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Asset Management
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25/01/2010

Galileo Capital Management opens its doors

A team of management specialists has launched Galileo Capital Management, an advising, management and investment firm, with offices in London and Hong Kong. Hedge Week reports that the founders, Anders Jacobsen and Paul Thompson, have combined experience of more than 40 years at Goldman Sachs, Prudential Financial, Bankers trust and Chase Manhattan Bank. The firm will prioritise investment strategies focusing on niche activities which investors have neglected in the past.
25/01/2010

BNP Paribas seeks to build real estate fund activities

Henri Faure, deputy CEO, has told Handelsblatt that BNP Paribas Real Estate is planning to develop through both organic and external growth on the German market. The firm is not interested in retail open-ended funds, as it has no distributor. As a result, the French group is planning to buy an asset management firm active in real estate funds for institutional and high net worth private investors. The other major key market of interest for BNPP RE is the United Kingdom. Funds for retail investors will be made available only in countries where the firm has a distribution network, including France, Italy, and soon, Belgium and Luxembourg (thanks to Fortis).
25/01/2010

Private equity outperformed equities in 2009

According to data from Listed Private Equity (LPEQ), which tracks the performance of the 25 most liquid private equity funds in the world (excluding funds of funds), private equity funds had a better year in 2009 than equities. They earned returns of 44% for the year, compared with 26.9% for the MSCI World index.
25/01/2010

High returns for hedge funds

Morningstar reports that 2009 was the best year for hedge funds since 2003: the Morningstar 1000 hedge fund index gained 0.1% in December, and is up 18.5% for the year 2009 as a whole, slightly less than the 20.3% gains observed in 2003. The Morningstar MSCI hedge fund index hedged for currency risks gained 0.2% in December, and shows gains of 14.2% for the year. The worst-performing strategies in 2008 were the most profitable in 2009: the emerging markets index, which lost 45.7% in 2008, gained 50.4% last year, while convertibles arbitrage gained more than 37%. In other trends, results show that small hedge funds tended to outperform larger ones, and that single-manager hedge funds did better than funds of hedge funds. Morningstar also estimates that in January-November, hedge funds in its database saw net outflows of USD53.4bn, but that the sector has seen net subscriptions since June, with USD4.7bn in inflows in November alone.
25/01/2010

Goldman Sachs closes a hedge fund

Overnight between Friday and Saturday, Goldman Sachs announced the closure of its quantitative hedge fund Global Equity Opportunities (GEO), which saw heavy redemptions, and which managed only USD200m as of the end of 2009, compared with a peak of about USD7bn a few years ago, the Frankfurter Allgemeine Zeitung reports. The Wall Street Journal adds that Goldman Sachs says it has no plans to pull out of the hedge fund sector. On Thursday, the bank stated that of USD871bn in assets, about USD146bn are in alternative investments, including hedge funds and funds of hedge funds managed by its quantitative team.
25/01/2010

Tracking error may vary significantly from one ETF to another

It appears that ETFs, even those that replicate broad indices, vary widely in their tracking error levels. The Wall Street Journal reports that the iShares MSCI Emerging Markets Index ETF (EEM) and the Vanguard Emerging Markets ETF (VWO), both of which are based on the MSCI Emerging Markets index, posted respective returns in 2009 of 72% and 76%, respectively, though the index itself gained 78.6%. In 2008, the first of these two funds lost 50%, and the second lost 53%, both beating the index (-54%). These differences are due, firstly, to a difference in commissions: 0.27% for the Vanguard product, compared with 0.72% for the iShares fund. Secondly, the two funds have different approaches, and are constructed differently. The Vanguard product replicates the index of more than 800 positions in its entirety, while the iShares product has only about 400 positions. As the iShares fund is intended to be easy to trade, it is managed in a way which is intended to preserve high levels of liquidity and transparency, avoiding less liquid shares of the index. The Vanguard fund avoids being stuck with less liquid shares due to a significant advantage: it can trade them with its twin fund, the open-ended Vanguard Emerging Markets Stock Index Fund (VEIEX), which has assets of USD30.5bn.
25/01/2010

