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Asset Management
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24/04/2009

UBS Global AM to release a fund of funds for institutionals

UBS Global Asset Management has announced that it will be releasing a fund of funds in Germany, which has already been on sale in Switzerland for 10 years. The fund invests in 15-20 funds, and 120 brownfield infrastructure properties worldwide, fondsweb reports. The product, aimed at institutional investors, is entitled UBS AFA Global Infrastructure Multi-Manager (AFA is an abbreviation for Alternative Funds Advisory). 20% of the portfolio is reserved for greenfield infrastructure projects.
24/04/2009

Mubadala publishes its first annual report

Mubadala, one of the most active investment vehicles in Abu Dhabi, has published its first annual report, the Financial Times reports. The investor reports losses of EUR2.5bn in 2008.
24/04/2009

Wave of restructuring to come in asset management, says Fitch

In a special study published on Thursday, Fitch Ratings predicts that the German asset management sector will continue to experience difficult market conditions throughout 2009, both in terms of growth and profitability, and that this will result in a process of consolidation and strategic reorientation.Management firms have been noticeably affected by the global financial crisis, though they have conservative risk profiles, with a significant portion of their activities in money market, bonds, and protected capital funds, while the proportion of equities funds is low, and funds are using only limited levels of leverage.Roger Schneider, director of the fund & asset manager rating group at Fitch, says cost reductions to bring them in line with falling revenues are inevitable, and that asset managers will need to find a balance between adjusting their business models and the consequent costs without compromising the depth and quality of their research or their investment processes, which are decisive parts of their capacity to profit from a rebound on the markets at a later date. This pressure is opening the door to consolidation, and creating new horizons for more frequent cooperations and partnerships both nationally and internationally, which the sector has been reticent about in the past.
24/04/2009
Fonds

Ibercaja lance un fonds obligataire a échéance fixe

Ibercaja lance Ibercaja Renta Fija 2012, un fonds obligataire à formule qui sera investi en obligations d'émetteurs privés notées BBB au minimum, selon les critères de S&P, avec une limite de 40% d’obligations inférieures au rang A pour limiter le risque. Selon Ibercaja, ce fonds à échéance 2012 devrait procurer à ses souscripteurs une rentabilité estimée à 9,60% pour les trois prochaines années, soit un rendement annuel de 3,29%. Le fonds est ouvert à la souscription jusqu’au 15 juin, avec une commission annuelle de souscription de 0,10%, et 0,75% de frais de gestion.
Fonds
24/04/2009

Accord sur un plan social chez Franklin Templeton

Les négociations entre Franklin Templeton International Services SA et les représentants de son personnel se sont soldées le 21 avril par la conclusion d’un accord sur un plan social. L’effectif va diminuer de 16 personnes sur un effectif de 141 collaborateurs, dont 14 départs «involontaires» alors qu’il avait été initialement prévu 17 départs involontaires.
24/04/2009

BNP Paribas céderait l'asset management de Fortis

D’après le Financial Chronicle, BNP Paribas pourrait céder l’activité de gestion d’actifs de Fortis en Inde après son acquisition de la banque belge, les deux groupes possédant des activités de gestion de fonds séparées dans le pays, ce qui est interdit par la législation locale, rapporte Dow Jones.
24/04/2009

VTB voit son bénéfice divisé par sept

La banque publique russe VTB, la deuxième du pays en termes d’actifs, que son bénéfice net pour 2008 a été divisé par plus de 7, à 212 millions de dollars contre 1,5 milliard fourni l’an dernier. La banque se dit affectée notamment par la hausse de ses provisions pour créances douteuses.
24/04/2009
Fonds

Gestions alternative et traditionnelle convergent, selon le CIO de SEB Wealth

Peter Branner, CIO global de SEB Wealth en Suède, estime que la convergence entre hedge funds et fonds traditionnels va se poursuivre, rapporte Citywire. Le dirigeant constate un engouement croissant pour les produits de style hedge funds ayant une enveloppe Ucits III. Il pense que l’offre de grandes maisons comme SEB continuera à attirer les investisseurs friands de rendements de type hedge funds mais avec moins de risques opérationnels.
Fonds
24/04/2009

