Michael Mabbutt et Felix Martin, deux anciens gérants obligataires de Liontrust, s’apprêtent à lancer leur propre boutique de gestion spécialisée sur les obligations mondiales et les dettes des pays émergents, rapporte Investment Week. Les deux professionnels ont formellement déposé un dossier auprès du régulateur britannique, la FCA, afin d’obtenir un agrément pour leur société qui serait baptisée 1167 Capital. Ils seront rejoints par Matthew Sethard-Wright en qualité de directeur général (« CEO), qui s’occupera également de la distribution des fonds.Michael Mabbutt et Felix Martin ont quitté Liontrust en janvier, après avoir intégré la société en 2012 en provenance de Thames River Capital. Pour sa part, Matthew Sethard-Wright travaillait jusqu’à fin 2015 chez Nevsky Capital. Selon Investment Week, la société 1167 Capital envisagerait de lancer deux fonds obligataires Ucits domiciliés à Dublin.

Société Générale Securities Services (SGSS) au Luxembourg a annoncé avoir été mandaté par la société de gestion Bedrock pour assurer la distribution transfrontalière de 20UGS (UCITS) FUNDS, sa SICAV domiciliée au Luxembourg. Conforme à la Directive UCITS V, le fonds 20UGS (UCITS) FUNDS est distribué désormais dans 4 pays en Europe et représente 230 millions d’euros d’actifs sous gestion. Dans le détail, SGSS fournit les services d’agent de transfert, de distribution de gestion des formalités administratives et juridiques, de services d’enregistrement de fonds, de suivi des requêtes et de veille réglementaire. Le périmètre géographique est constitué de l’Allemagne, du Royaume-Uni, de la Suisse et de la Suède, indique un communiqué. Bedrock est une société de gestion et de conseil, située à Genève, Londres et Monaco qui gère actuellement plus de 9 milliards de dollars pour sa clientèle. La marque 20UGS (UCITS) FUNDS est une SICAV composée de 5 fonds conformes aux UCITS domiciliée au Luxembourg.

BNP Paribas Securities Services (BP2S) vient de nommer Alessandro Gioffreda en tant que nouveau responsable de l’Europe continentale. Membre du comité exécutif de BNP Paribas Securities Services, l’intéressé était depuis 2001 responsable de six pays dont l’Italie.

Annoncée en avril 2015 après plusieurs mois de négociations, l’opération consistant à jumeler Santander AM et Pioneer, la filiale d’UniCredit, serait suspendue, selon des sources financières citées par l’Agefi. « Nous nous en tenons aux propos tenus il y a quelques semaines par notre directeur général, Federico Ghizzoni, à savoir que nous attendons des décisions réglementaires avant de commenter », a indiqué la banque italienne, contactée par le quotidien. Lors de l’annonce de l’union, Federico Ghizzoni avait indiqué espérer la finaliser d’ici fin 2015. Si Bruxelles a donné son feu vert à la partie européenne de l’opération le 27 mai, la BCE ainsi que les banques centrales d’Italie et d’Espagne doivent encore donner leur aval. Entretemps, Reuters a fait état d’une annulation de l’opération. «La vente est actuellement gelée [et] le nouveau management réexaminera l’opération», indiquait une source à Reuters le 24 mai, en référence au départ de Federico Ghizzoni, dont le remplacement est supervisé par le cabinet Egon Zehnder. «On peut s’attendre à ce que le dossier Pioneer revienne sur le marché», indique une source bancaire à L’Agefi.

