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Asset Management
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06/04/2009

United Kingdom - Deutsche Post a candidate to acquire 30% of Royal Mail

Deutsche Post, advised by UBS, has contacted Rothschild in London to join the group of potential buyers for a 30% stake in Royal Mail, Die Welt reports. The other candidates are the Netherlands-based TNT Post and the British private equity investor CVC Capital Partners. Deutsche Post, which is already present in the United Kingdom with DHL, is not expected to have difficulties financing the acquisition, which is estimated to be worth about EUR3bn.
06/04/2009

Germany - Layoffs at DWS and DB Advisors

At a meeting of all employees, personnel at DWS learned on Friday that this year, 50 jobs will be cut in fund and product management and in sales, the Börsen-Zeitung reports. With the layoffs at the other asset management arm of Deutsche Bank, DB Advisors, a total of 75 jobs will be lost.
06/04/2009

United Kingdom - PCIT calls for investigation into transactions by former boss

The Sunday Times reports that the American alternative management firm QVT (USD8.8bn), which has taken over the British management firm Principle Capital Investment Trust (PCIT) has asked the firm to investigate an acquisition of shares in Principle Capital Holdings (PCH) in July and August 2008 for GBP3.2m. The acquisitions were ordered by the former, ousted CEO, Brian Myerson, who is also the largest shareholder in PCH. The acquisition was made at 193.5 pence per share in PCH, but the shares are worth only 17.5 pence now.
06/04/2009

Germany - Cantobank Sankt-Gallen opens branch in Munich

By the end of the month, the Sankt-Gallen Cantobank will be the first Swiss cantonal bank to open an office in Germany, in search of high net worth clients (more than EUR500,000), charities, and family offices, as well as heirs who wish to repatriate to Germany the wealth of parents who emigrated to Switzerland, the Frankfurter Allgemeine Zeitung reports. The chairman of the board, Hans-Jürgen Röwekamp, will be assisted by two board members and six advisors; the firm, with offices in Munich, will seek a banking license in Germany in order to operate as a depository bank and trading platform for asset managers and independent financial advisors.
06/04/2009

Spain - Nmás1 liquidates real estate fund

N+1 Gestión on Friday notified the CNMV that it has decided to liquidate is real estate fund (of the FIL or hedge fund, class) Nmás1 Real Estate, in the wake of redemption demands totalling 30% of assets in the fund. As redemption demands in first quarter represent a further 36%, N+1 Gestión and the depository, Santander Investment, will endeavour to pay 80% of assets to subscribers in the next two weeks, thanks to the high liquidity level of the fund. The remaining 20% will be distributed after properties are sold. According to the most recent monthly statistics from Inverco, the fund had only EUR19m in assets and only 20 subscribers.The manager states that, as of 1 April, management and depository banking commissions will be reduced to 0.85% and 0.10%, respectively.
06/04/2009

Germany - Frankfurt-Trust applies FSM methodology to FT Life-Invest

Since the beginning of the month, Frankfurt-Trust (BHF-Bank, Sal. Oppenheim group) has applied the same FSM process to its small open-ended fund FT Live-Invest which it applies to its institutional portfolios, representing EUR1bn in assets, Fondsprofessionell reports. This method combines fundamental analysis (F), market sentiment (S), and market trends (M), to generate dynamic determinations of tactical asset allocations. In 2008, at a time when the DJ Euro Stoxx 50 had lost 42.4%, the FSM model produced returns of 7.4%.
06/04/2009

France - Carmignac Patrimoine increases equities exposure to 50%

Eric Le Cox, head strategist at Carmignac Gestion, has announced that the exposure of the Carmignac Patrimoine fund to equities was increased to 50% last week, from only 2.2% in March. According to the French specialist, the worst of the conjunctural deterioration is behind us, but it is too early to see a genuine rebound. Therefore, the portfolio has been re-exposed to equities in a tactical manner, via futures. This makes it possible not to increase the investment rate too radically: is has risen from 7% as of 5 March to 25% as of the 26th of the same month. With this strategy, Funds People reports, the manager hopes to participate in rises on a low market; he will not hesitate to return to his previous position if the rally does not hold up.
06/04/2009

