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Asset Management
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17/06/2009

Managers reduce cash allocation

According to the edition of the monthly Lipper survey undertaken on 1 June, Spanish asset managers increased their allocations to equities in May to 36.56% from 34.21% in April, Cinco Días reports. Meanwhile, they reduced their allocation to cash to 26% from 32.01%. Exposure to bonds rose to 34.56% from 30.88%, while exposure to alternative assets (hedge funds, real estate, and private equity) was increased to 2.98% from 2.90%. However, 46.15% of major asset management firms say they are still underweight in equities, and 69.34% of them say they continue to be overweight in cash.
17/06/2009

UBS replaces country head for Germany

The Swiss Stephan Zimmermann, a member of the supervisory board at UBS Deutschland, will be resigning from this position at the end of June to become chairman of the managing board, replacing Jan-Christian Dreesen, the Börsen-Zeitung reports. The bank has offered no explanation for the departure of Dreesen, though it says he and the firm parted on good terms.
17/06/2009

Nikko AM wooed by four companies

Four finalists are in the running to acquire the Japanese asset management business of Citigroup, Nikko Asset Management, the Financial Times reports. The candidates are Nomura, Mizuho, Sumitomo Mitsui Financial Group, and T&D Holdings. The US bank is asking JPY100bn for the firm.
17/06/2009

Newton recruits Fidelity analyst

Newton Investment Management, an affiliate of BNY Mellon Asset Management, has hired Tracey Dominick for its global research team. In her new position, Dominick will be responsible for finding ideas for the consumer sector. She was previously an international analyst specialised in durable and discretionary consumer goods at Fidelity Investments. Newton IM manages assets of GBP34bn.
17/06/2009

Barclays accepts BlackRock's offer for BGI

BlackRock announced that it has received written notice from Barclays PLC that Barclays’ board of directors has accepted BlackRock’s offer to acquire Barclays Global Investors (BGI). Barclays also notified BlackRock that its board will recommend the transaction to Barclays’ shareholders for approval at a special meeting to be held in early August 2009. Barclays’ acceptance of BlackRock’s offer followed satisfaction of the provisions required under a “go-shop” arrangement with respect to an offer previously received by Barclays for iShares, BGI’s ETF platform, says the press release. The transaction is expected to close in the fourth quarter 2009 following approval by Barclays’ shareholders, the receipt of client consents and regulatory approvals, and satisfaction of customary closing conditions.
17/06/2009

Patrick and Ana Armstrong found Armstrong IM

The two former heads of multi-asset class management at Insight, Patrick and Ana Cukic Armstrong, who left Insight last year, have founded Armstrong Investment Management, Investment Week reports. They will offer multi-asset class retirement and wealth management products. Armstrong IM has recruited Toby Haye, also a former Insight employee.
17/06/2009

GLG unveils equities fund range

Following its acquisition of SGAM’s UK activities in April, GLG Partners on Monday unveiled its range of UK equities products, MoneyMarketing reports. John White and Jason McKay, co-managers of the GLG Alpha Select and UK Select Equity funds, will take over five UK equities funds previously managed by SGAM: UK Growth, UK Active 350, UK Income, UK Small Companies and UK Special Opportunities.
17/06/2009

Western AM recruits Andrew Belshaw

Paul Shuttleworth, co-lead manager of sterling activities at BlackRock in London, will become the sole head and lead portfolio manager for these activities after the departure of Andrew Belshaw, who was investment head of sterling fixed income and manager of the BlackRock Securities fund, Business Week reports. Belshaw has joined Western Asset Management, where he becomes one of the heads of the investment management team.
17/06/2009

Commerz Real invests in Liverpool

The German management firm Commerz Real (Commerzbank group) has announced that it has invested about EUR52.5m in an office building under construction (13 stories, 13,000 square metres) in Liverpool. The property, slated for completion in first quarter 2011, will be added to the portfolio of the open-ended fund hausInvest europa (EUR9bn). The property is leased for 30 years to the Merseyside Integrated Transport Authority (MITA), which operates the urban transport for Liverpool and the county of Merseyside.Hans-Joachim Kühl, a board member, says Commerz Real is planning to dedicate EUR1bn to EUR1.5bn of investment to its open-ended real estate funds this year.
17/06/2009

