Jean-Luc Vitré, Directeur des placements financiers du Régime Social des Indépendants (RSI), expliquait à Option Finance les derniers arbitrages au sein de son portefeuille : Cet été, nous avons pris une partie de nos profits sur les marchés d’actions européennes et américaines que nous avons ensuite réinvestis sur du high yield euro et américain. Cet arbitrage a eu pour but de baisser notre budget de risque, tout en maintenant notre objectif de rendement sur le long terme. Dernièrement, nous avons continué d’augmenter notre expansion sur les gestions visant à réduire la volatilité. Dés 2011, nous avons décidé de rendre le portefeuille convexe, c’est-à-dire d’essayer de limiter les impacts en cas de baisse des marchés, quitte à ne pas participer à toutes les hausses. Nous avons donc renforcé nos positions sur des stratégies de type « minimum variance », qui consiste à réduire la volatilité des titres en portefeuilles. Cette année, nous allons continuer à renforcer nos positions sur des stratégies de type minimum variance, consistant à réduire la volatilité de titres en portefeuille ; et certainement à maintenir notre exposition en actions, tout comme davantage diversifier notre portefeuille obligataire en ouvrant nos placements, actuellement cantonnés, à la seule zone euro, à d’autres zones géographiques. Néanmoins, l’année 2014 s’annonce compliquée en termes de politique d’investissement. Comme en 2012, toutes les classes d’actifs ont assez bien performé en 2013, et dans ces conditions, il est toujours difficile de savoir à l’avance quels seront les bons paris de l’année.

State Street Corporation a annoncé lundi avoir été sélectionné par la compagnie d’assurance Ageas pour fournir des services de dépositaire mondial et de comptabilité portant sur 4,5 milliards de dollars d’actifs au Roayaume-Uni. Les prestations concerneront trois entités juridiques d’Ageas UK: Ageas Insurance, Ageas Protect et Tesco Underwriting.

Selon un rapport de l’Organisation de Coopération et de Développement économiques (OCDE) cité par l’hebdomadaire allemand Wirtschaftswoche, les banques européennes ont une insuffisance de fonds propres de 84 milliards d’euros au total. La situation est la plus tendue pour le Crédit Agricole qui affiche un déficit de capitaux de 31,5 milliards d’euros, suivi de Deutsche Bank et Commerzbank avec des déficits de fonds propres de respectivement 19 milliards et 7,7 milliards d’euros, selon le magazine.

Nordea Investment Funds a recruté Francesco Piraino dans son équipe italienne, rapporte Bluerating. Cet ancien de Zurich Life Assurance s’occupera du développement commercial, notamment auprès de la clientèle des particuliers.Nordea AM distribue 64 compartiments de sa Sicav en Italie. Le responsable pays est Fabio Caiani.

First State va remanier son fonds actions mondiales, le First State Global Opportunities, rapporte Citywire. Dans une note aux investisseurs, la société de gestion a indiqué qu’elle allait transférer la gestion du fonds à son équipe basée à Singapour, First State Stewart. Jusqu’ici, le fonds était supervisé par Habib Subjally qui a quitté la société avec une équipe de 10 personnes pour rejoindre RBC Global Asset Management. Le fonds sera aussi renommé First State Worldwide Leaders et son processus de gestion sera modifié.

