La rémunération totale du directeur général du Credit Suisse, Tidjane Thiam, pour sa première année complète à ce poste, a bondi à 11,9 millions de francs suisses ( soit 11,11 millions d’euros), selon le rapport annuel 2016 publié ce 24 mars. En 2015, Tidjane Thiam avait perçu «seulement» 4,57 millions de francs après avoir rejoint la banque le 22 juin. Le rapport indique également que le montant global des primes versées par Credit Suisse a progressé de 6% à 3,09 milliards de francs. Le groupe, qui a engagé un vaste plan de restructuration, a pourtant encore bouclé l’exercice 2016 sur une perte de quelque 2,5 milliard de francs en raison d’une amende infligée aux Etats-Unis pour solder un contentieux sur la vente de titres à risque adossés à des crédits immobiliers «subprime».Le rapport annuel évoque par ailleurs le projet d’introduction en Bourse partielle d’une part minoritaire de la filiale suisse regroupant les segments banque de dépôt, banque privée et banque d’investissement qui pourrait permettre de lever jusqu'à 4 milliards de francs. «Nous sommes en bonne voie sur les travaux préparatoires d’une introduction en Bourse partielle du Credit Suisse (Schweiz) AG au second semestre 2017, si les conditions du marché le permettent et sous réserve de l’approbation du conseil d’administration», déclarent Tidjane Thiam et le président Urs Rohner, cités dans le rapport.

Nordea Asset Management vient de recruter Giusi Santangelo en tant que commercial de sa succursale italienne, rapporte Bluerating. L’intéressé vient d’Anima Sgr, où il travaillait notamment sur le segment de clientèle retail et la distribution bancaire.

Schroders est la première société du FTSE 100 à publier les détails de l’écart salarial entre hommes et femmes, rapporte le Financial Times fund management. Ainsi, la rémunération fixe pour les femmes qui travaillent au sein de la société de gestion est inférieure de 33 % en moyenne par rapport à la rémunération des hommes. Les bonus pour les femmes sont en moyenne inférieurs de 66 % par rapport aux bonus pour les hommes. Mais la société indique que ces chiffres peuvent être trompeurs, car les hommes représentent 71 % de ses salariés senior, et sont donc plus susceptibles d’avoir des postes à salaire élevé.

Le groupe britannique Old Mutual a annoncé la cession d’une participation de 24,95% au capital de sa filiale OM Asset Management à HNA Capital US pour un montant en numéraire de 446 millions de dollars. L’opération devrait se réaliser en deux temps, a indiqué Old Mutual dans un communiqué. En vertu de l’accord ainsi conclu, la participation d’Old Mutual au capital de sa filiale passera ainsi de 50,8 % à 25,9%. La transaction porte sur la vente d’une participation de 9,95 % au prix de 15,30 dollars par actions, suivie d’une deuxième vente de 15% supplémentaire du capital au prix de 15,75 euros par action. HNA Capital US est la filiale américaine du groupe HNA Capital, la division dédiée aux services financiers du conglomérat chinois HNA.