Eurex launches trading of natural cat derivatives

On 29 June, the German-Swiss Eurex market will launch “hurricane futures,” which will allow asset managers, hedge funds and reinsurers to cover themselves against hurricane risks. The new binary contracts come as an addition to the ISDA-type hurricane swaps which are already bilaterally traded. They will offer centralised settlement through Eurex Clearing.Initially, the futures will be available only for three regions: the United States as a whole, Florida, and the coastal states of the Gulf of Mexico. All contracts are denominated in US dollars. In addition, the control thresholds will vary from USD10bn to USD50bn.The minimal tick for the assets is set at USD10, and it will be possible to trade the contracts between 10 AM and 10 PM, central European time.Calculation of damages will be undertaken on the basis of data provided by ISO PCS.
17/06/2009

German asset managers overtake their US couterparts

At the end of 2008, according to the annual report of the ALFI association, German asset management firms had assets fo EUR328bn in Luxembourg-registered funds, putting them ahead of their US (EUR306bn) and Swiss (EUR271bn) counterparts. Total assets under management represent EUR1.56trn, which is EUR500bn or 24% less than on 31 December 2007. Net redemptions since that time have totalled EUR77bn. The Börsen-Zeitung says this first place finish for German fund management firms is due to the fact that their assets contracted by only 16%, while assets for American firms contracted by 22%. French asset management firms renked seventh, after Belgium, the UK and Italy.
17/06/2009

Deutsche Bank launches two green CROCI funds

The DB Platinum CROCI Carbon 100 Euro TR Fund (long-only) and DB Platinum CROCI Carbon Alpha TR Fund (long-short), two UCITS III-compliant funds, have been launched by Deutsche Bank. They provide investors with exposure to shares in companies whose valuation is attractive and which stand out for their low emissions of greenhouse gases. The data on emissions were developed in cooperation with Trucost Plc. The long-only fund adopts a best-of-breed approach, using the CROCI (Cash Return On Cash Invested) selection method to choose shares in 100 companies which have lower emissions rates than their respective sectors. The long/short fund uses a mixed approach that combines CROCI and emissions factors. Long and short positions are chosen to construct a portfolio which is neutral on markets, regions and sectors, while exposure is calculated to ensure that the portfolio remains within a volatility budget of 5%. Deutsche Bank says that the index for the long-only fund has posted returns of 17.3% since the beginning of the year (as of 2 June), while the alpha strategy gained 3%. The funds are licensed for sale in Germany and Luxembourg. Elsewhere in Europe, they are available according to the regulations governing private placements. Details Name : DB Platinum CROCI Carbon 100 Euro Total Return Fund ISIN code LU0427245567 (retail) LU0427246706 (institutional) Management fee 1.50% (retail) 0.75% (institutional) Trailer 0.75% (retail) TER 1.70% (retail) 0.91% (institutional) Details Name : DB Platinum CROCI Carbon Alpha Total Return Fund ISIN Code LU0427247266 (retail) LU0427248827 (institutional) Management fee 1.75% (retail) 1% (institutional) Trailer 0.75% TER 1.95% (retail) 1.16% (institutional)
17/06/2009

ETFlab releases six new products

ETFlab Investment GmbH, an affiliate of DekaBank, announced on Tuesday that it listed six new ETFs on the XTF segment of the Xetra electronic platform from Deutsche Börse on 16 June. All six products replicate MSCI indexes for the United States, Europe and Japan, and their midcaps counterparts. The German-registered funds are denominated in US dollars, Euros and Japanese yen. Management commission is 0.30% each for the four United States and Europe products, while the two Japanese funds carry fees of 0.50%.The XTF segment now lists 459 products.
17/06/2009

