Au cours de l’exercice 2016, les actifs sous gestion totaux du groupe Mafpre – comprenant les fonds de pension, les fonds communs de placement et les portefeuilles d’investissement – ont enregistré une progression de 7,6% pour atteindre 58,87 milliards d’euros, a annoncé ce 8 février l’assureur espagnol à l’occasion de la publication de ses résultats annuels. Ce bond en avant a été porté par « le rally sur les marchés obligataires au cours de l’année, le développement positif de l’activité de fonds de pension et de fonds communs de placement, l’appréciation du real brésilien de +25,8% et l’acquisition de l’activité d’assurance vie par Bankinter Vida au Portugal », précise Mapfre dans un communiqué. Pour mémoire, Bankinter Seguros de Vida, société détenue conjointement par Mapfre et Bankinter, avait racheté début 2016 l’activité d’assurance vie de Barclays au Portugal.Dans le détail, les encours de ses fonds communs de placements et de ses fonds de pension se sont établis à 9,31 milliards d’euros à fin 2016 contre 8,42 milliards d’euros à fin 2015, soit une croissance de 10,6%. En parallèle, les autres actifs sous gestion du groupe (incluant les réserves techniques en assurance vie) sont ressortis à 49,55 milliards d’euros fin 2016 contre 46,26 milliards d’euros, en progression de 7,1%.Sur le seul marché espagnol, les encours de ses fonds communs de placement ont augmenté de 30% pour atteindre 3,2 milliards d’euros. Les actifs gérés pour le compte de ses fonds de pension ressortent à 4,68 milliards d’euros à fin 2016 contre 5 milliards d’euros à fin 2015. A l’issue de l’exercice 2016, le groupe Mapfre a dégagé un résultat net de 775,5 millions d’euros, en progression de 9,4% sur un an. Ses revenus annuels s’établissent à 27 milliards d’euros, en croissance de 1,5% par rapport à 2015.

The Financial Conduct Authority (FCA) has published a Discussion Paper, which seeks stakeholder views on the practice of investing in illiquid assets through open-ended funds and the challenges that can pose to managers and investors. Illiquid assets in the context of this Paper may include land and buildings, infrastructure and financial assets such as unlisted securities.In a press release, the FCA said that investing in illiquid assets provides investors with a number of benefits such as the potential to earn strong investment returns in the medium to long term and diversification of portfolio risk. One of the key issues the Paper raises is the balance of interests between investors who want to withdraw their money and those who want to remain. Open-ended funds that invest in illiquid assets can encounter difficulties if investors expect to be able to withdraw their money at short notice. For example, it can be difficult for a manager to calculate the price of a fund every day if that fund invests in illiquid assets whose prices are calculated less frequently than every day. These difficulties can be exacerbated if an event in the market triggers an upsurge in redemption demand, or conditions change in the market for the underlying assets. This happened after the referendum vote on 23 June 2016 to leave the EU, when liquidity management issues arose in some UK open-ended property funds. So, if the market for the underlying assets is affected by sudden, severe changes in conditions, leading to price falls that are not fully reflected in fund valuations, some investors might be able to sell their holding for more than it is worth, disadvantaging the remaining investors in the fund. The FCA is publishing today’s Paper to gather more evidence to decide whether changes to our regulatory approach are needed to enhance market stability and promote competition in the sector, while protecting consumers. The FCA sets out some examples of possible policy approaches to stimulate debate. Megan Butler, Executive Director of Supervision – Investment, Wholesale and Specialist at the FCA, said: “This Discussion Paper is a great opportunity for all stakeholders to think carefully about the management of risk, particularly around redemptions, if investors are looking for a quick exit. We want to engage with fund managers and the investors whose money they manage to understand what problems they think exist. Specifically, in the context of open-ended funds we want people to consider how well the current rules address those problems, and what further regulatory intervention might be needed. We look forward to industry and consumers giving us their views and opinions.” The FCA will draw on the responses received, together with the further supervisory work it is currently undertaking, to decide whether or not it needs to propose any changes to Handbook rules and guidance. The FCA is seeking feedback on this Discussion Paper by 8 May 2017.

