SEB has signed an agreement to sell all shares in SEB Pensionsforsikring A/S and SEB Administration A/S (SEB Pension) to Danica Pension Livsforsikringsaktieselskab (Danica, a subsidiary to Danske Bank) for a total proceed of DKK 6.5bn, consisting of a cash consideration of DKK 5.0bn and a pre-closing dividend of DKK 1.5bn. The pre-closing dividend will be in addition to the dividend of DKK 1.1bn which SEB received in the first six months of 2017. «SEB Pension serves 235,000 customers with one of the highest client satisfaction rankings and a track record of strong performance in Denmark. We have spent significant time and effort developing the business since it was acquired more than ten years ago. To remain competitive and further develop this business and its customers, it would require investments in local distribution capacity. I am therefore convinced that Danske Bank, as one of the largest banks in Denmark and with a broad local distribution and life insurance operation will be the best possible home for this business», Johan Torgeby, SEB’s president and CEO comments on the transaction. The transaction encompasses all shares in SEB Pensionsforsikring A/S and SEB Administration A/S, a portfolio of life and pension contracts and approximately 275 employees. As per September 2017, assets under management amounted to DKK 103bn, and a net profit contribution of DKK 389m in January to September 2017. The effect on key group financial ratios, on a proforma basis per September 2017, will be limited. The Common Equity Tier 1 ratio will improve by 0.60 percentage points and SEB Group earnings per share will see a limited negative impact.The divestment also reduces SEB’s exposure to market risk. As per September 2017, the divested business constitutes 3 per cent of SEB Group income, 2 per cent of costs and 7 per cent of assets under management.

ATP’s Supervisory Board has nominated Professor Torben M. Andersen as its new chairman. The election will take place at a meeting of the Board of Representatives on 7 February next year. The nomination followed Jørgen Søndergaard’s announcement earlier this year of his resignation from the Supervisory Board after 15 years as chairman."The potential candidate for chairman, Torben M. Andersen (61), is one of the foremost authorities on economics, pension and social security. His CV includes an extensive number of positions of trust, including member of the Systemic Risk Council, chairman of the Pension Commission, chairman of the Committee of the Money and Pension Panel, chairman of the Welfare Commission and Chief Economic Adviser on the Danish Economic Council. In addition, Torben M. Andersen has worked as a consultant for both the EU and the OECD, just as he has been awarded several prizes for his work», says the press release.

p { margin-bottom: 0.1in; line-height: 120%; } At the end of November 2017, assets in Spanish funds totalled EUR260.7bn, up 0.6% compared with the previous month, and up 10.7% since the beginning of the year, according to statistics released by Inverco, the professional association for the industry. Assets under management have thus increased by EUR25.28bn since 1 January 2017. “Assets under management are very near their all-time record in May 2007, when they stood at EUR261.7bn,” Inverco says in a statement. In November, Spanish funds posted net inflows of EUR2.64bn. At the conclusion of the first 11 months of 2017, net subscriptions total EUR19.43bn, EUR7.14bn more than in the same period of 2016.

p { margin-bottom: 0.1in; line-height: 120%; } Swisscanto Funds Centre, the British affiliate of the Swiss Swisscanto group, on 14 December announced that it has signed a partnership with fundinfo AG in the area of analysis and selection of funds. Under the agreement, the Digtal-Advisor fund analysis tool developed by fundinfo AG will be fully integrated into the Swisscanto Funds Centre customer extranet. The tool allows clients of the platform to “identify investment funds simply and efficiently on the basis of a large number of investment selection criteria, and to enrich and evaluate these with data provided by Swisscanto Funds Centre. “The integration of the Digital-Avisor tool represents a major step in the development of the Swisscanto Funds Centre fund platform, and takes into account growing demand for integrated solutions for deep analysis of investment funds,” Swisscanto Funds Centre explains in a statement.

