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Asset Management
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12/09/2014

Ashmore's profits held down by currency effects

p { margin-bottom: 0.1in; line-height: 120%; } Ashmore Group, a British asset management firm focused on emerging markets, which yesterday released its annual report for its fiscal year ending on 30 June, announced a 34% decline in its pre-tax profits, to GBP170m. This steep decline in profits is largely due to an unfavourable currency effect due to the appreciation of the pound sterling in the period under review, the group says. Excluding currency effects, the decline in pre-tax profits is limited to 16%. The group had assets under management of USD75bn as of 30 June 2014, or a decline in assets of 3% in 12 months. In the fourth quarter of its fiscal year alone, assets at Ashmore are up 7% (see Newsmanagers of 11 July).
12/09/2014

Argentinian congress passes law authorizing repayment of debt outside United States

p { margin-bottom: 0.1in; line-height: 120%; } The Argentinian house of representatives on Thursday morning passed a law to permit the transfer of the place of debt repayments to be transferred from New York to Buenos Aires, and also including Paris as an alternative location, in order to prevent a legal obstacle to payments in the United States, AFP reports. The law, which had already been passed by the Senate last week, was passed also by the house of representatives on Thursday, with 134 votes in favour, 99 against, and 5 abstentions. With this law, Argentina is seeking to avoid being prevented from honouring its restructured debt before a forthcoming maturity date on 30 September, for about USD200m. The US courts had required Buenos Aires to pay the vulture funds which had refused any restructuring of the debt they held before proceeding to repay any other debtors.
12/09/2014

La banque centrale russe ne touche pas à son taux directeur

La banque centrale russe a laissé son taux directeur inchangé à l’issue de sa réunion de politique monétaire vendredi, laissant ainsi entendre qu’elle était davantage préoccupée par l'état d’une économie touchée par des sanctions que par le niveau de l’inflation, pourtant supérieur à son objectif. Le taux de prises en pension à une semaine reste à 8%. La précédente réunion, fin juillet, s'était soldée par la troisième hausse de ce taux de l’année. Début mars, il était encore de 5,5%. En août, la hausse des prix à la consommation a été de 7,6% alors que l’objectif de la banque centrale est d’une inflation de 5%, avec un corridor d'écart de 1,5 point de base.
12/09/2014

La production industrielle a rebondi de 1% en juillet en zone euro

La production industrielle a rebondi de 1% en juillet en zone euro, selon Eurostat. Les économistes interrogés par Reuters prévoyaient en moyenne une hausse de 0,5%, après un recul de 0,3% en juin. Par rapport à juillet 2013, l’activité industrielle des 18 a progressé de 2,2% (+1,3% attendu).
12/09/2014

L'Europe confirme de nouvelles sanctions contre Moscou

Les nouvelles sanctions de l’Union européenne contre la Russie entreront en vigueur ce vendredi, a déclaré hier Herman Van Rompuy, président du Conseil européen. Elles prévoient de priver trois groupes publics d'énergie russe, trois groupes de défense et cinq banques publiques de l’accès aux marchés de capitaux européens à plus de 30 jours. La fourniture de services pour l’exploration-production de pétrole en Russie sera également suspendue. Enfin, 24 particuliers s’ajoutent à la liste des personnes visées par des sanctions individuelles, portant le total à 119.
12/09/2014

La démission du gouvernement polonais a été acceptée

Le président polonais Bronislaw Komorowski a accepté hier la démission du gouvernement pour permettre au Premier ministre sortant, Donald Tusk, de prendre ses nouvelles fonctions de président du Conseil européen le 1er décembre. Le chef de l’Etat va désormais convoquer la présidente de la chambre basse du Parlement, Ewa Kopacz, candidate de la coalition au pouvoir pour succéder à Donald Tusk, afin d'évoquer avec elle la formation du prochain gouvernement.
12/09/2014

Le déficit en fonds propres des banques européennes se réduit

Les principales banques européennes ont amélioré leur ratio de capital tier 1 d’un point au second semestre 2013, selon le sixième rapport établi par l’Autorité bancaire européenne (ABE) sur la mise en oeuvre de Bâle 3. Le ratio de capital tier 1 des 42 établissements concernés s'établissait en moyenne à 10,1% fin décembre contre 9,1% fin juin 2013. Les grandes banques auraient eu un déficit de fonds propres de 11,6 milliards d’euros fin décembre pour atteindre l’objectif d’un ratio de 7% contre un déficit de 36,3 milliards d’euros à fin juin 2013.
12/09/2014

