La chambre de compensation a lancé le service de gestion optimisée du collatéral censé concurrencer celui d'Eurex

Si les sanctions apparaissent à ce stade limitées vis-à-vis de la Russie, les économistes estiment que la perte de confiance des investisseurs aura un impact sensible sur la demande intérieure et sur l’investissement des entreprises. Hier, Moscou a triomphé lors du référendum en Crimée.

Vienne a officialisé la création d'une «bad bank» qui accueillera 18 milliards d'actifs d'Hypo Alpe Adria et épargnera les créanciers seniors

Pioneer Investments pourrait être le prochain actif mis en vente ou en Bourse par la banque italienne, dans le cadre d’un vaste programme de cessions. L’opération pourrait avoir lieu l’année prochaine, pour une valorisation espérée par UniCredit de 2 à 3 milliards d’euros. La banque garde en tête la cotation d’HypoVereinsbank, mais cette opération ne pourra avoir lieu que dans quelques années.

Patrick Moonen, stratégiste et membre de l’équipe d'allocation tactique chez ING Investment Management

Eric Bourguignon, directeur de la gestion taux et crédit de Swiss Life Asset Managers et DGD SL Asset Management (France)

Jacques Cailloux, chef économiste Europe chez Nomura

Rachid Medjaoui, directeur adjoint de la gestion à La Banque Postale Asset Management

Pascal Merchez, Directeur immobilier du Groupe Humanis à la rédaction de www.institinvest.com : Nous intervenons dans les trois catégories d’immeuble qui cohabitent au sein du groupe : la partie exploitation c’est-à-dire les locaux d’Humanis, soit plus de 50% de l’actif immobilier ; la partie placements, sur laquelle nous sommes actuellement sous-équipés, avec seulement 84 millions d’euros de placements immobilier ; et enfin une branche significative, la branche sociale, pour laquelle nous accompagnons la direction sociale dans le développement de son parc, en rénovation, en construction et en développement. L’immobilier social représente 33% de notre parc. Nous réalisons un certain nombre de projets, qui nous semblent pertinents, sans que nous ayons encore, dans l’attente de la stratégie immobilière groupe, un projet d’ensemble validé par nos conseils d’administration. L’immobilier est porteur de l’image du groupe Humanis. Quand nous faisons un choix d’investissement, nous voulons que ce choix soit conforme à notre image. Nous sommes donc attentifs à des sujets sociaux, comme les Établissements d’hébergement pour personnes âgées dépendantes (Ehpad). Notre branche Action sociale gère déjà 1200 lits dans des structures médicalisées. En matière de bureaux, nous sommes également attentifs à notre image au niveau national, en privilégiant des sites dans les grandes villes de France, comme un ancrage dans les territoires. Nous n’investirons vraisemblablement pas en habitation pure. En revanche, nous regardons des immeubles mixtes. En matière de développement durable, la mixité dans un immeuble permet d’optimiser le foncier et l’utilisation de l'énergie. Compte tenu du nombre important de mètres carrés détenus et occupés par le groupe lui-même, nous avons besoin en interne d’une équipe capable de faire évoluer en permanence l’immobilier, en l’adaptant à nos besoins. De surcroît, nos activités sociales imposent de détenir en interne des compétences en matière de montage et de pilotage d’opérations. Nous avons actuellement quelques projets significatifs de construction d’Ehpad qui justifient ces équipes. En revanche, sur toute la partie immobilier d’habitation, qui nécessite beaucoup de moyens humains pour le suivi des baux, il est probable que nous allons nous orienter vers l’externalisation car il ne s’agit pas de notre c??ur de métier. A ce sujet, nous avons des réflexions et des discussions avec des partenaires pour étudier les orientations que nous voulons prendre. Notre budget d’investissement représente 40 à 60 millions d’euros par an, dépensés dans une optique qui n’oublie pas le retour sur investissement. Chez Humanis, le développement durable n’est pas une vue de l’esprit. À moyen terme, c’est plus de la moitié des collaborateurs du groupe qui travailleront dans un immeuble labellisé.