Le prix, et non plus la performance, devient déterminant en matière de sélection de gérants actifs. Ainsi, en 2016, le tarif a été le critère principal de réallocation entre des gérants actifs dans plus de la moitié (55 %) des transferts d’encours, contre 30 % entre 2010 et 2012, montre une étude d’Oliver Wyman sur les banques wholesale et la gestion d’actifs réalisée avec Morgan Stanley. Et pour les actions, ce ratio est même passé de 25 % à 75 % ! « Historiquement, les actifs ont été principalement attirés par la performance plutôt que par le prix, mais notre étude suggère que cette relation se brise, notamment pour les stratégies actions », commente l’étude.Cette pression sur les prix est une « menace grandissante » pour les sociétés de gestion, estime Oliver Wyman. De fait, en 2016, les marges des sociétés de gestion mondiales se sont contractées d’environ 6 % en 2016, ce qui n’a pas permis de contrebalancer la modeste croissance des encours et a conduit à une baisse des revenus d’environ 5 %. Le consultant estime que la tendance va se poursuivre. Les pressions sur les frais et le changement de mix produits devraient écorner les revenus de 17 % entre 2016 et 2019. Cela ne sera pas compensé par la croissance des encours, estimée à 14 %, et aboutira à une baisse des revenus de 3 %. Dans ce contexte, « les économies de coûts deviennent impératives », selon Oliver Wyman. « Les efforts de réduction de coûts vont requérir des mesures radicales et une mentalité « base zéro ». Cela signifie revoir chaque fonction avec l’objectif de dégager des économies de 3-4 % par an jusqu’à 2019 – et même 10 % chaque année dans notre scénario pessimiste », peut-on lire. Parmi les mesures possibles, le consultant cite l’externalisation de nouvelles fonctions (gestion, distribution et analyse données), la rationalisation des gammes, l’utilisation du big data et de l’intelligence artificielle… Cet environnement difficile est aussi propice aux fusions et acquisitions, qui devraient continuer à proliférer, selon Oliver Wyman. L’activité de fusions et acquisitions est en hausse de 150 % depuis 2012 en termes de nombre de transactions et ce volume devrait augmenter. Toutefois, nuance le consultant, les réductions de coûts de 10-15 % traditionnellement associés aux grosses opérations, même si elles permettent de gagner du temps, ne devraient pas avoir le pouvoir de transformer les sociétés, ce dont de nombreuses sociétés de gestion ont besoin…

Candriam Investors Group se lance à son tour sur le terrain des robots. Le gestionnaire d’actifs a en effet dévoilé, ce vendredi 24, une nouvelle stratégie dédiée à la robotique et aux nouvelles technologiques dont la vocation est d’investir dans les entreprises de la sphère technologique et robotique qui influent positivement sur l’avenir. La filiale de New York Life Investment Management marche ainsi sur les pas, entre autres, de Pictet ou de Trecento AM qui disposent déjà de fonds de ce type.La stratégie « Robotique » vient s’ajouter à la gamme des stratégies thématiques de Candriam, composée de fonds spécialisés dans la croissance démographique et les biotechnologies notamment. « Les fonds thématiques permettent aux investisseurs de bénéficier des tendances socio-économiques à long terme », avance Candriam dans un communiqué. Fondé sur une approche « bottom-up » de haute conviction, le processus d’investissement de cette nouvelle stratégie cible les sociétés dont le chiffre d’affaires affiche une croissance supérieure à la moyenne, dont le positionnement concurrentiel est solide et qui déploient des solutions technologiques innovantes, précise la société de gestion. La sélection des titres permet, à partir d’un univers mondial, de construire un portefeuille composé de 50 lignes au maximum.

Dans le cadre d’un financement global du projet Alto de 110 millions d’euros, la Caisse des Dépôts (CDC) a pris une participation de 33% au capital de cette holding qui regroupe les différentes participations d’Altitude Infrastructure THD dans six réseaux d’initiative publique de très haut débit fixe. Altitude Infrastructure THD reste majoritaire avec les 67% restants. En plus de ce financement en fonds propres, un emprunt de 16 ans, sans recours sur les actionnaires, a été contracté auprès de la Société Générale, d’Edmond de Rothschild Asset Management via sa plateforme Bridge, et d’Unifergie accompagné du Crédit Agricole Normandie-Seine. A travers sa participation dans Alto, la CDC comptera 45 réseaux d’initiative publique.

Alors que Métropole Gestion fête ses 15 ans, la société affiche sérénité et optimisme quant à son avenir et ce malgré des années difficiles pour la gestion « value ». Isabel Levy, sa directrice générale, estime être en bonne voie pour atteindre les objectifs fixés. Avec 5,5 milliards d’euros d’actifs, Métropole Gestion compte désormais accélérer à l’international. Outre l’obtention prochaine d’un agrément pour gérer des "40-Act" aux Etats-Unis, la société vient de transformer tous ses FCP au sein d’une Sicav de droit français, première réalisation concrète du groupe "FROG"

Warin Buntrock, directeur adjoint des investissements et responsable de la gestion diversifiée, BFT IM

Après avoir relevé sa part dans Deutsche Bank, le conglomérat va prendre 24,95% d’OMAM, filiale américaine de gestion d’actifs d’Old Mutual.

