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Asset Management
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09/12/2011

Grim year for hedge funds

2011 will have been the second-worst year for hedge funds since 1990, while the worst remains 2008. Statistics from Hedge Fund Research (HFR) show that on average, these funds have lost 4.37% since the beginning of the year, which is not terribly severe, but must come as a shock for managers who are accustomed to earning absolute returns, the Financial Times notes.Nonetheless, Brevan Howard, the largest global macro fund manager, has stepped clear of outsized bets on the euro zone, and its USD24bn flagship fund has earned returns of 13% since the beginning of the year, largely due to big gains on US Treasuries in August. Meanwhile, the flagship fund from Bridgewater, managed by Ray Dalio, has made returns of 26%.
09/12/2011
Gestion d'actifs

La CAPAV est en train de réfléchir à une baisse de son exposition à l'immobilier

La CAPAV, Caisse de Retraite Paritaire de l’Artisanat du Bâtiment du Canton du Valais, (550 millions de Francs Suisses) est actuellement en train de réfléchir à une baisse de son exposition à l’immobilier. Le gérant du Fonds craint une hausse des taux d’intérêt et une bulle immobilière. Le Fonds détient de l’immobilier direct mais utilise aussi 13/14 fonds immobiliers. Les gérants de la Caisse veulent garder les plus liquides. D’un point de vue tactique, le régime a réduit son exposition aux actions en juin, août et octobre de cette année, de 35% à 13% des actifs du Fonds. Ces actifs sont transférés vers du cash. Depuis décembre 2010, la stratégie d’investissement est la suivante : 18% d’actions Suisses, 14% d’actions étrangères, 18% en obligations en devises étrangères, 14% d’obligations en Francs Suisses, 15% en immobilier direct, 15% en immobilier indirect, 6% en alternatifs (3% hedge funds, 1% matières premières et 2% d’autres actifs). La Banque Cantonale du Valais (BCV) a un mandat d’actions suisses, tandis que le reste des actifs est géré en interne et via des fonds.
Gestion d'actifs
09/12/2011

Aberdeen merges four funds into one other fund

The Luxembourg-based Aberdeen Global Services has announced to subscribers to the Balanced Global, Constellation Global, Equity Europe and Moderation funds from Aberdeen MultiFund (Lux) that the funds will be abandoned on 16 December, and assets and responsibility for the assets will be transferred to the Multi-Manager World Equity Fund sub-fund from Aberdeen Global.The board of directors at Aberdeen Global Services estimates that assets in the abandoned funds were too slight, and that the merger would serve the interests of shareholders by provideing them with access to a product with a larger universe.Though the asset transfers will result in an increase in the total expense ratio (TER) compared with the current limits for investors in the Aberdeen MultiFund (Lux) – Moderation and Aberdeen MultiFund (Lux) – Balanced Global, investors in the Aberdeen MutiFund (Lux) – Constellation Global and Aberdeen MultiFund (Lux) – Equity Europe sub-funds will receive a lower TER rate in the new fund.However, the asset management firm states, “in parallel with the transfer of assets, the current TER limit applicable to the abandoned funds, and originally applicable to the temporary fund used for the transfer of abandoned Credit Suisse funds to Aberdeen Asset Management, will be removed. As a result, the relative TER of the fund maintained will be lower than those which would have been applied to each of the abandoned funds once that limit is removed.”
09/12/2011

John Ozinga prend la tête de la plate-forme française de CBRE

CBRE Global Investors, spécialiste de la gestion d’actifs et d’investissements immobiliers, a nommé John Ozinga à la présidence de sa plate-forme française. Il sera responsable de l’orientation stratégique, de la gestion opérationnelle et administrative, du développement et des résultats financiers de la plateforme française de CBRE Global Investors.
09/12/2011

