Le rouble poursuit sa chute avec la montée des tensions en Ukraine. Le dollar est monté jusqu'à 37,0260 roubles vendredi matin, dépassant son record atteint en mars au moment du rattachement de la Crimée à la Russie. La devise russe baissait également face à la monnaie unique européenne à 48,61 roubles pour un euro contre 48,43 roubles la veille, mais restait au-dessus de ses records de faiblesse de mars.

L’inflation en zone euro a reculé comme attendu à un plus

L'économie espagnole a été en croissance de 0,6% au deuxième trimestre par rapport au trimestre précédent, un rythme conforme à la première estimation «flash» et à la croissance du premier trimestre, selon l’estimation officielle définitive publiée jeudi matin. En variation annuelle, la croissance de l'économie ibérique a été de 1,2%, conforme au consensus, après avoir aussi été de 1,2% au premier trimestre.

Les prêts aux entreprises et aux ménages ont encore diminué en juillet, mais à un rythme un peu plus faible que les mois précédents, alors que la croissance de la masse monétaire s’est encore accélérée, suivant les données publiées par la BCE. La contraction annuelle des crédits au secteur privé a été de 1,6% en juillet, après un recul de 1,8% en juin (révisé de -1,7% initialement annoncé). Les économistes interrogés par Reuters anticipaient une contraction de 1,5%.

Selon l’agence de presse russe Interfax, le président Vladimir Poutine aurait approuvé une proposition de son ministre de l’Economie lui permettant de fixer les objectifs d’inflation déterminant la politique monétaire russe conjointement avec la banque centrale (CBR). Une décision qui pourrait viser à instaurer une politique monétaire plus accommodante dans les prochains mois, alors que l’objectif actuel de 5% pour cette année sera difficile à atteindre avec une inflation à 7,5% en juillet.

Le gouvernement portugais a revu légèrement en baisse sa prévision de croissance pour 2014, tablant désormais sur une hausse du PIB de 1%, contre 1,2% auparavant, a fait savoir hier la ministre des Finances, Maria Luis Albuquerque. Dans le même temps, le gouvernement a amélioré son pronostic pour le taux de chômage, qui devrait se situer cette année à 14,2%, contre 15,4% estimés en avril. Ces nouvelles estimations ont été inscrites dans le deuxième budget rectificatif pour 2014 adopté mardi par le conseil des ministres.

Le ministre allemand des Finances, Wolfgang Schäuble, a salué hier les réformes économiques menées en France et invité les chefs d’entreprise à les soutenir, tout en conseillant à la France d’améliorer le fonctionnement de son marché du travail. Devant des centaines de chefs d’entreprise réunis à l’université d'été du Medef, première organisation patronale française, il s’est dit certain que le cap du gouvernement français était le bon et que le pays en sortirait renforcé.

Le chef de l’Etat français a proposé hier la tenue d’un sommet de la zone euro pour arrêter une nouvelle initiative de croissance au niveau européen et définir un rythme de réduction des déficits publics qui tiendra compte du risque de déflation. Pour François Hollande, cette réunion, dont il demandera la convocation lors du Conseil européen de samedi prochain à Bruxelles, devra conjurer le spectre de «l’interminable stagnation» qui menace l'économie européenne.

Pour la première fois, le taux Eonia (Euro Over Night Index Average) a chuté jusqu’à un niveau négatif. Il s’établissait hier à -0,004% contre 0,011% la veille. Les coûts de financement n’ont cessé de diminuer depuis la décision annoncée par la BCE début juin d’abaisser son taux de dépôt à -0,10%.

Le montant des emprunts d’Etat américains détenus par les banques centrales étrangères a dépassé la semaine dernière le cap des 3.000 milliards de dollars, suggérant un regain d’appétit pour la dette souveraine américaine, selon des données publiées hier par la Réserve fédérale. Elles détenaient précisément pour 3.013 milliards de dollars de Treasuries à la date du 27 août, un chiffre en augmentation de 21,932 milliards sur la semaine et qui représente un plus haut depuis la semaine du 19 décembre 2013, quand il était à 3.021 milliards. A fin juin, la Chine et le Japon détenaient à eux deux pour 2.400 milliards de dollars de Treasuries, soit environ 19% du total des titres de dette fédérale.