United Kingdom - M&G has ambitions to grow in Europe

M&G, the British fund management firm owned by the insurer Prudential, is seeking to grow in Portugal, Greece, Belgium, and the Netherlands, La Tribune reports.?The firm has begun negotiations in Portugal and Greece, where markets are highly concentrated in the hands of a few major actors. Distribution will begin this year. ?We are also looking at Belgium and the Netherlands, says Jonathan Willcocks, director of international distribution at M&G Investments (M&G),? the newspaper reports.
06/04/2009

Asia - Hong Kong is not a tax haven

Donald Tsang, chief executive of Hong Kong, has stated that the territory complies with international regulations in terms of exchanges of banking information, Les Echos reports. He was responding to some members of the OECD, including France, who had sought to place the island on a list of offshore tax havens.
03/04/2009

Etats-Unis - Le salaire des patrons a baissé en 2008

Selon une analyse de Hay Group pour le compte de The Wall Street Journal, le salaire et les primes moyen des CEO des 200 plus grandes sociétés américaines (plus de 5 milliards de dollars de chiffre d’affaires) a baissé en moyenne de 8,5 % l’an dernier, à 2,24 millions de dollars. Si l’on ajoute à cela la contrevaleur des actions, stock options et autres mesures incitatives de long terme, la rémunération totale directe a diminué de 3,4 % à une moyenne de 7,56 millions de dollars, ce qui représente la première baisse depuis sept ans et seulement la seconde depuis le début de la série en 1989. De fait, les salaires se sont accrus de 4,5 %, mais les primes ont chuté de 10,9 % parce que les bénéfices ont pour leur part baissé de 5,8 %.Dans la banque et le courtage, la rémunération moyenne annuelle en numéraire a plongé de 43 % à 976.000 dollars et la rémunération directe totale s’est contractée de 14,2 %, à 7,6 millions de dollars.
03/04/2009

Etats-Unis - Les banques renflouées par l?Etat vont racheter des actifs toxiques

Selon le Financial Times, les banques américaines qui ont reçu l"aide du gouvernement, dont Citigroup, Goldman Sachs, Morgan Stanley et JPMorgan Chase, envisagent d"acquérir des actifs toxiques qui seront vendus par leurs concurrentes, en vertu du plan du Trésor de 1.000 milliards de dollars pour ranimer le secteur financier.
03/04/2009

Allemagne - Recul du bénéfice de HSBC Trinkaus & Burkhardt

Pour 2008, HSBC Trinkaus & Burkhardt (gestion de fortune, clientèle d’entreprises et clientèle institutionnelle) affiche un bénéfice net de 89,6 millions d’euros contre 144 millions d’euros pendant que le bénéfice d’exploitation se tassait d'à peine 2 % à 201 millions d’euros, rapporte la Frankfurter Allgemeine Zeitung. Le président du directoire, Andreas Schmitz s’attend pour 2009 à un bénéfice d’exploitation tendanciellement moins élevé que celui de l’an dernier. Le premier trimestre devrait avoir néanmoins produit un résultat «solide».
03/04/2009

Autriche - Julius Meinl V paie ? 100 millions de caution

Accusé d’abus de confiance, d’escroquerie et de commissions abusives, le banquier autrichien Julius Meinl V a obtenu sa mise en liberté sous conditions moyennant une caution de 100 millions d’euros et le dépôt auprès du parquet de son passeport (britannique), rapporte le Handelsblatt. L’argent provient de son escarcelle privée et non de la banque. Il est reproché à la Meinl-Bank, spécialiste de la gestion de fortune, d’avoir manipulé le cours de sa filiale immobilière Meinl European Land (MEL) au détriment des investisseurs. L’enquête a débuté il y a presque deux ans.
03/04/2009

