p { margin-bottom: 0.25cm; line-height: 120%; } Christopher Hönig has been appointed as head of sales for wholesale clients at GAM in Germany. In this position he replaces René Weinhold, who will be leaving the company in January. Hönig had previously been head of sales for the GAM range in Germany.

The Financial Conduct Authority (FCA) has fined Threadneedle Asset Management Limited (TAML) GBP6,038,504 for «failing to put in place adequate controls in the fixed income area of its front office, and for providing inaccurate information to the regulator and for failing to correct the inaccurate representation for four months», according to a statement released by the UK regulator."In April 2011, the Financial Services Authority (FSA) wrote to TAML and asked TAML to address specific concerns about the fixed income area of its front office, including the Emerging Markets Debt desk. The FSA was concerned about, among other things, the number of errors occurring in that area as well as the risks of fund managers initiating, booking and executing their own trades. On 29 June 2011, TAML responded to the FSA stating that it had appointed individuals to be responsible for all aspects of dealing on the relevant desks (including the Emerging Markets Debt desk) and that the individuals had taken on those responsibilities. This overstated the position. In fact, the individuals had not taken on all the responsibilities outlined in TAML’s response and consequently, the FSA’s concerns had not been fully addressed, " explains the FCA. «Shortly after TAML submitted its response, a fund manager on the Emerging Markets Debt desk initiated, executed and booked a USD150 million trade on behalf of TAML funds at four times its market value. The fund manager did not have the authority to make the trade. TAML’s outsourced back office identified the problem and did not settle the trade, " continues the UK regulator. The FCA considers these failings to be «particularly serious» because the deficiencies allowed a fund manager to initiate, execute and book a USD150 million trade which, had it settled, could have caused a USD110 million loss to the relevant client funds. TAML received a 20 per cent Stage 2 settlement discount, without which the fine would have been GBP7,548,130.

The British Investment Association (IA) has announced a reform of its organization into three key divisions, after turbulence which saw the departure of several of its highest-profile members, such as Schroders.The three new divisions are dedicated (1) to member companies of the association, (2) their products and services, and lastly, (3) to investments and capital markets. The first division will concentrate on promoting companies in the selector and the British market as a privileged base for asset management companies. It will also be responsible for regulatory and fiscal issues, which had previously been managed by a dedicated division which has been dissolved.The second division, consecrated to products and services, will aim in particular to help asset management companies to respect the standards in force, while meanwhile also monitoring regulatory initiatives on local, European and global levels. Lastly, the third unit will work to ensure fair and effective access to markets, and to encourage the implementation of sustainable governance standards at British companies.“The new structure mobilizes all of our resources, with the objective of covering the three highest priorities at our organization: to help our members to success, to create the best possible environment for their products and services, so as to enable them to meet the needs of their clients, and to ensure that markets and investors earn sustainable returns over the long term,” says Guy Sears, interim general director.

p { margin-bottom: 0.25cm; line-height: 120%; } Old Mutual Global Investors (OMGI) on 15 December announced that it has decided to bring the management of a fund dedicated to emerging market debt, the Old Mutual Emerging Market Debt fund (USD168m in assets) in-house. As part of the move, John Peta, head of emerging market debt, will take over the management of the fund from 21 January 2016, pending the approval of the regulatory authorities. The vehicle, which is a sub-fund of the Old Mutual Global Investors Series, domiciled in Dublin, is currently sub-advised by Stone Harbor Investment Partners. Peta joined OMGI in March 2015, and has been responsible for the management of the Old Mutual Local Currency Emerging Market Debt fund (USD115m in assets) since April 2015. Peta began his career on the bond markets in 1987, and has spent 18 years of his professional career specialised in emerging market debt.

p { margin-bottom: 0.25cm; line-height: 120%; } The Luxembourg investment fund association (ALFI) has welcomed the publication of a draft law which would create a new investment structure, the Reserved Alternative Investment Fund (RAIF). The draft legislation, which by definition is liable to be modified in the next few months, would be passed in first quarter 2016. The new structure is an alternative investment fund (AIF), which would have characteristics very similar to those of the specialised investment fund (SIF) or a Luxembourg Sicar (risk capital investment company), but with a big difference: the RAIF would not need approval by the financial sector surveillance commission (CSSF), and would not be supervised by the Commission either. Currently, FIAs, such as SIF or Sicar vehicles, are authorized and supervised by the CSSF.