CAAM releases two stock-picking funds

Crédit Agricole Asset Management (CAAM) announced on Tuesday that it is releasing in Germany the Luxembourg versions of two stock-picking funds which already existed as French products. The Select Europe and Select Euro sub-funds of the Luxembourg Sicav CAAM Funds already have respective assets of EUR23m and EUR18m as of 15 June. Their French counterparts, CAAM Select Europe and CAAM Select Euro, have assets under management of EUR209m and EUR71.9m, respectively.
17/06/2009

SEC approves Madoff settlement

The Securities and Exchange Commission on Tuesday agreed agreed to allow Bernard Madoff to settle civil fraud charges without admitting to any wrong-doing, the Financial Times reports. The financier will be forbidden from having any future associations with investment or brokerage businesses.
17/06/2009

Lafitte CM reopens merger arbitrage fund

Laffitte Capital Management has reopened its merger arbitrage fund Laffitte Risk Arbitrage, which was suspended on 15 September, following the bankruptcy of its prime broker, Lehman Brothers. The reopening of the fund concludes a long and complicated legal process which raised questions about the responsibilities of custodians in France (see previous articles on this subject). In the end, RBC Dexia, Laffitte’s depository, was required to restore assets for which custody was outsourced to Lehman Brothers to the Aria EL fund. Now that this sentence has been carried out, Laffitte Capital is able to reopen its fund at last, ending nine months of uncertainty. David Lenfant, managing partner at Laffitte, is relieved and satisfied, he says. During the fund’s closure it gained 2.5%. The reopening comes at a good time for mergers, particularly in the United States, Laffitte’s preferred market. Laffitte is also planning to launch an event-driven equities arbitrage product in the form of an UCITS fund.
17/06/2009

Tax talks between Switzerland and US continue

Le Temps reports that a delegation from Switzerland, led by Jürg Giraudi, head of international tax agreements for the Swiss federal contributions administration, is in Washington to negotiate a new double taxation agreement between Switzerland and the United States. Switzerland needs the agreement in order to rapidly get it off the grey list of OECD countries with substandard transparency in these areas.
16/06/2009
Fonds

AGI modifie la tarification de ses fonds

Au 1er août, Allianz Global Investors (AGI) modifiera les modalités de calcul des frais de 29 fonds allemands, un changement qui sera appliqué à presque tous les fonds offerts au public d’AGI d’ici au début de 2010. Pour l’essentiel, le gestionnaire introduit un pourcentage forfaitaire de frais qui étaient auparavant imputés directement sur l’encours du fonds. Le montant de ce forfait se fonde sur le niveau habituel pratiqué pour les différents segments. C’est ainsi que le particulier paie un forfait annuel de 0,1 % pour un fonds monétaire, de 0,19 % pour un fonds obligataire standard et 0,3 % pour un fonds d’actions standard, le forfait le plus élevé (0,5 %) étant facturé pour les fonds d’actions de pays émergents.Par ailleurs, la commission de gestion d’un certain nombre de fonds d’actions AGI sera modifiée, baissant en moyenne de 8 points de base. Elle augmentera pour 12 d’entre eux et baissera pour 11 autres. Ainsi, celle du Concentra (1,2 milliard d’euros d’encours) diminue à 1,50 % contre 1,75 % tandis qu’elle sera majorée à 1,50 % contre 1,35 % pour l’Allianz RCM Industrie. Il n’est prévu aucune modification de la commission de gestion pour les 23 autres fonds d’actions.Enfin, AGI annonce l’introduction d’une commission de performance pour 19 classes de parts, tandis qu’elle est supprimée pour 16 autres.Aucune modification n’est prévue pour les fonds repris de Cominvest.
Fonds
16/06/2009
Fonds

