p { margin-bottom: 0.25cm; line-height: 120%; } The US asset management firm Pimco has announced the appointment of Jamil Baz as managing director and head of client analytics. Baz will be based at the headquarters of the firm in Newport Beach, and will report to Ravi Mattu, managing director and global head of analytics, and to Mihir Worah, managing director and chief investment officer in charge of asset allocation. In his new role, Baz will lead the team responsible for providing personalised solutions and resarch to clients of Pimco concerning asset allocation, risk management and portfolio construction. He will officially begin in his role on 2 May 2016. Baz, who has over 30 years of experience in asset management, joins from Man GLG Partners, where he had served as senior managing director and chief investment strategist. Baz previously worked at Pimco in 2007 and 2008, when he served as manager of international portfolios in Europe. Over his career, Baz has also served in senior positions at Goldman Sachs, Deutsche Bank and Lehman Brothers.

p { margin-bottom: 0.25cm; line-height: 120%; } Institutional investors are increasingly interested in retail type alternative products as a less costly means to meet regulatory pressures and to fill the gap in results created by less well-performing debt allocations, according to a study just published by Cerulli Associates (“European Alternative Products and Strategies 2016: Opportunity Knocks in the New Era.”) For 86% of managers surveyed by Cerulli, the request for UCITS alternative funds is expected to increase over the next two years. Products which receive the UCITS label are attracting conservative instutionals in France and Germany, as well as insurance companies throughout Eurpoe, in the wakt of the introduction of Solvency II, the study finds. Hedge funds, for their part, estimate that UCITS format will be more frequently used for new products in the next two years, and even in the next 12 months, as demand for vehicles on the part of institutionals has been lower than demand for offshore investment funds which comply with the AIFM directive. “What was once the preserve of global and regional private banks is of increasing interest to continental institutions as well as EU insurers more generally,” says Tony Griffiths, senior analyst at Cerulli and co-author of the report. “One Swiss hedge fund manager told us it was surprised to find interest in the UCITS versions of its products among Swedish and Finnish institutions--two of Europe’s bigger buyers of offshore funds,” he adds. Alternative beta (risk premia), are also highly popular, and are considered a tool for diversification as well as a means to obtain similar performance to hedge funds. “The balance of power is shifting to the investor,” says Justina Deveikyte, senior analyst at Cerulli and co-author of the report. “Lingering dissatisfaction with offshore hedge funds--sluggish performance, high fees, and minimal opacity--has influenced the rise in demand for alternative beta products,” she adds.

p { margin-bottom: 0.25cm; line-height: 120%; } The British asset management firm Schroders has announced the appointment of Tom Wilson to the position of head of emerging market equities. Wilson replaces Allan Conway, who has decided to retire in August 2016. Wilson currently serves as portfolio manager on the team responsible for emerging market equities. He joined Schroders in 2000, and served as head of equities for Europe, the Middle East and Africa from 2007 to 2014, when he joined the emerging market equities team. Conway had worked at Schroders for 11 years. He will continue to manage eight funds for which he will remain responsible until his retirment this summer.

p { margin-bottom: 0.25cm; line-height: 120%; } Assets under management at Man Group last year rose 8% last year, to USD78.7bn, due to acquisitions and the positive impact of the markets. Net inflows for the year totalled only USD300m, Pre-tax profits contracted by 17% year on year, to USD400m. The group emphasizes that quantitative management assetes, which totalled USD14.4bn in 2012, now totalling USD35bn, of which USD18bn were in long-only strategies, USD6.6bn in traditional trend-following strategies, and USD4.9bn in non-traditional trend-following strategies. Numeric assets have risen by 25% since the acquisition of the firm in mid-2014, from USD15.2bn to USD19bn, including USD4bn in net inflows. In the past year, alternative assets under management (AHL, Numeric, GLG and FRM) rose by USD44.6bn as of the end of December 2015, compared with USD38.2bn one year previously, due to net inflows of USD2.5bn, and also to a contribution of USD5.2bn from acquisitions. Assets at GLG rose by nearly USD2bn, to USD16.3bn, due to a contribution of slightly over USD4bn due to acquisitions, while the remainder of commercial activity for the year brought total net outflows of USD0.8bn. For long-only management, assets remained stable, from USD32.7bn as of the end of 2014 to UDS32.8bn one year later, despite net outflows of USD1.8bn. Market effects represented a positive impact of USD1.7bn, while the contribution of acquisitions totalled USD0.9bn.