Les pays créanciers de l’Argentine réunis au sein du Club de Paris l’ont officiellement invitée à venir négocier fin mai les modalités de remboursement de ses arriérés de dette, a annoncé vendredi la secrétaire générale du Club. Buenos Aires a présenté le mois dernier des propositions pour le remboursement de cette dette de quelque 9,5 milliards de dollars dont elle a cessé d’assurer le service depuis son défaut de 2002.

L’Espagne doit réduire les impôts qui pèsent sur les particuliers et les entreprises tout en relevant les taxes sur certains produits tels que l’alcool et les carburants afin d’assainir ses finances, conclut un rapport remis vendredi au gouvernement. Il propose une diminution de l’impôt sur le revenu et une baisse du taux de l’impôt sur les sociétés pour le ramener de 30% à 25% puis à 20%. Ces recommandations, élaborées par un groupe d’experts, doivent servir de base au projet de réforme fiscale que la vice-présidente du gouvernement Soraya Saenz de Santamaria présentera en juin au Parlement. L’entrée en vigueur de cette réforme doit s'étaler sur 2015 - année électorale - et 2016. Les recettes fiscales espagnoles, tributaires de la bulle immobilière qui a éclaté en 2008, ont chuté de près de 50 milliards d’euros au cours des six dernières années.

La Réserve fédérale américaine a transféré 79,6 milliards de dollars au Trésor en 2013, selon des résultats définitifs publiés vendredi. La banque centrale a pour usage de restituer au Trésor les intérêts perçus sur son programme d’achats d’actifs. Ces intérêts sur les Treasuries et les titres hypothécaires (MBS) se sont montés à 90,4 milliards l’an dernier. En 2012, les transferts avaient atteint un record de plus de 88 milliards en raison des profits réalisés par la Fed lors de son opération Twist qui consistait à arbitrer les parties courtes et longues de la courbe des taux américaine.

Le rapport de la dette espagnole au PIB était de 93,9% fin 2013, au plus haut depuis que cette statistique est compilée, a annoncé la Banque d’Espagne vendredi. Il est toutefois en deçà de prévision du gouvernement qui le donnait à 94,2%.Madrid pense que le ratio culminera à 101% en 2015 et en 2016.

La Caisse d’amortissement de la dette sociale a émis 3 milliards de dollars d’obligations 3,375% mars 2024 au prix de 99,64%. L’opération, qui a suscité une forte demande, offre un rendement de 73,6 points au-dessus du T-Note américain à 10 ans (2,75%). Dans un communiqué, la Cades indique que le placement a été réalisé auprès de 50 investisseurs du monde entier, dont 51% venant d’Asie, 23% du Royaume-Uni, 21% des Etats-Unis, 3% d’Europe et 2% du Moyen-Orient. «Les banques centrales et institutions officielles ont souscrit plus de la moitié de l’emprunt (53%), suivies par les gérants de fonds pour 28%, par les banques pour 14%, et par les compagnies d’assurance pour 5%», précise-t-elle. Avec cette opération, la Cades aura levé l'équivalent de 12,2 milliards d’euros depuis le 1er janvier sur un programme d'émission de dette court, moyen et long terme de l’ordre de 24 à 27 milliards d’euros.

La Bourse de Moscou est tombée vendredi matin à ses plus bas niveaux depuis 2009, à deux jours d’un référendum en Crimée susceptible de déclencher des sanctions des Occidentaux contre la Russie. Les indices ont perdu environ 18% ce mois-ci depuis que le président Vladimir Poutine a été autorisé à envoyer des troupes en Ukraine et alors que des habitants de Crimée sont appelés à se prononcer dimanche par référendum sur un rattachement à la Russie. De son côté, le rouble est relativement stable juste après une réunion de la banque centrale russe qui a maintenu ses taux directeurs d’urgence. Elle a indiqué qu’elle ne compte pas abaisser ses taux dans les mois à venir.