Moody’s Investors Service a révisé hier soir sa perspective pour les sociétés de gestion d’actifs de négative à stable à l’échelle mondiale. L’agence de notation explique sa décision « par l’apparition de nouveaux produits associant certaines caractéristiques de la gestion active et passive, et par le recours à des instruments de gestion passive dans le cadre d’une gestion active ». Elle note également la demande croissante confortée par la reprise économique, et des opportunités plus nombreuses pour les gérants alternatifs.

Amundi a décidé de prendre à sa charge les frais de recherche externe, tient de bonne source L’Agefi. Le numéro un européen aura fini par rallier le mouvement, initié par Blackrock et Vanguard. La réglementation MIF 2, applicable en 2018, impose la séparation entre financement de la recherche et de l’exécution. Sur l’ensemble des frais, représentant un ou deux points de base rapportés aux encours concernés, les deux tiers du coût de la recherche utilisée par les gérants d’Amundi sont en outre internes, avec une équipe de 200 personnes. Ceux-là sont et restent supportés par la société de gestion.

C’est le néerlandais Hans Vijlbrief – directeur du Trésor des Pays-Bas – qui dirigera l’Euro Working Group à partir de février 2018. Cet organe peu connu est en fait extrêmement important : composé de hauts fonctionnaires de pays de la zone euro, il prépare toutes les réunions et décisions de l’Eurogroupe – notamment les déboursements de tranche d’aide aux pays sous programme. Le poste est actuellement occupé par l’autrichien Thoma Wieser, qui part à la retraite fin janvier. Hans Vijlbrief était seul en lice après le désistement de Tuomas Saarenheimo, membre finlandais de l’EWG.

Le tableau ci-contre présente les performances en euros des fonds sur les marchés des fonds actions américaines et européennes en novembre 2017. Ces performances sont mises en perspective par le calcul de la volatilité, du ratio de Sharpe sur trois ans d’historique, ainsi que du rendement depuis un an.

Le graphique ci-contre présente les principaux facteurs de risque systématiques sur le marché des actions européennes en 2017, ces derniers s’apparentant aux grands «styles d’investissement» tels que «la valeur», «la croissance», «la qualité», «le momentum», etc. Or les facteurs qui ont réellement gouverné le marché coïncident rarement avec les styles connus et changent au cours du temps.

NewAlpha Asset Management vient de réaliser son premier investissement assurtech via son fonds fintech en menant la levée de fonds, conjointement avec un important réassureur global, au bénéfice de Digital Insure.

A l’occasion du colloque Novethic organisé le mercredi 12 décembre sur la prise en compte des critères environnementaux, sociaux et de gouvernance (ESG) dans les stratégies d’investissement, plusieurs associations et investisseurs institutionnels européens se sont exprimés sur la diversité de leurs pratiques en la matière. Si les pays scandinaves et les Pays-Bas semblent faire figure de pionniers dans le domaine, des progrès sont encore en cours en Allemagne et en Grande-Bretagne.

Amundi a décidé de prendre à sa charge les frais de recherche externe, tient de bonne source L’Agefi. Le numéro un européen aura fini par rallier le mouvement. Un mouvement initié par Blackrock et Vanguard. La réglementation MIF 2, applicable en 2018, impose la séparation entre financement de la recherche et de l’exécution.

Au lendemain d’un camouflet essuyé à la Chambre des communes, la Première ministre britannique Theresa May a déclaré jeudi qu’elle mènerait à bien le Brexit et le nouveau partenariat qui suivra avec l’Union européenne. La Chambre des communes a approuvé hier soir à une courte majorité un amendement qui obligera la Première ministre à faire adopter par le Parlement britannique tout accord avec Bruxelles avant sa signature définitive.

Pour 2017, la BCE a relevé sa prévision de croissance à 2,4% contre 2,2% précédemment.

