Katsuyuki Ishida, le vice-ministre des affaires économiques japonais, a indiqué ce matin que la Banque du Japon ne devrait pas lancer de nouvelles mesures d’assouplissement monétaire lors de sa réunion qui débute demain. Un avis partagé par 12 des 14 économistes interrogés par Bloomberg.

La devise chinoise s’est affaiblie de 0,2% cette nuit à Shanghai, à 6,3253 contre dollar. Le yuan est en baisse de 0,4% depuis le début de l’année après une appréciation de 4,7% en 2011. La Banque Populaire de Chine (PBOC) a indiqué dans un communiqué qu’elle entendait utiliser de «nouvelles idées» pour sa politique de gestion de ses réserves de change. Le premier ministre Wen Jiabao avait indiqué le 5 mars son intention de maintenir un taux de change «globalement stableà un niveau approprié et équilibré» alors que le déficit extérieur chinois s’est creusé à 24 milliards d’euros en février.

La Reserve Bank of India a abaissé vendredi contre toute attente de 75 points de base le ratio des réserves obligatoires des banques, à 4,75%. Cette décision accroît les anticipations de baisse des taux lors de la prochaine réunion de politique monétaire, le 15 mars. Jusqu'à présent, les économistes attendaient jeudi prochain un maintien des taux directeurs et une diminution de 50 pb seulement du ratio des réserves.

Le PIB du Portugal s’est contracté de 1,3% au quatrième trimestre par rapport au trimestre précédent, a annoncé l’Institut national de la statistique INE. Par rapport au quatrième trimestre 2010, le PIB s’est contracté de 2,8%, suivant les chiffres révisés de l’INE. Sur l’ensemble de 2011, l'économie portugaise s’est contractée de 1,6%, après une contraction de 1,4% en 2010, ce qui est conforme à la prévision du gouvernement.

Selon une note diffusée par JPMorgan, les fonds monétaires américains ont accru de 30 milliards de dollars en février leur portefeuille de dette dans les banques de la zone euro, portant le total à 211 milliards de dollars. Cette progression s’était déjà établie à 27 milliards de dollars le mois précédent, signe d’un apaisement des tensions en zone euro.

«La situation ne peut pas rester inchangée», a déclaré le Premier ministre Johanna Sigurdardottir. L’Islande devra choisir entre rejoindre l’euro ou adopter unilatéralement la devise d’un autre pays. L’Islande a ouvert en 2010 des négociations en vue d’une éventuelle accession. Un vote pourrait intervenir en 2013 mais l’opinion publique se montre hostile.

Aldar Properties et Sorough Real Estate, deux promoteurs immobiliers d’Abou Dhabi, envisagent de donner naissance à un groupe fusionné pesant 15 milliards de dollars d’actifs. Les deux parties se donnent trois mois pour étudier la faisabilité du projet qui a reçu la bénédiction du gouvernement local, actionnaire des deux groupes.

Lors d’un meeting à Villepinte, le président-candidat a proposé hier que l’Europe se dote d’un «Buy European Act» sur le modèle du «Buy American Act». «La France exigera que désormais les PME européennes aient une part des marchés publics qui leur soit réservée», a-t-il déclaré. Nicolas Sarkozy dit également souhaiter que les responsables politiques reprennent à la Commission européenne la charge des décisions en matière de politique commerciale.

Les élections législatives anticipées en Grèce auront lieu au plus tôt le 29 avril ou courant mai, selon le porte-parole du gouvernement, Pantelis Kapsis. Ce délai devrait permettre au gouvernement d’union de boucler l’accord sur la dette souveraine du pays et d'éviter que la Grèce ne soit en défaut de paiement. Moody’s a estimé que le pays fera face à des «défis majeurs» dans les prochaines années pour atteindre les objectifs budgétaires nécessaires pour satisfaire ses bailleurs de fonds.

La Pologne, qui dépend à plus de 90% du charbon pour produire son électricité, s’est de nouveau opposée vendredi à Bruxelles à la «feuille de route» 2050 de l’Union européenne visant à réduire les émissions de CO2. «Il aurait été préférable que 27 pays s’engagent, mais 26 c’est tout de même encourageant», a déclaré le ministre danois du Climat et de l’Energie, Martin Lidegaard.

Le marché américain du travail a poursuivi son redressement à un rythme soutenu en février. L'économie a créé 227.000 emplois non agricoles le mois dernier, montrent les statistiques publiées vendredi par le département du Travail, et le taux de chômage s’est maintenu à son plus bas niveau depuis trois ans, à 8,3%, en dépit du retour sur le marché de l’emploi d’une partie de ceux qui avaient renoncé à chercher un poste. C’est la première fois depuis le début 2011 que les créations de postes restent supérieures à 200.000 pendant trois mois d’affilée. Les chiffres de décembre et janvier ont en outre été révisés à la hausse, de 61.000 au total.

