L’économie japonaise a finalement échappé à la récession au troisième trimestre, selon des chiffres officiels publiés. Selon les données révisées du gouvernement, le produit intérieur brut (PIB) a augmenté de 1,0% en rythme annualisé sur la période juillet-septembre alors qu’une première estimation datant du 16 novembre avait montré une contraction de 0,8% sur la périoden après un recul annualisé de 1,2% du PIB au deuxième trimestre. Au vu de statistiques récentes, les économistes anticipaient une révision positive du PIB au troisième trimestre, mais pas autant que ce qu’a annoncé le gouvernement : ils tablaient en moyenne sur une croissance annualisée de 0,1% sur la période. Les économistes notent toutefois qu’il ne faut pas tirer des conclusions exagérement optimistes de la révision à la hausse des chiffres du PIB, soulignant que cette dernière a été amplifiée par une baisse moindre que prévu des stocks.

La perspective de Moody’s sur la solvabilité des collectivités locales françaises en 2016 est négative à cause de la baisse des dotations de l’État et la faible croissance économique, selon un rapport publié mardi. L’agence de notation s’attend à une diminution de l’épargne brute des collectivités, laquelle devrait représenter 12% des recettes de fonctionnement en 2016, contre 19% en 2006. Les émissions de dette continueront à croître, les collectivités locales françaises cherchant à couvrir des besoins annuels de financement estimés entre 18 et 20 milliards d’euros. Les régions demeureront les principaux vecteurs de l’augmentation de la dette locale.

Le PIB de l’ensemble des 19 pays ayant opté pour la monnaie unique a augmenté de 0,3% sur la période juillet-septembre par rapport aux trois mois précédents et de 1,6% par rapport au troisième trimestre 2014, des chiffres conformes à la première estimation publiée le 13 novembre et que les économistes interrogés par Reuters s’attendaient à voir confirmés. Au deuxième trimestre, la croissance avait été de 0,4% d’un trimestre sur l’autre et de 1,6% sur un an.

Dix pays de la zone euro ont conclu mardi un accord sur certains aspects du projet de taxe sur les transactions financières (TTF) et se sont donné jusqu’au milieu de l’an prochain pour parvenir à un compromis sur les questions en suspens, à commencer par le taux de ce prélèvement. La TTF, censée permettre aux Etats de récupérer une partie des fonds engagés pendant la crise pour soutenir les banques, fait l’objet depuis 2011 de discussions épineuses. En septembre, les ministres de 11 pays (Allemagne, France, Italie, Autriche, Belgique, Estonie, Grèce, Portugal, Slovaquie, Slovénie et Espagne) ont annoncé des avancées sur ce dossier et dit s’attendre à un accord politique avant la fin de l’année. Lors de la réunion de l’Ecofin mardi à Bruxelles, l’Estonie a toutefois refusé de signer le communiqué rédigé par les dix autres.

Les pays du G7 et l’Union européenne s’engagent à financer à hauteur de 10 milliards de dollars d’ici à 2020 le développement des énergies renouvelables en Afrique, a fait savoir lundi le ministre français des Affaires étrangères, Laurent Fabius, en marge de la conférence sur le climat de Paris (COP21). Ces fonds contribueront à une initiative de l’Union africaine pour développer les énergies renouvelables en Afrique. Il s’agit d’augmenter de 10GW d’ici à 2020 les capacités du continent africain dans ce domaine. L’objectif fixé à l’horizon 2030 est de 300GW.

Cuba est sur le point de conclure avec 15 pays du Club de Paris un accord de restructuration de 16 milliards de dollars (14,7 milliards d’euros) de dettes sur lesquelles La Havane avait fait défaut en 1986. Les créanciers devraient renoncer à la majeure partie des montants en jeu, a appris Reuters de plusieurs sources diplomatiques proches des pourparlers. Une réunion des différentes parties est prévue à Paris cette semaine et, après deux ans de discussions formelles, un accord multilatéral est proche.

Prise de court par les annonces moins accommodantes que prévu de la BCE le 3 décembre, Goldman Sachs change son fusil d’épaule. La banque américaine, qui voyait l’euro tomber sous la parité contre le dollar à un horizon de 12 mois, a relevé lundi ses prévisions. Elle anticipe désormais un taux de change à 1,07 à 3 mois, 1,05 à 6 mois et 1 dollar à un an, contre respectivement 1,02, 1,00 et 0,95 dollar précédemment. A l’horizon fin 2017, Goldman Sachs relève de 0,80 à 0,90 sa prévision de taux de change.

