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22/07/2011

Carmignac Gestion perd un gérant et... trouve un directeur

La brève parue sur le site H 24 Finance annonçant, selon ses informations, le départ de Jordan Cvetanovski, l’un des gérants phare de Carmignac Gestion, a été confirmée à Newsmanagers par la société de la place Vendôme. Celle-ci a d’ores et déjà trouvé son remplaçant dont le nom sera très prochainement communiqué. Concrètement, l’intéressé, actuellement en poste chez un «asset manager», arrivera le 1er octobre prochain pour reprendre la gestion des fonds assurée jusque-là par Jordan Cvetanovski. Simultanément, il profitera d’une modification de l’organisation de ce pôle de gestion décidée par la maison et deviendra directeur de la gestion européenne. En pratique, le nouvel arrivant assurera le pilotage de Carmignac Euro-Entrepreneurs - dont l’encours s'élève à 238 millions d’euros au 30 juin dernier – et de Carmignac Grande Europe - qui représente quant à lui 387 millions. Ce dernier fonds est sera toujours cogéré avec Samir Essafri arrivé en novembre dernier, date à laquelle Jordan Cvetanovski avait cédé la gestion du fonds Carmignac Emerging Discovery pour se concentrer sur la gamme actions européennes (cf. Newsmanagers du 06/01/2011).
22/07/2011
Fonds

Les OPCI pèsent 11 milliards d'euros

D’après les chiffres de l’Association Française de Gestion Financière (AFG), la capitalisation du secteur des OPCI (Organisme de placement collectif immobilier) s’élève à 11 milliards d’euros. A l’occasion du quatrième anniversaire de lancement de ces véhicules de placement, l’AFG, l’Association Française des Sociétés de Placement Immobilier (ASPIM) et l’Institut de l’Épargne immobilière et Foncière (IEIF) publient «L’année des OPCI», un annuaire à destination des professionnels. L’ouvrage donne des informations règlementaires ainsi qu’une analyse du marché des OPCI et des fiches sur les sociétés de gestion d’OPCI agréées.
Fonds
22/07/2011

Prudential vise les institutionnels européens

Prudential Corporation annonce avoir recruté Dean Winterton au poste de head of institutional business pour sa division de fonds en Asie basé à Singapour, rapporte Asian Investor. L’ancien d’AMP Capital remplace Paul Hancock, qui a été nommé en Europe pour y diriger la première équipe commerciale destinée aux institutionnels européens et britannique de la filiale dédiée aux fonds de Prudential.
22/07/2011

La gestion d'actifs de Morgan Stanley enregistre des souscriptions nettes de 15,7 milliards de dollars

Pour le deuxième trimestre se terminant le 30 juin, Morgan Stanley a publié une perte de 558 millions de dollars, en raison notamment d’une charge exceptionnelle. Le chiffre d’affaires est en hausse de 17 % sur un an, à 9,3 milliards de dollars. En ce qui concerne la gestion d’actifs, les recettes nettes ont légèrement augmenté à 645 millions de dollars contre 626 millions pour le trimestre précédent et 410 millions de dollars pour le deuxième trimestre 2010 ; parallèlement, le bénéfice avant impôt de cette activité s’est fixé à 165 millions de dollars contre 127 millions au premier trimestre 2011 et 86 millions pour le deuxième trimestre de l’an dernier. Au 30 juin, les encours sous gestion ou contrôle représentaient 296 milliards de dollars contre 244 milliards un an auparavant. Cela s’explique à la fois par un effet de marché positif et par des souscriptions nettes, qui ont porté sur 15,7 milliards de dollars - contre des sorties nettes de 1,2 milliard pour le deuxième trimestre 2010.La gestion de fortune (global wealth management group) affiche pour le deuxième trimestre des recettes nettes de 3,47 milliards de dollars contre 3,43 milliards le trimestre précédent et 3,07 milliards pour la période correspondante de l’an dernier. Le bénéfice avant impôt ressort à 322 millions de dollars contre respectivement 348 millions et 207 millions.
22/07/2011

Départ de la responsable mondiale de BlackRock pour la recherche ETF

Déborah Fuhr, la responsable mondiale de BlackRock pour la recherche ETF, va quitter la société de gestion. Par ailleurs, la recherche indépendante sur l’industrie des Exchange Traded Funds et Exchange Traded Products (ETF/ETP) sera dorénavant produite par l’entité nouvellement créée, BlackRock Investment Institute (voir NEWSManagers le 15/04/2011), dirigée par Lee Kempler. Les sujets et le calendrier des prochaines recherches sur les ETF seront définis par Russ Koesterich, chief investment strategist et membre fondateur du BlackRock Investment Institute.
22/07/2011

