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Asset Management
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09/12/2009

Fidelity goes it alone in retirement planning

Fidelity International has created the website www.fidelity-direktvorsorge.de, a specialist service which offers retail clients direct access to retirement planning solutions, including advising and the opportunity to subscribe to unit-linked accounts such as the Fidelity VorsorgePlan or the Garantie Investment Rente. The range also includes the Fidelity Fondsdepot. These products make it possible to take into account the age, family situation and appetite for risk on the part of each subscriber. The manager had previously offered complete solutions only through products intended to be sold by external insurers. Now, Fidelity International has created an insurance product distribution affiliate in Germany.
09/12/2009

BlackRock controls 4.86% of Allianz

In an ad hoc release, Allianz SE on Tuesday notified the market that, following the acquisition of BlackRock by Barclays Global Investors, effective 1 December, the firm now controls 4.86% of voting rights, or nearly 22,08 million shares, in the firm. The stake would be valued at about EUR1.83bn on the basis of the closing share price of Allianz on Xetra (EUR82.84). Also on Tuesday, SAP and RWE announced in ad hoc statements that BlackRock Financial Management as of 1 December held 3.21% and 4.57% of their capital, respectively. According to the Börsen-Zeitung the US management firm has also declared its participations in Adidas and K+S, two other firms of the Dax index.
09/12/2009

Deutsche Bank will hold onto Sopep

According to financial industry sources, Deutsche Bank has called off plans to sell the private equity fund of fund management firm Sal. Oppenheim Private Equity Partners (Sopep), the Frankfurter Allgemeine Zeitung reports. The sale had been planned for over one month, since Sal. Oppenheim was acquired by Deutsche Bank.
09/12/2009

Pension funds favour emerging markets

The most recent edition of a survey by Baring Asset Management of British pension funds has found that 29% of respondents are now more likely to allocate their investments to emerging markets, compared with 0% last year and 4.35 in 2007. Among those who have invested in equities on emerging markets, 90% include Asia in their portfolio, while 76% have invested in Eastern Europe and Latin America. Meanwhile, 48% of British investors allocate part of their equities investments to a separate emerging markets category, while 43% invest in these markets as part of their global equities exposure. However, total allocation to equities has declined heavily in the past four years, from 60% in 2007 to 47% this year. Barings has now found that 14% of pension funds for businesses and local collectivities are regaining confidence in equities, as 14% of respondents say they are planning to increase their exposure to equities in the next 12 months, compared with 5% one year ago, while 52% are planning to maintain their allocation unchanged.
09/12/2009

Apax acquires Marken from Intermediate Capital

The private equity firm Apax Partners and the management of Marken have bought the firm speclialised in logistics for clinical and biopharmaceutical tests from another private equity investor, the British Intermediate Capital Group, for an undisclosed amount rumoured in financial circles to be GBP975m. The transaction will be completed in early 2010, and in the absence of any indications otherwise, it appears Apax will finance the acquisition entirely with its own funds, unless the necessary financing may be secured from banks. The health sector is one of the five main bases of activity for Apax Partners, which most recently acquired General Healthcare Group (private hospitals in the United Kingdom), Unilabs (clinical laboratories), Apollo (private hospitals in India), Trizetto (IT solutions for the health sector in the United States) and Qualitest (a maker of generic medicines in the United States). Apax Partners has about USD40bn in assets under management or administration.
09/12/2009

Danish pension fund launches climate change fund

The Danish pension fund ATP will set up a climate-action fund – Institutional Investor Climate Change Action Fund for Emerging Economies. ATP will allocate EUR1 billion to the Fund. The intention is for the Fund to become a joint initiative involving several like-minded institutional investors. The project will be open to such partners. «Enhancing and sustaining larger flows of private finance into climate-relevant investments in emerging economies is crucial if serious climate change is to be avoided», says ATP in a press release. The Fund will predominantly target co-financing of ready-to-implement priority projects.
08/12/2009
Fonds

