Le groupe italien devrait choisir son candidat mardi. Le prix espéré est au-dessus des standards, mais en deça de la valorisation de 2011

La déception de la première TLTRO relance les attentes d'un recours à des rachats de dettes souveraines

Malgré un message ambigu sur le lancement et le rythme de la normalisation, le dollar continue de se renforcer alors que les taux restent stables

Les régulateurs internationaux doivent publier des propositions importantes sur les banques et les compagnies d'assurance d'ici au G20

Les tableaux ci-contre présentent les meilleures et plus mauvaises performances en euros des fonds sur le marché des fonds actions américaines et le marché des fonds actions françaises au cours du mois d’août 2014. Ces performances sont mises en perspective par le calcul de la volatilité, du ratio de Sharpe sur trois ans d’historique, ainsi que du rendement depuis un an.

Le graphique ci-contre montre pour les Etats-Unis (indice S&P 500), depuis 1964, la duration en nombre de jours ouvrés des phases de marchés haussiers.

En plein cœur de l'été, huit associations professionnelles ont signé un plaidoyer pour défendre les commissions de rétrocession entre producteurs et distributeurs. Si la directeur MIF 2 prévoit leur interdiction pour les indépendants, l'Esma veut l'étendre aux non-indépendants. Malgré leur opposition, les professionnels cherchent à anticiper ce changement réglementaire.

Replay du tchat filmé et diffusé en direct le jeudi 18 septembre avec Richard Bruyère, Président de la société de conseil Indefi Market Research. Il nous a présenté en avant-première les résultats de son étude "Architecture ouverte : flux et reflux".

Natixis Asset Management annonce avoir augmenté sa participation au capital de Dorval Finance en passant de 25% à 50,1%. Natixis Asset Management et Dorval Finance renforcent ainsi leur partenariat stratégique. Pour Dorval Finance l’objectif est d’accélérer son développement en France et à l’international auprès des clients patrimoniaux, des conseillers en gestion de patrimoine indépendants, ainsi que des investisseurs institutionnels. " Dorval Finance s’appuiera, à la fois sur la plateforme de distribution mondiale de Natixis Global Asset Management, et sur les réseaux bancaires français du Groupe BPCE " précise la direction dans un communiqué. Pascal Voisin, directeur général de Natixis Asset Management déclare : " Notre prise de participation majoritaire au sein de Dorval Finance s’inscrit dans la stratégie de Natixis Global Asset Management d'étendre son modèle multi-affiliés en Europe pour offrir aux investisseurs une large palette d’expertises de gestion performantes et innovantes ".

Eres, société de gestion spécialisée dans l’épargne salariale, a choisi Caceis pour être le dépositaire et l’administrateur de fonds de l’ensemble de ses fonds d’épargne salariale (FCPE multi-entreprises et dédiés, fonds d’actionnariat salarié d’entreprises cotées et non cotées, FCP éligibles aux mécanismes de retraite). La transaction porte sur une cinquantaine de fonds pour un encours de près d’un milliard d’euros.

Replay du tchat filmé et diffusé en direct le jeudi 18 septembre avec Richard Bruyère, Président de la société de conseil Indefi Market Research. Il nous a présenté en avant-première les résultats de son étude "Architecture ouverte : flux et reflux".

La Caisse nationale du régime social des indépendants a lancé un appel d’offres en vue de sélectionner un gérant pour la gestion de son patrimoine immobilier de placement composé de 56 immeubles situés à Paris, en région parisienne et en province dont 20 immeubles à dominante commerciale (environ 360 lots principaux) et 36 immeubles à dominante habitation (environ 1.170 lots principaux) représentant une surface totale de près de 217.000 mètres carrés. Le titulaire aura pour mission: la gestion locative des immeubles la gestion administrative des immeubles la gestion technique des immeubles la gestion des précontentieux et contentieux la gestion comptable, financière et fiscale des immeubles la gestion prévisionnelle (tableaux de bord et comptes rendus d’activité). Pour lire l’avis complet, cliquez ici.

