Pour le premier trimestre, UBS table sur une perte attribuable aux actionnaires de presque 2 milliards de francs suisses, suite à une contribution négative globale d’environ 3,9 milliards de francs imputable à des pertes sur des positions à risque non liquides déjà connues, des provisions pour risques de crédit et en raison d’adaptations de prix pour les dernières positions qui ont été transférées à la Banque nationale suisse, indique le groupe suisse dans un communiqué publié avant l’assemblée générale. Grâce à une nouvelle réduction du total du bilan et des actifs pondérés en fonction du risque, UBS prévoit, malgré la perte trimestrielle, un ratio de fonds propres de près de 10% à fin mars 2009. Malgré de premiers signes positifs, UBS bouclera le premier trimestre sur des sorties nettes de fonds. Pour la division Wealth Management & Swiss Bank les sorties nettes de fonds s'élèvent à près de 23 milliards de francs. Ces sorties de fonds ont eu lieu après la publication de l’accord relatif aux enquêtes menées sur les services bancaires transnationaux pour les clients américains. Par ailleurs, Wealth Management Americas a enregistré un résultat positif, avec un afflux net d’argent frais de près de 16 milliards de francs. Souhaitant adapter sa taille en réponse à la modification des conditions de marché et à la réduction des activités, UBS compte réaliser par rapport à 2008 des économies de quelque 3,5 à 4 milliards de francs d’ici à la fin de 2010. Tous les potentiels d"économies seront exploités dans tous les domaines. Une importante suppression de postes, de l"ordre de 8.700, est jugée «inévitable». UBS estime que le nombre de collaborateurs baissera à quelque 67.500 d’ici à 2010. A fin mars 2009, UBS employait environ 76.200 collaborateurs dans plus de 50 pays. La suppression de postes qui concernera également la Suisse. UBS continuera de conjuguer son métier de base ? la gestion de fortune et les activités bancaires suisses ? avec son expertise dans les domaines de la banque d"affaires et de la gestion d"actifs mais veut se retirer des domaines d"activités risqués et non rentables. La banque examine actuellement son portefeuille d’activités afin d’identifier clairement les domaines dans lesquels elle veut continuer d"opérer et croître et ceux qu’elle veut abandonner.

Selon efinancialnews, l"une des voix les plus écoutées de l"industrie des hedge funds, Alexander Ineichen, vient de quitter UBS après huit années passes au sein du groupe. UBS n"envisage pas dans l"immédiat de remplacer le chercheur.

Legg Mason a décidé de fermer ou fusionner plus de la moitié de ses fonds domiciliés en Europe, invoquant le manque de liquidité et la diminution des actifs, rapporte Financial News du 14 avril.

Selon le Financial Times, plusieurs grandes sociétés de capital investissement, dont Terra Firma, Permira, Candover et Kohlberg Kravis Roberts, ont dû déprécier la valeur de leurs récents fonds européens entre 40 % et 70 % à fin décembre. Ces fonds sont remplis de sociétés surendettées. Peu de groupes sont encore en territoire positif. Parmi eux figure Advent International.

Deutsche Bank vient de lancer le premier fonds UCITS III permettant une exposition au marché des bons du Trésor américain indexés à l"inflation, ou TIPS. Dénommé Platinum IV Enhanced US Treasury Fund, ce fonds permet selon son promoteur de rentabiliser les différentiels entre le marché monétaire et celui des dérivés de l"inflation américaine, #d"une manière simple et transparente#.Le fonds est investi dans des bons du Trésor américain indexés à l"inflation (TIPS) et couvre ses positions sur l"inflation directe, les taux d"intérêt et les autres types de risque par le biais de transactions de swaps avec la Deutsche Bank. Le risque de contrepartie est #maintenu à des niveaux réduits# (moins de 1%), de façon à ce que les investisseurs n"aient à envisager que le seul risque de défaut de l"Etat américain pendant la durée de vie du produit.Les TIPS se négocient actuellement de 100 à 150 points de base au dessus des bons du Trésor américain, alors qu"ils présentent le même risque de crédit, selon la Deutsche Bank.

