There has been another departure from the teams at State Street Global Advisors France (SSGA France). Jean-François Delale, who had served as managing director and chief operating officer, left the asset management firm in summer to join Caceis, NewsManagers has learnt. According to the information obtained by NewsManagers, Delale has since July been serving as deputy managing director of Caceis Fund Administration for France. At SSGA France, Delale served as managing director and chief operating officer for nine years, from June 2008 to June 2017, according to his LinkedIn profile. Before that, he served as deputy director of Barep Asset Management. In this role, he was responsible for operations, compliance, risks, and finance. Over his career, he has also served at Société Générale Corporate & Investment Banking and Société Générale Securities Services. In the past few months, SSGA France has seen several high-profile departures, since the announcements in late 2016 that management would be transferring from Paris to London. Grégory Taieb, head of the team dedicated to investment solutions, joined Robeco France in April 2017 as quantitative investment specialist. In July, Frédéric Jamet became the next to leave SSGA France, where he had been serving as chief investment officer, to join Tobam as head of trading and co-director of research.

123 IM will this morning announce the arrival of Vincent Chabriel as director of institutional clients. “This new arrival aims to assist in opening up the expertise at 123 IM in venture capital and real estate to institutional investors,” a statement announces. This follows the arrival in September this year of Bertrand Chevalier as partner to develop an institutional investment fund activity dedicated to high yield real estate. 123 IM states that a range of funds dedicated to institutional investors is currently in preparation and will be announced in first quarter 2018. Chabriel, formerly senior sales manager in the institutional and corporate unit at Fidelity International, also worked for three years at Edmond de Rothschild Asset Management (ex-EdRIM) as head of sales. Chabriel, who holds a degree from the Université de Droit et d’Economie d’Aix-en-Provence, began his career as a product specialist at Sinopia Asset Management (HSBC group), and served as relationship manager at HSBC Global Asset Management from 2005 to 2010.

The Financial Conduct Authority (FCA) has issued a statement of objections to four asset management firms: Artemis Investment Management LLP, Hargreave Hale Ltd, Newton Investment Management Limited and River & Mercantile Asset Management LLP. It believes the four firms may have broken competition law.The UK regulator alleges that the four firms shared information by disclosing the price they intended to pay, or accepting such information, or both, in relation to one or more of two Initial Public Offerings (IPOs) and one placing, shortly before the share prices were set. The sharing generally occurred on a bilateral basis and allowed firms to know the other’s plans during the IPO or placing process when they should have been competing for shares.The FCA’s main allegations against the four firms are that separately: in 2015, Newton Investment Management Limited (‘Newton’) and Hargreave Hale Ltd and River & Mercantile Asset Management LLP disclosed and/or accepted information about the price they intended to pay for shares in relation to one IPO and a placing; in 2014 Artemis Investment Management LLP and Newton shared information about the price they intended or were willing to pay for shares in relation to another IPO.These are provisional findings and may not necessarily lead to an infringement decision, said the FCA. A statement of objections gives firms notice that the FCA thinks that they have infringed competition law and the opportunity to respond by making written and oral representations. The FCA will carefully consider any representations from the firms before deciding whether the law has been broken.

Nomura Holdings is returning to venture capital activities, seeking more stable returns, at a time when Japanese companies have been engaging in processes to sell off assets and focus on their core professions. The Japanese group on 29 November announced in a statement that it would initially be investing about JPY100bn, or about EUR757, in its new activity. It has no targets yet.The return of Nomura to venture capital comes after a break that ultimately lasted only three years. The bank closed this arm of its activities after the acquisition of the Asian and European operations of Lehman Brothers in 2008, which kicked off six successive years of losses for its international activities.

Deutsche Bank (Schweiz) on 29 November announced the launch of a new advising platform dedicated to wealth management. The platform offers all functions related to client advising, reporting, real-time investment offers, and evaluation of risks. This range of functions can be used to analyse a portfolio in the presence of the client. The regulatory aspects are also taken into account in the advice offered. Deutsche Bank has worked with Avaloq to develop this new offering.