Janus Capital International Ltd, the international arm of Janus Capital Group Inc., has appointed Chris Justice as chief operating officer and head of Europe.Based in London, Chris Justice will develop and execute Janus Capital International’s business strategy across EMEA. He will work with Jamie Wong, head of institutions, EMEA and Sylvain Agar, head of financial intermediaries, EMEA.Previously based in Hong Kong as head of strategic initiatives for APAC and EMEA, Chris Justice continues to report to Augustus Cheh, president of Janus CapitalInternational.As of December 31, 2015, Janus Capital International had USD42.4 billion AUM, more than triple that from the end of 2010 (USD13.3billion AUM) when the firm started its diversification initiative into the international market. At the end of 2015, Janus Capital Group’s global assets totalled USD192.3 billion, of which Janus Capital International represented 22% of total global assets up from 8% in 2010.

p { margin-bottom: 0.25cm; line-height: 120%; } The California-based pension fund CalPERS on 23 February announced that it has launched a search to recruit a new CEO. The job has been outsourced to the firm Heidrick & Struggles, based in New York. CalPERS has also completed an acquisition of an office property in New York for an undisclosed total. According to the English-language press, the property, located in Manhattan, was sold for a total of about USD1.9bn.

p { margin-bottom: 0.25cm; line-height: 120%; } Vontobel Asset Management has recruited Gianluca Cecchini as product marketing manager, to develop marketing staretgy for the retail and wholesale segments in Italy and Spain. Cecchini joins from Fidelity International. He has also served in a variety of roles in marketing at Zurich Investments and Franklin Templeton, and was head of marketing at Deutsche Bank Asset Management. At Vontobel, he will be based in Milan.

p { margin-bottom: 0.25cm; line-height: 120%; } The benchmark index for UCITS format hedge funds, the Ucits Alternative Index Blue Chip, published by Hedgeanalytics, is down 1.95% from the beginning of the year to 24 February, after gains of 2.43% for the past year overall. In the period under review, most components of the index are in negative territory, with the exception of CTA strategies (+2.31%), multi-strategies (+0.16%), and volatility (+2.66%). The worst returns are for event-driven, which is down 5% for the period, emerging markets (-4.55%) and long/short equity (-3.29%).

p { margin-bottom: 0.25cm; line-height: 120%; } In January, despite turbulence on the financial markets, funds on sale in Italy posted net inflows of EUR1.2bn, according to the most recent statistics from the Italian association of asset management professionals, Assogestioni. In 2015, the sector took in EUR94.3bn. Inflows in January, which remained lower than those in December 2015 (nearly EUR3bn), were driven by money market funds (EUR1.75bn), flexible funds (EUR801m), equity funds (EUR321m), and diversified funds (EUR263m). However, bond funds saw outflows of EUR1.845bn. Despite these inflows, asstes in Italian funds fell in January to EUR831bn, comapred with EUR850bn as of the end of December 2015. Taking into account closed funds and discretionary management, the asset management sector overall has seen net subscriptions of EUR6.1bn. This is the 24th month of consecutive inflows. Assets total EUR1.814trn, also down compared with December (EUR1.834trn). Anima Holding is the asset management firm to have posted the largest inflows in January, with EUR3.79bn. Generali takes EUR3.23bn. Gruppo Intesa Sanpaolo is far behind with EUR686m, Pioneer Investments, the fourth-largest giant in Italian management, did not keep up with its rivals, with the heaviest outflows of the month, totalling EUR2.2bn. Franklin Templeton comes next with EUR609.8m, followed by M&G Investments (-EUR370m) and Invesco (-EUR324m).