Le’ fonds souverain chinois, China Investment Corp (CIC), dont les actifs sous gestions 'élèvent à environ 747 milliards de dollars, envisage de déménager son quartier général nord-américain de Toronto à New York au début de l’année 2016, selon des sources proches du dossier contactées par l’agence Reuters. Le fonds souverain entend ainsi donner la priorité à des investissements aux Etats-Unis et à une réduction parallèle de son exposition canadienne, dans le rouge en raison de la chute des prix du pétrole et des matières premières qui plombent les résultats des sociétés minières et des énergéticiens. CIC s’est refusé à tout commentaire sur ses projets.

AG2R La Mondiale et CNP Assurances ont annoncé mardi 15 décembre avoir signé un contrat cadre de partenariat dans le domaine de l’épargne retraite, conformément aux conditions décrites le 1er octobre dernier par les deux groupes. Le projet se matérialise par une prise de participation à hauteur de 40% de CNP Assurances dans Arial Assurance, filiale d’ AG2R La Mondiale dédiée aux activités d'épargne retraite entreprise. Renommée Arial CNP Assurances, l’entité commune va regrouper les expertises, les outils et les portefeuilles d’activité d’ AG2R La Mondiale et de CNP Assurances dans ce domaine, pour devenir l’acteur de référence de l'épargne retraite entreprise et permettre l’optimisation des moyens par des économies d'échelle et la mise en commun des investissements. Sous réserve notamment de l’accord définitif des instances de gouvernance, de l’avis des instances sociales et des agréments et autorisations des autorités compétentes, Arial CNP Assurances sera opérationnelle au premier trimestre 2016 et représentera près de 12 milliards d’euros d’engagements de retraite supplémentaire.

Le groupe bancaire suisse Julius Baer va racheter Commerzbank International Luxembourg, qui gère des actifs sous gestion à hauteur de 3 milliards d’euros. L’opération renforcera la présence de l'établissement zurichois au Luxembourg et lui apportera davantage de flexibilité stratégique en Europe, indique Julius Baer dans un communiqué publié ce matin. Le montant de la transaction s'élève à environ 68 millions d’euros, pour des coûts de restructuration et d’intégration attendus à 20 millions d’euros. Sous réserve du feu vert des autorités de surveillance, la transaction devrait être finalisée d’ici à l'été 2016, ce qui permettra à Julius Baer de gérer 5 milliards de francs suisses au Luxembourg.L’utilisation de la plateforme Temenos T24 par Commerzbank International Luxembourg constitue un autre aspect important de cette reprise. L'établissement comptabilise les avoirs de ses clients sur cette plateforme et dispose d’une bonne expérience avec celle-ci, explique le communiqué. Julius Baer, pour sa part, a choisi Temenos comme partenaire pour le renouvellement de sa plateforme bancaire.

Newton Investment Management a nommé Nick Clay en tant que nouveau responsable de son fonds Newton Global Income de 4,45 milliards de livres suite au départ de James Harries, rapporte Citywire Global. Nick Clay est déjà assistant sur le fonds et gérant principal du fonds BNY Mellon Global Equity Income. James Harries rejoindrait la boutique britannique Troy Asset Management début 2016.

Old Mutual Global Investors (OMGI) a annoncé, le 15 décembre, sa décision de reprendre en interne la gestion d’un fonds dédié aux dettes des marchés émergents, le Old Mutual Emerging Market Debt (168 millions de dollars d’encours). Dans ce cadre, John Peta, responsable de la dette des marchés émergents, va récupérer la gestion de ce fonds à compter du 21 janvier 2016, sous réserve du feu vert des autorités de régulation. Ce véhicule, qui est un compartiment de la sicav Old Mutual Global Investors Series domiciliée à Dublin, est actuellement sous-conseillé par Stone Harbor Investment Partners. John Peta a rejoint OMGI en mars 2015 et il assure la gestion du fonds Old Mutual Local Currency Emerging Market Debt (115 millions de dollars d’actifs) depuis avril 2015. L’intéressé a débuté sa carrière dans le marché obligataire en 1987 et il a passé 18 ans de sa carrière professionnelle à se spécialiser dans les dettes des marchés émergents.

Christopher Hönig a été nommé responsable commercial pour la clientèle wholesale de GAM en Allemagne. Il remplace à ce poste René Weinhold, qui doit quitter la société en janvier. Christopher Hönig était jusqu'à présent responsable des ventes de la gamme GAM en Allemagne.