Ibercaja Gestión, la filiale de gestion d’actifs du groupe espagnol Ibercaja, a indiqué, ce 28 novembre, que ses actifs sous gestion ont atteint 12,168 milliards d’euros à la fin du mois d’octobre, en croissance de 16,97% depuis de l’année. « C’est l’un des taux de croissance les plus élevés du secteur », a noté la société de gestion dans un communiqué. Au cours des 10 premiers mois de l’année, Ibercaja Gestión a enregistré 1,5 milliard d’euros de collecte. La société revendique désormais une part de marché de 4,7% en Espagne.

Euromobiliare AM SGR vient d’arriver en Espagne, rapporte Funds People Italia. La société de gestion italienne, qui fait partie du groupe bancaire Credem, a commencé à distribuer sa gamme de fonds dans le pays avec Selinca. Pour le moment, Euromobiliare AM SGR commercialise trois fonds domiciliés au Luxembourg : Eurofundlux Sicav-Multi Income F4, Eurofundlux Global Enhanced Dividend - GEDI ed Eurofundlux Sicav-Multi Income I4. Euromobiliare AM SGR gère des fonds pour 22 milliards d’euros, dont 16 milliards en Italie et le reste dans la Sicav luxembourgeoise.

La banque espagnole BBVA va céder l’essentiel de ses actifs immobiliers saisis pendant la crise à une filiale du fonds américain Cerberus Capital Management pour environ 4 milliards d’euros, rapporte L’Agefi suisse. L’opération, qui devrait se concrétiser au second semestre 2018, consiste à céder à Cerberus 80% d’une structure regroupant l’ensemble de ces actifs, d’une valeur nette évaluée à 5 milliards d’euros. Elle permettra à BBVA d’exclure de ses comptes ces actifs «toxiques» accumulés pendant la crise, saisis à des clients incapables de rembourser leurs dettes. Fin septembre, le taux de créances douteuses de la banque était de 4,5%. La valeur brute des actifs dont BBVA prévoit de se débarrasser est de 13 milliards d’euros, indique-t-elle, estimant que l’opération n’aura pas un impact «significatif» sur son bénéfice.

