For an undisclosed amount, State Street acquired a majority stake in the London-based firm InfraHedge in late July, thus adding a managed accounts platform to its range of services to institutional investors and hedge funds, which offers a complete range of services allowing these actors to operate managed accounts and allowing clients to remain independent of management firms in the selection of managers and the construction of their portfolios. As of the end of June, State Street had USD789bn in hedge fund assets under administration.

Mutual Fund Wire relays reports in Financial News that the US management firm Loomis Sayles (USD162.3bn in assets as of the end of June) is opening an office in London, which will be led by Jeff Sayer, managing director of European institutional services. Three other recruitments are planned by the end of the year. Other openings are planned for Europe, the Middle East and North Africa in the long term.

Argonaut Capital Partners is planning to become operationally independent of its partner, Ignis Asset Management, as a part of a process begun last year with Hexam, MoneyMarketing reports. Barry Norris and Olly Russ will continue to manage funds for Argonaut, which will now recruit staff with the intention of moving to a more independent management policy. The partnership between Ignis and Argonaut is currently structured as a 50/50 joint venture. Ignis appears to want to retain a financial stake in the firm, as in the case of Hexam, in which Ignis still retains a 35% stake. According to a spokesperson cited by Money Marketing, “We can confirm that Argonaut and Ignis are in talks over a potential modification to their partnership agreements. An announcement will be made when we consider the time appropriate. In the meanwhile, neither Argnoaut nor Ignis have any further comment.”

After serving as head of the San Francisco office of State Street Global Advisors (SSgA), Susan Raynes will be moving to London: she has been appointed as head of institutional activities for SSgA in the United Kingdom, the Middle East, and Africa, known as the UKMEA region. In her new position, Raynes will report to Greg Ehret, head of SSgA Europe Middle East and Africa (EMEA). Raynes, who has been with SSgA for about 15 years, will also be a member of the European Executive Committee.

Past performance is not a predictor of future performance – and, according to TCF Investment, past performance is not an indicator of past performance, either.In the past 12 years, FCF Investment explains, the investment fund sector has undergone a 100% turnover of the overall range of funds on offer to retail clients and their advisers. The most recent annual statistics from the British investment management association (IMA), which cover data up to the end of 2010, reveal that in that period, there was more or less one new fund created every day, while another fund was closed or merged. Over 12 years, 2,660 funds were launched, and 2,486 funds were closed or merged. As of the end of 1999, the total number of funds available was 2,437. As of the end of December 2010, the number of funds available was 2,574.According to TCF Investment, it is highly unlikely that the turnover rate observed took place for the benefit of clients. The costs which closure, merger or launch of funds entails must have totalled millions of pounds in tax, legal and other costs, which would ultimately have been borne by investors.It is also reasonable to conclude, TCF Investment continues, that closed or merged funds are products which failed to meet expectations. In the 12 years under review, about half of all funds were closed or merged in any given five-year period, which means that their track records would also have been deleted and are no longer featured in the performance rankings.In other words, “anyone who considers the average performance of the sector over a five-year period takes into account only 50% of all track records, and the best 50% at that,” says David Norman, CEO of TCF Investment Funds. This means that “past performance does not represent a reliable guide to past performance, to say nothing of future performance.”

In an unstable market environment, funds of funds dedicated to Africa appear to be an oasis of stability. According to the hedge fund data provider PerTrac and HedgeNews Africa, a firm specialised in news about alternative management in Africa, African funds of funds have not only outperformed the market in periods of falling markets between July 2009 and July 2011, but they have even provided returns that are less correlated and volatile than the market. In bear markets in the past two years, the composite fund of fund index from HedgeNews Africa has outperformed the S&P 500 TR by 42.93%, and the MSCI EAFE-Neet by 38.55%. Returns for the composite fund of funds index remained in a range of total net fluctuation of -2% to +2%, while the S&P 500 TR and the MSCI EAFE-Net were in the -10% to +10% range. PerTrac has published the findings under a new agreement with HedgeNews Africa, whose database will be added to the PerTrac analysis platform aimed at fund investors and managers.

Hans-Ulrich Meister, the new CEO of the private banking division of the Credit Suisse group, who has been in his position for only a few weeks, has announced that he will be undertaking measures to improve the operating efficiency of the division. Until early September, when the concrete measures will be laid out in detail, Meister is playing mucial chairs with directors in the division, Handelsblatt reports, citing an internal memo obtained by Reuters. On 1 September, Rolf Bögli will become COO, replacing Christoph Brunner, who will be replacing Hanspeter Kurzmeyer as head of private clients for Switzerland. Private banking Switzerland will now be led by Arthur Vayloyan, while Nicole Pauli is appointed as head of the investment services & products branch.