State Street Global Advisors (SSGA) enrichit sa gamme de fonds dédiés à la dette émergente. En toute discrétion, le gestionnaire d’actifs américain a en effet lancé le 5 avril dernier un fonds « smart beta » sur la dette souveraine de 18 pays émergents de l’indice Barclays EM Local Currency Government (Hors Chine et Inde). Baptisé State Street Multi Factor Premia EM Bond, ce nouveau véhicule adopte une gestion systématique et une approche multifactorielle, en se penchant plus particulièrement sur la qualité et la volatilité.Concrètement, la qualité de la dette souveraine de chaque pays est évaluée à partir de plusieurs facteurs fondamentaux. Six critères macro-économiques et, donc, six indicateurs ont été retenus : l’endettement actuel (dette publique/PIB), la situation budgétaire (équilibre budgétaire/PIB), la croissance économique (consensus sur les niveaux de PIB), les créanciers extérieurs (dette extérieure brute/PIB), la situation nette (position extérieure nette/PIB) et, enfin, la gouvernance (indicateurs de gouvernance de la Banque mondiale). Cette analyse permet alors de calculer et d’attribuer un score par pays. Le score de « qualité » est affiné en fonction de la dynamique de chaque pays, avec un biais en faveur des économies les plus solides (par rapport à leur zone géographique) et de celles qui s’améliorent (en relatif dans le temps), et au détriment des celles plus faibles ou qui se dégradent, précise la société de gestion. Les pays sont ensuite classés en fonction de leur score. Dans la construction du portefeuille, la part de dette de chaque pays est repondérée par rapport à l’indice de référence.Le fonds prend également en compte le facteur « volatilité ». A cet égard, un seuil de déclenchement lié à la volatilité est intégré pour capter les forts mouvements de marché. Ce seuil de déclenchement est volontairement élevé afin de jouer le rôle de garde-fou lorsque les rendements sont dictés par la confiance des marchés et le moral des investisseurs plutôt que par les données économiques fondamentales. L’analyse quotidienne de la volatilité des rendements permet ainsi de réduire l’exposition à tel ou tel pays en cas de stress.Disponible aux Etats-Unis depuis le mois d’avril, le fonds est également enregistré en France, en Allemagne, aux Pays-Bas et au Royaume-Uni. A fin avril, ce nouveau véhicule avait déjà levé 86 millions de dollars.

La société d’investissement Ardian a annoncé, ce 8 juin, l’arrivée de trois « managing directors » pour renforcer son activité Real Estate. Concrètement, Stéphanie Bensimon, « managing director » France, Rodolfo Petrosino, « managing director » Europe du Sud et Bernd Haggenmüller, « managing director » Allemagne, intègrent ainsi l’équipe de direction d’Ardian Real Estate aux côtés de Bertrand Julien-Laferrière et Olivier Piani. Les trois nouveaux arrivants seront basés respectivement à Paris, Milan et Francfort.Stéphanie Bensimon, qui compte plus de 17 ans d’expérience, arrive en provenance d’Invesco Real Estate où elle était en charge depuis 2011 des investissements pour la France, la Belgique et l’Europe du Sud. Auparavant, elle a travaillé chez Carval Investors, filiale de Cargill Group, et chez GE Real Estate Group à Paris.Pour sa part, Rodolfo Petrosino, qui possède plus de 25 ans d’expérience, était précédemment directeur des opérations (« chief operating officer ») chez IDeA FIMIT Sgr depuis 2011. Avant cela, il a occupé les mêmes fonctions chez Pirelli Real Estate après avoir été en charge des opérations pour Morgan Stanley en Italie.Enfin, Bernd Haggenmüller, qui compte plus de 20 ans de carrière dans l’immobilier, a été entre 2007 et 2016 « Senior Managing Director » Allemagne chez Shaftesbury Asset Management à Francfort. Auparavant, il a occupé des postes de « managing director » chez Multi Corporation et Commerzbank Grundbesitz Group (désormais Commerzbank Real).

La société de gestion suédoise Öhman va lancer un fonds indiciel sur les actions monde avec un filtre éthique, rapporte Realtid.se. Le nouveau fonds répliquera l’indice MSCI Monde, mais exclura les entreprises réalisant plus de 5 % de leur chiffre d’affaires dans l’armement, le tabac, la pornographie, l’alcool et les jeux. Pour réaliser ce filtre éthique, Öhman travaille en partenariat avec GES.

Le marché italien figure parmi les plus intéressants pour Vontobel, a déclaré Herbert Scheidt, le président de la société suisse, au cours d’une rencontre à Zurich avec des journalistes italiens, rapporte Bluerating. D’ailleurs, il n’y exclut pas de futures acquisitions pour la croissance de l’établissement.

