Carlo Giausa, directeur des investissements et de la banque privée de FinecoBank, va quitter la société. Cela fait suite à une réorganisation de la banque annoncée le 18 septembre.La direction des investissements et de la banque privée va être scindée en deux. Les investissements seront rattachés respectivement à la direction Global Business, tandis que la banque privée intégrera la direction commerciale réseaux de conseillers financiers, renommée direction commerciale réseaux de conseillers financiers et banque privée.

Franklin Templeton Investments a lancé en Italie deux ETF obligataires activement gérés de la gamme Franklin LibertyShares UCITS ETF et un ETF smart beta, rapporte Bluerating. Les trois sont cotés depuis le 14 septembre sur la Bourse de Milan. Les deux ETF obligataires sont Franklin Liberty Euro Short Maturity UCITS ETF et Franklin Liberty USD Investment Grade Corporate Bond UCITS ETF. Le troisième est le Franklin Liberty USD Investment Grade Corporate Bond UCITS ETF.

Miles Kumaresan, le responsable mondial des transactions et fintech au sein de Nordea Asset Management, quitte la société pour lancer une société, Wave Labs, visant à faciliter la transaction des obligations illiquides, rapporte Financial News. Cela faisait deux ans que l’intéressé occupait ce poste chez Nordea.

Assets under management in funds on sale in Switzerland contracted in August by CHF22.5bn, to a total of CHF1.118trn, according to statistics from the Swiss Fund & Asset Management Association. In addition to the decline observed on European stock markets come capital outflows, which have remained modest. Net outflows have totalled CHF712.4m.“Equity funds have lost the most ground, at a time when money markets have risen slightly, and investors are increasing their prudence,” the head of Sfama, Markus Fuchs, explains in a statement. Funds dedicated to equities finished the month of August with net outflows of CHF532.7m. Alternative investments also finished in negative territory, to a total of CHF138.9m, and funds specialised in commodities (-CHF122.4m) and bond funds (-CHF64.8m). However, assets in money market funds took in CHF128.3m.

The French entrepreneurs Cyril Paglino and Andréa Riom on 19 September announced the official launch of Starchain Capital, an investment fund dedicated to the sector of crypto-assets, decentralised protocols, and projects using blockchain. The international fund, based between San Francisco, Vancouver and Paris, is one of the first 150 international funds dedicated to this sector, and the first to have an exclusively French team, a statement says.Starchain Capital, founded in 2017, already has USD10m in assets under management, and is planning to raise USD20m in the next 12 months, largely from corporate and funds of funds. The ambition is to make strategic investments in a very limited number of companies and decentralised protocols.In terms of strategy and allocation, Starchain Capital also invests in ‘public’ protocols which are liquid, available and accessible via trading platforms and markets such as Binance, Bitfinex, and Idex, on the basis of strong understanding of ‘token economics,’ market cycles, and technical advancements in the protocols in question. The investment amounts vary from USD100k to USD500k, and the strategy of the fund is to continue to invest in 10 projects per year.

BNY Mellon Investment Management on 18 September announced the launch of the Dreyfus Japan Womenomics Fund, a sub-fund advised by BNY Mellon Asset Management Japan Limited, a company affiliated to the adviser of the fund, the Dreyfus Corporation, the US fund platform from BNY Mellon.The fund will invest mainly in publicly-traded companies in Japan which BNY Mellon AM estimates will benefit from the “Womenomics” initiative by the Japanese government, which aims to eliminate obstacles to employing women, to promote women to management positions at companies, and to reduce pay gaps. According to a statement, the fund is the first US themed fund to offer investors direct exposure to improvements in the Japanese economy. “With increasing demand on the part of investors for strategies related to the liberation of feminine potential and improvement in diversity, the Dreyfus Japan Womenomics Fund offers a solution for investors seeking growth in one of the only countries to have set up a programme for the advancement of women in society,” says Alice Levine, strategist in chief at BNY Investment Management.

