En janvier, les fonds commercialisés en Suède ont enregistré des souscriptions nettes de 9,7 milliards de couronnes suédoises, soit près d’un milliard d’euros, selon les dernières statistiques de l’association suédoise des fonds d’investissement (Fondbolagens Förening). La part belle de ces flux a été placée dans des fonds actions, qui ont recueilli 7,1 milliards de couronnes. Les catégories ayant eu le plus de succès ont été les fonds actions Europe de l’Est (3,2 milliards) et les fonds monde (1,3 milliard). Au total, les fonds suédois représentaient à fin janvier un encours de 1.692 milliards de couronnes suédoises (presque 170 milliards d’euros), dont près de 1.000 milliards gérés dans le cadre de fonds actions.

SEB a été obligé de dédommager 400.000 clients investis dans ses fonds, ce qui lui a coûté 185 millions de couronnes suédoises, rapporte le quotidien suédois Dagens Inudstri sur son site Internet. Dans son rapport annuel 2009, la banque suédoise explique qu’elle avait introduit les «swing prices» en 2006, «un système pour protéger les investisseurs de long terme contre les coûts générés par les souscriptions et rachats importants dans les fonds». Mais les souscripteurs des fonds suédois n’ont pas été informés du modèle, qui n’existe plus aujourd’hui. SEB a donc décidé d’indemniser les investisseurs qui ont été impactés négativement, explique la banque. Dagens Industri précise dans son article que la plupart des investisseurs ont reçu des petits montants (50 couronnes voire moins), mais que de grands institutionnels ont obtenu plus de 100.000 couronnes.

Selon Les Echos, le bancassureur belge a annoncé une perte nette de 2,46 milliards d’euros pour l’exercice écoulé, soit à peu près la même qu’un an plus tôt, malgré trois trimestres d’affilée dans le vert. Plusieurs facteurs ont pesé sur les résultats, entre autres les dépréciations des portefeuilles de crédits structurés et autres dérivés, le coût de la garantie de l’Etat et des pertes de positions consécutives à l’abandon d’activités de négoce, soit au total 4,2 milliards d’euros. « Ajusté de ces facteurs, le bénéfice net de l’exercice s'élève en fait à 1,7 milliard d’euros», souligne la banque qui continue à travailler à la cure d’amaigrissement imposée par Bruxelles en échange des 7 milliards d’euros d’aides publiques reçues, et qui concerne notamment la banque privée KBL European Private Bankers.

La Deutsche Bank compte désormais 19 ETF cotés à Singapour, avec l’admission à la négociation de trois fonds déjà traités à Francfort, Londres et Milan. La Bourse de Singapour (SGX) précise qu’il s’agit des db x-trackers répliquant les indices iBoxx $ Treasuries TR, USD IG Inflation-linked Treasuries et Equities MSCI USA TRN. Il est également prévu de faire coter le db x-trackers sur iBoxx € Sovereign Eurozone TR.

Pour réduire ses coûts, le Santander va liquider sa filiale de courtage Santander Investment Bolsa. Il en a déjà absorbé les activités, rapporte Cotizalia. Selon ce site, l’opération a tardé à cause de problèmes technologiques, alors que le BBVA et la Deutsche Bank l’ont déjà réussie.

Ancien gérant du Strategic Bond Fund de Schroders, Robert Michele est depuis octobre 2008 Directeur de la gestion de taux de J.P. Morgan Asset Management à Londres. Au niveau mondial, le groupe gère 600 milliards en monétaire et 200 milliards en produits obligataires long terme. Lors de la conférence de JPMAM la semaine dernière à Paris, il s'est efforcé de convaincre son auditoire qu'il subsiste un potentiel de performance dans les obligations. Contrairement au monétaire.

Selon Investment Week, Christopher Morrell, le gérant du fonds JPMorgan Emerging Markets Alpha Plus, va quitter le groupe. Il sera remplacé par Ashraf el Ansary.

