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Asset Management
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07/04/2009

France - Modifications to AMF general regulations

The French minister of the Economy on 5 April published an announcement in the official journal dates on 2 April, which contains a summary of modifications to the general regulations of the AMF related to public calls for capital and prospectuses. Article 212-16 stipulates that ?when one or more investment services providers participate in an initial admission to a regulated market for the trading of capital securities and/or any public offers or the admission to trading on a regulated market for such securities in the three years after the first admission to trading of these capital securities, this provider or providers must confirm to the AMF that they have undertaken the professional diligence required and that the diligence has not found any imprecisions or significant omissions in the prospectus of a nature which would induce error in investors or mislead their judgment.?
07/04/2009

Spain - Managers holding onto more cash than equities

A monthly survey by Lipper of 14 major Spanish asset management firms reveals that in March, 53.85% of these firms were underweight in equities, compared with 61.54% the previous month, and that average investment in equities measures 32.11% of the portfolio, compared with 31.98% the previous month, Cinco Días reports. Cash allocations have decreased very slightly, from 34.65% to 33.87%.
07/04/2009

United States - Six candidates to acquire external asset management activities of AIG

The Wall Street Journal reports that at least six potential buyers have expressed interest in the USD100bn in assets that AIG Investment manages on behalf of third parties. The potential buyers include four private equity investors, Ashmore Investment Management, Hellman & Friedman, Rhône Group and TA Associates, and two asset management firms, Franklin Templeton Investments and Southgate Alternative Investments. The offers range from USD400m to USD800m, while the price would normally be about USD1bn to USD2bn. The newspaper reports that AIG is planning to complete the sale by the end of May, but that the group may have to call off plans to sell the division if the offer price is too low. Alternative assets in the portfolio up for sale totalled about USD34bn at the end of February, of which USD26bn were in private equity and USD6.8bn in hedge funds. Since then, assets in hedge funds have been reported to be closer to USD5bn.
07/04/2009

Germany - BASF raises additional capital

After already doubling the initially planned amount of its borrowing to EUR1bn last week, BASF on Monday raised a further EUR350m in capital, the Börsen-Zeitung reports.
07/04/2009

Germany - DWS takes over management of RREEF funds

DWS has announced that as of 1 April, it has taken over management of closed real estate funds from another Deutsche Bank affiliate, RREEF. The assets transferred by RREEF are valued at about EUR2.2bn. Specialist personnel from RREEF have been transferred to DWS, which, for its part, will be parting with about 50 employees (out of 1,020 in Germany as of the end of 2008), but without unilateral layoffs. The move may result in the transfer from one division to another and in reductions in working hours for elder employees. DWS will conduct mergers of open-ended funds.
07/04/2009

Germany - DWS bids farewell to Stephen Kunze

A spokesperson for DWS has confirmed to the Financial Times Deutschland that Stephan Kunze has resigned, and that a new director of distribution will be appointed in the very near future. Kunze joined the fund management affiliate of Deutsche Bank in July 2004 from ABN Amro, where he was director of products for private investors. Apparently, the FTD comments, Kunze is paying the price for the poor sales of DWS Go certificates, launched in 2006, which attracted only slightly over EUR400m.
06/04/2009

Espagne - Reig veut lancer un fonds hôtelier pour les super-riches

Expansión rapporte que Reig Capital Group, la société de portefeuille de la famille andorrane Reig, a demandé à la CNMV l’agrément pour gérer un fonds immobilier hôtelier de 200 millions d’euros, dont 70 millions apportés par les Reig, et qui sera destiné à des particuliers très haut de gamme (ultra high net worth individuals) dont l'épargne financière dépasse les 30 millions d’euros. Ce fonds devrait démarrer début 2010. Il investira dans des hôtels de luxe situés à Madrid, Paris, Londres et Milan et exploités par les enseignes Mandarin, Starwood, Marriott et Four Seasons. Il est prévu d’acquérir trois à quatre de ces actifs en deux ans.En juin 2007, Reig Capital Group avait déjà lancé un fonds d’investissement de 100 millions d’euros spécialiste des PME, Miura Private Equity, qui compte comme autres investisseurs le français Masséna, l’américain Stevenson Family Investments, le BBVA ainsi que les familles Cerqueda et Botet. José Caireta, directeur général de Reig Capital Group, prévoit qu’après le fonds hôtelier, la famille andorrane lancera un fonds spécialisé dans la mode.
06/04/2009

