Les Echos reports that the first French sukuk may be issued in 2010, according to Thierry Dissaux, known within the French government as “Monsieur Islamic Finance,” speaking yesterday at the French Islamic finance forum. Initially, a private business would be created to launch the sukuk. A public issue would come only later. The announcement did not reassure actors in the sector, and the Franco-Arab Chamber of Commerce, co-organizer of the event, publicly expressed regrets that France is still “behind” in the development of this type of finance.

The acquisition of Wyeth by Pfizer and of Schering-Plough by Merck are two of at least nine transactions which are being scrutinised by the Securities and Exchange Commission as part of an investigation into possible insider trading, sources familiar with the matter have told the Wall Street Journal. The newspaper last week revealed that the regulator had sent dozens of subpoenas to hedge funds and brokers to ascertain whether advisors to financial operations and traders were illegally sharing insider information.

The former head of the sovereign investment fund Korea Investment Corporation (KIC), Guan Ong, has launched a new product in Singapore, Asian Investor reports. His firm, Blue Rice Investment Management (BRIM), offers an absolute returns product, the Brim Asian Credit Fund. He hopes that the fund will manage USD40bn to USD50bn in assets by early 2010. Its capacity will be approximately USD1bn. The fund will focus primarily on Asian corporate bonds denominated in US dollars and other international currencies. Guan says that he is deliberately avoiding local currencies in order not to run currency risks in addition to credit risks. He prefers the investment paper category and avoids special situations. His prime broker is Credit Suisse, while administration services are handled by Deutsche Bank. The fund, which may use leverage of up to a factor of 2, is aiming for returns of 10% to 15% in 2010.

On Wednesday, the German management firm SEB Asset Management announced that its open-ended real estate fund SEB Immoinvest (EUR6.2bn in assets) has taken delivery of the completed Werfthaus building in Frankfurt/Main (14,000 square metres), and of the Kop van Zuid tower in Rotterdam (38,000 square metres). The former required an investment of EUR69.5m, while the latter cost EUR162m. The Werfthaus is 85% leased, with a 5-year guarantee from the vendors (Groß & Partner Grundstücksentwicklungsgesellschaft mbH and OFB Projektentwicklung GmbH) on the remaining 15%. The 44-story Kop van Zuid skyscraper, meanwhile, is fully leased for 10 years.

Patrick Pittaway, manager of the future URAM Gold Allocator fund, which will invest in gold ETFs and shares in the gold industry, says the recent downturn in the price of gold is welcome, but that USD2,000 remains a reasonable target for gold prices in the long term, Citywire reports. The new product, a SICAV sub-fund, will be a copy of a Cayman Islands-registered offshore URAM fund launched last year.

The board of directors at the Banque Julius Baer on Wednesday appointed two new executve board members, effective from 1 January. Giovanni Flury will succeed Bernard Keller as market director for the Ticino region of Switzerland and Italy, while Yves-Robert Charrue will become director of the Investment Solutions group at the bank. He succeeds Boris F.J. Collardi, CEO of the Julius Baer group, who reorganized this “major activity” at Bank Julius Baer and directed it through the year 2009. Robert-Charrue joined Julius Baer early in 2009 as director of management for funds and products, in charge of management for the full range of investment funds worldwide. He “acquired solid experience at Credit Suisse” before joining the firm, the press release says.

According to reports in Handelsblatt, two general directors of Allianz Capital Partners (ACP), Matts Lundgren and Stefan Sanne, are about to leave the firm, following the departures of the CIO, Boris Bernstein, and the head of the private equity fund of funds activity (Allianz Private Equity Partners, APEP), Jonny Maxwell. The brain drain is said to be due to the fact that Allianz this summer called off plans to spin off its private equity affiliate. The founder of ACP, Thomas Pütter, moved to London in late July, and is provisionally serving only as head of the investment committee. However, officially, Allianz is continuing to project growth at ACP, and is even aiming to double assets to EUR15bn in five years.

Following disclosures yesterday of its stakes in Allianz SE, SAP, RWE, Adidas and K+S (see report in yesterday’s Newsmanagers), BlackRock’s stakes in several other German companies were announced in market statements from these businesses on Wednesday. The management firm, which has recently acquired Barclays Global Investors (BGI) as of 1 December owned 5.45% of Lufthansa, 5.40% of BASF, 10.07% of GEA Group, 4.80% of E.On, 4.58% of Munich Re, 7.01% of MTU Aero Engines, 4.55% of MAN, and 3.90% of Daimler.

Russell Investments has launched OpenWorld in Italy. The Irish-registered Sicav provides access for all clients, including retail investors, to specialised managers often available only to institutionals. In detail, the sub-funds available are: OpenWorld Global Climate Change (managed by Impax AM), OpenWorld Global Listed Infrastructure (RARE Infrastructure Limited), and OpenWorld Global Opportunistic Listed Property (CB Richard Ellis Global Real Estate Securities).