Fitch Ratings a, comme attendu, abaissé vendredi la note de la Grèce à «défaut restreint» (RD) après la conclusion de l'échange de titres obligataires visant à restructurer la dette du pays. Dans son communiqué, Fitch précise qu’elle relèvera la note de la Grèce une fois l'échange achevé et une fois les nouveaux titres émis. Elle ajoute que la nouvelle note se situerait probablement dans le bas de la catégorie spéculative.

La Reserve Bank of India a abaissé vendredi par surprise de 75 points de base le ratio des réserves obligatoires des banques, à 4,75%. Cette décision accroît les anticipations de baisse des taux lors de la prochaine réunion de politique monétaire, le 15 mars. Jusqu'à présent, les économistes attendaient jeudi prochain un maintien des taux directeurs et une diminution de 50 pb seulement du ratio des réserves.

Affirmer que la zone euro a résolu la crise de la dette souveraine grecque parce que l’offre d'échange de titres soumise aux créanciers privés d’Athènes a été un succès serait une erreur, a déclaré vendredi le ministre allemand des Finances, Wolfgang Schäuble. Quelques minutes auparavant, le président français, Nicolas Sarkozy, avait jugé que le problème de la crise grecque était «réglé» ajoutant que «la page de la crise financière est en train de se tourner».

Le déficit commercial américain s’est creusé plus qu’attendu en janvier alors que les importations atteignaient un niveau record, a annoncé le département du Commerce. Le déficit commercial a augmenté de plus de 4% pour atteindre 52,6 milliards de dollars, son niveau de plus élevé depuis octobre 2008. Le département a également relevé son estimation du déficit de décembre à 50,4 milliards de dollars, contre 48,8 milliards d’abord estimé. Les importations ont crû de 2,1% pour atteindre le niveau sans précédent de 233,4 milliards de dollars.

Le PIB du Portugal s’est contracté de 1,3% au quatrième trimestre par rapport au trimestre précédent, a annoncé l’Institut national de la statistique INE. Par rapport au quatrième trimestre 2010, le PIB s’est contracté de 2,8%, suivant les chiffres révisés de l’INE. Sur l’ensemble de 2011, l'économie portugaise s’est contractée de 1,6%, après une contraction de 1,4% en 2010, ce qui est conforme à la prévision du gouvernement.

La Grèce a pris toutes les mesures requises pour bénéficier d’un second renflouement, doit déclarer vendredi le président de l’Eurogroupe des ministres des Finances de la zone euro, Jean-Claude Juncker, selon un projet de communiqué à l’issue d’une réunion avancée à aujourd’hui. La Grèce a proclamé le succès de son échange d’obligations, franchissant ainsi une étape décisive sur le long chemin qui doit la mener à la restructuration de sa dette censée lui éviter un défaut. Vendredi matin, le ministère grec des Finances a annoncé que les détenteurs de 85,8% des obligations relevant du droit grec, d’un montant global de 177 milliards d’euros, avaient donné leur accord à un échange de titres, et que les porteurs de 20 milliards d’euros de titres de droit étranger avaient aussi accepté l’offre. En prenant en compte l’activation des «clauses d’action collective» (CAC), une mesure qui contraindra les récalcitrants à accepter l'échange, la proportion atteindra 95,7%. Parallèlement, des responsables de l’Isda (International Swaps and Derivatives Association) doivent se réunir à 14 heures pour juger si l'échange de dette constitue un «événement de crédit» et justifie le paiement des «credit default swaps» (CDS), ces instruments de garantie contre un défaut de remboursement. En cas de décision positive, le montant net des CDS à payer serait légèrement supérieur à 3 milliards de dollars (2,3 milliards d’euros).

L’Agence France Trésor annonce l’adjudication, le lundi 12 mars, d’un montant global compris entre 7 et 8,2 milliards d’euros de bons du Trésor (BTF). Cette opération portera sur 3,6 à 4,0 milliards d’euros de bons à 12 semaines qui arriveront à échéance le 7 juin 2012, sur 1,5 à 1,9 milliard d’euros de bons à 25 semaines à échéance du 6 septembre 2012, et sur 1,9 milliard à 2,3 milliards d’euros de bons à 51 semaines à échéance du 7 mars 2013.

La production industrielle britannique a subi en janvier une baisse inattendue qui pourrait alimenter les doutes sur la capacité de l'économie à rebondir après sa contraction de la fin 2011. L’Office national de la statistique a annoncé vendredi une baisse de 0,4% de la production industrielle en janvier après une hausse d’autant en décembre, alors que les économistes interrogés par Reuters prévoyaient une hausse de 0,3%.