Espagne - UBS ouvre à Bilbao pour attirer les fortunes basques

Le suisse UBS a ouvert voici deux semaines une succursale à Bilbao pour servir les grandes fortunes du Pays basque, l’une des régions les plus riches d’Espagne, rapporte Cinco Días. Actuellement, la nouvelle succursale emploie neuf personnes auxquelles il faut ajouter les sept qui étaient déjà salariées dans la communauté autonomie. Cette implantation complète le dispositif d’UBS. L'été dernier, la banque a ouvert une succursale à La Corogne. Elle est déjà présente à Barcelone, Séville, Saragosse, Valence et Marbella.
06/04/2009

Royaume-Uni - M&G veut croître en Europe

M&G, la société de gestion britannique détenue par l’assureur Prudential, souhaite se développer au Portugal, en Grèce, en Belgique et aux Pays-Bas, selon La Tribune."La société a débuté des négociations au Portugal et en Grèce, où les marchés sont très concentrés dans les mains de quelques grands acteurs. La distribution devrait commencer dans le courant de l’année. «Nous regardons aussi la Belgique et les Pays-Bas», précise Jonathan Willcocks, directeur de la distribution internationale chez M& G Investments (M& G)», indique le quotidien.
06/04/2009

Royaume-Uni - PCIT réclame une enquête sur les agissements de son ancien patron

The Sunday Times rapporte que le gestionnaire alternatif américain QVT (8,8 milliards de dollars d’encours), qui a pris le pouvoir chez le britannique Principle Capital Investment Trust (PCIT), a fait demander par ce dernier une enquête sur des achats pour 3,2 millions de livres d’actions Principle Capital Holdings (PCH) effectués en juillet et août 2008. Ces achats ont été ordonnés par l’ancien CEO Brian Myerson, qui est parallèlement le principal actionnaire de PCH. L’acquisition s’est faite à 193,5 pence par action PCH, mais les titres ne valent plus que 17,5 pence.
06/04/2009

Norvège - L'ex-Fonds pétrolier pourrait boycotter les enterprises tabacoles

Dans le cadre de la révision de sa politique d’investissement éthique le Fonds de pension Government Pension Fund - Global, l’ex Fonds pétrolier, pourrait être amené à s’interdire la détention d’actions de sociétés tabacoles ainsi que des entreprises qui contribuent le plus au changement climatique, a indiqué Kristin Halborsen, ministre des Finances. The Wall Street Journal rapporte aussi que le ministère des Finances n’a pas l’intention de modifier la stratégie d’ensemble du fonds, mais pourrait en limiter la marge de man?uvre en matière de gestion active. Cependant, la porte-parole de la Banque de Norvège a indiqué que, pour cette dernière, la gestion active est la formule adéquate pour le Fonds.
06/04/2009

Royaume-Uni - La Deutsche Post est sur les rangs pour acheter 30 % de Royal Mail

Conseillée par UBS, la Deutsche Post a pris contact avec Rothschild à Londres pour s’intégrer dans le cercle des repreneurs potentiels de 30 % dans Royal Mail, indique Die Welt. Les autres candidats sont le néerlandais TNT Post et le capital-investisseur britannique CVC Capital Partners. La Deutsche Post, qui est déjà présente au Royaume-Uni au travers de DHL, ne devrait avoir aucun problème pour financer l’opération dont on estime le montant à quelque 3 milliards d’euros.
06/04/2009