From 1 January 2010, Jürgen Werner and Henrik Fillibeck will become members of the managing board at the German asset management firm Catella Real Estate AG KAG. Werner will be in charge of portfolio management, while Fillibeck will be in charge of risk valuation for financial and investment projects, middle office, and service activities. Catella is adding to its board to cope with a planned development of its real estate investment management activities in Europe in the next few years. In September, Catella acquired a state in the Italian management firm Castello SGR.

Following the departure of Dario Frigerio as director of Pioneer Investments, the appointments committee at UniCredit, the parent company of the management firm, has “voted in favour of the appointment of Roger Yates as the new head of asset management activities for the group,” Il Sole - 24 Ore reports. The British Yates, 52, was CEO of Henderson group for ten years, from 1999 to 2008.

Das Investment reports that the Grant Thornton law firm, the receiver for the former K1 Invest fund of the “German Madoff,” Helmut Kiener, who has been in custody since late October, has announced that it has found only slightly over EUR0.3m in the fund. As of late July, assets in the fund totalled EUR348m.

The alternative management boutique Future Capital Partners (FCP, GBP6bn in assets) has announced that it has recruited Piers Denne as head of sales & marketing. Denne will use his wide-ranging expertise to direct development strategy. Initially, he will handle marketing for a large range of new products which FCP is planning to launch in first quarter 2010. Denne, who held top marketing positions at Gartmore, Fidelity and Threadneedle previously, is also secretary of the Investment Funds Association.

Legal & General Trust Managers has recruited a head of sales to external distributors. Sean Gardner will supervise commercial relations with platforms, life insurers and affiliated IFAs, Money Marketing reports.

Hedge Week reports that Cheyne Capital has appointed Tom Wiggin as head of distribution for the UK. The newly-created position is a response to the recent appointment of Max Nardulli as head of the International Sales and Distribution unit, and will aim to increase Cheyne Capital’s presence on the UK market. Wiggin previously spent more than 10 years at Deutsche Bank in London. He was most recently managing director for relations with hedge funds in Europe.

Goldman Sachs has been issued a license to offer onshore fund management, business advising and financing services in Malaysia, Asian Investor reports. The bank will open an office in Kuala Lumpur in first quarter 2010. The decision on the part of the regulator is part of an effort by Malaysia to liberalise the local financial industry.

A group of British pension funds is discussing the possibility with American lawyers of filing a class action lawsuit against the Royal Bank of Scotland. Many other pension funds are considering joining the class action suit. Responsible Investor reports that the California law firm Coughlin Stoia Geller Rudman and Robbins estimates that the British pension funds were not correctly informed about the banking group’s exposure to subprime risks, and that they may claim several hundred million pounds in damages and interest. Coughlin is known largely for having recuperated USD7bn for investors in Enron.

Lee Robinson, the founding partner of Trafalgar Asset Managers, a European hedge fund, has moved his country of normal residence from the UK to Monaco, says Financial News Online. The tax-free principality’s attraction grows among London-based financiers looking for lower tax rates, adds the newspaper.

Selon Les Echos, les banques françaises, qui emploient des milliers de professionnels à la City, ne savaient pas trop hier comment accueillir la nouvelle d’une taxation des bonus outre-Manche (lire par ailleurs). Cette décision pourrait conduire à la transformation de contrats locaux en contrats d’expatriés pour y échapper.

S&P a placé la perspective de l'Espagne à « négative ». Mais la Grèce reste un cas à part

S&P a placé la perspective de l'Espagne à « négative ». Mais la Grèce reste un cas à part

A moyen terme, la tendance reste néanmoins à l'apaisement

Le dynamisme continu des compartiments de long terme a largement compensé la décollecte des fonds monétaires

Selon une étude de Ernst& Young, le marché des introductions en bourse s’est redressé au second semestre après deux trimestres de stagnation. L’activité a surtout été tirée par l’Asie et l’Amérique du sud. Ces deux régions arrivent en tête des introductions avec un montant cumulé de 68,6 milliards de dollars représentant 72% du total. En revanche, l’Europe a perdu du terrain en 2009, avec seulement 10% des opérations au niveau mondial, soit seulement 5 milliards de dollars, contre 22% en 2008. Aux Etats-Unis, l’activité à chuté de 38% en valeur à 16,6 milliards de dollars sur onze mois. Elle s’est effondrée au Moyen-Orient de plus de 13 milliards de dollars l’an dernier à 2,1 milliards cette année à fin novembre.Sur les onze premiers mois de l’année, le nombre d’opérations est tombé 459 contre 740 pour la période correspondante de 2008. Toutefois, le montant levé sur onze mois, 94,9 milliards de dollars, est équivalent à celui de l’an dernier (94,6 milliards de dollars). D’ici à la fin de l’année, le montant des «IPO» devrait dépasser la barre des 100 milliards de dollars, estime Ernst & Young.

