Le gestionnaire d’actifs britannique Jupiter a décidé de restructurer ses équipes commerciales au Royaume-Uni en regroupant au sein d’une seule entité ses divisions dédiées au conseil, à la gestion de fortune et aux clients tiers, rapporte FT Adviser. En rapprochant ainsi ses trois équipes, la société de gestion veut rendre son activité au Royaume-Uni plus efficace, a indiqué à FT Adviser un porte-parole de Jupiter.Concrètement, cette équipe commerciale réorganisée sera dirigée par James Crossley, responsable de la distribution « retail » de la société de gestion. En parallèle, John Tevenan, précédemment directeur commercial international, a été nommé « Head of Wealth », en charge de piloter la nouvelle équipe dédiée à la gestion de fortune. Enfin, Neil Carter, également ancien directeur commercial international, sera désormais chargé de superviser les relations de Jupiter avec les institutions financières afin de coordonner les efforts commerciaux à l’échelle mondiale.Les trois responsables seront rattachés à Kevin Scott, responsable de la région EMEA (Europe, Moyen-Orient, Afrique).

China Post a acquis l’activité ETF de Royal Bank of Scotland, ce qui permet au groupe chinois de prendre pied sur le marché européen, rapporte le Financial Times fund management. RBS a vendu sa gamme Market Aces ETF, qui représente 360 millions d’euros, à China Post, après des négociations avec plusieurs sociétés intéressées.

Brevan Howard Asset Management va accorder le contrôle total d’un hedge funds systématique de 450 millions d’euros à David Gorton, Alan Howard souhaitant se concentrer sur les stratégies macro, rapporte BloombergBusiness, citant une source proche du dossier. London Diversified Fund Management, la société de David Gorton, va reprendre le fonds le 1er avril. Le fonds est actuellement géré par une joint-venture entre Brevan Howard et Gorton. Brevan Howard va avoir une participation dans la société de David Gorton et ce dernier continuera à gérer de l’argent pour la scoiété.

Le gérant de hedge funds Crispin Odey a perdu un cinquième de l’argent de ses clients en un mois pour la deuxième fois sur un an, rapporte le Financial Times. L’intéressé a perdu 22 % sur son fonds Odey European de 1 milliard d’euros sur les deux premières semaines de mars, plusieurs paris s’étant retournés contre lui. En avril dernier, le gérant avait perdu 19 % en spéculant sur la valeur du dollar australien. Cela avait conduit le fonds Odey European à afficher une perte de 12,8 % sur 2015 et être l’un des plus mauvais hedge funds au monde l’an passé.

Les encours gérés par les fonds de placements ont reculé en février de 18,41 milliards de francs ou 2% pour s'établir à 858,10 milliards, selon les dernières statistiques publiées par la Swiss Funds and Asset Management Association (Sfama) et Morningstar. «En février également, la baisse s’est poursuiviesur les marchés financiers, bien que dans une mesure quelque peu atténuée. L’encours des fonds en Suisse a enregistré un recul correspondant durant le mois sous revue», écrit l’association. Toutefois, les sorties nettes ont représenté à peine 2 milliards de francs suisses.Dans le détail, les plus forts désinvestissements ont été opérés dans les fonds obligataires (-2.2 milliards de francs suisses), suivis des fonds de placements alternatifs (-555,4 millions de francs suisses) et des fonds stratégiques de placements (-508,6 millions de francs). Les fonds en actions (679,8 millions de francs) et les fonds du marché monétaire (530,9 millions de francs) ont enregistré les plus fortes sorties nettes.

La société allemande Freenet a racheté la participation de 23,8% dans Sunrise détenue jusqu’ici par la société d’investissement britannique CVC Capital Partners pour un montant d’environ 782 millions de francs. CVC était entré dans le capital du numéro deux suisse des télécommunications en 2010. Freenet AG a acquis environ 10,7 millions d’actions, précise Sunrise dans un communiqué. La société allemande a indiqué de son côté avoir payé 72,95 francs par action.Freenet dit avoir encore obtenu une option pour 0,73% des actions. Cette société se présente comme le principal opérateur de réseau mobile en Allemagne, avec plus de 12 millions de clients. Son directeur général, ainsi que son directeur administratif et financier siégeront au conseil d’administration de Sunrise. L’acquisition de la participation de CVC est présentée comme «une grande opportunité» par Freenet. La société allemande précise que cet achat sera financé via un prêt bancaire.