Europe - Feu vert à l'acquisition de New Star par Henderson

Selon Investment Week, l’assemblée générale du 3 avril de Henderson a approuvé massivement le projet d’acquisition de New Star pour un montant de 107 millions de livres. La transaction sera financée en cash à hauteur de 44 millions de livres et par le biais d’un émission d’actions nouvelles pour environ 46 millions de livres.
06/04/2009

France - Carmignac Patrimoine est remonté à 40 % d'actions

Eric Le Coz, stratégiste en chef de Carmignac Gestion, a indiqué que l’exposition du fonds Carmignac Patrimoine aux actions a été remontée à 40 % la semaine passée, contre seulement 2,2 % début mars (entre-temps elle est redescendue à 30 %, ndlr). D’après le spécialiste français, le pire de la détérioration de la conjoncture est passé, mais il serait prématuré de prévoir une véritable reprise, de sorte que le portefeuille a été réexposé aux actions de manière tactique au moyen de contrats à terme.Cela permet de ne pas augmenter excessivement le taux d’investissement, qui est passé de 17 % le 5 mars à 25 % le 26 du même mois. Avec cette stratégie, rapporte Funds People, le gestionnaire cherche participer aux mouvements de hausse au sein d’un marché baissier ; il n’hésitera pas à revenir à sa position antérieure si le rally ne persiste pas.
06/04/2009

Monde - L'OICV salue les décisions du G20

L’Organisation internationale des commissions de valeurs a salué le communiqué publié par le G20 qui prend à son compte ses travaux récents pour corriger les insuffisances réglementaires des marchés financiers. En tant que membre du Forum de stabilité financière (FSF) reconstitué, l’OICV souligne qu’elle continuera de fournir l’expertise technique pour assister le FSF dans ses fonctions élargies.
06/04/2009

Monde - Le secret bancaire voué à disparaître

Dans un entretien à L"Echo, Pascal Minne, administrateur délégué de Petercam, estime que «le secret bancaire est voué à disparaître. Logique : nous sommes rentrés dans l'ère de la transparence fiscale !». Mais il ajoute que la pêche à l’information «n’est pas pour demain». Car il faudra qu’il y ait soupçon de fraude pour que le secret bancaire soit levé.
06/04/2009

France - Salaires des patrons : le dispositif sera complété

Selon Les Echos, Christine Lagarde s’est engagée à «mettre en oeuvre rapidement» les dispositions parlementaires sur la rémunération des dirigeants d’entreprises aidées par l’Etat. Bercy étudie par ailleurs le relèvement de la déduction d’ISF pour les investissements dans les PME.
06/04/2009

Monde - Fonds propres : la Suisse en avance

Selon L"Agefi suisse, la Suisse a pris une longueur d"avance sur les autres places financières en matière de fonds propres. L"autorité de régulation des marchés financiers, la Finma, a déjà introduit en décembre dernier les mesures demandées par le G20 en la matière.
06/04/2009

Europe - Supervision : divergences britanniques

Selon Les Echos, les ministres européens des Finances ont décidé de mettre en place aussi vite que possible une supervision renforcée de leurs marchés financiers. Les discussions s’annoncent toutefois difficiles, notamment du côté britannique, sur le rôle accru de la BCE et sur le contrôle des établissements financiers.
06/04/2009

Royaume-Uni - SGAM boucle la cession de SGAM UK à GLG

Vendredi, Société Générale Asset Management (SGAM) a indiqué avoir finalisé la cession de sa filiale de gestion d"actifs basée à Londres SGAM UK, suite à l"obtention de l"accord des autorités réglementaires. L"opération a été réalisée par cession à GLG des titres de SGAM UK détenus par SGAM. GLG assurera la continuité de la gestion des fonds et mandats précédemment délégués à SGAM UK.
06/04/2009

