Sovereign wealth fund China Investment Corp (CIC) is planning to invest USD500m in the hedge fund division of Blackstone Group, which manages about USD26bn, the Wall Street Journal reports. On Tuesday, the CIC made its first real estate investment, placing AUD200m with Goodman Group. The CIC also invested USD3.2bn in a USD4bn fund managed by J.C. Flowers & Co, which aims to exploit opportunities in the financial sector.

Le FRR va diminuer la part investie en actions et se donner plus de souplesse

Le FRR va diminuer la part investie en actions et se donner plus de souplesse

Les tableaux ci-contre présentent les meilleures et plus mauvaises performances des fonds sur le marché des fonds actions américaines et le marché des fonds actions françaises au cours du mois de mai 2009. Ces performances sont mises en perspective par le calcul de la volatilité et du ratio de Sharpe sur trois ans d’historique ainsi que du rendement depuis un an.

Le graphique ci-contre compare les densités de probabilité des surperformances des fonds actions européennes sur deux sous-périodes récentes : décembre 2008 - février 2009 et mars 2009 - mai 2009. Ces deux sous-périodes correspondent à des conditions de marché très différentes puisque la performance moyenne des fonds est respectivement de -15,8 % et de 30,8 % sur les deux périodes considérées.

Vanguard Investments U.K. lance 11 fonds domiciliés au Royaume-Uni et en Irlande dédiés aux investisseurs britanniques. Les produits seront disponibles sur un certain nombre de plates-formes, et accepteront les souscriptions à partir du mardi 23 juin. Il s’agit de fonds indiciels, actions ou obligations, couvrant diverses zones géographiques. Tom Rampulla, managing director de Vanguard Investments U.K., souligne le faible coût de ces fonds. Les frais annuels s'échelonnent entre 0,15 % pour le fonds actions UK et 0,55 % pour le fonds marchés émergents. Avec cette nouvelle gamme, Vanguard cherche à cibler les conseillers financiers «qui se détournent d’un modèle de rémunération basé sur les commissions», selon Tom Rampulla. «Nous travaillerons aussi avec des gestionnaires de fortune, a-t-il pousuivi, des family offices, des fournisseurs de fonds de pension à contributions définies, et des institutions».

Selon Dieter Pfundt, l’un de ses associés-gérants, la banque privée Sal. Oppenheim a vendu les 3,7 % qu’elle détenait dans le groupe de distribution Arcandor. En revanche, le holding familial des von Oppenheim, qui porte 24,9 % d’Arcandor, n’a pas encore fait connaître sa décision.

Selon des indications fournies en marge d’une présentation aux distributeurs à Wiesbaden, KanAm Grund pourrait rouvrir le fonds immobilier offert au public KanAm grundinvest (4,9 milliards d’euros) aux remboursements juste après la fin de l’exercice au 30 juin, rapporte la Frankfurter Allgemeine Zeitung. En effet, grâce à des lignes de crédit bancaires, à l’abandon d’un projet d’acquisition et au coût inférieur aux prévisions pour un actif en construction, le taux de cash du fonds fermé en fin octobre serait remonté à 20 %.Sur les douze fonds gelés fin octobre, seuls le Degi International, le Catella Focus Nordic Cities et le SEB Immoinvest ont déjà repris leurs remboursements.

Au 31 mai, Invesco affichait 391 milliards de dollars d'encours, soit une hausse de 9,5 % par rapport à fin décembre 2008. Le gestionnaire a, entre autres, bien profité de l'engouement des institutionnels pour les produits monétaires. Pour sa part, Invesco Paris, qui gère en multigestion des capitaux pour des clients français, mais aussi italiens, autrichiens et belges, affiche actuellement un encours de l'ordre de 1,5 milliard d'euros dont 500 millions en multigestion. Au-delà de cette multigestion en France, la maison a regagné cette année du terrain grâce aux produits monétaires et obligata

Selon Les Echos, Jacques Chazelle, employé par Crédit Agricole Asset Management (CAAM), arrive en tête du palmarès France des analystes «buy-side» de l’enquête Thomson Reuters Extel, devant deux autres analystes de CAAM, Francine Lenoir et Ingrid Allemand. Société Générale Asset Management et AXA Investments Managers arrivent respectivement à la 2e et 3e place, tandis que Natixis AM passe du 2e rang en 2008, au 4e.

