Bank Austria vient de nommer un nouveau responsable de la banque privée pour les régions du sud de l’Autriche . Il s’agit de Helmut Birringer, qui était auparavant responsable de la clientèle privée au sein de la banque, selon Fondsprofessionell.

Rothschild Asset Management, l’activité de gestion d’actifs aux Etats-Unis du groupe Rothschild, a nommé avec effet immédiat Michael Woods au poste de directeur général («Chief Executive Officer»). Dernièrement, l’intéressé travaillait chez Deustche Asset & Wealth Management en qualité de responsable des Amériques et de directeur général («CEO») de DWS Investments où il été responsable de l’activité «mutual funds» aux Etats-Unis et des équipes de distribution pour le continent américain. Avant cela, il a officié en tant que vice-président senior et responsable des intermédaires financiers et des investissements au niveau du groupe chez Evergreen Investment Management Company. En outre, Michael Woods a travaillé au poste de directeur général et vice-président du conseil d’administration chez XTF Advisors.Daniel Oshinskie, qui officiait jusque-là en tant que co-responsable de Rothschild AM et directeur des investissements, conserve son poste de directeur des investissements et est désormais rattaché à Michael Woods. En outre, Michael Tamasco, co-responsable également de Rothschild AM et co-responsable de la distribution a décidé de quitter la société pour poursuivre sa carrière à l’extérieur, indique la société de gestion dans un communiqué.

Le Groupe OTCex, spécialiste historique des métiers de l’intermédiation sur les marchés financiers (Taux d’intérêt / Crédit, Actions, Matières Premières) va consolider ses développements dans la gestion d’actifs avec une prise de participation de 55% (48% en direct et 7% par l’intermédiaire de sa filiale 360Hixance Asset Managers) dans Cedrus AM. Cette acquisition fait suite à la fusion en juin 2014 de 360 AM et Hixance AM, qui a donné naissance à 360Hixance Asset Managers. Contrôlée à hauteur de 54% par OTCex et solidement bénéficiaire depuis mi-2014, cette société de gestion propose une offre centrée sur la valorisation conservatrice du patrimoine à une clientèle de conseillers en gestion de patrimoine et de banques privées. Avec l’arrivée, au sein de son pôle de gestion d’actifs, de Cedrus AM, société de gestion entrepreneuriale spécialiste de la multigestion longue actions et de l’approche ISR à destination d’investisseurs institutionnels, le Groupe OTCex pourra développer des expertises très complémentaires. A l’issue de l’opération, son pôle dédié à l’asset management totalisera environ 350 millions d’euros d’encours. De son côté, Cedrus Asset Management a souhaité rejoindre le groupe OTCex pour accélérer son développement, notamment auprès d’une clientèle privée. La croissance de ses encours pour le compte de grands investisseurs institutionnels, au cours de ces dernières années, lui avait permis d’assurer une profitabilité de son activité. L’offre de multigestion active et durable, qui a été distinguée par les investisseurs institutionnels de Cedrus AM, correspond également à une demande de la gestion privée. Outre une centaine de millions d’euros d’actifs gérés, Cedrus AM est conseil d’investisseurs en fonds de fonds pour un montant de l’ordre de 300 millions d’euros. Depuis son lancement en 2012, Cedrus AM a bénéficié du soutien du groupe La Française via son pôle d’incubation Next AM/NewAlpha AM, qui accepte aujourd’hui de se désengager.

BNP Paribas Real Estate a nommé Barbara A. Knoflach au poste de responsable mondial de la gestion des investissements («Global Head of Investment Management»), fonction qu’elle prendra effectivement à compter de l’été 2015. L’intéressée sera ainsi chargée de définir la stratégie de la ligne métier «Investment Management» et elle s’assurera de sa mise en œuvre par 300 collaborateurs répartis dans huit pays: la France, l’Italie, l’Allemagne, le Royaume-Uni, l’Espagne, le Luxembourg, la Belgique et les Pays-Bas.«Notre ambition est de poursuivre le développement de notre ligne métier Investment Management en Europe afin de mieux servir nos clients institutionnels, a souligné Thierry Laroue-Pont, président du directoire de BNP Paribas Real Estate. Avec un objectif de 30 milliards d’euros d’actifs sous gestion, nous souhaitons consolider notre position dans le top 5 du classement européen.» L’an dernier, l’activité Investment Management a collecté 1,7 milliard d’euros, affichant 20,3 milliards d’euros d’actifs sous gestion en Europe.Avant de rejoindre BNP Paribas Real Estate, Barbara A. Knoflach était directrice générale («CEO») de SEB Asset Management AG depuis août 2005. Avant cela, elle a occupé le poste de directrice générale de la société d’investissement SEB Investment GmbH depuis juin 1999. Elle avait intégré le groupe SEB Bank en 1994, officiant dans les domaines des fonds immobiliers et du crédit-bail. Elle a démarré sa carrière au sein de l’unité International Project Financing de Deutsche Bank à Francfort-sur-le-Main, avant d’intégrer en 1991 le département conseil et recherche d’une filiale de la banque allemande spécialisée dans l’immobilier.