Europe - Création du conseil directeur du programme T2S

Le Conseil des gouverneurs de la Banque centrale européenne (BCE) a décidé de créer un Conseil directeur du programme T2S (T2S Programme Board), chargé d"assister les organes de décision de la BCE afin d"assurer la réalisation, dans les délais prévus, du programme TARGET2-Titres (T2S) en 2013.Le Conseil directeur du programme T2S sera responsable de tâches qui lui seront confiées par le Conseil des gouverneurs. Il sera composé de huit membres, notamment des représentants des banques centrales participant au projet T2S, des membres indépendants possédant une expertise dans le domaine du règlement-livraison de titres et d"un président choisi parmi les hauts responsables de la BCE. La nomination de tous les membres par le Conseil des gouverneurs interviendra le 23 avril 2009. Le Conseil directeur du programme T2S commencera ses activités à compter de la mi-mai 2009.
06/04/2009

Suisse - Caisses de pension : premières mesures d?assainissement

Selon Le Temps, alors que l"Office fédéral des assurances sociales doit faire le point aujourd"hui sur les situations de sous-couverture touchant nombre de caisses de pension, beaucoup ont déjà décidé des mesures d"assainissement. Les principales sont la suppression pour un an de la rémunération des avoirs, des cotisations d"assainissement et le gel des retraits pour amortir une hypothèque.
06/04/2009

Allemagne - Berlin pourrait acquérir les actions HRE

Le gouvernement allemand projette de faire une offre pour acquérir toutes les actions de Hypo Real Estate à titre d"alternative à l"expropriation des investisseurs de la banque, rapporte le Financial Times. Les actionnaires de la banque pourront vendre leurs participations à un prix maximum de 1,26 euro par action. L"offre pourrait être annoncée en début de semaine par la Soffin, affirme le FT.
06/04/2009

Autriche - Le bénéfice de RZB s'effondre

Au titre de 2008, la Raiffeisen Zentralbank (RZB) affiche un bénéfice net part du groupe 48 millions d’euros, ce qui représente un plongeon de 93,8 % sur 2007 imputable à des provisions sur Lehman, les banques islandaises et à des dépréciations sur le portefeuille de valeurs mobilières. Pourtant la banque a affiché un bénéfice d’exploitation record de 2,79 milliards d’euros (+ 39,1 %) et son coefficient d’exploitation s’est amélioré à 52,8 % contre 56,9 %. Grâce à l'émission en décembre de titres participatifs, le quotient de fonds propres de 1er rang se situait fin 2008 à 10,4 % selon le live de banque et à 8,7 % selon Bâle II. Le capital «participatif» sera rémunéré ces cinq prochaines années à 8 % par an.
06/04/2009

Espagne - La dette extérieure atteint 165 % du PIB

Selon les statistiques officielles, la dette extérieure brute de l’Espagne à fin 2008 avait augmenté de 10 points de PIB ou 101,04 milliards d’euros en douze mois pour atteint 1,66 billion d’euros ou 165 points de PIB, rapporte Cotizalia. Sur ce total, 766 milliards sont imputables aux établissements financiers, dont 400,6 milliards sous forme de dépôts à court terme. Quatre ans plus tôt, la dette extérieure se situait à 906,92 milliards d’euros. Cela posé, le quatrième trimestre 2008 a été le premier où l’on a enregistré une baisse de la dette extérieure (pour 19,41 milliards) du fait de la difficulté de lever des capitaux à l'étranger.
06/04/2009

Allemagne - Le Bundesrat vote la loi d'expropriation de la HRE

Vendredi, la Chambre Haute du Parlement allemand a voté à son tour la loi de stabilisation des marchés financiers qui comprend la loi d’expropriation valable jusqu'à juin et qui est taillée sur mesure pour permettre à l’Etat fédéral de prendre le contrôle d’Hypo Real Estate (HRE) dans laquelle il détient déjà 8,7 %, rapporte Die Welt. Le capital-investisseur J.C. Flowers risque de s’opposer par voie de justice à cette opération.

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