Les chiffres du commerce extérieur chinois diffusés dimanche ont largement déçu les attentes des économistes, confortant l’idée que la Chine devra stimuler davantage la demande intérieure pour compenser la morosité de ses marchés d’exportation. Selon les statistiques de l’administration générale des douanes, les exportations ont baissé en octobre de 6,9% par rapport à octobre 2014, diminuant pour le quatrième mois consécutif, tandis que les importations ont reculé de 18,8%. La balance commerciale affiche en conséquence un excédent record de 61,64 milliards de dollars. Les économistes interrogés par Reuters tablaient en moyenne sur une baisse de 3% des exportations libellées en dollars, et d’un recul de 16% des importations.

Maintenant que les Etats-Unis sont proches d’une situation de plein emploi et que l’inflation va vraisemblablement vers un niveau plus proche des l’objectif de la Réserve fédérale, la «prochaine étape» serait de commencer à relever progressivement les taux d’intérêt, a déclaré John Williams, président de la Fed de San Francisco. «Je pense que nous remplirons dans un avenir proche notre mandat de plein emploi et je suis de plus en plus confiant de voir l’inflation progressivement remonter vers notre objectif de 2%», selon le texte d’un discours prononcé dans l’Arizona. «De ce fait, cela a du sens de commencer à s’éloigner progressivement des incroyables mesures de soutien mises en place (...)», a-t-il ajouté.

L’opposition conservatrice a remporté les élections législatives de dimanche en Croatie devant de les sociaux-démocrates au pouvoir, mais en restant très loin de la majorité absolue, montrent les résultats préliminaires. D’après ces résultats, la «Coalition patriotique», le bloc conservateur constitué autour du parti HDZ, détiendrait 63 des 151 sièges au parlement, ce qui augure de longues tractations avec les petits partis en vue de la formation d’un gouvernement de coalition.

Les présidents chinois Xi Jinping et taïwanais Ma Ying-jeou se sont rencontrés samedi à Singapour, une première entre dirigeants des deux entités depuis la fin de la guerre civile en 1949. L’annonce de cette rencontre historique a provoqué cette semaine une vive polémique à Taïwan à deux mois des élections législatives et présidentielle, l’opposition favorable à l’indépendance y voyant une volonté de Pékin de peser sur le résultat.

Le gouvernement finlandais a annoncé samedi avoir trouvé un accord sur la réduction des coûts du système d’assurance-maladie du pays, en récession depuis 2012, ce qui évite à ce stade l’éclatement de l’équipe au pouvoir. Le Premier ministre Juha Sipila, un ancien dirigeant dans le secteur de télécoms, avait rompu jeudi avec la tradition de recherche de consensus en Finlande en menaçant de démanteler sa coalition gouvernementale de droite, en place depuis mai dernier, faute d’accord d’ici vendredi. Cette réforme, qui sera détaillée ce lundi, vise à baisser les coûts futurs de l’assurance-maladie de 3 milliards d’euros, dans un contexte de vieillissement rapide d’une population de 5,5 millions de personnes. De manière générale, le gouvernement veut arriver à un programme d’économies de 10 milliards d’euros pour équilibrer sur le long terme les finances du pays.

Frédéric Dodard, directeur des solutions d’investissement chez State Street Global Advisors

Laurent Jacquier-Laforge, directeur de la gestion actions de La Française

Les placements financiers à long terme de l’Institut Pasteur sont actuellement réalisés via des FCP dédiés. La conservation et la valorisation des FCP sont centralisées au sein d’un établissement financier unique : BNP Paribas Securities Services. Le gestionnaire sélectionné aura la charge d’un FCP dédié, avec un actif net initial de +/- 60 millions d’euros, régi par une convention signée avec l’Institut Pasteur. La société sélectionnée devra reprendre la gestion d’un portefeuille déjà constitué de titres obligataires de la zone euro détenus en direct, répondant aux contraintes de gestion énoncées précédemment. L’établissement sélectionné devra mettre en œuvre une gestion active ayant pour objectif, sur un horizon de moyen terme (3 ans), une performance supérieure à celle de l’indice Barclays Capital Euro Aggregate, en investissant principalement sur le marché des obligations de la zone euro. Aucune contrainte n’est imposée en termes d’écart de suivi (« tracking error ») par rapport à l’indice de référence. Le gestionnaire constituera un portefeuille d’obligations en titres vifs qui aura également pour objectif de distribuer annuellement un revenu dont le montant sera défini en début de chaque année par l’Institut Pasteur. Le gestionnaire pourra générer le revenu demandé (3,6% en 2014) à partir des revenus des titres détenus en portefeuille et des plus-values réalisées au sein du FCP. Le présent appel d’offres est restreint à sept sociétés de gestion, dont l’actuel gestionnaire du FCP. L’Institut Pasteur envisage d’organiser des entretiens complémentaires (« oral ») avec trois sociétés, pour finalement sélectionner, à l’issue de cette consultation, un établissement financier. Il est dès à présent demandé aux candidats de se tenir prêts pour une éventuelle présentation orale de leur dossier, le mardi 1er décembre 2015, dans les locaux de l’investisseur.