Lyxor Asset Management («Lyxor») annonce le lancement du fonds Lyxor Smart Cash apportant une solution aux investisseurs (trésoriers, gérants de fonds, institutionnels) à la recherche de rendements court terme supérieurs aux fonds monétaires classiques. Cette stratégie conforme à la directive UCITS de gestion active est accessible via un fonds (Lyxor Smart Cash) ou un ETF coté sur Euronext (Lyxor Smart Cash UCITS ETF C-EUR).Confrontés à la faiblesse historique des taux monétaires, les trésoriers d’entreprise sont à la recherche de rendements court terme supérieurs aux fonds monétaires classiques. Les placements monétaires non sécurisés court terme (dépôts bancaires, certificats, fonds monétaires etc.) ont en effet aujourd’hui des rendements négatifs. Les gestionnaires de trésorerie doivent donc actuellement prendre plus de risques, soit en allongeant la maturité de leurs actifs, soit en acceptant un risque de crédit ou de liquidité supplémentaire. D’où la solution Lyxor Smart Cash qui offre la possibilité d’accéder simplement à des placements sécurisés ou repo pour optimiser le rendement des placements à court terme sans risque de duration ou de liquidité, ce qui constitue une réponse performante et innovante à la faiblesse persistante des taux monétaires. De plus, les caractéristiques du fonds ont été définies de telle sorte que tous les critères permettant à un investissement d’être classé en équivalent de trésorerie puissent être constatés par les commissaires aux comptes de l’investisseur. Outre ses avantages en matière de rendement et de contrôle des risques, le fonds Lyxor Smart Cash permet également aux investisseurs d’obtenir cette exposition sans avoir à gérer les complexités administratives et financières associées aux investissements directs sur le marché du repo. «Cette solution d’investissement est une première en France et répond à une situation de marché complexe pour les gestionnaires de liquidités à court terme. Nos capacités de gestion active combinées à notre expertise en ETF nous ont permis d’innover sur ce secteur d’avenir», commente Nicolas Gaussel, Directeur des Gestions de Lyxor Asset Management.Dans les deux variantes, les frais de souscription sont nuls et les frais totaux (frais de gestion et frais externes) ont été fixés à 5 points de base au lancement pour ensuite représenter au maximum 20 points de base. Le fonds démarre avec un encours non négligeable de 500 millions d’euros.

Natixis AM a prévenu les porteurs de parts du FCP Natixis Trésorerie Plus qu'à compter du 20 mars les règles d’investissement concernant la notation des titres éligibles à son portefeuille allaient évoluer. Désormais, le gérant sélectionne uniquement des titres de haute qualité de crédit selon sa propre évaluation et sa propre méthodologie. Auparavant, le FCP ne pouvait acquérir que des titres de créance, valeurs assimilées ou instruments financiers bénéficiant d’une notation minimum « Investment Grade » chez au moins l’une des trois agences Standard & Poor’s et/ou Moody’s et/ou Fitch Ratings.

Changement dans l’organigramme d’OFI Asset Management. Vincent Ribuot, qui officiait depuis septembre 2012 en qualité de directeur du département marketing, stratégie et communication au sein de la société de gestion, a été nommé directeur général d’OFI Investments Solutions à compter du 1er mars 2015, a appris NewsManagers. Il remplace ainsi Michael Fay qui occupait ce poste depuis avril 2012, selon son profil LinkedIn. Aucune information n’a filtré sur l’avenir de Michael Fay. Contacté par NewsManagers, OFI AM n’a pas souhaité à ce stade commenter cette information. OFI Investments Solutions, qui compte une équipe de quatre personnes selon le site internet de la société de gestion, est spécialisé dans le conseil en investissement et intermédiation externalisée.Avant de rejoindre OFI AM en 2012, Vincent Ribuot a travaillé comme directeur des investissements au sein de l’UMR, et membre du comité de direction, de 2003 à août 2012. Avant cela, il a été «senior trader» chez Barclays Capital à Paris et à Londres de 1997 à 2002, selon les informations figurant sur le réseau social professionnel.