Les fonds luxembourgeois enregistrent des souscriptions nettes en octobre

En octobre, les organismes de placement collectif et des fonds d’investissement spécialisés au Luxembourg ont enregistré des souscriptions nettes de 13,645 milliards d’euros, selon les derniers chiffres de la Commission de surveillance du secteur financier. Avec l’impact négatif des marchés financiers de 9,951 milliards d’euros, les encours augmentent de seulement 0,21 % sur un mois à 1.777,528 milliards d’euros. Sur les douze derniers mois, les encours sont en hausse de 7,92 %. Le nombre d’organismes de placement collectif (OPC) et de fonds d’investissement spécialisés (FIS) pris en considération est de 3.454 par rapport à 3.457 le mois précédent. 2.081 entités ont adopté une structure à compartiments multiples ce qui représente 10.874 compartiments. En y ajoutant les 1.373 entités à structure classique, un nombre total de 12.247 entités sont actives sur la place financière.
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08/12/2009
Fonds

Les fonds obligataires italiens continuent à collecter

En novembre, pour le cinquième mois consécutif, les fonds commercialisés en Italie enregistrent un solde positif entre souscriptions et rachats, à 1,27 milliard d’euros, selon les dernières statistiques d’Assogestioni, l’association italienne des professionnels de la gestion d’actifs. Comme le mois dernier, la collecte a été tirée par les fonds obligataires, qui recueillent 1,4 milliard d’euros en net. La catégorie représente désormais 38 % des encours des fonds italiens, contre 20,2 % pour les fonds actions. Ces derniers ont engrangé en novembre 38 millions d’euros. Les fonds flexibles et les fonds diversifiés sont aussi en territoire positif, à respectivement 425 millions et 124 millions d’euros. Malgré ces cinq mois de collecte, depuis le début de l’année, les fonds italiens accusent des rachats nets de 4,55 milliards d’euros. Et à la fin du mois, l’encours total du secteur de la gestion d’actifs ressort en baisse à 422 milliards d’euros, contre 424,4 milliards en octobre. Parmi les sociétés de gestion ayant le plus collecté en novembre figurent BNP Paribas avec 448 millions d’euros, Mediolanum avec 252 millions d’euros, JPMorgan Asset Management avec 124 millions d’euros et Crédit Agricole AM et Pioneer, tous les deux avec 118,4 millions d’euros.En revanche, les sociétés ayant accusé les plus fortes sorties sont Intesa Sanpaolo (-222,3 millions d’euros) et Allianz (-145,1 millions d’euros).
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08/12/2009

Edmond de Rothschild Investment Managers ouvre une succursale à Madrid

Comme Funds People l’annonçait le 24 septembre 2009 (voir Newsmanagers du même jour), Edmond de Rothschild Investment Managers, filiale de gestion d’actifs de La Compagnie Financière Edmond de Rothschild Banque, a confirmé l’ouverture d’une succursale en Espagne située à Madrid.Alors que Edrim dispose déjà de fonds agréés pour le marché espagnol, la société de gestion compte développer son activité auprès des clients institutionnels, des banques privées et des family offices. L’antenne sera dirigée par Sébastien Senegas qui est déjà responsable du marché espagnol à Paris.
08/12/2009
Fonds

Les gérants ne redoutent pas un échec de Copenhague

Les gérants s’intéressant au changement climatique vont suivre attentivement le sommet de Copenhague, mais ils pensent que leur approche d’investissement peut survivre, même en cas d'échec total des négociations, écrit le Financial Times Fund Management. Pour eux, l’innovation dans les énergies propres continuera, quelle que soit l’issue de l'événement. «Un marchés du carbone stable et prévisible n’est pas essentiel, même si ce serait une très bonne chose», indique Ben Cotton, partenaire de Earth Capital Partners.
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08/12/2009
Fonds