In 2016, the Pictet group posted net inflows of CHF12.4bn, according to unaudited figures from the Swiss firm. Assets under management or custody amounted to CHF 462 billion at 31 December 2016 (up CHF 25 billion from 1 January 2016).For the calendar year ended 31 December 2016, the Pictet Group reported a 2% rise in operating income to CHF 2.177 billion, and a 7% fall in consolidated profit to CHF 422 million.The core tier 1 capital ratio is 20.4% (based on CHF 2.16 billion of core tier 1 equity, which is the strongest form of equity), while the liquidity coverage ratio is 166%, both at 31 December 2016.Pictet’s ratios compare with the minimum 4.5% core tier 1 capital ratio and the minimum 100% liquidity coverage ratio required by Basel III. Pictet’s Swiss regulator FINMA requires a minimum core tier 1 capital ratio of 7.8%.

p { margin-bottom: 0.25cm; line-height: 120%; } The asset management firm is gaining a new player. AUM Invest, an independent asset management firm, has announced its creation on 8 February. The new firm is specialised in equity investment “according to a scoring process based on systematic selection of high-quality businesses and a structuring risk approach,” a statement says. The firm is offering a range of equity funds (US, Europe, emerging markets) aimed at institutional investors and wealth management professionals. The firm was founded in 2016 by 1788 capital, a Swiss independent multi-family office, and Emmanuel Morano. The director, who has been serving in the position of chairman and director of management, has over 25 years of experience in equity markets. He was head of equities at La Française AM from 2006 to 2013, according to his LinkedIn profile. Before that, he served as head of equity management at DWS Investment France. The young firm AUM Invest has two other employees. Grégoire Tézé is CEO and chief development and marketing officer. With over 20 years of experience, Tézé was previously director of development and marketing for Europe at EIM and RAM Capital. Cédric de Serigny is equity manager. He has 8 years of experience, and previously worked at 1788 Capital and Alternative Leaders.

p { margin-bottom: 0.25cm; line-height: 120%; } The German asset management firm Allianz Global Investors (AllianzGI) has announced that it has appointed Arne Tölsner as head of institutionals for Germany and Austria. Tölsner officially began in the position on 1 January 2017. In his new role, he will be responsible for overseeing management of client accounts for institutional investors in the two countries. Tölsner has worked at AllianzGI since 2001, and most recently served as global head of product specialists. Before joining AllianzGI, he worked at ABN Amro Bank and Dresdner Bank.

p { margin-bottom: 0.25cm; line-height: 120%; } The German private bank Berenberg has announced that it is planning to develop its activities in asset management and wealth management at a release of its annual results. With this in mind, Berenberg early this year recruited Henning Gebhardt as head of wealth and asset management. Gebhardt, who previously worked at Deutsche Bank, is planning to add to the team and develop new solutions, aimed largely at more complex estates. Assets are expected to rise steeply in the next few eyars, the bank hopes. In 2016, assets under management rose from EUR40.1bn to EUR40.7bn. The private bank, which also has investment banking and corporate banking activities, earned profits of EUR161m, up 56% year over year, while personnel rose 13.1% to 1,506. These results were helped by a sale of the group’s stake in Universal Investment to Montagu.

p { margin-bottom: 0.25cm; line-height: 120%; } Muzinich in 2016 posted net inflows of EUR1bn in Italy, Bluerating reports. The US asset management firm attracted EUR350m to the Muzinich Enhanced Yield Short Term fund, whose assets under management total USD5.45bn. Muzinich is working on new distribution agreements and new mandates in Italy. The firm already has agreements with Banca Generali. Banca Aletti, Banca Patrimoni, Banca Sella, Iw Bank, BNL BNP pb, Credit Suisse, and Banca Esperia. Additionally, Muzinich manages three funds for other companies: Bg Sicav Muzinich Credit Alternative, Euromobiliare Alto Rendimento 2017 and Mediolanum Sviluppo Italia.

