In less than one year, AQR Capital Management, an alternative management firm which has targeted the mom-and-pop investor niche, has attracted over USD1bn in assets. This Wednesday, the firm is launching its seventh mutual fund, AQR Managed Futures Strategy Fund. Last week, it released a global equities fund, the Wall Street Journal reports. The development appears to represent a new trend. Several other hedge fund managers have launched mutual funds for retail investors. Among them are Rady Asset Management, Bull Path Capital Management, and Permal (Legg Mason).

According to IndexUniverse, there were only 14 active ETF funds in the United States as of 1 December, with assets of USD93m, while there were USD743bn in 809 traditional ETF funds, the Wall Street Journal reports. However, the actively-managed ETF market appears to be growing rapidly: T. Rowe Price and John Hancock Funds have applied for licenses to launch several funds of this type, while Vanguard and Putnam have also indicated interest in this area. Pimco (Allianz) has recently launched actively-managed bond ETFs, and is planning to launch at least three more. The two largest actively-managed ETF products are the Pimco Enhanced Short Maturity Strategy, with USD45m, and Dent Tactical, with USD23bn, according to Morningstar. All other funds in the category have assets of under USD10m.

According to the most recent statistics from the British investment management association (IMA), net retail sales in November topped GBP2bn for the eighth consecutive month. Over eleven months, net sales totalled GBP23.6bn, ten times higher than the levels observed in the same period last year (GBP2.3bn). Assets under management in funds as of the end of November totalled GBP467.3bn, a 38% increase over November 2008, due to record sales and a recovery on the markets. British investors’ taste for equities funds did not let up in November, with net sales of GBP930m, nearly five times higher than sales of bond funds (GBP187m). Over eleven months, however, net sales of bond funds totalled GBP9.6bn, compared with GBP6.8bn for equities funds. For institutional investors, net sales totalled GBP385m in November, while equities funds saw outflows of GBP215m, and bond funds saw inflows of GBP341m.

According to estimates by BNY Mellon Asset Servicing, British pension funds posted average returns of 14% in 2009 up to 31 December, their best annual performance since 2005. Compared to the consumer price index and to the index of average earnings, the performance of pension funds in 2009 totals 14.9% and 12.8%, respectively. In 2008, pension funds lost an average of 13.6%. Over three years to 31 December 2009, average gains total only 1.7%, though they stand at 6.4% over five years and 3.2% over ten years.

Schroders is set to replace Steve Wood, global head of trading, with Rob McGrath, currently the firm’s head of trading, says Financial News. Steve Wood is set to retire in March but will continue working as a consultant.

The former head of sales at Henderson New Star, Sam Mettrick, has joined the management firm Artemis as head of strategic allegiances, Investment Week reports. Mettrick, who has over 20 years’ professional experience, will develop the activities of Artemis in partnership with national intermediaries, major networks, life insurers and investment fund supermarkets.

The one-time founder of New Star Asset Management, John Duffield, has launched Brompton Asset Management, an asset management firm specialised in real estate investments, which aims for absolute performance from a very wide range of asset classes (equities, bonds, commodities, hedge funds, private equity). For this new project, Duffield has surrounded himself with former colleagues from New Star, Investment Week reports. Rupert Ruvigny, former CFO of New Star, is the new CFO of Brompton, while Michael Astor and John Jay are technical partner and business development partner. Services on offer to clients cover a wide range, from individual savings accounts (ISA), SIPPS (self-invested personal pensions), onshore funds, and offshore bonds. Families and groups may choose an OEIC or a unit trust format, but the minimal investment has been set at GBP5m.

John Harrison, the chief investment officer of UBS Global Asset Management in the UK, is to step down in March, says Financial News.

Prosecutors allege that Raj Rajaratnam, the founder of the alternative management firm Galleon Group, paid an informer in 2006 for insider information about the acquisition of ATI Technologies by Advanced Micro Devices. The information is said to have allowed Galleon Technology Funds to make illicit profits of USD19m, the Wall Street Journal reports.