Victoire judiciaire pour Goldman Sachs

Selon L’Agefi, Goldman Sachs a obtenu le rejet d’une plainte l’accusant d’avoir trompé un investisseur lors de la commercialisation d’obligations structurées adossées à des emprunts (CDO). Le plaignant, Basis Yield Alpha Fund, n’a pas réussi à prouver que l’investissement dans Timberwolf 2007-1 était une transaction «domestique», explique le quotidien.
22/07/2011
Fonds

Matthews rend accessible sa stratégie sur l'Inde aux investisseurs européens

Matthews International Capital Management, société de gestion spécialisée sur l’Asie et basée aux Etats-Unis, propose désormais son Matthews India fund aux investisseurs européens. Ces derniers pourront avoir accès au compartiment via la sicav luxembourgeoise de la maison, précise Citywire. Piloté par Sharat Shroff et co-géré par Sunil Asnani, il sera géré comme le fonds proposé aux Etats-Unis, qui pèse plus d’un milliard de dollars d’encours. Toujours selon Citywire, le lancement en Europe de ce compartiment investi sur le marché indien est la première étape d’une conquête de l’Europe par Matthews International Capital Management, qui devrait proposer à terme plusieurs nouveaux compartiments.
Fonds
22/07/2011
Fonds

State Street note une forte hausse de ses encours ESG

State Street Global Advisors (SSgA), le pôle de gestion d’actifs de State Street, annonce une croissance record au sein de ses stratégies d’investissement ESG (environnement, social et gouvernance). Dans son rapport 2010 sur la Responsabilité sociale, State Street indique que ces stratégies totalisent 119 milliards de dollars d’actifs sous gestion au 31 décembre 2010, soit une hausse de 39 % des actifs de cette nature par rapport aux niveaux d’actifs gérés par l’entreprise à la fin de 2009. State Street gère au 31 mars 2011 un total de 1.500 milliards d’euros d’actifs.Par ailleurs, le groupe a lancé en 2010 un nouveau service de reporting ESG pour ses clients, ajoute le rapport, «permettant aux investisseurs institutionnels d’être mieux informés sur les questions ESG et mieux à même d’évaluer les risques et opportunités potentiels, qui aujourd’hui sont des facteurs déterminants dans les décisions d’investissement», indique la société.
Fonds
22/07/2011
Fonds

Les fonds de capital-investissement mènent des stratégies différentes selon les secteurs

Les fonds de capital-investissement mènent des stratégies très sériées selon les secteurs, rapporte Les Echos. Dans le secteur de la banque et des services financiers spécialisés. la valorisation des banques est élevée mais le coût du capital est aussi parmi les plus chers (10,9 %). L’enjeu pour eux est la prise de contrôle, qui les contraint aux Etats-Unis à agir en consortium. Dès 25 % de détention, l’actionnaire est en effet considéré comme un holding bancaire et soumis aux réglementations, explique le quotidien. Du côté des marchés de capitaux et de la gestion d’actifs, la réglementation Mifid ouvre le champ de la concurrence avec les marchés alternatifs, entrés à leur tour en phase de consolidation. Quant à la valorisation des sociétés de gestion d’actifs, elle est souvent dépendante des fondateurs cédants.
Fonds
22/07/2011
Fonds

Blackstone triple ses bénéfices au deuxième trimestre

Les commissions perçues sur ses investissements dans l’immobilier et la valorisation dans le non-coté ont permis à Blackstone de tripler ses bénéfices au deuxième trimestre à 703 millions de dollars par rapport à 2010, rapporte Les Echos. Son président, Tony James, a néanmoins estimé qu’ « il était difficile de trouver de la valeur », les prix étant élevés à cause de l’abondance de disponibilité du crédit.
Fonds
22/07/2011
Fonds

Committed Advisors boucle son premier fonds de secondaire

Selon L’Agefi, Committed Advisors, composée d’anciens d’Axa PE, vient d’annoncer le bouclage de la levée de son premier fonds à hauteur de 257 millions d’euros. La société de gestion agréée AMF depuis juillet 2010 avait alors réalisé un premier closing à 150 millions.Les investisseurs sont pour 90% d’origine étrangère et composée de fondations, institutions financières, family offices et personnes fortunées, note le quotidien.
Fonds
22/07/2011

