Assets under administration or management at Hargreaves Lansdown totalled GBP17.6bn as of 31 March 2010, a 12.8% increase compared with 31 December 2009. The value of assets on the Vantage platform increased 13.2% to GBP16.3bn, due to the double effects of net inflows of GBP1bn, and positive market effects of GBP900m. The number of active Vantage clients increased by 18.000 to 318,000 as of 31 March.

The proportion of investors’ total private equity commitments going to emerging markets will double to 11-15 per cent in two years, says a survey of 151 institutions produced by the Emerging Markets Private Equity Association (EMPEA) with Coller Capital and cited by the Financial Times.

In first quarter 2010, the volume of merger and acquisition operations in the asset management sector fell to USD210bn, from USD1.1trn (including the CAAM-SGAM merger) one year earlier, in 25 announced transactions, down from 38 previously, according to statistics from Jefferies. By value, the deals announced in the period under review totalled USD1.9bn, compared with USD354m in first quarter 2009. More than 50% of operations in the quarter involved acquisitions of alternative management firms, compared with only 25% one year earlier. Among others, these included the acquisition of Pantheon ventures by Affiliated Managers, the acquisition of Northgate Capital by Religare Enterprise, and that of the Investment Strategies fund of funds division of RBS Asset Management by Aberdeen Asset Management. Cross-border deals represented 24% of total transactions in the quarter, compared with only 11% the previous year. Selloffs are on the decline, representing 44% of deals in first quarter, compared with 50% one year earlier and 56% for 2009 as a whole.

According to statistics from Inverco, the Spanish association of management firms, the local market as of the end of March had 2,556 funds, with average assets of EUR6.5m, with 369 funds (14.4%) whose assets were under EUR5m, and 64 funds (2.5%) with even less than EUR1m in them. However, Funds People notes, there are 19 funds with more than EUR1bn each in them, of which the largest, the BBVA Ahorro C/P, has EUR3.83bn. Of these top funds, ten are money market or short-term bond funds, while three are real estate funds, of which the largest, the Santander Banif Inmobiliario (EUR2.63bn) has been closed to redemptions for several months. By management firm, BBVA and Santander are tied in the lead, with seven products in the 19 with EUR1bn or more in assets. The other five are Popular Gestión, Bankinter, Ibercaja Fondos, Invercaixa and BancSabadell.

In the wake of an error identified in the risk management process in connection with stock-picking for a fund from Axa Rosenberg, Thomas Mead, head of research at the management firm, will resign at some time this year, providing the firm time to find a successor for him. Barr Rosenberg, chairman and director of research, has decided to retire within 30 days. Axa Rosenberg has also engaged the services of independent experts to evaluate whether the anomaly detected in the quantitative model had an impact on stock-picking or on the performance of the fund. The management firm has informed affected investors by letter and telephone.

Amundi, the asset management firm born of the merger of Crédit Agricole Asset Management and Société Générale Asset Management, is preparing a voluntary redundancy plan for its employees. The plan, which was presented to the two shareholding banks last week, projects a reduction of a net 260 positions in the size of the workforce at Amundi. Of this total, 180 jobs would be lost in France. But due to possible reassignments, Amundi estimates that the total number of voluntary departures in France will total no more than 135. The voluntary redundancy plan, which has yet to be negotiated with representatives of employees, and which will therefore not be put in place for several months, would affect support positions, as well as asset management in areas. It comes as part of synergies announced at the time of the merger in January 2009, which were confirmed to be worth EUR120m. Most of the savings will not come from layoffs, but through synergies in IT.

According to Ignites Europe, Amundi is to begin a voluntary redundancy program that will affect 350 staff worldwide. Employees were told about the plan via an internal email.

The Global Wealth and Investment Management division of BofA Merrill Lynch has reported net profits for first quarter of USD497m, compared with USD479m in the first three months of 2009. As of 31 March 2010, assets under management totalled USD750.7bn, compared with USD697.3bn one year earlier. Client assets, which in addition to assets under management also include assets under custody and brokerage assets, totalled USD2.1832trn, compared with USD1.9874trn one year earlier.

Dundee Wealth employs 1,200 people in North America and Europe, and has USD68.8bn in assets under management, of which USD25.5bn are in advising mandates, La Tribune reports. Though the management firm offers products in all asset classes, it has been specialised since its inception in commodities. One of the jewels in the crown of the Canadian asset management industry, the firm is now taking an interest in the French market. Funds from Dundee Wealth have for the past two years been distributed exclusively by Investeam, a third party marketer, via a Luxembourg Sicav with 6 sub-funds. The products are made available to private banks and independent financial advisers. Institutionals, for their part, will also be approached once the funds have attained a larger size, in the tens of billions of Euros, the newspaper adds.