Le Labour Pension Fund (LFP), l’un des plus gros fonds de pension de Taiwan qui a réussi à préserver ses encours pendant la crise (plus de 30 milliards de dollars américains), est à la recherche d’un consultant pour déterminer sa nouvelle politique d’investissement. Une annonce qui a surpris la communauté financière locale dans la mesure où l’exercice a déjà été réalisé par un poids lourd du conseil, Mercer, qui a toutefois présenté son plan d’allocation à long terme en mars 2009 après huit mois de recherches.Selon le LFP, ces travaux sont dépassés et l’exercice doit être reconduit par un autre consultant.Le LFP devrait prochainement publier ses performances pour 2009. A fin novembre, le pool d’actifs dénommé «the Old System» à savoir les actifs à prestations définies qui totalisaient quelque 15,6 milliards de dollars à fin 2009, affichait une position cash de 42,27%, dont 5% en papier commercial, et près de 12% en obligations locales. Le «New System», à savoir les actions à contributions définies, détenait près de 32% en cash et près de 13% en obligations locales.En 2008, le New System affichait une performance de 11,84%, l’ancien système une performance de 13,40%.

La Tribune qui cite le « Wall Street Journal » rapporte que le directeur général de Morgan Stanley, James Gorman, souhaite réduire la masse salariale de la banque américaine, qui a atteint en 2009 un « record » par rapport à son activité. Les rémunérations représentent 62 % du produit net bancaire, note le quotidien.

La société américaine de hedge funds Och-Ziff Capital a enregistré des souscriptions nettes de plus de 650 millions de dollars ces six dernières semaines, un montant qui dépasse facilement celui des flux engrangés par le gestionnaire sur le second semestre 2009, rapporte le Financial Times, citant des documents règlementaires. Ses encours se montent à environ 24 milliards de dollars. Cette collecte est l’un des premiers signes concrets du changement d’attitude des investisseurs à l’égard de la société et du secteur de la gestion alternative, estime le FT.

Au titre du quatrième trimestre, l’activité de gestion d’actifs de Prudential Financial a accusé une perte d’exploitation de 6 millions de dollars contre 69 millions pour la période correspondante de 2008 tandis que le bénéfice d’exploitation pour l’ensemble de 2009 est tombé à 55 millions de dollars contre 232 millions.Au 31 décembre, l’encours se situait à 667 milliards de dollars contre 558 milliards douze mois auparavant.

Mercredi 10 février, Morgan Stanley a annoncé que sa filiale spécialiste des infrastructures, Morgan Stanley Infrastructure Partners, acquiert une participation de 40 % et 50 % des droits de vote de Southern Star Central Corp, la maison même de Soutern Star Central Gas Pipeline (Southern Star), une entreprise qui exploite un gazoduc inter-Etats ainsi que des installations de stockage dans le Midwest des Etats-Unis.