Légère progression de l'indice Credit Suisse/Tremont en octobre

Après avoir enregistré sa meilleure performance sur un trimestre depuis dix ans, avec un gain de 7,3% au troisième trimestre, l’indice Credit Suisse/Tremont Hedge Fund a dégagé un rendement beaucoup plus modeste au mois d’octobre, de 0,13%. Depuis le début de l’année, l’indice marque néanmoins une progression de 15,11%.De nombreuses stratégies ont été affectées par des pics de volatilité à la fin du mois. Le VIX (Chicago Board Options Exchange Volatility Index) a notamment fait un bond de 20 à un peu plus de 30, un niveau atteint en juillet dernier et deux fois plus élevé que la moyenne (16) d’avant 2008.Toutes les stratégies ont enregistré des rendements positifs, à l’exception de l’equity market-neutral, du long/short equity et des managed futures. Meilleure stratégie du mois, le short/bias a dégagé une performance de 4,79%. Elle accuse toutefois une baisse de 19,27% depuis le début de l’année.
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08/12/2009

Berenberg concentre sa recherche actions à Londres

La banque privée allemande Berenberg, dont les actifs sous gestion s'élèvent à plus de 20 milliards d’euros, veut regrouper à Londres son équipe d’analystes. Elle prévoit de rassembler à Londres les quelque 20 analystes travaillant actuellement à Hambourg, Paris et Zürich, dans le courant du deuxième trimestre 2010.Dans le cadre de ce regroupement, Berenberg veut organiser la recherche actions par secteurs, la priorité étant donnée dans un premier temps aux secteurs santé, télécoms, technologies, consommation, immobilier, MedTech, biens intermédiaires, matériaux de base, construction et biens durables.D’ici à la fin 2010, l’effectif de la banque d’investissement basé à Londres devrait plus que doubler à environ une centaine de collaborateurs.
08/12/2009
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Les hedge funds Ucits attirent les investisseurs étrangers

Environ 40 % des souscriptions dans la nouvelle génération de hedge funds Ucits sont le fait d’investisseurs en dehors de l’Union européenne, selon George Cadbury, administrateur de Merchant Capital, rapporte le Financial Times Fund Management. Merchand Capital lance une structure basée à Dublin pour aider les petits hedge funds à créer des versions Ucits de leurs fonds.
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08/12/2009
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Les gérants d'actions européennes à la fête au troisième trimestre

Les gérants d’actions européennes ont enregistré au troisième trimestre leurs meilleurs résultats sur un trimestre depuis au moins quatorze ans, selon les fournisseurs de données Camradata Analytical Services cités par efinancialnews. Selon Camradata, le rendement moyen de 138 fonds institutionnels s’est élevé à 29,2% sur les trois mois à fin septembre en sterling, à comparer à une performance également en sterling de 25,9% pour l’indice MSCI Europe. Au deuxième trimestre, le rendement moyen s’est établi à 9,35% contre 7,2% pou l’indice de référence.Dans l’univers retenu par Camradata, le meilleur fonds d’actions européennes a été SVG European Focus, avec une performance de 41,28% au troisième trimestre, devant Petercam Securities Real Estate Europe avec un gain de 40,46%.
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08/12/2009

Shanks Group est la cible d'une OPA de 536 millions de livres

Le groupe britannique de dépollution Shanks Group a indiqué lundi avoir reçu «d’un capital-investisseur» qui n’est pas nommé une offre «très préliminaire et non sollicitée» concernant un projet d’acquisition de la société sur la base de 135 pence en numéraire par action, ce qui représente environ 536 millions de livres.Selon les milieux financiers, le repreneur potentiel serait Carlyle. Shanks Group a précisé dans un communiqué boursier «publié sans le consentement de l’acquéreur putatif» qu’après consultation de ses deux principaux actionnaires (Legal & General et Schroders), il considère que l’offre devrait se monter au minimum à 150 pence par action pour pouvoir mériter considération.
08/12/2009

Insight donne des couleurs européennes à son fonds UK Corporate Bond

Selon Invetment Week, Insight envisage de modifier la politique et la stratégie de son UK Corporate Bond fund et d’utiliser les possibilités offertes par la directive OPCVM III de recourir à des instruments dérivés pour une gestion de portefeuille efficace et une meilleure expression des choix d’investissement.Le portefeuille, géré par Peter Bentley et qui pèse quelque 53,4 millions de livres, sera renommé Sterling Corporate Bond fund avec priorité donnée à la performance absolue.
08/12/2009