Fondsdepotbank, a joint venture of Xchanging and Allianz Global Investors (AGI), announced on Friday that Veritas Investment Trust, a former affiliate of Société Générale, has contracted it from 15 August 2010 to provide transaction settlement for approximately 100,000 client accounts. Veritas products, including the fund of funds A2A and the ETF Dachfonds, are distributed by about 280 partners on the German and Austrian markets. In January, Fondsdepotbank already took over management of transactions for shares in investment funds for SEB Bank and SEB Asset Management. With these partners, Fundsdepotbank was already handling 1.5 million accounts and EUR30bn in assets under administration. The migration of the new accounts will take place gradually until 31 December this year, as MEAG, the management firm for Munich Re, has also decided to transfer 151,000 accounts to Fondsdepotbank.

La Tribune reports, citing the news agency Bloomberg, that the Agricultural Bank of China is planning an IPO in Hong Kong and Shanghai by July, to raise at least USD30bn. The firm last week appointed 10 banks, including Goldman Sachs and Deutsche Bank.

Selon Les Echos, Matthieu Pigasse, âgé de quarante et un ans, qui codirigeait la banque avec Erik Maris depuis l’automne dernier, a été nommé seul directeur général délégué de Lazard Frères à Paris. La banque met en avant la nécessité de simplifier l’organisation.

L’ORSE (Observatoire de la Responsabilité Sociétale des Entreprises) publie sur son site internet une étude sur l’importance donnée par les entreprises du CAC 40 aux achats responsables dans leur communication externe.Il ressort de cette étude, qui a porté sur les documents annuels 2008 publiés par les entreprises du CAC 40 et leurs sites internet, les conclusions suivantes : la quasi totalité des entreprises du CAC 40 rend compte de sa politique en terme de responsabilité sociale. L’étude met notamment en avant les stratégies développées par les entreprises et les moyens de mise en œuvre (organisation de la fonction achat, outils de sensibilisation des fournisseurs, partenariats avec les ONG pour les démarches d’audit, évaluation des fournisseurs sur la base de critères RSE, indicateurs chiffrés de mesure de la performance achats, chartes et codes de conduite publiés par les entreprises). L’intégralité de l'étude est consultable à l’adresse suivante : http://www.orse.org/site2/maj/phototheque/photos/actualite/_benchmark_CAC40.pdf

Jusqu’au 17 mai, la BPE (Banque Privée Européenne) commercialise DIGIMAX 2010, un fonds à formule d’une durée maximale de huit ans dont l’objectif est de profiter du potentiel de performance des marchés actions de la zone Euro.Concrètement, durant les 3 premières années, si l’indice DJ Euro Stoxx 50 est au moins équivalent à sa valeur initiale à l’une des 3 dates anniversaires, le fonds est dissout. Les détenteurs récupèrent leur capital investi, majoré d’un gain de 10 % la 1ère année, 20 % la 2ème année ou 30 % la 3ème année - soit des taux de rendement annualisé respectifs de 10 %, 9,53 % ou 9,13 %. En revanche, si l’indice DJ Euro Stoxx 50 est inférieur à son niveau initial la 3ème année, le fonds est reconduit jusqu’à l’échéance finale, le 17 mai 2018.Dans ce cas, le souscripteur bénéficie de la meilleure performance positive du DJ Euro Stoxx 50 constatée sur les 5 dernières années, à condition que la performance de cet indice n’aie pas baissé de plus de 40 % depuis le 17 mai 2010. Dans ce cas, le capital détenu sur DIGIMAX 2010 subit l’intégralité de la baisse du marché.Caractéristiques :Code Isin : FR0010860288Frais d’entrée : 2 % sur le compte titres / Variables selon contrats en assurance vie Frais de gestion : 3,5 % maximumMontant de la part : 100 eurosMontant minimum à la souscription : 1 500 eurosEligible dans le cadre d’un compte-titres ou au sein des contrats d’assurance-vie multisupports distribués par la BPE.

D’après Ignites Europe du 16 avril, Amundi va mettre en place un plan de départ volontaire qui concernera 350 salariés dans le monde. Les employés ont été avertis du plan par un e-mail interne.

Selon Les Echos, la banque française Crédit Agricole et le groupe chinois Citic veulent mettre en commun leurs entités dans le courtage et former un poids lourd du secteur. Pour renforcer leur alliance, ils négocieraient d’importantes prises de participations croisées.