Stefan Bichsel dirige la gestion d’actifs du groupe BCV (Banque cantonale vaudoise). Dans un long entretien au journal Le Temps, il affiche ses ambitions. «Nous voulons définitivement être un gérant d’actifs de référence en Suisse», souligne-t-il. Il y a quelques temps, la BCV a ouvert un bureau à Zurich. Pour la clientèle étrangère, le groupe est présent au Luxembourg via sa filiale Gérifonds. Les avoirs sous dépôt de BCV atteignent 88 milliards de francs. et les activités de gérant d’actifs, de gestion de fortune pour la clientèle privée et de dépositaire correspondent chacun environ à un tiers de ces actifs. Au sein de la gamme de 60 fonds, les actifs totalisent environ 8 milliards de francs. Interrogé sur la montée en puissance de la gestion passive, Stefan Bichsel souligne rester prudent et se méfier de l’obsession du produit bon marché à travers l’indiciel et d’une prétendue supériorité par rapport aux fonds actifs. «Nous n’avons que deux fonds indiciels, l’un sur les obligations suisses d’entreprises et l’autre sur les obligations de débiteurs étrangers. Nous sommes trop petits pour nous consacrer à la gestion passive à large échelle, car celle-ci s’appuie sur de très grands volumes. Par contre, quand c’est approprié, certaines poches du portefeuille peuvent être constituées de fonds indiciels que nous achetons à l’extérieur. S’ajoute à cela la partie active, sur laquelle nous nous concentrons».

Acteur anglo-saxon de référence sur la clientèle wholesale, notamment au Royaume-Uni, Henderson Global Investors veut gagner en importance du côté de la clientèle institutionnelle. Pour Greg Jones, directeur de la distribution externe de Henderson Global Investors interrogé par Newsmanagers à Londres, cette montée en puissance passera notamment par une offre adapté aux nouveaux besoins des investisseurs, tels les fonds multi-classes d'actifs. Et HGI affiche des ambitions internationales, avec des renforcements d'équipes prévus, notamment en France...

Aquila Capital a récemment lancé un fonds ouvert de type FIA (fonds d’investissement alternatif) dédié aux infrastructures. Il s’agit, selon Aquila Capital, du premier fonds à destination des investisseurs institutionnels qui s’exposera aux infrastructures. Au travers d’investissements directs et d’investissements dans des fonds, la durée minimale d’investissement a été fixée à deux ans, soit beaucoup moins que les stratégies d’infrastructures classiques.Le fonds, qui vise une génération régulière de cash flow, se caractérise par une diversification des classes d’actifs et des zones géographiques. Le fonds sera toutefois investi à plus de 50% dans des pays européens. Aquila Capital a déjà investi plus de 3 milliards d’euros dans des projets d’investissement et dispose d’un «pipeline» de projets très important.

Credit Suisse serait sur le point de destituer le président de sa filiale espagnole, Antonio Viana-Baptista. Selon le site d’informations espagnol «El Confidencial» qui se base sur «diverses sources», le Portugais de 58 ans va quitter la banque «dans les prochains jours». Ex-président de Telefónica, M. Viana-Baptista avait été nommé en juillet 2011 responsable pour la Péninsule ibérique. Le portail espagnol rappelle qu’il avait été recruté en remplacement de l’actuel président d’Indra, Fernando Abril-Martorell, dans le but de redresser dans la péninsule les activités de banque d’affaires du numéro deux bancaire helvétique.Sous sa direction pourtant, toujours selon le site espagnol, les activités de Credit Suisse ont décliné dans le secteur des fusions-acquisitions et sur le marché des capitaux. La banque suisse ne figure même pas dans le Top 25 du classement des opérations réalisées en 2015, établi par Thomson Reuters, où elle n’apparaît que comme conseiller dans quatre transactions. A l'époque de son recrutement, Credit Suisse avait mis en avant l’expérience de M. Viana-Baptista, également ancien cadre de la Banque portugaise d’investissement (BPI), pour «son expérience en matière de gestion» et sa «connaissance approfondie» du monde de l’entreprise dans la Péninsule ibérique et en Amérique latine.

Le groupe suisse Julius Baer n’est plus dans la course pour l’acquisition des activités de gestion de fortune de Barclays en Asie, ont indiqué plusieurs sources au site spécialisé Asian Private Banker. Les candidats encore en lice seraient donc, sur la base de précédentes informations de presse, DBS, UOB et Nomura.