La société de gestion espagnole Bestinver, qui gère 9 milliards d’euros, arrive en France. Elle a recruté pour cela il y a un an et demi Veronica Vieira, une ancienne vendeuse et analyste actions. Et elle vient de faire agréer trois fonds par l’Autorité des marchés financiers (AMF).Les produits en question sont Bestinver Iberian, un fonds d’actions espagnoles et portugaises, Bestinver International, un fonds d’actions monde hors Espagne et Portugal et Bestinfund, un fonds alliant les deux autres. Tous les trois sont logés dans une sicav luxembourgeoise.Reflétant l’intégralité du savoir-faire de la maison, les produits sont gérés selon une philosophie « value », l’ADN de Bestinver. « Nous recherchons de bonnes affaires gérées par de bonnes personnes à un bon prix », résume Alvaro Guzman de Lazaro Mateos, l’un des trois seuls gérants de la société. L’équipe de gestion resserrée se complète de quatre analystes. Le développement en France de Bestinver répond d’abord à la volonté de la société de gestion de diversifier l’origine de sa clientèle, qui était espagnole à 95 % en 2003. Aujourd’hui, la clientèle étrangère représente un tiers de ses encours.Quant au choix de la France, qui est le premier pays dans lequel la maison ibérique s’implante commercialement, il s’est opéré à la faveur de la « disponibilité » de Veronica Vieira, qui connaissait bien la maison, ayant travaillé avec elle lors de son passé de broker.Sa mission sera de s’occuper des clients actuels, la société ayant déjà une centaine de millions d’euros d’encours dans le pays, et de faire connaître la maison espagnole en France. « Mais nous n’allons pas commercialiser activement nos fonds », prévient Beltran Parages Revertera, responsable des relations investisseurs et du développement. La société cherche en effet des investisseurs de long terme, et donc convaincus, afin de pouvoir mettre en œuvre sa gestion, explique Véronica Vieira. Dans ce contexte, la société n’affiche aucun objectif chiffré sur la France.Une philosophie qui s’explique par l’histoire de la société, créée d’abord comme un family office par la famille qui détient le groupe Acciona (ce dernier détenant toujours la structure à 100 %), et qui s’est ouverte progressivement vers l’extérieur au fur et à mesure de la demande des clients. Aujourd’hui, les capitaux de la famille Acciona ne représentent plus que 7-8 % des encours environ et la société compte 40.000 clients.

Jamie Dimon, le PDG de JPMorgan va toucher une rémunération totale de 20 millions de dollars au titre de l’exercice 2013, sous la forme d’un salaire de base de 1,5 million de dollars et 18,5 millions de dollars d’actions. Reuters indique que cela représente un quasi-doublement par rapport à 2012, année où sa rémunération avait été divisée par deux à la suite des pertes enregistrés sur les dérivés. En 2013, le bénéfice net de la banque a baissé de 16%, précise l’agence.

ING Investment Management met activement en avant son fonds de performance absolue, ING (L) Patrimonial Target Absolute Return Bond, qui réunit les meilleures idées de l'équipe fixed income d’ING IM. Avec une taille encore réduite de 84 millions d’euros d’encours, le produit bénéficie d’un marge de progression importante. En France, les souscriptions sur le fonds ont représenté en 2013 au total 1,03 million. Pour donner un coup d’accélérateur à ce qui représente «la stratégie du moment» pour ING IM, le fonds géré par Roel Jansen et Dirk Frikkee sera rebaptisé en avril ING (L) Absolute Return Bond. Le changement de nom a été décidé pour «donner une meilleure indication de la stratégie du fonds», précise Roel Jansen. ING IM n’est pas la seule société de gestion à mettre l’accent sur les fonds obligataires absolute return. Pictet AM par exemple vient de lancer un produit similaire, le Pictet-Absolute Return Fixed Income, un fonds obligataire sans contrainte.

La gestion d’actifs a le vent en poupe chez State Street. Sa filiale dédiée, State Street Global Advisors (SSgA) a publié vendredi 24 janvier des encours de 2.345 milliards de dollars à fin décembre 2013, soit une progression de 4,6 % par rapport au troisième trimestre et de 12,4 % sur un an. En parallèle, les actifs sous conservation et administrés ressortent à 27.427 milliards de dollars, en hausse de 5,4 % par rapport au troisième trimestre et de 12,5 % par rapport au 31 décembre 2012. Dans le détail, les encours en actions atteignent 1.380 milliards de dollars à fin décembre 2013, en croissance de 26 % sur un an tandis que les actifs fixed income ressortent à 327 milliards de dollars, en baisse de 4,4 % sur un an. Les actifs «cash» ont progressé de 4,3 % pour atteindre 385 milliards de dollars à fin décembre 2013 et les solutions multi-classes d’actifs atteignent 133 milliards de dollars, en progression de 13,7 % sur un an. Enfin, les classes d’actifs alternatives ont enregistré une chute de 25,3 % sur un an pour ressortir à 124 milliards de dollars au 31 décembre 2013. Le groupe américain State Street a publié un résultat net de 545 millions de dollars au dernier trimestre 2013, contre 531 millions au trimestre précédent et 468 millions un an auparavant.