La croissance japonaise moins forte que prévu

Le PIB japonais a finalement progressé de 5,6% en rythme annuel au troisième trimestre, contre 6% initialement estimés, selon le gouvernement. Ce chiffre est néanmoins plus élevé que les 5,2% du consensus Bloomberg. Les investissements des entreprises expliquent cette différence. Ils ont augmenté à un rythme de 0,4%, contre 1,1% initialement estimé.
09/12/2011

Vers un assouplissement monétaire en Chine

L’augmentation des prix à la consommation en Chine a ralenti à un rythme de 4,2% en novembre, selon les chiffres publiés aujourd’hui par le bureau des statistiques. Le ralentissement de l’inflation, à son plus faible niveau depuis 14 mois est plus marqué qu’attendu. Le consensus Bloomberg tablait sur un chiffre de 4,5%. Après la baisse du ratio des réserves obligatoires la semaine dernière et sur fond d’inquiétudes sur l’ampleur du ralentissement de l’activité, les économistes anticipent une poursuite de l’assouplissement monétaire, notamment par un geste sur les taux. «La baisse de l’inflation donne des marges de manœuvre aux autorités pour assouplir plus rapidement leur politique monétaire» estime ainsi Stephen Green, économiste chez Standard Chartered. Le taux de swap à un an baissait de 6 bp à 2,75% suite à cette annonce, et le taux de refinancement à 7 jours est en baisse de 15 bp sur la semaine à 3,54%.
09/12/2011

Marie-Pierre Peillon élue présidente de la SFAF

A l’issue de la séance du 5 décembre, Marie-Pierre Peillon a été élue présidente du Conseil d’administration de la Société française des analystes financiers. Elle succède à Ibra Wane, qui ne souhaitait pas se représenter, et qui demeure administrateur de l’association.
09/12/2011

Blackstone anticipe un engagement de taille

La caisse de retraite de l’Etat du New Jersey a proposé hier lors d’une réunion publique d’investir 1,5 milliard de dollars dans quatre comptes distincts gérés par Blackstone et 300 millions de dollars dans trois fonds traditionnels.
09/12/2011

Le régulateur grec prolonge l’interdiction des ventes à découvert

L’autorité grecque de régulation des instruments financiers a décidé hier de prolonger jusqu’au 27 janvier l’interdiction des ventes à découvert à la Bourse d’Athènes. Cette mesure venait à expiration aujourd’hui même. L’Italie a pris une mesure similaire le mois dernier portant sur les ventes à découvert à nu.
09/12/2011

IDFC et NGAM bouclent leur partenariat stratégique

Natixis Global Asset Management étend sa présence en Asie avec la finalisation de l’acquisition de 25% du capital de la filiale de gestion d’actifs du groupe indien de services financiers IDFC. Celle division disposait au 30 septembre dernier de 5,6 milliards de dollars d’actifs sous gestion.
09/12/2011

Copenhague tente de freiner la couronne locale

La Banque centrale du Danemark a réduit hier son taux d’intervention de 40 points de base à 0,8%. Cette réduction est supérieure à celle d’un quart de point annoncée en parallèle par la BCE. La Nationalbank a en outre réduit le couloir entre le taux d’intervention et le taux des certificats de dépôt «afin de réduire la possibilité de fluctuations sur le marché monétaire».
09/12/2011

La BCE ne s’oppose pas à la candidature de Benoît Coeuré

Le Conseil des gouverneurs de la BCE a indiqué n’avoir aucune objection à la candidature du Français Benoît Coeuré en remplacement de l’italien Lorenzo Bini Smaghi. Si cette désignation se confirme au terme des procédures prévues par les textes européens, Benoît Coeuré entrera en fonctions début 2012.
09/12/2011

Oddo AM lance un fonds actions bancaire

La société vient de lancer Oddo European Banks, un fonds investi dans les actions de banques européennes avec un horizon de placement de 5 ans. Oddo AM, qui juge certaines valeurs sous-valorisées, a en revanche repoussé à 2012 l’idée de lancer un fonds sur la dette financière.
09/12/2011