Offering a large fund product range may be a winning strategy

Les Echos reports that a study by A. Gavazza at Leonard Stern School of Business in New York finds that asset managers who offer a higher number of fund products than other providers win out, proportionally, with a larger market share, at least in the retail segment. A firm which increases the number of funds in its product range by 10% will see an increase in total assets of 12.8%, while a 10% increase in categories of products on sale to retail clients (global equities, bonds, etc.) brings a 13.7% increase in assets. These efforts bear the most fruit for funds invested in equities. In the institutional segment, the story is different, as a firm which increases the number of funds in its product range for investors of this type by 10% sees only an 8.7% increase in assets.
25/01/2010

Fund gurus will invest in equities this year

Expansión has surveyed star managers at Spanish management firms. Overall, they say that a bubble in bonds and rising interest rates are the primary concerns. They therefore recommend investing in equities for the long term, and avoiding government bonds. Juan Suárez de Figueroa, president of A&G Fondos and the only Spanish manager rated AAA by Citywire, says that after a strong rebound in 2009, stock markets are highly vulnerable to bad news, which will result in periods in which the danger will be due to a lack of proof of an economic recovery, and other periods when the danger will be rather one of excessive growth, which could generate inflation, and potentially interest rate increases.
25/01/2010

First Eastern mise sur Dubai

La société chinoise First Eastern Investment Group, basée à Hong Kong, prépare actuellement le lancement d’un fonds qui serait spécialisé sur la région de Dubai, indique le Financial Times. L’objectif du fonds est d’attirer 250 millions de dollars.
25/01/2010
Fonds

DWS lance un fonds d'actions... fermé

Le 25 janvier, DWS lancera le fonds de droit luxembourgeois DWS Dividende Direkt 2014, un fonds dont l'échéance est fixée à 2014 et qui reprend la formule utilisée en 2009 pour la stratégie obligataire Renden-Direkt : il investira dans des actions de sociétés versant des dividendes élevés et distribuera chaque année 6 euros par part.Le gérant, Jens Labusch se fondera pour la sélection de valeurs sur la recherche de Thomas Schüßler, le gérant du fonds DWS Top Dividende. Caractéristiques : Dénomination : DWS Dividende Direkt 2014 Code Isin : LU0418445317 Commission de gestion : 1,45 % maximum Droit d’entrée : 4 % maximum
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25/01/2010
Fonds

Le CS Portfolio Real "sort" 12 % pour 2009

L’an dernier, le fonds de fonds immobiliers de droit allemand CS Portfolio Real a signé une performance de 12,02 % après avoir perdu 11,13 % en 2008. Ce produit, lancé en janvier 2007, affiche un encours supérieur à 100 millions d’euros et a terminé l’année avec une allocation de 32 % à des fonds d’actions immobilières/obligations convertibles et de 8,5 % à des produits alternatifs. Comme le plafond pour ces deux poches se situe à respectivement 50 % et 10 % l’allocation s’avère légèrement supérieure à l’allocation souhaitée pour le moyen terme. Le reliquat est placé en fonds immobiliers offerts au public, une classe d’actifs qui peut représenter entre 40 et 90 % du portefeuille.Credit Suisse gère en Allemagne un portefeuille immobilier de 6,5 milliards d’euros, dont 6,13 milliards pour le CS Euroreal.
Fonds
22/01/2010
Fonds

Raiffeisen CM commercialise un de ses fleurons en France

La société de gestion Raiffeisen Capital Management vient d’annoncer que son fonds Raiffeisen-EmergingMarkets-Rent a reçu dans les derniers jours de décembre 2009 l’agrément nécessaire à sa commercialisation en France. Raiffeisen-EmergingMarkets-Rent se présente comme l’un des fleurons de la maison. Il s’agit ici d’un fonds investi dans des obligations internationales (libellées en euros et en dollars américains) émanant principalement des marchés émergents d’Amérique du Sud, d’Asie, d’Europe, d’Afrique et du Moyen-Orient. En termes de performances, le fonds affiche des gains chaque année depuis 2004, à l’exception de 2008 (-13,74 %). En 2009, sa progression a été de 28,60 %. Caractéristiques Code ISIN distribution (A) : AT0000636733Code ISIN full income-retaining (V) : AT0000636758 Commission de souscription max. : 4 % Frais de gestion annuel : 1,25 %
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22/01/2010
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Nouveaux partenariats pour Kurma Biofund