Franklin Templeton France has announced the appointment of Ariane Hober as head of sales and of Julien Semonsu as head of marketing, effective from 1 December 2009. Since the end of 2006, Ariane Hober had been deputy director of sales, after previously holding the position of institutional client relationship manager for France, from October 2004. She joined Franklin Templeton Investments in November 2002 as coordinator of RFPs. In her new role, she will continue to develop sales to all client and distribution segments and managed accounts. Julien Semonsu, 35, had previously been head of marketing, since February 2007, when he arrived at Franklin Templeton Investments.

Aviva Investors announced on Tuesday, 5 January that it has acquired River Road Asset Management, a US asset management firm specialised in value type equities, with USD3.6bn in assets under management as of the end of November 2009. River Road AM, which held gross assets of USD6bn as of 31 December 2008, will continue to be based in Louisville, Kentucky, and will become a part of Aviva Investors North America (AINA). “The objective of this acquisition is to support the development of activities serving institutional third-party clients of Aviva Investors, by bringing together its existing expertise in fixed income management in North America with the investment capacities on US equities markets of River Road Asset Management,” says a statement from the insurer. For its part, River Road AM will also benefit from access to Aviva Investors’ investment capacities on fixed income markets. Aviva is the world’s fifth-largest insurer, on the basis of gross premiums as of 31 december 2008, with 50 million clients in Europe, North America, and Asia-Pacific. It has total revenues of EUR64.3bn, and EUR393bn in assets under management as of 31 December 2008.

Warren Buffett’s Berkshire Hathaway has voted «no» on Kraft’s proposal to authorize the issuance of up to 370 million shares to facilitate the acquisition of Cadbury. Berkshire, taking into account both its own holdings and those of its pension funds, believes that the 138,272,500 Kraft shares it owns – 9.4% of the total outstanding – make it the company’s largest shareholder. «The share-issuance proposal, if enacted, will give Kraft a blank check allowing it to change its offer to Cadbury – in any way it wishes – from the transaction presented to shareholders in the proxy statement. And we worry very much that, indeed, there will be an additional change from the revision announced this morning. To state the matter simply, a shareholder voting «yes» today is authorizing a huge transaction without knowing its cost or the means of payment,» says a press release.

Selon les chiffres préliminaires publiés par Standard & Poor’s (S&P), le taux de défaillance des entreprises américaines placées en catégorie spéculative a baissé en décembre 2009 par rapport au mois précédent (10,9% contre 11,28%), rapporte l’Agefi. Le nombre de défauts des entreprises américaines notées en dessous de «BBB-» s’est élevé à 189 l’année dernière. S&P s’attend à une poursuite du repli du taux de défaut de cette catégorie d’entreprises, note le quotidien.

According to preliminary statistics published by Standard & Poor’s (S&P), default rates for US businesses rated in the speculative category fell in December 2009 compared with the previous month (10.9%, down from 11.28%), Agefi reports. The number of defaults by US businesses with ratings below “BBB-” came to 189 last year. S&P predicts that the default rates for this category of businesses will continue to decline, the newspaper reports.

Selon un bilan établi par eFundresearch sur la base des statistiques de Lipper au 31 décembre couvrant un total de 11.268 fonds et tranches commercialisés en Allemagne, en Autriche et en Suisse, 98,3 % des produits ont progressé en 2009. De plus 7.048 d’entre eux, ou 62,55 %, ont affiché des gains supérieurs à 10 % tandis que 1.085, ou 9,63 %, ont gagné plus de 50 %.Enfin, 114 fonds ou tranches, soit un peu plus de 1 % de l’univers, ont signé une performance supérieure à 100 %, le champion toutes catégories étant le BSF Latin American Opportunities Fund A2 USD de BlackRock avec un gain de 202,65 %.