Selon Morningstar, 1.439 classes de fonds ont été fermées ou fusionnées en Europe et en Asie au premier trimestre 2009, soit une hausse de 61,5 % par rapport à la période correspondante de 2008, rapporte le Financial Times Fund Management. «Le taux de fermeture de fonds s’est fortement accéléré. Nous n’avons rien enregistré de tel ces 15 à 20 dernières années», estime Amin Rajan, directeur général de Create Research.

A fin mars 2009, les encours sous gestion du marché européen des ETF atteignent 102,49 milliards d"euros, en recul de seulement 0,1% d’une année sur l’autre, selon le panorama réalisé par ETF Research & Implementation Strategy Team de Barclays Global Investors sur la base données Bloomberg. Au niveau mondial, l’encours s’inscrit à 478,9 milliards d"euros, en repli de 6%. En Europe, les principales classes d’actifs en termes d’encours sont les ETF actions avec 62,5 milliards d’euros, contre 31,8 milliards pour les ETF obligataires et 5 milliards d’euros pour les ETF matières premières. Au niveau mondial, les ETF actions totalisent 380,4 milliards d’euros, contre 88 milliards pour les ETF obligataires et 10 milliards pour les ETF matières premières. Le marché européen des ETF reste dominé par iShares, avec 39,2 milliards d’euros et une part de marché de 38,3%, suivi de Lyxor Asset Management, avec 22,6 milliards d’euros et une part de marché de 22,1%, et de db x-trackers, avec 18,53 milliards d’euros et une part de marché de 18,1%.Au niveau mondial, iShares arrive en tête, avec 224 milliards d’euros et une part de marché de 46,8%, devant State Street Global Advisors (78,26 milliards, 16,3% du marché) et Vanguard (33,37 milliards d’euros, soit 7% du marché).

Filiale specialisée de la banque Caja Madrid, Gesmadrid vient de lancer un nouveau fonds investi en actions européennes, intitulé CMB Cartera Euro, selon Funds People. Le fonds investira la moitié de son actif dans des valeurs espagnoles, et l"autre moitié dans des actions d"autres pays européens, dont 20% dans des petites valeurs. Le fonds ne pourra pas allouer plus de 30% de son actif en devises autres que l"euro. Son indice de référence est le DJ Euro Stoxx 50. Gesmadrid est la cinquième société de gestion espagnole, avec 7,85 milliards d"euros sous gestion à la fin mars 2009, selon l"association professionnelle espagnole Inverco.

Filiale spécialisée de la banque Caja Madrid, Gesmadrid vient de lancer un nouveau fonds investi en actions européennes, intitulé CMB Cartera Euro, selon Funds People. Le fonds investira la moitié de son actif dans des valeurs espagnoles, et l"autre moitié dans des actions d"autres pays européens, dont 20% dans des petites valeurs. Le fonds ne pourra pas allouer plus de 30% de son actif en devises autres que l"euro. Son indice de référence est le DJ Euro Stoxx 50. Gesmadrid est la cinquième société de gestion espagnole, avec 7,85 milliards d"euros sous gestion à la fin mars 209, selon l"association professionnelle espagnole Inverco.

Selon Cinco Días, Santander Asset Management a réduit sa gamme de fonds de 10% depuis la fin de 2007, passant de 321 produits à 288. Les fonds supprimés ou fusionnés sont surtout des fonds sectoriels, investis sur les pays émergents et les fonds de mixtes de gestion flexible, le gestionnaire prenant en compte l"aversion au risque des investisseurs espagnols.

Les liquidateurs des activités londoniennes de Bernard Madoff, Madoff Securities International (MSIL), cherchent à récupérer des actifs appartenant au frère de ce dernier, dont une Aston Martin, affirmant qu"ils ont été acquis avec des fonds transférés depuis MSIL, rapporte le Financial Times. Un total de 135.000 livres aurait par exemple été viré par Bernard Madoff pour acheter la voiture à son frère Peter.

Dans un entretien au Financial Times Fund Management, Andrew Formica, directeur général de Henderson, revient sur le rachat de New Star. «Le principal attrait de New Star était son activité retail au Royaume-Uni, que j’admirais», déclare-t-il. L’acquisition permet ainsi à Henderson d’accélérer ses projets de développement au Royaume-Uni côté clientèle de particuliers.

