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20/07/2009

L'opération Smith Barney dope le bénéfice de la gestion de Citi

Le bouclage au 1er juin de la transaction Smith Barney avec Morgan Stanley a généré pour Citi a généré une plus-value nette de 6,7 milliards de dollars.Citi a annoncé par ailleurs que le chiffre d’affaires de sa division courtage et gestion d’actifs (BAM) est ressorti pour le deuxième trimestre à 12,3 milliards de dollars contre 2,5 milliards pour la période correspondante de 2008, tandis que le bénéfice net ressortait à 6,8 milliards de dollars contre 218 millions.Au 30 juin, l’encours ressortait à 56 milliards de dollars, ce qui représente une baisse de 14 % par rapport à fin décembre, ce qui correspond à la volonté de Citi de réduire le volume de l’activité. Ce montant comprend environ 19 milliards de dollars au titre de Nikko Cordial Securities, qui figurent parmi les activités à céder, la vente de cette filiale japonaise ayant été annoncée en mai.Globalement, Citi affiche pour le deuxième trimestre un bénéfice net de 4,3 milliards de dollars ou 49 cents par action.
20/07/2009

Bramdean Alternatives perd plus de 75 millions de dollars

Bramdean Alternatives, la société dirigée par Nicola Horlick, a perdu plus de 75 millions de dollars par le biais d’investissements et de mouvements de change pour son portefeuille de 258 millions de livres sur les 12 mois à mars, rapporte le Financial Times, citant des états financiers. Ces pertes incluent d’importantes dépréciations liées à la fraude Madoff.
20/07/2009

Friends Provident impose ses conditions à Resolution

L’assureur britannique Friends Provident, qui avait repoussé il y a une semaine une proposition de rachat émanant de la société d’investissement Resolution Limited, lui a proposé vendredi en retour un contre-projet de rapprochement à ses propres conditions, indique l’Agefi suisse. Friends Provident avait affirmé lundi dernier que l’offre de Resolution, qui consistait en un échange d’actions de Friends Provident contre des titres Resolution, était défavorable à ses actionnaires et soulevait de nombreux problèmes de gouvernance. Mais dans un communiqué publié vendredi, Friends Provident a reconnu qu’"une consolidation du secteur de l’assurance vie britannique aurait des avantages, et Friends Provident et Resolution ont une opportunité sérieuse de mettre en commun leurs talents et leurs capacités, et de mener cette consolidation».
20/07/2009

Schroders regarde des dossiers en Europe

Selon le Figaro Economie, Massimo Tosato, vice-président de Schroders, est à l’affût d’acquisitions. «Il y a beaucoup d’opportunités de consolidation en ce moment en raison des surcapacités mondiales dans la gestion d’actifs. Nous regardons des dossiers en Europe car c’est une opportunité unique». Le dirigeant indique par ailleurs : «nous sommes cotés à Londres et nous ne communiquerons nos chiffres du premier semestre qu'à la fin du mois, mais je peux d’ores et déjà vous dire que le deuxième trimestre a été excellent pour notre société en termes de collecte».
20/07/2009

Henderson renforce son équipe de produits structurés

Face à l’accroissement de la demande de produits structurés, Henderson Global Investors (HGI) a recruté trois «directors of loans» qui seront subordonnés à David Milward, head of loans. Il s’agit de Elissa Johnson (ex Apollo Management International), de Nicholas Ware-Frederiksson (ex Highland Capital Management Europe), de Stef Abelli (ex BayernLB). D’autre part, Dan Maynard (ex Morgan Stanley) rejoint en tant que fixed income product specialist tandis que Jason Walker (ex Bank of Scotland Treasury) est arrivé le 6 juillet en tant que gérant de portefeuilles ABS.L'équipe produits structurés (loans, CDO, ABS et Advisory) compte 19 personnes sous la direction de Jim Irvine.
20/07/2009

Grève pour les retraites chez Barclays ?