Suspendu de ses fonctions depuis juin dernier, Björn Robens, l’ancien patron de la banque privée BHF, a été licencié sans préavis par le conseil de surveillance de BHF, rapporte manager magazin dans sa prochaine livraison à paraître le 18 décembre. L’ex-CEO de BHF, qui dirigeait la banque privée depuis 2010, a finalement été remercié pour des manquements à ses obligations, notamment pour avoir fait prendre à la banque des risques inconsidérés. Un rapport de Freshfields confirmerait ces reproches.

Mirabaud enregistre le départ de l’un de ses associés-gérants, Giles Morland, qui quittera ses fonctions à la fin de l’année en raison de divergences de «points de vue», a indiqué hier à AWP le groupe bancaire genevois, confirmant en grande partie des informations du bimensuel Bilan, rapporte L’Agefi suisse. Nicolas Tissot succèdera à Giles Morland à la tête des activités d’intermédiation de Mirabaud. Il rendra compte au collège des associés. Le départ de Giles Morland a été annoncé aux employés de Mirabaud le 5 octobre dernier. Le groupe bancaire explique cette décision par des «points de vue divergents» sur le développement de l’activité d’intermédiation.

Fondaco Lux SA, filiale du groupe Fondaco, a obtenu un mandat pour la gestion de deux véhicules d’investissement multi-compartiments de droit luxembourgeois, Effepilux Sicav et Effepilux Alternative SIF, contrôlés par le fonds de pension d’UniCredit, rapporte Funds People Italia. Le montant du mandat est de plus de 2 milliards d’euros. Fondaco Lux SA est une société de gestion luxembourgeoise détentrice d’une licence AIFM.

La société de gestion indépendante italienne Anima vient de recruter l’ancien directeur des investissements d’Amundi pour l’Italie, Simone Facchinato, pour diriger son activité multi-classe d’actifs et multigestion, rapporte Investment Europe. Cette nomination intervient au même moment que celle de Nevio Pinna et Fabrizio Quarta, qui travaillaient également chez Amundi. Les deux sont nommés en tant que gérants.

Duemme SGR, la société de gestion du groupe Banca Esperia, lance sur le marché le Fondo per le Imprese 2.0, un fonds de valeurs mobilières de droit italien réservé aux investisseurs institutionnels. Le fonds permet d’investir dans des « minibond », qui sont des obligations émises par des entreprises italiennes de taille petite et moyenne. L’initiative fait suite au succès du premier Fondo per le Imprese, l’un des premiers fonds de « minibond » lancé sur le marché italien.

Standard Chartered Bank vient de nommer Didier von Daeniken en tant que responsable mondial de la banque privée et de la gestion de fortune, un poste nouvellement créé. L’intéressé était précédemment responsable de l’activité banque privée de Barclays en Asie-Pacifique, au Moyen-Orient et en Afrique. Il arrivera chez StanChart en mars 2016 et sera basé à Singapour. Placé sous la direction d’Anna Marrs, CEO, banque privée et commerciale, Didier von Daeniken sera chargé d’exécuter la nouvelle stratégie de la banque en faisant grandir les deux activités pour parvenir à une croissance des encours sous gestion de 25 milliards de dollars d’ici à 2018. Compte tenu de cette nomination, Michael Benz, qui était responsable mondial de la banque privée, quitte StanChart, son poste étant supprimé. Il partira le 18 décembre. Par ailleurs, d’ici à mars 2016, Anna Marrs sera temporairement responsable mondiale par intérim de la banque privée et Judy Hsu continuera à diriger la gestion de fortune à plein temps en tant que CEO de Singapour.

Investec Asset Management annonce avoir renforcé son équipe de Francfort, dédiée au marché allemand et autrichien par la nomination de Maik Fechner au poste de directeur commercial.Il s’adressera en priorité à la clientèle institutionnelle alors que la clientèle wholesale sera toujours accompagnée par Aymeric François, précise le communiqué. Maik Fechner rejoint Investec AM en provenance de Goldman Sachs, où il était responsable commercial institutionnel. Il a également travaillé pour JP Morgan à un poste similaire.

