Le directeur des études économiques de l’Association française de la gestion financière (AFG) a décidé de donner une nouvelle orientation à sa carrière. Selon nos informations, Carlos Pardo quitte l’association professionnelle après plusieurs années de bons et loyaux services. Carlos Pardo envisagerait de rester dans le secteur de la gestion d’actifs en rejoignant une structure dédiée. A côté de ses nombreux travaux sur l'évolution du secteur de la gestion en France, Carlos Pardo a publié ces dernières années de nombreux articles dans des revues professionnelles. Il a également publié avec Jean-François Boulier une présentation des principaux concepts de la gestion d’actifs («Les 100 mots de la gestion d’actifs»).

Les actifs sous gestion de la division Global Wealth and Investment Management de BofA Merrill Lynch ont terminé le troisième trimestre à 877 milliards de dollars, contre 930 milliards de dollars à fin juin 2015, soit une baisse de quelque 53 milliards de dollars d’un trimestre sur l’autre. La collecte nette a pourtant été au rendez-vous, avec un montant de 4,4 milliards de dollars. Le groupe a renoué avec les bénéfices au troisième trimestre, en dégageant un bénéfice net de 4,5 milliards de dollars, mais son chiffre d’affaires a encore reculé d’un peu plus de 500 millions de dollars à 20,9 milliards de dollars dans un environnement de taux d’intérêt quasi nuls. Au troisième trimestre 2014, la deuxième banque américaine en termes d’actifs avait accusé une perte nette de 232 millions de dollars, en raison d’une amende record de 16,65 milliards de dollars pour ses pratiques jugées illicites dans les crédits immobiliers à risque «subprime» à l’origine de la crise financière.

BlackRock a fait état pour le troisième trimestre 2015 d’une collecte nette de 50 milliards de dollars. Les entrées nettes de long terme ont totalisé 35 milliards de dollars contre 29 milliards de dollars un an plus tôt et une décollecte de 7,3 milliards de dollars au deuxième trimestre 2015. La collecte nette de long terme s’est élevée à 25,5 milliards de dollars en Amérique du Nord et à 17 milliards de dollars pour la région Europe, Moyen Orient et Afrique (EMOA/EMEA). Dans la région Asie-Pacifique en revanche, les fonds de long terme ont terminé le trimestre sur une décollecte nette de 7,5 milliards de dollars. iShares, l’entité dédiée aux ETF, a terminé le troisième trimestre sur une collecte nette de 23,3 milliards de dollars, dont 18,2 milliards de dollars dans les ETF obligataires. Les actifs sous gestion ont néanmoins terminé le troisième trimestre à 4.505,7 milliards de dollars, en recul de plus de 200 milliards de dollars par rapport à fin juin 2015. L’impact des marchés a représenté un manque à gagner de 234,3 milliards de dollars auquel s’ajoute un impact marché négatif de plus de 31 milliards de dollars. Le bénéfice net du trimestre a reculé de 8% à 843 millions de dollars, contre 917 millions de dollars un an plus tôt.

Les équipes de Legg Mason basées à Francfort quittent l’immeuble de bureaux FBC pour s’installer à compter de ce jeudi 15 octobre au 21ème étage de la Messeturm, sur près de 300 m2. Après dix années passées dans les mêmes bureaux, ce déménagement marque la volonté du groupe de gestion américain de se donner les moyens de son développement en Allemagne. Les actifs sous gestion de Legg Mason, qui a ces derniers temps racheté RARE Infrastructure, QS Investors et Martin Currie, s'élèvent à 672,1 milliards de dollars à la date du 30 septembre 2015.

Les actifs sous gestion des fonds ouverts domiciliés en Finlande ont enregistré une baisse de 1,6 milliard d’euros au mois de septembre pour s'établir à 92,6 milliards d’euros , selon des données communiquées par Investment Research Finland. L’encours avait déjà diminué de 4,5 milliards d’euros en août. Le recul des encours est dû pour l’essentiel à l’impact négatif des marchés, les sorties nettes s'élevant à seulement 117 millions d’euros. Les fonds dédiés aux actions ont attiré 240 millions d’euros mais les fonds obligataires de court terme ont subi des rachats pour un montant de 184 millions d’euros.

Le gestionnaire d’actifs britannique Ashmore, spécialiste des pays émergents, a connu une décollecte de 4 milliards de dollars au troisième trimestre en raison des turbulences ayant affecté la Chine, le Brésil et les autres marchés dits émergents. Couplées à l’effet marché négatif, ces sorties nettes ont provoqué une chute de 7,8 milliards des encours, à 51,1 milliards de dollars fin septembre. La baisse des encours n’avait été que de 2,2 milliards le trimestre précédent.