Allemagne - La Commerzbank négocie avec Bruxelles

Martin Blessing, président du directoire de la Commerzbank, négocie âprement avec la Commission européenne pour que cette dernière accorde son feu vert à l’entrée de l’Etat fédéral dans le capital de la banque, avec une injection de 18 milliards d’euros en deux tranches. D’après le Handelsblatt, la Commerzbank préparerait aussi des mesures de restructuration nettement plus sévères que celles déjà annoncées et prévoyant 9.000 suppressions d’emplois. D’autre part, l'état-major de la banque s’attend à une assemblée générale houleuse le 15 mai et a déjà réservé la salle pour deux jours. Trois actionnaires individuels ont réussi à faire inscrire à l’ordre du jours une motion de défiance à l’encontre de Martin Blessing ainsi que la nomination d’un auditeur qui sera chargé d’enquêter sur le bien-fondé de l’acquisition de la Dresdner Bank pour 4,7 milliards d’euros ainsi que sur les fautes éventuellement commises par les dirigeants de la Commerzbank.
03/04/2009

Allemagne - La pierre française recherchée par les fonds immobiliers ouverts

Selon l’association allemande de la gestion d’actifs (BVI), les fonds immobiliers ouverts allemands ont continué de s’intéresser à l'étranger l’an dernier. Actuellement, les biens détenus en Europe représentent 58,2% du total, le stock hors Europe 11,9% et le parc allemand 29,9%. Il y a encore quatre ans, environ 50% du stock se trouvait en Allemagne. Hors Allemagne, la destination préférée des fonds est la France, avec une part de 19%, devant la Grande-Bretagne (9,9%), les Pays-Bas (6,5%) et l’Italie (4,6%). Les fonds immobiliers ouverts allemands gèrent actuellement 1.578 biens en Allemagne et à l'étranger représentant un patrimoine de 89 milliards d’euros et une surface de 25,1 millions de m2. En 2008, le montant total des transactions à l’achat ou à la vente (455, dont 282 ventes) s’est élevé 18,3 milliards d’euros.La BVI souligne qu’elle a réalisée une étude montrant que la dispersion géographique des investissements réalisés par les fonds ouverts contribue à une structure de portefeuille équilibrée qui permet de réduire les risques. Autre facteur favorable à l'équilibre du portefeuille, la dispersion dans le temps de l'échéancier des contrats de location. Par ailleurs, plus des deux tiers des biens détenus par les fonds ont moins de 10 ans, ce qui limite les dépenses d’entretien et permet de mieux valoriser les fonds.
03/04/2009

Monde - Le G20 augmente le FMI de 1.000 milliards

Selon Les Echos, le G20 s’est engagé à augmenter de mille milliards de dollars les ressources du Fonds monétaire international (FMI) et de la Banque mondiale, a indiqué le Premier ministre britannique Gordon Brown. Le total se décompose en 250 milliards supplémentaires de droits de tirages spéciaux pour le FMI, disponibles pour tous les pays membres ; 500 milliards de ressources supplémentaires provenant de prêts de pays membres, dont 100 milliards chacun par l’Union européenne et le Japon et 40 milliards par la Chine ; un soutien financier de 250 milliards sur deux ans au commerce international. En outre 50 milliards supplémentaires sont dégagés pour les pays pauvres. L’argent proviendra de la vente d’or du FMI.
03/04/2009

France - Les appels d'offres en recul

En 2008, le volume global des appels d’offres en sélection de gérants lancés par les investisseurs institutionnels français a chuté de 33 % à 18,1 milliards d’euros, contre 27 milliards (hors overlay) en 2007 et 11 milliards en 2006, selon Bfinance.Le nombre d’opérations est revenu à son niveau de 2004 avec 106 recherches de gérants, contre 130 en 2007. Le FRR reste le principal animateur du marché, avec huit appels d’offres portant sur un volume total de 7,8 milliards d’euros. Il représente 43 % du marché contre 34 % en 2007.
03/04/2009