Michel Cicurel dresse son bilan

Dans un entretien accordé au quotidien avec Benjamin de Rothschild, Michel Cicurel dresse un bilan de son action à la tête de la Compagnie financière Edmond de Rothschild, après que le président du directoire de la banque a présenté hier au conseil son souhait de mettre un terme à ses fonctions. Ce départ est programmé pour septembre. Michel Cicurel, partant «l’âme en paix», estime «qu’il est temps de passer le relais à la prochaine génération». Benjamin de Rothschild avance que la succession de Michel Cicurel, qui rejoindra le conseil de surveillance, sera assuré «en coordination» avec lui.
09/12/2011

George Soros tire parti de la chute de MF Global

Le malheur des uns fait le bonheur des autres. Le quotidien américain relève ainsi que le fonds familial de George Soros a acquis environ 2 milliards de dollars de dette européenne précédemment détenue par MF Global, par l’intermédiaire de l’offre présentée par l’administrateur de la faillite à Londres, KPMG. Cette dette précisément a précipité la mise en faillite de MF Global le 31 octobre dernier.
09/12/2011

Augmentation des prix du gaz de 4,3%

Le gouvernement devrait annoncer une augmentation des tarifs réglementés du gaz limitée à 4,3% applicable au 1er janvier prochain, selon le quotidien qui ne cite pas ses sources. Après la suspension de la décision de gel des prix du gaz par le Conseil constitutionnel, le premier ministre, François Fillon, s’était engagé sur une hausse qui n’excède pas 5%.
09/12/2011

L'EBA pose ses conditions aux banques

Pour trouver 114,7 milliards d’euros d’ici juin, le secteur pourra émettre des «CoCos», mais pas liquider ses dettes souveraines ou resserrer le crédit.
08/12/2011

La BCE réduit d'un quart de point ses taux directeurs

La Banque Centrale Européenne a annoncé sa décision de réduire d’un quart de point ses taux directeurs. Conformément à ce qu’avaient anticipé près des deux tiers des analystes interrogés par Reuters, le taux de refinancement, principal taux directeur de la BCE, a été ramené d’un quart de point, à 1,00%. Le taux de facilité de dépôt est abaissé à 0,25% et le taux de prêt marginal revient à 1,75%, réduits eux aussi de 0,25 point. Le gouverneur Mario Draghi tiendra à 14h30 la conférence de présentation de la décision. De son côté, la Banque d’Angleterre (BoE) a laissé inchangé jeudi l’objectif de ses rachats d’actifs sur les marchés financiers en dépit des tensions liées à la crise de la dette dans la zone euro. En outre, la banque centrale britannique a comme attendu maintenu son taux directeur à 0,5%, soit au même niveau depuis mars 2009.
Photo: Hannelore Foerster/Bloomberg
08/12/2011

L'agence chinoise Dagong abaisse la note de la France à A+

L’agence de notation chinoise Dagong a dégradé la note souveraine de la France de AA- à A+ avec perspective négative en raison de perspectives de croissance faibles, d’une hausse de l’endettement public et d’un risque croissant sur le système bancaire lié à la crise de la dette en zone euro.
08/12/2011

L'emploi marchand stagne en France

L’emploi salarié marchand a stagné au troisième trimestre en France, après une hausse au deuxième, selon les statistiques publiées jeudi par l’Insee. Les secteurs principalement marchands ont créé 3.600 postes sur la période juillet-septembre, après 53.600 au deuxième trimestre (révisé), soit 0% après +0,3% au deuxième, précise l’Institut national de la statistique.
08/12/2011

La Banque de France confirme la dégradation de l'activité

La dégradation de l’activité se confirme en France. L’indicateur du climat des affaires dans l’industrie a baissé d’un point en novembre à 95 points et celui des services est resté inchangé à 95 également, selon l’enquête mensuelle de conjoncture publiée jeudi par la Banque de France. La Banque de France a confirmé prévoir une croissance nulle au quatrième trimestre 2011 alors que la plupart des économistes s’attendent à une contraction de l’activité de la deuxième économie de la zone euro.
08/12/2011