P { margin-bottom: 0.08in; } Sweden will be closing two of its five pension funds (AP funds), in order to reduce asset management costs and leave more money for pensioners, the Financial Times reports. Meanwhile, a single board will be created to oversee the three remaining funds, which will be granted more freedom in their investments. Currently, the funds, which have assets of about USD156bn, can not invest more than 5% of their cash in private assets.

P { margin-bottom: 0.08in; } Jonathan Fell and James Isenwater, two former analysis from Deutsche Bank specialised in consumption, have founded Ash Park Capital. Domiciled in Luxembourg, Financial News reports. They will launch a fund, Ash Park Global Consumer Staples Fund, which will invest in 20 companies of the quality consumer sector.

Les fonds coordonnés ont enregistré en janvier une collecte nette de 71 milliards d’euros, contre seulement 14 milliards d’euros en décembre, grâce à la hausse des souscriptions dans les fonds de long terme et au regain d’intérêt pour les fonds monétaires, selon les dernières statistiques communiquées par l’association européenne des gestionnaires d’actifs (Efama).Les fonds coordonnés de long terme, c’est-à-dire hors fonds monétaires, ont attiré 42 milliards d’euros en janvier contre 27 milliards d’euros en décembre. Les fonds obligataires ont notamment engrangé 13 milliards d’euros alors qu’ils avaient terminé à l'équilibre en décembre.Les fonds actions ont un peu moins collecté, pour un montant de 11 milliards d’euros contre 15 milliards d’euros en décembre, mais les fonds diversifiés ont enregistré une collecte en progression de 3 milliards d’euros d’un mois sur l’autre à 16 milliards d’euros.Les fonds monétaires ont enregistré une collecte de 29 milliards d’euros, un niveau jamais vu depuis août 2011, alors qu’ils avaient terminé le mois de décembre sur une décollecte de 13 milliards d’euros.La collecte des fonds non coordonnés s’est inscrite à 13 milliards d’euros en janvier contre 15 milliards d’euros le mois précédent, en raison notamment de moindres flux dans les fonds réservés aux investisseurs institutionnels, pour un montant net de 9 milliards d’euros contre 15 milliards d’euros en décembre.Les actifs des fonds coordonnés et non coordonnés ont tous deux enregistré en janvier des augmentations de 0,6% à respectivement 6.974 milliards d’euros et 2.823 milliards d’euros.

Après le lancement de sa nouvelle marque, la société de gestion Candriam (ex- Dexia AM) annonce qu’elle va renommer l’intégralité de ses fonds. Ce processus, qui devrait se terminer d’ici l’été 2014, concerne dans un premier temps la gamme de fonds alternatifs. Dexia Index Arbitrage devient Candriam Index Arbitrage, Dexia Long Short Credit devient Candriam Long Short Credit et Dexia Diversified Futures est renommé Candriam Diversified Futures. Les FCP domiciliés en France s’appelleront dorénavant Candriam, ainsi que les fonds de droit belge basés sur des stratégies traditionnelles. Les Sicav de droit français, quant à elles, seront renommées fin avril 2014. Les fonds de droit luxembourgeois verront leur nom changer dans une troisième phase au cours de l’année 2014, précise un communiqué.

Après les îles Caïman, l’Irlande. Schroders a annoncé le 13 mars que cinq fonds de la gamme irlandaise de Cazenove ont été intégrés dans de nouveaux fonds de la plateforme luxembourgeoise de Schroders, International Selection Fund (ISF). Fin février, Schroders avait intégré des fonds de Cazenove domiciliés dans les îles Caïman.Les cinq stratégies concernées sont The Cazenove Pan Europe Fund intégré dans Schroder ISF European Opportunities, The Cazenove Mutli-Asset Fund intégré dans Schroder ISF Multi-Manager Global Diversity, The Cazenove UK Equity Fund qui intègre Schroder ISF UK Opportunities, The Cazenove European Equity (ex UK) Fund qui passe dans Schroder ISF European Equity (ex UK) et The Cazenove Strategic Debt Fund qui est absorbé dans Schroder ISF Strategic Credit.