In a market statement published on the DGAP website on 18 August, Daimler announced that it has received notification that the BlackRock group on 11 August passed the 5% threshold in voting rights, and with its affiliates now controls 5.72% of the auto maker. The US management firm probably took advantage of a slump of about one third in Daimler’s share price since mid-July to increase its stake. BlackRock becomes the third-largest shareholder in Daimler, after Aabar Investments (Abu Dhabi) with 9%, and the Kuwait sovereign fund (7%), ahead of Renault/Nissan, which controls 3.1%.

The fund management firm Midi Capital, a specialist in investment in non-public SMEs in a development or transitional phase, on 18 August announced the appointment of Lucie Berges Rosa as account manager. Berges Rosa previously worked at Mizuho in London, in the team arranging syndication of LBO debt.

Pimco has recruited two traders for its portfolio management team based in Newport Beach, United States. Jeremie Banet, a former trader at Nomura Fixed Income, joined the team on 1 August. Greg Sharenow will begin in his new position on 7 September. He was previously an energy sector trader at Hess Energy Trading Company.

Natixis Asset Management Advisors, L.P., Natixis ETF Trust and Natixis Distributors, L.P on 15 August submitted two joint applications to the SEC for licenses to list actively managed and traditional ETFs on the markets, potentially on the NYSE Arca platform.Mutual Fund Wire reports that the first traditional fund could replicate the Ossiam US Minimum Variance Net Return Index.

The financial sector surveillance commission (CSSF) on 18 August published a statement drawing the attention of the public to the issuance of a warning by the British Financial Services Authority concerning the activities of an entity which claims to be named AC Alternative. The entity does not have the required licenses to provide financial services from Luxembourg. The CSSF states that the collective investment organism AC Alternative, which is licensed in Luxembourg in compliance with the law of 20 December 2002, is subject to supervision by the CSSF, and has no relation to the entity referred to in the warning.

In July 2011, assets under management in Swiss investment funds totalled CHF620bn, which represents a 5% monthly decline, Agefi Switzerland reports. Of this total, CHF222.6bn are in Swiss funds intended for institutional investors, according to the Swiss Fund Association (SFA), based on figures from Swiss Fund Data SA and Lipper. The decline has affected all asset classes. Despite mitigated outlooks, the Swiss fund market in July still had net inflows of CHF545m.