La banque centrale va imposer dès janvier des limites à l'endettement des ménages en devises étrangères pour compenser la chute du forint

Le banquier central estime que ce serait le seul moyen d'avoir en Europe un marché aussi liquide que celui des RMBS aux Etats-Unis

La baisse de l'euro, suite aux mesures d'assouplissement prises par la BCE, a pénalisé le franc qui n'est qu'à 5 centimes de son niveau plancher

L’International Capital Markets Association (ICMA) doit dévoiler aujourd’hui de nouvelles clauses qui seront incluses dans les contrats d’obligations souveraines. Elles donneront aux pays la possibilité de contraindre tous les investisseurs à des décisions majoritaires. Objectif: empêcher les investisseurs «vautours» de bloquer des procédures, comme ce fut le cas en Argentine.

Le PIB a progressé de 4,2% sur un an, selon la dernière estimation officielle. C'est un peu plus que ce qui avait déjà été annoncé

La société d’investissement est à quelques semaines du lancement d’un nouveau fonds alternatif «de conviction» au sein duquel les traders seront incités à investir lourdement dans leurs meilleures idées d’investissement. Les premiers collaborateurs, qui ne seront pas employés par Blackstone mais tenus pendant un an de gérer exclusivement les fonds des clients de la société, viennent de Ziff Brothers Investments et Serengeti Asset Management. Ce fonds devrait être dénommé Blackstone Senfina Advisors. Senfina signifie «éternel» en espéranto. Le fonds qui suivra donc une stratégie neutre pourrait compter jusqu'à trente équipes, dotées chacune de 100 millions de dollars au minimum.

En France, l’Autorité des marchés ­financiers a délivré 263 agréments. 40 dossiers sont en cours d’examen.

La Caisse Autonome de Retraite et de Prévoyance des Infirmiers, Masseurs-Kinesithérapeuthes, Pédicures-Podologues, Orthophonistes et Orthoptistes (Carpimko) a lancé, au second semestre 2014, un appel d’offres portant sur la sélection d’un gérant actions Europe sur le secteur de l’immobilier. L’appel d’offres est constitué de deux lots, pour un montant total de 109 millions d’euros. Les investissements s’effectueront via un OPCVM ouvert. La Carpimko est épaulée par le consultant Amadeis dans cette sélection.

Pour Philippe Mimran, directeur délégué de la division Gestion d’actifs cotés d’EDF, la diversification passe notamment par une augmentation de la poche actions, avec des incursions dans des zones souvent peu fréquentées par les institutionnels comme les marchés émergents, par une exploration de tout le spectre obligataire, et par une exposition aux actifs réels tels que l’immobilier. Nous avons choisi chez EDF de constituer une équipe dédiée en interne pour développer une expertise sur l’immobilier, les infrastructures et le private equity. C’est un programme de très long terme. Il y a trois ans, nous n’avions aucune exposition sur ces classes d’actifs. Dans trois, quatre ou cinq ans, nous envisageons d’avoir un quart de notre allocation investie sur ces classes d’actifs, a expliqué Philippe Mimran.

Le remaniement du gouvernement français met en lumière la nécessité pour la France d’engager des réformes structurelles pour réagir face à la stagnation de son économie, estime jeudi l’agence de notation Fitch. Le remaniement devrait renforcer les engagements du gouvernement à mettre en oeuvre son programme de réformes, écrit Fitch dans un communiqué publié deux jours après la présentation de la nouvelle équipe gouvernementale, marquée par le départ d’Arnaud Montebourg et l’arrivée d’Emmanuel Macron au ministère de l’Economie. «Notre hypothèse de base est que l’approche du gouvernement demeurera graduelle afin de préserver le soutien politique aux réformes», indique l’agence. Avant d’explique que «l’impact des récentes réformes n’est pas clair mais, de notre point de vue, elles ne paraissent pas suffisantes pour enrayer le déclin sur le long terme de la croissance et de la compétitivité».