Un ancien vice gouverneur de la Banque d'Angleterre rejoint GLG

GLG vient de désigner Sir John Gieve, ancien vice gouverneur de la Banque d’Angleterre, au poste de senior adviser. Il devrait dans ses nouvelles fonctions apporter des conseils stratégiques sur les grandes problématiques macro-économiques, avec une attention particulière pour l’activité actions britanniques dirigée par John White et Jason Mackay (2,37 milliards de dollars).
08/12/2009

Le contrôle des résultats des efforts de marketing laisse encore à désirer

Selon une enquête du consultant Kommalpha auprès de 93 responsables du marketing, directeurs généraux et Experts du secteur de la gestion d’actifs en Allemagne , 72 % des entreprises utilisent déjà des instruments de contrôle du succès de la démarche marketing comme par exemple une analyse de l’activité Internet et un suivi des rendez-vous clientèle. Dans le domaine des relations publiques, 64 % des sondés indiquent effectuer un «screening» de la presseCependant, constate Clemens Schuerhoff, directeur général de Kommalpha, il n’existe pas de systèmes complets et systématiques de veille pour les résultats du marketing permettant d'élaborer des décisions stratégiques dans ce domaine. Les gestionnaires utilisent encore peu des sondages auprès des clients sur leur image de marque, sur leur marque (branding) et leur positionnement, pour valider les objectifs assignés à l'équipe marketing.Kommalpha a établi que les budgets de marketing ont se sont contractés en moyenne de 16 % du fait de la crise financière. Cependant, les sondés estiment que d’ici à 2012 les budgets vont gonfler de 22 % pour atteindre leur niveau de 2008. Les résultats (en allemand) du sondage sont disponibles à l’adresse www.kommalpha.com/consulting-sales-service-hannover/kommalphastudien.php
08/12/2009

Certains émetteurs songent à lancer de nouveau des fonds de certificats

Citigroup et la Bayerische HypoVereinsbank (HVB, groupe UniCredit) étudient selon la Frankfurter Allgemeine Zeitung la possibilité de lancer à nouveau des certificats garantis «emballés» dans une enveloppe de fonds. Matthias Riechert, directeur de la distribution de Citigroup en Allemagne, estime que les nouveaux produits pourraient utiliser comme sous-jacents des actions de pays émergents ou des matières premières, voire combiner des métaux précieux, des actions et des obligations. Depuis le début de cette année, les fonds de certificats, qui avaient connu un grand succès en 2007 et 2008, ont perdu leur avantage fiscal avec l’introduction du prélèvement libératoire et aucun nouveau produit de ce type n’a été lancé, d’autant qu’il existe des fonds d’actions classiques qui utilisent aussi des certificats.
08/12/2009
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Les fonds de titrisations reviennent

Beaucoup de fonds de titrisations (asset backed securities ou ABS) ont disparu avec la crise financière, mais les survivants font actuellement un beau parcours, comme le W&W Asset Backed Securities, qui affiche une performance de près de 160 % sur les six derniers mois, note la Frankfurter Allgemeine Zeitung. Fin octobre, BlacRock a entamé en Allemagne la commercialisation du BSF Fixed Income, qui investit non seulement en obligations d’Etats et d’entreprises mais aussi en ABS, en MBS (mortgage backed securities) et en instruments du marché à terme.La formule des fonds d’ABS qui sont encore sur le marché a fortement évolué. A présent, les gestionnaires misent principalement sur le fait que les ABS très sous-évalués vont regagner de la valeur.Gerd Bennewirtz, directeur général du gestionnaire de fortune allemand SJB Fonds Skyline, souligne toutefois que les nouveaux produits ne sont pas devenus moins opaques, au contraire. On mélange d’anciens titres avec de plus récents dans un nouvel emballage, sous forme de Re-Remic (Resecurizations of Real Estate Mortgage Investments Conduits). Si bien que ceux qui peuvent gagner de l’argent sur des primes de risque liées au recyclage de papiers toxiques doivent avoir une connaissance intime du marché.
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08/12/2009