Sur l’ensemble de l’année 2009, les ventes nettes de fonds de fonds outre-Manche ont totalisé 3,9 milliards de livres, soit quatre fois le niveau atteint l’année précédente et un record historique, selon les dernières statistiques publiées par l’association britannique de la gestion d’actifs (IMA).Les actifs sous gestion des fonds de fonds se sont ainsi élevés à 42,7 milliards de livres, soit un bond de 42% d’une année sur l’autre, supérieur au rythme de croissance de l’ensemble des fonds sous gestion (33%). Les fonds de fonds représentent 8,9% de tous les fonds sous gestion, une proportion double de celle observée il y a dix ans (4,2% pour un encours de 10,6 milliards de livres).L’IMA souligne que les fonds de fonds sont de plus en plus nombreux à investir une partie de leurs capitaux dans des fonds gérés par d’autres sociétés. L’an dernier, la proportion des capitaux ainsi externalisés par les fonds de fonds s’est élevée à 56% contre seulement 21% dix ans plus tôt.Les fonds indiciels ont pour leur part drainé l’an dernier un montant net de 313 millions de livres, jamais vu depuis 2003. L’encours de ces fonds a ainsi fait un bond de 38% à 27,7 milliards de livres. Sur les 73 fonds indiciels répertoriés, 42 d’entre eux répliquent les principaux indices britanniques, pour l’essentiel le FTSE All Share et le FTSE 100.L’IMA indique enfin que les ventes nettes de fonds éthiques ont progressé de seulement 1% l’an dernier à 155 millions de livres. Elles sont même en net recul par rapport à 2007, en raison notamment de sorties à hauteur de 14 millions de livres au deuxième trimestre 2009 mais la collecte a rebondi au quatrième trimestre 2009. L’encours sous gestion des fonds éthiques a tout de même enregistré une hausse de 26% à 5,6 milliards de livres à fin 2009. Le nombre de fonds dans cette catégorie s’est inscrit l’an dernier à 54, en léger repli par rapport à l’année précédente (56).

M&G a nommé Micaela Forelli en tant que responsable «retail» de la gestion des relations avec les banques globales. Basée à Londres, et subordonnée à Jonathan Willcocks (Retail Managing Director Global Sales), elle sera chargée de développer des relations avec les dirigeants de banques globales. Micaela Forelli vient de Fidelity International à Milan, où elle a passé deux ans, dernièrement en tant que directrice des ventes «wholesale». Avant, elle appartenait à l'équipe commerciale de... M&G en Italie.

Selon l’Agefi suisse, la société fiduciaire Experta se met à nouveau à son propre compte. L’équipe dirigeante actuelle d’Experta (Alexandre C. von Heeren, Thomas Baranzelli, Markus Vock), renforcée par Christoph Rumpf, acquiert cette unité des mains de Dexia Banque Privée (Suisse). Les quatre partenaires auront des participations égales à la société indépendante. D’ici au mois de mai, l’entreprise changera également de nom et deviendra Mandaris, une société déjà inscrite au registre du commerce depuis la fin de l’année dernière. La société offre notamment des services de planification financière et de family office.

Les marchés restent dans l'expectative faute de détails précis sur un plan de soutien

Le poids des actions dans le portefeuille a reculé de 49,2 % à 46,9 % entre 2008 et 2009, malgré le rebond boursier

Singapore sovereign wealth fund Temasek has created an affiliate entitled Seatown Holdings, which may be the first hedge fund to be founded by a SWF. According to Asian Investor, the platform will be directed by Charles Ong, who is senior managing director and chief strategist at Temasek. The structure is the second investment platform to be created by Temasek, after Fullerton Investment Management, a long-only fund which manages assets both for Temasek and for third parties.

Blackstone will reopen its German office this fall, says the Wall Street Journal. The private equity firm has hired Axel Herberg, currently chief executive of Gerresheimer. He will open an office in Dusseldorf. Blackstone had had a small office in Hamburg for more than three years but closed it in 2007.

The US group Cowen has announced that it is planning to restructure its alternative management activities, and will integrate the senior management and part of the infrastructure of the fund of fund sand hedge fund activities of Ramius into the firm. Thomas W. Strauss will be the president and CEO of the merged entity, and Morgan Stark will be president and head of macro strategies. Strauss will be in charge of the day-to-day management of activities, and will report directly to Peter Cohen, president and CEO of Cowen Group. Ramius will continue to maintain a strict separation between hedge fund and fund of funds investment and research teams. Healthcare and real estate activities (including Cowen Healthcare Royalty Partners) in the asset management unit will not be affected by the changes.