Le syndicat Unite a annoncé vendredi qu’il organisera en août un vote du personnel des Barclays pour déterminer s’il souhaite effectivement faire grève contre la décision de la banque de fermer son plan de pension (final salary pension scheme) aux quelques 18.000 adhérents actuels, rapporte The Times. De fait, dans une consultation préliminaire, 92 % des salariés ont demandé un vote sur la grève.Si la grève est votée, elle pourrait avoir lieu en septembre.Le plan est passé d’un excédent de 200 millions de livres à un déficit de 2,2 milliards de livres en l’espace d’un an.
20/07/2009

Le bénéfice d'Henderson se contracte de moitié

Andrew Formica, CEO, a indiqué que, comme prévu la fragilité de la confiance et la faiblesse de la demande de la part des investisseurs ont eu une incidence négative sur les recettes de Henderson Group. Une partie de ces éléments négatifs a pu être compensée par les mesures de réduction des coûts et l’effet positif de l’acquisition de new Star, mais le bénéfice du premier semestre se situera à 25-28 millions de livres, avec une contribution de New Star sur un trimestre, contre 50,8 millions de livres pour janvier-juin 2008.Pour le CEO, l’intégration de New Star évolue de manière très positive et la contribution de cette acquisition aux bénéfices du groupe augmentera au second semestre. Henderson se félicite d’avoir pu fidéliser les principaux spécialistes de l’investissement et retenir 77 % des encours. D’autre part, Henderson a réduit le taux de dépenses des activités reprises de new Star à environ 38 % dès le 1er juillet 2009 alors que cela était prévu pour le 1er janvier 2010.Enfin, le gestionnaire britannique annonce que Toby Hiscock démissionera de son poste de directeur financier (CFO) avec effet au 1er septembre. Il sera remplacé par Shirley Garrood, la COO. Au 30 juin 2009 Encours d’Henderson en milliards de GBP GBP 53,0 NZD 134,7 HKD 676,4 AUD 108,0 USD 87,3 JPY 8.421,5 EUR 62,2 CHF 94,9 SGD 126,3 CAD 101,4 INR 4.181,3
20/07/2009

"La stratégie STEEP, c'est prendre beaucoup de petits risques bien rémunérés"

Depuis l'an dernier, JPMorgan Asset Management (JPMAM) commercialise deux compartiments de sa Sicav luxembourgeoise utilisant la méthodologie STEEP (statistiscally enhanced equity portfolio) mise au point par sa filiale Highbridge. Il s'agit de variantes "long-only" de la stratégie d'arbitrage statistique qui a fait le renom de Highbridge. Newsmanagers a rencontré Cyril Toma, client porftolio manager, pour analyser le processus.
20/07/2009

KKR dévoile les conditions de son introduction en Bourse

Selon le Financial Times, Kohlberg Kravis Roberts publiera lundi les détails de son projet de cotation à la Bourse d’Amsterdam après que les administrateurs indépendants de son fonds coté néerlandais ont approuvé la fusion avec le groupe de private equity américain. Les salariés et les actionnaires de KKR recevront 70 % de l’entité fusionnée et auront le droit de transférer la cotation à New York six mois après le bouclage de la fusion.
20/07/2009

Microfinance : PGGM accorde un mandat de 60 millions de dollars

Le fonds de pension néerlandais PGGM vient d’accorder un mandat de 60 millions de dollars, soit environ 43 millions d’euros, au fonds de microfinance géré par Grassroots Capital. Cette société implantée à New York, Londres et Hyderabad, gère quelque 160 millions de dollars d’actifs au travers de deux fonds, le Gray Ghost Microfinance Fund et celui dans lequel PGGM a investi, le Global Microfinance Equity Fund.Cet investissement fait partie du programme d’investissement de 200 millions d’euros annoncé l’an dernier. Une première tranche de 27 millions avait été octroyée en mars 2008 au Dexia Microcredit Fund géré par Blue Orchard Finance. Le fonds néerlandais dispose donc encore d’une enveloppe de 130 millions d’euros pour des investissements dans la microfinance.
20/07/2009

Les salariés de BNP Paribas ne veulent pas partir

Selon La Tribune, dans la banque d’investissement de BNP Paribas, le plan de départs mis en place depuis la fin du mois de mai n’a pas le succès escompté. BNP Paribas souhaite supprimer 204 postes en France. Il y a eu moins de 5 départs, explique un responsable syndical. La majorité préfère un reclassement au départ.
20/07/2009

La banque d'investissement de BNP Paribas se réorganise

La banque d’investissement de BNP Paribas se réorganise avec l’intégration des équipes de Fortis dans ces métiers. Ainsi, selon La Tribune qui s’est procurée une note interne, les responsables régionaux auront «davantage d’autonomie en [leur] déléguant une partie du pouvoir de décision», indique la note. Cinq grandes régions seront définies : Europe, Amérique du Nord, Amérique du Sud, Asie et Golfe. La segmentation de la clientèle sera accélérée et la banque d’investissement développera davantage de coordination avec les autres métiers du groupe comme la banque de détail et la gestion d’actifs.
20/07/2009
Fonds