Monde - Hedge funds : moins d'actifs, moins de fonds

L'étude annuelle (PerTrac Hedge Fund Database Study) réalisée par PerTrac Financial Solutions confirme s’il en était besoin que la crise a fortement affecté l’industrie des hedge funds. Le nombre de fonds inscrits dans les onze bases de données passées au crible par PerTrac a ainsi diminué de 1,3% entre 2007 et 2008 à 22.350 véhicules. Le nombre de fonds de fonds a reculé de 3% alors que le nombre de hedge funds single s’est contracté de seulement 0,5%. Corollaire de cette évolution qui a été accentué par des performances moyennes et des niveaux de remboursement élevés, le montant des actifs gérés a chuté de 36,1% à 1.330 milliards de dollars. Le nombre de fonds domiciliés aux Etats-Unis a diminué de 15,8% l’an dernier alors que le nombre de fonds offshore s’est accru d’un peu plus de 5%.
03/04/2009

France - Jean-Pierre Sicard va diriger CDC Climat

Jean-Pierre Sicard va diriger un nouveau département de la Caisse des Dépôts appelé CDC Climat et regroupant les métiers de services financiers pour la lutte contre le changement climatique, la Mission Climat, équipe de recherche internationale en économie du carbone, le pilotage de filiales et de participations dans ce domaine et les fonds d’investissement correspondants. Ce département est rattaché à la Direction Bancaire de la Caisse des Dépôts, dirigée par Pierre Ducret.Blaise Desbordes remplacera Jean-Pierre Sicard comme directeur développement durable pour le Groupe de la Caisse des Dépôts. En revanche, Jean-Pierre Sicard continuera à assumer la présidence de Novethic, dirigée par Anne-Catherine Husson-Traoré. La Caisse des Dépôts crée par ailleurs une Direction Finance Stratégie et Développement Durable, faisant du développement durable une composante transversale de sa stratégie.
03/04/2009

France - La gestion déléguée dominée par les grands groupes français

A fin 2008, les encours actions et obligations gérés pour le compte d’investisseurs institutionnels ressortaient à 344 milliards d’euros, en repli de 15 % par rapport à juin 2008, selon les dernières statistiques de Bfinance. En incluant le monétaire, la gestion déléguée en France représente 588 milliards d’euros, en baisse de 10 % sur six mois.Le recul global est, sans surprise, aux encours actions, qui se tassent de 25 % à 162 milliards d’euros.Les sociétés de gestion dominant le marché de la gestion déléguée (hors groupe, captifs et assurance vie) sont toutes filiales de grands groupes bancaires français. Il s’agit de BNP Paribas IM (85,2 milliards d’euros, en hausse de 7 % sur six mois), suivi de Crédit Agricole AM (77,6 milliards, -15 %), Natixis AM (73,9 milliards, -12 %), SGAM (43,8 milliards, -13 %). Dans le top 10, on retrouve aussi Lyxor, Axa IM, Allianz GI, CMC CIC AM, Groupama AM et La Banque Postale AM.Hors monétaire, les acteurs sont pratiquement les mêmes, à l’exception d’OFI AM et de Dexia AM, qui pointent en neuvième et dixième places. C’est dans le classement actions, dominé par Lyxor, BNP Paribas et SGAM, que l’on trouve des acteurs un peu différents, avec Comgest, BGI et State Street Global Advisors en queue du top 10, avec entre 4 et 5,5 milliards d’euros.Concernant les sociétés étrangères, justement, Bfinance note qu’elles ont maintenu leur part de marché aux alentours de 8-9 %. Le top 5 se compose de Fortis IM, SSGA, BGI, Robeco et Credit Suisse AM.
03/04/2009

France - EFE et ESCEM lancent un mastère en contrôle des risques

A compter de novembre 2009, la grande école de management ESCEM et la société d'édition et de formation EFE ouvrent à Paris un Executive Mastère Spécialisé en contrôle des risques et techniques en finance de marché. Cette formation en temps partagé s"adresse aux cadres du domaine financier qui veulent se perfectionner dans le contrôle des risques et techniques en finance de marché, tout en maintenant leur activité professionnelle.
03/04/2009

France - Hubert Reynier quitte l'AMF

Après huit années de bons et loyaux services auprès du régulateur de marché, à la COB puis à l’AMF, Hubert Reynier, secrétaire général adjoint de l’Autorité des marchés financiers responsable de la régulation et des affaires internationales, rejoint la Caisse des dépôts consignations en tant que directeur adjoint Finance et Stratégie.

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