La Caisse de Prévoyance du Personnel Enseignant de l’Instruction Publique et des Fonctionnaires de l’Administration du Canton de Genève (CIA) (5.94 milliards de francs suisses) a récemment publié son rapport de gestion pour 2010. En voici les principales informations. Concernant les actions suisses, le mandat octroyé à l’Union Bancaire Privée a été dénoncé en début d’année en raison de performances insatisfaisantes. Les fonds disponibles, environ CHF 50 millions, ont été octroyés aux gérants dont les portefeuilles sont investis dans les sociétés de petites et moyennes capitalisations, Swiss and Global et Ethos, à raison de CHF 25 millions par mandataire. Comme l’indice SPI Extra des petites et moyennes entreprises a obtenu une performance nettement supérieure à celle de l’indice général SPI, ce choix s’est révélé judicieux. Par ailleurs, les deux gérants concernés par les apports de fonds ont battu leur indice de référence. Le mandat géré par Swiss and Global a de surcroît été transformé en un fonds de placement,permettant ainsi à d’autres investisseurs de bénéficier de l’expertise du mandataire en matière de gestion durable des sociétés suisses de petites et moyennes capitalisations. Deux mandats en actions Monde ex-Europe, gérés de manière active par Capital International et Robeco, ont été dénoncés, leurs performances étant de manière récurrente inférieures à celles de l’indice de référence. Pour remplacer ces gérants, la Caisse a désigné deux nouveaux mandataires. RCM qui fait partie du groupe Allianz s’est vu confié CHF 112 millions en gestion active et Pictet CHF 97 millions en gestion indicielle. Bien qu’il soit trop tôt pour porter un jugement sur les résultats obtenus, ceux-ci sont plutôt encourageants. Il n’y a pas eu de changement en ce qui concerne les gérants en actions Europe ex-Suisse et en actions des pays émergents. ongoing d’année, la gestion des obligations Monde a été restructurée selon les lignes directrices suivantes : - augmentation de la gestion indicielle au détriment de la gestion active; - réduction du risque lié aux monnaies étrangères par un rééquilibrage entre obligations exposées aux fluctuations monétaires et portefeuilles couverts contre le risque de change; - séparation accrue entre la gestion des obligations gouvernementales et celle des obligations d’entreprises. Ces modifications ont conduit à plusieurs changements au niveau de la gamme des gérants. La Caisse a ainsi vendu les parts qu’elle détenait dans un fonds Ethos investi en obligations Monde. Par ailleurs, trois compartiments du fonds « Institutionnel 3D » ont été liquidés : un en obligations Monde géré par JP Morgan et deux en obligations Monde couvertes contre le risque de change gérés par FTI et Western Asset Management. Tous ces portefeuilles étaient administrés de manière active. En contrepartie, la Caisse a investi dans un fonds indiciel en obligations Monde gouvernementales couvertes contre le risque de change géré par UBS. Quant au portefeuille confié à Dynagest, il a été spécialisé en obligations émises par des entreprises. Au gré des emprunts arrivés à échéance, les obligations en francs suisses ont été réduites en 2010, en raison de rendements peu attractifs. La structure de gestion des obligations en euros n’a pas été modifiée durant l’exercice. Concernant l’immobilier qui représente 37% des actifs de la Caisse de Pension. Le budget prévoyait des investissements immobiliers pour une somme de CHF 40 millions. Ce montant a été dépassé avec une augmentation de la valeur du patrimoine immobilier en 2010 qui s'élève à CHF 56 millions. Un des périmètres à développer sur le moyen terme fait l’objet d’un accord entre un regroupement des caisses de pension dont la CIA et la CEH et le Conseil d’Etat, afin qu’ils participent au développement et au pilotage du projet, par l'établissement d’un schéma directeur. La CEH et la CIA devraient fusionner le 1er Janvier 2013 pour former la Caisse de Prévoyance du Canton de Genève (CPCG) et le canton est actuellement en train de rechercher un directeur pour le nouveau Fonds. La stratégie d’investissement de la CIA est la suivante : 2% en liquidités, 7% en obligations en francs suisses, 3% en obligations internationales en Francs Suisses, 3% en créances hypothécaires, 15% en obligations en Euro, 4% en obligations internationales, 13% en actions Suisses, 6% en actions Européennes, 9% en actions internationales, 3% en marchés émergents, 3% en private equity, 2% en matières premières et 30% en immobilier.

Des responsables du ministère de l’Economie et de la Banque du Japon se sont réunis hier, alors que le yen est tombé à 76,48 contre dollar

Craignant un ralentissement mondial, les Bourses s'enfoncent. Le secteur bancaire replonge

L’aversion accrue pour le risque a un avantage: faire baisser les taux des emprunts d’Etat en Europe. Ils bénéficiaient déjà des effets liés au plan de sauvetage de la Grèce annoncé mi-juillet et de la réactivation du programme de rachats de titres par la BCE.

Craignant un ralentissement mondial, les Bourses s'enfoncent. Le secteur bancaire replonge

Depuis le 4 août, les taux à 10 ans italiens et espagnols se sont détendus de 124 et 133 pb, passant ainsi sous la barre des 5%

Compte tenu des «difficultés pratiques et des délais contraints», l’AMF a ajusté hier l’interdiction des ventes à découvert décidée le 11 août pour les valeurs financières. Un investisseur qui aurait créé avant cette date «une position courte nette via des instruments dérivés arrivant à terme peut procéder à un roulement de position conduisant à recréer une position courte nette sur une échéance plus éloignée, à condition que la position courte nette ainsi créée ne dépasse pas celle détenue avant l’échéance», explique l’autorité.

L’indice des conditions d’activité de la Réserve fédérale de Philadelphie a plongé à -30,7 en août après 3,2 en juillet, atteignant un plus bas depuis mars 2009, alors que le consensus des analystes anticipait un léger rebond à 3,7. La composante de l’emploi a reculé de 14,1 points à -5,2, et la production manufacturière dans l’Etat de New York a accélérée sa contraction.

Le ratio de créances douteuses des banques espagnoles a diminué en juin mais se maintient à un niveau élevé, selon des données publiées par la Banque d’Espagne. Elles ont reculé de 818 millions d’euros pour s'établir à 116,6 milliards d’euros, soit 6,42% du total des crédits, contre 6,5%, un plus haut de 16 ans, atteint en mai. Le poids des créances douteuses a été multiplié par dix en Espagne depuis le milieu des années 2000.