Axa IM vient de nommer Tim Gardener global head de la nouvelle entité «client group» de la société de gestion dédiés aux investisseurs institutionnels (Institutional Client Group). De fait, il quitte sa fonction de global head of consultant relations que Lisa O’ Connor, jusque là cantonnée à l’Europe, reprend. Tim Gardener aura pour mission de conduire le développement de l’offre produits et de l’approche clients institutionnels, ces derniers regroupant les compagnies d’assurance, les fonds de pension et les fonds souverains. Dans ce cadre, Elodie Laugel , qui était directeur du développement Solutions en Multi Asset Solutions clients de l'équipe d’Axa IM , a été nommée deputy head du Client Group pour la partie dédiée aux clients institutionnels. Pour sa part, l'équipe dirigée par Lisa O’Connor fait partie intégrante du Institutional Client Group, représentant l’importance des consultants à la fois dans leur rôle de conseils et d’acteurs majeurs dans la gestion fiduciaire via les clients institutionnels .Le département Client Group rassemble désormais toutes les équipes commerciales dédiées à la clientèle hors Axa. Cette nouvelle force de quelque 250 spécialistes est dirigée par Laurent Seyer, anciennement global head of distribution d’Axa IM. Sa mission consistera à développer l’offre d’Axa IM selon une approche plus segmentée (institutionnels, particuliers et distributeurs), tout en assurant la coordination et le suivi des activités marketing et des relations clients, indique la société de gestion. A noter enfin que Bettina Ducat, qui était responsable de la distribution en France, Europe du Sud et Moyen-Orient, a été nommée à la tête du segment particuliers et distributeurs. La responsable aura également la charge du développement Marketing d’Axa IM et rapportera à Laurent Seyer.

Majedie Asset Management va fermer aux nouveaux souscripteurs son fonds UK Income de 500 millions de livres, lorsque les actifs atteindront 1,5 milliard de livres, rapporte Fund Web. Le fonds, géré par Chris Reid et Yuri Khodjamirian, a dégagé 76 % depuis son lancement en décembre 2011.

Jonathan Fell et James Isenwater, deux anciens analystes de la Deutsche Bank spécialistes de la consommation, viennent de créer Ash Park Capital, domiciliée au Luxembourg, rapporte Financial News. Ils vont lancer un fonds, Ash Park Global Consumer Staples Fund, qui sera investi dans environ 20 sociétés du secteur de la consommation de qualité.

Les actifs sous gestion pour compte de tiers du groupe Generali ont progressé l’an dernier de 3,8% pour s'établir à 104,34 milliards d’euros à fin décembre 2013, a indiqué le groupe d’assurances à l’occasion de la publication de ses résultats annuels. Les actifs sous gestion totaux ont se sont ainsi accrus de 5,4% l’an dernier à 508 milliards d’euros.Le résultat d’exploitation a enregistré une hausse de 18,4% à 483 millions d’euros. Le coefficient d’exploitation s’est amélioré à 66,3% contre 69% précédemment.

Pictet Wealth Management a recruté récemment Giuseppe Di Sisto, qui travaillait précédemment chez UniCredit, rapporte Bluerating. Il a été directeur général adjoint et co-directeur général d’UniCredit Private Banking.