State Street Global Advisors (SSGA) is adding to its range of funds dedicated to emerging market debt. The US asset management firm on 5 April this year discretely launched a smart beta fund of sovereign debt from 18 emerging countries fo the Barclays EM Local Currency Government index (excluding China and India). The State Street Multi Factor Premia EM Bond fund adopts systematic management and a multi-factoral approach, focusing particularly on quality and volatility.The quality of the sovereign debt from each country is valued on the basis of fundamental factors. Six macroeconomic criteria, and therefore six indicators have been selected: the current debt left (public debt/GDP), the budget situation (balance of budget/GDP), economic growth (consensus on GDP levels), external debtors (gross external debt/GDP), the net situation (external net postion/GDP), and lastly, governance (World Bank governance indicators). The analysis is then used to calculate and award a score for each country. The quality score is then refined according to the dynamic in each country, with a bias in favour of the most solid economies (with respect to their geographical region) and those which are improving (relatively in time), and against those which are weaker or which are deteriorating, the asset management firm says. Countries are then ranked by their score. In portfolio construction, the proportion of debt in each country is re-weighted according to the benchmark index.The fund also takes the volatility factor into account.The fund has been available in the United States since April, and is also registered in France, Germany, the Netherlands, and the United Kingdom. As of the end of April, the new vehicle had already raised USD86m.

The British asset management firm M&G Investments has signed a parnership with Banca Generali, which provides for distribution of its fund range to private clients of the bank in Italy. The bank has more thhan 300,000 clients and over 1,700 financial advisers.In addition to distribution of the fund range from M&G Investments, the agreement provides fo rthe launch of BG Selection SICAV – M&G Multi Asset Allocation, a custom multi-asset class fund created for Banca Generali by M&G Investments. The product will be managed by Juan Nevado and Craig Moran, and will seek to offer annual returns of 5% to 10%, with a total volatility profile of 5% to 12%.In addition, several M&G sub-funds will be used in BG Solution and BG Stile Libero solutions from the Banca Generali group.For M&G, the agreement becomes the fourth since the beginning of the year: in early April, M&G signed agreements with Banca Fideuram-Intesa San Paolo Private Banking, Allianza Bank Financial Advisors and Banca Aletti.

p { margin-bottom: 0.25cm; line-height: 120%; } Amundi Sgr has recruited Giordano Beani in Italy as head of investment management & advisory (management and advising), a statement released in Italy says. Beani had previously been head of SRI equity funds at BNP Paribas Asset Management in Paris. He was previously chief investment officer at BNL, and then at BNP Paribas Italy, after the acquisition of BNL in 2006. He bagan his career in 1998, firstly as a equity manager at Unicredit and Prime, and then as head of equities at the Deutsche Bank group.

p { margin-bottom: 0.25cm; line-height: 120%; } Natixis Global Asset Management is adding to its Italian team with the recruitment of Marco Avonto as director institutional sales, and Edi Grzunov as senior sales manager retail distribution. Avonto had previously worked at Azimut, where he was head of mandate structuring in the institutional & business partners division. Before that, he was responsible for management for institutional clients at Eurizon Capital (Intesa Sanpaolo group). Grzunov had been sales manager since 2007 at VG Asset Management in Lugano. Avonto will report to Antonio Bottillo, country head and executive managing director for Italy at Natixis GAM, while Grzunov will report to Barbara Galliano, head of retail distribution and director marketing for Italy.

p { margin-bottom: 0.25cm; line-height: 120%; } The Italian market is one of the most attractive for Vontobel, Herbert Scheidt, chairman of the Swiss firm, has said at a meeting in Zurich with Italian, journalists, Bluerating reports. He has not ruled out future acquisitions for the growth of the institution.

The German Deutsche Bank group has announced that Quintin Price, head of Deutsche Asset Management and a board member, is preparing to leave the bank. After a break for health reasons in mid-April, Price asked the banking group to terminate his contract with effect from 15 June, Deutsche Bank says in a statement. At a meeting held on 8 June, the supervisory board at the firm accepted the request of Price. Price is planning to concentrate fully on his medical treatment, Deutsche Bank says.The supervisory board has already begun seeking a successor to Price to take over as head of Deutsche AM. Meanwhile, Jon Eilbeck, global chief operating officer and head for Asia-Pacific at Deutsche AM, will assume the interim responsibilities. Price joined Deutsche Bank in October 2015, and was appointed to its board in January 2016.