BNP Paribas annonce le lancement de la première obligation verte de la Banque Mondiale liée à un indice actions composé entièrement d’entreprises sélectionnées selon leurs critères de Responsabilité sociale et environnementale (RSE). Le produit a été conçu par les équipes de marchés de capitaux de BNP Paribas Corporate and Investment Banking, en collaboration avec la Banque Mondiale, et la première émission a été souscrite par BNP Paribas Cardif, l’activité Assurance du groupe BNP Paribas. BNP Paribas et la Banque Mondiale ont noué ce partenariat pour répondre à l’intérêt croissant des investisseurs pour le soutien d’entreprises mettant en ??uvre des principes de Responsabilité Sociale, ainsi que des projets visant à limiter les effets du réchauffement climatique ou à aider les populations concernées à s’y adapter. Leurs efforts conjugués ont abouti à la création d’une solution d’investissement éthique, avec un capital protégé par les obligations vertes de la Banque Mondiale, et une exposition aux performances de l’indice Ethical Europe Equity. Cet indice calculé par Solactive, se compose d’entreprises strictement sélectionnées selon des critères ISR (investissement socialement responsable). Les actions le composant sont ainsi sélectionnées parmi des entreprises notées par Vigeo, une agence de notation ESG (Environnement, Social, Gouvernance) de renommée mondiale. Seules les entreprises considérées les plus performantes en termes de critères ESG et non impliquées dans des activités controversées sont sélectionnées et certifiées par Forum ETHIBEL, cabinet de conseil indépendant belge garantissant le strict respect des principes éthiques par ces entreprises. Enfin, Solactive détermine les 30 actions composant l’indice selon des critères financiers complémentaires : liquidité, revenu des dividendes et volatilité. BNP Paribas Cardif a souscrit à hauteur de 50 millions d’euros à la première émission de ces obligations vertes de la Banque Mondiale liées à cet indice, d’une maturité de 10 ans. Innovante et correspondant parfaitement à sa stratégie RSE dans laquelle BNP Paribas Cardif se veut pionnier, cette opération complète l’engagement de l’entreprise en matière de solutions d’investissement socialement responsables pour le compte de ses clients. Olivier Héreil, directeur des gestions d’actifs de BNP Paribas Cardif, commente : « Il s’agit de notre première souscription à un produit d’investissement éthique innovant. Fortement engagé en faveur de la Responsabilité Sociale et Environnementale, BNP Paribas Cardif est fier d'être le premier investisseur dans ce produit qui bénéficie de la performance de l’indice actions tout en apportant son soutien aux programmes de la Banque Mondiale visant à lutter contre les effets du changement climatique ».

Le fournisseur américain d’indices, MSCI, a annoncé jeudi qu’il allait verser les premiers dividendes de son histoire, avec un dividende trimestriel de 18 cents par action payable le 31 octobre. Le groupe vise un taux de distribution de ses résultats compris entre 30% et 40%. MSCI a aussi relevé à 850 millions de dollars son programme de rachats d’actions, dont 300 millions de dollars de titres rachetés auprès de Goldman Sachs.

Le sommet des chefs d’Etat et de gouvernement de l’Union européenne sur la croissance et l’emploi se tiendra le 8 octobre à Milan, a confirmé jeudi une porte-parole de la Commission européenne. Le président du Conseil italien Matteo Renzi, dont le pays occupe pendant six mois la présidence tournante de l’UE, avait annoncé ce sommet à la fin août.

OFI MGA, la filiale d’OFI Asset Management dédiée aux investissements en gestion alternative, annonce le lancement du fonds OMP1. Avec un encours initial de 50 millions d’euros provenant de grands groupes d’assurance français, celui-ci sera exclusivement investi en OPC et fonds d’investissements de la gamme de comptes gérés de la plate-forme FRM (Man Group), qui donne accès à près de 70 gérants alternatifs. Cette création «représente une étape supplémentaire du partenariat avec Man Group annoncé en janvier 2013», souligne un communiqué.

La Banque centrale européenne a dévoilé jeudi le calendrier de son système de rotation des droits de vote au sein du conseil des gouverneurs. Avec l’entrée de la Lituanie dans la zone euro au 1er janvier en 2015, le nombre de membres du conseil passera à 19, mais ceux-ci se partageront désormais 15 votes, dont 4 votes pour les 5 «grands» pays (Alllemagne, Espagne, France, Italie, Pays-Bas). Pour la réunion de janvier, l’Espagne ainsi que l’Estonie, l’Irlande et la Grèce passeront leur tour. La France fera l’impasse en février.

L'économie irlandaise a enregistré une croissance de 1,5% au deuxième trimestre. Les économistes anticipaient en moyenne une croissance limitée à 0,5% en avril-juin après la hausse de 2,8% du PIB enregistrée au premier trimestre. Au vu de ces chiffres, le ministre des Finances Michael Noonan a annoncé tabler désormais sur une croissance de l’ordre de 4,5% sur l’ensemble de 2014, après deux années de stagnation, contre une précédente prévision officielle de 2,1%. Grâce à la hausse de l’activité, le déficit budgétaire devrait être ramené à 3,5% cette année, a-t-il ajouté jeudi. Le PIB irlandais, plus volatil que celui des autres pays en raison du poids des licences et brevets, a été tiré par les exportations, en progression de 13% sur un an, et par la consommation des ménages.