Baisse du bénéfice de SEB Wealth Management

Au premier trimestre, la division Wealth Management de la banque suédoise SEB, qui comprend les activités clients institutionnels et banque privée, a vu son revenu d"exploitation reculer de 36 % par rapport au trimestre précédent à 881 millions de couronnes suédoises, «principalement en raison d"une baisse de 10 % des encours sous gestion par rapport à l"année précédente et d"une baisse des revenus issus des commissions de performance et des frais de transaction», explique le communiqué. Malgré une baisse des dépenses d"exploitation de 6 % à 666 millions de couronnes, le bénéfice d"exploitation chute de 68 % à 215 millions de couronnes sur les trois premiers mois de l"année. Les encours sous gestion de la division se sont tassés de 1 % par rapport à la fin d"année dernière à 1.128 milliards de couronnes, «principalement en raison de la baisse des marchés». «L"effet taux de change et des souscriptions nettes de 8 milliards de couronnes ont permis de limiter le déclin des encours», souligne le communiqué.
24/04/2009

Perte réduite pour la Société Bancaire Privée SA

Les revenus de la Société Bancaire Privée SA ont chuté de 23,5% en 2008, à 17,9 millions de francs suisses. Toutefois, la banque n’affiche qu’une perte de 0,5 millions de francs suisses, contre une perte de 6 millions en 2007, en raison d’une «stricte gestion des coûts». Le total de bilan est également en baisse avec 216,7 millions de francs suisses en 2008, contre 246,4 millions l’année précédente.
24/04/2009

La BKB et Bank Coop unissent leurs forces en gestion d'actifs

Moins d’une semaine après l’alliance de trois banques cantonales avec Wegelin, la Banque cantonale de Bâle (BKB) et Bank Coop ont annoncé jeudi la création d’un centre de compétence commun en matière de gestion d’actifs qui fournira des services aux deux établissements qui continueront d’opérer séparément. Les divisions asset management des deux banques seront intégrées le 1er janvier 2010 à ce nouveau centre de compétence qui sera placé sous la direction de la division clientèle privée et banque privée de la BKB. Le processus sera parachevé avec le basculement à l’outil commun de gestion de portefeuille Avaloq. Le projet sera dirigé par Alfred Ritter, qui devient CIO du groupe BKB et qui était jusqu'à présent directeur du négoce actions de cette banque. Son adjoint sera Martin Volekle, directeur de la gestion d’actifs de Bank Coop.
24/04/2009

Les banques réorganisent leur activité de gestion de fonds

Comme ailleurs en Europe, les banques espagnoles songent à se défaire ou à réorganiser leur activité de gestion de fonds, note Cinco Días. Pour l’instant, le seul à avoir reconnu qu’il veut vendre son pôle asset management est le Santander, mais la cession ne s’est pas faite parce que la banque voulait obtenir 3 milliards d’euros, ce qui était trop cher, et parce que certains des candidats repreneurs ont souffert de la crise. En attendant, Santander Asset Management a réduit de 10 % le nombre de ses fonds depuis fin 2007, et il commence à regrouper les fonds pratiquant les mêmes stratégies mais avec des niveaux de frais différents selon qu’ils sont distribués par le Santander, le Banesto ou Banif. Pour sa part, le Sabadell a réduit son nombre de fonds à 87 contre 100 et il a créé une nouvelle filiale, BanSabadell Securities Services, pour gérer tout le processus d’administration des titres ; elle pourra faire office de prestataire de services pour d’autres sociétés de gestion. Enfin, Caixa Tarragona a choisi une autre solution, celle d’externaliser la gestion de ses fonds (en l’occurrence à Intermoney Valores) tout en continuant à commercialiser ces produits et en percevant pour cela des commissions.
23/04/2009

Credit Suisse releases a ?responsible? equities fund

BaFin has issued a sales license for Germany to Credit Suisse Fund (Lux) Global Responsible Equities, a ?sustainable development? sub-fund of the Luxembourg-registered Sicav Credit Suisse Equity Fund (Lux), which is managed with respect for responsible investment criteria, and which is aimed at both retail and institutional investors. The fund, which has about EUR60m in assets, was launched on 15 January 2009, and carries a management commission of 1.92%, and a front-end fee of up to 5% maximum.Analysis of the investment universe is provided by Global Ethical Standard Investment Services. Stock-picking is undertaken on the basis of environmental, social and governance (ESG) criteria which comply with the standards of the United Nations Principles for responsible Investment (UN-PRI). The manager, Markus Mächler, and his team will use positive as well as exclusionary criteria (arms, tobacco, alcohol, gambling, failure to respect international agreements). The fund may invest up to 10% in SRI funds, ETFs, and money market funds. The objective is to outperform the Dow Jones Sustainability World Index over a period of at least five years, while respecting SRI criteria.
23/04/2009