L’euro a cédé 1,35% face au billet vert, autour de 1,0734 dollar, après la publication de statistiques de l’emploi bien meilleures que prévu pour le mois d’octobre aux Etats-Unis. Sur le front obligataire, les rendements des Treasuries à 10 ans ont touché un pic de plus de trois mois à 2,338% (+10 points de base), tandis que le 2 ans s’écartait de 7 pb à 0,90%. Ces statistiques sont publiées deux jours après les déclarations de plusieurs membres de la Fed, dont la présidente Janet Yellen, qui ont permis d’ancrer à nouveau des anticipations d’une première hausse des taux américains dès décembre. Les marchés des Fed futures estiment désormais à 72% la probabilité d’un relèvement lors de la réunion du 16 décembre, contre 58% avant la publication des chiffres de l’emploi.

Lockheed Martin a annoncé vendredi avoir bouclé le rachat à United Technologies de sa filiale hélicoptères Sikorsky pour 9 milliards de dollars (8,3 milliards d’euros). Annoncée en juillet, la transaction est financée par un prêt bancaire de 6 milliards de dollars. Dan Schultz, vice-président de la division marine et aviation de Lockheed, prendra la présidence de Sikorsky, dont le siège restera à Stratford, dans le Connectictut. Le dirigeant a précisé que l’opération ne devrait pas entraîner de suppressions d’emploi.

Cette statistique pour le mois d'octobre plaide en faveur d'un relèvement des taux de la FED en décembre.

La banque centrale néerlandaise a lancé une enquête sur les politiques ESG (environnementales, sociales et de gouvernance) des fonds de pension néerlandais, rapporte le site spécialisé IPE. Les conclusions de cette enquête seront intégrées dans les règles du régulateur dans son évaluation des risques financiers et de réputation, ainsi que dans son appréciation sur le degré d’application des accords internationaux en faveur de l’investissement durable. L’enquête devrait notamment permettre d’identifier les meilleures pratiques de la place et de les divulguer à l’ensemble du secteur des fonds de pension. Le régulateur entend aussi par la suite évaluer l’intégration par les fonds de pension des critères ESG dans leur processus d’investissement.

Rothschild vient de nommer Bert Nordberg en tant que conseiller senior et membre du conseil d’administration de Rothschild Nordic avec effet au 2 novembre.L’intéressé était précédemment président et directeur général de Sony Mobile Communications. Il a aussi été pendant 13 ans vice-président exécutif d’Ericsson et responsable de la Ericsson Silicon Valley. Bert Nordberg est président du conseil d’administration de Vestas and Imagination Technologies et membre des conseils d’Electrolux, SCA, Axis et Sigma Connectivity.

La banque italienne Banco Popolare lance une nouvelle solution d’assurance appelée Smart Brand 2.0, un contrat d’assurance vie qui utilise les ETF d’iShares, le pôle ETF de BlackRock.Le nouveau produit, conçu par Lawrence Life, société filiale du Gruppo Banco Popolare, a un profil de risque diversifié. Smart Beta Brand 2.0 investit au moins 45 % de ses encours dans des ETF d’iShares, tandis que le solde pourra être investi dans des fonds gérés activement et dans des obligations d’Etats ou d’entreprises.

Les actifs sous gestion du groupe Generali s’inscrivaient à 493,8 milliards d’euros au 30 septembre 2015, en progression de 2,9% par rapport à fin décembre 2014, a indiqué le groupe d’assurances italien à l’occasion de la publication de ses résultats trimestriels. Sur ce total, les actifs externes représentaient 49,5 milliards d’euros.