Ron Lee, l’ancien responsable des services d’investissement en Asie d’Union Bancaire Privée, a rejoint Wealth Management Alliance à Singapour, rapporte Asian Investor. WMA a été fondé en juillet 2015 par Stephan Repkow, qui était le CEO Asie pour la banque privée d’UBS de 2011 à 2015.

La consolidation se poursuit dans le secteur coréen du courtage, note L’Agefi qui indique que Mirae Asset Securities envisage de se lancer dans la course pour le rachat de Hyundai Securities au travers d’un fonds de private equity. La maison de courtage a déjà racheté Daewoo Securities auprès de Korea Development Bank. Aucune décision n’a encore été prise à ce stade, précise le quotidien qui cite pulsenews.co.kr. Parmi les autres candidats figurent Korea Investment Partners, KB Financial Group, Pine Street, LK Investment Partners ou encore Global One Asset Management. Les offres sont attendues d’ici au 25 mars.

PowerShares, le fournisseur d’ETF d’Invesco, a récemment lancé un nouvel ETF, le PowerShares EuroStoxx High Dividend Low Volatility ETF (code ISIN : IE00BZ4BMM98), rapporte le site spécialisé Absolut Report. Dans l’univers EuroStoxx, le fonds s’intéresse aux 75 titres qui ont dégagé les dividendes les plus élevés au cours des douze derniers mois. Au sein de cette sélection seront retenus les 50 titres qui affichent la plus faible volatilité. Ce sont ces titres qui composent l’indice de référence, leur poids dans l’indice étant calculé en fonction du dividende.Le fonds disponible en euro, est chargé à 30 points de base par an.

Presque tous les fonds actions gérés activement en Europe investis sur les marchés mondiaux, émergents et américains n’ont pas réussi à battre leur indice sur ces dix dernières années, montre une étude de S&P Dow Jones Indices révélée dans le Financial Times fund management. Selon cette étude, 100 % des fonds gérés activement aux Pays-Bas ont sous-performé par rapport à leur indice sur les cinq dernières années ! 95 % des fonds vendus en Suisse et 88 % de ceux proposés au Danemark ont également fait moins bien que l’indice. Au total en Europe, quatre sur cinq fonds actifs n’ont pas réussi à battre leur indice sur cinq ans, un pourcentage qui monte à 86 % sur 10 ans.

Lemanik vient de recruter Fabrizio Biondo en tant que gérant spécialisé dans l’obligataire, rapporte Bluerating. L’intéressé vient de Swan Asset Management où il était directeur des investissements et associé.

Degroof Petercam AM a attribué à Alessandro Fonzi, “country head Italy”, le rôle additionnel de responsable adjoint des ventes institutionnelles à l’international, annonce un communiqué diffusé en Italie. L’intéressé travaillera en coopération avec Tomás Murillo, responsable des ventes institutionnelles internationales, pour coordonner les activités commerciales et de marketing de l’équipe internationale de Degroof Petercam AM hors de Belgique. Degroof Petercam AM est présent en Italie depuis 2013. L’an dernier, la société a noué des accords de distribution avec Chebanca! et Old Mutual Wealth Italy et a recruté Aniello Pennacchio, sales & account manager.

La société de gestion italienne Anima a dégagé un bénéfice avant impôts de 183,1 millions d’euros, après 122,5 millions d’euros en 2014. Le bénéfice net s’est établi à 126,9 millions d’euros, contre 84,9 millions d’euros en 2014. La société de gestion a enregistré en 2015 des souscriptions nettes de 8,6 milliards d’euros, en hausse de 13 % par rapport aux 7,6 milliards d’euros de 2014. Les encours totaux à fin décembre ressortent à environ 66,9 milliards d’euros, soit une augmentation de 17 % par rapport à la fin 2014. Anima a bien commencé l’année 2016 puisque la société a d’ores et déjà enregistré une collecte nette de près de 4 milliards d’euros sur les deux premiers mois de l’année, grâce au segment institutionnel.

C’est maintenant officiel. Comme annoncé par le Handelsblatt en janvier, la filiale allemande du groupe BlackRock a nommé l’ancien responsable politique chrétien-démocrate Friedrich Merz à la présidence du conseil de surveillance. L’annonce a été faite par voie de communiqué jeudi 17 mars. En plus de ses fonctions de président du conseil, il aura une fonction de conseiller afin de faire profiter le groupe de son immense réseau dans l’industrie et la finance allemande. Agé d’une soixantaine d’années, Friedrich Merz, avocat au sein du cabinet Mayer Brown LLP, conseille de très nombreux groupes allemands et étrangers.

