p { margin-bottom: 0.08in; } Les Echos reports that direct investment by sovereign funds have steadily increased since the beginning of the year. Data from the Sovereign Wealth Fund Institute reveal that finance remains the favourite industry for investments, with 27% of all direct investments in the past four quarters, followed by infrastructure (18%) and energy (11%).

p { margin-bottom: 0.08in; } BNP Paribas Securities Services announced on 4 October that it has launched a new service aimed at private equity and real estate investment funds, both onshore and offshore. BNP Paribas Securities Services has created a dedicated platform to meet the needs of growing real estate and private equity investment funds, direct and indirect, which are increasingly sophisticated and operate in multiple jurisdictions, a statement says. Specialised operational teams will provide clearance, fund administration and securities custody control, as well as an exhaustive range of client and regulatory account reporting services.

p { margin-bottom: 0.08in; } Banque Profil de Gestion (BPDG) announced on 4 October that it has appointed Gilbert Pfaeffli to the position of deputy CEO from 1 December 2010. The appointment follows the announcement that Régis Ducrey, who has served in this position for nearly three years, will be departing. With over 35 years of experience, Pfaeffli has previously served as CEO of Anker Bank, director of the Banque Cantonale de Genève (BCGE), head of the BCGE Private Banking Switzerland unit, and director, head of private banking international and member of the board of directors at the Banque de Dépôts et de Gestion (BDG).

p { margin-bottom: 0.08in; } ING Investment Management France has hired Aude Dhuivonroux as director of distribution clients. Dhuivonroux, who began in the new position on 1 October 2010, previously spent five years as head of insurance client distribution for France at Société Générale Asset Management (SGAM). Her arrival corresponds with the departure of Yves Drouet, head of business and distribution clients at ING IM France, who has joined Generali.

p { margin-bottom: 0.08in; } As of 1 October, AllianceBernstein (in which Axa controls a stake of about 62.5%) acquired the alternative management operation of SunAmerica Asset Management (which managed a total of USD38bn as of the end of August) for an undisclosed amount. The transaction concerns a portfolio of hedge funds and private equity funds managed by Marc Gamsin, whom AllianceBernstein will retain in those responsibilities.

p { margin-bottom: 0.08in; } Catherine Vialonga on 1 October joined the French additional pension fund for public sector employees (Etablissement de retraite additionnelle de la fonction publique, ERAFP) a chief investment officer and head of ALM. She succeeds Pierre Perreaux, who died last year. Vialonga was previously CIO for the Carac savings and retirement mutual.

p { margin-bottom: 0.08in; } Hedgeweek reports that LaCrosse Global Fund Services has finalised its acquisition of the hedge fund administration division of Bank of America Merrill Lynch. LaCrosse now has USD21bn in assets under administration.

p { margin-bottom: 0.08in; } Thanasis Petronikolos, who was a fund manager and head of the local currency emerging market bond component of the RAB Emerging Market Opportunities Fund, has been recruited by Baring Asset Management as director of its fixed income and currency team. Petronikolos will be based in London and will report to Alan Wilde, head of fixed income and currency, and will be in charge of the management of the exposure of all of Barings to local currency emerging market debt. This will include management of the new Baring Emerging Markets Debt Local Currency Fund (USD267m as of 31 August), the former Baring Emerging Income Fund, which has been converted in response to demand from institutional investors.

p { margin-bottom: 0.08in; } The real estate firm Rockefeller Group International, which is controlled by Mitsubishi, has made its debut in Spain with the acquisition of a majority stake in Europa Capital, an investment fund management firm which, among other assets, holds stakes in 1,200 branches and five office buildings of BBVA, including the firm’s Bilbao headquarters, Expansión reports. For this transaction, Europa Capital teamed up with RREEF (Deutsche Bank) and Area Property Partners. Europa Capital has EUR6bn in investments in 17 countries. In Spain, Europa Capital also owns the World Trade Center Almeda Park office complex in Barcelona (95,000 square metres), also in partnership with other Spanish and international groups. Rockefeller Group International says that it now has EUR895m in liquidity to invest, following its most recent round of fundraising.