Kurma Biofund (Kurma), le nouveau fonds de capital risque situé à Paris et dédié au financement de l’innovation dans le secteur des sciences de la vie et de la santé vient d’annoncer un nouveau partenariat au Royaume-Uni, avec UCL Business plc (Londres) et l’Institute for Child Health (University College London).L’objectif du partenariat est double, précise le communiqué de Kurma : aider UCL Business à valoriser les actifs intellectuels d’UCL et réaliser des avancées décisives dans le traitement des maladies infantiles.Le fonds s’appuie sur des partenariats noués en France avec l’Institut Pasteur et l’Institut Curie (France), ses partenaires fondateurs. Un premier tour de table a été annoncé récemment d’un montant de 50 millions d’euros (lire notre article du 25 novembre 2009).
Fonds
22/01/2010

Natixis revoit son organisation

Laurent Mignon, le directeur général de Natixis a annoncé cette semaine en interne le lancement des chantiers d’intégration de chaque filière, rapporte l’Agefi. L’objectif est, entre autres, de doter différentes activités (risques, informatique, finance, etc.) de comités de direction systématiques. De nombreux points de faiblesse dans les fillières ont été diagnostiqués, ajoute le quotidien. Un document interne de l’établissement note une «absence de politique globale de risque pour Natixis», lorsqu’il s’agit de définir l’appétit de la banque. Le groupe n’a pas chiffré précisément les impacts financiers et sociaux de cette réorganisation. Celle-ci doit en tout cas lui faire gagner en efficacité et en réactivité.
22/01/2010

Wegelin Asset Management a son responsable

Comme nous l’annoncions le 14 janvier 2010, Wegelin Asset Management, la société de gestion appartenant à la banque suisse Wegelin & Co, fraichement arrivée en France, a fait part de la nomination de Pierre-Yves Cahart à la fonction de responsable de la clientèle institutionnelle en France et dans l’ensemble de la francophonie.
22/01/2010

Nomination chez Helse

Guillaume Connan prend la direction générale de Helse, holding d’investissement dédié aux entreprises de croissance dans le secteur de la santé.Depuis 2000, il était associé de Matignon Investissement & Gestion, une société de gestion indépendante pour laquelle il gérait des fonds d’investissement dédiés aux sociétés technologiques européennes de croissance.Auparavant, Guillaume Connan était analyste en fusions-acquisitions chez JP Morgan.
22/01/2010
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Les "ETF" récoltent les déçus des fonds de placement

Selon L’Echo, les ETF connaissent un engouement croissant auprès des investisseurs, aux dépends des fonds de placement traditionnels. Entre septembre et novembre 2009, les fonds d’actions ont perdu 20 milliards de dollars, alors que les ETF sur actions ont attiré le même montant, selon les données du Investment Company Institute.
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22/01/2010

Cortefiel : créances converties en capital

Les capital-investisseurs CVC, PAI Partners et Permira, qui contrôlent 92,15 % de Cortefiel au travers de leur filiale commune MEP Retail España, ont décidé de transformer en capital une partie de leurs créances sur la société, rapporte Expansión. Cela entre dans le processus de refinancement de la dette de 940 millions d’euros mis au point l'été dernier, les banques ayant exigé que les actionnaires injectent du capital. Une AGE est donc convoquée pour le 26 février. L’ordre du jour comporte une augmentation du capital de 131,47 millions d’euros par l'émission de près de 780 millions d’actions à 16,90 cents l’unité, sans prime, ce qui équivaut à doubler le capital du distributeur de vêtements. L’augmentation sera souscrite en totalité par MEP Retail par conversion d’un crédit.
22/01/2010