Banca Esperia lance un nouveau fonds philanthropique, rapporte Funds People Italia. Cette fois, la banque privée de Mediobanca et Mediolanum s’est associée à la Fondazione Cometa. Le fonds, Duemme Cometa, distribuera une partie des encours à l’association. Le fonds est géré par Duemme, la société de gestion de Banca Esperia.

La société de gestion espagnole Arcano AM muscle l’équipe dédiée à son fonds immobilier, lancée à l’été 2015, rapporte le site spécialisé Funds People. Ainsi, Pablo Gomez-Almansa a été nommé directeur des investissements tandis que Rafael Fernandez Guillen a rejoint la société en qualité de directeur du développement et de l’asset management. Enfin, Cristina Reina a été nommée directrice financière (« CFO »). « Ils possèdent tous trois une large expérience dans le secteur immobilier ayant travaillé dans des sociétés de premier rang comme CBRE, Axa Real Estate ou Aareal Bank, entre autres », a expliqué Arcano AM.Le fonds immobilier concerné, baptisé Arcano Spanish Real Estate Opportunity (AROSEF), vise à atteindre 150 millions d’euros et il affiche déjà 60 millions d’euros de capitaux à investir. Pablo Gomez-Almansa a débuté sa carrière en tant que conseiller financier chez Aegon Inversion avant de rejoindre John Lang LaSalle en qualité de consultant immobilier. En 2007, il a rejoint CBRE où il prend la charge du « Capital Markets » pour la région EMEA (Europe, Moyen-Orient, Afrique). Pour sa part, Rafael Fernandez Guillen, architecte de formation, travaillait précédemment chez Axa Real Estate où il occupait le poste de directeur du développement pour l’Espagne et le Portugal.Enfin, Cristina Reina arrive de la banque allemande Aareal Bank, spécialisée dans le financement immobilier. Avant cela, elle avait travaillé chez Eurohypo à Madrid et Barcelone.

Generali France a poursuivi la relance de son activité d’assurance vie, avec des primes brutes en hausse de 4,1 %, à 8,8 milliards d’euros, rapporte L’Agefi en s’appuyant sur les résultats annuels de l’assureur. La part des unités de compte a progressé de 34,2%. Dans ce volume global, les affaires nouvelles ont augmenté de 16%, mais au prix d’une compression des marges moyennes, passées de 10,9% à 6,5%. Generali France a en tout cas stabilisé ses positions dans l’assurance vie en France, où il revendique la septième place avec 4,9% de parts de marché. La performance de la France, troisième marché du groupe transalpin, reste toutefois bien inférieure aux 13,1 milliards d’euros de primes brutes encaissées en 2012.

Muhammed Yesilhark, le responsable des actions européennes de Carmignac Gestion, dont les investissements personnels faisaient l’objet d’une enquête interne, a démissionné, rapporte le Financial Times. L’intéressé, qui avait rejoint la société de gestion française à Londres en janvier 2014, a démissionné « pour des raisons personnelles », selon la société. Son dernier jour était vendredi. Muhammed Yesilhark faisait partie d’une équipe de quatre personnes ayant intégré Carmignac en janvier 2014 après la fermeture de SAC Capital Advisors.Les investissements personnels du responsable ainsi que ceux de son collègue Malte Heininger faisaient l’objet d’une enquête chez Carmignac l’an passé. Cela était relatif à l’acquisition de positions dans Sequa Petroleum en septembre 2014. Carmignac cherche un remplacement pour Muhammed Yesilhark.

Dans le cadre de la recomposition de Primonial Partenaires initiée en septembre 2015 et portant la double offre Primonial Solutions et l’Office by Primonial,Geoffrey Repellin et Nicolas Soufflet sont nommés au poste de Directeur du Développement Régional respectivement pour la moitié Nord de la France et pourla moitié Sud de la France. Geoffrey Repellin et Nicolas Soufflet animeront, chacun, une équipe de 4 à 5 Directeurs Régionaux afin de porter la double offre de Primonial Partenaires, Primonial Solutions, la plateforme historique du groupe, et l’offre de services logée dans l’Office by Primonial, auprès des Cabinets de Gestion de Patrimoine.Geoffrey Repellin, 32 ans, a débuté sa carrière chez Natixis Asset Management en tant que chargé d’affaires pour la distribution externe. En juillet 2012, il intègre Natixis Global Asset Management en Espagne pour ouvrir le marché sud-américain. Il rejoint Primonial Partenaires en août 2013 en tant que Directeur Régional Paris Ile-de-France.Nicolas Soufflet, 43 ans, a débuté sa carrière en 1997 à la Caisse d’Épargne Côte d’Azur et a rejoint ensuite @rgentum Management & Resarch Corporation au Canada où il travaille successivement au service de la gestion des portefeuilles et au service de la clientèle. Après une expérience chez Templeton France, il intègre le groupe Primonial en 2000 où il occupait dernièrement le poste de Directeur Régional PACA-Languedoc – Paris.