La Caisse de dépôt et placement du Québec a annoncé le 24 février un rendement moyen pondéré annualisé des fonds de ses déposants de 10,9 % sur quatre ans et de 9,1 % pour 2015. Au terme de l’exercice, l’actif net se chiffrait à 248 milliards de dollars, comparativement à 159 milliards de dollars au 31 décembre 2011, soit une progression de 89 milliards de dollars sur quatre ans. Sur cette période, la Caisse affiche des résultats de placement nets de 81,6 milliards de dollars, auxquels s’ajoutent des dépôts nets de 7,4 milliards de dollars.En 2015, les résultats de placement nets totalisent 20,1 milliards de dollars qui s’ajoutent à des dépôts nets de 2,1 milliards de dollars. Les portefeuilles de marchés boursiers génèrent près de la moitié de ces résultats de placement, alors que les portefeuilles moins liquides – Immeubles, Placements privés et Infrastructures – contribuent à hauteur de 5,6 milliards de dollars. Sur quatre ans, le rendement annualisé de la Caisse surpasse de 0,9 point de pourcentage celui de son portefeuille de référence qui se situe à 10 %. Cet écart représente 8 milliards de dollars de valeur ajoutée, dont 5,4 milliards de dollars générés en 2015. « En 2015, notre stratégie a été mise à l’épreuve. Les incertitudes liées aux politiques monétaires, les mouvements désordonnés de devises et l’effondrement des prix du pétrole ont nourri la volatilité, particulièrement au second semestre. L’environnement de marché a aussi été marqué par une croissance anémique dans les pays développés et un ralentissement généralisé dans les pays émergents. Dans ce contexte, la qualité des actifs qui composent notre portefeuille nous a permis de livrer des résultats solides qui confirment la robustesse de notre stratégie. Sans nous soustraire aux effets de marché, celle-ci nous permet d’être plus résilients en période de turbulence. Pour la suite, nous devons voir plus loin que la volatilité des marchés et nous concentrer sur la véritable création de valeur. Nous allons garder le cap sur notre stratégie et continuer d’investir le capital de façon sélective. Nous allons poursuivre le développement de partenariats avec des acteurs de classe mondiale et générer de la valeur en mettant l’accent sur l’efficacité opérationnelle de nos entreprises en portefeuille », a indiqué Michael Sabia, président et chef de la direction de la Caisse, cité dans un communiqué.

Les investisseurs institutionnels s’intéressent de plus en plus aux produits alternatifs de type retail comme un moyen peu coûteux de répondre aux pressions réglementaires et de combler l'écart de rendement créé par des allocations de dette peu performantes, selon une étude que vient de publier Cerulli Associates («European Alternative Products and Strategies 2016: Opportunity Knocks in the New Era»).Pour 86% des gestionnaires interrogés par Cerulli, la demande de fonds alternatifs au format Ucits devrait augmenter au cours des deux prochaines années. Des produits bénéficiant du label Ucits attirent les institutionnels conservateurs en France et en Allemagne, ainsi que les compagnies d’assurances dans toute l’Europe dans le sillage de l’introduction de Solvabilité II, relève l'étude. Les hedge funds estiment de leur côté que le format Ucits devrait être le plus fréquemment retenu pour les nouveaux produits au cours des deux prochaines années, même si au cours des douze derniers mois la demande de véhicules par les institutionnels a été moins importante que celle portant sur les fonds d’investissement offshore conformes à la directive AIFM."Ce qui était autrefois considéré comme la chasse gardée des banques privées internationales et régionales revêt un intérêt croissant pour les institutionnels d’Europe continentale ainsi que pour les assureurs plus généralement», remarque Tony Griffiths, analyste senior chez Cerulli et co-auteur de l'étude. «Un gérant de hedge fund suisse nous a indiqués qu’il a été surpris de constater de l’intérêt pour les versions Ucits de ses produits de la part d’institutionnels suédois et finlandais, deux des plus gros acheteurs de fonds offshore», ajoute-t-il.Les produits de beta alternatif (ou «risk premia») sont également très recherchés, considérés comme un outil de diversification et un moyen d’obtenir des performances similaires à celles des hedge funds. «L'équilibre du pouvoir est en train de basculer du côté de l’investisseur», indique Justina Deveikyte, analyste senior chez Cerulli et co-auteur de l'étude. «L’insatisfaction rampante vis-à-vis des hedge funds offshore, les performances médiocres, les commissions élevées et une certaine opacité, a contribué à la demande croissante en faveur des produits de beta alternatifs», ajoute-t-elle.