Selon l’Agefi quotidien, le pôle capital-investissement de la Société Générale passe au Crédit Agricole. SGAM AI Private Equity sera transféré dans un premier temps au sein de CAAM, pour être ensuite rebasculé chez CAPE (Crédit Agricole Private Equity). Selon une source proche du dossier cité par le journal, «CAAM ne sait pas quoi faire de SGAM AI PE, qui dispose de beaucoup d’hommes et génère peu d’argent».

Crédit Agricole Asset Management (CAAM) a déjà drainé à la mi-juin plus de 36 millions d’euros pour son fonds commun de placement d’entreprise (FCPE) CAAM Protect 90, lancé en novembre 2008 mais activement commercialisé depuis à peine deux mois. Ce produit présente l’avantage de protéger à tout moment 90 % de la valeur liquidative la plus élevée. Il ouvre l’épargne collective aux produits issus de l’épargne individuelle.Si l’on en croit Pierre Schereck, directeur commercial et marketing, épargne d’entreprise, CAAM a bien l’intention de poursuivre le développement de son offre en épargne salariale, où il est déjà l’un des deux leaders avec un encours de plus de 15 milliards d’euros (fin 2008), pratiquement à égalité avec Interépargne (Natixis et quelque 47.000 entreprises clients). En actionnariat salarié, CAAM est, depuis 2002, le premier acteur avec plus de 7 milliards d’euros d’actifs sous gestion.Sur le plan stratégique, CAAM se propose d’accompagner les salariés, et plus particulièrement les jeunes actifs, dans l’appropriation des dispositifs d’épargne salariale. Il a aussi l’intention d’accompagner les entreprises, dans la durée, tout au long de la vie de leur PERCO (Plan d’Epargne pour la Retraite Collectif).Concrètement, le CAAM Protect 90 ne devrait pas rester trop longtemps isolé. Le gestionnaire prévoit en effet une gamme de produits qui, souvent limiteront peut-être les gains mais permettront aux souscripteurs d’atteindre leurs objectifs en vue d’une sortie en rente viagère ou financière (sur 10-15 ans). Ces solutions protégées, désensibilisées en risque, fourniront donc une espérance de rentabilité acceptable avec une forte probablité d’atteindre un niveau escompté de revenu additionnel.Actuellement, CAAM met au point des fonds flexibles, mais peut aussi envisager des fonds à horizon et des fonds profilés (un peu comme ceux de la gestion pilotée de première génération). Tous ces produits existent déjà dans son offre et peuvent être «repackagés» pour l'épargne salariale.

Le compartiment Industries of the Future de la Sicav luxembourgeoise Henderson Horizon d’Henderson Global Investors (HGI, lire notre article du 27 mars) est désormais disponible en France. Il permet aux souscripteurs européens et asiatiques d’investir dans un fonds ISR qui est le clone du fonds britannique Henderson Industries of the Future dont la performance nette de frais se situe à 20 % pour la période allant du 1er mai 2005 au 31 janvier 2009.Le fonds (80-100 lignes) géré par Tim Dieppe, offre aux investisseurs une exposition mondiale et un processus d’investissement fondé sur 10 thèmes (énergies vertes, services environnementaux, santé, accès à la propriété et aux services financiers, transports écologiques, efficience, gestion de l’eau, éducation, sécurité et qualité de vie). L’objectif en matière d'écart de suivi se situe à 5-7 %. Environ 40-60% du fonds seront investis dans des titres du MSCI Monde et 20-30% auront une capitalisation boursière inférieure à 2 milliards de dollars. Caractéristiques Dénomination : Henderson Horizon Industries of the Future Code ISIN LU0410170319 (acc) et LU 0410170400 (inc) Droit d’entrée 5 % max Frais de gestion 1,2 % Souscription minimale 2.500 euros