Amundi has reinforced its UK branch, Amundi London Branch, with the arrival of five investment professionals. Headed by Laurent Crosnier, CIO, and Markus Krygier, deputy CIO, Amundi London Branch’s investment business covers global fixed income, absolute return, currency, emerging debt and global equities. Christopher Morris has joined the company as senior global fixed income manager. He will also join the London-based “architects committee”, consisting of the key heads of Amundi London Branch, which meets on an ad-hoc basis to determine the team’s strategic and tactical market views. Prior to his arrival, he was the Senior London Representative of the IMF’s Monetary and Capital Markets Department for six years. Anne Beaudu will join shortly in the same capacity. Before, she worked at Credit Agricole Asset Management’s Inflation & Duration investment team as a Euro Fixed Income portfolio manager focusing on duration. James Kwok has joined as head of currency management, after working ten years based in Paris at S2G. Finally, Fabio Castaldi and Alexandre Burgues have joined the company as absolute return managers (responsible for managing volatility overlays).They both come from the Amundi Group, in Paris. From October 2008 to March 2010 Fabio Castaldi worked in the volatility team. Alexandre Burgues was in charge of the management of absolute return funds.

p { margin-bottom: 0.08in; } On 4 October, Axa Investment Managers announced that Julian Thompson and Jules Mort will take over by the end of the year as head of global emerging markets and senior portfolio manager, respectively, at Axa Framlington. Both will be based in London, and Thompson, who will also take over as manager of the Axa Framlington Emerging Markets Fund, will report to Mark Beveridge, global head of Axa Framlington. Thompson was already global head of emerging markets at Threadneedle, in charge of USD3.7bn in assets (see Newsmanagers of 1 October), while Mort, with whom he has worked since 2003, is deputy portfolio manager for the Global Emerging Markets and Latin American funds from Threadneedle. The emerging markets team at Axa Framlington led by Thompson will also include Irina Topa-Serry, who is based in Paris.

p { margin-bottom: 0.08in; } According to a survey of 310 German institutional investors by the ratings agency Telos and the management and consulting firm Prof. Homburger & Partner, actors with more than EUR40bn in assets rank Universal-Investment first for customer satisfaction, followed by Union Investment (co-operative banks) and Allianz Global Investors (AGI), the Börsen-Zeitung reports. For mid-sized institutionals (EUR15bn-EUR40bn), the top two in the rankings are Bayern Invest and J.P. Morgan.

p { margin-bottom: 0.08in; } As of 1 October, Dirk Zabel, who joined the sales department of the Luxembourg management firm HansaInvest in early 2009, has taken up the newly-created position of director of third-party management. He will be in charge of relations with external partners for retail as well as institutional clients. HansaInvest says the creation of the new position is a sign of its new commercial orientation and a desire to develop distribution.

p { margin-bottom: 0.08in; } WGF AG, a German financial group based in Düsseldorf, and previously specialised in real estate mortgage lending and property trading, announced on 4 October that it has submitted an application to BaFin for a license to launch and manage institutional real estate funds. The directors of WGF are expecting a decision from the regulator by the end of first quarter 2011. The new firm would be known as WGF Immobilien Investment GmbH. The firm would be led by two CEOs, Hans-Dieter Martin, who comes from LB ImmoInvest GmbH, and Walter Jakob Helbach, who has served in management positions in the funds and asset management division at Deka Immobilien Investment. Pino Sergio, chairman of the board at WGF AG, says that the license application comes in response to demand from institutional clients, and that there are absolutely no plans to launch open-ended real estate funds.

p { margin-bottom: 0.08in; } Since 1 October, the Austrian firm Raiffeisenbank Reutte, which already controls the Austrian private bank Bankhaus Jungholz, controls 85% of the German private bank Bankhaus Bauer, based in Stuttgart, while the remaining 15% for the moment remains in the hands of the Düsseldorfer Hypothekenbank. The acquisition price has not been disclosed. The Jungholz bank is based in a village with 300 residents in Bavaria, but which legally belongs to Austria. As Johannes Gomig, chairman of the managing board at Raifeissenbank Reutte explains, the acquisition of Bauer will allow the Austrian group to serve high net worth German clients who do not want to open an account abroad, but who are interested in banking with an Austrian institution.