Nearly half of Swedes (46%) put money into investment funds every month, a survey undertaken by the Swedish fund association Fondbolagens Förening with TNS Sifo Prospera has found. That is slightly more than the 42% recorded in 2014.The most active age group in this area is those aged 34-50, with six out of 10 putting money into a fund on a monthly basis. Those aged 65-76 contribute least to this activity, with three in 10 using collective management every month.In terms of the sums invested, one third of Swedes who place money in a fund (32%) pay in more than SEK2,000 per month, or about EUR215. In 2014, only 22% did so, Lastly, 54% of Swedes surveyed say that these savings are used primarily as a “buffer” in case of unexpected expenses, while 46% cite retirement.

The Norwegian sovereign fund has announced that it has increased its stake in its joint venture with Trinity Church Wall Street for a real estate complex at Hudson Square in New York by 4%. The stake held by the sovereign fund in the joint venture now stands at 48%, while Trinity Church Wall Street holds a majority stake of 51%. Norges Bank Real Estate Management spent USD142m to acquire its additional 4% stake, bringing its total investment in the business to USD1.7bn. The operational manager of the 11 office properties is the real estate specialist Hines from 1 June 2016. In its new role, Hines has acquired a minority stake of 1% in the portfolio.

The global hedge fund industry has posted a third consecutive month of gains in May, according to Hedge Fund Research. The HFRI Fund Weighted Composite index gained 0.4% in the month, after gains of 1% in April. Since the beginning of 2016, the index shows positive returns of 0.74%, “topping most equity market indices,” HFR notes.Performance in May was driven largely by event-driven strategies, as the HFRI Event Driven index gained 1.3% in a context of accelerating merger-acquisition operations. Since the beginning of the year, event-driven strategies have posted gains of 2.5%.Relative Value Arbitrage strategies also earned positive returns in May, as the HFRI Relative Value index gained 1.1% in the month. Equity strategies are not left behind as the HFRI Equity Index gained 0.8% in May, and HFRI Equity Hedge (Asset Weighted) gained 1.4%.However, macro strategies suffered in May. The HFRI Macro index lost 1.1% in May, for a third consecutive month of declines, after solid gains in early 2016. Since the beginning of the year, the index has nonetheless shown positive returns of 0.4%.

p { margin-bottom: 0.25cm; line-height: 120%; } An affiliate of Volvo Car Corporation, VCG Investment Management, will be launching a fund of hedge funds in October for the foundations of the auto maker, Realtid.se reports. The objective is to provide a portfolio equivalent to the foreign pension fund of Volvo Car Corporation. Over the long term, the fund will be open to other industrial foundations. The firm has requested permission to perform fund management acftivities, in addition to its discretionary portoflio management and advising activities, according to reports in the newsletter Fond & Bank. The new fund of hedge funds will start out with assets of SEK5.5bn.