L'Opus Dei s'intéresse à la gestion alternative

Vendredi 15 janvier, la CNMV a enregistré Sextante Partners AV SA, société d’intermédiation destinée à faciliter l’accès des investisseurs institutionnels à des hedge funds de droit espagnol.Selon l’avis publié par le régulateur, Sextante Partners est contrôlée à 57 % par Alwaid Gestión, à 33 % par Altamar Private Equity et à 10 % par María Vásquez Ferrándiz, présidente et administrateur délégué. Alwaid Gestión est contrôlée par María Vásquez Ferrándiz ainsi que par plusieurs personnes liées à la fondation univeristaire de Navarre (Fundación Universitaria de Navarra ou Funa) de la prélature de l’Eglise catholique Opus Dei.Selon Funds People, Sextante devrait présenter le 26 janvier son premier fonds, un produit de «senior loans» du groupe Blackstone, qui sera coté à Madrid.
22/01/2010

Eurizon fait enregistrer 14 compartiments d'Eurizon Stars

La CNMV a enregistré 14 fonds supplémentaires d’Eurizon Capital, filiale d’Intesa Sanpaolo, dont la gamme homologuée en Espagne comptait déjà 22 produits. Les nouveaux entrants sont tous des compartiments de la sicav luxembourgeoise Eurizon Stars.
22/01/2010

"Les grands clients privés ont les mêmes besoins qu'un institutionnel"

Christophe Brulé est président d'Entheca Finance, société de gestion indépendante qu'il a lancée en 2007, dans un contexte de marché on ne peut plus difficile. Il a présenté à Newsmanagers sa société dédiée à une clientèle privée de haut niveau, dont l'objectif est de placer le client au centre de son approche patrimoniale.
22/01/2010

Un nouveau CEO pour la Corée du Sud chez Prudential

Selon Asian Investor, Lee Won-Ki a rejoint l’antenne sud-coréenne de Prudential, PCA Investment Trust Management, dont il prendra les rênes à compter du 1er février. Il était précédemment chief executive de la troisième société de gestion coréenne KB Asset Management (12,5 milliards de dollars sous gestion).Il remplace Hwang Sung-Ho, qui a quitté la firme à la mi-2009. Lee Won-Ki sera directement rattaché au nouveau responsable Asie de l’activité de gestion, Graham Mason.Au 30 septembre dernier, les actifs sous gestion de PCA s'élevaient à 5,7 milliards de dollars. PCA dispose par ailleurs d’une licence d’investisseur institutionnel qualifié (QFII) et d’un quota de 300 millions de dollars.
22/01/2010

EFA renforce sa présence en Italie

La société luxembourgeoise spécialisée dans l’administration de fonds EFA (European Fund Administration a annoncé le 21 janvier un accord de partenariat avec Asset Management Servicezs S.p.A (AMS), une société également spécialisée également dans les services d’adminsitration de fonds.Dans le cadre de cet accord, AMS acquiert 100% de Servizi SGRpA, société dans laquelle EFA détenait une participation de 34%, tandis qu’EFA obtient 10% du capital d’AMS avec la possibilité d’augmenter sa part jusqu’à 25% d’ici 2012. A travers l’acquisition de Servizi, AMS élargit sa base clients et ses actifs sous administration de 12,7 milliards d’euros au 31 décembre 2008 à 19 milliards d’euros, devenant ainsi le plus important fournisseur indépendant de services d’administration de fonds en Italie. Avec cette opération, l’administrateur indépendant EFA, également présent en France et leader sur le marché luxembourgeois, confirme sa stratégie internationale de croissance. EFA gère administrativement un volume de plus de 2.400 fonds pour un total de plus de 80 milliards d’euros d’actifs et pour le compte de 200 clients.
22/01/2010
Fonds

Commerz Real investit à Birmingham

L’allemand Commerz Real indique avoir investi 130,4 millions d’euros pour son fonds immobilier offert au public hausInvest europa dans un projet d’immeuble de bureaux de 24.500 mètres carrés «One Snowhill» situé à Birmingham. Cet actif bénéficie du label développement durable BREEAM (BRE Environmental Assessment Method). Le vendeur est le développeur Ballymore.
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