Irving Picard, le curateur (trustee) de l’ancienne société de gestion de Bernard Madoff, a ajouté hier un nouvel élément à sa plainte à l’encontre d’UBS, à qui il réclame 2 milliards de dollars. Il accuse la banque suisse, qui agissait comme conservateur des fonds nourriciers européens de l’escroquerie pyramidale, d’avoir trompé les régulateurs américain et luxembourgeois à propos de ses liens avec le gérant aujourd’hui en prison. UBS a réagi en qualifiant cette accusation d’infondée. Le curateur tente de reprendre la main alors qu’il a subi un revers fin juillet: un juge de la Cour fédérale de Manhattan avait rejeté une procédure en dommages et intérêts intentée par Irving Picard visant HSBC. Il a estimé que le curateur n’avait pas qualité à agir, étant donné qu’il ne représente pas les investisseurs des fonds nourriciers européens, seules parties légitimes, selon le juge, à poursuivre les banques conservatrices incriminées dans l’affaire.

Les cours de l’once d’or ont atteint hier un nouveau record à 1.825,99 dollars, avec la hausse des inscriptions au chômage aux Etats-Unis et la chute de l’Eurostoxx 50 de 5,34% à 2.206,61 points. «Nous relevons une accélération de la tendance haussière et une entrée en bulle. L’objectif du mouvement en cours est entre 2.060 dollars et 2.080 dollars», commente Valérie Gastaldy, analyste graphique chez Day By Day. Le cabinet GMFS estime pour sa part que la hausse de l’once devrait être limitée à 1.900 dollars dans les six prochains mois. Le Conseil mondial de l’or a estimé hier que la demande en or a diminué de 17% à 919,8 tonnes au deuxième trimestre, mais devrait progresser sur l’année. La hausse globale s’explique par l’accroissement des réserves des acheteurs asiatiques (notamment la Chine et l’Inde particulièrement actifs), ainsi que par l’attrait de cette valeur refuge renforcé par la crise de la dette en Europe et aux Etats-Unis.

L’agence de notation, qui a confirmé il y a deux jours le précieux «AAA» des Etats-Unis mis à mal par S&P, a précisé hier que «la situation du dollar américain comme réserve globale de change indique que le pays peut supporter des niveaux de dette dans son PIB plus importants que les autres pays notés «AAA».» Et d’ajouter que toutes polémiques concernant la dynamique de la dette et la volonté politique mises à part, «les Etats-Unis sont tout sauf juste un Etat parmi d’autres.»

Les inscriptions hebdomadaires au chômage ont augmenté lors de la semaine du 13 août, à 408.000 contre 399.000 la semaine précédente et 400.000 prévues par le consensus Reuters, a annoncé hier le département du Travail. La moyenne mobile sur quatre semaines s'établit à 402.500 contre 406.000 la semaine précédente.

Les ventes au détail ont progressé de 0,2% en juillet par rapport à juin après une hausse de 0,8% en juin, alors que les analystes anticipaient une hausse de 0,3%. En rythme annuel, les ventes sont restées stables. Une majorité de détaillants s’attend à une nouvelle détérioration des ventes dans les mois à venir.

Contraint de restreindre son plan ambitieux d’expansion de son réseau ferroviaire suite à l’accident mortel intervenu le mois dernier, le ministère des Transports chinois, un des ministères les plus emprunteurs, a levé hier seulement 20 milliards de yuans (2,2 milliards d’euros) sur les marchés à court terme. L’Etat a dû payer un taux de 5,25%, soit un peu moins que le taux de 5,55% payé à la dernière levée il y a deux semaines, et en ligne avec les 5,18% payés avant l’accident.

Valérie Pécresse, la ministre du Budget, a évoqué jeudi sur BFM une «contribution sur les rémunérations extravagantes, exorbitantes (...) au-dessus d’un million d’euros». La piste la plus fréquemment évoquée serait celle d’un prélèvement de 1% à 2%, sur ces revenus qui pourrait être acquitté soit par les contribuables eux-mêmes, soit par leur employeur. Les économistes estiment néanmoins que cette mesure, qui est loin de faire l’unanimité, devrait avoir une portée limitée, son produit s’annonçant très loin des montants jugés nécessaires pour tenir les objectifs de réduction des déficits, à 4,6% du PIB en 2012.

Les reventes de logements ont diminué de 3,5% au mois de juillet, alors que les analystes anticipaient une hausse de 3,8%, montrent les chiffres publiés par la NAR. Au total, elles sont ressorties à 4,67 millions contre 4,84 millions (révisé de 4,77 millions) le mois précédent.