P { margin-bottom: 0.08in; } The Bankinter’s private bank has topped the threshold of 300 Sicavs in its portfolio, which gives it a market share of 10% in this activity, compared with 7% one year ago, Cotizalia reports. Bankinter as of the beginning of March had 305 Sicavs, up 20% year on year, in addition to which there are five other vehicles domiclied in Luxembourg, where the Spanish bank has acquired the Dutch entity Van Lanschot. This growth has resulted in a growth of 45% in tis assets since 2012, bringing it to EUR1.878bn in assets under management. In addition to this figure come assets in the five Luxembourg-domiciled vehicles, which, as of the end of 2013, had a total of EUR300m in assets under management.

P { margin-bottom: 0.08in; } Eight months after the acquisition of Cazenove, the British asset management firm Schroders has added a number of funds from Cazenove Capital Holdings to its range of products available in Spain, Funds People reports. The range from Schroders gains some of the best vehicles dedicated to fixed income, European equities (long/short and long-only) and British equities from Cazenove. “The new funds which we have registered are highly complementary with our range,” Carla Bergareche, CEO of Schroders for Spain and Portugal, explains to Funds People, and goes on to welcome the addition of the managers Steve Cordel and Julie Dean. As a part of the move, Schroders has registered six Caxenove products with the CNMV, the Spanish regulator. The products have now been integrated into the Luxembourg Sicav from the British asset management firm, Schroders ISF. The six funds concerned are: Schroder ISF European Opportunities (former Cazenove Pan European), Schroder ISF UK Opportunities (ex-Cazenove UK Equity), Schroder ISF European Equity ex-UK (Cazenove European Equity ex-UK), Schroder ISF Strategic Credit (Cazenove Strategic Debt), Schroder ISF European Equity Absolute Return (Cazenove European Equity Absolute Return), and Schroder ISF European Alpha Absolute Return (Cazenove European Alpha Absolute Return).

P { margin-bottom: 0.08in; } The asset administration specialist Mitsubishi UFJ Fund Services on 19 March announced the acquisition of Meridian Fund Services Group, whose assets under administration total USD14bn. The acquisition will increase assets under administration at UFG Fund Services to about USD165bn. The firm, which is owned by Mitsubishi UFJ Financial, offers a full range of services to hedge funds, funds of funds, private equity, real estate funds, mutual funds and family offices.

P { margin-bottom: 0.08in; } The J. Safra Sarasin bank on 19 March announced the creation of a centre of expertise to assist foundations. The activity is from 1 March led by Ingeborg Schumacher-Hummel and Bernhard Gick in Luxembourg. The objective for the firm is to advise foundations and to develop product ranges in the context of specific charitable or environmental investments (mission-related investing, MRIs), the institution said in a statement on 19 March. A growing number of foundations worldwide are investing a part of their assets in sustainable projects. This trend is also confronted by the fact that this type of investment is also profitable.

P { margin-bottom: 0.08in; } The Fidelity China Special Situations trust will cut its annual management fees from 1 April, at the same time that Anthony Bolton hands over to Dale Nicholls, Fund Web reports. Asset management fees will be set at 1%, compared with 1.2% currently. They had previously been cut from 1.5% to 1.2% last year. The trust has assets of GBP815.4m.

P { margin-bottom: 0.08in; } Asset management firms subject to the AIFM (Alternative Investment Fund Managers) directive will have to revise the pay scales for many of their employees, the law firm Duhamel Blimbaum warns in a study on the problem, entitled “Pay scales under AIFM.” The remuneration of professionals whose activities have “a significant impact on the risk profile of the asset management firms or the AIF which it manages” are now subject to very restrictive rules. This definition of the profile of the employees concerned in practice aims to cover many positions, not only managers and risk controllers, but also, for example, heads of legal or development, the authors of the study say. Precisely, at least 50% of the variable pay may be paid in the form of “financial instruments” (shares in funds, etc.), and the payment of 40% to 60% of this variable pay scale must be deferred for “an appropriate period,” of at least 3 to 5 years. This delay, according to the European Commission and the European Parliament, should make it possible to potentially “claw back” bonuses in the event of a fall in performance or fraudulent conduct. It will not be easy to avoid. Asset management firms operating in France will be subject to the law, as will firms operating abroad, but which sell FIAs under a European passport. However, the “principle of proportionality” means that there will be the potential for asset management firms of a smaller size to be exempt from certain obligations: the obligation to pay a part of the variable pay in the form of financial instruments, to subject this portion to retention, etc. At the same time, in the very common potential case in which the company has alternative investment funds under management as well as OPCVM mutual funds, two remuneration “piles” could be defined: this, for example, could be done for a manager who dedicates 75% of his time to managing an FIA, who would be subject to the AIFM directive rules for only 75% of his pay. Following the new rules for alternative fund managers, similar rules will also be brought into force for the pay scales of OPCVM managers. The European Parliament, Commission and Council have agreed on this point, as part of the composition of the future UCITS V regulations.