Tassement du chiffre d'affaires de CeGeReal

Pour le premier semestre 2009, le chiffre d’affaires (IFRS) de la SIIC CeGeReal a baissé à 34 millions d’euros contre 34,9 millions. Le résultat d’exploitation a diminué pour sa part à 25,22 millions contre 26,89 millions.L’actif net réévalué a été pénalisé par la baisse de valeur théorique du patrimoine, en ligne avec les tendances de marchés. Les valeurs d’expertise des immeubles fournies par CBRE sont passées de 938 millions d’euros au 31 décembre 2008 à 848 millions d’euros au 30 juin 2009 du fait de taux de rendement prudents en l’absence de transaction comparable.Par ailleurs, CeGeReal rappelle la volonté de Commerz Real de réduire sa participation en dessous du seuil de 60% d’ici à la fin de cette année afin de permettre à la société de se mettre en conformité avec les aménagements «SIIC 5".
Fonds
20/07/2009

Les souscripteurs se plaignent des frais

Au 1er août, Allianz Global Investors introduit une commission de performance sur seulement 19 de ses fonds, la supprimant pour 16 autres. Chez DWS, ce prélèvement s’applique à un tiers de la gamme, tandis que Deka prévoit de l’introduire l’an prochain sur la totalité de ses fonds d’actions. Union Investment pratique pour sa part depuis décembre cette formule pour 15 de ses fonds, note la Frankfurter Allgemeine Zeitung.En résumé, le secteur de la gestion d’actifs a d’abord anéanti 50 % ou plus de l’argent de ses clients et ,maintenant où on ne peut s’attendre en principe qu'à une hausse sur le moyen terme, il veut prélever son tribut sur des gains mécaniques. Tout se passe comme si banques et sociétés de gestion avaient perdu toute sensibilité, écrit un investisseur. Cette attitude est difficilement compréhensible, puisque les acteurs se trouvent confrontés non seulement aux conséquences de la crise mais à l'émergence de concurrents nettement moins chers, les ETF. Mais il est vrai qu’ils doivent aussi faire face à une hausse de leurs charges.
20/07/2009
Fonds

db x-trackers fait coter son S&P U.S. Carbon Efficient ETF

La Deutsche Börse a annoncé qu’un 461ème ETF a été admis vendredi à la négociation sur le segment XTF de sa plate-forme électronique Xetra. Il s’agit du S&P U.S. Carbon Efficient ETF, un produit luxembourgeois que db x-trackers fait coter sur le London Stock Exchange depuis quelques jours (lire nos dépêches des 15 et 17 juillet).
Fonds
20/07/2009

Volkswagen va avaler Porsche

Selon Der Spiegel, le sort de Porsche sera officiellement scellé jeudi en conseil de surveillance, mais Ferdinand Piëch a d’ores et déjà remporté la bataille. Volkswagen prendra dans un premier temps 49,9 % de Porsche (qui détient lui-même 50,1 % de Volkswagen plus des options sur 25 % supplémentaires), puis la totalité du capital. Dans ce nouveau groupe, les familles Porsche et Piëch détiendront 50 %, la Basse-Saxe conservera 20 % tandis que le fonds souverain Qatar Investment Agency possèdera entre 14,9 % et 19,9 % des parts. Le président du directoire de Porsche, Wendelin Wiedeking, serait contraint à la démission mercredi.
20/07/2009
Fonds

Les fondations de Harvard et Yale freinent Nordwind

Un groupe d’investisseurs dont font partie les fondations des universités de Yale et d’Harvard a refusé de financer l’acquisition par le capital-investisseur munichois Nordwind Capital de Global Fertility AG, une start-up qui avait pour objectif d’acquérir des «cliniques de fertilité» aux Etats-Unis et en Allemagne, rapporte le Financial Times. Certains des investisseurs ont pris comme prétexte que Global Fertility voulait investir outre-Atlantique et ne pas se limiter à sa zone initiale (Allemagne, Autriche, Suisse). L’affaire montre que, dans le private equity, le balancier du pouvoir est en train de revenir du côté des investisseurs. Nordwind avait levé un fonds de 300 millions d’euros en 2004. Comme la période de 5 ans est passée, il doit rendre l’argent à ceux des investisseurs qui en avaient fourni.
Fonds
20/07/2009