Face à l’essor important des fonds indiciels cotés (exchange traded funds ou ETF), l’Autorité des marchés financiers souhaite faire évoluer sa doctrine et soumet à consultation publique trois propositions de modification. Cette consultation est ouverte pour une durée de deux mois, jusqu’au 24 mai 2017.

Avec des encours qui ont progressé de plus de 30% en 2016 et un pourcentage d'allocation en fonds externes dépassant la barre des 85%, David Kalfon, président et fondateur d'Amaïka Asset Management, nous parle, dans le cadre du Questionnaire des Coupoles 2017, de ses initiatives et méthodologies en matière de processus de sélection de fonds.

Les administrateurs de Pro BTP, groupe de protection sociale du bâtiment et des travaux publics, ont lancé un appel d’offres fin février en vue de remplacer Rothschild & Cie Gestion, un des trois mandataires d’un portefeuille en gestion diversifiée. Il s’agit de la gestion des provisions techniques de BTP Prévoyance (90% obligations, 10% actions) pour un montant de 130 millions d’euros. Les deux autres gérants, Groupama Asset Management et Ecofi Investissements, conservent leur mandat. La consultation est menée par le cabinet de conseil Instit7 qui a réalisé une short list de sociétés de gestion de portefeuille. Le résultat de l’appel d’offres doit être connu début avril.

Intencial patrimoine a développé un nouveau contrat d’assurance vie multi supports pour étoffer la gamme à disposition des conseillers en gestion de patrimoine. A côté des unités de compte, le contrat propose d’investir sur un fonds euros dont le capital est garanti à 96% la première année.

L’Autorité des marchés financiers (AMF) a lancé aujourd’hui une consultation publique sur sa doctrine afin de renforcer le cadre applicable aux fonds indiciels cotés (ETF) de droit français. Le gendarme financier souligne la «croissance spectaculaire ces dernières années» du marché mondial des ETF. A fin février, en incluant les produits indiciels cotés (ETP), ce marché dépassait 3.800 milliards de dollars selon les statistiques d’ETFGI. «Dans ce contexte de développement rapide, l’AMF suit avec attention les évolutions du marché et ses impacts, notamment sur la liquidité et la stabilité financière», précise un communiqué.

Bats Europe (CBOE group) has launched two new indices to reflect the impact of Brexit on British businesses. The indices, Bats Brexit High 50 and Bats Brexit Low 50, are barometers designed to measure the way in which Brexit affects British businesses by analysing the difference in performance between those which generate a large part of their earnings in the United Kingdom, and those which generate less there. Each of the indices will be composed of 50 stocks in companies selected from the Bats UK 100 index. Bats has teamed up with Factset, a provider of financial information and analytical applications, to create the new Brexit 50/50 indices. Bats, an equity trading platform, began to sell its first indices n June 2016. It now manages 28.

The consulting firm Proxinvest on 23 March announced that it would be joining a group of investors who 24 hours earlier had called on the Securities and Exchange Commission (SEC) to implement rules on pay scale transparency which will require companies to disclose the difference in pay between management and employes, as soon as possible. The new rule, included in the Dodd-Frank Wall Street regulations of 2010, is slated to come into force this year, and will apply to a large swath of publicly-traded companies.On 22 March, a group of more than 100 investors and investment companies, representing about USD3trn in assets, called on the SEC not to delay in applying the new rule. Among the signators are the Californian pension fund CalPERS (USD313.2bn in assets), the New York State Common Retirement Fund (USD186bn in assets under management), Aberdeen Asset Management, Standard Life Investments and Legal & General Investment Management.

The value management firm European Capital Partners has announced the appointment of Sascha Steinmeier as head of sales for the German-speaking countries of Europe, also known as D-A-CH for Germany, Austria and Switzerland. Steinmeier, 45, began in the position in early March, with the primary mission of developing the distribution activities of the company in the German-speaking countries. Steinmeier had been head of distribution for Nomura Asset Management Deutschland from 2007 to 2015.European Capital Partners has also announced that its ECP Flagship European Value strategy is now authorized for sale in Germany and Switzerland. The strategy had previously only been available in Luxembourg, and has assets under management of EUR65m. As of the end of December 2016, assets under management at European Capital Partners total EUR423m.