Les investisseurs misent sur les indépendants

Les petits gestionnaires indépendants et spécialisés sont de plus en plus sous les feux de la rampe, constate le Handelsblatt. Certains investisseurs institutionnels ont été prompts à déceler cette tendance et pratiquent d’ores et déjà un système de multi-boutiques, comme BNY Mellon et BNP Paribas Investment Partners. En Allemagne, Feri Finance a indiqué être intéressé par des acquisitions.Le phénomène touche également le «retail» où DJE Kapital, Lingohr & Partner, Lupus Alpha, Flossbach & von Storch gèrent chacun des encours inférieurs à 10 milliards d’euros. La grande «success story» dans ce domaine est toutefois celle de Carmignac Gestion, qui a engrangé au total 12,8 milliards d’euros de souscriptions nettes depuis le début de l’année.Enfin, on constate une tendance des gérants à se mettre à leur compte. Deux d’entre eux ont quitté Lupus alpha pour créer f+m Financial comme spécialiste des dérivés tandis que l’ancien patron de VCH, Michael Hallacker, revient maintenant à la tête d’Agathon Capital pour se positionner sur l’obligataire.
08/12/2009

Un spécialiste de la gestion d'actifs à la direction de la CFA Society outre-Rhin

Le directoire de la CFA Society allemande a annoncé la nomination au poste nouvellement créé de managing director d’un spécialiste de l’asset management, Jan Altmann, qui devrait travailler en étroite collaboration avec le président de la CFA Society, Peter Jakobus.Agé de 41 ans, Jan Altmann a notamment fondé en 2002 avec un associé une société de conseil, Funds@Work AG, à destination de l’industrie de la gestion d’actifs. Il a renouvelé l’exercice en 2007 en créant une nouvelle structure de conseil 4asset-management GmbH, dédiée aux gérants d’actifs et aux fournisseurs d’ETF.
08/12/2009
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Les fonds immobiliers préconisent la diversification géographique

Les fonds immobiliers offerts au public en Allemagne ont choisi la diversification géographique pour minimiser le risque, analyse l’association allemande BVI des sociétés de gestion. Ainsi, 29,5 % des actifs immobiliers détenus par ces fonds se trouvent en Allemagne, 58,4 % dans d’autres pays d’Europe et 11,6 % hors d’Europe. Par ailleurs, le jeune âge des actifs a dopé la performance des portefeuilles, note le BVI. Selon les données de l’association, au 30 septembre 2009, 34,3 % des immeubles détenus par les fonds ont moins de cinq ans. L’immobilier de bureau demeure l’investissement préféré des fonds immobiliers. 64,3 % des actifs sont investis dans cette catégorie.
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08/12/2009
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Pramerica REI rouvre son Weltfonds aux remboursements

Vendredi à midi, TMW Pramerica Property Investments GmbH, filiale de Pramerica Real Estate International AG, acceptera de nouveau les demandes de remboursements de son fonds immobilier offert au public TMW Immobilien Weltfonds (1,01 milliard d’euros), après douze mois et demi de fermeture. Les cessions d’actifs, qui se sont toutes effectuées au-dessus de la valeur de marché, ont permis de reconstituer des liquidités suffisantes. Degi et Axa ont récemment dû refermer les fonds immobiliers International et Immoselect qu’ils avaient jugé pouvoir rouvrir...Par ailleurs, le gestionnaire annonce la création au 30 décembre d’une nouvelle classe de parts destinée aux investisseurs institutionnels. Les titres correspondants seront assortis d’un préavis d’un an pour la sortie ainsi que d’une pénalité de sortie anticipée de 10 %. Cette mesure est destinée à protéger les particuliers (jusqu'à 0,5 million d’euros) qui continueront de bénéficier d’une liquidité quotidienne.
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08/12/2009
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HSBC commercialise des ETF en France