En théorie, les fonds à horizon, disponibles en Allemagne depuis environ quatre ans, devraient se vendre comme des petits pains, mais ce n’est pas le cas parce que les chargés de clientèle des banques n’y trouvent aucun intérêt financier, les transferts d’un produit au suivant ne donnant lieu à aucune commission, constate Die Welt.Seuls Fidelity et Deka ont enregistré des souscriptions nettes pour ce genre de fonds en 2009. Tous les autres opérateurs ont accusé des remboursements nets et DWS (Deutsche Bank) a fermé ses fonds 2025, 2030 et 2035, faute de volumes suffisants. JPMorgan a complètement abandonné la partie et les fonds de Metzler seront liquidés fin juin.Klaus Mössle, qui dirige l’activité institutionnelle de Fidelity Allemagne, souligne que plus des deux tiers des souscriptions proviennent de sociétés qui financent de cette façon leurs retraites d’entreprise.

Selon Les Echos, la filiale du néerlandais ABN AMRO, Neuflize OBC, vient de fusionner sa banque privée et sa banque d’entreprise et de restructurer sa gestion d’actifs. Avec l’objectif de devenir devenir le leader de la banque privée en France et l’un des premiers en Europe. Neuflize OBC Investissements, qui rapproche Asset Allocation Advisors, Neuflize OBC Asset Management et la gestion financière de la banque, propose désormais une vingtaine de fonds sous la marque NOBC et recourra davantage à l’architecture ouverte. Neuflize OBC Private Assets et Fontenay Gestion ont également été réunis, la nouvelle entité travaillant pour les clients du groupe mais aussi pour des partenaires extérieurs.

Au cours d’une conférence de presse mardi 5 janvier, Dorval Finance a annoncé le lancement de Dorval Flexible Emergents, un fonds de gestion flexible dont les marchés émergents constituent l’univers d’investissement. Tout en notant que ces marchés se présentent désormais comme une zone incontournable, Sophie Chauvellier, responsable de la multigestion - et co-gérante du fonds avec Louis Bert - n’en a pas moins rappelé que ces marchés étaient soumis à une volatilité importante. Notamment parce que ces marchés sont tributaires de sorties de capitaux importantes dans des périodes mouvementées. «Dans les phases de baisse, les marchés émergents peuvent faire perdre beaucoup», a-t-elle précisé, justifiant ainsi l’intérêt d’une gestion flexible qui autorise le gérant à faire varier l’allocation «actions» de 0 à 100 %». En outre, la philosophie «flexible» s’accorde très bien avec la vocation patrimoniale de l’OPCVM en question.Côté gestion maintenant, afin d’offrir une très bonne liquidité, le fonds investit à la fois dans sa partie actions sur des ETF de la zone émergente – une partie du portefeuille qui constituera l’exposition core et sera susceptible de varier de 0 % à 40 % de l’ensemble – à laquelle peut s’ajouter une exposition flexible via des fonds émergents/convertibles pouvant représenter jusqu'à 20 % de l’ensemble. En outre, l'équipe de gestion a recours à des paris satellites – jusqu'à 40 % de l’ensemble – en se donnant la possibilité d’investir sur des trackers mais également sur des fonds gérés activement. Actuellement, le rapport entre les trackers et les fonds gérés activement est respectivement de 2/3 et 1/3 avec un taux d’exposition de 70 %, le solde au sein du portefeuille étant composé de titres monétaires. Dans le détail, la partie active du portefeuille est composée de trois OPCVM : Acropole Asie d’Acropole AM, composé d’obligations convertibles, LFP Monde Emergent de La Française des Placements et un fonds luxembourgeois d’Ignis AM, HEXAM Global Emerging Markets Fund.Voilà pour la construction du portefeuille. Dans sa composition actuelle, Sophie Chauvellier a précisé qu’elle menait actuellement deux paris : l’un sur la Russie, qui, en étant très exposée aux valeurs pétrolières, profite d’une remontée du prix de l’or noir, et l’autre sur la Chine afin de jouer un «effet rattrapage» en cours de réalisation. Résultat, la part Asie représente 46,1 % devant l’EMEA (17,5 %) et l’Amérique latine (13 %).En marge de la présentation de ce fonds, Louis Bert, président de Dorval Finance a fait part de ses convictions sur l’année 2010 qui, selon lui, devrait rester favorable aux actions dans un environnement de taux bas. Les valeurs européennes – au moins au cours du premier semestre – seront privilégiées, d’autant qu’elle devraient bénéficier du mouvement de réappréciation du dollar. Parmi ces titres, les valeurs de croissance offrent le plus de potentiel. Outre les grandes valeurs, la gestion compte également garder une exposition aux petites et moyennes capitalisations dans la mesure où elles devraient bénéficier du retour des opérations de fusions-acquisitions. Cependant, selon Louis Bert, il pourrait y avoir deux temps dans l’année : un premier favorable aux marchés durant lequel les investisseurs peuvent douter de la reprise, et un autre plus délicat à aborder dès lors que la reprise en question sera confirmée. A ce stade, il faudra que la reprise du secteur privée prenne la relève des plans de relance dont les effets s’estomperont peu à peu. «En outre, les politiques monétaires mises en place seront cruciales», a insisté Louis Bert.Dans le détail, les valeurs liées à l’exportation ont les préférences de l'équipe de gestion, notamment les valeurs allemandes. Plus généralement, le secteur industriel, dans lequel les entreprises ont réduit sensiblement leurs coûts et abaissé leurs point morts permettront également à certaines entreprises de profiter de leur exposition au marché américain et aux pays émergents pour tirer leur épingle du jeu. Caractéristiques de Dorval Flexible Emergents Code Isin : FR0010312991 (A) / FR0010354811 (P) Commission de souscription : 4 % maximum Frais de gestion : 1 % (A) / 2 % (B) Commission de surperformance : 20 % au delà de son indice de référence (50 % Eonia - 50 % MSCI Emerging Markets) Souscription minimale initiale/ultérieure : 50 000 euros /1 part (A) - 1 part/1 millième