Selon le New York Times, les grands fonds de pension américains sont en train de remettre en question leurs relations d"affaires avec les gérants de hedge funds et les spécialistes du buyout qui les ont souvent incités à s"engager dans des investissements hasardeux. Ils revendiquent une baisse des coûts, plus de transparence et la disponibilité à bref délai de leurs fonds. En 2005, seulement 13% des fonds de pension publics investissaient dans les hedge funds. La proportion était de 40% l"an dernier, pour un montant cumulé de 78 milliards de dollars.

Le groupe britannique d’assurances Aviva va reprendre à ING son fonds de pension privé en Russie. Ce fonds de pension, qui avait un peu plus de 30 milliards de livres d’actifs sous gestion au 31 décembre 2008, fournit des contrats de pension à une clientèle multinationale de grandes entreprises et compte 17.000 membres. Déjà présente dans cette activité depuis 2007, Aviva deviendra avec cette opération le premier fournisseur étranger de produits de retraite privés, avec une part de marché de l’ordre de 10%.

La société de gestion italienne Anima dénonce les «graves violations» du décret anticrise approuvé ces derniers jours par le Parlement italien, et qui prévoit un remboursement partiel pour les pertes subies par les porteurs d"obligations Alitalia, rapporte Il Sole ? 24 Ore. Le gestionnaire demande à la Consob, le régulateur boursier italien, de suspendre ces mesures. Anima souhaite que les porteurs d"obligations Alitalia obtiennent un remboursement supérieur à celui promis par le gouvernement, soit 30 à 35 % de la valeur nominale de l"investissement.

La société de gestion italienne Anima dénonce les «graves violations» du décret anticrise approuvé ces derniers jours par le Parlement italien, et qui prévoit un remboursement partiel pour les pertes subies par les porteurs d"obligations Alitalia, rapporte Il Sole ? 24 Ore. Le gestionnaire demande à la Consob, le régulateur boursier italien, de suspendre ces mesures. Anima souhaite que les porteurs d"obligations Alitalia obtiennent un remboursement supérieur à celui promis par le gouvernement, soit 30 à 35 % de la valeur nominale de l"investissement.

Pour le quatrième mois consécutif, les fonds commercialisés en Suède ont enregistré en mars un solde positif entre souscriptions et remboursements, selon les statistiques de l’association suédoise des fonds Fondbolagens Förening. Le secteur a ainsi affiché des souscriptions nettes de 6 milliards de couronnes suédoises le mois dernier, porté par les fonds actions qui ont collecté 6,4 milliards. Les fonds diversifiés et les hedge funds sont eux aussi en territoire positif, avec des entrées nettes de respectivement 0,8 milliard et 0,2 milliard de couronnes. En revanche, les fonds monétaires et les fonds obligataires ont accusé des rachats nets de 1,4 milliard de couronnes. En janvier et février, les fonds suédois avaient collecté respectivement 3,8 milliards de couronnes suédoises et 2,4 milliards. Depuis le début de l’année, le secteur a donc enregistré des souscriptions nettes de 12,2 milliards de couronnes.

L’Agefi Switzerland reports that the Geneva-based affiliates of Middle Eastern banks have not seen a wave of capital leaving their coffers. Neither have the corrections in oil and real estate prices, nor repeated recent assaults on banking confidentiality had a severe impact on their business models. One quarter of assets belonging to Muslim clients ,estimated at USD1trn globally, are managed in Switzerland (Usd250bn), either by offshore Islamic banks, or by Swiss establishments.

HSBC is considering a sale of its Paris head offices, which measure 35,000 square meters, and are located at 103 Champs-Elysées, for EUR300m to EUR500m, l’Agefi reports.At the conclusion of the operation, HSBC would continue to occupy the Parisian offices, under a sale and lease-back arrangement.

Legg Mason has decided to close or merge nearly half of its funds domiciled in Europe, blaming a lack of liquidity and a decline in assets under management, Financial News reports on 14 April.