Apollo marchande pour se renforcer chez Infineon

Le capital-investisseur américain Apollo négocie actuellement avec plusieurs actionnaires du fabricant allemand de semi-conducteurs Infineon, notamment les fonds d’investissement Dodge & Cox International Stock Fund (10,03 %), Merrill Lynch, Capital Group et Franklin Templeton pour qu’ils renoncent en sa faveur à suivre l’augmentation de capital qui commence ce lundi et doit être bouclée le 3 août (337 millions de titres à 2,15 euros l’unité, pour un cours actuel de 3,32 euros).Die Welt rapporte que, si Apollo parvient à les convaincre, il pourrait monter jusqu'à 29,9 % d’Infineon. Avec un minimum de 15 %, il aurait droit à deux mandats d’administrateur, dont celui de président du conseil de surveillance. On pense que, dans ce cas, Max-Dietrich Kley devra quitter la présidence du directoire au profit de Manfred Puffer, un ancien de la WestLB.Si l’augmentation de capital tourne court et qu’Apollo n’obtient pas au moins 15 %, Infineon devra verser au capital-investisseur un dédit de 21 millions d’euros.
20/07/2009

Standard Life : un nouveau responsable pour les "corporate pensions"

Le groupe d’assurances britannique Standard Life a nommé Hans-Werner Rölf au poste de director corporate pensions pour l’Allemagne avec effet immédiat. Hans-Werner Rölf a rejoint en 1998 l'équipe dirigeante de Standard Life. Il continuera d’exercer ses fonctions de director business development.
20/07/2009

Golden Cate remporte Eddie Bauer aux enchères

Les enchères pour le distributeur Eddie Bauer Holdings ont été remportées vendredi aux petites heures du matin par le capital investisseur Golden Gate Capital, qui propose 286 millions de dollars en cash en plus de la reprise de plusieurs centaines de millions de dollars de dette, rapporte The Wall Street Journal. Il y avait au total huit candidats repreneurs. Golden Gate Capital a l’intention de conserver au moins 300 des 370 magasins Eddie Bauer.
20/07/2009
Fonds

Legg Mason lance un fonds obligataire

Selon Investment Week, Legg Mason lance un fonds obligataire, Global Blue Chip Bond, qui sera géré par son partenaire Western Asset Management. Le véhicule domicilié à Dublin investira dans des émissions obligataires bien notées en catégorie d’investissement et qui affichent des spreads de crédit historiquement élevés. L’exposition à la dette senior des secteur de l’assurance, de la banque et de immobilier est plafonnée à 10%. Le fonds vise un rendement annuel de 5% à 6%. L’indice de référence sera le Merrill Lynch US Treasuries 1-10 Year. Le fonds sera essentiellement investi dans les pays développés.
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20/07/2009
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Citi a des problèmes avec deux fonds de private equity

Selon le Wall Street Journal, Citigroup a des problèmes avec deux fonds de private equity qui étaient sous la responsabilité de Michael Froman, le patron des opérations de Citigroup Alternative Investments avant qu’il ne rejoigne en janvier l’administration Obama. Selon le journal, les clients du premier fonds, qui avait amassé 3,4 milliards de dollars pour investir dans des projets d’infrastructures, lui ont interdit de procéder à de nouveaux investissements après le départ du co-dirigeant et l'échec de plusieurs opérations, affirment des sources proches du dossier. Un second fonds, plus petit, et dédié aux projets développement durable, n’a pas attiré suffisamment de clients et a été fermé.
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20/07/2009

Nouveau CEO chez Fortress

Fortress Investment Group vient d’annoncer la nomination de Daniel H. Mudd, l’ancien président et CEO de Fannie Mae, en tant que CEO, à compter du 11 août 2009. Il conservera son siège au conseil d’administration de la société d’investissement. Par ailleurs, Peter L. Briger et Wesley R. Edens deviennent co-présidents du conseil d’administration de Fortress.
20/07/2009
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Neuberger Berman lance un fonds d'actions Grande Chine

Le fonds irlandais Neuberger Berman Invesment Funds Plc, conforme à la directive OPCVM III, compte désormais un nouveau compartiment, le Greater China Equity Fund, que Neuberger Berman Group a l’intention de commercialiser en Europe. C’est un fonds d’actions de sociétés qui tirent plus de 50 % de leur chiffre d’affaire de Chine. Le portefeuille comprendra des sociétés de tous les secteurs, mais l'équipe de gestion compte mettre l’accent sur les thèmes de la consommation (alimentation/boissons, agriculture, distribution, produits pharmaceutiques, santé, immobilier, loisirs) et des infrastructures (mécanique, équipements électriques, énergies alternatives, charbon et compagnies de distribution d'électricité).Le fonds s’adresse aux investisseurs institutionnels et aux intermédiaires au Royaume-Uni, en Europe continentale et au Moyen-Orient. Il est géré à Hong-Kong par Yulin (Frank) Yao et Lihui Tang, avec l’aide d’une équipe d’analystes basés à Shanghai. L’objectif est un écart de suivi de 3-5 % avec un taux de rotation de 100-150 %. Les frais de gestion se situent à 1,50 % pour la classe institutionnelle et 1,20 % pour la «super-institutionnelle», avec des souscriptions minimales respectives de 5 millions et 25 millions de dollars/livres/euros.
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20/07/2009