Mark Keleher, CEO de Mellon Transition Management (MTM, groupe BNY Mellon Asset Management), a indiqué mercredi s’attendre pour les troisième et quatrième trimestres, sur la base des demandes de renseignements (qui ont augmenté de 40 % en janvier-mai), à un nombre record de changements de gestionnaires par des établissements financiers comme les fonds de pension et les fondations.Ces six derniers mois, ces investisseurs ont eu tendance à augmenter leur allocation aux produits indexés et aux stratégies obligataires à plus longue duration. Ils cherchent à réduire leur risque, ce qui se traduit par une réduction de l’exposition aux gestionnaires actifs, et font appel à des gestionnaires de transition pour réduire les coûts et le risque lorsqu’ils changent de gestionnaire. Ces changements sont motivés le plus souvent soit par des performances décevantes du gestionnaire actuel, soit par un changement de la stratégie d’allocation d’actifs.MTM souligne qu’en plus de l’accroissement du nombre de demandes de renseignements, celui des transactions effectuées a fortement augmenté au deuxième trimestre par rapport au premier.Depuis le début de l’année, MTM a recruté sept spécialistes supplémentaires pour son équipe de Londres, ce qui a porté l’effectif total de l’activité de gestion de transition à 50 personnes.

Selon Hedge Fund Research (HFR), le nombre de hedge funds ayant fermé leurs portes est tombé au premier trimestre à 376 (dont 200 fonds de hedge funds), soit un taux d’attrition de 4,05 %, contre 778 ou 7,77 % en octobre-décembre, rapporte Hedge Week. Depuis le 1er juillet 2008, le nombre de hedge funds a chuté de près de 1.200 pour venir à un peu plus de 9.050. Parallèlement, HFR a dénombré 150 lancements de hedge funds en janvier-mars, ce qui est le niveau le plus élevé depuis le deuxième trimestrze 2008.La commission de gestion moyenne est ressortie à 1,57 % pour les hedge funds et à 1,25 % pour les fonds de hedege funds. Quant à la commission de performance, elle a diminué à 19,22 % pour les premiers et 6,5 % pour les seconds.

Selon Hedge Fund Research (HFR), le nombre de hedge funds ayant fermé leurs portes est tombé au premier trimestre à 376 (dont 200 fonds de hedge funds), soit un taux d’attrition de 4,05 %, contre 778 ou 7,77 % en octobre-décembre, rapporte Hedge Week. Depuis le 1er juillet 2008, le nombre de hedge funds a chuté de près de 1.200 pour venir à un peu plus de 9.050. Parallèlement, HFR a dénombré 150 lancements de hedge funds en janvier-mars, ce qui est le niveau le plus élevé depuis le deuxième trimestre 2008.La commission de gestion moyenne est ressortie à 1,57 % pour les hedge funds et à 1,25 % pour les fonds de hedge funds. Quant à la commission de performance, elle a diminué à 19,22 % pour les premiers et 6,5 % pour les seconds.

Thiemo Lang, senior portfolio manager chez SAM sustainable Asset Management à Zurich, a présenté mercredi à Paris ses deux fonds d’actions Sustainable Climate Fund (90 millions d’euros) et Smart Energy Fund (240 millions d’euros) dans le cadre d’une conférence organisée par Robeco (maison-mère de SAM), sur le thème «Energie et climat : les dépenses d’investissement ouvrent la voie aux crises». Le Sustainable Climate Fund, plus conservateur, avec un écart de suivi de 13,8 % contre 18,8 % pour le Smart Energy, couvre à la fois la protection du climat, les réactions au chagement climatique (aide en cas de catastrope, reconstructions) et l’adaptation au changement climatique. De son côté, le Smart Energy se focalise comme son nom l’indique sur l'énergie sous différents aspects (génération, transmission et stockage).Le potentiel de croissance à long terme des bénéfices pour le portefeuille du Sustainable Climate ressort à 12,50 % contre 6,76 % pour le MSCI World. Depuis le lancement (30 mars 2007), la perte ressort à 29,47 % au 31 mai contre 36,63 % pour le MSCI World. Depuis le début de l’année, le fonds surperforme l’indice de 12,95 points, avec un gain de 17,86 %. Pour le Smart Energy, le potentiel de croissance des bénéfices s’inscrit à 12,15 % et ce fonds affiche depuis sa création le 23 septembre 2003 une performance de 48,20 % contre une perte de 6,40 % pour le benchmark. Pour cette année, la surperformance ressort à 29,57 points, le fonds ayant gagné 34,48 %.Ces produits de 50-60 lignes (toutes capitalisations) affichent néanmoins actuellement un taux de rotation important, environ 150 % pour le Sustainable Climate et plus de 400 % pour le Smart Energy. Ce qui s’explique par l'évolution très rapide des marchés, notamment depuis mars. Beaucoup de valeurs en portefeuille ont atteint leur cible de cours, et comme l’horizon est mondial, SAM n’a aucune difficulté à trouver des titres «éligibles». Typiquement, explique le gérant, «nous entrons un peu avant la fin de la baisse, et nous sortons un peu avant le pic».