State Street Global Advisors (SSGA) has announced several modifications to country SPDR ETFs which offer exposures to Canada, Germany, Japan and the United Kingdom, including a reduction in fees from 0.30% to 0.14%. Additionally, the four ETFs will no longer replicate StrategicFactors smart beta indicates, but will instead replicate market capitalisation indices designed by the index provider Solactive. SSGA has also announced the launch of the SPDR Solactive Hong Kong ETF on 19 September, which replicates the Solactive GBS Hong Kong Large & Mid Cap index, a capital index which measures the performance of large and small companies in Hong Kong. p { margin-bottom: 0.1in; line-height: 115%; background: transparent none repeat scroll 0% 0%; }

Hedge funds show returns of 0.45% in the first eight months of the year, their lowest returns since 2011, when they gained 0.40% between January and August, according to the latest statistics released by Eurekahedge. Nearly 46% of hedge fund managers are in positive territory since the beginning of the year, with 12% earning double-digit gains, according to the Eurekahedge Global Hedge funds database. Assets under management increased by only USD7.4bn as of the end of August 2018, compared with USD147.4bn between January and August 2017.The best results were for long/short equities, which posted gains of 5.65% in eight months, while bond specialists gained 5.35% in the same period.

Open funds on sale on the German market posted net inflows of EUR56.3bn between January and July, according to statistics released by the German asset management association. Open funds dedicated to institutional investors account for the majority, with net inflows of EUR43.8bn, while traditional open funds show positive net inflows of EUR12.2bn. Among open retail funds, diversified funds have posted nearly EUR15bn in inflows in the first seven months of the year, with EUR10.2bn for 50/50 equity/bond funds. Real estate funds attracted EUR3.1bn, while equity funds attracted EUR1.7bn. However, bond funds and money market funds finished the period with net outflows of EUR3.6bn and EUR1.9bn, respectively. p { margin-bottom: 0.1in; line-height: 115%; background: transparent none repeat scroll 0% 0%; }

Jupiter is launching the Jupiter Flexible Income, a fund which will be managed by Talib Sheikh, who joined the asset management firm in June this year as director of multi-asset strategy, after leaving JP Morgan Asset Management. The sub-fund of the Jupiter Global Fund Sicav will aim to achieve a sustained level of regular income from several asset classes worldwide. Initial returns will total between 4% and 6%, with the aim of long-term capital growth (three to five years). The fund, which is starting with assets of EUR55m, will integrate the competence of equity sectoral specialists and credit analysis teams at Jupiter AM to define a strategic allocation of assets. The multi-asset team (composed of Sheikh, Lee Manzi, Rhys Petheram and Joseph Chapman) will manage all macro outlooks and tactical allocation decisions. p { margin-bottom: 0.1in; line-height: 115%; background: transparent none repeat scroll 0% 0%; }

Schelcher Prince Gestion, an asset management firm affiliate of Arkéa Investment Services, will create a Sicav with sub-funds, replicating the existing strategies within the main OPCVM funds in its range. The move comes as part of its international development, the firm explains in an email message to its clients. “Legally, the Schelcher Prince Convertibles Sicav will be transformed into a Sicav with sub-funds, and merger-absorption operations for other flagship funds in the range from Schelcher Prince Gestion will make it possible to create other sub-funds,” the message says. As part of the transformation, the Schelcher Prince Convertibles SICAV will be renamed as Schelcher Prince Investissements. Three initial sub-funds will be created as part of the operation: Schelcher Prince Investissements - Compartiment Schelcher Prince Convertibles, corresponding to the current SICAV; Schelcher Prince Investissements - Compartiment Schelcher Prince Haut Rendement, through merger absorption of the FCP Schelcher Prince Haut Rendement; and Schelcher Prince Investissements - Compartiment Schelcher Prince Obligation Moyen Terme, through merger-absorption of the FCP Schelcher Prince Obligation Moyen Terme fund. Each of the sub-funds created will have the same name as the FCP or SICAV which already exists, in order to “better emphasize the continuity of management,” Schelcher Prince Gestion says. The asset management firm emphasizes that “these operations do not modify the return/risk profile or the costs paid by investors. The ISIN codes of each of the funds concerned also remain unchanged.” These operations were approved by the Autorité des Marchés Financiers on 3 August, 2018, and will take place on 12 October, 2018. In a second phase, three other sub-funds will be created through merger-absorption, and will affect the following funds: Schelcher Prince Court Terme, Schelcher Prince Convertible Global World and Schelcher Prince Opportunités Européennes. p { margin-bottom: 0.1in; line-height: 115%; background: transparent none repeat scroll 0% 0%; }

Nikko Asset Management has announced the establishment of a Corporate Sustainability Department, intended to bolster its commitment to ESG both in terms of how it operates and how it approaches investing.The new department will be overseen by representative director and executive deputy president Junichi Sayato and led from Tokyo by global head of Product & Marketing and head of Corporate Sustainability Stefanie Drews. The department is among other things tasked with working with Nikko AM’s investment teams globally to communicate the firm’s approach to ESG in the investment process.Within the business, the department will be targeting specific ESG commitments, including “nurturing diversity and inclusion for LGBT, women, and those living with disability; monitoring adherence to local corporate governance codes; and minimising impact on the environment,” Nikko AM stated.A microsite will detail the ESG commitments.