Qatar Investment Authority will transfer oversight of its approximately 100 billion dollars domestic portfolio to the country’s finance ministry as the sovereign fund undergoes its second overhaul in three years, people with knowledge of the matter said to Bloomberg.QIA’s stakes in companies such as Qatar Airways, Qatar National Bank SAQ and telecom provider Ooredoo QSC will come under the control of finance minister Ali Shareef Al Emadi, the people said, asking not to be identified because the matter is private. Ahmed Al-Rumaihi, a former Qatari diplomat in the U.S., previously managed the fund’s domestic unit after it was set up last year.Qatar, the world’s richest country per capita, is overhauling its 335 billion dollars sovereign fund as an ongoing slump in oil prices slows the pace of vast wealth accumulation and buyouts of trophy assets around the globe, including holdings in Hollywood, London residential property, British and Swiss banks, as well as a European soccer team.

Credit Suisse is planning a private placement rather than an IPO for its Swiss activities to raise funds, several sources have told Reuters. In order to improve its balance sheet, Credit Suisse may sell securities privately as part of an accelerated construction of an order book rather than selling off a minority stake in its activities ni Switzerland, two sources familiar with the matter have told Reuters. “They need more capital,” one of the sources tells Reuters. “They realise that they can do it without having to hold an IPO.”Credit Suisse did not wish to comment. The bank in October 2015 announced plans to sell a 20% to 30% stake in its Swiss activities in order to build up its balance sheet.The banking group, which in 2016 saw losses of EUR2.3bn, has for several months been engaged in a vast restructuring of its activities, led by its new CEO, Tidjane Thiam.

123 Investment Managers (123 IM) is adding to its arsenal. The independent asset management firm, a specialist in private equity and real estate, on 23 March announced the launch of its first real estate fund dedicated to real estate in Paris and the Paris region. The new product is born of a partnership with Nafilyan & Partners, a company founded in 2014 by Guy Nafilyan, a specialist in residential real estate. The vocation of the new real estate fund, entitled NP Expansion, is to coinvest alongside Nafilyan & Partners in residential real estate projects in the Paris region. The objective is to create a diversified portfolio of various projects, structured to offer a built-in exit in three to five years, and target net returns of 10% per year. The NP Expansion fund will aim to raise EUR10m by the end of 2017. Minimum subscription for the fund is set at EUR100,000, which is raised to EUR300,000 for qualified investors. The two partners have known each other a long time, as 123 IM has supported the development of Nafilyan & Partners since its creation. “We have already deployed EUR14m alongside Nafilyan & Partners over several real estate club deals, as participating investors in other operations,” says Xavier Anthonioz, chairman of the board at 123 IM, in a statement. “This fund is in some way the logical result of our collaboration. … Nafilyan & Partners is making its knowledge of local markets available to the NP Expansion fund, to create properties with the best locations at optimal financial conditions,” 123 IM says. 123 IM, which has been active in the real estate sector since 2010, has already deployed over EUR100m in the sector alongside 20 real estate partners throughout France.

The French asset management boutique Anaxis Asset Management (Anaxis AM), a specialist in bond management, has launched the US Bond Opp. 2021 fnud, a new bond fund maturing on 31 December 2021, dedicated to bonds issued by industrial and non-financial services companies, mostly based in the United States, maturing in about 2021. The new UCITS fund succeeds the Anaxis Bond Opportunité US 2017.