Divergent performances for hedge funds and funds of hedge funds

The Deutsches Hedge Fund Index (DH X) from Absolut report for March shows returns of 1.02%, compared with losses of 1.02% in February. In first quarter, German hedge funds lost 1.89%. The best-performing product in March was the ERV MHA with 16.17% returns, while the bottom of the rankings was the Alpha Strategien Futures MH, with losses of 12.69%. By comparison, the Credit Suisse/Tremont index in Euros in March showed returns of 2.96%, while the HFRX Global Hedge Fund EUR Index lost 0.07%.Funds of hedge funds show losses of 1.40% in March, compared with 0.31% in February. Total losses in first quarrter come to 1.54%. Only one product has posted positive returns in this category, the DWS Hedge Invest Dynamic, with returns of 0.39%. The worst results in March were for the HI Volksbank Global Trend, with losses of 3.45%. The HFRI Fund of Funds Composite Index, for its part, shows returns of 0.06%.
23/04/2009

Union Investment merges three certificate funds

Certificates are not the only products to be suffering from heavy outflows: the same is true for certificate funds, to such an extent that Union Investment (co-operative banks) on 31 March merged the Luxembourg funds UniZertifikate-Fonds A and UniZertifikate-Fonds net A, whose assets had fallen to about EUR1m, with the UniExtra Euro Stoxx 50, the Börsen-Zeitung reports. The latter fund, which will be taking over the others, also registered in Luxembourg, also uses discount certificates to deploy its strategy. The fund had EUR12m in assets under management as of the end of February.
23/04/2009

db x-trackers launches two volatility ETFs

The day after Source announced that Deutsche Börse will be listing 35 new ETF and ETC funds from the joint venture of Bank of America Merrill Lynch, Goldman Sachs and Morgan Stanley, db x-trackers (Deutsche Bank) has announced two new Luxembourg-registered ETFs, which were launched on 23 March, and which join the ?hedge funds? category. The funds are the db x-trackers II Euro Interest Rates Volatility Total Return index ETF and Euro Interest Rates Volaitliy Short Total Return ETF, whose management commissions are set at 0.25%. The depository bank for these products, managed by DB Platinum Advisors, is State Street Bank Luxembourg. The first of the two ETFs complies with UCITS III, but the short version is not UCITS-compliant. The volatility of Euro zone fixed income is measured by indexes developed by Deutsche Bank, based on a futures contract ?rolled? on a quarterly basis from a basket of five implicit volatilities derived from the market prices of five fixed income swaptions. To calculate the index, the forward return is multiplied by 02. The indexes are calculated on a total return basis, and pay the Eonia.As of 22 April, assets at db x-trackers total EUR20.5bn.
23/04/2009

Sal. Oppenheim renonce à vendre la BHF-Bank

Un porte-parole de Sal. Oppenheim a confirmé mercredi que la banque privée luxembourgeoise a enterré son projet de cession de l’allemand BHF-Bank. Aucun motif n’a été fourni mais il semble selon la Frankfurter Allgemeine Zeitung que les offres des repreneurs potentiels étaient largement inférieures aux attentes du vendeur. De plus, les candidats auraient eu des vues différentes de celles de Sal. Oppenheim sur l'évolution et le positionnement ultérieurs de la BHF.
23/04/2009
Fonds

Union Investment fusionne trois fonds de certificats

Les certificats ne sont pas les seuls à subir une hémorragie : cela vaut aussi pour les fonds de certificats, au point qu’Union investment (banques populaires) a fusionné au 31 mars les fonds luxembourgeois UniZertifikate-Fonds A et le UniZertifikate-Fonds net A, dont l’encours était tombé aux alentours d’un million d’euros, avec le UniExtra Euro Stoxx 50, rapporte la Börsen-Zeitung. Le fonds repreneur, également luxembourgeois, utilise aussi les certificats discount pour la mise en oeuvre de sa stratégie. Il affichait 12 millions d’euros d’actifs sous gestion à fin février.
Fonds
23/04/2009