Duff & Phelps confirme la poursuite de la baisse des dépréciations du goodwill des entreprises européennes. Centrée sur l’analyse des bilans des entreprises du STOXX® Europe 600 relatifs à l’exercice 2014, la 3ème édition annuelle de son étude sur la dépréciation du goodwill des entreprises européennes, «2015 European Goodwill Impairment Study», valide la tendance à la baisse déjà constatée dans sa 2ème édition. Ainsi, les dépréciations du goodwill de ces sociétés – implantées dans dix-huit pays – ont atteint à l’échelle européenne la somme cumulée de 29,4 milliards d’euros contre 49,6 milliards en 2013, ce qui représente un repli d’environ 41 %. Dans cette étude, Duff & Phelps montre également que l’année 2014 représente le point bas des 4 derniers millésimes, au cours desquels les dépréciations du goodwill ont significativement décru en Europe. Et ce même si la région demeure globalement au-dessus du montant de 2010, au plus fort de la crise de la zone euro (soit 15 milliards d’euros). «Ces résultats sont parfaitement cohérents avec la tendance générale que l’on connaît dans les économies européennes, relève Yann Magnan, Managing Director de Duff & Phelps, responsable du bureau français et de l’activité évaluation en Europe. En 2014, nombre de pays de cette zone ont retrouvé une croissance économique qui, même si elle n’a été que limitée, a toutefois contrasté avec les deux années précédentes et la grande incertitude qui régnait. La baisse du prix du pétrole et le rebond des exportations, soutenu par un euro en repli, ont notamment participé à ce retournement de situation, qui s’est donc directement traduit dans les comptes des entreprises.» Bien que tenant la deuxième position parmi les 18 pays analysés par l’étude – notamment en raison de la présence de 80 sociétés françaises parmi les 600 que compte l’indice –, la France connaît également une embellie: les dépréciations du goodwill sont en repli de 69 % par rapport à 2013, pour s’établir à 3,7 milliards d’euros. Un montant qui se rapproche sensiblement de celui de 2010, le plus faible des cinq dernières années. «Cette analyse confirme les résultats de l’étude des sociétés du CAC 40, conduite en juin dernier, pointe Carine Tourneur, Managing Director de Duff & Phelps. Il est vrai que, dans l’échantillon des 80 entreprises françaises analysées ici, celles du CAC 40 influent grandement sur la tendance globale, puisqu’elles contribuent à hauteur de plus de 80 % au montant de dépréciations du goodwill enregistrées l’an passé. Il est également très intéressant de constater que près de 60 % des dépréciations des sociétés françaises sont liées à des investissements à l’étranger, dont les valeurs ont le plus souvent été affectées par des facteurs politico-économiques ou encore par les reliquats de la crise financière de 2008.»L’étude relève également que les dépréciations sont très concentrées sur un nombre limité de sociétés. Ainsi, à l’échelle européenne, seules 166 sociétés du STOXX® Europe 600 Index ont enregistré une dépréciation en 2014, avec trois sociétés contribuant à elles seules à 38 % du montant total. Tel est également le cas pour la France, où trois sociétés contribuent à 33 % du montant total des dépréciations. La concentration s’observe aussi à l’échelle sectorielle. Pour l’ensemble de l’échantillon européen analysé, les télécoms occupent la première place, avec 8,9 milliards d’euros de dépréciations enregistrées par 6 entreprises. Avec 6,7 milliards d’euros de dépréciation, répartis sur 48 sociétés, le secteur financier se hisse au deuxième rang. C’est d’ailleurs ce secteur qui s’affiche en tête du palmarès tricolore: il compte 10 établissements financiers totalisant 998 millions d’euros de dépréciations – soit près de 27 % du total de l’échantillon des sociétés françaises.

Le gestionnaire d’actifs espagnol March Asset Management (March AM) vient de lancer sur le marché ibérique son premier fonds monétaire, baptisé March Monetario, rapporte le site spécialisé Funds People. L’objectif de ce nouveau véhicule d’investissement est de préserver le capital initial et de générer un rendement conforme aux titres du marché monétaire. Dans le cadre de la gestion de ce fonds, l’indice de référence est l’Euribor à un mois. Le fonds investira la totalité de ses encours dans des instruments du marché monétaire d’émetteurs de pays développés et dans des dépôts. La durée moyenne de son portefeuille sera égale ou inférieure à six mois.

Le Qatar anticipe une croissance de 3,7% cette année, a annoncé mercredi le ministère de la Planification du développement et des Statistiques, alors que le pays tablait encore en juin sur une augmentation de 7,3% de son produit intérieur brut (PIB). Dans ses perspectives bi-annuelles, le ministère précise cependant que le Qatar devrait dégager en 2015 un excédent budgétaire record, représentant 1,7% du PIB, contre une projection d’un ratio de 1,4% anticipée en juin.

