estate Investment Management Belgium). La ligne de métier Investment Management de BNP Paribas Real Estate comporte 50 véhicules d’investissement, réglementés ou non, représentant 8 milliards d’euros d’actifs, gérés tant pour le compte d’institutionnels que pour le compte de particuliers.

AllianceBernstein Holding LP et AllianceBernstein LP (dont Axa détient environ 65,1 %) ont annoncé jeudi que ses mesures d'économies se sont traduites par une réduction de son effectif mondial à environ 4.760 personnes fin mars contre 4.997 fin décembre, ce qui correspond à une baisse de 4,7 %. Le nombre de professionnels de l’investissement (analystes, gérants de portefeuilles, directeurs de l’investissement, directeurs de la recherche et traders) a diminué à 540 contre 571. Pour le deuxième trimestre, l’effectif total devrait encore diminuer de 75 personnes, pour l’essentiel des collaborateurs qui ne sont pas des professionnels de l’investissement.L’an dernier, l’encours du gestionnaire a plongé de 42 % à 462 milliards de dollars fin décembre. Sur les 338 milliards de cette baisse, 294,2 milliards ont été imputables à l’effet de marché et 44,2 milliards à des remboursements nets.

A fin 2008, les actifs sous gestion du Church Pension Group (CPG) avaient baissé à 7,45 milliards de dollars contre 8,89 milliards douze mois plus tôt, essentiellement en raison de la baisse des marchés d’actions. L’allocation de 33 % aux obligations a permis au fonds de pension de l’Eglise épiscopalienne.de limiter quelque peu la baisse, indique Global Pensions. Sur les dix dernières années, le fonds affiche néanmoins une performance moyenne de 9,3 %.

ING a destitué Ángel Rodríguez Campos, le patron de l’activité immobilière en Espagne (ING Real Estate Development), officiellement pour des motifs de réorganisation mais probablement aussi pour des raisons de mauvaise gestion, croit savoir Cinco Días. Le groupe néerlandais, qui conserve des activités de financement et de gestion d’actifs dans le domaine immobilier, avait déjà fermé voici trois semaines l’activité actions au sein de la banque de gros en Espagne.

Le néerlandais Robeco a musclé sa distribution tierces parties avec le recrutement au 1er avril de Bernd Riedel comme directeur Third Party Distribution Key Accounts ainsi que directeur de la région sud de l’Allemagne. L’intéressé, qui est subordonné à Kai Röhrl, head of third party distribution pour l’Allemagne de Robeco Deutschland, vient d’UBS Global Asset Management, où il avait entre autres la responsabilité de la clientèle des banques et des fonds de fonds dans le cadre de la distribution tierces parties.

Dans un communiqué boursier, The Children’s Investment Fund (TCI) de Christopher Hohn a annoncé jeudi avoir ramené le 1er avril sa participation dans la Deutsche Börse de 10,06 % à 0,96 %.

Selon L"Echo, la 49e chambre du tribunal correctionnel de Bruxelles entame ce vendredi l’examen du dossier KB Lux, considéré comme un des plus vastes dossiers de fraude fiscale qu’ait connu le pays.

La Commission des valeurs espagnole (CNMV) a lancé jeudi un avertissement aux investisseurs au sujet du risque qu’il prennent à placer de l’argent dans des titres participatifs préférentiels, des émissions qui ont ces derniers temps la faveur des banques espagnoles auxquelles elles permettent de renforcer leurs ratios prudentiels, rapporte Expansión. Il s’en est placé pour plus de 3,5 milliards d’euros ces quatre derniers mois. Dès lors, la CNMV vient de publier un guide qui met en évidence que ces titres sont des instruments complexes et présentant des risques élevés, notamment d’illiquidité.

Selon L"Agefi suisse, la direction de la Banque Cantonale Vaudoise (BCV) vient d"achever sa réorganisation avec l"arrivée de Stefan Bichsel au poste de directeur général de la division Asset Managment et Trading. Stefan Bichsel, âgé de 54 ans, est un ancien associé de Lombard Odier et ex-président de la Swiss Funds Association (SFA). Avec la mise en place de cette division Asset Managment et Trading, regroupant la gestion d"actifs institutionnels, la politique d"investissement ainsi que le négoce, la BCV a pour objectif de développer ses activités orientées vers la clientèle institutionnelle. En onze mois, pas moins de quatre changements stratégiques majeurs sont intervenus au sein du directoire de la BCV. Le précédent date de mars dernier, quand l"établissement vaudois avait annoncé la nomination de Gérard Haeberli, en provenance de Credit Suisse, à la tête d"une nouvelle division de private banking.

KanAm indique avoir investi 35,6 millions de francs suisses dans l’acquisition de l’hôtel trois étoiles Holiday Inn Zürich Messe qui a été ouvert le 19 mars 2009 et qui entre dans le portefeuille du fonds institutionnel KanAm Spezial grundinvest. Cet actif, qui est le premier dans le secteur hôtelier pour ce fonds, est loué pour 20 ans à Holiday Inn (InterContinental Hotels Group).

Dans son rapport annuel 2008, le Conseil éthique des fonds de pension publics AP indique que treize enterprises demeurent sur sa liste de surveillance, rapporte IPE. Six d’entre elles y figurent uniquement pour des problèmes environnementaux : Chevron Corporation (en Equateur), Duke Energy Corporation (aux Etats-Unis), Freeport-McMorran Copper & Gold (en Indonésie), Grupo Ferrovial (en Pologne), PetroChina (en Chine) et Rio Tinto (en Indonésie). Vedanta Resources est mis en cause à la fois pour des questions environnementales et de droits de l’homme en Inde. AES Corp et Yahoo! se voient reprocher des manquements aux droits de l’homme respectivement au Panama et en Chine. Trois sociétés sont mises en cause pour des questions de droit du travail : Bridgestone au Libéria, Toyota Motor aux Philippines et Wal-mart Stores aux Etats-Unis. Enfin, Thales figure sur la liste à cause de la corruption en Afrique du Sud.L’an dernier, le Conseil d'éthique a radié de la liste Sodexo, BHP Billiton et la filiale nigériane de Chevron grâce aux améliorations intervenues depuis 2007. L3 Communications a été sorti de la liste parce que les fonds AP ont décidé de liquider leurs participations en raison des violations des droits de l’homme dans une prison irakienne et du fait que deux filiales du groupe participent à la fabrication de bombes à sous-munitions (cluster bombs).