BNP Paribas a annoncé le 5 janvier le lancement de l’offre X2 qui allie 2 sources de performance à horizon 4 ans : un Fonds commun de placement (FCP) à capital protégé à 90% à l'échéance pouvant générer jusqu'à 50% de gain (soit un rendement actuariel maximum de 10,55%), et un Plan d'épargne logement (PEL) au rendement minimum garanti de 10% à l'échéance.Le FCP X2 et le PEL peuvent être choisis indépendamment l’un de l’autre et l’investisseur peut opter pour la répartition de son choix. Le FCP X2 peut être souscrit seul au sein d’un contrat d’assurance vie ou d’un comptes-titres classique : dans ce cas, le capital investi est protégé à hauteur de 90%.Il est possible de souscrire au fonds X2 jusqu’au 2 avril 2010 via un compte titres et jusqu’au 26 mars 2010 inclus dans le cadre d’un contrat d’assurance vie ou de capitalisation des sociétés d’assurance du groupe BNP Paribas qui le prévoient.Caractéristiques : Code ISIN : FR0010821512

Franklin Templeton France vient d’annoncer la nomination d’Ariane Hober en tant que directrice commerciale et celle de Julien Semonsu comme directeur marketing, depuis le 1er décembre 2009.Depuis fin 2006, Ariane était directrice commerciale adjointe, après avoir occupé le poste de chargée de clientèle institutionnelle pour la France à partir d’octobre 2004. Elle avait rejoint Franklin Templeton Investments en novembre 2002 en tant que coordinatrice des appels d’offres. Dans ses nouvelles fonctions, Ariane aura pour objectif de continuer le développement commercial sur tous les segments de clientèle de distribution et de comptes propres. Julien Semonsu, 35 ans, était précédemment responsable marketing, depuis février 2007, date de son arrivée chez Franklin Templeton Investments.