Les prix à la consommation ont augmenté de 0,3% sur un an en janvier dans la zone euro, a annoncé jeudi Eurostat, révisant en baisse sa première estimation de début février qui était de +0,4%. Les économistes interrogés par Reuters attendaient une inflation inchangée sur la première estimation, soit de 0,4%. L’inflation s’est en revanche légèrement accélérée par rapport à décembre, lorsque les prix dans la région avaient augmenté de 0,2% sur un an. D’un mois sur l’autre, les prix ont baissé de 1,4% en janvier, comme prévu.

Le Portugal a réalisé ce mois-ci un nouveau remboursement anticipé de deux milliards d’euros des prêts du Fonds monétaire international (FMI) dans le cadre de son plan de sauvetage ; il espère lui verser 2,6 milliards d’euros supplémentaires cette année, a annoncé hier l’agence de la dette publique IGCP. Le pays s’est déjà acquitté de 36% de ses engagements. Le Portugal a longtemps focalisé l’inquiétude des investisseurs sur la santé du secteur financier et la croissance de l'économie en Europe.

Les créanciers qui poursuivent l’Argentine devant la justice américaine ont trouvé un accord à 5 milliards de dollars, a indiqué un avocat représentant les investisseurs de dette. « Nous sommes tombés d’accord sur les termes financiers avec l’Argentine depuis jeudi dernier », indique Matthew McGill, qui représente Elliott Management et Aurelius Capital Management. Mais plusieurs points restent à régler pour conclure définitivement l’accord, ajoute-t-il.

En apportant Ciloger, La Banque Postale montera à 40% du capital d’AEW Europe, tandis que la CDC en sortira.

Moody’s a dégradé hier de deux crans la note souveraine du Brésil en catégorie spéculative. Le pays est désormais noté Ba2, assorti d’une perspective négative. L’agence a justifié sa décision par le risque de voir se détériorer ses ratios d’endettement dans un environnement de croissance atone. Elle estime ainsi que la dette publique devrait dépasser 80% du PIB d’ici trois ans. Standard & Poor’s et Fitch ont déjà déclassé le Brésil en catégorie spéculative, avec des notes respectives de BB et BB+.

L’action Man Group a terminé en baisse de 7,4% hier (à 149,50 pence) après l’annonce d’un bénéfice annuel en recul de 17%. Le hedge fund coté à Londres a dévoilé un résultat avant impôt de 400 millions de livres (507 millions d’euros) en 2015, contre 471 millions un an plus tôt. Man Group accuse une baisse de ses commissions de performance et de ses marges. Ses actifs sous gestion ont progressé de 8% l’an dernier, à 78,7 milliards de livres, grâce à une collecte nette de 480 millions et des gains de performance de 2,4 milliards (contre 3,6 milliards en 2014).