Commission européenne, agences de notation et investisseurs attendent de connaître les trajectoires du déficit et de la dette publiques.

Vulnérabilités. Il y avait urgence à agir. Face à la dépréciation de 40 % de la devise, et malgré l’opposition de Recep Tayyip Erdogan, le président turc, la banque centrale a relevé ses taux de 625 points de base, à 24 %. Une surprise accueillie par un rebond de la livre turque. Mais pour sortir de ses difficultés, le pays va devoir faire plus que de relever ses taux d’intérêt. Il est le pays le plus vulnérable parmi les émergents, selon Jason Daw, économiste chez Société Générale CIB. Ce dernier a passé en revue sept indicateurs clés permettant de mesurer les vulnérabilités des pays émergents : compte courant, dépendance aux flux de capitaux court terme, niveau de la dette externe à court terme, part de la dette en devises, comptes et dettes publiques, importance de la dette détenue par les non-résidents et niveau des réserves de changes. La Turquie cumule les handicaps : déficit courant, besoin de capitaux externes, importante dette externe à court terme et part élevée de cette dette externe, enfin réserves non adéquates (au sens du Fonds monétaire international). Quatre autres pays affichent des vulnérabilités : l’Afrique du Sud, la Malaisie, l’Inde et l’Indonésie. Les « Fragile Five », selon SG CIB. « Quand la mer se retire, on voit ceux qui sont nus », ironise Jason Daw. Le resserrement des conditions de financement avec la hausse des taux courts aux Etats-Unis et celle du dollar met en évidence les pays les plus fragiles. « Les accidents causés par des conditions de financement plus serrées sont symptomatiques des dynamiques de fin de cycle », poursuit l’économiste.

L’enquête de l’AF2I consacre son dossier à la gestion socialement responsable. Tendanciellement en hausse, l’ISR est désormais appréhendé sous l’angle climat.

Jeffrey Skilling est à mi-chemin vers la liberté. Il vient d’être transféré de la prison de Montgomery en Alabama dans un centre texan de réinsertion, « halfway house » comme on dit joliment en VO. A Houston, précisément, ville de la grandeur et de la décadence d’Enron. Car si la pratique est courante outre-Atlantique de permettre aux détenus de mieux préparer leur sortie, prévue en février prochain pour Jeffrey Skilling, ce dernier n’est pas un cowboy comme les autres. Ancien directeur général du courtier en énergie déchu, il avait écopé en 2006 d’une peine de 24 ans pour fraude financière, délit d’initiés et mensonges comptables.

Confirmation. L’américain BlackRock vient de recevoir le feu vert de l’Autorité des marchés financiers pour créer une société de gestion alternative à Paris. Jusqu’à présent, le numéro un mondial de la gestion disposait d’un bureau de vente parisien rassemblant 35 collaborateurs. Le gestionnaire indique dans un communiqué qu’« il s’agit d’une étape significative, permise par le succès de BlackRock en France et en Europe ». Immobilier, infrastructure... l’offre sera celle de FIA (fonds d’investissement alternatif). Depuis le vote du Brexit en juin 2016, les capitales européennes tentent d’attirer les financiers de la City. Quelques-uns d’entre eux ont déjà passé le pas comme Schroders. Le britannique a installé il y a quelques mois sa propre structure en France afin d’y gérer son expertise en infrastructure.

C’est une des conséquences des brutales corrections des marchés émergents. L’Etat égyptien a annulé pour la troisième fois ces derniers jours des adjudications d’obligations à 3 et 7 ans d’un montant de 3,5 milliards de livres égyptiennes (196 millions de dollars). Ce n’est pas du fait d’investisseurs étrangers coupant leurs positions. Les banquiers locaux demandaient un rendement d’environ 19 %. Or l’exercice budgétaire 2018-2019 qui a démarré en juin est bâti sur un taux de 14,7 %, 4 points de moins que l’exercice précédent. L’heure n’étant pas à la baisse des taux dans les émergents, il va falloir rectifier le budget… ou renoncer à se financer.