Au mois d’octobre dernier, Fidelity International avait annoncé sa décision d’appliquer un nouveau modèle de tarification pour ses fonds sans en donner tous les détails. C’est chose faite depuis hier. Dans un communiqué, la société basée aux Bermudes et qui a les mêmes actionnaires que le groupe américain Fidelity Investments, explique ainsi que ce modèle appelé « Frais de Gestion Variables », qui sera appliqué à partir du 1er mars, va le conduire à réduire les frais de gestion fixes de 0,10% sur les nouvelles catégories de parts à Frais de Gestion Variables. Par ailleurs, la partie variable des frais de gestion va s’adapter à la hausse ou à la baisse en fonction de la surperformance ou sous-performance du fonds par rapport à son indicateur de référence prédéfini, net de tous frais. Cette fourchette atteindra un maximum de +0,20% au-dessus du niveau de frais de gestion fixes (plafond) et un minimum de -0,20% en dessous des frais de gestion fixes (plancher).Fidelity International, qui gère un total de 313 milliards de dollars dans 25 pays en dehors des Etats-Unis, indique que les niveaux maximum et minimum de frais de gestion seront atteints lorsque le fonds surperforme l’indicateur de référence de +2% (niveau plafond) ou sous-performe de -2% (niveau plancher) sur une base annuelle, et sur une période de 3 années glissantes."Nous avons à cœur d’offrir à nos clients à la fois le choix et la valeur ajoutée, et nous pensons qu’il est impératif d’adopter des pratiques de tarification innovantes pour que la gestion active continue de prospérer. Notre modèle de frais de gestion variables assure l’alignement de nos intérêts sur ceux de nos clients. Nous pensons qu’il s’agit d’une étape décisive mais également une initiative que nous espérons voir adoptée plus largement par l’industrie de la gestion d’actifs.», commente Brian Conroy, président de Fidelity International.Les Frais de Gestion Variables seront lancés le 1er mars 2018 pour une première vague de fonds. Ils seront d’abord appliqués aux catégories de parts sans rétrocession de commissions (« clean share class ») de 10 fonds actions gérés activement (5 OEICs et 5 SICAVs, sous réserve de l’accord des autorités réglementaires) représentant près de 17% des encours sous gestion de l’ensemble des fonds actions de Fidelity.Les clients étant investis via des mandats et fonds dédiés tels que les investisseurs institutionnels auront accès à une version sur mesure du modèle de frais de gestion variables au regard des spécificités de leurs véhicules d’investissement.Concernant les frais fixes, Fidelity International explique qu’il s’agit de réduire les frais de gestion fixes d’un niveau au moins équivalent au coût de la recherche externe. Le coût lié à cette recherche s’établit à 2,28 points de base pour l’ensemble de sa gamme, donc l’abaissement des frais de gestion fixes de 10 points de base est quatre fois supérieur au coût de la recherche externe, explique-t-il.Voici ci-dessous les fonds de la Sicav luxembourgoise concernés par la première vague de création de nouvelles parts à frais de gestion variables. De nouvelles catégories de parts au sein de la gamme de fonds Fidelity seront lancées par la suite.Catégories de parts de la Sicav luxembourgoiseFidelity Funds America Fund- Y -ACC - EURFidelity Funds America Fund - Y - ACC - USDFidelity Funds Emerging Markets Focus Fund - I -ACC - USDFidelity Funds Emerging Markets Focus Fund - Y -ACC - USDFidelity Funds European Growth Fund Y - ACC - EURFidelity Funds European Larger Fund - Y ACC -EURFidelity Funds World Fund Y-ACC-EUR

BLI – Banque de Luxembourg Investments, la société de gestion de la Banque de Luxembourg, a annoncé, ce 29 novembre, le renforcement de son équipe de gestion obligataire avec les arrivées de Gina Kogelschatz et Olivier Wagener en tant qu’analyste sur la dette d’entreprise et stratégiste sur les pays émergents respectivement.Gina Kogelschatz, 31 ans, a débuté sa carrière dans l’audit chez Deloitte, avant de devenir analyste chez Moody’s Investors Services à Londres puis chez Deutsche Bank. Pour sa part, Olivier Wagener, 32 ans, possède plusieurs années d’expérience dans la structuration et le trading. Avant de rejoindre BLI, il était responsable de la structuration des produits basés sur différentes classes d’actifs (« cross-asset ») au sein de La Banque de Luxembourg, où il s’est également occupé du trading en obligations. Il a commencé sa carrière à Zurich dans l’industrie des hedge funds.

La banque privée allemande Berenberg vient de nommer Stefan Böhmerle au poste de responsable du bureau de Stuttgart, rapporte le site spécialisé Investment Europe. Stefan Böhmerle prend la succession d’Oliver Holtz, qui a démissionné de toutes ses fonctions en juillet dernier. Il était alors responsable adjoint de la division gestion de fortune pour l’Allemagne et en charge des bureaux de Stuttgart et de Francfort. Stefan Böhmerle, qui a plus de quinze ans d’expérience dans la gestion des fortunes des grandes familles, avait rejoint Berenberg en 2008 à Stuttgart. Il était dernièrement adjoint d’Oliver Holtz. Il dirige l'équipe de gestion de fortune depuis novembre dernier.