La dotation aux collectivités sera réformée en 2016

Lors d’une réunion du groupe de travail sur la réforme des finances locales tenue hier, le gouvernement a annoncé une plus grande péréquation entre les collectivités riches et pauvres. Le projet de budget pour 2015, qui sera présenté le 1er octobre, verra en effet ces dotations baisser de 3,7 milliards d’euros dans le cadre d’un effort global de 21 milliards d'économies sur les dépenses publiques. Le doublement, à 228 millions d’euros supplémentaires, de cet effort de péréquation, et la hausse de 210 millions du fonds national de péréquation des ressources intercommunales et communales feront que «la baisse des dotations des collectivités les plus pauvres sera en moyenne huit fois moins importante que celles des communes les plus riches». Le gouvernement souhaite ensuite dans le budget 2016 réformer la dotation globale de fonctionnement, d’un montant de plus de 40 milliards d’euros par an, afin de la rendre plus juste.
12/09/2014

Le déficit budgétaire américain a reculé de 13% en août

Le déficit budgétaire des Etats-Unis est ressorti à 129 milliards de dollars en août (99,8 milliards d’euros), en baisse de 13% d’un an sur l’autre, montrent les données publiées hier soir par le département du Trésor. Le consensus prévoyait en moyenne un solde négatif de 130 milliards. Depuis le début de l’exercice budgétaire en octobre, ce déficit s’élève à 589 milliards, au plus bas depuis la même période de l’exercice 2008, contre 755 milliards à ce stade l’an dernier.
12/09/2014

L'Irlande relève sa prévision de croissance

L'économie irlandaise devrait croître d’un peu plus de 3% cette année, a déclaré hier le ministre des Finances de Michael Noonan, révisant ainsi à la hausse une précédente prévision de 2,1% à la suite d’une série de données macro-économiques supérieures aux attentes. «L’année prochaine, nous serons également autour de 3%», a-t-il ajouté.
12/09/2014

Les spécialistes du crédit à la consommation reprennent espoir

En recul sans discontinuer depuis mi-2011, la production de nouveaux crédits à la consommation par les établissements spécialisés a enregistré d’un an sur l’autre une hausse modeste de 1,1% au premier semestre 2014, à 17,5 milliards d’euros, selon l’ASF, l’association du secteur. «La situation paraît globalement se stabiliser à un niveau d’étiage : l’activité est très faible puisqu’à fin juin la production cumulée des douze derniers mois était encore inférieure de -22,1% par rapport au point haut atteint à l’été 2008», précise l’ASF.
12/09/2014

L'inflation française est au plus bas depuis 2009

Les prix à la consommation ont augmenté de 0,4% en août en France, après une baisse de 0,3% en juillet, a indiqué l’Insee. Leur progression sur un an s’inscrit à 0,4%, soit leur plus bas niveau depuis novembre 2009. Cette publication est cohérente avec l’inflation en zone euro, publiée à 0,3% sur un an au mois d’août en première estimation, qui devrait dès lors être confirmée à ce niveau, selon les économistes.
12/09/2014

Le yuan reprend sa tendance haussière

Après avoir fait chuter la devise de 4% contre dollar en cinq mois et entraîné un excédent extérieur record en août, la Banque Populaire de Chine a laissé le yuan se redresser de 2,1%, à 6,133 pour un dollar, depuis fin mai grâce un appétit croissant des investisseurs pour les actifs chinois.
12/09/2014

La BCE n’exclut pas un assouplissement quantitatif

La Banque centrale européenne (BCE) préférerait ne pas être contrainte à recourir à une politique d’assouplissement quantitatif, mais elle ne peut l’exclure, a déclaré Vitor Constancio, vice-président de l’institution dans un entretien au journal allemand. «Nous espérons que le dernier train de mesures sera suffisant. Mais, étant donné notre responsabilité et notre mandat, racheter des obligations souveraines est certainement quelque chose que nous ne pouvons exclure», a indiqué celui-ci. La Réserve fédérale, la Banque d’Angleterre et la Banque du Japon ont toutes trois eu recours à des programmes d’assouplissement quantitatif pour soutenir l'économie.
12/09/2014