Five years after its inception, the Emergence fund, dedicated to incubating entrepreneurial asset management firms, is building on its base. Following on a first sub-fund dedicated to absolute returns (Emergence Performance Absolue), and then a second fund dedicated to equities (Emergence Actions), the fund yesterday announced the launch of its third sub-fund, dedicated to equities, entitled Emergence Actions II. The new sub-fund will invest in funds from entrepreneurial asset management firms which have been established in France for over 3 years, or which desire to be based there to accelerate their growth toward an objective of EUR1bn in assets necessary for their international development. “We are targeting companies which are in an acceleration phase, rather than companies in the process of creation,” says Alain Leclair, chairman of Emergence. “We are targeting companies which already have a track record, and at least one vehicle.” Funds from the asset management firms selected will receive EUR30m to EUR50m in assets.The first closing for the new sub-fund is slated for late May 2017, with a second closing in January 2018. “The objective is to raise at least EUR300m for this new sub-fund,” says Antoine Rolland, chairman of the board at NewAlpha Asset Management, the delegated manager for the Emergence fund. “30 companies are already under study, and the first investments are expected by summer 2017. We are also going to look closely at companies founded by French entrepreneurs abroad.” Emergence will focus in particular on quantitative and systematic management, large cap stock picker management, and lastly, small and midcap management. The fund estimates that out of 450 entprenreneurial asset management firms in France, 170 offer European equity funds, with average assets of EUR230m. This field of funds is for Emergence to graze in.The launch of this third sub-fund is expected to allow Emertgence to accelerate its growth toward EUR1bn invested in the asset management ecosystem. The firm hopes to achieve this goal “as soon as possible,” says Rolland. “All will depend on the closing of this third sub-fund,” he adds.

The Wendel group has published a revalued net asset value (RNAV) of EUR162 per share as of 10 March 2017, up by 26.3% over 12 months. Consolidated earnings in 2016 were EUR8.3bn, up 7.8%, and net profits for the part of the group (before allocation of goodwill and one-time items) is up 25.9% to EUR199.4m. Net profits for the part of the group, however, continue to show a loss of EUR366.8m (compared with -EUR146.2m in 2015), under the impact of non-recurring one-time items in first half. The group indicates that net profits for the part of the group were positive in second half. This loss includes a loss of EUR229.6m related to the sale of a 5.3% stake in Saint-Gobain in May last year, a one-time charge of EUR123.6m related to redemption of bond debt, a charge of EUR159.9m related to devaluation of the Nigerian currency, and other non-recurring items. Wendel has reduced its stake in Saint-Gobain to 6.5%, and says it is in the final stages of its relationship with the group, 10 years after its first investment. The group has also sold off Parcours, which it acquired at the outbreak of the financial crisis, to ALD Automotice, a long-term leasing affiliate of Société Générale. Wendel has increased its stake in Bureau Veritas at EUR17.05 per share.

Alors que la semaine de l’épargne salariale doit débuter le 27 mars, une étude montre qu’en 2016, la performance des FCPE (fonds communs de placement d’entreprise) monétaires est devenue nulle ou négative pour 93% des fonds. Cette performance moyenne des FCPE monétaires se dégrade (évolution de la valeur liquidative du 1/1/16 au 31/12/16), et est tombée en moyenne à -0,14%, contre -0,01% en 2015. Seuls 7% des fonds ont affiché une performance positive en 2016. C’est ce que montre le résultat de la première édition 2017 de l’étude « Argus des FCPE » d’Eres, prestataire indépendant en épargne salariale, retraite et actionnariat salarié.« Les placements réputés sans risque sont devenus des placements risqués qui ne rapportent plus. Pourtant un tiers des encours d’épargne salariale (en France) restent encore investis en fonds monétaires. » commente Nicolas Vachon, Président d’Eres gestion.

La société d’investissement Sofimac Partners a annoncé le renforcement de son activité de capital-innovation via la signature d’un partenariat stratégique avec le fonds californien Bay City Capital, spécialisé dans la santé et aux sciences de la vie. Cet accord « va permettre à Sofimac Partners d’élargir sa gamme de fonds d’investissement dédiés à la santé et aux biotechnologies », précise la société française dans un communiqué. De fait, la société de gestion va désormais disposer d’une offre de fonds permettant de couvrir tous les segments du cycle d’investissement, allant de l’amorçage au financement des sociétés cotées dans deux secteurs en croissance, à savoir le numérique et la santé. D’ores et déjà, les deux équipes travaillent conjointement pour un véhicule d’une taille significative pouvant investir prioritairement en France et en Europe. « Ce partenariat permet également aux participations françaises et européennes de Sofimac Partners de bénéficier de l’expérience de Bay City Capital pour adresser le marché américain », avance la société d’investissement.