Les stocks américains de pétrole brut ont augmenté la semaine dernière de 3,5 millions de barils à 507,61 millions, a annoncé l’Agence américaine d’information sur l'énergie (EIA). Les économistes attendaient en moyenne une progression de 3,4 millions de barils. Mais ceux d’essence ont baissé pour la première fois depuis novembre, de 2,2 millions de barils à 256,46 millions, une baisse plus forte que celle d’un million que les économistes attendaient. Les cours du pétrole, en forte baisse après des informations précédentes de l’American Petroleum Institute (API) faisant état d’un gonflement plus important des stocks, ont réduit leurs pertes à la suite de l’annonce de l’EIA.

Jeffrey Lacker, le président de l’antenne de Richmond de la Réserve fédérale, a déclaré mercredi voir toujours des motifs pour relever les taux d’intérêt, signe que le débat sur le sujet reste vif au sein de la banque centrale américaine. Il souligne que les indicateurs économiques ne laissent pas prévoir de récession imminente aux Etats-Unis et réfute l’idée que l’inflation restera faible sur le moyen terme, loin de l’objectif de 2% de la Fed.

Les ventes de logements neufs aux Etats-Unis ont baissé en janvier de 9,2% à 494.000 unités en rythme annualisé ajusté des variations saisonnières, en raison d’une chute de 32,1% des ventes dans l’Ouest du pays où les prix ont grimpé, a annoncé mercredi le département du Commerce. Les économistes interrogés par Reuters prévoyaient en moyenne une baisse des ventes à un rythme annualisé de 520.000 unités le mois dernier. Le chiffre de décembre a été maintenu à 544.000 unités.

Le magazine Décideurs a publié son classement 2016 des meilleurs indépendants du patrimoine situés en province.

Le pôle de gestion d'actifs du groupe Axa a enregistré une 2015 une collecte nette de 45 milliards d'euros, a annoncé la compagnie d'assurance ce 25 février à l'occasion de la publication de ses résultats annuels.

Alptis Assurances, 80 millions d’euros d’encours sous gestion, est actuellement en réflexion dans le but de trouver une solution d’investissement pouvant à la fois satisfaire le conseil d’administration, qui souhaite conserver une approche prudente, et présenter des rendements attractifs. A fin décembre, l’allocation des actifs gérés était composée ainsi : 27% de comptes courants rémunérés, 25% de FCP monétaires,18% de comptes à terme, 13% de livrets associatifs et livrets mutualistes et 17% de BMTN. Enfin, une dernière poche se composait de SCPI et d’autres actifs diversifiés, à hauteur de 1%. Alptis Assurances détient, par ailleurs, trois immeubles, qui constituent son siège social et ses bureaux. Dans ces conditions, Apltis envisage de mettre en place une poche, plus « dynamique », qui demeurera à la marge. « Un des moyens envisagés pour booster le rendements s’avère de diversifier notre allocation, a déclaré Pascal Borocco à la rédaction d’Instit Invest. Mais vis-à-vis de notre gouvernance, nous nous devons de limiter fortement toute exposition au risque. » Pour cette poche, plutôt que les actions et le non coté, jugé trop risqués, Alptis envisagerait un renforcement de ses investissements dans les SCPI.

Les créanciers qui poursuivent l’Argentine devant la justice américaine ont trouvé un accord à 5 milliards de dollars, a indiqué un avocat représentant les investisseurs de dette. « Nous sommes tombés d’accord sur les termes financiers avec l’Argentine depuis jeudi dernier », indique Matthew McGill, qui représente Elliott Management et Aurelius Capital Management. Mais plusieurs points restent à régler pour conclure définitivement l’accord, ajoute-t-il.