As the Neuflize OBC has this year announced a voluntary departure plan for nearly one quarter of its personnel by 2019, Laurent Garret, the new chairman of its board, has told L’Agefi Hebdo in the issue to appear today that 45% of departures may be approved by this year, depending on employee responses. The plan concerns a net 250 positions, with a gross 272 departures and 20 recruitments, largely in advising and digital. Garret explains that “our results today do not require this plan,” but that “we need to anticipate, be precursors and not followers. Getting shaken up incites us to prepare the bank of tomorrow.” The director also confirms an investment of EUR50m in two years in digital, internal and external growth. This figure represents “more or less one year of net profits for Neuflize OBC. … The operation will allow us to gain productivity and assist in our move upmarket in terms of clients. We have already doubled the minimum net worth level for a relationship to EUR500,000,” Garret explains. This model of “exceptional experience” for clients cannot be developed for everyone, says Garret, who locates the “perennial growth segment” as the very high net worth segment, particularly clients with over EUR25m (private wealth management).

Amundi Private Equity Funds (Amundi PEF) and BNP Paribas are becoming the shareholders of reference in the Groupe Fondasol, a research agency specialised in the analysis of soil and topographic geotechnical investigations. The LMBO operation makes it possible for capital in the firm to be reorganized around the directors of Fondasol and BNP Capital Investissement, who are making a significant reinvestment in the new operation. The operation also allows the managing partners and employees of the Fondasol group to become majority shareholders.The entry of Emundi PEF and BNP Paribas Développement into the capital of the Fondasol group will allow it to take a new step in its development, strengthening its expertise in the professions of pathology of structures, environment and hydrogeology, and to facilitate deployment of its expertise and its service offerings internationally.

Nothing is right at Ethos. Françoise Bruderer, a board member at the Ethos foundation, and Monika Roth, who had chaired the board of directors at Ethos Services, both resigned a few days ago. Both have in the past few days in the media made passionate denunciations of the governance at Ethos, which on its website claims to be “the Foundation for responsible investment and shareholder activism.” In a statement, the Ethos Foundation expresses surprise at these claims, both in form and in substance, and particularly accusations related to conflicts of interest. The foundation says that it is particularly sensitive to rules of good governance, and points out that for many years, transparent rules and procedural guidelines have been in place, including those to manage conflicts of interest. “It has been decided to refill the places left vacant on the boards as quickly as possible. This move will form a part of the global succession plan put in place to ensure the survival of the Foundation following the gradual departure of its founders,” the foundation says in a statement. The board at the Ethos foundation and the board of directors at Ethos Services had already unanimously decided to initiate an evaluation procedure for these successions to the board. The process aims to demonstrate good corporate governance and is being carried out with the assistance of an external consultant, the firm explains. It will be accelerated from the start of next year. It is understood that the questions raised concerning conflicts of interest will continue to be handled by the two vice-chairmen. Hanspeter Uster, vice-chairman of the board at the Ethos foundation, and Philippe Doffey, vice-chairman of the board of directors at Ethos Services, say “the Boards at Ethos confirm their complete confidence and support for the chairman.”

Carmignac a nommé Julien Chéron, un spécialiste de la gestion quantitative, aux côtés de Carlos Galvis pour assurer la gestion du fonds Carmignac Portfolio Capital Plus, dont les encours s’élèvent à 1,7 milliard d’euros, a appris Citywire Selector. Carlos Galvis supervise ce fonds, domicilié au Luxembourg, depuis son lancement en 2010. La nomination de Julien Chéron vise à renforcer les éléments systématiques de la stratégie. Julien Chéron, qui compte 13 ans d’expérience et officie chez Carmignac depuis 2009, était membre de l’équipe « Cross-Asset », dirigée par Frédéric Leroux avant d'être dans l’équipe obligataire dirigée par Rose Ouahba.