Man Group, le premier hedge fund coté du monde, a fait état d’une collecte nette de 1,4 milliard de dollars au troisième trimestre, les flux entrants de 5,7 milliards ayant dépassé les sorties de 4,3 milliards. Le groupe britannique avait connu une décollecte de 2,6 milliards au premier semestre. L’effet marché défavorable et l’effet change ont cependant entraîné une baisse des encours de 2 milliards sur le trimestre, à 76,8 milliards fin septembre. Man Group avait publié des perspectives «prudentes» au mois d’août, alors que les marchés boursiers mondiaux étaient secoués par les craintes entourant l’économie chinoise. L’action Man gagnait plus de 4% à Londres après ces résultats jugés encourageants.

Larry Fink, le patron du premier gérant d’actifs au monde, a jugé hier «inacceptable» le dysfonctionnement du marché américain ce jour-là.

Le volume de transactions est repassé au-dessus du seuil symbolique des 2 millions de m² sur les douze mois achevés fin septembre.

Après un premier semestre décevant, un montant de 5,54 milliards a été investi en Ile-de-France au cours du troisième trimestre

Il a présenté un amendement au budget alors que le Président a promis une augmentation des financements en faveur du développement et du climat.

Les autorités chinoises prévoient d’émettre leurs premières obligations d’Etat en dehors de Chine et de Hong-Kong dans la capitale britannique.

Malgré les rachats de la BCE, l’inflation est revenue en zone négative et le taux de swap inflation 5 ans dans 5 ans est sur ses plus bas historiques.

Nadine Trémollières, directrice générale de Primonial AM, revient sur les problématiques de l'alliance de la gestion flexible et de la multigestion. Une question évoquée lors de son intervention à l'atelier animé par Distrib Invest au salon Patrimonia.

Réponse avec l’étude Périclès – Axa Thema

Le Fonds de garantie des dépôts va lancer, via Insti7, un appel d’offres sur les obligations internationales, essentiellement des dettes souveraines a priori, d’un montant de 800 millions d’euros. Le Fonds de Garantie des dépôts va privilégier une approche de risque maîtrisé, dans le cadre des contraintes réglementaires qui lui sont propres. Cet appel d’offres a pour objectif de remplacer la gestion benchmarkée confiée jusqu’ici à Amundi, Natixis et BNP Paribas par une gestion en rendement absolu sous contrainte de risque. De façon pratique, la première phase de cet appel d’offres va impliquer une cinquante de sociétés de gestion présélectionnées, et devrait durer entre 4 et 6 semaines. Puis une phase intermédiaire doit restreindre le nombre de participants à une dizaine environ. Enfin, au terme d’une troisième et dernière phase envisagée au cours du premier semestre 2016, quatre fonds dédiés devront être constitués. Dans le détail, l’univers d’investissement devrait être élargi à des titres libellés en devises, avec néanmoins une couverture systématique du risque de change. L’univers d’investissement sera naturellement compatible avec la nouvelle Directive sur les fonds de garantie des dépôts. Enfin, toujours selon nos informations, par cet appel d’offres, le FGDR entend également préparer la hausse programmée de ses encours conformément aux prescriptions de la Directive européenne 2014/49/UE relative aux systèmes de garantie des dépôts.

Le fonds Amundi Edmond de Rothschild Sélection sera investi pour moitié dans des fonds d'Amundi et pour autre moitié dans des fonds d'Edram, rapporte L'Agefi Actifs.

Selon nos informations, Olivier Gourragne pourrait rejoindre l'équipe de développement commercial de Mandarine Gestion. Président de Fidelity France de 2009 à 2011, Olivier Gourragne était depuis 2014 directeur du développement d'Exane AM.

Le directeur des études économiques de l'Association française de la gestion financière (AFG) a décidé de donner une nouvelle orientation à sa carrière. Selon Newsmanagers, Carlos Pardo quitte l'association professionnelle après plusieurs années de bons et loyaux services.

Les stocks des entreprises américaines sont restés stables en août pour le deuxième mois consécutif, les entreprises cherchant à écouler leurs marchandises accumulées durant le premier semestre de l’année. Le département du Commerce, dans sa statistique publiée mercredi, a révisé le chiffre de juillet qui avait été initialement annoncé en progression de 0,1%. Les stocks, composante clé du PIB, avaient augmenté en valeur de plus de 500 milliards de dollars au premier puis au deuxième trimestre, une progression inédite sur deux trimestres consécutifs qui a fait dire à beaucoup d’économistes qu’elle ne durerait pas.

Malgré le choc intervenu sur les marchés actions en août, BlackRock a enregistré une collecte nette de 50 milliards de dollars au troisième trimestre, dont 35 milliards sur des produits de long terme. A fin septembre, les actifs du premier gérant mondial atteignaient 4.506 milliards, en recul de 5% sur 3 mois en raison de l’évolution défavorable des marchés. Le résultat net du groupe sur la période s’est élevé à 843 millions de dollars, soit 5 dollars par action, en recul de 8% sur un an mais supérieur aux attentes des analystes.