L’Agefi rapporte que la banque Goldman Sachs et la société de gestion Amundi ont chacune déclaré avoir franchi en hausse indirectement le seuil de 5% du capital et des droits de vote du groupe de blanchisserie industrielle Elis, selon deux avis de l’AMF diffusés jeudi. Elis, détenu à environ 40% par la holding d’investissement Eurazeo, a rejoint la Bourse au mois de février.La Cyber Sécurité est l’un des secteurs de prédilection ou «Mégatrends» de Calao Finance. En effet, les besoins croissants en matière de sécurité et de traçabilité sont amenés à connaître des développements sans précédent dans les années qui viennent : omniprésence des données informatiques à sécuriser, démultiplication des besoins en matière de traçabilité, développement des objets connectés.Guillaume Tissier est le directeur général de CEIS, société reconnue pour son expertise en matière de conseil en stratégie et management des risques. Il est l’auteur de nombreuses publications et interventions sur les questions de cybersécurité (Ecole de Guerre, IHEDN, etc.). A titre d’illustration, CEIS co-organise chaque année le Forum International de la Cybersécurité (FIC) et a lancé le CyberLab, structure d’accélération «business» dédiée aux PME du secteur de la sécurité et de la confiance numérique.

Mark Sullivan vient d'être nommé responsable de développement de la clientèle institutionnelle et des relations avec les consultants chez Keeley Asset Management, société de gestion américaine gérant plus de 5 milliards de dollars. Cette fonction est nouvellement créée, note Pensions & Investments. L’intéressé travaillera sous la direction du CEO Kevin Keeley, CEO. Mark Sullivan était auparavant directeur et responsable des relations avec les consultants au sein d’Allianz Global Investors.

La société de gestion Calao Finance renforce son expertise dans le domaine de la sécurité numérique avec l’arrivée de Guillaume Tissier en tant que senior advisor. La nouvelle recrue est directeur général de la société de conseil en stratégie et management des risques CIES. La Cyber Sécurité est l’un des secteurs de prédilection ou « Mégatrends » de Calao Finance. «Les besoins croissants en matière de sécurité et de traçabilité sont amenés à connaître des développements sans précédent dans les années qui viennent : omniprésence des données informatiques à sécuriser, démultiplication des besoins en matière de traçabilité, développement des objets connectés.», rappelle un communiqué.

La société de gestion alternative américaine Ares Management, basée à Los Angeles et qui gère environ 86 milliards de dollars d’encours, a nommé Michael R. McFerran en qualité de vice-président exécutif et de directeur financier et trésorier. Cette nomination sera effective le 23 mars 2015. Il assumera ces responsabilités pour l’ensemble du groupe, a précisé la société de gestion dans un communiqué. Michael McFerran travaillait précédemment chez KKR en qualité de «managing director» où il a occupé les postes de directeur financier pour l’activité crédit de KRR et de directeur des opérations et directeur financier de KKR Financial Holdings. Avant d’intégrer KKR en 2005, il a effectué l’essentiel de sa carrière chez Ernst & Young au sein du pôle dédié à l’industrie financière. Daniel F. Nguyen, actuel directeur financier et trésorier d’Ares Management, reste au sein de la société de gestion en tant que directeur financier d’Ares Private Equity and Tradable Credit Groups et continuera d’être impliqué dans les opérations de fusions-acquisitions (M&A).

La banque centrale d’Indonésie, dont les réserves s’élèvent à quelque 112 milliards de dollars, augmente son recours aux gestionnaires externes alors qu’elle envisage de renforcer son exposition à la dette émergente.Dans un entretien accordé à Asian Investor, Budianto, executive director et responsable du département de la gestion des réserves de la Banque d’Indonésie, indique qu’une petite partie des réserves est attribuée à des gestionnaires externes mais cette proportion a tendance à augmenter. Il reste que l’essentiel du portefeuille est géré en interne mais l’exploration de nouvelles classes d’actifs peut favoriser le recours à des gérants externes.

p { margin-bottom: 0.25cm; line-height: 120%; } The Covered Bond Label Foundation, which defends the interests of issuers of covered bonds, has a new observer, who will join its advisory council. The European Bank for Reconstruction and Development (EBRD) has appointed Hhugh Friel, manager of the local currency and capital market development unit, as an observer to the Covered Bond Label Advisory Council, effective immediately. As of March 2015, the covered bond label has been extended to more than 60% of eligible covered bond assets, allowing for a database to be constructed which facilitates the due diligence process for investors in the covered bond market.

p { margin-bottom: 0.25cm; line-height: 120%; } BlackRock is launching a new ETF, iShares MSCI Target UK Real Estate Ucits ETF, which aims to offer exposure to the British real estate market, replicating the characteristics of physical property in a pertinent manner, while retaining the liquidity and ease of access of a REIT. The methodology of the underlying index, the MSCI UK IMI Liquid Real Estate index, includes three components: a reduction of volatility through heavier weightings for lower volatility investments; the use of REIT balance sheets to calculate the average debt ratio for the REIT portfolio, and lastly, allocation to inflation-linked bonds to reduce leverage and provide protection against inflation. The total expense ratio is 0.4%. Previously, in January, iShares launched a fund which offers exposure to US real estate, the iShares MSCI Target US Real Estate Ucits ETF.