Une économiste va prendre la tête de la banque fédérale de réserve de San Francisco à partir du 1er octobre. Mary Daly, 55 ans, est spécialiste des inégalités économiques, de la dynamique des marchés du travail et de la formation des salaires, nous dit Reuters. Elle devrait trancher quelque peu parmi les autres banquiers centraux dont le style capillaire est moins dans le style « négligé sophistiqué ». Elle sera un membre votant du FOMC et aura le loisir de s’exprimer à partir des réunions de novembre et de décembre. Mary Daly n’est pas la première à occuper cette fonction à San Francisco. Elle a une devancière célèbre, Janet Yellen.

Simon Judes, head of product management, Winton Group

Nicole Notat, présidente de Vigeo Eiris et Antoine Frérot, PDG de Veolia

L’avis de... Fabrice Allouche, administrateur de l'ORIE* et président de CBRE France

Immobilier

L’avis d’expert de Arthur Chabrol, directeur général délégué d’Aviva France, et de Fabrice Dumonteil, président d’Eiffel Investment Group

Rétorsion. Les services peuvent aussi être une arme des guerres commerciales. Ils pourraient faire leur entrée dans le conflit qui oppose l’administration Trump aux autorités chinoises. Notamment par la voie du tourisme. Aux Etats-Unis, les touristes chinois pèsent quelque 33 milliards de dollars dans la balance des paiements, et trois des quatre grandes agences touristiques chinoises sont dans les mains de l’Etat, rappelle Frédéric Rollin, de Pictet Asset Management. En 2016, la Corée du Sud en a fait les frais, suite à une mésentente diplomatique entre Pékin et Séoul concernant le déploiement du système de défense antimissile à haute altitude (THAAD), le bouclier américain installé en Corée du Sud. De diplomatique, le conflit s’est déplacé sur le terrain économique. Les croisières au départ des ports chinois ont arrêté de faire escale dans les ports coréens, puis l’ensemble des flux de touristes ont été affectés. Le recul du tourisme chinois en Corée du Sud a été brutal, et avec lui les recettes touristiques.

La Parole à... Stéphane Déo, stratégiste à La Banque Postale AM

L’analyse de... Alain Tourdjman, directeur études, veille & prospectives de BPCE

Chaque jeudi, L’Agefi livre ses indicateurs clés de crédit pour suivre l'évolution des marchés.

La société de gestion suisse Fisch Asset Management, bien connue pour son expertise sur les convertibles et qui gère plus de 10 milliards de francs suisses, se sent à l'étroit sur son marché d’origine et envisage de se développer à l’international, rapporte le site finews. Fisch AM envisage dans un premier temps d’ouvrir un bureau à Francfort dès l’an prochain. Pour une raison très simple : 56% des encours de la société émanent d’investisseurs allemands toujours accompagnés à partir de Zurich. Les investisseurs allemands représentent plus de 50% de ses encours.Les dirigeants de Fisch AM souhaiteraient également se développer en Scandinavie, en Belgique, en France et au Luxembourg, dont l’importance va croissant en raison du Brexit. Au siège de Zurich, la société de gestion veut étoffer son équipe de recherche avec des recrutements dans l’obligataire, notamment pour renforcer son expertise dans les emprunts d’entreprises, le deuxième pilier de Fisch AM après les convertibles dont les encours s'élèvent à un peu plus de 5 milliards de francs

Le groupe Reyl a recruté Francesco Genovese en tant que responsable du département Asset Management. L’intéressé arrive en provenance de Pictet & Cie où il a occupé, pendant plus de quinze ans, différents postes à responsabilité. Il a notamment été responsable de la vente institutionnelle en Europe et au Moyen-Orient.Chez Reyl, Francesco Genovese aura comme responsabilité le développement de l’activité de gestion et de distribution de fonds de placement au sein de la Banque Reyl & Cie, privilégiant la mise en place de stratégies alternatives et non cotées à l’attention d’une clientèle institutionnelle suisse et internationale.Il sera chargé dans un premier temps de mettre sur pied une plateforme de gestion alternative de premier ordre pour Reyl & Cie « par le biais de recrutements et d’alliances avec des gestionnaires de talent », indique un communiqué. Dans ce cadre, Reyl & Cie entendra développer des stratégies de niche. Les thèmes du Private Equity, notamment dans le domaine des nouvelles technologies, de la dette privée et de l’immobilier seront considérés en priorité. « Suite à notre désengagement partiel de RAM Active Investments, leader dans le domaine de la gestion active sur actifs liquides, nous avons à cœur de dynamiser notre offre de produits alternatifs, en particulier sur actifs non cotés », a commenté François Reyl, directeur général.