Deutsche Bank (Schweiz) a annoncé ce 29 novembre le lancement d’une nouvelle plateforme de conseil dédiée à la gestion de fortune. Une plateforme qui propose toutes les fonctions liées au conseil à la clientèle, reporting, propositions d’investissement en temps réel et évaluation des risques. Autant de fonctions qui devraient permettre d’analyser un portefeuille en présence du client. Les aspects réglementaires sont également pris en compte dans le conseil proposé. La Deutsche Bank a fait appel à Avaloq pour développer sa nouvelle offre.

Hedge Invest SGR, société spécialisée dans la gestion alternative, l’immobilier et la dette privée, a renforcé la structure de sa filiale anglaise Principia Investment Management Limited, avec l’arrivée de Fergal Doyle en tant que directeur opérationnel. Ce dernier travaillait précédemment au sein de Pacific Asset Management, où il a été responsable du lancement de six fonds Ucits. Il a également travaillé entre 2000 et 2014 chez GLG Partners/Man Group.

Morgane Delledonne, jusque-là stratégiste sur l’obligataire (« Fixed Income Strategist ») chez ETF Securities, a quitté le fournisseur d’ETF pour rejoindre BMO Global Asset Management (BMO GAM) en tant que « ETF Investment Strategist » pour la région EMEA. Selon son profil LinkedIn, elle a rejoint le bureau londonien de la société de gestion d’actifs canadienne au début du mois de novembre. Morgane Delledonne avait intégré ETF Securities en mars 2016 après avoir officié pendant sept mois comme « trading strategist » au sein de Pictet. Au cours de sa carrière, elle est également passée chez Crédit Agricole Corporate & Investment Banking.

Nouveau départ au sein des équipes de State Street Global Advisors France (SSGA France). Jean-François Delale, qui officiait en tant que « managing director » et directeur des opérations, en effet quitté la société de gestion dans le courant de l’été pour rejoindre Caceis, a appris NewsManagers. Selon nos informations, l’intéressé officie depuis juillet en qualité de directeur général délégué (« Deputy Managing Director ») de Caceis Fund Administration pour la France.Au sein de SSGA France, Jean-François Delale a occupé les fonctions de « managing director » et directeur des opérations pendant 9 ans, de juin 2008 à juin 2017, selon son profil LinkedIn. Avant cela, il a officié comme directeur administratif au sein de Barep Asset Management. A ce titre, il était en charge des opérations, de la conformité, des risques et des finances. Au cours de sa carrière, il est également passé chez Société Générale Corporate & Investment Banking et chez Société Générale Securities Services.Au cours des derniers mois, SSGA France a subi plusieurs départs marquants depuis les annonces fin 2016 du transfert des gestions de Paris vers Londres. Grégory Taieb, responsable de l’équipe dédiée aux solutions d’investissement, a en effet rejoint Robeco France en avril 2017 au poste de spécialiste de l’investissement quantitatif. En juillet, c’est Frédéric Jamet qui a, à son tour, quitté SSGA France où il officiait comme directeur des investissements pour intégrer Tobam en tant que responsable du trading et co-directeur de la recherche.

La société de gestion autrichienne Ariqon Asset Management, spécialisée dans les fonds de fonds, vient de lancer un nouveau produit, Ariqon Alternative Strategies, un fonds de fonds de stratégies alternatives liquides, rapporte le site spécialisé eFundresearch.com. Une première sur le marché autrichien. Le fonds, qui se présente comme un produit de diversification investira dans les actions long/short, les stratégies market neutral, les stratégies multi-classes d’actifs, le crédit avec une approche de performance absolue, les contrats de managed futures ainsi que les fonds innovants.Pour la sélection des fonds, Ariqon utilise un filtre quantitatif avec un modèle de scoring avant de mettre en oeuvre une approche plus qualitative. L'équipe de gestion dispose d’une «watchlist» d’environ 500 fonds dans laquelle elle ne retient que 17 à 22 fonds en tenant compte de la performance mais aussi des éléments de corrélation. Le fonds de fonds vise un rendement annuel compris entre 3% et 6% pour une volatilité limitée de 3% à 5%.