Le gestionnaire de capital-investissement Quilvest & Partners a annoncé avoir levé 1,3 milliard de dollars en 2013, soit 160% de plus que son objectif initial, indique L’Agefi. Au total, la société de gestion dépasse les 5 milliards d’actifs sous gestion - contre 4,3 milliards en mai 2013. Pour 2014, Quilvest & Partners table sur un objectif de collecte à 500 millions de dollars tout en restant opportuniste, notamment en ce qui concerne les managed accounts. La société entend néanmoins rester fidèle aux segments des small et mid caps.

Brooks Macdonald a connu un solide premier semestre. Sur les six premiers mois de son exercice fiscal, clos au 31 décembre 2013, ses actifs sous mandat ont en effet augmenté de 570 millions de livres ou 11,1 %. A fin décembre, ses encours ressortent ainsi à 5,68 milliards de livres, contre 5,37 milliards de livres au 30 septembre 2013. Sur le seul deuxième trimestre, ses actifs sous gestion ont donc progressé de 5,7 % grâce à 160 millions de livres liés à la performance des marchés et 150 millions de livres de collecte nette.Par ailleurs, au 31 décembre 2013, les actifs conseillés par Brooks Macdonald International ont atteint 374 millions de livres, contre 354 millions au 30 septembre 2013. Le groupe britannique coté n’entend pas s’arrêter en si bon chemin et mise désormais sur la croissance externe pour accélérer son développement. «Nous continuons à passer en revue toute les opportunités pour des acquisitions intéressantes», n’a pas caché Chris Macdonald, directeur général de Brooks Macdonald dans un document publié à la Bourse de Londres. Au cours des six premiers mois clos au 31 décembre, Brooks Macdonald s’est déjà illustré sur ce terrain avec les acquisitions de 60 % du capital de North Row Capital et d’une option d’achat sur la compagnie Levitas Investment Management Services.

Sans attendre la publication le 11 mars prochain de ses résultats du premier semestre clos au 31 janvier 2014, Close Brothers a d’ores et déjà dévoilé quelques indications sur son activité. Ainsi, à fin décembre 2013 – soit les cinq premiers mois de son exercice fiscal –, son pôle de gestion d’actifs a vu ses encours progresser de 4 % pour atteindre 9,5 milliards de livres, contre 9,1 milliards au 31 juillet 2013. La compagnie, cotée au London Stock Exchange, explique cette performance à la fois par «des mouvements de marchés positifs et une collecte nette», sans donner plus de détails.

Sulev Raik et Alo Kullama ont abandonné la gestion du fonds SEB Eastern Europe Small Cap, représentant un encours de 92 millions d’euros, est en mesure de révéler Citywire Global. Le duo est remplacé par l’analyste actions Marko Daljajev. Sulev Raik et Alo Kullama restent néanmoins gérants du SEB Growth. Sulev Raik gère aussi le SEB Osteuropafond et le SEB Russia tandis qu’Alo Kullama supervise le SEB Sicav 1 – Eastern Europe ex Russia.