En marge du départ d’Erik Maris de Lazard (voir article par ailleurs), la Tribune rapporte que la banque doit remotiver ses troupes à Paris. Plusieurs banquiers « gérants » se sont plaints d’avoir été mal payés et Nicolas Hubert vient de quitter la banque parce qu’il n’avait pas été nommé associé. En outre, précise le quotidien, chez les seniors, Matthieu Bucaille, pilier du bureau parisien, vient de rejoindre le siège new-yorkais et André Dupont-Jubien a rejoint le cabinet d’avocats de Jean Veil.

Mandarine Gestion projette de lancer un FCPR solidaire, afin de profiter de l’essor attendu des FCPE solidaires. En effet, depuis le début de l’année, les entreprises proposant des plans épargne entreprise à leurs salariés ont l’obligation d’inclure un FCPE solidaire dans leur offre. Ces produits doivent investir entre 5 % et 10 % en titres d’entreprises «solidaires» non cotées. Chose qu’ils peuvent faire soit directement, soit en investissant dans un FCPR solidaire… C’est donc là que Mandarine Gestion veut intervenir, en proposant aux sociétés d'épargne salariale de gérer cette poche au travers de son FCPR solidaire.Ce fonds sera géré par Patrick Savadoux, qui est un spécialiste de l’ISR et «a une connaissance du tissu solidaire rare sur la place», souligne Marc Renaud, fondateur de Mandarine Gestion. Ce dernier ajoute d’ailleurs que le projet de lancement du FCPR ne marque pas une rupture dans la stratégie de Mandarine, mais une continuité, «la société de gestion ayant en l’occurrence pour volonté d’appliquer son savoir-faire d’analyse financière et de sélection de sociétés à l’investissement solidaire». Le fonds aura vocation à être investi uniquement dans les structures ayant reçu un agrément «solidaire» de la part des préfectures. La réglementation impose d'être investi à au moins 40 % dans des organismes et structures solidaires, mais Patrick Savadoux a bien l’intention de porter cette part à 60-70 % en rythme de croisière, soit 10-15 structures. Le solde sera placé dans des actifs liquides peu risqués. Lancé avec 1 million d’euros de «seed money», le fonds aura «une rentabilité quasi-nulle», précise Patrick Savadoux, «l’important étant la performance sociale». Néanmoins, il vise à ne pas perdre d’argent. Sa liquidité devrait être mensuelle, alors qu’elle est généralement plus élevée pour un FCPR. Si l’objectif est de se faire une place dans l'épargne salariale, le fonds s’adressera aussi aux family office et aux particuliers, avec une part à 4.000 euros. Et pour Marc Renaud, le fonds serait un vrai succès s’il atteignait 3 millions d’euros à la fin de l’année et 15-20 millions en rythme de croisière.

Au premier trimestre 2010, le volume des opérations de fusion/acquisition dans le secteur de la gestion d’actifs a chuté à 210 milliards de dollars contre 1.100 milliards de dollars (dont il est vrai la fusion CAAM-SGAM) un an plus tôt, selon les données communiquées par Jefferies, pour 25 transactions annoncées contre 38 précédemment. En valeur, les transactions de la période sous revue ont totalisé 1,9 milliard de dollars contre 354 millions au premier trimestre 2009.Plus de 50% des opérations du trimestre ont concerné des acquisitions de sociétés de gestion alternative, contre seulement 25% un an plus tôt. On peut citer entre autres l’acquisition de Pantheon Ventures par Affiliated Managers, celle de Northgate Capital par Religare Enterprise, ou encore celle de la division fonds de fonds Investment Strategies de RBS Asset Management par Aberdeen Asset Management Les transactions transfrontalières ont représenté 24% du total des transactions du trimestre contre seulement 11% l’année précédente. Les cessions sont sur le déclin, avec un pourcentage de 44% au premier trimestre, contre 50% un an plus tôt et 56% pour l’ensemble de 2009.

Spécialiste mondialement reconnu des stratégies obligataires, Pimco a finalement décidé d’investir la sphère des actions. Pimco vient d’annoncer le lancement du Pimco Eqs Pathfinder Fund, un fonds qui investira dans des sociétés du monde entier.Le fonds sera géré activement par Anne Gudefin et Charles Lahr, tous deux executive vice presidents et gérants de portefeuille qui ont rejoint Pimco en janvier 2010 et décembre 2009 respectivement.La stratégie du fonds est d’identifier des titres sous-évaluées ainsi que des opportunités d’investissement en termes de distressed debt.Neel Kashkari, qui a rejoint Pimco en mai 2009 en tant que managing director responsable des nouvelles initiatives d’investissement entre autres dans le domaine des actions, souligne dans un entretien sur le site internet de Pimco qu’il était temps de développer la plate-forme actions du groupe, perçu comme un fournisseur de solutions d’investissement globales plutôt que comme simple distributeur de produits d’investissement.