Victory in court for Goldman Sachs

Agefi reports that the courts have dismissed a lawsuit against Goldman Sachs accusing it of misleading investors about a release of collaterialized debt obligations (CDO). The plaintiff, Basis Yield Alpha Fund, did not succeed in proving that its investment in Timberwolf 2007-1 was a “domestic” transaction, the newspaper reports.
22/07/2011

Blackstone triples profits in second quarter

Commissions on investments in real estate and valuation of non-publicly-traded assets have allowed Blackstone to triple its profits in second quarter compared with the equivalent quarter of 2010, to USD703m, Les Echos reports. Blackstone’s chairman, Tony James, says that nonetheless, “it was difficult to find value,” as prices were high due to an abundance of credit.
22/07/2011

Threadneedle launches an absolute return European small caps fund in France

Threadneedle Investments is now offering its Threadneedle (Lux) European Smaller Companies Absolute Alpha Fund, launched in March in the United Kingdom (see Newsmanagers of 04/03/2011), in France. The product is a UCITS III-compliant absolute return fund which invests in small businesses. The fund is managed by Philip Dicken and his team.
22/07/2011

State Street notes strong increase in ESG assets

State Street Global Advisors (SSgA), the asset management arm of State Street, has announced record growth for its environmental, social and governance (ESG) investment strategies. In its 2010 report on social responsibility, State Street announces that these strategies totalled USD119bn in assets under management as of 31 December 2010, an increase of 39% compared with the level of assets managed by the business as of the end of 2009. As of 31 March 2011, State Street Corporation managed a total of EUR1.5trn in assets. State Street in 2010 launched a new ESG reporting service for clients, the report adds, which “allows institutional investors to be better informed about ESG issues and to better evaluate the potential risks and opportunities, which are now determining factors in investment decision-making.”
22/07/2011

Asset management at Morgan Stanley posts net subscriptions of USD15.7bn

For the second quarter of its fiscal year, ending on 30 June, Morgan Stanley has announced a loss of Usd558m, mostly due to a one-time charge. Earnings are up 17% year on year, at USD9.3bn. For asset managemetn, net revenues were up slightly, to USD645m, compared with USD626m for the previous quarter, and USD410m for second quarter 2010; meanwhile, pre-tax profits for this activity totalled USD165m, compared with USD127m in first quarter 2011, and USD86m in second quarter last year. As of 30 June, assets under management or control came to USD296bn, compared with USD244bn one year previously. That is due both to positive market effects and net subscriptions, which came to USD15.7bn, compared with net outflows of USD1.2bn in second quarter 2010. The global wealth management group in second quarter posted net earnings of Usd3.47bn, compared with USD3.43bn the previous quarter, and USD3.07bn for the corresponding period of last year. Pre-tax profits totalled USD322m, compared with USD348m and Usd207m, respectively.
22/07/2011

Carmignac Gestion loses a manager and gains a director

A short statement on the website H 24 Finance has announced that Jordan Cvetanovski, one of the star managers at Carmignac Gestion, has reportedly left his job. The management firm, whose headquarters are located on the place Vendôme in Paris, has confirmed the reports to Newsmanagers. A replacement for Cvetanovski has already been found, and his or her identity will soon be disclosed. The new recruit, who is currently employed at another asset management firm, will arrive on 1 October, and will take over management of the funds previously managed by Cvetanovski. At the same time, the firm will undertake a modification of the asset management unit, following a decision by the firm, which will also appoint a new director of European management. The new manager will be in charge of the Carmignac Euro-Entrepreneurs fund, with assets of EUR238m as of 30 June this year, and Carmignac Grande Europe, which weighs in at EUR387m. The latter fund is co-managed with Samir Essafri, who joined the firm in November last year, when Cvetanovski handed off management of the Carmignac Emerging Discovery fund in order to concentrate on the European equities range (see Newsmanagers of 06/01/2011).
22/07/2011

Management firm specialised in real estate investment founded

At the initiative of Frédéric Puzin, former chairman of Uffi Ream, and under the majority control of the founding directors, with the remainingstake of 37.5% held by WB finance et Partenaires, the personal holding company of Walter Butle, Corum AM is a new independent management firm specialised in the area of real estate investment. Its launch was announced on 21 July. The firm will be active in the areas of management for third-party clients and management of funds for institutional and private investors. The firm has a team of eight professionals, “whose objective is to offer investors guidance with their investment strategy and direct management of their investments, and the creation and management of investment vehicles in SCPI and OPCI formats,” a statement says. In addition to SPCI vehicles which will invest in commercial and office space, fiscal Scellier-type SCPIT funds, and other vehicles, the firm will offer OPCI funds “with innovative themes and investment formulas.” the firm has already been retained to manage an OPCI by an institutional investor, which contains all of its real estate assets, with a net total of about EUR200m in assets under management.
22/07/2011