Oddo & Cie a annoncé le 18 mars la clôture du squeeze-out et le retrait de la cote des actions de BHF Kleinwort Benson Group. À la clôture de la période d’acceptation initiale de la contre-àffre le 10 février 2016, le contre-offrant détenait 128.563.590 actions BHF KB, représentant 97,22% des actions en circulation émises par BHF KB. Conformément à la section 7.7.4 du prospectus, le contre-offrant, détenant plus de 95% des actions BHF KB à la clôture de la période d’acceptation initiale, a décidé de procéder à une offre publique de reprise («squeeze-out»), conformément aux articles 42 et 43 juncto article 57 de l’Arrêté Royal du 27 avril 2007 relatif aux offres publiques d’acquisition et à l’article 513 du Code des sociétés.À la clôture de la période d’acceptation du squeeze-out le 11 mars 2016, 3.253.296 actions additionnelles émises par BHF KB ont été apportées, représentant avec les actions BHF KB déjà détenues par le contre-offrant à l’issue de la contre-offre, 99,68% du capital de BHF KB. Les 3.253.296 actions BHF KB apportées durant la période d’acceptation du squeeze-out devraient être payées le 24 mars 2016. 427.278 actions BHF KB n’ont pas été apportées volontairement durant la période d’acceptation du squeeze-out et seront considérées comme transférées au contre-offrant de plein droit le 24 mars 2016. Les fonds nécessaires au paiement du prix des 427.278 actions BHF KB qui n’ont pas été apportées seront déposés à la Caisse des Dépôts et Consignations en Belgique. Le contre-offrant détiendra donc, suite au transfert effectif des actions apportées au cours du squeeze-out, 132.244.164 actions BHF KB, représentant 100% des actions en circulation émises par BHF KB.A la clôture du squeeze-out, les actions émises par BHF KB ont été radiées d’Euronext Brussels. Leur dernier jour de négociation était par conséquent le 11 mars 2016.

John McNiff, jusque-là gérant au sein du hedge fund BlueCrest Capital Management, a quitté la société, rapporte Bloomberg qui cite une source anonyme proche du dossier. L’intéressé avait rejoint BlueCrest en 2012 en provenance de Bank of America où il était co-responsable du trading en charge des « commercial mortgage-backed securities ».

Le Fonds Stratégique de Participations (FSP) a annoncé ce lundi matin son quatrième investissement de long terme avec l’entrée, à hauteur de plus de 7%, au capital d’Eutelsat Communications, l’un des premiers opérateurs mondiaux de satellites de télécommunications. En tant qu’investisseur de long terme, le FSP entend accompagner Eutelsat Communications dans son développement et siéger à son Conseil d’Administration. D’un commun accord avec le Conseil d’administration d’Eutelsat Communications, une résolution proposera la nomination du FSP au poste d’administrateur lors de la prochaine Assemblée Générale des Actionnaires. Le FSP est géré par le groupe Edmond de Rothschild.