Le gestionnaire d’actifs australiens Macquarie Investment Management (Macquarie IM) a annoncé, ce 12 décembre, le lancement de trois nouveaux fonds afin d’étoffer son offre à destination des investisseurs internationaux. Ces trois nouveaux véhicules sont domiciliés au Luxembourg et conformes aux standards Ucits.Le premier fonds, baptisé Macquarie Absolute Return MBS, est un compartiment de sa sicav luxembourgeoise et permet aux investisseurs internationaux d’accéder à la stratégie existante Absolute Return Mortgage-Backed Securities (ARMBS). Le lancement de ce nouveau véhicule intervient à la suite d’une demande croissante des investisseurs internationaux désireux d’investir dans la stratégie ARMBS qui cible les investisseurs en quête de rendement absolu en investissant principalement dans des titres à revenu fixe émis par le gouvernement américain, en privilégiant notamment des titres adossés à des créances hypothécaires. Cette stratégie, gérée par Brian McDonnell et Ion Dan, a pour objectif de superformer le taux Libor de 3% par an.En parallèle, Macquarie a lancé deux autres fonds. Le fonds Macquarie Global Multi Asset Income cherche à fournir aux investisseurs un revenu courant et un potentiel de croissance du capital à long terme. Pour sa part, le fonds Macquarie US Smaller a pour objectif de générer une appréciation du capital à long terme en investissant des entreprises américaines de petites et moyennes capitalisations.

Le gestionnaire d’actifs allemand Deutsche Asset Management (Deutsche AM) a nommé Michele Gaffo en qualité de responsable du secteur assurantiel à l’échelle mondiale, rapporte le site InvestmentEurope. Basé à Francfort, l’intéressé prendra officiellement ses fonctions le 1er février 2018. Michele Gaffo, qui compte plus de 20 ans d’expérience, arrive en provenance du groupe italien PosteVita Insurance, où il officie actuellement en tant que directeur des investissements. Avant cela, il a été directeur des investissements d’Allianz Italie et responsable mondial de la gestion actifs-passifs au sein du groupe Allianz.

Invesco a annoncé, mercredi 13 décembre, l’arrivée de Teresa Pisanti en qualité de conseillère juridique senior (« Senior Legal Counsel ») au sein de ses équipes en Italie. Basée à Milan, l’intéressée a pour mission d’assister les équipes européennes, et en premier lieu l’équipe italienne, sur tous les sujets liés à l’environnement réglementaire italien. Avant de rejoindre Invesco, Teresa Pisanti a occupé plusieurs postes à responsabilités dans le domaine juridique dans des cabinets d’avocats ou des sociétés de gestion. Précédemment, elle était ainsi avocate-associée au sein du cabinet King & Wood Mallesons. Avant cela, elle a travaillé chez Consultinvest Investimenti, Kairos Partners ou encore Franlin Templeton Investments.

L’Eiopa, l’Autorité européenne des assurances et des pensions professionnelles, a publié ce 13 décembre le résultat de son test de résistance 2017 destiné aux fonds de pension. Ont participé 195 fonds de pension issus de 20 pays, qui représentaient 39% de l’ensemble des actifs. Le régulateur a cherché à mesurer la capacité de ces acteurs à faire face à un «double risque», celui de la baisse des taux d’intérêt sans risque cumulé à celui d’une chute du prix des actifs détenus. Le test a mis en évidence une sous-capitalisation cumulée des fonds de pension qui serait supérieure à 700 milliards d’euros. Le risque de contagion au système financier est important pour l’Eiopa: pour un quart des participants, la valeur du soutien de leurs maisons-mères sur leurs bilans dépasse 42% de la valeur de marché de celles-ci. La part passe à 66% sous le scénario le plus défavorable. L’Eiopa dit par ailleurs regretter que tous les fonds de pension n’aient pas participé à l’exercice. «L’objectif de couverture de 50% n’a pas été atteint dans plusieurs Etats-membres en raison de l’incapacité des autorités nationales à imposer la participation à l’exercice. Une telle insuffisance dans la supervision est un risque supplémentaire parce que les autorités compétentes ne pourront pas accéder aux vulnérabilités dans des conditions de marché défavorables», déplore l’Eiopa. L’Eiopa n’a pas communiqué de résultats individuels.