Flavio Valeri, le numéro un de Deutsche Bank en Italie, a démenti la cession du réseau de conseillers financiers Finanza & Futuro Banca, rapporte Bluerating. Les rumeurs rapportent que Domenico Siniscalco, l’ancien président d’Assogestioni, l’association italienne des professionnels de la gestion et numéro un de Morgan Stanley en Italie, s’occuperait de l’opération.

Banca Ifigest, banque privée indépendante active dans la gestion de patrimoine pour une clientèle privée et institutionnelle, vient de recruter Andrea Scauri à Milan. L’intéressé gérera un compartiment de la Sicav luxembourgeoise de Pharus Management, pour laquelle Banca Ifigest a obtenu un mandat de gestion et qui sera investie dans des actions d’Europe du Sud. L’arrivée d’Andrea Scauri s’inscrit dans le cadre d’un plan de croissance et de renforcement de Banca Ifigest qui a pour ambition de devenir une « boutique bancaire » de référence dans la gestion d’actifs. Andrea Scauri travaillait précédemment chez Mediobanca où il était dernièrement directeur dans l’équipe Industrial qui couvre les sociétés pétrolières et gazières et le secteur des biens d’équipement ménagers.

Sur les neuf premiers mois de l’année, la société de gestion italienne Azimut a enregistré des souscriptions nettes de 5 milliards d’euros. A fin octobre, la collecte s’élève à 5,3 milliards d’euros. Ses encours sont ressortis à 34,1 milliards d’euros, dont 29,3 milliards d’euros d’encours sous gestion. A fin octobre, les montants s’établissent à 35,3 milliards d’euros et 30,2 milliards.Le bénéfice net consolidé d’Azimut est ainsi ressorti à 208,1 millions d’euros, en hausse de 68 % par rapport à la période correspondante de 2014. Il s’agit du meilleur bénéfice de l’histoire d’Azimut.

BNP Paribas a annoncé jeudi 5 novembre qu’Andrea Munari est proposé en tant que directeur général de BNL. Cette décision a été prise par le comité des nominations de l'établissement, en accord avec la banque française. Le comité a également proposé de nommer Andrea Munari au conseil d’administration, lui conférant également les pouvoirs de CEO. Andrea Murani sera aussi membre du Comité Exécutif de BNP Paribas et responsable de BNP Paribas en Italie. Dans la pratique, le conseil d’Administration de BNL qui doit valider cette nomination se réunira le 26 novembre 2015. Andrea Murani est actuellement CEO de Credito Fondiario SpA et membre du Conseil du London Stock Exchange et Président Adjoint de Borsa Italiana. Précédemment, il était directeur général de Banca IMI après avoir été longtemps Managing Director de Morgan Stanley et Barclays à Londres.

Au troisième trimestre 2015, les actifs sous gestion de NN Investment Partners ont diminué de 2 % pour s'établir à 180 milliards d’euros à fin septembre, principalement en raison de remboursements nets. En effet, sur la baisse totale de plus de 4 milliards d’euros par rapport à fin juin, 3,2 milliards sont imputables à des sorties nettes et 1,3 milliard à un effet de marché négatif.

p { margin-bottom: 0.25cm; line-height: 120%; } The cantonal bank of Ticino, BancaStato, Swiss Bank SA and Société Générale Private Banking (Suisse) have announced that they have signed an agreement by which an affiliate of BancaStato, Axion Swiss Bank of a part of the clients of the French bank in Switzerland. The operation will be completed by 31 December 2015. A statement says that Axion will take on a portion of the personnel when the operation is completed. However, the statement does not provide any details about the amount of assets taken on or the sale price.

p { margin-bottom: 0.25cm; line-height: 120%; } In the first nine months of 2015, Schroders has posted net subscriptions of GBP8.3bn, up compared with the GBP7bn posted in the corresponding period of last year. In third quarter alone, inflows were negative, with redemptions of GBP0.5bn, compared with inflows of GBP2.2bn in third quarter 2014. Asstes under management at Schroders as of 30 September totalled GBP294.8bn, down compared with the beginning of the year. As of the end of December, Schroders had GBP300bn in assets under management. The decline in assets is due to a negative market effect of GBP13.5bn in the first nine months of the year, and GBP14.6bn in third quarter. Asset management attracted GBP8.1bn between January and the end of September, while wealth management has attracted GBP200m. Pre-tax profits and one-time items totalled GBP4553.2m, up compared with GBP404.4m one year earlier.