Avec la baisse de la demande, l'économie américaine sera beaucoup plus dépendante du cycle des investissements et du commerce mondial

Le projet de création de fonds d'indemnisation préfinancés hérisse l'industrie de la gestion

Au deuxième trimestre, les fonds de pension ouverts italiens ont enregistré de nouveaux souscripteurs pour 431,5 millions d’euros, selon les dernières statistiques d’Assogestioni, l’association italienne des professionnels de la gestion. Les contributions versées par les travailleurs indépendants et autonomes ont représenté 54,6 % des adhésions, soit 235,4 millions d’euros. Le solde vient des opérations de transfert d’autres fonds de pension.Les souscriptions nettes se sont élevées à 194 millions d’euros et ont permis à l’actif net d’approcher les 6,7 milliards d’euros. Le nombre d’adhérents est aussi en hausse, au 30 juin, et s’établit à 893.000 personnes.S’agissant de l’allocation d’actifs, les investissements dans les compartiments diversifiés (26,9 %) et diversifiés obligataires (23,9 %) ont été choisis par plus de la moitié des souscripteurs. Les deux catégories représentent plus de 50 % de l’actif net. Les compartiments actions, sélectionnés par environ un cinquième des adhérents, ont recueilli 37,5 millions d’euros et représentent 1,5 milliard d’euros.Les compagnies d’assurances, avec 215 des 310 compartiments recensés, sont les principaux acteurs du secteur des fonds de pension ouverts. Ils regroupent 48 % des adhérents et un actif net de plus de 3 milliards d’euros. Viennent ensuite les produits gérés par les sociétés de gestion de portefeuille, avec 66 compartiments et 96 millions d’euros. Après, on trouve les banques et les sociétés d’intermédiation de valeurs mobilières.

Newedge a confirmé à Newsmanagers son intention de muscler ses forces de ventes en Asie. Dans le sillage de la crise financière, la co-entreprise entre Société Générale et Crédit Agricole CIB avait comme beaucoup d’autres revu ses ambitions à la baisse mais cette période semble révolue. Le patron de Newedge pour la région Asie-Pacifique, Laurent Cunin, a ainsi déclaré à l’agence Bloomberg que la société envisageait de recruter une cinquantaine de personnes, notamment pour le développement des activités en Inde et en Chine. «Mon objectif est d’augmenter la part de l’Asie dans les revenus, qui se situe actuellement entre 10% et 15% du total du groupe», a notamment déclaré Laurent Cunin à l’agence.