Federal Finance Gestion étoffe sa gamme Autofocus avec le lancement d’un nouveau fonds à formule, baptisé Autofocus Rendement Juin 2016. Ce véhicule est éligible au PEA, au compte-titres, à l’assurance-vie et au PERP, précise la société dans un communiqué. « Autofocus Rendement Juin 2016 permet de participer à la performance du marché européen, sur une durée maximale déterminée de 8 ans », ajoute Federal Finance Gestion. Concrètement, l’investisseur s’expose à un risque de perte en capital de 40 % minimum si l’indice Euro Stoxx 50 (dividendes non réinvestis) a baissé de plus de 40% par rapport à son niveau initial, à l’échéance des 8 ans, prévient la société.Autofocus Rendement Juin 2016 est un FCP destiné aux investisseurs cherchant une solution alternative à un investissement dynamique risque de type « action » pour diversifier leur épargne. Ce nouveau placement est accessible dès 1.000 euros.Au cours des sept premières années, Autofocus Rendement Juin 2016 présente à chaque date de constatation annuelle : - un gain annuel fixe et prédéterminé de 4% versé si la performance de l’indice Euro Stoxx 50 est comprise entre -20% et 0% par rapport à son niveau initial ; - une possibilité de remboursement anticipé automatique avec un gain fixe plafonné à hauteur d’un montant prédéterminé de 7% si la performance de l’indice Euro Stoxx 50 calculée par rapport à son niveau intitial est positive ou nulle.A l’échéance des 8 ans, soit le 5 septembre 2024, dans les cas où les conditions de remboursement anticipé automatique ne seraient pas remplies précédemment, quatre cas se présentent : - si l’indice Euro Stoxx 50 a baissé de plus de 40% par rapport à son niveau initial, le capital est diminué de l’intégralité de la baisse de l’indice, soit une perte en capital de 40% minimum ;- Si la baisse de l’indice Euro Stoxx 50 est comprise entre -40% et -20% par rapport à son niveau initial, l’investisseur sera remboursé de 100% de la valeur liquidative de référence ;- Si la baisse de l’indice Euro Stoxx 50 est comprise entre -20% et 0% par rapport à son niveau initial, l’investisseur sera remboursé de 100% de la valeur liquidative de référence majorée d’un gain fixe et prédéterminé de 4% ;- Enfin, si l’indice Euro Stoxx 50 est stable ou en hausse par rapport à son niveau initial, l’investisseur est remboursé 100% de la valeur liquidative de référence majorée d’un gain fixe de 7%.« Le gain fixe en cas de remboursement anticipé ou à l’échéance de 5 septembre 2014 est limité, prévient Federal Finance Gestion. L’investisseur peut donc de ne pas profiter intégralement de la hausse de l’Euro Stoxx 50 du fait du mécanisme de plafonnement des gains. »Accessible dès 1.000 euros, le fonds est commercialisé du 1er juin au 16 juillet 2016 en assurance-vie et jusqu’au 21 juillet 2016 en compte-titres et PEA.

Fidelity a quitté une initiative emmenée par Jamie Dimon pour créer un code de bonnes pratiques pour les conseils d’administration américains, illustrant les divisions entre les principaux investisseurs mondiaux au sujet de la gouvernance d’entreprise, rapporte le Financial Times. Jamie Dimon, président et directeur général de JPMorgan Chase, a conduit plusieurs séries de discussions ces derniers mois afin d’établir la manière dont les conseils d’administration devraient se comporter, notamment avec les actionnaires. Cette initiative implique les leaders des principales sociétés de gestion et des investisseurs comme Warren Buffett. Récemment, de grandes entreprises américaines (General Electric, General Motors, Verizon) ont rejoint le projet. Mais Abigail Johnson, le directeur général de Fidelity, a décidé de ne pas signer un projet de déclaration de principes qui circulait dans le groupe et qui se compose d’une dizaines de pages. Wellington Management aurait aussi déclaré forfait.

Le représentant du collège de l’Autorité des marchés financiers (AMF) a demandé hier à la commission des sanctions d’imposer une amende de 1 million d’euros à La Banque Postale (LBP), rapporte L’Agefi. Il lui est reproché des manquements liés à des demandes de remboursement de parts des fonds garantis Progressio et Progressio 2006, commercialisés par l'établissement de 2005 à 2007. En cause une insuffisance des informations communiquées au client avant les rachats, un conseil en investissement inadapté et l’absence d’enregistrement de la majorité des échanges entre conseillers et clients. Il estime que les conseillers de la banque auraient dû signaler aux clients leur perte certaine de capital, qui pouvait atteindre 30%. 502 clients ont cédé des parts avant terme et ont subi une perte cumulée de 524.000 euros, selon l’AMF. L'établissement conteste le grief lié au devoir de conseil, en raison du «caractère passif» d’une réception-transmission d’ordres (RTO) et relève l’absence de plaintes et le fait qu’elle a elle-même assuré la garantie en capital des produits, au prix d'«une perte de 110.000 euros pour un encours d’environ 600.000 euros» à échéance.

Le niveau très bas des taux d’intérêt, avec quelque 10.000 milliards de dollars d’obligations souveraines à travers le monde portant des rendements négatifs, est bien le principal sujet d’inquiétude des investisseurs. «Les taux d’intérêt commencent vraiment à peser. Désormais, l’argent est devenu cher», a déclaré Stephen Cohen, responsable mondial du marché obligataire chez Blackrock, lors d’une conférence de presse à Londres. «Les flux transfrontaliers sont surtout orientés par la question : comment échapper aux rendements négatifs?», a-t-il ajouté, en soulignant que la faiblesse des rendements et des taux d’intérêt créait des distorsions sur les marchés obligataires mondiaux.