Morningstar reports that 1,439 classes of funds were closed or merged in Europe and Asia in first quarter 2009, a 61.5% increase compared with the same period in 2008, Financial Times Fund Management reports. ?The rate of fund closures has accelerated strongly. We have not recorded such an increase in the past 15 to 20 years,? says Amin Rajan, CEO of Create Research.

The total deficit of pension funds for British companies rose to GBP253.1bn in March, the Financial Times reports, citing statistics from the Pension Protection Fund.

In an interview with Financial Times Fund Management, Andrew Formica, CEO of Henderson, discusses his firm’s acquisition of New Star. ?The main attraction of New Star was its retail activities in the United Kingdom, which I admired,? he says. The acquisition will allow Henderson to speed up its plans to grow in the UK retail market.

For the fourth consecutive month, equities funds on sale in Sweden have posted a positive balance of subscriptions as against redemptions in March, according to statistics from the Swedish fund association Fondbolagens Förening. The sector posted net subscriptions of SEK6bn last month, driven by equities SEK6.4bn. Diversified funds and hedge funds are also in positive territory, with net inflows of SEK0.8bn and SEK0.2bn, respectively. However, money market funds and bond funds have posted net redemptions of SEK1.4bn. In January and February, Swedish funds received inflows of SEK3.8bn and SEK2.4bn. Since the beginning of the year, the sector has posted net subscriptions of SEK12.2bn.

In February, as equities markets suffered, European funds saw net redemptions of EUR1.7bn, according to the most recent statistics from Lipper FMI. The sector shows a negative balance for the month after three consecutive months of inflows, and has dashed fragile hopes of a rapid rebound. Assets now total EUR2.634trn, a decline of EUR93bn in one month.Lipper FMI sees a net preference for ?refuge? investments, with a marked interest in money market and commodities funds.Equities funds are in the red, however, but Lipper FMI points out that the scale of net redemptions (-EUR2.8bn) is modest compared with what was observed in 2008 during the difficult months on the market. Lipper FMI observes that ?investors seem to have concluded that the low point of the market is near, but they lack the confidence to take risks of all kinds yet.?Government bond funds had a negative impact on the bond category as a whole, but Lipper FMI sees a market interest in investment grade corporate bonds.In February, the management firm which stands out in particular is the British management firm M&G, which posted the strongest net subscriptions in the global and equities categories.

In 2008, 475 funds were closed or merged in France, according to statistics from Lipper FMI. Counting 407 new funds which were launched, the fund universe fell by 68 funds, to a total of 5,501. Six other European countries saw a net decline in the number of funds available in 2008, particularly Italy (-177 funds) and the Netherlands (-39).However, overall, the number of funds in Europe increased by 1,064 to a total of 34,015 funds in 2008, although closures and mergers of funds rose to 2,620, a higher level overall than in previous years, according to Lipper FMI.Among the countries that have posted the largest number of new funds in 2008, Germany stands out with an increase of 530 funds, thanks to 1,105 new offerings.

The Financial Times reports that several major private equity firms, including Terra Firma, Permira, Candover and Kohlberg Kravis Roberts, were obliged to write down the value of their recent European funds by 40% to 70% at the end of December. These funds are replete with companies saddled with excessive debt burdens. Few groups are in positive territory anymore, but one such firm is Advent International.

UBS is launching a fund in partnership with the London-based firm Ashmore Investment Management, which will buy up shares in distressed businesses in emerging markets, the Wall Street Journal reports. The fund, entitled Ashmore Global Consolidation & Recovery Fund, will start up with USD100m in capital, which will largely be invested in Asian bonds transferred to the fund by UBS. The Swiss bank will become an investor in the fund after this contribution.

The Financial Times reports that TPG has authorized its investors to reduce their commitments to tis Asian fund by 10%, or USD4.2bn. Many private equity firms have had trouble investing in Asia, but TPG appears to be particularly severely affected, the FT reports.

The pace of decline of hedge fund assets slowed in March, according to HedgeFund.net, cited by the Wall Street Journal. After a peak of USD186.43bn in December, redemptions have fallen to USD17.6bn in March. Total assets as of the end of the month totalled USD1.724trn.