Cordea Savills, the international real estate investment manager, announces the proposed acquisition of SEB Asset Management AG (“SEBAM”) for up to EUR 21.5 million (£15.6 million) in cash. Founded 25 years ago and headquartered in Frankfurt, SEBAM is ultimately owned by SEB, the Swedish Banking Group, and comprises approximately 148 staff based in Frankfurt and Singapore. The firm manages EUR 10 billion of real estate assets under management (“AUM”) globally within a variety of fund structures.Approximately 40% of SEBAM’s AUM, EUR 4 billion, represents institutional funds with the remainder, EUR 6 billion, being assets of a number of German Open Ended funds (“GOEF”) which are in the process of formal liquidation in accordance with the regulatory process governed by BaFin, the German Regulatory body.Alongside the transaction, Cordea Savills and SEB Group will enter into a co-operation agreement to provide real estate services to clients of SEB Group.Following the transaction, Cordea Savills will be rebranded as Savills Investment Management. « The re-brand underlines Cordea Savills’ strategic importance to the Savills Group and will also enable it to benefit from the global brand of Savills », according to a statement. Cordea Savills will continue to retain full operational independence.Justin O’Connor, Chief Executive Officer of Cordea Savills, commented: “The proposed acquisition of SEB Asset Management complements our strong organic growth and provides an opportunity to create a leading investment manager in Europe and Asia. SEB Asset Management will add to our critical mass and enhance our ability to offer investment opportunities to clients globally.”Barbara Knoflach, the current CEO of SEBAM, will leave the company in the course of the transaction. She will join BNP Paribas Real Estate.

p { margin-bottom: 0.25cm; line-height: 120%; } Old Mutual Wealth has recruited Mary-Anne McIntyre as director of distribution from September 2015. McIntyre will report to Paul Feeney, CEO of Old Mutual Wealth. She will be responsible for uniting all distribution activities at Old Mutual Wealth, which has recently acquired Quilter Cheviot, within the integrated unit, and will also meanwhile be responsible for product development and marketing. McIntyre had since 2011 served as CEO of Openwork, a major British network of independent financial advisers. Before that, she worked successively at Fidelity International, Invesco Perpetual and Deloitte.

p { margin-bottom: 0.25cm; line-height: 120%; } The German merger and acquisition market is attracting suitors. According to Mergermarket, which has recently been holding the German M&A and Private Equity Forum in Düsseldorf, the German market now predominantly interests investors from the United States and China. These investors increased their investments in German companies in 2014, for the fifth consecutive year of increases, a sign of the strong interest on the part of Chinese investors in M&A. In 2014, 23 mergers and acquisitions were completed, totalling a cumulative EUR2bn, up by 86% compared with 2013.

p { margin-bottom: 0.25cm; line-height: 120%; } According to L’Agefi, the timid recovery taking shape in Italy is making LBO funds hungry. On Wednesday, Joseph Schull, head of the Warburg Pincus fund for Europe, indicated that his company was now seeking opportunities in financial services, where asset management seems particularly attractive, and energy, technologies, consumer products and retail, the director added. The US fund Lone Star is reported to be a candidate to acquire the Italian financial establishment ICBPI. In addition to Lone Star, another offer is rumoured to be coming from a consortium composed of the Bain and Advent funds, and the Italian fund Clessidra. Two other consortia formed of CVC and Permira, on the one hand, and BC Partners and Cinven, on the other, are also in the running.

p { margin-bottom: 0.25cm; line-height: 120%; } Rothschild Asset Management, the United States asset management activity of the Rothschild group, has appointed Michael Woods with immediate effect as its chief executive officer (CEO). Woods had most recently worked at Deutsche Asset & Wealth Management as head for the Americas and CEO of DWS Investments, where he was head of the mutual fund activity in the United States, and of distribution teams for North America. Before that, he served as senior vice president and head of financial intermediaries and investments for the group at Evergreen Investment Management Company. Woods also worked as CEO and vice chairman of the board of directors at XTF Advisors. Daniel Oshinskie, who had previously served as co-head of Rothschild AM and chief investment officer, will retain his position as chief investment officer, and will now report to Woods. Michael Tamasco, also co-head of Rothschild AM and co-head of distribution, has decided to leave the firm to pursue his career elsewhere, the asset management firm says in a statement.