Lisbonne a levé mercredi 1,3 milliard d’euros de dette souveraine, sa première sortie sur les marchés depuis les élections législatives du 4 octobre. Le pays s’est financé sur les maturités 2025 et 2037 à des rendements de 2,3975% et 3,236% respectivement. Il visait une fourchette de 1 à 1,25 milliard d’euros. Les élections n’ont pas pu déboucher sur une majorité politique claire, et le Premier ministre portugais sortant, Pedro Passos Coelho, n’a pas réussi mardi à obtenir le soutien du chef du parti socialiste Antonio Costa sur la formation d’un gouvernement de coalition, ont annoncé les deux dirigeants.

Les encours des fonds souverains dans le monde devraient se contracter de 1.200 milliards de dollars, soit 7%, d’ici à la fin de l’année, alors que la Chine et les monarchies pétrolières puisent dans leurs réserves pour contrer l’effet du ralentissement économique et de la chute des prix des matières premières, selon UBS. «C’est le début d’un retournement de la tendance à l’accumulation d’actifs que nous avons vue chez les fonds souverains et les banques centrales, a confié à Bloomberg Massimiliano Castelli, patron mondial de la stratégie chez UBS AM. Nous verrons davantage de sorties de fonds [de la part de ces acteurs] dans les prochains trimestres».

Alors qu’elle «est aux prises avec un chômage de masse, la croissance faible et la hausse de sa dette», la France garde sa 9ème place en prenant en compte la richesse par adulte dans le classement Crédit Suisse du Global Wealth Report.

p { margin-bottom: 0.25cm; line-height: 120%; } The New City Initiative (NCI) research agency claims that, seven years after the financial crisis, European regulators have been unable to identify the differences between asset management firms and bansk, which has led them to pursue reforms which are damaging to the interests of small sized companies. In its latest study, “ The next five years; regulatory challenges that will impact asset managers,” NCI writes that a slightly more top-led approach to the asset management sector is stifling innovation among the smallest players and limiting competition, at a time when the regulatory burden is continuing to increase. As a part of the study, the think tank looked at the potential impact on asset management firms of 10 regulations, such as the AIFM directive, the tax on financial transactions, OECD reporting standards, and Solvency II. Regulatory pressure limits the availability of asset managers to serve investors, at a time when it is difficult to manage returns. According to NCI, 46% of asset management firms participating in a survey spend between 10% and 20% of their time on regulations, and many of these are being obliged to increase their staff in the departments responsible for compliance. “For some, the cost of their activity has become excessively high, and that runs a risk of stifling the emergence and development of promising asset managers in a sector which remains highly competitive and innovative,” the study finds.

p { margin-bottom: 0.25cm; line-height: 120%; } Banks and wealth management firms in the Geneva marketplace have seen a decline in their assets under management in first half 2015. The number of persons employed is also down, though profits have remained somewhat stable, according to the barometer published on 13 October by the Fondation Genève Place Financière. The decline in assets is due to currency fluctuations which occurred after the discontinuation of the EUR/CHF exchange rate ceiling, according to the management at Genève Place Financière. Iin the first six months of the year, the decline in assets under managemnt totaled between 7% and 3% for 53.8% of banks surveyed with up to 200 employees, and for 40% of establishments with over 200 employees. Nearly one third of independent managers who responded to the study have seen their assets under management develop within a range og +2% to -2%. From January to June, net inflows remained positive for banks with over 200 employees, while those with under 50 employees and independent asset management firms, while one quarter of these report stagnation. A majority of mid-sized establishments have seen inflows. A crushing majority of the source of these inflows is foreign. Asia, Latin America and the Middle East are among the largest contributors The Geneva financial market, however, has lost attractiveness for clients from Western Europe.

GAM has announced the sale of its fund administration business in the Cayman Islands to JTC Group, a provider of institutional and private client services.GAM’s Private Labelling business has been offering fund and outsourcing solutions to third parties since 1992, mainly out of Switzerland. The disposal of the Cayman fund administration business reflects the company’s intention to focus on its role as general contractor for private label solutions and the provision of management company services for funds domiciled in Europe. It is also in line with the announcement made at the half-year results presentation in August to focus GAM’s activities on its core strengths within Investment Management and the private labelling business. The team in Cayman, which consists of 14 staff in total, will transfer and continue to be employed with JTC Group. Once approved by the local regulator, all business activities will transfer to JTC. The transaction is expected to close in late 2015. The impact on the Group’s assets under management and the 2015 financial results is immaterial.