Après l’Espagne, le Luxembourg. Le gestionnaire d’actifs espagnol Cobas Asset Management prépare activement le lancement au Luxembourg de Cobas Concentrados, la version concentrée du fonds Cobas Seleccion qui a été récemment enregistrée auprès du régulateur espagnol, la CNMV (voir NewsManagers du 8 décembre 2017), a indiqué à NewsManagers, Veronica Vieira, responsable du développement de la société en France et au Benelux . Le nouveau véhicule prendra la forme d’un fonds d’investissement alternatif au format FIS (fonds d’investissement spécialisé).Le fonds devrait être disponible dans le courant du mois de janvier. La stratégie, qui devrait comprendre une vingtaine de valeurs, répond notamment à la demande des family offices qui recherchent de la concentration dans les portefeuilles. Les actifs sous gestion de la stratégie Cobas Seleccion dépassent la barre du milliard d’euros.

Le gestionnaire d’actifs néerlandais NN Investment Partners (NN IP) a annoncé, ce 13 décembre, la nomination d’Eric Verret au poste de responsable des « Corporate Loans » afin de renforcer son équipe dédiée au crédit alternatif (« Alternative Credit »). Dans le cadre de ses fonctions, la nouvelle recrue sera responsable des stratégies d’investissement de crédit corporat et sera rattachée à Gabriella Kindert, responsable du pôle de crédit alternatif chez NN IP.Titulaire d’un MBA de l’INSEAD et diplômé de l’Université de Laval au Canada, Eric Verret a occupé plusieurs postes à responsabilités au sein de GE Capital pendant 13 ans. Dernièrement, il a dirigé à Londres une équipe dédiée à la structuration des prêts.En parallèle, NN IP a décidé de renforcer le comité d’investissement en charge du crédit alternatif avec la nomination de deux membres externes indépendants. Il s’agit d’Uwe Seedorf et Hein Brand. Ils complètent ainsi un comité d’investissement constitué de Han Rijken, Patrick den Besten et Gabriella Kindert. Uwe Seedorf, qui compte 28 ans d’expérience, était jusque-là directeur des risques chez GE Capital après y avoir occupé plusieurs postes de direction depuis son arrivée en 2001. Avant cela, il a travaillé chez Dresdner Bank, où il s’est spécialisé dans le financement de projets structurés.Hein Brand, quant à lui, a passé plus de 30 ans à des postes à responsabilité dans le domaine de la gestion du risque crédit, en particulier chez ING et Shell. De 2009 à 2016, il a notamment été directeur général d’ING Real Estate.

Philippe Desfossés, directeur de L’Etablissement de retraite additionnelle de la fonction publique (Erafp), veut que les investisseurs institutionnels puissent obtenir davantage d’informations de la part des entreprises sur les lobbyistes qu’elles financent et sur ce qu’elles leurs demandent. «Nous avons des budgets limités pour défendre nos idées par rapport aux millions d’euros qui sont dépensés par les grandes entreprises pour payer des armées de lobbyistes ou d’avocats pour se battre contre nos idées», a-t-il déclaré à l’occasion d’une conférence organisée par la Caisse des Dépôts en marge de la conférence Climat qui se tenait à Paris. Devant d’autres fonds de pension comme Calpers ou l’APG, le dirigeant de l’Erafp a regretté cette différence de moyens alors que de nombreuses entreprises continuent de donner très peu d’informations, voire pas du tout, sur leurs émissions carbone ou sur leur impact environnemental. «Il faut pouvoir les identifier, qu’elles n’avancent plus masquées».