p { margin-bottom: 0.25cm; line-height: 120%; } Munich-based investment manager Catella Real Estate has taken advantage of the current favourable market conditions in the Netherlands by selling an office building in Amsterdam and reinvesting in a modern residential and retail property in Utrecht’s city centre for the Sarasin Sustainable Properties – European Cities fund. The office building at Middenlaan 14-16 in Amsterdam has 5,490 square metres of office space and 1,090 square metres of storage space. Due to the dated quality of the space in the building, constructed in 1972, Catella took the decision to sell the property above market value.The capital has been reinvested in a residential and retail property at Oudegracht 152-156/ Vinkenburgstraat 17 in the Binnenstad district of central Utrecht. The property has almost 3,500 square metres of usable space and stands on a 1,200 square metre piece of land. Residential space takes up 1,455 square metres, while 1,250 square metres are allocated to retail and 789 square metres to food and drink outlets. Catella’s Sarasin Sustainable Properties – European Cities fund focuses on sustainable investments in fast-growing major European cities.

p { margin-bottom: 0.25cm; line-height: 120%; } In the 2016 fiscal year, assets under management by the Mapfre group, including pension funds, mutual funds and investment portfolios, posted a 7.6% increase, to a total of EUR58.87bn, the Spanish insurer announced on 8 February at a presentation of its annual results. This increase was driven by a “rally on bond markets during the year, positive growth of pension funds and mutual funds, appreciation of the Brazilian real of +25.8%, and the acquisition of the life insurance activity in Portugal by Bankinter Vida,” Mapfre says in a statement. Bankinter Seguros de Vida, a company jointly owned by Mapfre and Bankinter, acquired the life insurance activity of Barclays in Portugal in early 2016. Assets in mutual funds and pension funds totalled EUR9.31bn as of the end of 2016, compared with EUR8.42bn as of the end of 2015, an increase of 10.6%. Meanwhile, other assets under management at the group (inncluding technical reserves and life insurance) totalled EUR49.55bn as of the end of 2016, compared with EUR46.26bn, up by 7.1%. At the conclusion of the 2016 fiscal year, the Mapfre group earned net profits of EUR775.5m, up 9.4% over one year. Annual earnings totalled EUR27bn, up 1.5% compared with 2015.

p { margin-bottom: 0.25cm; line-height: 120%; } Reto Marx, based in Singapore, previously head of relationships with intermediary financial relationships for the Asia-Pacific region at UBS, is returning to Switzerland, and will see his duties divided between Singapore and Hong Kong, the specialist website finews reports. Winnie Lee will take over for him in Hong Kong, while Aniruddha Ganguly will take over in Singapore. The Swiss group is also planning to add to its presence in the region. UBS has not provided any details about the responsibilities in which Marx, who has spent 18 years in Asia, may serve.

p { margin-bottom: 0.25cm; line-height: 120%; } The Canadian pension fund Canada Pension Plan Investment Board (CPPIB) has appointed Derek Jackson as managing director of its team dedicated to credit investment in London, Reuters reports. Jackson will join the Canadian firm in May. He previously served at Davidson Kempner, where he had served as managing director since July 2009.

Inflows to ETPs totalled USD61.2bn in January, the highest total since September 2008 (USD64.7bn), according to the most recent monthly statistics released by BlackRock. Assets under management in ETPs totalled USD3.362trn in January, compared with USD3.503trn as of the end of December 2016. The United States account for the lion’s share of this, with inflows of USD42.2bn, followed by Europe (USD10.2bn) and Asia-Pacific (USD8bn).In the month under review, US equity funds attractes USD19.3bn, in a context of optimistic outlooks for the United States economy. Small and midcaps took in USD4.3bn and USD4.1bn, respectively. Due to a rebound, a weaker Japanese yen and an improvement in profit outlooks at businesses, Japanese equity funds for the most part posted record inflows of USD10.7bn. Despite prospects of a strengthening US dollar, emerging market equity funds posted inflows of USD2.5bn. A likely increase in US interest rates did not reduce demand for bonds, which saw inflows of USD16.6bn in January, though there was a move toward slower maturities and categories which offer higher returns.