La société d’investissement Eurazeo, implantée à Paris et New York, et la firme américaine de capital-investissement Rhône, basée à Londres et New York, ont annoncé ce 29 novembre la conclusion d’un partenariat stratégique. Eurazeo va acquérir une participation de 30 % au capital de Rhône pour 100 millions de dollars (84 millions d’euros) en numéraire et 2 millions d’actions Eurazeo nouvellement émises. Eurazeo compte 7 milliards d’euros d’actifs diversifiés. De son côté, Rhône gère plus de 5 milliards d’euros d’actifs répartis entre ses activités de capital-investissement et sa joint-venture avec WeWork, numéro un mondial des espaces de travail collaboratif. Ce partenariat repose sur une même approche de l’investissement, un positionnement transatlantique comparable et complémentaire, et un héritage européen et américain commun. C’est aussi le fruit d’une relation ancienne entre Eurazeo et Rhône. “Grâce à notre modèle unique de complémentarité entre capital permanent et gestion pour compte de tiers, nous avons réussi à construire au cours des dernières années une société d’investissement internationale et multi-stratégies. Le partenariat réalisé aujourd’hui avec Rhône va accélérer cette évolution. Au-delà d’un investissement financier dans l’un des acteurs de private equity les plus performants, cet accord constitue une formidable opportunité d’étendre notre champ d’action transatlantique et de consolider notre réseau d’investisseurs », commente Virginie Morgon, nouvelle directrice générale d’Eurazeo, citée dans un communiqué. Un représentant de Rhône deviendra censeur au conseil de surveillance d’Eurazeo tandis que trois représentants d’Eurazeo siègeront au Management Board de Rhône. Chaque société continuera toutefois à exercer ses activités de manière indépendante et assurera une gestion autonome de ses investissements. «La transaction sera créative de valeur pour Eurazeo», assure la société. Celle-ci devrait être finalisée au premier semestre 2018 et est soumise aux approbations réglementaires usuelles.

123 IM doit annoncer ce matin l’arrivée de Vincent Chabriel en qualité de directeur de la clientèle institutionnelle. «Cette nouvelle arrivée a pour objectif d’accompagner l’ouverture des expertises d’123 IM en capital-investissement et en immobilier aux investisseurs institutionnels», annonce un communiqué. Elle fait suite à l’annonce en septembre dernier de l’arrivée de Bertrand Chevalier en tant qu’associé pour développer une activité de fonds d’investissements institutionnels dédiés à l’immobilier de rendement.123 IM indique qu’une offre de fonds dédiée aux investisseurs institutionnels est actuellement en cours de préparation et sera annoncée au cours du 1er trimestre 2018.Auparavant Senior Sales Manager du pôle institutionnels et entreprises chez Fidelity International, Vincent Chabriel a également travaillé pendant trois ans chez Edmond de Rothschild Asset Management (ex-EdRIM) en tant que responsable commercial.Diplômé de l’Université de Droit et d’Economie d’Aix-en-Provence, Vincent Chabriel a débuté sa carrière en tant que spécialiste produit chez Sinopia Asset Management (groupe HSBC) et a occupé la fonction de relationship manager au sein de HSBC Global Asset Management de 2005 à 2010

Le gestionnaire d’actifs luxembourgeois VAM Funds a nommé Robert Gordon en tant que directeur (« director ») pour ses véhicules VAM Funds et VAM Managed Funds, rapporte Reuters. Dernièrement, l’intéressé était « president » et directeur général de Driehaus Capital Management, une boutique de gestion basée à Chicago, aux Etats-Unis. Avant cela, il occupé des postes à responsabilité chez Aris Capital Management et Bank of America Capital Management.