Global head of ETF research at BlackRock leaving

Déborah Fuhr, the global head of BlackRock for ETF research, will be leaving the management firm. Independent research into the Exchange Traded Funds and Exchange Traded Products (ETF/ETP) industry will now be conducted by a newly-created entity, BlackRock Investment Institute (see Newsmanagers of 15/04/2011), led by Lee Kempler. The topics and publication dates for forthcoming ETF research will be set by Russ Koesterich, chief investment strategist and founding member of BlackRock Investment Institute.
22/07/2011

AllianzGI Investments Europe recruits for credit team

AllianzGI Investments Europe is planning to build its expertise in Paris. “Due to the growth of our activity, we foresee significant developments in France, particularly in equities and credit, in both research and management,” says Giovanni Bagiotti, CEO of AllianzGI Investments Europe. Hervé Dejonghe has been appointed to join the European investment platform of Allianz Global Investors in Paris, as a manager and credit analyst. Since 2005, Dejonghe had been a manager and credit analyst at Dexia Asset Management in Paris. The management and credit analysis team at AllianzGI Investments Europe in Paris, led by Alexandre Caminade, has 11 managers and analysts, and manages assets of about EUR1.8bn. “These assets have increased 37% since the beginning of the year,” a statement says.
22/07/2011

Prudential targets European institutionals

Prudential Corporation has announced the recruitment of Dean Winterton as head of institutional business for its Asian fund division, based in Singapore, Asian Investor reports. The veteran of AMP Capital will replace Paul Hancock, who has been transferred to Europe to direct his first sales team, targeting European and British instituitonal clients of the fund affiliate of Prudential.
22/07/2011
Gestion d'actifs

CNP Assurances ajuste sa trésorerie via des rachats et souscriptions sur fonds monétaires

La trésorerie de CNP Assurances est structurellement excédentaire et une partie doit être affectée sur des supports liquides. Yann Didou, trésorier du groupe, explique: « Au 31 décembre 2010, la position de la trésorerie en fonds monétaires était de 7 milliards d’euros avec des fluctuations de +3 à -3 milliards d’euros». Ainsi, comme les flux quotidiens qui peuvent dépasser les 500 millions d’euros, ne sont connus avec une exactitude suffisante qu’en fin de matinée, l’ajustement en trésorerie s’effectue via des rachats et souscriptions sur fonds monétaires. Pour les opérations plus longues ayant lieu dans l’année, les besoins ou excédents de financements seront également effectués via des fonds monétaires. « Nous utilisons des fonds de taille conséquente avec des cut off tardifs au minimum, douze heures, heure limite à laquelle nous pouvons racheter ou souscrire chez notre dépositaire, souligne Yann Didou. Ces fonds peuvent chacun supporter des rachats ou des souscriptions jusqu'à 300 millions d’euros sans que nous ayons à en informer au préalable la société de gestion ». Pour les placements plus longs, l’assureur utilise des fonds monétaires plus longs afin d’optimiser la trésorerie tout en veillant à conserver une régularité de la performance. « Les placements lors des retombées des OAT peuvent représenter jusqu'à 2,5 milliards de souscription », note Yann Didou. Enfin, le trésorier de CNP Assurance conclut: « Nous n’avons pas commencé à prendre en compte Solvency 2 dans la gestion de nos actifs et nous n’y travaillerons pas dans l’immédiat ».
Gestion d'actifs
22/07/2011

Et la variété réagit au stress européen

Le graphique ci-contre montre l’évolution du VSTOXX (l’indice de volatilité implicite sur l’indice EURO STOXX 50) et la variété des performances de l’indice EURO STOXX 50 (dénommée CV2X sur cette figure) depuis douze ans.
22/07/2011

Le risque d’alpha réapparaît…

Les tableaux ci-contre présentent les meilleures et plus mauvaises performances en euros des fonds sur le marché des fonds actions américaines et le marché des fonds actions françaises au cours du mois de juin 2011. Ces performances sont mises en perspective par le calcul de la volatilité et du ratio de Sharpe sur trois ans d’historique ainsi que du rendement depuis un an.
22/07/2011

Bruxelles remet les CoCos en selle

Le projet de directive CRD 4, qui transpose les règles Bâle 3 en Europe, prévoit que les obligations contingentes puissent être comptabilisées dans les fonds propres tier one supplémentaires. Ce qui ouvre pour ces instruments que l’on croyait condamnés des perspectives d'émission évaluées à 180 milliards d’euros par CreditSights.

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