Fidelity enregistre des souscriptions nettes depuis le début de l'année

Christian Wrede, directeur général de Fidelity pour l’Allemagne reconnaît que le quatrième trimestre 2008 a été très mauvais et que le fonds dynamique European Aggressive a été plombé par des paris concentrés au troisième trimestre qui ont mal tourné, rapporte le Handelsblatt. Cependant, Christian Wrede a bon espoir de rééquilibrer la gamme de fonds, très orientée actions, au profit du monétaire et de l’obligataire. Fidelity Allemagne, qui s’est délestée de 10 % de son effectif et compte 200 salariés, est désormais à la taille optimale pour faire face aux prochaines années. Depuis le début de l’année, les souscriptions nettes sont revenues : elles ont atteint 200 millions d’euros pour les particuliers et 200 millions pour les institutionnels. On rappellera que l’encours est désormais de l’ordre de 7 milliards d’euros, contre 16 milliards il y a trois ans.
23/04/2009

Lloyds Fonds dans le rouge

Le promoteur de fonds fermés Lloyds Fonds de Hambourg a levé l’an dernier 278 millions d’euros contre 452 millions en 2007 et son chiffre d’affaires a diminué à 48,1 millions contre 90,1 millions. Quant au résultat net, il est passé d’un solde positif de 20,2 millions d’euros pour 2007 à une perte de 4,6 millions l’an dernier. Pour 2009, le président du directoire Torsten Teichert se dit convaincu qu’après les mesures de réduction des coûts, la société est désormais profilée de telle sorte que son point-mort (break even point) sera atteint dès 150 millions d’euros de souscriptions. D’autre part, Lloyds Fonds a décidé se concentrer désormais sur ses deux coeurs de métiers que son les transports (aériens et maritimes) et l’immobilier. Autrement dit, le gestionnaire se retire des créneaux de l’assurance vie «de seconde main», du private equity et des énergies renouvelables. Depuis 1995, Lloyds Fonds a levé plus de 1,9 milliard d’euros auprès de 51.000 investisseurs. Ces capitaux ont été placés dans une centaine de participation. Le volume investi représente environ 4,6 milliards d’euros.
23/04/2009
Fonds

db x-trackers lance deux ETF sur la volatilité

Au lendemain de l’annonce par Source que la Deutsche Börse cote 35 nouveaux ETF et ETC de cette filiale commune de Bank of America Merrill Lynch, Goldman Sachs et Morgan Stanley, db x-trackers (Deutsche Bank) a présent deux ETF de droit luxembourgeois qui ont été lancés le 23 mars et entrent dans la catégorie #fonds alternatifs#. Il s’agit des db x-trackers II Euro Interest Rates Volatility Total Return index ETF et du Euro Interest Rates Volaitliy Short Total Return ETF dont les commissions de gestion se situent à 0,25 %. La banque dépositaire de ces produits dont la société de gestion est DB Platinum Advisors est State Street Bank Luxembourg. Le premier des deux ETF est conforme à la directive OPCVM III, mais la version #short# ne l’est pas. La volatilité des taux de la zone euro est mesurée par les indices développés par la Deutsche Bank en fonction d’un contrat à terme #roulé# trimestriellement sur un panier de cinq voaltilités implicites qui ressortent du prix de marché de cinq options sur des swaps de taux en euros (swaptions). Pour calculer l’indice, le forward return est multiplié par 20. Les indices sont calculés sur une base #total return# et se rémunèrent à l’Eonia.Au 22 avril, l’encours de db x-trackers se situait à 20,5 milliards d’euros.
Fonds
23/04/2009
Fonds

Performances divergentes pour les hedge funds et les fonds de hedge funds

L’indice Deutsches Hedge Fund Index (DH X) d’Absolut report affiche pour mars une performance de 1,02 % contre une perte de 1,02 % pour février. Sur le premier trimestre, les hedge funds allemands ont perdu 1,89 %. Le meilleur produit a été en mars le ERV MH A avec une performance de 16,17 % et le plus éprouvé a été le Alpha Strategien Futures MH avec une perte de 12,69 %. A titre de comparaison, l’indice Credit Suisse/Tremont en euros a signé pour mars une performance de 2,96 % pendant que le HFRX Global Hedge Fund EUR Index accusait une perte de 0,07 %.En ce qui concerne les fonds de hedge funds, ils affichent une perte de 1,40 pour mars contre 0,31 en février. La perte totale pour le premier trimestre s’est située à 1,54 %. Seul un produit a affiché un résultat positif dans cette catégorie, le DWS Hedge Invest Dynamic, avec une performance de 0,39 %. Le plus mauvais résultat de mars a été accusé par le HI Volksbank Global Trend avec une perte de 3,45 %. Le HFRI Fund of Funds Composite Index a enregistré pour sa part une performance de 0,06 %.
Fonds
23/04/2009