HSBC poursuit le développement de sa gamme d’ETF et donne la possibilité de souscrire ces fonds en France. Ainsi, ce 8 décembre, HSBC lance le tracker HSBC CAC 40 ETF, coté sur le NYSE Euronext à Paris. En outre, ce même jour, les fonds HSBC FTSE 100 ETF et HSBC DJ Euro Stoxx 50 ETF sont aussi cotés sur le NYSE Euronext.A noter que les ETF FTSE 100 ETF, HSBC DJ Euro Stoxx 50 ETF et HSBC CAC 40 ETF sont des compartiments de la SICAV HSBC ETFs PLC. L'établissement a également annoncé qu’il lancera de nouveaux ETF au cours de l’année 2010 et au-delà. Caractéristiques Forme juridique Compartiments de la SICAV de droit irlandais, (UCITS III) HSBC CAC 40 ETF HSBC FTSE 100 ETF HSBC DJ EURO STOXX 50 ETF Classe d’actifs Actions Univers d’investissement France Royaume-Uni Zone Euro Places de cotation Paris Londres, Paris Codes ISIN IE00B4L49M32 IE00B42TW061 IE00B4K6B022 Codes SEDOL B4L49M3 B4NQM28 B4XD6V6 Devises du compartiment EUR GBP EUR TER 0.25%* 0.35%* 0.15%* Société de gestion HSBC Global Asset Management (UK) Limited Dépositaire HSBC Institutional Trust Service (Ireland) Limited Valorisateur HSBC Securities Services (Ireland) Limited
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08/12/2009

Axa IM recrute du côté de ses équipes commerciales

Axa Investment Managers (IM), qui a enregistré en 2009 à fin septembre une décollecte nette de 9 milliards d’euros, veut reprendre la main. Si ces parts de marché sont stables en France du côté des investisseurs institutionnels, avec ses partenaires distributeurs, ses parts de marché s'érodent, explique l’Agefi. Dans ce cadre, la société de gestion devrait annoncer l’arrivée d’un nouveau directeur de la distribution pour redynamiser son activité en France mais surtout dans certains pays étrangers, sources principales de la décollecte actuelle. Au total, Axa IM table sur 10 à 15 recrutements. Si la croissance organique constitue la priorité de la société, elle n’en reste pas moins à l’affût d’opérations de croissance externe via des fonds de hedge funds et des équipes susceptibles de compléter ses expertises, précise le quotidien.
08/12/2009

Lyxor lâcherait son activité de mandat de gestion sur les marchés de crédits

Selon les informations de la Tribune, la société Chenavari Investment Managers basée à Londres va reprendre l’activité mandat de gestion sur les marchés de crédits de Lyxor. L'équipe crédit dont Chenavari IM a proposé de reprendre 11 personnes restera à Paris et sera dirigé par Loïc Fery, un ancien de Calyon.
08/12/2009

Priorité aux économies à la Société Générale

Selon Les Echos, la banque a lancé une série d’initiatives pour mutualiser davantage les ressources de ses filiales et industrialiser ses processus. Elle vient de créer un centre de services partagés pour gérer l’infrastructure informatique de l’ensemble de ses métiers. Dans le cadre de son plan stratégique 2010-2015, la Société Générale a mis les économies de coûts en tête de ses priorités. Après 430 millions d’euros en 2009, l’objectif est d’économiser 1 milliard d’euros en 2010, le coefficient d’exploitation devant tomber à moyen terme à 60% contre 65% aujourd’hui.
08/12/2009

La Banque d’Orsay sereine en attendant sa mise en vente par West LB

Après une année noire en 2008, l'établissement spécialisé sur le compte propre et la gestion d’actifs compte renouer avec les bénéfices dès cette année, selon Les Echos. Suite au redéploiement des activités intervenu avec l’arrivée à la tête de l’établissement, fin 2008, d’un nouveau directeur général, Guido Mundt, l’accent est mis désormais en gestion sur les fonds à plus forte marge comme l’obligataire et les actions. Depuis, les clients sont revenus: à fin novembre, les encours s'établissaient à 2,5 milliards d’euros. Guido Mundt prévoit pour 2009 un résultat net «d’une dizaine de millions d’euros». Et se dit peu inquiet de la vente probable de son établissement dans la mesure où la banque est relativement indépendante de West LB.

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