La Grèce va alléger les restrictions imposées aux investisseurs locaux désireux d’acheter des actions en Bourse d’Athènes, ce qui leur permettra de le faire avec de l’argent bloqué jusqu’à présent sur des comptes bancaires en Grèce, a expliqué lundi le régulateur grec des marchés de titres. Dans le cadre des mesures de contrôle des capitaux prises en juin, les investisseurs grecs ne pouvaient plus puiser sur leurs comptes bancaires en Grèce pour acheter des titres. Ils pourront désormais acquérir des titres avec de l’argent neuf comme de l’argent ancien, ce qui abolit la discrimination entre investisseurs locaux et étrangers.

Dans son rapport trimestriel, l’établissement estime que le ratio peut être porté à un niveau compris entre 4% et 5% sans pénaliser l’économie.

Les onze Etats concernés doivent communiquer aujourd’hui lors de l’Ecofin sur l’avancée de cet épineux dossier.

Les cours du pétrole ont terminé en nette baisse sur la place new-yorkaise Nymex, le marché n’ayant pas apprécié que l’Opep s’abstienne de réduire sa production dans un secteur déjà engorgé et qui risque de l’être encore plus avec l’arrivée du brut iranien. La vigueur du dollar rend en outre difficilement tenables certaines positions prises sur le marché pétrolier. Le contrat de janvier sur le brut léger américain (WTI) a perdu 2,32 dollars, soit 5,80%, à 37,65 dollars le baril. Le Brent de même échéance s’est délesté de 2,27 dollars (5,28%) à 40,73 dollars le baril.

Le gérant obligataire, filiale d’Allianz, a décidé de créer un nouveau comité consultatif chargé de le conseiller sur des problématiques économiques, politiques et stratégiques. Ce comité inclut deux anciens banquiers centraux : Ben Bernanke (président de la Fed de 2006 à 2014) et Jean-Claude Trichet (président de la BCE de 2003 à 2011). Il comprend également l’ancien Premier ministre britannique Gordon Brown. Pimco comptait 1.470 milliards d’actifs sous gestion à fin septembre.

L’Ukraine est en passe de reprendre ses livraisons d’électricité à la Crimée, annexée l’an dernier par la Russie, a déclaré lundi un directeur régional du fournisseur d’électricité Ukrenergo. La péninsule et ses deux millions d’habitants sont confrontés à d’importantes coupures d’électricité depuis que des lignes à haute tension desservant la région ont été sabotées il y a plus de deux semaines. La Russie a commencé fin novembre à réduire ses livraisons de charbon à l’Ukraine en représailles.

La production industrielle allemande a augmenté moins que prévu en octobre, selon des chiffres du Ministère de l’Economie qui suggèrent néanmoins que ce pan de la première économie européenne se reprend en ce début de quatrième trimestre après son passage à vide de l’été. La production a enregistré une hausse de 0,2% après des baisses de 1,1% en septembre et de 0,6% en août. Les économistes avaient anticipé en moyenne une progression de 0,7%.

Les réserves de change de la Chine, les plus importantes au monde, ont diminué de 87,2 milliards de dollars (80,6 milliards d’euros) en novembre à 3.440 milliards de dollars, leur plus bas niveau depuis février 2013, montrent les statistiques publiées lundi par la banque centrale. Des analystes expliquent ce recul par l’appréciation du dollar américain le mois dernier et par les ventes de dollars décidées par Pékin pour soutenir le yuan. La diminution des réserves observée en novembre est la plus importante sur un mois depuis celle de 93,9 milliards de dollars d’août. Les réserves de change chinoises ont baissé au cours de chacun des cinq derniers trimestres et enregistré une diminution sans précédent sur juillet-septembre, un trimestre marqué par la dévaluation inattendue du yuan annoncée le 11 août, qui a déclenché une vague de sorties de capitaux.

Le gérant d’actifs des banques populaires italiennes intéresserait la filiale du Crédit Agricole, qui a fait de la Botte son deuxième marché.

Le rendement total de 2,4% offert par le HY euro depuis le début de l’année contraste avec la performance négative de l’investment grade et du HY dollar.

Pour faire face aux éventuels besoins de ce pilier de l’Union bancaire, l’Etat se tient prêt à lever des fonds sur les marchés jusqu’en 2024.

Dans la quête de rendement obligataire des investisseurs institutionnels, la dette infrastructure occupe une place de choix.