California Public Employees’ Retirement System expects a 5.8 percent annual investment return under its new portfolio asset allocation, significantly lower than the fund’s assumed rate of return of 7 percent by 2020, writes Reuters. The reduced expectation is based on a lower-risk, lower-return asset allocation adopted by CalPERS in September and announced in December. CalPERS’ caution mirrors outlooks from public pension funds across the United States as they try to grapple with investment forecasts of slow market growth over the next decade.The new CalPERS allocation reduces the portfolio’s more volatile stock and private equity sectors and increases allocations of more stable investments such as real estate and infrastructure. The board expects to review the allocation again in 2018.

Le gestionnaire d’actifs britannique Ashmore gagnait plus de 6% en Bourse à la mi-journée, soit la plus forte hausse du FTSE 250. Cette progression contraste avec le recul de 2,5% à l’ouverture de son concurrent Henderson qui a publié des résultats 2016 en baisse.

Les encours d’Henderson ont crû de 10% l’an dernier pour atteindre un niveau record de 101 milliards de livres (109 milliards d’euros) à fin décembre. Des effets de marché positifs ont contrebalancé la décollecte de 4 milliards de livres de l’exercice 2016, a annoncé ce matin le gestionnaire d’actifs britannique. Les investisseurs particuliers ont retiré des capitaux de ses fonds d’actions européennes dans la foulée du vote en faveur du Brexit et en raison de performances faibles. La demande des institutionnels aurait en revanche augmenté.

Chaque jeudi, L’Agefi livre ses indicateurs clés de crédit pour suivre l'évolution des marchés. Cette semaine : la dette financière.

A la suite d’un problème technique, nous ne sommes pas en mesure de publier la revue de presse du jeudi 9 février. Toutes nos excuses à nos lecteurs.

La Première ministre britannique Theresa May a obtenu mercredi le feu vert de la Chambre des communes, la chambre basse du Parlement, pour enclencher la sortie du Royaume-Uni de l’Union européenne. Au total, les députés ont voté la loi à une large majorité de 494 voix, après plusieurs jours de débats intenses. Le texte doit maintenant être approuvé par la Chambre des Lords.

Credit Suisse va transférer des prêts immobiliers suisses dans un fonds afin d’alléger son bilan et d’augmenter ses coussins de fonds propres. Le groupe zurichois est en train de lever de l’argent auprès d’investisseurs institutionnels pour ce véhicule qui contiendra des créances d’immobilier résidentiel et commercial suisse, précise un communiqué. Le fonds, qui se concentrera sur des prêts de courts terme adossés au Libor, devrait rapporter entre 0,2% et 0,5% par an compte tenu de l’environnement de taux d’intérêt négatifs dans la Confédération.

Le gouverneur de la Banque de France, François Villeroy de Galhau, a exprimé hier son inquiétude à propos des projets de remise en cause par la nouvelle administration américaine du durcissement de la régulation financière intervenu depuis la crise. «S’il y a avait une tentation américaine de déréguler (...) et de dire je reviens à une situation d’avant 2007, (le président de la Banque centrale européenne, ndlr) Mario Draghi l’a dit et je le dis aujourd’hui, ce serait une situation dangereuse et c’est une situation évidemment pas souhaitable», a-t-il déclaré sur BFM Business. «La régulation financière internationale c’est un vrai acquis» pour assurer un bon fonctionnement de l'économie et diminuer la probabilité d’une prochaine crise, a ajouté le gouverneur de la Banque de France, également membre du conseil des gouverneurs de la BCE.

Dans une tribune publiée sur le site d'H24 Finance, Jean-Pierre Rondeau, Président de la compagnie des CGPI, fustige les fournisseurs de produits en les accusant d'étouffer la profession des CGP avec une utilisation abusive des réglementations.

Le secteur de la gestion d'actifs s'enrichit d'un nouvel acteur. La société AUM Invest, société de gestion indépendante, a en effet annoncé sa naissance ce 8 février.

Dans le cadre de son développement auprès des grandes entreprises et des institutionnels, Tocqueville Finance est à la recherche d'un commercial confirmé. Le cabinet Robert Half (Thierry Mageux) est en charge de la mission.