L’Agence France Trésor annonce l’adjudication, le jeudi 15 mars, d’un montant compris entre 7,5 et 8,5 milliards de bons du Trésor à intérêts annuels (BTAN). L’opération à taux fixe portera sur les lignes d’OAT 4% avril 2014 et d’OAT 4% octobre 2014, de BTAN 2,25% février 2016 et de BTAN 1,75% février 2017. Elle adjugera le même jour entre 1,2 et 1,7 milliard d’euros d’obligations assimilables du Trésor indexées sur l’inflation française et de la zone euro (OATei). elle portera sur les lignes les OATi 1,3% juillet 2019, OATei 1,10% juillet 2022 et OATei 1,85% juillet 2027.

Le produit intérieur brut grec s’est contracté de 7,5% au dernier trimestre de 2011, a annoncé l’agence de la statistique grecque Elstat. Ce taux est supérieur à la contraction de 7% annoncée dans la première estimation «flash». Au trimestre précédent, l'économie grecque s'était repliée de 5%.

Des inspecteurs de la Commission européenne sont allés en Espagne évaluer ses chiffres relatifs au déficit budgétaire de 2011, ces derniers étant nettement supérieurs à ce qui était attendu, a déclaré l’exécutif européen vendredi. Le déficit budgétaire de l’Espagne a représenté 8,5% du PIB en 2011, alors que la CE ne prévoyait que 6% environ. Madrid a également fait savoir que l’objectif d’un déficit représentant 4,4% du PIB cette année ne serait pas rempli, anticipant un rapport de 5,8%.

L’inflation chinoise est tombée le mois dernier à 3,2% en rythme annuel, un plus bas de 20 mois en raison d’une diminution des pressions sur les prix de l’alimentation largement imputable au Nouvel an chinois. Ce ralentissement donne une marge de manoeuvre plus large à la Banque populaire de Chine pour qu’elle assouplisse sa politique monétaire.

La production industrielle de la France a augmenté de 0,3% en janvier, après une baisse de 1,3% en décembre, selon des données publiées vendredi par l’Insee. La production de l’industrie manufacturière a progressé de 0,2% après -1,3% en décembre. Les chiffres de la production et de la production manufacturière de décembre ont été révisés, l’Insee ayant annoncé -1,4% dans un premier temps.

La Grèce a annoncé ce matin que les créanciers privés ont finalement participé à hauteur de 83,5% à l'échange d’obligations souveraines grecques et que ce pourcentage passerait à 95,7% avec l’emploi des clauses d’action collective. Dans un communiqué publié à l’issue de la clôture de l’offre jeudi soir, le ministère des finances explique qu’un total de 172 milliards d’euros de titres a été présenté à l'échange, ce qui obligera les créanciers à assumer des pertes pouvant atteindre 74% de leurs avoirs obligataires. Les détenteurs privés d’obligations de droit grec ont souscrit à hauteur de 152 milliards sur les 177 milliards d’euros (85,8%) proposés à l’échange, alors que les détenteurs de titres de droit international ont souscrit à hauteur de 20 milliards.

L’objectif du Threadneedle (Lux) Global Opportunities Bond, que le gestionnaire britannique commence à commercialiser en Allemagne, est de générer une performance supérieure de 450 points de base au taux à 1 mois sur les dépôts en dollars, quelles que soient les conditions de marché, rapporte Das Investment.Ce fonds obligataire synthétise les meilleures idées par les 43 professionnels de l'équipe obligations que dirige Jim Cielinsi, le gérant. Le portefeuille peut investir en obligations d’Etat de pays développés ou émergents, en obligations d’entreprises catégorie investissement ou non, en ABS, en devises ou dérivés.Une partie du portefeuille court terme sert à battre durablement le Libor, tandis que l’autre vise à produire des plus-values grâce à des paris tactiques ou de stratégies à plus long terme.CaractéristiquesDénomination : Threadneedle (Lux) Global Opportunities BondCode Isin : LU0640492830Commission de gestion : 1,15 % Commission de surperformance : 15 % avec high watermark

Le gestionnaire colombien Bolsa y Renta (ByR)a présenté le fonds d’actions coordonné Colombia Equity Fund qui va être distribué par le TPM germano-espagnol Accelerando Associates prioritairement auprès d’investisseurs institutionnels, rapporte Funds People.Ce produit (lire Newsmanagers du 19 janvier) répliquera la stratégie d’un fonds local colimbien qui affiche uner performance annuelle de 15,4 % en pesos (avant frais) depuis son lancement en février 2007, surperformant ainsi son indice de référence, le ColCap (20 valeurs) avec un portefeuille concentré de 13 lignes, dont 2 titres hors indice. Le gérant, Alejandro Correa, pratique une approche d’analyse fondamentale. ByR est basée à Medellín et affiche 2 milliards de dollars d’encours.