BNY Mellon has been appointed by Clearstream and Euroclear (International Central Securities Depositaries or «ICSDs») to provide sub-depositary services in Asia Pacific («APAC») allowing APAC issued global notes to be deposited locally in Hong Kong with BNY Mellon. This extension of BNY Mellon’s established sub-depositary capability into the APAC region offers Asian issuers greater access to global capital markets and enhanced efficiency and flexibility in their settlement processes. Gary Lew, head of Corporate Trust in Asia Pacific for BNY Mellon, said the decision to expand this service is designed to meet the growing demand for bond and note issuances in the APAC region. This new service complements BNY Mellon’s existing Corporate Trust capabilities in the region to position itself at the forefront of initiatives to provide full service closing facilities in region, in collaboration with its ICSD partners.

p { margin-bottom: 0.25cm; line-height: 120%; } Edmond de Rothschild Asset Management has announced two recruitments as additions to its bond expertise. One of these is dedicated to the asset allocation & sovereign debt team, while the other is dedicated to convertible bonds in the corporate debt department. In the first case, Agnès Belaisch, previously based largely in Paris, is moving to London as head of the sovereign debt team, where she will report to Benjamin Melman. In the second case, Laurent Le Grin, previously a convertible bond manager based in Paris, joins the London team to take over resopnsibility for the asset class, in the corporate debt division, led by Kris Deblander. Additionally, Alina Epifantseva and Thibaut Bailly will be joining the team of Le Grin in London as analyst-managers. Belaisch had previously served in management positions in the economic and market analysis division at the European Stability Mechanism, the bailout fund for the euro zone, based in Luxembourg. She had previously been head of the emerging market strategy at Threadneedle Asset Management in London. She has also worked for 10 years at the International Monetary Fund (IMF). Le Grin, for his part, joined EdRAM in November 2010 as senior management in the convertible bond management team. From 2006, he had previously worked in the convertible bond team at Fortis Investments / BNP Paribas Asset Management. The sales team has also been reinforced, with the arrival of Daniel Lee in the position of director of sales for distribution from 1 October 2015. In this position he reports to Charles Goodman, CEO of EdRAM for the United Kingdom. Alongside these announcements, EdRAM has summarized its deployments in various countries. In 2015, the asset management firm opened offices in Zurich, Switzerland, where the group already serves a large part of the territory. In Asia, EdRAM also has a new location in Beijing from this year, and a representative office in Shanghai. Sales teams in Germany, Switzerland and Italy have also been reorganized and reinforced. In Germany, Sascha Pilz has become executive director dedicated to institutional clients for Germany, as well as Austria, while in Switzerland, Mélanie Böttcher-Hackl and Samantha Phillips have taken positions, respectively, as sales support and salesperson for the distribution part. In Italy, Elena Bossola, previously responsible for fund selection, has been appointed as head of external distribution. Th Italian sales team now has six members, EdRAM notes. Meanwhile, a new manager-analyst with more than 10 years of experience in the management of credit, Benjamin Nicklaus, has been recruited. From 2010 to July 2015, she was manager of a subordinate financial debt fund at Scor Global Investments. For the launch of the edR Fund Global Data, the international equity markets team has also been reinforced, with the arrival of a manager-analyst, Nan Zhang. All of these recruitments are based in Paris.

p { margin-bottom: 0.25cm; line-height: 120%; } The months are following quick upon one another for AllianceBernstein (AB), Franklin Templeton, Invesco and Legg Maosn. After a complicated month in August, these four players have once again seen a steep decline in their assets under management in September. The steepest decline was at Franklin Templeton, where in one month, assets declined 4.3%, or USD35bn. Assets under management total USD770.9bn as of 30 September 2015, compared with USD806bn as of 31 August 2015. Between 30 June 2015 and 30 September 2015, assets under management fell from USD866.5bn as of the end of June to USD770.9bn as of the end of September, for USD95.6bn in less than one quarter. Invesco has seen a decline of 2.7% to its assets under management in one month. Assets totalled USD755.8bn as of the end of September, compared with USD776.4bn as of the end of August, and USD803.6bn as of the end of June 2015. In September, the decline in assets is largely due to negative market effects, net outflows from long-term products, and a negative currency effect. Currency effect alone resulted in a decline in assets under management of about USD1.7bn. At AllianceBernstein, in one month, assets under management fell 1.7%, to USD463bn as of the end of September, compared with USD471bn as of the end of August. This decline is largely the result of a negative market effect and net outflows to institutional investors. Meanwhile, net inflows from retail and private wealth clients were flat in the past month. Legg Mason has had the same difficulties as its counterparts, with assets down 1.4% to USD672.1bn as of 30 September, comapefd with USD681.9bn as of 31 August. The asset management firm, however, proudly claims net inflows of USD1.5bn to long-term products. However, Legg Mason has seen USD1.1bn in net redemptions from liquidity products. Meanwhile, negative currency effects have led to a decline in assets of about USD1.2bn.