Les encours de Lyxor ressortent à 106 milliards d'euros à fin 2016, en hausse de 2,4% par rapport à fin 2015, a dévoilé le groupe Société Générale à l'occasion de la publication de ces résultats annuels. Cette croissance a été soutenue « par des marchés haussiers et une forte collecte sur les segments structurés et sur les ETF », indique le groupe bancaire.

Jean Raby rejoindra Natixis le 20 février prochain et sera membre du comité de direction générale, a annoncé jeudi la filiale de BPCE. L'ancien co-dirigeant de Goldman Sachs à Paris, passé ensuite chez Alcatel-Lucent et SFR, sera directeur général de Natixis Global Asset Management, en charge des métiers de gestion d’actifs, de banque privée et de private equity. Il succède à Pierre Servant, qui devient conseiller du DG Laurent Mignon.

Selon nos informations, à l’issue d’un appel d’offres lancé en octobre 2016, la CNBF a sélectionné les mandataires pour la gestion de son portefeuille d’actifs financiers. Ce marché, non renouvelable, accordé pour un an, est divisé en 5 lots. Les vainqueurs seraient : Lot 1 - Mandat de gestion obligations diversifiées zone OCDE pour 450 millions d’euros : Allianz GI, Amundi, La Française, **Natixis AM (stand by), AXA IM (stand by) Lot 2 - Mandat de gestion Actions zone euro pour 150 millions d’euros : Sycomore AM et Lazard Frères Gestion, Mirova (stand by) Lot 3 - Mandat de gestion indicielle Actions zone OCDE hors zone euro pour 150 millions d’euros : Amundi Lot 4 - Mandat de gestion indicielle Actions zone euro pour 75 millions d’euros : State Street Global Advisors Lot 5 - Mandat de gestion OPCVM - Gestion flexible et Performance absolue pour 300 millions d’euros : Natixis AM, Amundi, Rothschild&Cie Gestion (stand by). Generali n’aurait pas été reconduit.

L'ONG affirme que 30% des anciens membres du Parlement qui ont quitté la politique ont rejoint des organisations inscrites en tant que groupe de pression dans l'Union Européenne.

RPMI Railpen (RPMI), la société de gestion du régime de retraite des chemins de fer du Royaume-Uni (Railways Pension Scheme - RPS), a annoncé la nomination de Julian Cripps en qualité de « managing director » et responsable des investissements. Rattaché au directeur général Chris Hitchen, l’intéressé va superviser ce fonds de pension qui pèse aujourd’hui 25 milliards de livres d’encours. Julian Cripps a rejoint RPMO en 2015 au poste de directeur des opérations en charge des investissements en provenance de River and Mercantile Asset Management. RPMI compte déjà trois personnes en charge des investissements et de la gestion des portefeuilles, à savoir Ciarán Barr, Paul Bishop et Richard Williams. Tous trois seront placés sous la responsabilité de Julian Cripps.Par ailleurs, Julian Cripps va désormais siéger au conseil d’administration de RPMI. Deux autres personnalités intègrent également ce conseil d’administration. Il s’agit de Richard Jones, administrateur au sein de Railways Pension Trustee Company Limited, maison-mère de RPMI, et de John Chilman, directeur des retraites chez FirstGoup et président de Railways Pension Trustee Company Limited.

Le gouvernement turc a transféré les participations de l’Etat dans des grandes entreprises turques au fonds souverain du pays, rapporte le Financial Times. Cela inclut des participations dans Turkish Airlines, TPAO, the Turkish oil company, Halkbank et Turk Telekom. Les dirigeants turcs indiquent que cela donnera au fonds souverain le pouvoir financier d’accéder à des crédits moins chers qui seront utilisés pour soutenir des projets d’infrastructures.

La société de capital-invesetissement belge Gimv a indiqué le 7 février que la banque centrale de Norvège, Norges Bank, qui gère le fonds de pension du gouvernement, a publié une déclaration de transparence selon laquelle elle a franchi, le 23 janvier dernier, le seuil réglementaire de 3% à la baisse en détenant 760.004 d’actions et de droits de vote de Gimv, soit 2,99%, contre 3,02% précédemment. L’Autorité belge des services et marchés financiers (FSMA) et Gimv ont été informés de ce franchissement de seuil le 27 janvier dernier.