Covered bonds: la BCE suscite le doute

L’annonce du lancement d’un troisième programme d’achat de covered bonds a permis une baisse des spreads mais elle laisse perplexes les professionnels. Le marché souffre d’un problème d’offre et non de demande, avec des volumes d'émissions nets qui devraient rester négatifs cette année.
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12/09/2014

Le Koweït va accroître sa production de brut

En prévision d’une demande hivernale plus importante, le pays va augmenter ce mois-ci sa production de pétrole brut de 100.000 barils par jour par rapport au mois d’août, selon le journal qui se réfère à des sources proches du dossier. Il pourrait produire en octobre au total 3 millions de barils par jour, ajoutent ces sources.
12/09/2014
Gestion d'actifs

L'architecture ouverte gagne du terrain dans le monde

Les banques continuent d'ouvrir leurs plateformes. Une évolution qui, selon Donnie Ethier, associate director chez Cerulli, "constitue une très grande source d'opportunités pour les gestionnaires de fonds, tout particulièrement ceux qui disposent de fortes stratégies actions, au moment où l'appétit pour les actions locales continue d'augmenter".
Gestion d'actifs
12/09/2014
Gestion d'actifs

Pourquoi Russell a sélectionné H2O AM ?

Explication de la recherche Russell sur les raisons de la sélection de H2O AM pour le fonds multi-assets MAGS : + 5,08% YTD H2O Asset Management est une filiale de Natixis AM basée à Londres, gérant un encours de £3.8 milliards au 30 juin 2014. La stratégie d’H2O Asset Management est une stratégie multi-classes d’actifs qui vise à générer de la performance lorsque la volatilité augmente. Cette stratégie apporte une nouvelle source d’alpha à notre poche performance absolue et devrait bien compléter les autres stratégies qui elles bénéficient des phases de stabilité ou de baisse de la volatilité. Nous pensons que cette stratégie bénéficie d’une construction intéressante avec des arbitrages systématiques qui s’appuient sur des retournements de tendance dans la volatilité des actifs, combinés avec des arbitrages d’écarts de volatilité entre les différentes paires d’actifs. Nous pensons que cette stratégie devrait apporter une performance tous terrains mais devrait plus contribuer à la performance du fonds MAGS lors de chocs systémiques. Les décisionnaires clés sur cette stratégie sont Vincent Chailley, CIO chez H2O Asset Management et Jean-Baptiste Roux, un gérant qui est spécialisé dans la gestion et le trading sur la volatilité.
Gestion d'actifs
11/09/2014

L'inflation française est au plus bas depuis 2009

Les prix à la consommation ont augmenté de 0,4% en août en France, après une baisse de 0,3% en , a indiqué l’Insee. Leur progression sur un an s’inscrit à 0,4%, soit leur plus bas niveau depuis novembre 2009. Cette publication est cohérente avec l’inflation en zone euro, publiée à 0,3% sur un an au mois d’août en première estimation, et qui devrait dès lors être confirmée à ce niveau, selon les économistes.
11/09/2014

Les spécialistes du crédit à la consommation reprennent espoir

En recul sans discontinuer depuis la mi-2011, la production de nouveaux crédits à la consommation par les établissements spécialisés a enregistré une hausse modeste de 1,1% au premier semestre 2014 par rapport aux six premiers mois de 2013, à 17,5 milliards d’euros, selon les statistiques de l’ASF, l’association du secteur. «La situation paraît globalement se stabiliser à un niveau d’étiage : l’activité est très faible puisqu’à fin juin la production cumulée des douze derniers mois était encore inférieure de -22,1% par rapport au point haut atteint à l’été 2008», souligne l’ASF.
11/09/2014

L'Europe confirme de nouvelles sanctions contre Moscou

Les nouvelles sanctions de l’Union européenne contre la Russie entreront en vigueur vendredi, a déclaré jeudi Herman Van Rompuy, le président du Conseil européen. Publiées demain au Journal Officiel de l’UE, elles prévoient de priver trois groupes publics d'énergie russe, trois groupes de défense et cinq banques publiques de l’accès aux marchés de capitaux européens à plus de 30 jours. L’identité des 11 groupes n’est pas précisée dans le communiqué du Conseil européen. La fourniture de services pour l’exploration-production de pétrole en Russie sera suspendue. Enfin, 24 particuliers s’ajoutent à la liste des personnes visées par des sanctions individuelles, portant le total à 119.
Photo : Bloomberg

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