ThyssenKrupp lève ? 1 milliard

Mercredi, ThyssenKrupp a finalement levé un emprunt d’un milliard d’euros au lieu des 500 millions initialement prévus, grâce à une demande très fournie. L’opération, rapporte le Handelsblatt, s’est fait sur la base de 6,75 % pour une échéance à 4 ans. A la mi-février, le groupe avait déjà placé deux emprunts pour 1,5 milliard d’euros au total.
23/04/2009
Fonds

Credit Suisse commercialise un fonds d'actions "responsable"

La BaFin a accordé son agrément de commercialisation pour l’Allemagne du Credit Suisse Fund (Lux) Global Responsible Equities, un compartiment «développement durable» de la Sicav de droit luxembourgeois Credit Suisse Equity Fund (Lux) géré selon des critères d’investissement responsable et destiné tant aux particuliers qu’aux investisseurs institutionnels. Le fonds, qui affiche environ 60 millions d’euros d’encours, a été lancé le 15 janvier 2009 et il est assorti d’une commission de gestion de 1,92 % ainsi que d’un droit d’entrée de 5 % maximum. L’analyse de l’univers d’investissement est assurée par Global Ethical Standard Investment Services. La sélection de valeurs s’effectue en fonction de critères environnementaux, sociaux et de gouvernance (ESG) conformément aux normes des Principes pour l’investissement responsables des Nations-Unies (UN-PRI). Le gérant Markus Mächler et son équipe utilisent des critères aussi bien positifs que d’exclusion (armes, tabac, alcool, jeux de hasard, non-respect des accords internationaux). Le fonds peut être investi jusqu'à 10 % en fonds d’actions ISR, en ETF et en titres monétaires. L’objectif est de surperformer le Dow Jones Sustainability World Index sur une période d’au moins cinq ans tout en respectant les critères de l’ISR.
Fonds
23/04/2009

Les institutions de retraites améliorent leurs schémas de gouvernance

En 2008, les fonds de pension et les institutions de retraites européens ont continué à renforcer leurs structures de gouvernance. Selon une récente étude de Mercer, le nombre d’institutionnels disposant d"un comité d"investissement spécialisé a crû de 35 % l’an dernier. Dans près de 30 % des cas, le choix des gestionnaires d"actifs est totalement délégué par les administrateurs au comité d"investissement. Les institutionnels se montrent également plus dynamique sur leurs investissements. Un nombre croissant de régimes de retraite (16 %) souhaite désormais revoir leur stratégie d"investissement au moins une fois par an, contre tous les trois ans, habituellement, précise l'étude.
23/04/2009
Fonds

Les temps sont durs pour les gérants de fonds garantis

A fin février, l’encours des fonds garantis, en Allemagne, affichait un gonflement de 22 % en un an, à 30,3 milliards d’euros, tandis que leur nombre avait augmenté à 261 contre 219, rapporte la Frankfurter Allgemeine Zeitung. Cependant les marchés rendent la vie très difficile aux promoteurs de ces fonds, à cause de la conjonction d’un taux sans risque particulièrement bas, ce qui limite le budget de risque, et d’une forte volatilité. Cette situation a d’ailleurs incité Union Investment à renoncer en décembre au lancement d’une gamme de fonds garantis qui avait pourtant déjà été annoncée.
Fonds
23/04/2009

La gestion actions de Credit Suisse UK intégrera Aberdeen AM

L'équipe de gestion des actions pour la clientèle privée de Credit Suisse UK rejoindra Aberdeeen Asset Management, à l’issue du rachat de cette société, indique Investment Week, reprenant une information d’IFAonline. Dirigée par Graham Ashby, l'équipe conservera son style de gestion spécifique.

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