Affiliated Managers Group and Russell Investments have reached a definitive agreement for AMG to acquire the business of Pantheon Ventures, a Russell Investments subsidiary. Under the terms of the purchase agreement, AMG will pay approximately USD775 million in cash with the potential for additional payments over the next five years, contingent on the growth of Pantheon’s business. Pantheon is a global private equity fund-of-funds manager, managing approximately USD22 billion for over 300 global clients. The company has a team of 63 investment professionals (and a total staff of 141) in offices located in London, San Francisco, New York and Hong Kong.

Allianz Global Investors Distributors (AGI Distributors), which provides distribution for both AGI and Pimco, has recruited two executives from Claymore Securities for newly-created positions as vice presidents for ETF sales. Mutual Fund Wire reports that the posts have been given to Tom Donnelly, who joined the firm at the beginning of January, and Andy Revell, who arrived in 1 February. Donnelly will be in charge of ETF distribution in the Eastern United States, while Revell will be responsible for the Western US. Both will report to Steve Plump, head of mutual fund distribution.

Jeff Gundlach, who is named in a lawsuit filed by TCW (Société Générale) on 4 December, has announced in a statement released on Wednesday by his new management firm DoubleLine Capital that he and several of his colleagues have filed a cross-complaint against his former employer for unfair dismissal and refusal to pay the plaintiffs commissions totalling between USD600m and USD1.25bn.

The Observatoire de la Responsabilité Sociétale des Entreprises (ORSE) and the Responsible Investment Forum (Forum pour l’Investissement Responsable, or FIR) on 10 February announced in a joint statement that they have signed a partnership to jointly develop French and European initiatives to support socially responsible investment (SRI) and shareholder engagement and activism. “This partnership aims to reinforce the synergies between ORSE and FIR, to concretely address the central themes of responsible finance, and to actively contribute to the dynamism of the Paris marketplace in SRI,” the statement says. A recentl collaboration between the two entities resulted in the publication, in late 2009, of a vademecum to best practices in France and other countries for financial establishments which offer socially responsible investment products to their clients (entitled, in French, «La promotion de l’Investissement Socialement Responsable (ISR) par les établissements financiers- Bonnes pratiques en France et à l'étranger.») The study, undertaken by the Club Finance of the ORSE, in partnership with the French asset management association AFG (Association Française de la Gestion financière) and FIR, is a realisation of a government initiative to promote SRI, as provided for in article 53 of the 3 August 2009 legislation enacting the recommendations of the Grenelle Environment Round Table. Shareholder activism and engagement will provide an area for the two entities to extend their cooperation in 2010.

Une montée très progressive de la part actions, qui restera quoi qu’il en marginale, et une poche obligataire qui restera à . Telle est, en substance, la photographie de l’actif général de Suravenir pour l’année 2010, comme l’a confirmé X. En tout état de cause, la répartition au 31 décembre 2009 ne connaîtra pas de bouleversements. D’un naturel prudent, l’assureur a consacré plus le de 86 % de l’actif à des obligations - une part qui a eu tendance à s’accroître – avec une performance supérieure logiquement à celle du marché compte tenu de la présence de «vieilles» obligations offrant une meilleure rémunération. Pour autant, le poids des obligations notées AAA y a été prépondérant (près de 50 %), et les obligations notées sous les triple B+ étant interdites – sauf exceptions du fait d’une dégradation de note de plusieurs entreprises l’an dernier. Toujours afin de privilégier la prudence, l’assureur s’est montré attentif au risque de hausse des taux sur le marche. De fait, 25 % de l’actif obligataire est composé à 10 % de taux variables, 10 % de placements offrant une protection optionnelle et 5 % d’obligations d’Etat indexées sur l’inflation.La prudence de l'établissement, X en convient a eu un prix. En dépit de l’augmentation de la part des investissements obligataires consacrés aux émissions corporate ou TSR,, la différence en termes de gains par rapport aux établissements ayant accordé une part plus importante aux obligations d’entreprise est de l’ordre de 20 à 30 centimes sur une duration moyenne comprise entre cinq et sept ans. Autre classe d’actifs présente au sein de l’actif général : l’immobilier qui pesait en fin d’année 2,1 % + 0,4 % de pierre papier. On notera surtout le poids des liquidités, volontairement élevé dans le courant de l’année (2,8 % au 31 décembre) afin de jouer un rôle de coussin de sécurité et pallier un risque de rachat important. Enfin, Suravenir a affecté 25 points de base à la participation pour provisions aux excédents (PPE). Dans ce cadre, Suravenir a rappelé l’ensemble des rendements pour 2009 de ses fonds en euros. Compris entre 3,25 % (pour le contrat Prévi-Rtetraite) et 4,10 % (pour le contrat Symphonis Vie). Soit une baisse comprise entre 0,25 et 0,40 points de base pour certains contrats par rapport à l’an dernier .