Historiquement distribués auprès des clients de Primonial, les fonds de fonds de la société de gestion du groupe se tournent désormais vers les CGP indépendants. Fortement diversifié, son fonds principal, « Primonial Patrimoine », est investi tant dans des fonds traditionnels que des fonds de performance absolu. Et son gérant se veut être fidèle.

Ex vice-Présidente de Merrill Lynch en charge du développement commercial et du marketing pour l'Europe continentale depuis 2007, Caroline Desclaux a rejoint Métropole Gestion en septembre 2015 en qualité de chargée de développement. Elle reporte à Romuald de Lencquesaing, directeur général adjoint en charge du développement.

Frédéric Cohen a fait part, au sein de son commentaire de gestion de son fonds de fonds OFI Performance Absolue Diversifié, de sa frustration concernant l’érosion de sa performance au troisième trimestre. Une érosion qu’il impute à une corrélation « irrationnelle » entre les marchés européens et les USA. Le fonds a perdu 0,6% entre août et octobre 2015, ce qui reste inférieur à la moyenne de la catégorie des fonds de fonds alternatifs UCITS (-1,84%).

Penser le risque puis abandonner une carrière tracée de philosophe pour devenir gérant de portefeuilles en multigestion chez Primonial, Alexis Bienvenu a su saisir une opportunité qui n’apparaît qu’une fois dans une vie. Une preuve de consistance entre les idées et les décisions.

Les pays du G7 et l’Union européenne s’engagent à financer à hauteur de 10 milliards de dollars d’ici à 2020 le développement des énergies renouvelables en Afrique, a annoncé lundi le ministre français des Affaires étrangères, Laurent Fabius, en marge de la conférence sur le climat de Paris (COP21). Ces fonds contribueront à une initiative de l’Union africaine pour développer les énergies renouvelables en Afrique. Il s’agit d’augmenter de 10GW d’ici 2020 les capacités du continent africain dans ce domaine. L’objectif fixé à l’horizon 2030 est de 300GW.

Cuba est sur le point de conclure avec 15 pays du Club de Paris un accord de restructuration de 16 milliards de dollars (14,7 milliards d’euros) de dettes sur lesquelles La Havane avait fait défaut en 1986. Les créanciers devraient renoncer à la majeure partie des montants en jeu, a appris Reuters de plusieurs sources diplomatiques proches des pourparlers. Une réunion des différentes parties est prévue à Paris cette semaine et, après deux ans de discussions formelles, un accord multilatéral est proche.

Selon les informations de Das Investment, Alexander Gerstadt a décidé de quitter la présidence de GAM Allemagne (ex Swiss & Global AM Allemagne). Dans une lettre adressée aux clients, Alexander Gerstadt indique que son départ est sa décision personnelle. Ses fonctions seront assurées dans un premier temps par Thorsten Ott, membre du directoire du gestionnaire basé à Francfort, précise Das Investment.

Le gestionnaire d’actifs français Carmignac vient de lancer un nouveau fonds multi stratégie, baptisé Carmignac Portfolio Capital Cube et domicilié au Luxembourg, révèle Citywire Global. Cette nouvelle stratégie est pilotée par Carlos Galvis, qui supervise déjà le fonds Carmignac Capital Plus. Dans le cadre de cette nouvelle approche, Carlos Galvis s’appuiera sur des idées d’investissement provenant des équipes en charge des actions mondiales (y compris donc les actions européennes), des marchés émergents et des matières premières, ainsi que celles en charge des devises mondiales, des taux internationaux et du crédit mondial. Carlos Galvis adoptera des stratégies directionnelles et relatives tout en cherchant à exploiter des investissements opportunistes à travers des paris tactiques. Evoluant sur une base « absolute return », il pourra utiliser une stratégie d’arbitrage composée de positions longues et/ou courtes sur l’obligataire, la devise, les indices de marchés de matières premières via des instruments financiers. En outre, il pourra aussi investir dans des dérivés de gré à gré. Jusqu’à 20% du fonds sera investi dans des actions, le solde se répartissant entre les devises, le crédit, les taux d’intérêts et les indices, tandis que les matières premières sont plafonnées à 10% du fonds. A ce stade, le fonds est uniquement et exclusivement commercialisé au Luxembourg.