Investor redevient bénéficiaire

Après sept trimestres négatifs, le holding des Wallenberg, Investor AB, affiche pour le deuxième trimestre un bénéfice avant impôt de 16,6 milliards de couronnes qui permet de dégager un solde positif de 13,9 milliards pour le premier semestre contre une perte de 12,5 milliards pour janvier-juin 2008, rapporte la Frankfuter Allgemeine Zeitung. La valeur du portefeuille à fin juin, grâce à la hausse des cours de la banque SEB et d’ABB, représentait 125,69 milliards de couronnes contre 109,79 milliards fin mars et 115,23 milliards fin décembre.Börje Ekholm, directeur de l’investissement, a reconnu qu’Investor a manqué la reprise de la Bourse au premier semestre mais n’avait pas voulu se précipiter. La poche de cash à fin juin représentait 1,8 milliard de couronnes.
20/07/2009

Growing numbers of 401(k) funds move toward index-based management

Currently, about 90% of the USD1.5trn in 401(k) retirement plans and other defined-contribution mutual funds are invested in actively managed products, although many studies have clearly proven that passively-managed funds tend to outperform their actively-managed rivals, the Wall Street Journal observes. This is largely due to the fact that actively-managed funds “share revenues,” which helps administrators of funds to offset their costs. But the situation is beginning to evolve, as the acquisition of Barclays Global Investors (BGI) by BlackRock shows. BGI is one of many management firms which have launched 401(k) programs which aim to facilitate the task of employers seeking to insert ETF products into these plans. Mid-sized and smaller employers have not had access to low-cost tracker funds for long, but they are also demanding passively-managed products, and the solution may be for them to follow the example set by the Hawaii Prosperity Plan, which counts several businesses as members, and which has moved over to ETF funds.
20/07/2009

New CEO at Fortress

Fortress Investment Group has announced the appointment of Daniel H. Mudd, former president and CEO of Fannie Mae, as its CEO, effective from 11 August 2009. He will retain his seat on the board of directors at the investment firm.Meanwhile, Peter L. Briger and Wesley R. Edens will become co-chairmen of the board of directors at Fortress.
20/07/2009

A new tax haven for high net worth private investors: unit-linked life insurance policies in Luxembourg

Spanish high net worth private investors have discovered the appeal of unit-linked life insurance policies in Luxembourg, whose primary inconvenience is their high cost (3%). But these assets are more discreet in relation to the Spanish tax authorities than the Sicav funds ordinarily chosen by ultra-high net worth clients, many of whom are directors of businesses, and they are sheltered from seizure by the tax authorities, Expansión reports. In addition, it is possible to invest in virtually any asset class, and there is no need to have at least 100 investors, as there is for a Sicav. Lastly, these assets are highly convenient for inheritance purposes. It is already estimated that EUR2-3bn are invested in Irish and Luxembourg-registered unit-linked policies of this type by high net worth Spanish investors. This remains modest compared with an estimated EUR26bn invested in Sicav funds.
20/07/2009

KKR unveils conditions for stock market IPO

The Financial Times reports that Kohlberg Kravis Roberts will Monday unveil the details of its plans for a public offering on the Amsterdam stock market, after the independent administrators of its publicly-traded fund in the Netherlands approved a merger with the American private equity group. Employees and shareholders at KKR will receive 70% of the merged entity, and will have the right to transfer the trading of shares to New York six months after the merger is concluded.
20/07/2009

DWS releases a diversified bond fund

DWS has released the Diversified Fixed Income sub-fund of its Luxembourg Sicav DWS Invest for sale in Spain. Total assets under management in the product come to EUR34.56m; its objective is to outperform the Euribor 3 month by 1-2 percentage points, regardless of the market environment. The fund, launched on 1 July 2008 and managed by Mark Dowding, deploys the best ideas of DWS/DB Advisors specialists in the areas of fixed income, credit, and currencies, with an ex ante volatility level limited to 2%.

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