p { margin-bottom: 0.25cm; line-height: 120%; } There has been an organizational change at OFI Asset Management. Vincent Ribuot, who since September 2012 had served as director of the marketing, strategy and communications department at the asset management firm, has been appointed as CEO of OFI Investments Solutions, from 1 March 2015, Newsmanagers reports. He replaces Michael Fay, who had served in the position since April 2012, according to his LinkedIn profile. No information has filtered through concerning the future of Michael Fay. OFI AM, when contacted by Newsmanagers, did not wish to comment on the information at this time.OFI Investments Solutions, which has a team of four people, according to the website of the asset management firm, is specialised in investment advising and outsourced intermediation.Before joining OFI AM in 2012, Vincent Ribuot served as chief investment officer at UMR, and as a board member from 2003 to 2012. Before that, he was senior trader at Barclays Capital in Paris and London from 1997 to 2002, according to his LinkedIn profile.

BNP Paribas Real has appointed Barbara A. Knoflach as Global Head of Investment Management, starting Summer 2015. In her role, she will be responsible for defining the strategy for the business line and lead its effective execution through almost 300 employees in eight countries: France, Italy, Germany, United-Kingdom, Spain, Luxembourg, Belgium and Netherlands. « In Investment Management, our ambition is to continue to grow in Europe in order to better serve our corporate customers, with the objective to reach 30 billion of Assets under Management and consolidate our position in the Top 5 European league-table », comments Thierry Laroue-Pont, Chief Executive Officer of BNP Paribas Real Estate.In 2014, BNP Paribas Real Estate’s Investment Management business line raised more than €1.7 billion of new cash in 2014. At the end of 2014, it had €20.3 billion in assets under management in Europe (79% for institutional investors).Bejore joining BNP Real Estate Barbara A. Knoflach was CEO of SEB Asset Management AG since August 2005. Before that, she was appointed managing director of the investment company SEB Investment GmbH in June 1999. Barbara Knoflach joined the SEB Bank group in 1994, where she played a key role in establishing the Closed-end Real Estate Fund and Real Estate Leasing areas in the first few years. After finishing her business administration studies in 1986, she began her career in Deutsche Bank AG’s International Project Financing unit in Frankfurt am Main. In 1991, she switched within Deutsche Bank Group to the Consulting and Research department of the bank’s real estate subsidiary.

Le graphique ci-contre montre la relation historique entre le ratio CAPE de Robert Shiller et la rentabilité du S&P 500 à l’horizon d’un an. Le ratio CAPE (pour Cyclically Adjusted Price-Earnings) est un ratio des cours sur les bénéfices ajustés du cycle d’activité. Les bénéfices utilisés au dénominateur représentent la moyenne des bénéfices mensuels passés sur dix ans (ajustement suggéré par Benjamin Graham et David Dodd en 1934).

Les tableaux ci-contre présentent les meilleures et plus mauvaises performances en euros des fonds sur le marché des fonds actions américaines et le marché des fonds actions françaises au cours du mois de février 2015. Ces performances sont mises en perspective par le calcul de la volatilité, du ratio de Sharpe sur trois ans d’historique, ainsi que du rendement depuis un an.

Le succès de la troisième TLTRO de la BCE présage d'une amélioration de la distribution de crédit.

Alors que cette idée semblait totalement exclue par Bruxelles, des discussions préliminaires se sont tenues cette semaine.

Le succès de la troisième TLTRO de la BCE présage d'une amélioration de la distribution de crédit.

Le maintien des taux négatifs par l'autorité et ses alertes sur la force du franc n'ont pas empêché la devise de se renforcer de 0,8% contre euro.

Les plus hauts dirigeants chinois ont demandé au ministère du Logement d'étudier des mesures pour stabiliser la situation du logement, rapporte le China Securities Journal. Ces mesures incluent un assouplissement de la taxation et des limites sur les achats immobiliers et les prêts hypothécaires, ainsi qu’un accroissement du soutien pour la rénovation des zones les plus délabrées.

Paris va profiter de la possibilité offerte par les textes européens pour baisser la contribution des banques françaises au fonds national de garantie des dépôts.

Le gouvernement compte profiter d'une dérogation aux règles européennes. Un enjeu de plus de 3 milliards d'euros.