Tous les marchés actions se sont affichés dans le vert en novembre et ont permis, par la même occasion, à la gestion active d’en faire de même. Avec néanmoins des différences de comportement assez sensibles, et sans qu’aucun type de gestion prenne l’ascendant sur un autre. Au sein du mandat «actions zone euro» par exemple, seuls cinq portefeuilles sur 16 ont battu l’indice Eurostoxx, en hausse de 2,94 %, avec une moyenne en termes de résultats pour les gérants de + 2,63 %. A l’inverse, l’Europe a permis à onze gérants sur dix-huit de faire mieux que le Stoxx 600 NR en progression de +2,81 %. D’autre part, la moyenne des performances des portefeuilles (+2,78 %) est, cette fois, très proche. La gestion ISR s’est également illustrée sur le vieux Continent puisque sept portefeuilles sur dix battent l’indice. A l’international en revanche, le mois a été difficile pour la gestion active. Trois gérants sur onze concurrents battent le Stoxx 1800 (+4,05 %). Avec, comme au sein du mandat Europe, une performance moyenne assez éloignée de l’indice (+3,76 %). Plus précisément, les meilleurs au sein de la zone euro sont surtout des adeptes de l’analyse fondamentale et du stock picking. A l’image de Allianz GI en tête de classement (+4,20 %), devant un quant cependant – Swiss Life AM (+3,60 %) – et Ecofi Investissements (+3,50 %). En bas de classement, le scenario est assez proche. A la dernière place figure Vivienne Investissement, plutôt « quant », devant Federal Finance, adepte du stock picking (+1,23 %). En Europe, en revanche, pas moins de trois «quant» occupent les cinq premières places. En tête figure le portefeuille d’Invesco AM géré par Martin Kolrep (+5,08 %) suivi par les portefeuilles du CM-CIC AM (+3,61 %) et d’Allianz GI (+3,51 %). En bas de tableau, Candriam occupe la dernière place, derrière Federal Finance et Vivienne Investissement (+1,10 % ; +1,19 et +1,33 % respectivement). Toujours sur l’Europe mais dans le cadre de la gestion ISR, Tobam arive en tête du classement (+4,47 %) devant Swiss Life AM (+4,19 %). A la dernière place, Federal Finance s’est contenté d’une progression de +2,14 %. L’amplitude des performances est moindre par rapport au mandat européen « classique ». De 2,33 points de pourcentage entre le premier et le dernier contre 3,98 points de pourcentage pour le mandat Actions Europe. Enfin, au sein du mandat « Global Equities », Ecofi Investissements arrive en tête devant Theam et Allianz GI (+4,86 % ,+4,16 % et +4,06 % respectivement). En bas de tableau, les quants se mêlent également aux stock pickers. Tobam ferme le classement (+2,89 %) battu par Degroof Petercam (+3,23 %) ou Roche-Brune (+3,28 %). Sur le plan de la gestion pure, hormis sur le mandat actions Euro, le volume moyen de transactions par gérant s’est affiché en hausse par rapport au mois d’octobre, selon les données fournies par amLeague. Dans le cas du mandat Global Equities, le volume moyen de transactions revient au niveau de septembre. Par ailleurs, sur le plan sectoriel et des valeurs, dans le cadre du mandat amLeague Euro Equities, les gérants ont sous-pondéré les banques, notamment au profit du secteur Media. Les principaux achats ont été BMW et Anheuser-Busch Inbev, les principales ventes Unilever et LVMH. Sur le mandat Actions Europe Equities, les transactions ont porté principalement sur les secteurs automobile, boissons et biens de consommation avec à l’achat Sabmiller et BMW, à la vente Pirelli & C, Unilever, Daimler. Sur le mandat Europe SRI Equities, les secteurs les plus prépondérants dans la gestion active ont été les secteurs automobile et biens industriels et services avec à l’achat BMW, Johnson Matthey et à la vente Polyus Gold Intl et Grifols. Enfin, sur le mandat Global Equities, les gérants ont surpondéré les secteurs liés à la consommation : Food & Beverage, Personal & Household Goods ainsi qu’Industrial Goods & Services. Les principaux achats ont été Atos, Gemalto et Linde, les principales ventes CVS Health Corp. Sigma-Aldrich Corp

First Trust lance un ETF dédié à la zone euro, l'économie la plus importante de la planète en 2014. Le First Trust Eurozone AlphaDEX UCITS ETF (FEUZ) offre aux investisseurs une possibilité de s’exposer au marché européen par le biais d’un processus de sélection d’actions basé sur les facteurs growth et value. L’ETF est chargé à 0,65%. Sur les neuf premiers mois de l’année, les investisseurs ont confié près de 33 milliards de dollars en net à des fonds et à des ETF européens, dont un peu plus de 7 milliards de dollars au troisième trimestre, selon les statistiques de Morningstar.