Jusqu’au 31 mars 2010, Société Générale commercialise Rendeo, un placement reposant sur un EMTN (Euro Medium Term Note) garantissant le capital investi à l’échéance - huit ans plus tard, le 2 avril 2018 - majoré de la somme de gains sécurisés et acquis chaque année dépendant de l’évolution de l’indice DJ Euro Stoxx 50 (hors dividendes). Le gain ne peut cependant excéder 56 % (soit un taux de rendement annuel maximum de 5,72%). Chaque année, si le DJ Euro Stoxx 50 enregistre une performance supérieure ou égale à +20% entre son niveau annuel et son niveau initial, alors un gain de 7% est sécurisé et sera versé à l’échéance. Si le DJ Euro Stoxx 50 enregistre une performance positive ou nulle et strictement inférieure à +20% entre son niveau annuel et son niveau initial, alors un gain de 4% est sécurisé et sera versé à l’échéance. Enfin, si le DJ Euro Stoxx 50 enregistre une performance négative entre son niveau annuel et son niveau initial, aucun gain au titre de l’année n’est sécurisé. Caractéristiques : Code ISIN : FR0010820696 Valeur de la part : 1 000 euros

L’Agefi rapporte que Natixis qui cherche le nouveau patron de ses activités de banque de financement et d’investissement (BFI) l’aurait finalement trouvé à la Société Générale. Il s’agirait de Doan Tran, qui dirige la banque de financement et d’investissement de SG CIB en Asie-Pacifique depuis janvier 2007. Ce dernier serait pressenti pour succéder à Jean-Marc Moriani dont le départ a été annoncé fin décembre 2009.Aucune communication interne n’a pour l’instant eu lieu sur ce sujet, précise le quotidien.

Dans un communiqué daté du 5 janvier, Invesco Real Estate a annoncé finaliser en France plus de 500 millions d’euros de transactions en 2009, dont près de 150 millions sur deux transactions réalisées fin décembre : La première auprès de KanAm, gestionnaire d’actifs institutionnel allemand, en acquérant à Lyon l’immeuble «CityOne» pour environ 60 millions d’euros (hors droits) et la seconde auprès de la société Hammerson, en se portant acquéreur à Paris de immeuble situé au 148 rue de l’Université (Paris 7ème) pour 84,5 millions d’euros (hors droits).Dans le premier cas, les bureaux localisés au sein de la Cité Internationale de Lyon, occupent environ 17 000 m² de surfaces utiles et comptent une vingtaine de locataires. « Cette acquisition a été effectuée pour le compte de l’un des fonds pan-européens géré par Invesco Real Estate qui a collecté près de 100 millions d’euros de liquidités en 2009 auprès de cinq nouveaux clients, précise le communiqué d’Invesco. Dans le second cas, les bureaux développent environ 10 000 m² de surfaces utiles. Suite au départ de ses deux principaux locataires, l’immeuble est actuellement occupé à 40 % par 3 locataires. Cette acquisition a été effectuée pour le compte de l’un des mandats discrétionnaires géré par Invesco Real Estate depuis 2007.

SIX Swiss Exchange annonce avoir admis 24 fonds métaux précieux Julius Baer (argent, platine et palladium physiques) de Swiss & Global Asset Management sur son segment réservé aux ETF. Il s’agit de produits de droit suisse qui seront négociables à partir du 8 janvier. Ces nouveaux fonds porteront à 299 le nombre total d’ETF négociés sur SIX.

The Wall Street Journal rapporte qu’UBS a promu Charlotte Burkeman et Jon Yalmokas comme directeurs commerciaux des activités de courtage principal aux Etats-Unis. Ils conserveront leur attributions actuelles, respectivement global head of capital introduction et head of equity-derivatives sales. Ils seront directement subordonnés à John Laub, head of U.S. prime services.