Le nombre de participants au GAIM à Monaco (le rendez-vous le plus important et populaire du secteur de la gestion alternative) est bien moins important que sur les dernières années, rapporte le Financial Times. Et l’effervescence des dernières années a disparu. Pour Simon Luhr de SW1 Capital, «la gestion alternative s’institutionnalise», ce qui signifie moins de liberté et peut-être moins d’esprit entrepreneurial. Ce sont les grands institutionnels qui feront repartir le secteur, selon de nombreux participants au GAIM. En effet, les personnes fortunées qui sont sorties en masse des hedge funds ne sont pas près de revenir.

Le pôle Asset Management de la Deutsche Bank lance ce jeudi à New York une campagne contre le réchauffement climatique et pour la nécessité d’une réduction des émissions de CO2 par le biais de l’inauguration d’un compteur géant ( «carbon counter»), thermomètre des émissions de CO2 qui a été installé au cœur de Manhattan (Madison Square Garden). Kevin Parker, responsable du pôle Asset Management, expliquera à cette occasion les objectifs de cette campagne.

Cantillon Capital Management, la société de hedge funds de William von Mueffling, a annoncé à ses clients mercredi qu’elle ferme ses hedge funds, rapporte le Wall Street Journal. Les fonds de la société avaient pourtant accusé des pertes moins importantes que les autres l’année dernière, abandonnant 10 % environ contre -19 % pour le secteur. Mais le «business model " des hedge funds, basé sur les commissions de performance, ne pardonne pas.

Les mutual funds ont enregistré des souscriptions nettes pour la treizième semaine consécutive, selon les chiffres de l’Investment Company Institute cités par le Wall Street Journal. Sur la période, la collecte nette totalise environ 140 milliards de dollars. L’investissement dans des fonds actions progresse.

Le groupe huilier SOS a chargé Credit Suisse de recruter des investisseurs institutionnels qui seraient prêts à prendre des participations minoritaires (entre5 et 10 %) afin de l’aider à réduire sa dette (1,4 milliard d’euros), rapporte Expansión.

Selon les informations d’Expansión, Renta4 devient le nouveau gestionnaire du fonds Accurate Global Assets, l’un des hedge funds vedette du BBVA, en remplacement de Próxima Alfa. Mais le fonds continuera d'être conseillé par ses gérants actuels, Marciso Vega, Igor Alonso et Juan Pablo Calle, qui se sont installés comme conseillers externes en créant la société Accurate Advisors.Depuis le début de l’année, l’Accurate Global Assets est l’un des meilleurs hedge funds espagnols avec une performance de 8,1 %. Il affiche 6 millions d’euros d’encours et compte 5 souscripteurs, mais à son plus haut, il avait affiché jusqu'à 100 millions d’euros d’actifs sous gestion. Son rétrécissement est dû à la sortie du BBVA.

Credit Suisse renforce son activité de banque privée en Espagne avec le recrutement de Fernando Lafuente, José Luis Palacio, Moisés Israel et Marta Sonlleva, qui rejoignent l'équipe dirigée par Miguel Matosián ; ils y seront rejoints par César Martn, qui vient de key clients unit d’UBS. Cotizalia précise que les quatre premiers nommés quittent Santander Patrimonios, qui perd également José Saborit, ce dernier rejoignant pour sa part le bureau de Valence de Banca March.

Maintenant qu’il est indépendant des activités de banque d’investissement du groupe, Julius Baer Asset Management cherche à acquérir des sociétés de gestion de tailles petite et moyenne, rapporte Ignites Europe. Selon Michele Porro, patron des ventes et de la distribution de Julius Baer AM, «il y a des dizaines d’opportunités d’acquisition de gestionnaires d’actifs de petite ou moyenne tailles».