Le produit intérieur brut (PIB) des Etats-Unis a progressé de 4,2% au deuxième trimestre en rythme annualisé, soit davantage que les 4,0% annoncés en première estimation, selon les statistiques publiées jeudi par le département du Commerce. Cette deuxième estimation, supérieure aux prévisions des économistes qui attendaient +3,9%, représente la plus forte croissance de l'économie américaine depuis le troisième trimestre 2013. Les chiffres détaillés sont également plus encourageants que ceux annoncés en première estimation avec notamment une progression de la demande intérieure de 3,1%, contre 2,8% en première estimation. Il s’agit de la plus forte progression de la demande depuis le deuxième trimestre 2010, un signe fort de la solidité de la reprise de la première économie du monde, qui s'était contractée de 2,1% lors des trois premiers mois de 2014, marqués par un hiver extrêmement rigoureux qui avait pesé sur la demande. Si la demande a contribué davantage à la croissance qu’initialement annoncé, il n’en va pas de même pour les stocks des entreprises, dont l’accumulation au deuxième trimestre se chiffre à 83,9 milliards de dollars, contre 93,4 milliards en première estimation.

L’inflation aux normes harmonisées européennes (IPCH) est restée stable à +0,8% en août en variation annuelle, montrent les données préliminaires publiées jeudi par l’Office fédéral de la statistique. D’un mois sur l’autre, les prix à la consommation ressortent inchangés. Ces chiffres sont conformes au consensus des analystes interrogés par Reuters. Les données définitives sur l’inflation allemande au mois d’août seront publiées le 11 septembre.

Le gouvernement portugais a revu légèrement en baisse sa prévision de croissance pour 2014, tablant désormais sur une hausse du PIB de 1%, contre 1,2% auparavant, a annoncé jeudi la ministre des Finances Maria Luis Albuquerque. Dans le même temps, le gouvernement a amélioré son pronostic pour le taux de chômage, qui devrait se situer cette année à 14,2%, contre 15,4% estimés en avril. Ces nouvelles estimations ont été inscrites dans le deuxième budget rectificatif pour 2014 adopté mardi par le conseil des ministres et transmis jeudi au Parlement. Ce projet de loi garantit le respect du plafond de 4% du PIB fixé pour le déficit en 2014 sans avoir recours à de nouvelles coupes dans les dépenses ou une augmentation d’impôts, a assuré Maria Luis Albuquerque.

Schroders Investment Management réorganise la direction commerciale de sa banque privée en Asie, suite au départ du directeur de la distribution Asie Terence Bong au cours du mois d’août. C’est Albert Tse, directeur de la distribution intermédiée pour l’Asie du Sud-Est qui prendra en charge les missions de Terence Bong. Un autre départ a également été signalé par Asian Investor. Il s’agit du vice président du développement de la clientèle des intermédiaires, basé à Hong Kong, Louis Sze. Ce dernier n’a pas encore été remplacé.

Selon le Financial Times, la Banque centrale européenne (BCE) souhaite relancer le crédit dans la zone euro. Pour atteindre son objectif, l’institution a mandaté BlackRock Solutions, une filiale du géant mondial de la gestion d’actifs Blackrock pour la conseiller sur la conception d’un programme d’achats de crédits titrisés (ABS). BlackRock est un important acteur dans l’investissement sur les ABS.

Bien que son fonds phare ait dégagé son premier rendement mensuel positif de l’année en juillet (voir NewsManagers du 13 août), Brevan Howard traverse une crise inédite selon Les Echos. Le vaisseau amiral de la société de gestion, son fonds « multistratégie » qui investit dans les autres fonds de la gamme (émergents, matières premières, crédit…), est en difficulté depuis près de deux ans. Et en baisse de près de 4% cette année. Il a ainsi perdu de l’argent durant onze des quinze derniers mois. Une série noire inédite dans son histoire, alors qu’il fut un des rares « hedge funds » de cette taille à enregistrer une performance supérieure à 20 % en 2008.Ce fonds diversifié doit affronter la concurrence de « hedge funds » plus performants. Ainsi, entre 2009 et fin 2013, c’est le fonds multi-stratégies de Pine River qui est en tête, avec un rendement annuel moyen de 28,4%, suivi par le fonds de Millennium (+ 11,6% par an).