Legg Mason Global Asset Management has announced that it has awarded State Street a mandate for fund administration and custodial services for USD1bn in assets in the United Kingdom, effective from 1 April. State Street will replace BNP Paribas.

The British management firm Hargreaves Lansdown has reported pre-tax profits for the half-year to 31 December 2009 of GBP43.1m, a 16% increase over the corresponding period of 2008. Assets under administration totalled GBP15.6bn as of 31 December last year, compared with GBP11.9bn as of 30 June 2009. In the period under review, inflows totalled GBP1.4bn, a 56% increase over second half 2008.

The CNMV has granted approval for the new Luxembourg UCITS III-compliant hedge fund platform from Schroders, entitled Global Alternative Investor Access (GAIA) which already received authorisation in Germany and Austria, more than a month ago (see Newsmanagers of 11 January), to be made available in Spain. As in the other two countries, Schroders has registered the Schroder GAIA Egerton European Equity A fund with the Spanish regulator. Due diligence for funds included in the portfolio will be undertaken by NewFinance Capital (NFC), an affiliate of Schroders specialised in funds of hedge funds. GAIA will be primarily aimed at private banks and institutional clients.

Handelsblatt reports that the six open-ended real estate funds whose redemptions are currently suspended (Axa Immoselect, Degi International, Degi Europa, TMW Immobilien Weltfonds, Morgan Stanley P2 Value, Kanam-US-grundinvest) have in common that they are currently without a sales network dedicated to them. A spokesperson for KanAm claims that the situation of the US grundinvest fund is unique, as this product is the only German real estate fund denominated in US dollars, but that the “normal” KanAm grundinvest has not undergone redemptions.

BlackRock on 10 February announced the launch of the BGF (BlackRock Global Funds) World Agriculture fund, which will provide investors with a means to benefit from the firm’s expertise in agriculture. Global population growth, a rising quality of life in emerging countries, and rising demand for biofuels are all factors which will support long-term growth in the sector. The fund will be managed by Richard Davis and Desmond Cheung, both of whom are members of the Natural Resources team at BlackRock, which manages about USD35bn in assets. The BGF World Agriculture fund will invest worldwide, and is not required to adhere to any limitations on subsectors, currencies, countries, or market cap sizes. Agricultural businesses are defined as those businesses which deal in agriculture, chemical products, equipment, or agricultural infrastructure, soft commodities and food, biofuels, agricultural sciences, arable land, or forestry. The fund will include about 50 positions, selected from a universe of about 350 listed businesses worldwide, with a market capitalisation of over USD500bn. The fund will concentrate on its top 10 positions, which will represent 40% to 45% of the total. There is no a priori limit on assets, though an objective of about USD100m has been set for the end of the year. The volatility of the product may be high, at about 20% to 25%. “This is a long-term theme, which does carry short-term risk,” the managing director of BlackRock in Paris, Eric Wohleber, points out. Fund characteristics Structure: UCITS III-compliant Sicav Domicile: Luxembourg Benchmark currency: US dollar Frequency of transactions: dailyMinimal initial investment: USD5,000Fees: front-end, 5%; management fee, 1.75% per year