Prague opposé à l'idée de soumettre son budget à Bruxelles

«Nous sommes prêts à négocier sur des sanctions sur l’irresponsabilité budgétaire. Il est inacceptable pour nous d’envoyer nos projets de budget à Bruxelles à chaque fois, avant même leur approbation par le parlement», a déclaré le Premier ministre tchèque Petr Necas, cité par le journal Lidove Noviny.
08/12/2011

BSI obtient une licence bancaire à Hong Kong

Le groupe bancaire tessinois BSI, qui appartient à Generali, a obtenu une licence bancaire de la part de l’autorité de surveillance des banques de Hongkong (Hong Kong Monetary Authority). Le groupe pourra ainsi exercer pleinement des activités de banque privée et y offrir à ses clients la palette complète des produits bancaires et d’investissement. La licence constitue une étape importante dans l’expansion de BSI en Asie, où l’activité a fortement contribué à une collecte nette de 2,9 milliards de francs enregistrée par la banque au premier semestre.
08/12/2011
Fonds

Le SEB ImmoInvest poursuit les cessions d'actifs

SEB Asset Management a annoncé le 7 décembre la vente pour 34,8 millions d’euros d’un immeuble de bureaux de 13.500 mètres carrés dans le centre de Hambourg qui avait été acheté en 2006 pour 32,7 millions d’euros. Cet actif figurait dans le fonds immobilier offert au public SEB ImmoInvest (DE0009802306) d’un encours en dernier lieu de presque 6,34 milliards d’euros. Il est revendu au fonds Sarasin Sustainable Properties - European Cities géré par Catella Real Estate AG.D’autre part, SEB AM rapporte que des négociations sont en cours pour vendre une participation dans un ensemble situé Potsdamer Platz à Berlin ainsi que d’autres actifs. Avec l’immeuble de Hambourg, le SEB ImmoInvest a revendu au total sur 14 actifs en Allemagne et à l'étranger.D’ici à la fin de cette année, la liquidité du fonds (fermé aux remboursements depuis mai 2010) sera remontée à 21 %. Le gestionnaire compte toujours rouvrir le guichet des rachats à fin 2011, donc avant mai 2012, date-butoir.
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08/12/2011
Fonds

Threadneedle lance un fonds offshore dédiée aux actions britanniques

Le britannique Threadneedle a annoncé le 7 décembre le lancement d’une sicav luxembourgeoise dédiée aux actions britanniques, le Threadneedle (Lux) UK Equities Fund, qui vient compléter sa gamme de sicav au Luxembourg.Le fonds sera géré par Simon Brazier , responsable des actions britanniques chez Threadneedle. Le fonds a été enregistré auprès de la CSSF (Commission de surveillance du secteur financier) au Luxembourg et devrait également l'être prochainement dans d’autres pays.Le fonds sera géré comme la stratégie britannique d’origine, le Threadneedle UK Fund dont les actifs sous gestion s'élèvent à 1,1 milliard de livres et qui est également piloté par Simon Brazier.Selon Simon Brazier, les actions britanniques devraient davantage intéresser les investisseurs internationaux dans la mesure où plus de 75% du chiffre d’affaires des sociétés britanniques trouve sa source à l'étranger, entre autres dans les marchés émergents comme la Chine. En outre, malgré un environnement difficile depuis le début de l’année, l’indice FTSE All Share n’a cédé que 4,3% à fin novembre.Malgré ce contexte plutôt favorable, les poches d’actions britanniques dans les portefeuilles des grands investisseurs internationaux restent très modestes, constate Simon Brazier. La bonne santé des entreprises britanniques, ainsi que la faiblesse relative du sterling qui pourrait mettre en exergue les bas prix des actifs britanniques, pourrait toutefois inciter les grands investisseurs comme les fonds souverains à s’intéresser de plus près à cette classe d’actifs, estime Simon Brazier.
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