Comme annoncé dans Newsmanagers la semaine dernière, ING Investment Management (IM) vient de nommer Karim Carmoun au poste de directeur de clientèle senior, spécialiste de la distribution, à compter du 24 janvier. Ce recrutement doit permettre au gestionnaire d’actifs «d’accentuer sa présence auprès des multi-gérants et distributeurs en France».Karim Carmoun rejoint ING IM en provenance de Fidelity Paris où il était responsable des grands comptes depuis mars 2007. Auparavant, il avait occupé différentes fonctions dans la gestion d’actifs et la banque, d’abord chez Paribas, puis BNP Paribas Securities de 1999 à 2003, avant de rejoindre le Crédit Agricole (2003 – 2004) puis Fidelity au Luxembourg (2004-2007).

Federal Finance Gestion annonce le lancement d’Autofocus 8, un fonds à formule à capital non garanti. Disponible en assurance vie, PEA et compte-titres ordinaires, ce FCP s’adresse aux investisseurs «cherchant une solution alternative aux placements risqués en actions pour diversifier leur portefeuille», indique la société de gestion. Il est accessible dès 1.000 eurosSi l’indice CAC 40 est stable ou en hausse par rapport à son niveau initial, le porteur bénéficiera du remboursement de la valeur liquidative de référence auquel s’ajoute un gain potentiel fixe de 14 % l’année 2, ou 21 % l’année 3, ou 28 % l’année 4, ou 35 % l’année 5, en cas de rappel anticipé, ou 42 % à l’échéance des 6 ans.

AXA Real Estate Investment Managers a signé la charte pour l’efficacité énergétique des bâtiments tertiaires publics et privés. Cette charte vise à anticiper la mise en application du Décret de rénovation énergétique des bâtiments tertiaires.

L’Association Française des Investisseurs pour la Croissance (Afic) et EY ont publié les chiffres 2012 de la croissance des entreprises accompagnées par les acteurs français du capital-transmission. En 2012, les entreprises françaises accompagnées ont affiché une création nette de 46.493 emplois, «quand dans le même temps le secteur marchand en France détruisait 99.500 emplois», note l’Afic. L'étude a été réalisée sur la base de la situation de 728 entreprises accompagnées, représentant 65% des investissements réalisés en capital-transmission en 2012.Dans le détail, pour ne citer que les plus importants, la création d’emplois nets s'élève à 15.783 dans les entreprises du secteur des services et transport, à 11.241 dans le secteur des biens de consommation et à 10.852 dans celui de l’industrie. En 2012, les entreprises françaises accompagnées par les acteurs français du capital-transmission ont enregistré une croissance de 3,2 % de leur chiffre d’affaires, alors que l’économie française ne progressait que de 1,5% (PIB nominal français)."Le capital-transmission a un impact économique tout à fait remarquable dans les secteurs d’avenir et dans l’industrie. La progression du chiffre d’affaires est de 11% dans le médical et la biotechnologie, et de 6% dans l’industrie», précise l’Afic.

P { margin-bottom: 0.08in; } First State will overhaul its global equity fund, First State Global Opportunities, Citywire reports. In a note to investors, the asset management firm announced that it would be transferring the fund to its team based in Singapore, First State Stewart. The fund had previously been supervised by Habib Subjally, who left the firm with a team of 10 people to join RBC Global Asset Management. The fund will be renamed as First State Worldwide Leaders, and its management process will be modified.

P { margin-bottom: 0.08in; } Euronext is opening new horizons. The pan-European stock exchange, an affiliate of the US IntercontinentalExchange group (ICE), has launched a new multi-currency trading service for exchange-traded funds, or ETFs, which offers the Chinese yuan renminbi (CNY) and the Hong Kong dollar (HKD). This is a first for a European or American stock exchange. The new service, which will officially open on 17 February 2014, will allow international investors to trade any ETF listed on Euronext in 20 different currencies. “This service facilitates asset inflows for issuers, since it increases their exposure to a deeper pool of global investors,” the market operator says. “They will also not need to create distinct funds with different ISIN codes to list in other currencies.”