La société d’investissement Wendel qui publie ce jeudi 28 août ses résultats semestriels a fait état d’un chiffre d’affaires consolidé du groupe en hausse de 3,5 % à 2 786,4 millions d’euros, et une croissance organique de 2,9 %. Par ailleurs, le résultat net total part du Groupe est de 70,3 millions d’euros sur le 1er semestre 2014, contre 323,4 millions sur la même période en 2013."La contribution de toutes les entreprises du Groupe au résultat net des activités est de 288,7 millions d’euros, en baisse de 6,8 % par rapport au 1er semestre 2013", indique la société qui précise que cette baisse est due aux variations de périmètre et d’autre part par la baisse des résultats de Bureau Veritas et d’IHS, dont la forte activité en terme d’acquisition a généré plus d’amortissement qu’au 1er semestre 2013.Le résultat non récurrent s’élève à 57,1 millions d’euros contre 267,5 millions au 1er semestre 2013. Au 1er semestre 2014, le résultat non récurrent a bénéficié des cessions de Kerneos et ParexGroup par Materis pour un total de 294,0 millions d’euros mais a été principalement impacté par une moins-value de 106,7 millions d’euros sur la cession de 24 millions de titres Saint-Gobain, par 59 millions d’euros d’autres charges non-récurrentes et par des dépréciations d’actifs au sein des sociétés du portefeuille pour 54,7 millions.Arrêté au 19 août 2014, l’ANR ressort à 129,7 euros par action, soit une baisse de 4,9 % sur 12 mois.Enfin, dans le cadre de sa politique de retour aux actionnaires, la société a décidé d’annuler 2 % de ses titres dans les prochaines semaines.

Les engagements sociaux des entreprises du CAC 40 s’élèvent à 217 milliards d’euros en 2013, soit une augmentation de 11 milliards d’euros en un an, avec en parallèle une hausse des actifs de couverture de 30 milliards à 138 milliards d’euros, selon l'étude annuelle consacrée aux engagements sociaux des sociétés du CAC 40 réalisée par le cabinet Mercer. Ce regain est principalement dû au changement de la composition du CAC 40, avec notamment le retour d’Alcatel-Lucent, une des sociétés qui portent les engagements et les actifs de couverture les plus élevés au sein du CAC 40 en 2013. Après quatre années consécutives de baisse des taux, la tendance s’est inversée sur l’année 2013 entraînant une baisse des engagements pour l’ensemble des entreprises. Cette baisse des engagements s’est accompagnée d’une bonne performance des marchés financiers en 2013, avec, pour conséquence, une amélioration du niveau de financement des passifs des entreprises. Enfin, malgré une hausse du coût des services rendus en 2013, corrélée à la baisse des taux entre fin 2011 et fin 2012, la charge annuelle moyenne comptabilisée au compte de résultats en 2013 est relativement stable par rapport à celle de 2011. Le niveau de la charge annuelle de 2012 (8,6 milliards d’euros contre 6,3 milliards d’euros en 2013) était principalement lié à un événement exceptionnel. «La gestion des engagements de retraite, par nature de long terme, reste un défi pour les entreprises qui doivent toutes désormais comptabiliser leurs engagements nets à leur valeur de marché du fait de la norme IAS19 (2011), et ce dans un environnement de marchés financiers volatiles et de taux d’intérêt historiquement bas. Si la plupart des classes d’actifs ont connu des rendements favorables ces dernières années, il est très difficile de formuler des anticipations pour les mois qui viennent. Il reste certain que l’année 2014 sera à nouveau une année marquée par des évolutions législatives et de nouvelles restructurations au sein du CAC 40. La gouvernance des retraites au sein des entreprises sera plus que jamais un outil indispensable afin d’anticiper les impacts de ces changements », commente Charles-Antoine Roger, Leader Retraite au sein de Mercer.

La société d’investissement américaine Arch Venture Partners a annoncé le 27 août, avoir levé un fonds de 400 millions de dollars pour investir dans les très jeunes sociétés, selon Reuters. Pour son huitième fonds, Arch Venture Partners dépasse nettement son objectif de collecte initialement fixé à 250 millions de dollars. Ce fonds ciblera les entreprises des secteurs de la santé, de l’énergie et des matériaux.Le précédant fonds d’Arch Venture, un véhicule lancé en 2007 qui avait également attiré 400 millions de dollars, a généré depuis son lancement un rendement de 24%, selon le groupe.

Le capital-risqueur Kleiner Perkins Caufield & Byers aurait récemment investi 20 millions de dollars dans Snapshat, l’application pour téléphone mobile de partage éphémère de photos et de vidéos, selon le Wall Street Journal. Snapchat serait valorisée autour de 10 milliards de dollars, indique le quotidien.