123 Investment Managers (123 IM) ajoute une corde à son arc. La société de gestion indépendante, spécialisée dans le capital-investissement et l’immobilier, a annoncé ce 23 mars le lancement de son premier fonds immobilier dédié à la promotion immobilière à Paris et en Ile-de-France. Ce nouveau produit est le fruit d’un partenariat avec Nafilyan & Partners, société fondée en 2014 par Guy Nafilyan et spécialiste de la promotion immobilière résidentielle. La vocation de ce nouveau fonds immobilier, baptisé NP Expansion, est de co-investir, aux côtés de Nafilyan & Partners, dans des opérations de promotion immobilière résidentielle dans la région francilienne. Son objectif est de constituer un portefeuille diversifié de plusieurs projets, avec une structuration offrant une sortie encadrée à horizon 3 à 5 ans et un rendement cible net de 10% par an. Le fonds NP Expansion vise une levée de fonds de 10 millions d’euros d’ici la fin de l’année 2017. La souscription minimum au fonds est fixée à 100.000 euros, un montant porté à 300.000 euros pour les investisseurs avertis.Les deux partenaires se connaissent de longue date, 123 IM soutenant le développement de Nafilyan & Partners depuis sa création. « Nous avons déjà déployé 14 millions d’euros aux côtés de Nafilyan & Partners à travers plusieurs club deal immobiliers pour participer aux tours de table d’opérations de promotion, explique Xavier Anthonioz, président du directoire d’123 IM, cité dans un communiqué. Ce fonds est en quelque sorte la suite logique de notre collaboration. » De fait, Nafilyan & Partners met à disposition du fonds NP Expansion sa connaissance des marchés locaux pour accéder aux terrains bénéficiant des meilleures localisations et dans des conditions financières optimales, précise 123 IM.Actif dans le secteur de l’immobilier depuis 2010, 123 IM a déjà déployé près de 100 millions d’euros dans ce secteur aux côtés d’une vingtaine de promoteurs partenaires dans toute la France.

La boutique de gestion française Anaxis Asset Management (Anaxis AM), spécialisée en gestion obligataire, vient de lancer le fonds US Bond Opp. 2021, un nouveau fonds obligataire à échéance au 31 décembre 2021. Ce véhicule est investit dans des obligations d’entreprises industrielles et de services non financiers, majoritairement américaines, ayant une maturité proche de 2021. Sa gestion suit une approche fondamentale, souligne la société dans un communiqué. De fait, l’équipe de gestion sélectionne chaque émission à partir d’une analyse crédit approfondie. « Ce nouveau fonds Ucits succède à Anaxis Bond Opportunité US 2017 et complète la gamme existante de la société », souligne Anaxis AM. Il sera officiellement lancé le 28 mars 2017 et vise un objectif de performance annualisée nette de frais de 5%.

Le gestionnaire d’actifs alternatifs AQR vient de lancer deux nouveaux fonds Ucits à destination des investisseurs européens, a appris Citywire Selector. Le premier fonds, baptisé AQR Style Premia Equity Market Neutral Strategy, sera géré par Andrea Frazzini, Jacques Friedman et Ronen Israel. Il s’agit d’un fonds « long/short » de performance absolue qui investit sur les marchés des actions internationales. Le second véhicule, baptisé AQR Systematic Total Return, sera géré par une équipe composée d’Andrea Frazzini, Jacques Friedman, Brian Hurst, Michael Mendelson, Yao Hua Ooi, Scott Richardson et John Huss. Ce fonds est constitué de trois compartiments dont l’objectif est de dégager du rendement tout en ayant une faible corrélation avec les classes d’actifs traditionnelles.Ces deux véhicules sont enregistrés à la commercialisation en Autriche, au Danemark, en Finlande, en France, en Allemagne, en Islande, en Irlande, en Italie, au Luxembourg, aux Pays-Bas, en Norvège, en Espagne, en Suède et en Suisse.

Le patron de la Deutsche Bank n’a visiblement pas envie de traîner. John Cryan indique dans les colonnes du quotidien allemand Handelsblatt qu’il envisage d’introduire en Bourse une part minoritaire du capital de Deutsche Asset Management avant la fin de l’année. Le groupe bancaire avait initialement indiqué que cette introduction en Bourse qui doit contribuer à l’assainissement du bilan, interviendrait dans les deux prochaines années.