Kempen Capital Management will close the Kempen Global High Dividend strategy for new investments on 17 February 2014. This decision has been made because the strategy is rapidly approaching the limits of what the asset management company considers necessary in order to be able to pursue the long-term objectives of participants. The decision to close to new investments was prompted by the need to protect the interests of existing investors. New investments in the Kempen Global High Dividend Fund and the Kempen (Lux) Global High Dividend Fund will no longer be possible. Redemptions of investments in these funds will remain possible. ‘To our team, maintaining a maximum capital is one of the main cornerstones of the quality of the strategy. Exact limits are hard to define. For this strategy, it is currently set at between 2.5 and 3 billion euros. We have now reached this area, which is why we have decided to accept no new investments,’ according to fund manager Jorik van den Bos. ‘Further growth beyond this maximum capacity may jeopardize future performance. This is related to our investment approach; we invest also in smaller companies that contribute significantly to the results of the strategy.’

P { margin-bottom: 0.08in; } Sulev Raik and Alo Kullama have pulled back from the management of the SEB Eastern Europe Small Cap fund, with assets of EUR92m, Citywire Global reports. The team will be replaced by the equity analyst Marko Daljajev. Raik and Kullama will nonetheless remain managers of the SEB Growth fund. Raik is also manager of the SEB Osteuropafond and SEB Russia, whiel Kullama oversees the SEB Sicav 1 – Eastern Europe ex Russia.

P { margin-bottom: 0.08in; } Source on Monday announced the launch of the Source Goldman Sachs Equity Factor Index World UCITS ETF. The fund is exposed to an innovative index developed by Goldman Sachs, which aims to outperform traditional equity indices, weighted by market capitalisation. The Goldman Sachs Equity Factor World Net TR index offers global and diversified exposure to the equity market, favouring five well-identified factors on equity markets: low beta, size, value, momentum and quality. It aims to earn significant outperformance compared with cap-weighted indices, both in absolute value and in risk-adjusted figures. The Source Goldman Sachs Equity Factor Index World UCITS ETF comes as an addition to the beta plus products already on sale from Source. “Investors are increasingly seeking an alternative to indices weighted by capitalisation. Academic research recognizes the importance of combining these market factors, but it previously had no way to combine them to provide outperformance in the form of an ETF,” says Ted Hood, CEO of Source. “We noted significant inflows to our added-value ‘beta plus’ products in the year 2013, and we are delighted to be able to extend our range in this area.” The Source Goldman Sachs Equity Factor Index World UCITS ETF is listed on the London Stock Exchange in US dollars. Management fees total 0.65% per year.

P { margin-bottom: 0.08in; } The founder of Fundsmith, Terry Smith, is planning to launch an investment trust dedicated to emerging markets this year, Investment Week reports. The Fundsmith Emerging Equities fund will invest largely in companies listed on emerging markets. It will use the same strategy is the Fundsmith Equity fund, the companies in whose portfolio, based in Europe and North America, derive 32% of their revenues from emerging markets. The Fundsmith Equity fund, launched in November 2010, has GBP1.6bn in assets under management, and returns of 54.8% in the three years to 23 January, compared with an average of 22.6% for the Global sector.

P { margin-bottom: 0.08in; } Without waiting for the release of preliminary results for the first half, which ends on 31 January 2014, Close Brothers has already revealed some figures about its activities. As of the end of December 2013, the first five months of its fiscal year, the firm’s asset management unit has seen an increase in its assets of 4%, to a total fo GBP9.5bn, compared with GBP9.1bn as of 31 July 2013. The firm, listed on the London Stock Exchange, explains this performance as a result both of “positive market movements and net inflows,” without providing more details.

P { margin-bottom: 0.08in; }A:link { } Schroders has transferred a large portion of its pension fund assets, representing GBP870m, from equities to bonds, the Financial Times reports. Others are expected to imitate the asset mangaement firm, after a long period of rising equity markets, the FT estimates.