Swiss Life regroupe les compétences dans le domaine du suivi des caisses de pension et propose à ses clients des solutions globales. Un nouveau service dénommé Key Account Management a été créé à cet effet. A l’avenir, les clients bénéficieront d’une expertise combinant assurances et placements. Dans ce contexte, la Fondation de placement Swiss Life se positionne en tant que pilier central s’agissant de l’offre de placement destinée aux caisses de pension.Le concept de suivi intégré permet un traitement systématique et durable du marché des caisses de pension en Suisse. Les clients ont l’interlocuteur (Key Account Manager) adéquat pour répondre à leurs besoins et bénéficient d’une expertise combinée en assurance et en placement, indépendamment de la solution choisie. L’offre comprend un éventail de produits et de services destinés aux caisses de pensions : des solutions d’assurance modulaires pour les risques biométriques (contrats de risque forfaitaire, Stop Loss et d’assurance d’excédents), des solutions de placement via des mandats de gestion de fortune et des placements collectifs, de manière autonome ou en combinaison avec des produits d’assurance, des Asset Liability Services d’asset-liability et des prestations d’experts, indépendantes ou intégrées dans des concepts d’assainissement de caisses de pensions, et enfin des solutions de gestion modulaires pour les caisses de pension.

Bluerating reports that the Bank of Italy has published a consultation document on the subject of the autonomy of asset management firms. Several measures are proposed to favour the independence of asset managers from banking groups that own them, to ensure that they act solely in the interest of investors.

The number of attendees at the annual GAIM conference in Monaco (the largest and most popular gathering for the alternative management industry) is far smaller than in previous years, the Financial Times reports, and the effervescence of previous years has disappeared. " It is becoming an institutionalised market», says Simon Luhr of SWI Capital, which means that managers have less freedom and less entrepreneurial spirit. It will be large institutional investors that kick-start any regeneration of the industry, according to many at the conference. High net worth private investors who massively fled hedge funds are not about to come back.

Returning investor optimism has withstood the recent wave of sales on the bond markets, according to the latest Merrill Lynch survey of fund managers (June). Investors continue to expect a scenario of global economic recovery, and they are returning to equities. According to Merrill Lynch, 62% of respondents estimate that the world economy will recover in the next twelve months, a gain of five points compared with May. For the first time since December 2007, a majority of managers surveyed are overweight in equities. Only 7% of managers surveyed predict a recession in the next twelve months, compared with 38% in May and 70% in April. “Investors are now ruling out the possibility that the recession will continue, and they are not allowing this outlook to be affected by the weakness of the bond market,” says Michael Hartnett, an international strategist at Bank of America-Merrill Lynch, However, Merrill Lynch observes that the tendency to overweight positions on equities is concentrated in two sectors: energy and IT. Rather than abandoning defensive shares in favour of cyclical ones, as is generally the case in the initial phase of a new cycle, investors are basing their strategy on good outlooks for growth in China and the performance of emerging markets. This leads them to a marked interest in commodities, where a total of 19% of investors are overweight, compared with 7% in May. However, this optimism has not yet reached the shores of Europe. Investors in the region do not see an end to the recession soon, and 70% of respondents in the region predict that the slowdown will continue for the next twelve months. Globally, Europe is least in demand as an investment destination, as 23% of respondents say the Euro zone is where they would be underweight first.

Mark Keleher, CEO of Mellon Transition Management (MTM, BNY Mellon Asset Management group), announced on Wednesday that on the basis of requests for information (which increased by 405 in January-May), a record number of management contracts may be expected to be reassigned by financial establishments such as pension funds and charities in third and fourth quarter. In the past six months, investors have tended to increase their allocations to index-based products and longer-term bond strategies. They are seeking to reduce their risk, which is leading to a reduction in exposure to asset managers, and are relying on transition managers to reduce costs and risks as they change managers. These changes are most frequently motivated by either disappointing returns from the current manager, or by a change in asset allocation strategy. MTM points out that the number of redemption demands is increasing steadily, while transactions initiated are up sharply in second quarter compared with first quarter. Since the beginning of the year, MTM has recruited seven new specialists for its team in London, which brings total staff for transition management activities to 50.