L’avenir de Pioneer Investments devrait rapidement s’éclaircir. La banque italienne UniCredit devrait choisir d’ici la fin septembre d’engager des négociations exclusives en vue de la cession de jusqu’à 50% de Pioneer, sa division de gestion d’actifs, révèle Reuters qui cite deux sources proches du dossier. Santander et un consortium composé de la société de capital investissement CVC Capital Partners et le fonds souverain singapourien GIC semblent les candidats les plus sérieux, selon l’agence de presse. Le fonds américain Advent est également intéressé. Au moins l’un des offres valoriserait l’ensemble de Pioneer à environ 2,4 à 2,7 milliards d’euros, soit neuf à dix fois son Ebitda de 270 millions d’euros, selon un des deux sources citée par Reuters. UniCredit devrait faire connaître son candidat présélectionné à l’issue de son conseil d’administration du 23 septembre, selon les sources.

Simon Vanstone, jusque-là responsable de l’activité européenne auprès des institutionnels de Vanguard et acteur majeur du développement de la société de gestion américaine en Europe, est décédé à l’âge de 53 ans, rapporte le Financial Times. Simon Vanstone, 30 ans d’expérience dans l’industrie de la gestion, avait rejoint Vanguard en 2012 en provenance d’Axa Rosenberg où il avait officié en qualité de directeur général pour l’Europe et de responsable mondial des ventes et des relations avec les consultants.

La société de gestion hambourgeoise HansaInvest Hanseatische Investment-GmbH et la banque privée Donner & Reuschel (groupe Signal Iduna) ont signé un partenariat dans la distribution de fonds. Donner & Reuschel sera dorénavant chargé de la distribution de tous les fonds de HansaInvest ainsi que des fonds maison de la banque auprès de la clientèle institutionnelle, indique un communiqué. L'équipe dédiée intègre des personnes issues de HansaInvest comme les directeurs de la distribution Herbert Dietz, Thomas Hochwimmer et Markus Kurz.

Goldman Sachs Investment Partners a levé environ 1 milliard de dollars dans le cadre de son premier hedge fund asiatique, baptisé Oryza Capital LP, révèle Bloomberg qui cite deux sources proches du dossier. Ce fonds «long-short», qui se concentre sur les actions asiatiques, a été lancé en septembre 2013 avec un capital initial de 80 millions de dollars. Selon l’agence de presse, le fonds Oryza Capital est géré par Hideki Kinuhata, basé à Tokyo, et Ryan Thall, basé à Hong Kong, tous deux associés chez Goldman Sachs.

Selon le site Business Immo, Anne-Charlotte Bellenguez rejoint le département asset management d’Axa Real Estate, au poste d’asset manager de centres commerciaux et actifs de commerce. Diplômée de l’Essec, Anne-Charlotte Bellenguez était auparavant asset manager et investment officer chez Apsys.

La société de gestion A Plus Finance vient de prendre possession d’une résidence seniors de standing à destination de personnes âgées autonomes. L’ensemble acquis pour le compte de l’OPCI A Plus Génération constitue la première résidence acquise en VEFA par un fonds d’investissement institutionnel exclusivement dédié aux résidences services séniors non médicalisées. L’investissement représente un peu plus de 20 millions d’euros. L’OPCI A Plus Génération a déjà regroupé 70 millions d’euros sur cette thématique et à pour objectif d’atteindre entre 100 millions et 120 millions d’euros en 2015. Composée de deux bâtiments (6.000 m² de surface utile), la résidence accueille 100 logements (5.390 m² de surface habitable), indique un communiqué.

Financière de l’Echiquier a annoncé deux recrutements et trois promotions au sein de ses équipes commerciales.Katya Torfs intègre l’équipe en tant que responsable du développement responsable de la croissance des encours pour la Belgique et les Pays Bas sous la responsabilité de Jérôme Blanc, directeur commercial développement international. Elle rejoint la société de gestion en provenance d’Octo Finances à Paris.Yann Louin rejoint quant à lui l’équipe dédiée à la clientèle des CGPI en tant que responsable relations partenaires. Il travaillait auparavant au sein de la cellule fiscale d’Indosuez Luxembourg. Chez Financière de l’Echiquier, Yann Louin prend notamment la responsabilité du développement des régions Est et Nord, sous la direction de Benjamin Canlorbe, directeur commercial clientèle CGPI. « La distribution au Benelux ainsi que les relations avec notre clientèle de CGPI font partie des principaux axes de développement pour 2015, explique Didier le Menestrel, président de Financière de l’Echiquier, dans un communiqué. D’autres recrutements viendront étoffer l’équipe dans les prochains mois, notamment afin de déployer notre stratégie internationale ». Parallèlement à ces recrutements, trois promotions ont marqué la rentrée. Amaury Eloy, membre du comité de direction, assure depuis le 1er septembre 2014 la fonction de directeur du développement de Financière de l’Echiquier. Maxime Alazet est promu pour sa part au poste de directeur commercial grands comptes. Pierre Baril lui succède au poste de responsable des relations grands comptes.