P { margin-bottom: 0.08in; } The most recent alterations to the draft Solvency II directive, which make it more favourable in terms of owners equity, will not necessarily incite European insurers to develop their securitisation activities, Standard & Poor’s finds in a study released on 18 March (“EIOPA’s Revised Solvency II Calibration Still Risks Turning European Insurers Away From Securitizations.”) The most recent revision, published in December 2013, defines some securitisations as “type A” exposures, which are treated more favourably than other securitisations (“type B”). According to the study, the latest proposals show signs that European political leaders are becoming aware that securitisations are not all alike and that the disastrous performance of transactions related to the US sub-prime market were rather the exception. “Most European asset classes eligible for securitiesation have very good returns over the six years since the sub-prime crisis broke out in the United States,” says Mark Boyce, a credit analyst at Standard & Poor’s.

P { margin-bottom: 0.08in; } The proposed joint financial transaction tax that France and Germany are preparing may include derivatives from the outset, German legislators have indicated, the news agency Bloomberg reports. French and German negotiators have set an objective of reaching agreement with nine other countries by 25 may, before the European elections. France had declared that it wished to gradually introduce the tax, initially limiting its applicability to equities, but the German finance minister, Wolfgang Schäuble, on 5 March said that it would not be out of place to include derivative transactions.

P { margin-bottom: 0.08in; } The daily on-book trading volume on the European markets of NYSE Euronext as of the end of February totalled EUR250.2m, down by 7.2% compared with January, and 1% compared with February 2013, according to monthly statistics released by Euronext. The total on-book trading volume for the month under review comes to EUR5bn, down by 19.3% for the month, and 1% compared with February 2013. Bloc trades totalled EUR1.41bn in February, up 23.6% compared with January, and 26.3% compared with February 2013. The median spread last month came to 24.9 basis points, a growth of 9% compared with January, and 2% compared with February 2013.

P { margin-bottom: 0.08in; } According to Asian Investor, sharia-comliant financial assets managed by the 50 largest asset management firms for this type of product rose by 25.6% in 2013, to USD86.4bn. Islamic equity funds last year posted growth of 48.6% to USD29.3bn. Sharia-compliant alternative assets as of the end of 2013 came to a total of USD8.5bn, up by 43.2%. The growth of sukuks (islamic bonds) an Islamic money market funds was more modest (3.5%), to USD20.5bn. The three largest asset management firms in terms of Islamic-compliant assets are BlackRock (via iShares) with USD28.5bn, followed by the Malaysian asset management firm Public Mutual (USD8.14bn) and the Saudi firm NCB Capital (USD7.4bn).

La Banque de France a pour la première fois publié hier la balance mensuelle des paiements selon la nouvelle méthode internationale. Celle-ci se traduit notamment par l’enregistrement des opérations de négoce international parmi les échanges de biens, alors qu’auparavant elles étaient enregistrées parmi les services. Certaines opérations financières, auparavant classées en revenus, sont enregistrées désormais en tant que prestation de service. Le déficit des transactions courantes s’établit à 3,9 milliards d’euros (cvs-cjo) en janvier 2014, compte tenu d’un déficit des échanges de biens de 5,1 milliards d’euros, d’un excédent des échanges de services de 1,9 milliard et d’un déficit des revenus de 0,8 milliard. Selon l’ancienne méthode, le déficit des échanges de biens du mois de janvier serait ressorti à 5,9 milliards, l’excédent des services aurait été identique et les revenus auraient présenté un déficit de 0,5 milliard.

L’Union européenne, notée AAA/Aaa/AA+ par Fitch, Moody’s et S&P (avec perspectives stables), a lancé son premier emprunt syndiqué de l’année. La taille de l’emprunt était limitée par le montant des prêts à financer pour le soutien à l’Irlande et au Portugal. L’obligation d’un montant de 2,6 milliards d’euros et de maturité 2024, porte un coupon annuel de 1,875% et son prix a été fixé à 9 points de base au-dessus du taux mid-swap. Les teneurs de livre associés étaient BNP Paribas, Credit Suisse, HSBC, JPMorgan et UniCredit.

La présidente du gendarme américain des marchés, Mary Jo White, a assuré que la SEC étudie actuellement d’éventuelles évolutions au cadre réglementaire s’imposant aux cabinets de conseil en vote. Ces proxy advisory firms sont accusées par certains de ne pas faire tout leur possible pour faire part d’éventuels conflits d’intérêts ou d’avoir une influence trop prononcée sur des gestionnaires d’actifs trop passifs face à leurs recommandations.

La société d’investissement a commencé selon Reuters a assuré la promotion d’une titrisation adossée à des loyers tirés de biens résidentiels saisis aux Etats-Unis durant la crise. Le produit, deuxième «REO-to-rental» seulement après celui lancé par Blackstone en novembre dernier, atteindrait selon IFR qui cite des investisseurs un montant de 500 millions de dollars. JPMorgan et Credit Suisse mènent l’opération.