L'encours des fonds développement durable représente 21 milliards d'euros

Selon le Sustainable Business Institute (SBI) de l’European Business School d’Oestrich-Winkel, on comptait dans les trois pays germanophones (Allemagne, Autriche, Suisse) un total de 294 fonds de développement durable au 31 mars 2009, avec un encours d’environ 21 milliards d’euros.Cinq nouveaux fonds (trois fonds d’actions et deux fonds de fonds) d’un volume total de 60 millions d’euros ont été lancés au premier trimestre. De plus, le SBI a enregistré le lancement de 19 autres fonds avec environ 865 millions d’euros d’actifs sous gestion qui soit bénéficiaient déjà d’un agrément de commercialisation dans d’autres pays soit ont adopté des critères de développement durable. Enfin, quatre fonds d’actions développement durable ont été fermés ou ont fusionné avec d’autres depuis le début de l’année.
Fonds
16/06/2009
Fonds

Les fonds immobiliers continuent de réduire leur exposition à l'Allemagne

Au 31 mars, le portefeuille des fonds immobiliers allemands offerts au public se composait à 70,3 % d’actifs situés hors d’Allemagne, contre 68,6 % un an plus tôt et 61,7 % deux ans auparavant. Parallèlement, la part de l’Allemagne avait diminué à 29,8 % contre 31,4 % et 38,3 %, font ressortir les statistiques de l’association BVI des sociétés de gestion. La France demeure largement le principal pays d’accueil des investissements, avec 19 % du total contre 19,2 % voici un an.Durant les douze mois à fin mars, les transactions ont porté sur un total de 214 actifs contre 511 pour la période correspondante à fin mars 2008. Le volume de ces transactions est tombé pour sa part de 22,9 milliards d’euros à 10,3 milliards.Les achats ont porté sur 9,5 milliards d’euros, dont 7,8 milliards à l'étranger et 1,7 milliard en Allemagne tandis que les ventes se sont situées à 0,8 milliard, dont la moitié à l'étranger.Le portefeuille était composé fin mars à 64,6 % d’immeubles de bureaux contre 66,3 % un an plus tôt et 68,1 % fin mars 2007, les actifs commerce/restauration représentant 19,5 % du total contre 18,3 % et 17,7 %.
Fonds
16/06/2009
Fonds

Les fonds de pension perdent moins d'argent

Les plans d'épargne-retraite individuels ont affiché en moyenne une perte de seulement 3,94 % sur un an à fin mai contre 4,72 % le mois précédent, 5,49 % en mars et 6,44 % pour l’ensemble de 2008. A trois ans, le résultat reste négatif, de 0,36 %. Selon les statistiques de l’association Inverco des sociétés de gestion, le premier résultat positif commence à 5 ans, avec 0,79 %. Sur les dix ans à fin mai, la performance moyenne ressort à 3,77 %.
Fonds
16/06/2009

La Commerzbank vend Dresdner VPV à ses dirigeants

La Frankfurter Allgemeine Zeitung rapporte que la Commerzbank a vendu pour «un faible montant à deux chiffres en millions d’euros» sa filiale néerlandaise Dresdner VPV (1,2 milliard d’euros d’encours) au management de cette dernière. Ce gestionnaire de fortune fait partie des actifs que la Commission européenne oblige la Commerzbank à vendre pour l’autoriser à bénéficier d’une aide d’Etat de 18,2 milliards d’euros.Les autres filiales qui doivent être cédées sont la banque privée munichoise Reuschel, la britannique Kleinwort Benson Private Bank, l’autrichienne Privatinvest Bank et le belge Dresdner Van Moers Courtens.
16/06/2009

Henkel confie un important mandat à BlackRock

BlackRock annonce que Henkel International lui a confié la gestion d’actifs de la totalité de ses cinq fonds de pension à prestations définies représentant un encours d’environ 2 milliards d’euros. Il s’agit des fonds britannique, irlandais, américain, allemand et néerlandais, pour lesquels BlackRock effectuera de la gestion en direct ou sélectionnera des gérants externes.Pour chaque fonds, ), rapporte Professional Pensions, le mandat est scindé en un portefeuille sous contrainte de passif monétaire, obligations gouvernementales et swaps, et d’un portefeuille de performance (crédit, actions, private equity, hedge funds, infrastructure et matières premières.
16/06/2009
Fonds