p { margin-bottom: 0.25cm; line-height: 120%; } The Swiss group Julius Baer is adding to its wealth management unit in the United Kingdom with the recruitment of four senior advisers, all of them from Deutsche Bank, which is currently undergoing restructuring. The four recruits will work from London to consolidate development of high net worth clients, including the high net worth (HNWI) and ultra-high net worth (UHNWI) segments, and will also be responsible for relationships with major families. All four of them will report to David Durlacher, head of customer relationships. Annabel Bosman, who is appointed as managing director senior adviser, has more than 18 years of experience in advising high net worth clients, the past six of them at Deutsche Bank. Damien Crommie, executive director, has for the past 13 years dealt with HNWI and UHNWI clients, including five years at Deutsche Bank. Matthew Garnham, director, has been managing the wealth of high net worth clients for 10 years, three of them at Deutsche Bank. Jamie Banks, executive director, joins Julius Baer after seven years at Deutsche Bank, where he had been responsible for wealth planning and tax questions.

Allianz Global Investors has hired Tim Bird as a director in its UK institutional sales & client servicing team. Mr Bird, who will be based in London, will report to Philip Dawes, head of UK institutional at Allianz Global Investors.Mr Bird joins Allianz Global Investors having previously spent 4-years at T Rowe Price, as part of the institutional relationship management team for UK & Ireland. Prior to that, he also held positions at Goldman Sachs Asset Management, HSBC Asset Management and Mercury Asset Management.

p { margin-bottom: 0.25cm; line-height: 120%; } In third quarter 2015, assets under management at NN Investment Partners fell 2% to a total of EUR180bn as of the end of September, due to net redemptions. Out of a total decline of EUR4bn compared with the end of June, EUR3.2bn are due to net outflows, and EUR1.3bn to negative market effects.

p { margin-bottom: 0.25cm; line-height: 120%; } The Italian bank Banco Popolare is launching a new insurance solution entitled Smart Brand 2.0, a life insurance pllicy which uses ETFs from iShares, the ETF unit of BlackRock. The new product, designed by Lawrence Life, an affiliate company of the Gruppo Banco Popolare, has a balanced risk profile. Smart Beta Brand 2.0 will invest at least 45% of its assets in ETFs from iShares, while the remainder may be invested in actively-managed funds and government or corporate bonds.

p { margin-bottom: 0.25cm; line-height: 120%; } Assets under management at the Generali group totalled EUR493.8m as of 30 September 2015, up by 2.9% compared with the end of December 2014, the Italian insurance group announced at a publication of its quarterly results. Of this total, external assets represented EUR49.5bn.

p { margin-bottom: 0.25cm; line-height: 120%; } The real estate fund Nexus 1 from Amundi Real Estate Italia Sgr has acquired an office building with a total floor area of about 23,000 square meters at Cento Leoni in Milan for EUR93m. This is the second investment for the fund since its launch in first quarter 2014. In November 2014, Nexus 1 purchased a building intended for offices in the vicinity of the central station in the capital of Lombardy, leased in its entirety to a company of the Accor group. The Nexus 1 fund is a semi-open, Italian-registered real estate investment fund aimed at professional investors, whose investment policy is to acquire non-residential real estate properties located mainly in Milan and Rome, The fund may use up to 50% leverage. The value of the properties owned by the fund totals about EUR120m, EUR60m of which is financed with a line of mortgage credit.

p { margin-bottom: 0.25cm; line-height: 120%; } In the first nine months of the year, the Italian asset management firm Azimut has posted net inflows of EUR5bn. As of the end of October, inflows total EUR5.3bn. Assets totalled EUR34.1bn, of which EUR29.3bn were assets under mangement. As of the end of October, these sums stood at EUR35.3bn and EUR30.2bn. Consolidated net profits at Azimut totalled EUR208.1m, up 68% compared with the corresponding period of 2014. These are the best profit results in the history of Azimut.

p { margin-bottom: 0.25cm; line-height: 120%; } Banca Ifigest, an independent private bank active in wealth management for private and institutional clients, has recruited Andrea Scauri in Milan. Scauri will manage a sub-fund of the Luxembourg Sicav from Pharus Management, for which Banca Ifigest has obtained a management mandate, and which will invest in equities from southern Europe. The arrival of Scauri comes as part of a growth and reinforcement plan for Banca Ifigest, which aims to become a “banking boutique” of reference in asset management. Scauri had previously worked at Mediobanca, where he was most recently director of the industrial team, covering oil and gas companies and the household consumer goods sector.