Le hedge fund américain Fortress participe à un fonds dédié à la monnaie virtuelle, malgré une actualité récente chaotique

La volonté de désendettement affichée par Pékin pourrait conduire au défaut d'une société immobilière. Un secteur très fortement exposé

Les entreprises et les épargnants ont été les principaux bénéficiaires du programme budgétaire présenté hier par le chancelier de l’Echiquier

Le resserrement monétaire pourrait débuter selon Janet Yellen six mois après la fin du QE3

La SEC et la CFTC ont toutes deux lancé des enquêtes visant le traitement privilégié accordé aux traders par les opérateurs boursiers

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Le pays, qui menace de faire défaut sur sa dette, attend une aide du Fonds monétaire international et une contribution de l'Union européenne

La société californienne de private equity Vista Equity Partners vise selon le quotidien un montant de 3 milliards de dollars d’engagements initiaux ce mois-ci pour son prochain fonds dédié au secteur technologique, pour un objectif final de 3,5 milliards. Le gestionnaire a commencé à démarcher les investisseurs début février seulement.

Le chancelier de l’Echiquier George Osborne a présenté hier un programme budgétaire pour l’année fiscale 2014-2015, dont les principaux bénéficiaires seront les entreprises, les épargnants et les classes moyennes. Mais les aides publiques vont être réduites.

Le resserrement monétaire pourrait débuter selon Janet Yellen six mois après la fin du QE3

Les régulateurs australiens lancent à leur tour selon le quotidien leurs limiers concernant des soupçons de manipulation du marché local des changes. Le dossier implique déjà une quinzaine de régulateurs de part le monde et au moins une quinzaine de banques aux Etats-Unis, en Europe et en Asie. Greg Medcraft, président de l’Australian Securities and Investment Commission, indique que l’enquête devrait durer au moins un an.

L’Union européenne, notée AAA/Aaa/AA+ par Fitch, Moody’s et S&P (avec perspectives stables), a lancé son premier emprunt syndiqué de l’année. La taille de l’emprunt était limitée par le montant des prêts à financer pour le soutien à l’Irlande et au Portugal. L’obligation d’un montant de 2,6 milliards d’euros et de maturité 2024, porte un coupon annuel de 1,875% et son prix a été fixé à 9 points de base au-dessus du taux mid-swap. Les teneurs de livre associés étaient BNP Paribas, Credit Suisse, HSBC, JPMorgan et UniCredit.

En présentant le nouveau budget à un peu plus d’un an des élections législatives, le ministre des Finances, George Osborne, a déclaré que l’Office for Budget Responsibility (OBR) tablait désormais sur une croissance de 2,7% en 2014 alors qu’il envisageait une expansion de 2,4% en décembre. Pour 2015, l’organisme chargé d'établir les prévisions économiques utilisées pour préparer le budget table sur une hausse du PIB de 2,3% au lieu de 2,2%.

Arseni Iatseniouk, le Premier ministre ukrainien, a indiqué mercredi que le pays pourrait imposer une taxe sur les dépôts supérieurs à 50.000 hryvnias (3.600 euros), pour consolider les finances du pays et décrocher une aide du Fonds monétaire international. La taxation des gros déposants - en bonne partie Russes - avait été retenue il y a un an lors du sauvetage de Chypre. Le gouvernement ukrainien tiendra le 22 mars une réunion consacrée à ces mesures fiscales.

La Cour de cassation a confirmé mercredi la condamnation pénale de Jérôme Kerviel à trois ans de prison ferme, prononcée en octobre 2012 par la cour d’appel de Paris pour abus de confiance, faux et usage de faux et manipulations informatiques. Elle a revanche cassé les dispositions civiles de l’arrêt l’obligeant à payer 4,9 milliards d’euros de dommages et intérêts pour la perte record causée en 2008 à la Société Générale. La Cour de cassation précise ainsi la jurisprudence en matière de réparation des dommages causés à une victime lorsque celles-ci a commis des fautes. Un nouveau procès civil se déroulera donc devant la cour l’appel de Versailles pour rejuger le préjudice financier de la Société Générale.

Pour la première fois, la Banque de France a publié mercredi la balance mensuelle des paiements selon la nouvelle méthode internationale. Celle-ci se traduit notamment par l’enregistrement des opérations de négoce international parmi les échanges de biens, alors qu’auparavant elles étaient enregistrées parmi les services. Certaines opérations financières, auparavant classées en revenus, sont enregistrées désormais en tant que prestation de service. Le déficit des transactions courantes s’établit à 3,9 milliards d’euros (cvs-cjo) en janvier 2014, compte tenu d’un déficit des échanges de biens de 5,1 milliards d’euros, d’un excédent des échanges de services de 1,9 milliard et d’un déficit des revenus de 0,8 milliard. Selon l’ancienne méthode, le déficit des échanges de biens du mois de janvier serait ressorti à 5,9 milliards, l’excédent des services aurait été identique et les revenus auraient présenté un déficit de 0,5 milliard.