Le marché des conseillers en gestion de patrimoine indépendants (CGPI) reste un marché à prendre. C’est en tout cas ce qu’a montré encore une fois la 17ème convention annuelle des professionnels du patrimoine, réunis à Lyon du 30 septembre au 1er octobre dans le cadre du salon Patrimonia. Alors que les contrecoups de la crise financière sont loin d’être jugulés, les candidats désireux de s’implanter sur le marché des CGPI ont pourtant été nombreux cette année. Des structures de niche comme Axiom ou Financière Arbevel mais aussi des poids lourds de la finance internationale comme Goldman Sachs qui depuis avril dernier est en train de structurer son offre à destination des CGPI.Dans cette entreprise, les sortants sont peu nombreux, -on observe même des retours (Schroders)- et ceux qui se sont lancés dans l’aventure ne le regrettent généralement pas. A l’instar de Lazard Frères Gestion qui a réussi son pari sur ce marché. Après avoir pris le temps d’une réflexion approfondie sur le sujet, Lazard Frères Gestion a décidé, il y a maintenant près de deux ans, de se positionner sur le marché des CGPI.«Nous avons souligné notre volonté de nous inscrire sur le long terme», souligne Jean-Jacques de Gournay, associé gérant, responsable du développement institutionnel chez Lazard Frères Gestion. «Nous ne sommes pas des apporteurs d’affaires pour les CGPI, nous voulons être des partenaires à part entière», explique Jean-Jacques de Gournay qui rappelle la notoriété de la maison Lazard en tant que structure de conseil.Lazard accompagne les CGPI dans leurs réflexions et leurs choix d’investissement et leur fournit des analyses fondamentales et des argumentaires concrets par le biais de divers outils: lettre mensuelle, animations avec les plates-formes (une quarantaine depuis le début de l’année), formations validantes (une dizaine) et, au mois d’octobre, un nouveau site internet.Résultat de ces efforts soutenus, la gamme de produits disponibles ne cesse de s’accroître et compte maintenant une quinzaine d’OPCVM référencés, dont certains bien connus comme Norden ou Objectif Credit Fi, sur une quinzaine de plates-formes. Sur les neuf premiers mois de l’année, la collecte nette sur les unités de compte s’est ainsi élevée à quelque 100 millions d’euros. Lazard vise un objectif de collecte de 5% à 10% du marché. Jean-Jacques de Gournay souligne aussi que l’expertise de Lazard sur la clientèle fortunée peut aussi constituer un atout pour les CGPI. Lazard compte ainsi cinq mandats de gestion pour de grands clients (plus de 2 millions d’euros).Lazard, qui en 2010 a rencontré plus de 800 CGPI, travaille désormais avec 220 d’entre eux et compte porter ce chiffre à 300 ou 400 d’ici à la fin 2011. Pour accompagner son développement, Lazard a constitué une équipe de huit personnes, quatre à Paris et quatre en province à Bordeaux, Lyon et Nantes. Grégory Maes a rejoint en mai dernier les équipes de paris, Sébastien Janin a rejoint le 1er juin le bureau de Lyon et Anne Brouard a intégré le bureau de Bordeaux le 1er octobre. Pour Jean-Jacques de Gournay, le dispositif est désormais complet et Lazard est en ordre de marche pour poursuivre et développer ses activités auprès des CGPI.

Eric Gaillat a démissionné de ses fonctions de directeur associé chargé du développement et d’administrateur d’Alto Invest et ne fait plus, à ce jour, partie de la société. Le site Internet de la société de gestion spécialisée dans l’investissement dans les PME précise qu’outre ses précédentes fonctions dans l’entreprise, Eric Gaillat est auditeur de l’Institut des Hautes Etudes de Défense Nationale (Secrétariat Général de la Défense Nationale), administrateur du Centre des Professions Financières, et vice Président du Club Parisien des Professions Financières.Précédemment, l’intéressé a été fondateur et président des sociétés Ipen Group et BusinessAngel.com (Caisse des Dépôts et Consignations, Viel & Cie Finance) ; chargé d’affaires senior chez Marceau Investissements et chez Arjil & Associés Banque (groupe Lagardère) ; fondé de Pouvoir LBO et manager de Phénix Mezzanine à la Banque du Phénix (groupe AGF).

Sigma Gestion vient d’annoncer le lancement de deux nouveaux fonds investis essentiellement dans des PME au risque maîtrisé sur des durées courtes et jouissant d’une clause de hurdle de 25% au terme.Le FIP France Investissement Pierre(code Isin: FR0010920850), qui va investir dans des PME immobilières afin d’acquérir des murs de boutiques dans toute la France, se propose de sécuriser le capital investi grâce à une stratégie basée sur le rendement des obligations convertibles permettant de couvrir les frais de fonctionnement du fonds couplée à un potentiel de plus-value de cession immobilière avant la cinquième année.De son côté, le FCPI Opportunités PME (code Isin: FR0010923342) va s’intéresser aux PME cotées innovantes de qualité fortement sous-évaluées par rapport à leurs actifs ou leurs cash-flows futurs et offrant de réelles perspectives de croissance et de plus-value sur cinq ans.

Dans un entretien à Newsmanagers, Carlos Gravato, consultant au sein du cabinet de recrutement Vendôme Associés, fait le point sur le marché de l’emploi dans la gestion d’actifs, lequel redémarre doucement. Il constate notamment que les Français sont très prisés pour travailler dans les ETF et les dérivés.

Selon Hedgeweek, la société basée à Hong-Kong DragonBack Capital, qui a récemment liquidé ses deux hedge funds, Asia Pacific Multi-strategy et VolAsia, a décidé de se repositionner en tant que plateforme alternative, qui sera baptisée DragonBack Management Plateform.