Selon des sources citées par L’Opinion et par Reuters, l’Autorité de la concurrence aurait posé son veto à l’accord de distribution exclusive entre la filiale de Vivendi Canal+ et beIN Sports. La décision officielle de l’Autorité est attendue dans l’après-midi. Vivendi, Canal+ et l’Autorité de la concurrence n’ont pas souhaité faire de commentaire. S’il est confirmé, ce veto constituerait un revers cinglant pour Vivendi. Le président du conseil de surveillance du groupe de médias, Vincent Bolloré, avait présenté cet accord comme une étape essentielle dans le redressement du numéro un de la télévision payante en France, qui a perdu 405.000 abonnements l’an dernier et devrait accuser une perte opérationnelle supérieure à 400 millions d’euros en 2016. D’un montant estimé à 1,7 milliard d’euros sur cinq ans, le projet d’accord de distribution exclusive aurait permis à Canal+ de renforcer son offre sportive, dégarnie depuis le lancement des chaînes qataries en 2012, tout en pactisant avec un redoutable concurrent.

Danièle Nouy, la présidente du Mécanisme de supervision unique (MSU) de la BCE, a envoyé hier un message rassurant aux détenteurs de dette bancaire hybride, ces titres dont la valeur peut être effacée (bail-in) en cas de difficulté d’un établissement de crédit. La dirigeante a expliqué que les résultats des tests de résistance bancaire menés cette année en Europe ne forceraient pas les banques en mauvaise posture à suspendre le paiement des coupons sur les instruments de type CoCo. La capacité des banques à servir les coupons de leurs dettes CoCos avait provoqué en janvier et début février un vaste mouvement de vente sur ce segment obligataire.

Le mariage du gérant italien avec Santander AM, annoncé en avril 2015, est dans les limbes. Le dossier pourrait revenir sur le marché.

Chaque jeudi, L’Agefi livre ses indicateurs clés de crédit pour suivre l'évolution des marchés. Cette semaine : la dette financière.

L’AGIPI, association d’assurés spécialisée dans les produits d'épargne, de retraite, de prévoyance, gère 16 milliards d’euros. «Nous avons revu notre gamme l’an dernier, a indiqué Constance de Poncins, déléguée générale d’AGIPI, à Option Finance. Nous avons introduit à cette occasion de façon importante les fonds thématiques dans notre offre. Ils représentent plus de la moitié des unités de compte (UC) proposées.» Dans le cadre de l’assurance vie & des produits retraite, l’association possède 12 UC dont la moitié est gérée au sein du groupe AXA, partenaire historique de l’association, et le reste par d’autres gérants en architecture ouverte. A travers ses UC, l’AGIPI utilise des fonds thématiques de BNP Paribas (eau, ISR), de Pictet (santé, forêt) ou encore de BlackRock sur les énergies nouvelles. «Nos adhérents ont envie de comprendre dans quoi ils investissent, de donner un sens à leur épargne, précise Constance de Poncins. Les crises financières successives et la complexité croissante des marchés financiers les poussent à investir dans des thématiques qu’ils comprennent bien, dans des entreprises qui peuvent apporter de la performance et participent à l’amélioration de la société.» L’association souhaite aller encore plus loin. «Nous réfléchissons, avec notre partenaire Axa, à poursuivre ce développement thématique dans les gestions pilotées», annonce Constance de Poncins.

L’horizon s’assombrit pour le projet de joint-venture entre UniCredit et Santander dans la gestion d’actifs. Annoncée en avril 2015 après plusieurs mois de négociations, l’opération consistant à jumeler Santander AM et Pioneer, la filiale d’UniCredit, serait en effet suspendue, selon des sources financières.

L'Autorité des marchés financiers (AMF) a requis mercredi une amende d'un million d'euros contre la Banque Postale pour insuffisance d'informations concernant la commercialisation d'un fonds à destination de particuliers.