En acquérant pour un euro symbolique la nouvelle caisse d'épargne Unnim, résultat de la fusion de trois autres caisses (Caixa Terrasa, Caixa Sabadell et Caixa Manlleu), le BBVA prend le contrôle de la société de gestion Unnim Gesfons dont l’encours représente 160 millions d’euros répartis sur trois fonds obligataires (61 millions), un diversifié (3 millions), quatre garantis obligataires (85 millions) et un actions internationales (10 millions), rapporte Funds People.Avec l’appoint des actifs apportés par les fonds ouverts d’Unnim, BBVA Asset Management va frôler les 20 milliards d’euros.En plus de ses fonds gérés en direct, Unnim a également quatre fonds délégués à Ahorro Corporación Gestión ainsi que quatre sicav héritées de Caixa Terrasa, avec plus de 500 millions d’euros sous gestion, de sorte que le total des encours d’Unnim représentent quelque 700 millions d’euros.

Threadneedle Investments a recruté Philippe Lorent en tant que responsable commercial au sein de l’équipe française, a annoncé jeudi la société de gestion britannique. Avant de rejoindre Threadneedle le 27 février dernier, Philippe Lorent était chargé de clientèle chez Franklin Templeton Investments à Paris de 2007 à 2010. Il était ensuite devenu responsable relations commerciales au sein de PIM Gestion France, une société qui vient d’annoncer sa fusion avec IT Asset Management. Philippe Lorent travaillera avec Eleonard Buono, qui est le principal responsable de Threadneedle en France depuis le départ en juin dernier de Philippe Sabbah, directeur du bureau, pour Robeco Gestions à Paris, où il est devenu directeur général et membre du directoire. Avec cette arrivée, l’équipe parisienne de la structure britannique se compose de trois personnes. Au 31 décembre, Threadneedle gérait plus de 87 milliards d’euros d’encours dont environ 78 milliards pour ses clients en Europe. La part des encours en France n’a pas été dévoilée.

Parmi les produits que l’antenne parisienne de BNY Mellon Asset Management compte «pousser» en France cette année figure le BNY Mellon Absolute Return Equity, dont l’encours se situe à 160 millions de livres. Ce fonds, lancé en janvier 2011, affichait fin janvier une performance de 2,02 % contre des pertes de 2,73 % pour le MSCI World TR LC et de 17,26 % pour le HFRX Equity hedge funds.Comme l’a expliqué à Newsmanagers Matthew McKelvey, spécialiste produit de l'équipe de gestion d’insight (une des «boutiques» de BNY Mellon qui pèse 168 milliards de livres), ce fonds coordonné utilise une approche fondamentale pour sélectionner entre 65 et 75 paires d’actions ou d’actions et d’indices en faisant tourner en moyenne son portefeuille cinq fois dans l’année, et en protégeant les paris avec une stricte discipline au moyen de «stop-loss».Il s’agit en fait d’une version plus «Europe continentale» et un peu plus dynamique que le UK Equity Market Neutral (760 millions de livres), qui a généré une performance annuelle nette de 3,7 % sur cinq ans contre 2,6 % pour l’indice de référence (LIBID 3 mois en livres) avec une volatilité de 1,6 % par an (inférieure à celle des obligations d’Etat). A la demande des investisseurs qui voulaient un produit avec une rentabilité encore meilleure, le fonds BNY Mellon fonctionne avec un stop-loss à 40 points de base au lieu de 15 pour le fonds d’origine et des lignes plus lourdes que le UK Market Neutral.Lorsque la volatilité ou les corrélations augmentent, les gérants, qui utilisent une approche fondamentale, réduisent le risque.pour protéger le portefeuille sur des marchés en stress, avec une couverture encore plus précise et étroite des «pair trades», car il s’agit non seulement générer un rendement stable, mais ne pas subir de pertes.Concrètement, le BNY Mellon Absolute Return, un long/short equity à liquidité journalière lancé le 31 janvier 2011, vise par an une performance supérieure de 6 à 8 % au libor avant frais sur 3 à 5 ans (lire Newsmanagers des 2 février et 9 septembre 2011)CaractéristiquesDénomnation : BNY Mellon Absolute Return Equity FundCodes Isin : IE00B3SFH735 (parts d’origine R Acc en livres)IE00B3T5WH77 (parts R en euros couvertes)IE00B443FG34 (parts R en dollars)Droit d’entrée : 5 %Commission de gestion 1,50 %Commission de performance : 15 % pour la performance excédant le libor 1 mois avec high watermark