Les stocks américains de pétrole brut ont augmenté la semaine dernière de 3,5 millions de barils à 507,61 millions, a annoncé l’Agence américaine d’information sur l'énergie (EIA). Les économistes attendaient en moyenne une progression de 3,4 millions barils. Mais ceux d’essence ont baissé pour la première fois depuis novembre et ceux des produits distillés ont également diminué. Les stocks d’essence ont diminué de 2,2 millions de barils à 256,46 millions, une baisse plus forte que celle d’un million que les économistes attendaient. Les réserves de produits distillés, qui incluent le fioul domestique, ont reculé de 1,7 million de barils à 160,72 millions, une baisse là encore supérieure au consensus, qui était à -711.000. Les cours du pétrole, en forte baisse après des informations de l’American Petroleum Institute (API) faisant état d’un gonflement plus important des stocks, ont réduit leurs pertes à la suite de l’annonce de l’EIA.

Jeffrey Lacker, le président de l’antenne de Richmond de la Réserve fédérale, a déclaré mercredi voir toujours des motifs pour relever les taux d’intérêt, signe que le débat sur le sujet reste vif au sein de la banque centrale américaine. Il souligne que les indicateurs économiques ne laissent pas prévoir de récession imminente aux Etats-Unis et réfute l’idée que l’inflation restera faible sur le moyen terme, loin de l’objectif de 2% de la Fed.

Les ventes de logements neufs aux Etats-Unis ont baissé en janvier de 9,2% à 494.000 unités en rythme annualisé ajusté des variations saisonnières, en raison d’une chute de 32,1% des ventes dans l’Ouest du pays où les prix ont grimpé, a annoncé mercredi le département du Commerce. Les économistes interrogés par Reuters prévoyaient en moyenne une baisse des ventes à un rythme annualisé de 520.000 unités le mois dernier. Le chiffre de décembre a été maintenu à 544.000 unités.

Début d’année en fanfare pour ETF Securities. Depuis le 1erjanvier 2016, l’émetteur européen d’ETP a en effet enregistré une collecte nette record d’un montant supérieur à 1 milliard de dollars. Ces flux incluent notamment 720 millions de dollars vers les produits adossés à l’or – dont 99% vers des ETP adossés à l’or physique – et plus de 320 millions de dollars vers les ETP adossés au pétrole. Sur la seule journée du mardi 9 février, ETF Securities a réalisé une collecte nette de 345 millions de dollars vers ses ETP adossés à l’or, « soit le montant le plus élevé jamais constaté en une seule journée », a indiqué la société dans un communiqué.

Le groupe Macquarie vient d’ouvrir quatre fonds, jusque-là disponible exclusivement aux clients autrichiens et allemands, aux investisseurs de toute l’Europe, a appris Citywire Selector. Cette décision concerne les fonds Macquarie Absolute Return Asset Allocation, rebaptisé Macquarie Global Multi-Asset Absolute Return, et Macquarie MS Global Convertibles, devenu Macquarie Global Convertibles. Les deux autres fonds concernés sont Macquarie Euro Government Bond et Macquarie MS Convertibles Emerging Markets, rebaptisé Macquarie EM Convertible Bond.Ces stratégies étaient jusque-là domiciliées en Autriche et les changements impulsés par Macquarie ont pour objectif de permettre aux investisseurs européens d’avoir un plus grand accès à ces véhicules. Les deux premiers fonds sont ainsi domiciliés à Dublin tandis que les deux autres sont domiciliés au Luxembourg. En outre, ces fonds sont désormais enregistrés à la vente en Italie, en Suisse et au Royaume-Uni, en plus de l’Autriche et de l’Allemagne. Les fonds EM Convertibles et Global Convertibles sont également enregistrés au Liechtenstein. Ces quatre stratégies sont supervisées par supervisées par le gérant de portefeuille Stefan Löwenthal, qui occupe également le poste de directeur des investissements pour Macquarie Investment Management Autriche.

La société de gestion alternative Aquila Capital lance un nouveau fonds. Le Tiger Value Fund est un fonds long/short actions européennes spécialisé sur les petites et moyennes valeurs allemandes, suisses et autrichiennes. A partir d’un univers de 1.500 valeurs, le portefeuille est composé de 30 à 60 sociétés choisies selon des critères fondamentaux, précise Das Investment.