Cinq chasseurs de têtes ont livré à L’Agefi Hebdo leur sentiment sur le marché français de l’emploi dans la finance, les profils recherchés et les rémunérations. Dans la gestion d’actifs, le poids des fonctions de compliance est grandissant, selon Danielle Nassif de Kienbaum Consultants International. « Dans ce domaine, les personnes disposant d’une solide connaissance de la réglementation et d’une proximité avec les autorités de tutelle, capables d’avoir un rôle d’advisor, de parler plusieurs langues, de faire l’interface avec la maison mère, d’avoir un bon relationnel, sont plus rares », analyse-t-elle. Par conséquent, « on constate une hausse de leurs niveaux de rémunération que nos clients - opérationnels ou dirigeants - ont parfois du mal à accepter parce que ces fonctions étaient autrefois moins valorisées et perçues comme de pures fonctions supports. Or il est désormais nécessaire de fournir un petit effort sur ce point pour attirer ces profils », souligne Danielle Nassif. Denis Marcadet de Vendôme Associés juge qu’en gestion d’actifs, l’année 2014 est « nettement plus dynamique », après deux années selon lui « plutôt ternes ». Il rappelle qu’il y a eu des créations de postes du côté des forces commerciales et une recherche de commerciaux reconnus pour leurs performances. Il note également une légère reprise sur le marché de la gestion, « et ce pour toutes les classes d’actifs : long-short, high yield, actions européennes... », précise Denis Marcadet. Du côté des candidats, Nadia Tortel de Singer & Hamilton constate que les candidats banquiers privés, gérants et analystes « sont plus attirés par des structures de taille moyenne, avec de vrais projets entrepreneuriaux », et ne cherchent plus nécessairement la grosse structure de gestion. Du point de vue des rémunérations, si en BFI la hausse des salaires fixes a été constatée il y a quelques années en réponse aux nouvelles contraintes sur les bonus, on ne voit pas de tendance similaire dans la gestion d’actifs, ni en banque privée, où les clients sont « vraiment focalisés sur le contrôle des coûts », selon Nadia Torel.

Philippe de Vandière a rejoint Allianz Global Investors au poste de chargé de relations avec les investisseurs institutionnels et intègre la direction commerciale à Paris. Avant de rejoindre AllianzGI, il était consultant senior chez Altedia Investment Consulting, précise un communiqué. La direction commerciale d’AllianzGI à Paris regroupe actuellement 15 personnes placées sous la responsabilité d’Amine Benghabrit.

A compter du 22 septembre 2014, le FCP « Ecureuil PEA Court Terme » (FR0000982969) et les fonds nourriciers « Réserve Ecureuil » (FR0010177378), « Ecureuil Relais PEA 2 » (FR0010130781) et « Natixis Réserve PEA » (FR0007036553) changeront de dénomination. Le FCP maître « Ecureuil PEA Court Terme », ainsi que ses nourriciers seront renommés « FCP PEA Court Terme».

Le gestionnaire d’actifs suisse Vontobel Asset Management a annoncé, le 17 septembre, le recrutement de Valentina Chen au poste de gérante de portefeuille, en charge des devises locales, au sein de son équipe obligataire dédiée aux marchés émergents. Dans le cadre de ses nouvelles fonctions, la nouvelle recrue assurera la gestion du Vontobel Fund – Emerging Markets Bond, un fond de devises locales.Valentina Chen arrive en provenance d’Aviva Investors où elle a travaillé pendant neuf ans et a notamment officié comme responsable de la dette en monnaie locale («head of local currency debt»), gérant à ce titre plus de 2 milliards de dollars d’actifs.

Nouveau départ de poids au sein de Pimco. Masha Gordon, responsable des actions des marchés émergents basée à Londres, a en effet quitté le gestionnaire d’actifs américain «pour partir vers d’autres horizons professionnels», a confirmé Pimco ce mercredi 17 septembre à l’agence Bloomberg. Dans un courrier électronique, la société de gestion a indiqué que Virgnie Maisonneuve, directrice adjointe des investissements et responsable mondiale des actions, aura désormais en charge les stratégies actions dédiées aux marchés émergents en remplacement de Masha Gordon.Masha Gordon avait rejoint Pimco en 2010 en provenance de Goldman Sachs Group où elle était en charge d’un fonds marchés émergents pendant 7 ans et gérait près de 8 milliards de dollars d’actifs.