Les mutual funds de long terme commercialisés aux Etats-Unis ont enregistré en février une collecte de 45,5 milliards de dollars, contre 40,9 milliards de dollars en janvier, selon des statistiques communiquées par Morningstar. A plus de 13,5 milliards de dollars, la collecte des fonds obligataires a notamment enregistré son plus haut niveau depuis près d’un an. Les actions américaines et les actions internationales ont engrangé respectivement 9 milliards de dollars et 10,9 milliards de dollars.Morningstar souligne que la collecte de 3 milliards de dollars des fonds sectoriels, rapportée aux actifs, représente un taux de croissance annualisé de 12%, beaucoup plus élevé que la progression des fonds d’actions américaines. Au cours de l’année écoulée, les ETF sectoriels notamment ont enregistré une collecte de près de 42 milliards de dollars, à comparer à une collecte de 23 milliards de dollars pour les mutual funds sectoriels. Les actifs totaux des ETF sectoriels représentent 257 milliards de dollars contre 377 milliards de dollars pour les mutual funds sectoriels.Fidelity, qui a repéré cet intérêt pour les stratégies sectorielles, a lancé l’an dernier une série de fonds sectoriels, sous-conseillés par BlackRock. Les actifs des 10 fonds sectoriels de Fidelity pèsent désormais 467 milliards de dollars.Morningstar relève par ailleurs que malgré la stabilisation de la décollecte des fonds obligataires depuis le début de l’année, Pimco a continué de subir des rachats. Parmi les dix plus gros acteurs en termes d’actifs sous gestion, Pimco est d’ailleurs le seul à terminer le mois de février dans le rouge. Le Pimco Total Return Fund enregistre ainsi en février une décollecte de 1,6 milliard de dollars et le Pimco Unconstrained Bond termine le mois sur des rachats pour un montant d’un plus de 700 millions de dollars. Sur un an, le Total Return affiche une décollecte de 47,75 milliards de dollars alors que Unconstrained Bond marque une collecte de 3,6 milliards de dollars.

La société de gestion quantitative Finaltis vient de lancer le FCP Finaltis EfficientBeta™ Euro. Dédié aux investisseurs institutionnels, il est investi dans des actionsde la zone euro et suit une méthodologie de type « Smart Beta ». «La stratégie Finaltis EfficientBeta™ est une méthode d’allocation qui combine la construction d’un portefeuille de variance minimale avec une méthode originale bayésienne d’estimation des volatilités et corrélations, indique un communiqué.Le fonds qui vise à surperformer l’indice Euro Stoxx® Net Return, tout en conservant une corrélation élevée, a été lancé fin décembre 2013 et pleinement investi courant janvier 2014. Offrant un mois complet de gestion, il présente une performance de 6,06% en février, et bat sa référence de 1,07 point de pourcentage.Caractéristiques : Conforme aux normes UCITS IV Souscription minimale : 250.000 euros

Barclays a accueilli cinq nouveaux banquiers privés dans le Nord de l’Italie, rapporte Bluerating. La banque a ainsi recruté à Milan Luca Domenico Dassisti et Andrea Sgambati, qui viennent de Banca Pop. Di Vicenza, et à Vérone Donatella Brunelli, Davide Vincenzo Politano et Marco Zelotti, qui viennent de Mps Private Banking.

Le spécialiste obligataire Pimco propose deux nouvelles stratégies qui offrent aux investisseurs un moyen de se prémunir contre le risque de taux d’intérêt, rapporte Citywire.Le Pimco GIS Low Duration Global Investment Grade Credit fund, qui investira principalement dans des obligations d’entreprises à échéances rapprochées, sera piloté par Mark Kiesel, nommé deputy CIO fin janvier.L’autre stratégie, le Pimco GIS Low Duration Real Return fund, qui investira principalement dans des obligations indexées sur l’inflation, sera gérée par Mihir Worah, nommé également deputy CIO fin janvier.

La société de gestion britannique indépendante, Alken Asset Management, a décidé de fermer à toute nouvelle souscription son fonds Alken Absolute Return Europe, un fonds long/short géré par Nicolas Walewski, rapporte le site espagnol Funds People. Ce véhicule est victime de son succès. En l’espace d’un an, ses encours sont passés de 260 millions d’euros fin 2012 à 2,1 milliards d’euros actuellement. A partir du 19 mars, seuls les investisseurs actuellement investis dans le fonds pourront réaliser de nouveaux apports dans la limite maximale de 500.000 euros par jour.