Amundi, la société de gestion issue de la fusion de Crédit Agricole Asset Management et Société Générale Asset Management, prépare un plan de départs volontaires. Ce projet, présenté aux deux banques actionnaires la semaine dernière, anticipe la suppression de 260 postes en net. Sur ce total, 180 postes concernent la France. Mais compte tenu des reclassements éventuels, Amundi estime que le montant global des départs volontaires dans l’Hexagone n’excèdera pas les 135 personnes. Ce plan de départ, qui reste à négocier avec les instances du personnel et qui ne devrait donc pas être lancé avant quelques mois, concernerait les fonctions supports, mais aussi la gestion financière lorsque des doublons existent. Il s’inscrit dans le cadre des synergies annoncées lors de la fusion en janvier 2009, et dont le montant a été confirmé à 120 millions d’euros. Le gros ne devrait néanmoins pas venir des suppressions de postes, mais des synergies informatiques.

La division Global Wealth and Investment Management de BofA Merrill Lynch a fait état pour le premier trimestre d’un résultat net de 497 millions de dollars, contre 479 millions de dollars sur les trois premiers mois de 2009.Au 31 mars 2010, les actifs sous gestion s'élevaient à 750,7 milliards de dollars contre 697,3 milliards un an plus tôt. Les actifs de la clientèle qui comprennent, outre les actifs sous gestion, les actifs sous conservation ainsi que les actifs de brokerage, totalisaient 2.183,2 milliards de dollars contre 1.987,4 milliard un an plus tôt.

Eaton Vance Management vient d’annoncer le lancement d’un mutual fund, le Eaton Vance short Terme Real Return Fund, qui se propose d’investir dans des titres du Trésor indexés sur l’inflation (TIPS), des prêts corporate à taux variable (FRL) «swappés» sur le CPI. Le fonds a pour objectif de limiter sa duration réelle à quatre ans ou moins tout en maintenant une qualité moyenne de crédit dans la catégorie d’investissement.Eaton Vance gère des TIPS depuis 2001 et des portefeuilles de FRL depuis 1989. Au 31 janvier dernier, Eaton Vance gérait quelque 18,2 milliards de dollars d’actifs FRL. A la même, le total des actifs gérés par Eaton Vance et les sociétés affiliées s'élevait à 161,6 milliards de dollars.

La Tribune qui cite l’agence Bloomberg rapporte qu’Agricultural Bank of China compte s’introduire en Bourse à Hong Kong et Shanghai d’ici juillet, en vue de lever au moins 30 milliards de dollars. L'établissement a désigné la semaine dernière 10 banques, dont Goldman Sachs et Deutsche Bank.

Fondsdepotbank, filiale commune de Xchanging et d’Allianz Global Investors (AGI), a annoncé vendredi que Veritas Investment Trust, ancienne filiale de la Société Générale, lui confie à partir du 15 août 2010 les quelque 100.000 comptes de ses clients aux fins de règlement des transactions.Les produits Veritas, notamment les fonds de fonds A2A et ETF Dachfonds, sont distribués sur les marchés allemand et autrichien par environ 280 partenaires.En janvier, la Fondsdepotbank avait déjà pris en charge la gestion des transactions sur les parts de fonds d’investissement pour le compte de SEB Bank et de SEB Asset Management. Avec ces partenaires, la Fondsdepotbank traitait déjà 1,5 million de comptes et 30 milliards d’euros sous administration. Cela posé, la migration de ces comptes s’effectuera progressivement jusqu’au 31 décembre de cette année. MEAG, la société de gestion de Munich Ré, a elle aussi décidé de transférer 151.000 comptes à la Fondsdepotbank.

En l’absence d’un signal d’inversion de tendance, il ne pourrait s’agir que d’un simple repli technique

Chris Bullock, cogérant du fonds Henderson Horizon Euro Corporate Bond

Pascal Gilbert, responsable taux multistratégie chez UFG-LFP

Gaëlle Malléjac, responsable de la gestion de taux chez Groupama AM

Bruno Vanier, directeur de la gestion actions chez Edmond de Rothschild AM