La crise renforcera l’infrastructure

Selon Frank Hirschi, gérant du Lombard Odier Macquarie Infrastructure Fund chez Lombard Odier, les premières sociétés à profiter des importants investissements dans les infrastructures sont les sociétés actives dans le bâtiment et les travaux publics comme Vinci et Bouygues en France ou Hochtief en Allemagne. «Les opérateurs d’infrastructures, tels que Abertis ou Eiffage, ainsi que les privés et institutionnels investis dans des fonds d’infrastructure gérés par les spécialistes que sont Macquarie ou Goldman Sachs vont aussi largement profiter des synergies et des opportunités qui vont être créées grâce aux plans de relance», ajoute le gérant dans Le Temps.
Fonds
16/06/2009

Crise de confiance entre clients et gestionnaires

Selon L’Agefi suisse, une étude du Dow Jones Wealth Bulletin auprès de 150 spécialistes du wealth management, 100 clients «high net worth» et 65 intermédiaires actifs dans l’industrie montre que si près de 80 % des gérants déclarent que leur performance a été bonne ou très bonne durant la crise, seuls 30 % des clients sont d’accord avec cette affirmation. Ces derniers sont également 30 % à juger la performance faible ou très faible. Et un seul client sur quatre se déclare prêt à recommander son gérant à un ami ou à un membre de sa famille. Conséquence de ces divergences de vue, plus de 40 % des «high net worth individuals» interrogés par Dow Jones se disent prêts à changer de gérant ou à réexaminer leur relation avec lui.
16/06/2009

Nouvelles acquisitions chez Saxo Bank

La banque danoise Saxo Bank a acquis la totalité du capital de son compatriote Capital Four Management Fondsmæglerselskab A/S et 51 % de Global Evolution Fondsmæglerselskab A/S. Cela s’inscrit dans le cadre de sa stratégie commerciale visant à développer les activités de la banque dans la gestion d’actifs, l’objectif étant de devenir un acteur de poids dans le secteur nordique de l’asset management, souligne un communiqué de presse. Saxo Bank élargit renforce ainsi son savoir-faire dans les obligations d’entreprises avec Capital Four et sur les taux marchés émergents et les changes avec Global Evolution. L’opération porte les encours sous gestion de Saxo Asset Management à 14 milliards de couronnes danoises.
16/06/2009

UBS sous surveillance négative

Moody’s a placé hier la dette à long terme d’UBS sous perspective négative. L’agence de notation a fait de même pour sa note BSFR (bank financial strength rating). David Fanger, senior vice-president de Moody’s, estime que la banque suisse doit encore faire face à de nombreux défis, tant dans sa division de banque d’investissement que dans la gestion d’actifs, confrontée à une perte de confiance liée à ses récents déboires ainsi qu’aux affaires juridiques en cours aux Etats-Unis. «De plus, UBS a bénéficié d’apports de fonds substantiels au cours des deux dernières années. Mais aujourd’hui, la banque peine à générer du capital en interne.»
16/06/2009
Fonds

Raphael Kassin quitte Credit Suisse AM

Citywire révèle que Raphael Kassin, le gérant star de Credit Suisse Asset Management (CSAM) spécialisé dans la dette émergente, a quitté la société qu’il avait rejointe en 2007. Les raisons de son départ et l’identité de son successeur restent inconnues.
Fonds
16/06/2009

Emprunt de la Banque cantonale de Zurich

Selon L’Agefi suisse, la Banque Cantonale de Zurich émet un emprunt d’un montant de 250 millions de francs suisses assorti d’un taux de 2,125% pour un prix d’émission de 100,265%. L’offre court jusqu’au 13 juillet. Le rendement attendu est supérieur à celui de l’emprunt de la Confédération équivalent.

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