Après la fermeture d’ING Investment Management (Dubaï) et des marchés de la région Moyen-Orient, et en raison de son impact sur 60 % des actifs du compartiment Middle-East & North Africa de la Sicav ING (L) Invest, le conseil d’administration de la Sicav a informé, mardi 8 décembre, par voie de presse, de sa décision d’approuver la suspension du calcul de la valeur nette des actifs d’ING (L) Invest Middle-East & North Africa entre le 26 novembre et le 4 décembre 2009. «De fait, les ordres reçus le 25 novembre jusqu'à 15 H 30 sont suspendus et seront négociés à la valeur nette des actifs calculés le 7 décembre», précise l’avis aux actionnaires. De la même façon, «les ordres reçus le 25 novembre 2009 jusqu'à 15 H 30 avec les ordres reçus jusqu’au 4 décembre 2009 jusqu'à 15 H 30 seront négociés à la valeur nette des actifs calculée le 7 décembre 2009".

Osmosis vient de lancer un ETF lié au développement des technologies changement climatique, rapporte Citywire. Coté à Dublin, l’ETF Osmosis Climate Solutions suivra l’indice Osmosis Climate Solutions Index, composé de 100 sociétés qui dégagent plus de 50 % de leurs bénéfices grâce à des produits ou services centrés sur l’utilisation efficiente des ressources naturelles et l’atténuation du changement climatique.

La confiance aurait-elle déserté la banque privée à l’occasion de la crise financière ? Certainement pas, ont soutenu de façon presque unanime les participants à une table ronde sur le sujet dans le cadre d’un colloque organisé conjointement le 8 décembre à Paris par Luxembourg for Finance et Paris Europlace («L’avenir de la banque privée : rétablir la confiance»)."Rétablir la confiance, ce n’est pas le sujet», a ainsi lancé Frédéric Genet, CEO de la Société Générale Bank and Trust à Luxembourg. «Ce qui va changer, c’est qu’on va devoir être plus transparent, c’est-à-dire donner plus d’explications, par exemple sur les profils de risque, le choix des classes d’actifs. En outre, on est désormais obligé de documenter», a-t-il poursuivi. «Il faut recapitaliser la confiance dans la banque en général, mais pas dans la banque privée», a estimé pour sa part Guillaume de Maillard, associé gérant chez Rothschild Patrimoine."Ce qui m’inquiète, c’est qu’on voit encore des dérapages. La transparence devient une priorité. On évoque des sujets comme les contrôles, les conflits d’intérêts, dont on ne parlait pas avant la crise. Et l’on n’est pas encore suffisamment précis sur tous ces sujets», a estimé de son côté Hervé de Montlivault, patron de Credit Suisse France. «Il faut documenter tous ces sujets, ce qui exige un travail beaucoup plus lourd, la formation intensive des équipes», ajoute-t-il.Ce qui a par ailleurs changé, mais plutôt sous l’impact de la directive MIF et de la segmentation, c’est que le client se retrouve au centre des préocupations. «La directive pousse à la segmentation et nous devons mieux connaître, fidéliser le client pour lui proposer des produits adaptés», selon Charles Hamer, président de Crédit Agricole Luxembourg et par ailleurs président du Private Banking Group au Luxembourg. «Avant, le client était la propriété du chargé de compte. Désormais, il redevient propriété de la banque. Et même si le secret bancaire est très strict, le secret bancaire ne peut pas jouer entre collègues d’une même structure s’il s’agit de défendre l’intérêt du client», explique Frédéric Genet.

De l'étude publiée récemment par Lipper sur les fonds d’actions européens (lire Newsmanagers du 4 décembre), Cinco Días retient que le montant des commissions dépend du gestionnaire davantage que des caractéristiques du fonds et qu’il n’y a pas d'économies d'échelle. Mais, de leur côté, les souscripteurs ne sont pas conscients du fait qu’ils paient des commissions, si bien qu’il n’y a pas de guerre des prix en perspective. Jusqu'à présent aucune société de gestion n’a réussi à gagner des parts de marché en pratiquent des commissions plus basses. De fait, 4 % des gestionnaires gèrent 80 % des fonds européens et, pour que la masse des investisseurs bénéficient de coûts moins élevés, il faudrait que les grandes sociétés de gestion prennent l’initiative.

Le fonds de pension danois ATP va lancer un fonds sur le changement climatique couvrant les pays émergents, auquel il compte allouer 1 milliard d’euros. Ce fonds «d’action», appelé Institutional Investor Climate Change Action Fund for Emerging Economies, a vocation à fédérer d’autres investisseurs institutionnels intéressés par la problématique du changement climatique. «Augmenter et soutenir des flux de capitaux privés plus importants dans des investissements pertinents pour le climat dans les économies émergentes est crucial si l’on veut éviter de sérieuses mutations climatiques», indique ATP dans le communiqué présentant le fonds. Le fonds cherchera principalement à cofinancer des projets prioritaires déjà prêts. Il pourra prendre une participation maximum de 33 % dans un projet et bénéficier d’un levier de 50 %.