Les fonds marchés émergents, actions ou obligations, devraient enregistrer une année 2010 record en termes de souscriptions, rapporte le Financial Times. Selon EPFR, environ 40 milliards de dollars ont été investis dans les fonds de dette émergente sur les neuf premiers mois de l’année - soit quatre fois le record annuel précédent. Les fonds actions marchés émergents ont quant à eux attiré 50 milliards de dollars.

Durant le quatrième trimestre 2010, le britannique Schroders va commercialiser en Allemagne et en Autriche des parts à distribution trimestrielle fixe de 4 % pour le fonds Schroder ISF1 Asian Equity Yield et de 3 % pour le Schroder ISF Global Corporate Bond et le Schroder ISF US Dollar Bond.Auparavant, le fonds Asian Equity Yield pratiquait une distribution trimestrielle variable tandis que les deux autres versaient des coupons sur une base annuelle et trimestrielle variable.

Pour août, les fonds couverts par les statistiques de l’association allemande BVI des fonds d’investissement ont affiché des souscriptions nettes de 7,95 milliards d’euros, les sorties nettes des mandats avec 2,44 milliards d’euros étant surcompensées par les rentrées nettes de 2,7 milliards pour les fonds offerts au public et de 7,68 milliards pour les fonds institutionnels.Sur les huit premiers mois de l’année, les souscriptions nettes des fonds offerts au public se sont montées à 15,33 milliards d’euros contre des remboursements nets de 273,2 millions pour la période correspondante de l’an dernier tandis que celles des fonds institutionnels ressortaient à 36,22 milliards contre 6,41 milliards. En revanche, les mandats ont affiché des sorties nettes de 130,7 millions contre des rentrées nettes de 15,93 milliards.L’encours total à fin août se montait à 1.794,12 milliards d’euros contre 1.767,71 milliards fin juillet et 1.625,37 milliards douze mois auparavant.

En matière de fonds de valeurs mobilières offerts au public, les souscriptions nettes, en Allemagne, ont porté sur un total de 12,76 milliards d’euros sur les huit premiers mois de cette année. Sur ce total, 11,75 milliards ont été au compte de Pimco Europe, filiale d’Allianz Global Investors, qui, au total a engrangé 11,71 milliards (donc moins que Pimco).Parmi les grandes maisons, l’ensemble DWS/DB Advisors et DB Gruppe affiche lui aussi des souscriptions nettes, mais pour 847,5 millions seulement, et cela grâce aux 1.887,4 millions collectés par db x-trackers, la filiale ETF.Au demeurant, deux autres spécialistes des ETF enregistrent des rentées nettes : BlackRock, avec les iShares, a drainé 698,4 millions d’euros et ComStage (Commerzbank) a attiré 565,1 millions. En revanche, ETFlab Investment -groupe Deka), accuse des sorties nettes de 338,6 millions d’euros.A noter par ailleurs que Deka (caisses d'épargne) a subi des sorties nettes de près de 4,36 milliards d’euros, tandis qu’Union Investment (banques populaires) enregistrait des rachats nets de presque 2,66 milliards d’euros.

René Kappaun a rejoint au 1er octobre Axa Investment Managers (Axa IM) en tant que senior sales manager IFA. Il vient de KanAm Grund. Subordonné à Selina Sezen, il sera chargé de développer la distribution de fonds offerts au public auprès des prestataires indépendants de services financiers comme les pools de courtiers, les réseaux de CGPI et les gestionnaires de fortune.

Thomas Brand, country executive Germany de BNY Mellon, a indiqué que le groupe américain aspire à devenir le numéro un de la conservation en Allemagne d’ici à trois ans (le leader actuel est State Street), rapporte la Börsen-Zeitung. Actuellement BNY Mellon est le numéro deux du secteur.Thomas Brand voit des chances de croissance externe dans la situation financière de plusieurs Landesbanken qui seront obligées de se séparer de cette activité pour des raisons de coûts.Depuis l’acquisition de BHF Asset Servicing, l’encours sous conservation de BNY Mellon en Allemagne se situe à 569 milliards d’euros, dont 122 milliards d’euros comme banque dépositaire pour des sociétés de gestion.