P { margin-bottom: 0.08in; }A:link { }The third week of 2014 saw emerging markets equity funds extend their longest outflow streak since 2002 as currencies in Turkey, South Africa, the Ukraine and Argentina began to buckle, driven to multi-year lows by expectations that the US Federal Reserve’s ‘tapering’ of its current quantitative easing program (QE3) spells trouble for countries with structural and policy issues.Investors looked instead to developed markets, with Europe equity, bond and money market funds taking in over USD22 billion during the week ending January 22 and year-to-date flows into Japan Equity Funds pushing over the USD4 billion mark, according to EPFR. US bond funds took in fresh money for the third straight week, something that last happened in mid-2Q13, and UK Equity Funds posted record setting inflows. Overall, equity funds collectively absorbed a net USD6.55 billion versus USD1.9 billion for all bond funds and USD29.7 billion for all money market funds.For the second week running all four of the major developed markets equity funds posted inflows as YTD commitments to this fund group pushed over the USD20 billion mark, some USD2 billion ahead of their total for the comparable period last year, underlines EPFR. In contrast to the first three weeks of 2013, however, Europe and Japan Equity Funds account for 43% and 18% of the total YTD inflows respectively compared to 13% and 2.5% at this point last year. Flows into Europe equity funds again topped the USD4 billion mark as euro-denominated commitments accelerated.

P { margin-bottom: 0.08in; } The private equity group KKR and the asset management giant BlackRock are among the candidates to buy a stake in the Chinese asset management firm Huarong Asset Management, the news agency Reuters reports. Among the other potential candidates are Blackstone and Bain Capital, as well as Asian and Middle Eastern sovereign funds. The Chinese asset management firm, which is one of the largest local actors in the processing of sub-prime debt, is planning to sell a stake of about 15% to 20% ahead of a potential IPO. Assets under management at Huarong total over CNY400bn, or about USD66bn.

P { margin-bottom: 0.08in; } As of 31 December, Union Bancaire Privée has announced assets under management of CHF87.7bn (or EUR71.6bn), up 10% compared with the end of 2012. The group has posted consolidated net profits of CHF152m (EUR124m), compared with CHF175m as of 31 December 2012. “Growth in operating profits is due to inflows of funds both from private and institutional clients, good management performance, and effects of synergy related to acquisition,” UBP states. Earnings from activities have held steady at CHF694m (EUR566m), compared with CHF691m in 2012. It is characterised by a reduction in interest margins of CHF14m compared with 2012 (-9%), offset by commissions, which totalld CHF460.6m (EUR375.9m), up by CHF25.5m compared with 2012 (+6%).

P { margin-bottom: 0.08in; } China’s wealth management market will hit USD12 trillion in assets by 2014, compared with USD9.5trn in 2012, according to the consulting firm Celent. This would be a continuation of the growth observed in the past few years, at a time when the regulatory environment has remained relatively stable. But this year, as a new team come to power, the maket now faces multiple challenges, including rate deregulation, the entrance of nonbanks into wealth management, asset securitization, and globalization of investments. In terms of investment, Customer requirements have also changed; for example, 46% of high net worth individuals plan to invest in overseas markets within the next three years. Financial institutions themselves, and not only banks, are taking an interest in this wealth management market. It is in this way that assets placed in trusts have increased from USD321bn in 2009 to USD1.077trn in 2012. According to Celent, assets placed with firms whose range is highly diverse may total as much as USD1.6trn by 2015. Assts at private banks have increased from USD300bn in 2009 to USD547bn in 2012. Celent predicts that assets will rise by nearly USD1trn by 2015, as many banks move into this highly promising private banking niche.

P { margin-bottom: 0.08in; } Nordea Investment Funds has recruited Francesco Piraino for its Italian team, Bluerating reports. The veteran of Zurich Life Asurance will be responsible for commercial development, particularly serving retail clients. Nordea AM sells 64 sub-funds of its Sicav in Italy. The country head is Fabio Caiani.