Le fournisseur de fonds indiciels cotés (ETF) WisdomTree a annoncé, ce 12 décembre, le lancement de trois nouveaux ETF de sa gamme Boost offrant aux investisseurs une exposition aux obligations d’Etat britanniques (UK Gilts), allemandes (German Bunds) et américaines (US Treasuries). Il s’agit des fonds Boost Gilts 10Y 1x Short Daily ETP, Boost Bund 30Y 3x Short Daily ETP et, enfin, Boost US Treasuries 30Y 3x Short Daily ETP. Ces fonds sont cotés sur les Bourses de Londres, de Milan et de Francfort.

Ashmore est la seule grande société de gestion qui doit encore décider si elle va facturer à ses clients la recherche externe lors de l’entrée en vigueur de MIF 2, rapporte le Financial Times. Le journal a contacté plusieurs sociétés de gestion ces derniers mois pour déterminer ce qu’elles vont faire. La grande majorité, dont BlackRock, Schroders et Franklin Templeton, ont décidé d’absorber le coût de la recherche eux-mêmes. Ashmore, qui se spécialise dans les marchés émergents, n’a pas souhaité faire de commentaire. Lyxor a indiqué mercredi qu’il absorberait le coût de la recherche pour les fonds qu’il gère directement. Candriam a aussi annoncé qu’il prendrait en charge le coût de la recherche.

Le spécialiste de la gestion alternative HFR a annoncé ce 13 décembre le lancement de deux nouveaux indices, le HFR Blockchain Composite Index et le HFR Cryptocurrency Index, les premiers indices destinés à capturer la performance des hedge funds investissant dans la technologie blockchain et les crypto-monnaies.Le HFR Blockchain Composite Index comprend des fonds qui investissent directement dans la technologie blockchain, dans les crypto-monnaies ou dans d’autres nouvelles innovations liées à la blockchain. L’autre indice dédié aux crypto-monnaies, en fait un sous-indice du Blockchain Composite, comprend tous les fonds qui investissent et négocient directement les monnaies virtuelles, générant de la performance par le biais d’un portefeuille géré activement d’actifs de crypto-monnaies, dont le bitcoin, l’ethereum, le Litecoin, le ripple et d’autres monnaies virtuelles ainsi que les levées de fonds libellées en crypto-monnaies (ICO).

Peu de changements majeurs dans le dernier classement à fin juin des 100 premiers gestionnaires spécialisés dans l’immobilier réalisé par le site IPE Real Assets. Les sept premiers du classement sont les mêmes, la seule différence étant le mouvement entre les troisième et quatrième places, au détriment de Blackstone qui se retrouve derrière TH Real Estate. Après la crise financière de 2008, le secteur pourrait être confronté assez rapidement à un nouveau test, celui de la remontée des taux d’intérêt. Une remontée très progressive mais qui marque très probablement la fin de l’environnement de taux bas.Ces dernières années en tout cas, le secteur a bénéficié d’un afflux massif de capitaux, les investisseurs étant à la recherche de rendement et de diversification. Le premier du classement par exemple, Brookfield Asset Management, qui occupe la tête de liste depuis cinq ans sans interruption, affiche des encours de 153,2 milliards d’euros à fin mars 2017 contre seulement 78 milliards d’euros en 2013. La deuxième place revient à PGIM, avec 109,9 milliards d’euros à fin juin 2017, qui, avec Brookfield AM, sont les deux seules sociétés à présenter des encours supérieurs à 100 milliards d’euros.Parmi les premiers acteurs français présents dans ce classement figurent AXA IM – Real Assets, qui pointe à la onzième place avec des encours de 67,4 milliards de dollars, loin devant BNP Paribas Real Estate Investment, qui occupe la 39ème place avec 24,06 milliards d’euros, juste devant Amundi Real Estate (23,36 milliards d’euros). Un autre acteur français significatif, La Française se classe en 55ème position avec un encours de 15,07 milliards d’euros.