Le gendarme financier britannique, la Financial Conduct Authority, a pointé hier du doigt quatre gestionnaires d’actifs: Artemis Investment Management, Hargreave Hale, Newton Investment Management et River & Mercantile Asset Management. Selon la FCA, les quatre asset managers auraient partagé en 2014 et 2015 des informations sur les prix qu’ils entendaient soumettre pour acheter des titres lors d’IPO. L’autorité précise qu’il s’agit là d’une étape intermédiaire dans la procédure. Les quatre gérants sont désormais invités à répondre aux accusations de la FCA.

Chaque jeudi, L’Agefi livre ses indicateurs clés de crédit pour suivre l'évolution des marchés. Cette semaine : la dette financière.

Les frais de gestion fixes seront réduits de 10 points de base, et le variable évoluera dans une fourchette de plus ou moins 20 pb.

La parole à... Marie-Héléne Duprat, économiste à la Société Générale

Marges. La meilleure défense, c’est l’attaque. Bénéficiant de solides fondamentaux, les gestionnaires d’actifs s’en remettront plus que jamais en 2018 à la croissance externe pour se distinguer. Tel est le sentiment de Fitch à l’occasion d’une revue du secteur, qui conserve une perspective stable de notation. Les marges de l’univers scruté restent, selon l’agence, élevées mais sous pression, sur fond de coût croissant de la conformité réglementaire et d’une compétition toujours plus vive et exacerbée par le succès de la gestion passive. Fitch note que le marché a récemment bien accueilli les opérations « quand les gains issus des synergies de coûts étaient évidents et que les acteurs étaient considérés comme complémentaires ».

La parole à… Frédéric Sadaca, responsable gestion overlay chez Pro BTP

Les investisseurs regardent ce qui, par le passé, avait été diabolisé : les ABS. Adopté cet automne, un texte européen est censé relancer le marché.

La progression fulgurante des échanges internationaux s’est arrêtée avec la crise financière, puis les dispositifs protectionnistes.

L’entretien - Andrew Formica, codirecteur général de Janus Henderson

A 81 ans, Silvio Berlusconi (photo) est inéligible en raison d’une condamnation pour fraude fiscale qu’il cherche à faire annuler. Mais le Cavaliere ne désespère pas pour autant de gagner avec son parti Forza Italia aux élections législatives du printemps prochain le droit de participer au gouvernement. Il a même désigné son cadet le général Galitelli, 69 ans et ancien patron des carabiniers, comme possible chef du gouvernement. Ce dernier, qui s’occupe de l’antidopage en ce moment, n’avait même pas été informé de l’initiative de l’ancien président du Conseil. Quelques jours plus tôt, Silvio Berlusconi avait lancé en l’air les noms de Mario Draghi (Banque centrale européenne) et de Sergio Marchionne (Fiat) pour occuper la fonction. On va finir par croire que le géronte n’est plus fréquentable.

Masse monétaire. Caceis l’avait annoncé. Tobam l’a fait. Le gestionnaire quantitatif vient de lancer le premier fonds européen dédié au bitcoin. Tobam Bitcoin Funds, fonds d’investissement alternatif (FIA), s’affiche comme un « produit financier extrêmement diversifiant », selon le patron du gestionnaire Yves Choueifaty (photo), qui indique avoir planché plus d’un an avant son lancement. La cyber-monnaie présente une performance à trois chiffres qui pousse quelques sociétés de gestion à réfléchir à la structuration d’une offre destinée à une clientèle avisée. Eiffel IG réfléchit à la struturation d’un véhicule pour que soit logée cette monnaie en propre. Outre-Atlantique, malgré le rejet de la Securities and Exchange Commission (SEC) en début d’année de l’agrément de deux ETF (exchange-traded funds) Bitcoin arguant une insuffisance réglementaire, l’annonce le 24 juillet de la CFTC (Commodity Futures Trading Commission) d’autoriser LedgerX à fournir des services de compensation pour les swaps de devises numériques, fait naître tous les espoirs. Une révolution est-elle en marche ?