C’est une page de l’histoire d’Axa qui est en passe de se tourner. Après 27 ans au sein du groupe d’assurance, dont près de 17 ans à sa tête, Henri de Castries, Président-directeur général d’Axa, a pris la décision de quitter ses fonctions et de renoncer à son mandat d’administrateur le 1er septembre 2016, a annoncé Axa ce lundi 21 mars. Ce départ est également l’occasion d’une remise à plat de la gouvernance du groupe. De fait, « à l’issue d’un processus approfondi de préparation de la succession mené par le comité de rémunération et de gouvernance sous la responsabilité de Jean-Martin Folz, le conseil d’administration d’Axa, à l’occasion d’une réunion spéciale tenue le 19 mars 2016, a décidé à l’unanimité de séparer les fonctions de président du conseil d’administration et de directeur général », précise un communiqué. Ainsi, à compter du départ d’Henri de Castries, le 1er septembre prochain, Denis Duverne est nommé qualité de président non-exécutif du conseil d’administration tandis que Thomas Buberl est nommé en qualité de directeur général d’Axa. Le conseil d’administration prévoit également de coopter Thomas Buberl parmi ses membres à cette même date, en remplacement d’Henri de Castries. A partir du 21 mars 2016, Thomas Buberl rejoint le siège d’Axa à Paris et est nommé directeur général adjoint. Il travaillera très étroitement avec Henri de Castries et Denis Duverne à la finalisation du nouveau plan stratégique du groupe, dont la présentation est prévue le 21 juin 2016, et à l’organisation de la transition. « Alors que nous venons d’achever notre plan Ambition Axa, et avant de lancer notre groupe dans un nouveau cycle stratégique, j’ai considéré, avec le soutien du conseil, que le moment était idéal pour enclencher une transition et confier la direction à une nouvelle équipe dont je sais qu’elle conduira avec succès les prochaines étapes du développement d’Axa », a commenté Henri de Castries, cité dans un communiqué. Thomas Buberl, citoyen allemand de 43 ans, était jusqu’ici président du directoire d’Axa Allemagne, directeur général des lignes de métier globales Vie, Epargne et Santé, et membre du comité de direction d’AXA. Il a commencé sa carrière au Boston Consulting Group comme consultant dans le secteur banque & assurance, en Allemagne et à l’international. De 2005 à 2008, il travaille au sein du groupe Winterthur (acquis par AXA en 2006) comme membre du comité de direction de Winterthur Suisse, d’abord comme directeur des opérations puis comme directeur du marketing et de la distribution. Il rejoint ensuite Zurich Insurance Group comme directeur général pour la Suisse. Début 2012, Thomas Buberl rejoint AXA comme directeur général d’AXA Allemagne et membre du comité exécutif du groupe. En mars 2015, il entre au comité de direction du groupe et ajoute à ses fonctions la direction générale de la ligne de métier globale Santé, puis, en janvier 2016, la direction générale de la ligne de métier globale Vie et Epargne.

p { margin-bottom: 0.25cm; line-height: 120%; } The British Serious Fraud Office (SFO) on 18 March announced that it has sought a European arrest warrant to bring four German citizens and one French citizen before the British courts, to answer allegations of complicity in manipulation of the Euribor inter-bank lending benchmark rate. A lawyer for the British anti-fraud authorities has stated that the procedure concerns Kai-Uwe Kappauf, Jörg Vogt, Andreas Hauschild and Ardalan Gharagozlou, four former employees of Deutsche Bank, and Stéphane Esper, a former trader at Société Générale.

The transposition of the UCITS V directive came into force on 18 March 2016. This fifth revision of the directive introduces new rules for depositories for OPCVM funds, their responsibilities, conditions for delegation and the responsibilities of the depository. Additionally, new rules have been introduced concerning the principles for pay scales for fund managers.In reality, the transposition is at an advanced phase, but there are still widely disparate situations from one country to another. “The progress of the transpositions is far from consistent,” says Serge Balatre, head of development, depository services at Société Générale Securities Services. “In Germany, the job will be done with the signature of agreements between asset managers and depository banks, which will take place on 18 March, while in Italy the UCITS V directive came into force last July, at the same time at the AIFM directive, in July 2015, in Luxembourg, there is a slight delay, and in France, we will have to wait until October,” says Balatre. “We also should mention that we are still waiting for guidelines from ESMA about manager pay policies,” he addsMeanwhile, all participants, regulators, asset managers, investors, and depositories welcome the directive, which fills gaps which have appeared in the wake of the financial crisis, and particularly the Madoff scandal, which the UCITS IV directive did not cover at all. “In the wake of the Madoff affair, the UCITS V directive focuses on the responsibility of depositories concerrning the protection of assets, with the obligation to refund assets in case of force majeure. With a framework for pay scales and a chapter on sanctions, this directive puts the emphasis on protecting retail investors, and should contribute to protecting their confidence and strengthening the known and recognized UCITS label in Europe, as well as in Asia,” explains Jean-Pierre Gomez, head of Luxembourg market relationships at SGSS.This remains especially true as the UCITS label is now known worldwide. “The UCITS label is a known brand. The UCITS V directive has been translated into Chinese at the request of the Chinese authorities,” says Balatre. “One may well ask whether the Chinese request aims to facilitate distribution of UCITS funds in the region, or on the contrary, to inspire legislation which may replicate the European framework to drive distribution of local products. Previously, regional initiatives did not bring the expected results, and the UCITS brand continued to progress, with a history of more than 30 years.”