D’après IndexUniverse, on comptait aux Etats-Unis seulement 14 ETF actifs pour un encours de 93 millions de dollars au 1er décembre, pour 743 milliards de dollars d’actifs dans 809 ETF traditionnels, rapporte The Wall Street Journal. Toutefois, le marché des ETF actifs semble devoir connaître une bonne croissance : T. Rowe Price et John Hancock Funds ont demandé l’agrément pour en lancer plusieurs, tandis que Vanguard et Putnam ont indiqué être intéressés. Quant à Pimco (Allianz) il a lancé récemment deux ETF obligataires actifs et a l’intention d’en lancer au minimum trois de plus.Les deux plus gros ETF actifs sont le Pimco Enhanced Short Maturity Strategy, avec 45 millions de dollars, d’après Morningstar, suivi du Dent Tactical, avec 23 millions de dollars. Tous les autres fonds de la catégorie ont moins de 10 millions de dollars d’encours.

Tant les institutionnels que les particuliers peuvent désormais souscrire au Lazard Global Listed Infrastructure Portfolio, un mutual fund qui vient d'être lancé par Lazard Asset Management (LAM). Il s’agit d’un produit à gestion active se focalisant sur des sociétés dont la capitalisation boursière dépasse les 250 millions de dollars.L'équipe de gestion dirigée par John Mulquiney et Warryn Robertson se concentrera sur les actions de sociétés possédant des infrastructures présentant comme caractéristique la «longévité» de l'émetteur, un faible risque de perte en capital et des recettes liées à l’inflation. De plus, LAM veillera à couvrir en grande partie le risque de change.Actuellement, la plate-forme Global Listed Infrastructure de LAM représente un encours de 1,98 milliard de dollars pour le compte de clients institutionnels.

Lundi, WisdomTree Investments a annoncé que sa filiale Wisdom Tree Asset Management sera le conseiller et Mellon Capital management le «subadvisor» de son 52ème ETF, le International Hedged Equity ETF (HEDJ), qui réplique le WisdomTree DEFA International Hedged Equity Index. Ce nouveau produit offre aux investisseurs américains la possibilité de s’exposer aux actions européennes, d’Australasie et d’Extrême-Orient tout en neutralisant l’impact des taux de change des monnaies locales par rapport au dollar. L’ETF affiche une commission de gestion annuelle de 0,58 %.

En moins d’un an, AQR Capital Management, un gestionnaire alternatif qui s’est lancé sur le créneau des fonds destinés au grand public (mom-and-pop investors), a réussi à drainer plus d’un milliard de dollars. Ce mercredi, il lance son septième mutual fund, AQR Managed Futures Strategy Fund. La semaine dernière, il avait mis sur le marché un fonds d’actions mondiales, rapporte The Wall Street Journal.Cela s’inscrit apparemment dans une nouvelle tendance. Plusieurs autres gestionnaires de hedge funds ont aussi lancé des mutual funds. Parmi eux figurent Rady Asset Management, Bull Path Capital Management et Permal (Legg Mason) .

Aviva Investors a annoncé mardi 5 janvier l’acquisition de River Road Asset Management, une société américaine spécialisée dans la gestion actions de type «value» affichant 3,6 milliards de dollars sous gestion fin novembre 2009.River Road AM, qui détient des actifs bruts de 6 milliards de dollars au 31 décembre 2008, restera basé à Louisville (Kentucky) et sera rattaché à Aviva Investors Amérique du Nord (Aviva Investors North America - “AINA”). «L’objectif de cette acquisition vise à soutenir le développement de l’activité pour compte de tiers institutionnels d’Aviva Investors en conjuguant son expertise existante de la gestion Taux en Amérique du Nord avec les capacités d’investissement sur les marchés Actions de River Road Asset Management», précise un communiqué de l’assureur.De son côté, River Road AM pourra proposer à ses clients, notamment européens, des OPCVM investis dans des produits de taux et gérés par Aviva Investors. Aviva est le 5e assureur mondial (*), avec 50 millions de clients répartis en Europe, en Amérique du Nord et dans la zone Asie-Pacifique. Il affiche un chiffre d’affaires total de 64,3 milliards d'€ et 393 milliards d’actifs sous gestion au 31 décembre 2008. (*) sur la base des primes brutes mondiales émises au 31 décembre 2008.