L’Allemagne prévoit d’augmenter de 15% son programme d’émissions de dette l’an prochain afin de faire face à ses échéances de remboursement, a annoncé mercredi l’agence de la dette du pays. En incluant les obligations indexées sur l’inflation, l’agence prévoit d’émettre en 2016 un total pouvant aller jusqu’à 214,5 milliards d’euros de titres de dette, contre 186,5 milliards cette année. L’agence précise que ce total se décompose en 154 milliards d’euros de papier à maturité longue, 48,5 milliards d’euros de titres à destination du marché monétaire et entre 8 et 12 milliards d’euros d’obligations indexées sur l’inflation. Le gouvernement fédéral allemand avait emprunté 212 milliards d’euros en 2014 et 257 milliards en 2013. En 2009, au plus fort de la crise financière, il avait eu recours à un emprunt total record de 334 milliards d’euros.

Julius Baer a annoncé mercredi l’acquisition de Commerzbank International SA Luxembourg. La filiale de la banque allemande gère 3 milliards d’euros d’actifs. Le prix de la transaction est de 68 millions d’euros, sachant que 25 millions d’euros de capital réglementaire seront transférés à l’acquéreur. La banque suisse s’attend à enregistrer des coûts de restructuration de 20 millions d’euros. Le fait que la filiale de Commerzbank utilise Temenos, le prestataire que Julius Baer a choisi pour la refonte de sa plate-forme d’informatique bancaire, est mis en avant. Après le bouclage de l’opération, espéré au premier semestre 2016, Julius Baer portera à 5 milliards de francs suisses (4,6 milliards d’euros) ses actifs gérés au Luxembourg.

La croissance annuelle de l’économie chinoise devrait ralentir à 6,8% l’an prochain par rapport à un rythme de 6,9% attendu pour cette année, a déclaré mercredi la Banque populaire de Chine (PBOC) dans un rapport de travail publié mercredi. L’indice des prix à la consommation devrait augmenter de 1,7% en 2016 par rapport à 2015, tandis que celui des prix à la production devrait baisser de 1,8%, selon la banque centrale.

Le gendarme financier britannique, la Financial Conduct Authority, a infligé une amende de 6 millions de livres à Threadneedle Asset Management. La FCA reproche au gestionnaire d’actifs des défauts de contrôle dans les front offices de ses activités de taux, notamment sur un desk marchés émergents, qui permettaient à des gérants d’exécuter certaines transactions alors qu’ils n’en avaient pas le droit. Les faits incriminés remontent à 2011.

La confiance des promoteurs immobiliers aux Etats-Unis s’est légèrement détériorée au mois de décembre, contrairement aux attentes, montre mardi l’enquête mensuelle de la fédération nationale NAHB. Son indice de confiance est ressorti à 61 après un chiffre confirmé à 62 pour novembre, alors que les économistes interrogés par Reuters l’attendaient en moyenne à 63 ce mois-ci. L’indice mesurant le jugement des professionnels sur les ventes actuelles de logements individuels a diminué à 46 contre 48 en novembre et celui des perspectives pour les six prochains mois est passé de 69 en novembre à 67 pour le mois en cours.

La banque centrale suédoise a laissé hier son taux directeur inchangé à -0,35%, comme l’anticipaient la majorité des économistes. «Le Conseil est (...) tout à fait préparé à rendre la politique monétaire encore plus expansionniste, y compris entre les réunions de politique monétaire», a cependant déclaré la Riksbank dans un communiqué. La Riksbank a abaissé ses taux trois fois cette année pour tenter de relancer l’inflation. En octobre, elle a augmenté son programme d’achats d’obligations à 200 milliards de couronnes suédoises (21,55 milliards d’euros).

L’inflation britannique est redevenue positive en novembre pour la première fois en quatre mois, selon les données officielles publiées hier. Elle est remontée à 0,1% sur un an contre -0,1% en octobre, en ligne avec les estimations des économistes. Hors énergie, alimentation, tabac et alcools, l’inflation est ressortie à 1,2% contre 1,1% en octobre. La Banque d’Angleterre s’attend à ce que le taux d’inflation reste inférieur à 1% pendant le premier semestre 2016, loin de son objectif de 2%.

Le sentiment des investisseurs en Allemagne s’est amélioré plus que prévu en décembre, poursuivant sa remontée entamée en novembre après sept mois consécutifs de baisse, montraient hier les résultats de l’enquête mensuelle de l’institut ZEW. Son indice s’est établi à 16,1 en décembre, soit un pic de quatre mois, contre 10,4 en novembre et 1,9 en octobre. Les économistes interrogés par Reuters prévoyaient en moyenne un rebond plus limité, à 15,0.

Le pays a été le premier à réaliser hier une émission en renminbi sur le marché onshore chinois en offrant un rendement de 3%.