From 30 June, Wolfgang Mansfeld, who had served as president of the German BVI association of asset management firms, among other positions, will be retiring, and leaving his job as head of the real estate unit at Union Investment, the central asset management firm for the German co-operative banks. From 1 July, he will be replaced by Jens Wilhelm, who on 20 June was appointed as chairman of the supervisory board at Union Investment Real Estate (UIRE). The real estate operation of Union Investment has assets of EUR19bn, of which EUR16bn are for open-ended funds from UIRE, and EUR3bn at Union Investment Institutional Property.Jens Wilhelm, who joined from Dresdner Bank in 2002, was previously head of portfolio management for the Union Asset Management Holding group (EUR176bn), after serving as head of equity funds at Union Investment Privatfonds.

In an interview with the Börsen-Zeitung, Jacques d’Estais, head of the investment solutions division at BNP Paribas, says that the group is now planning to scale up its asset management operations in Germany, now that the Fortis integration has been a success. He sees room for growth in this market, and marketing activities will be intensified.

The German agency Kommalpha in May undertook a survey of 121 institutional investors, 33% of whom were banks, and 20% wealth managers, about their investments in infrastructure. The survey finds primarily that 87% of respondents consider outlooks for returns from this asset class “good” to “very good,” although 59% estimate that there is high risk. While 29% of respondents are already invested in infrastructure, 61% are planning to invest in the future. Among those who have already invested in infrastructure, half had already allocated up to 2.5% of their total portfolio, with the asset class primarily used for diversification, the reason cited by 74% of respondents. But institutionals also like the stability of cash flows (cited by 70%), and the transparency of cost structures (cited by 52%). Sectors preferred by specialists surveyed include energy (81%), transport logistics (65%), and communications (63%). The preferred geographical regions are western Europe (64%), Asia (48%), and eastern Europe (44%). The most attractive countries are India (78%), China (57%), Brazil (46%), and Turkey (43%).

The British HSBC group is planning to make additions to its ETF product range, with products covering Russia, India, emerging European markets (including an ETF which will cover Russia, Poland and Hungary), and countries of the CIVETS group (Colombia, Indonesia, Vietnam, Turkey, and South Africa), Money Marketing reports. All of the vehicles will be launched by the end of the year.

On 27 June, BNP Paribas Securities Services (BNPP SS) announced that its AlphaSuite range of services for asset managers is being enlarged with what it says is the first solution compliant with the UCITS IV directive on the market for master-feeder funds.The unique quality of the offering is that it includes fund administration and global custody, while depository banking and reporting functions are offered free of charge to feeder funds “in certain circumstances.”BNPP SS states that it is in a position to provide its services to nearly all European countries, regardless of the combination of master and feeder funds.According to a statement, the solution provided by BNPP SS offers asset managers a 360-degree view in the master, providing a consolidated image of each fund, while automated trading for funds reduces the number of manual interventions needed on the part of asset managers.

EFG International on 27 June announced the appointment of John Williamson, 49, previously CEO of its affilaite EFG Private Bank in the United Kingdom and the Channel Islands, as its CEO. He succeeds Lonnie Howell, co-founder of the firm, who is retiring after 16 years in the position, who will be a candidate for a seat on the board of directors.EFG International explains in a statement that in the past few months it has been reviewing its strategic options, in the light of arduous market conditions and ongoing appreciation of the Swiss franc. With this in mind, it has decided to more effectively balance its desire to continue growth by adopting a more irgorous approach to profitability, and to undertake parallel changes which it estimates are “opportune” in terms of management responsibilities.Howell was co-founder of EFG International in 1995 with Jean-Pierre Cuoni. He played an essential role in the development of the business, which has gone from a start-up to an international private banking player with assets under management of CHF85bn as of the end of 2010.Williamson joined EFG Private Bank in 2002 as CEO. Lukas Ruflin will remain as deputy CEO of EFG International. Anthony Cooke-Yarborough, previously director general of EFG Private Bank in the UK, will replace Williamson as CEO this summer. All other members of the management team will retain their current positions.Williamson is planning to completely review the activities of EFG International with a view to preserving its many strong points, and to draw strength from the best of them, while addressing questions related to the rapid growth of the organisation and changes in market conditions.On the basis of performance since the beginning of the year, EFG International is planning to earn net profits this year of CHF140m to CHF160m, compared with an objective of CHF200m defined before the recent steep rise in the value of the Swiss currency.

Mark Röder, who had previously been head of product & sales managemenet at Vontobel Asset Management, has been promoted to global head of product sales. He will report directly to Axel Schwarzer, CEO of asset management at Vontobel. In his new role, Röder will be in charge of all client relationship management, with expertise in the area of investment, and competence in products and investor services activities within a multi-boutique environment. Meanwhile, Vontobel has also announced that Hansjörg Herzog, who had been head of relationship management EMEA, “has decided to pursue other professional challenges outside” the Swiss group.

« En raison de la nouvelle règlementation, notre portefeuille d’investissement a évolué à 75% de AAA ou A+ avec 25% en corporate B+ mais comme cette nouvelle répartition correspondait aussi à notre façon de penser nos investissements, ce n'était pas un effort », admet Fabrice Ackermann, directeur des affaires financières à la MNH. Pour investir dans les obligations d’Etat comme le suggère implicitement Solvency 2 car elles sont moins gourmandes en fonds propres, la mutuelle est restée sur la zone euro tout en évitant de prendre trop de risque avec des emprunts d’Etat grecs ou portugais. La stratégie de la Mutuelle est avant tout sécuritaire et la règlementation n’a pas changé sa politique d’investissement mais comme elle intègre le risque de marché, de concentration et de liquidité, elle a permis un renforcement de sa gestion des risques. La MNH a essayé de mettre en place en interne, et suivant les décisions de ses élus, un système de remontée d’information sur le risque pris. Ainsi, le reporting vis-à-vis du portefeuille de placements a été modifié afin que les élus aient conscience des niveaux de risques pris et des marges de man??uvre possibles sur chaque classe d’actifs. « Au niveau des placements, nous avons renforcé la notation AAA et A, précise Fabrice Ackermann. Nous sommes ainsi passé de 70% à 80% pour la notation A, et sur ces trois dernières années, on a progressé de 10% sur le A en arbitrant essentiellement sur du corporate ». Ensuite, la Mutuelle a arbitré sur son portefeuille action pour le ramener à un niveau de 10% de son portefeuille global.

L’opérateur boursier reprend les actifs de la société de conseil Kingsbury International, dont le célèbre baromètre économique mensuel PMI de Chicago développé en lien avec l’Institute for Supply Management. L’opération a été conclue pour un montant en millions de dollar à un chiffre. Elle comprend également un versement lié à la performance.

Des problèmes techniques ont à nouveau perturbé hier les cotations de la Bourse de Paris. L’indice CAC 40 a été suspendu pendant trois quarts d’heure à la mi-journée et le service d’internalisation des ordres a été désactivé temporairement. Certains ordres passés via ce service sur des titres L’Oréal, LVMH, Total et Unilever ont été annulés.

Le renouvellement de 70 % des positions à travers un véhicule ad hoc serait incitatif

La croissance inévitable des salaires en Chine laisse attendre une forte progression de la demande de services

Il s’agirait selon le quotidien d’un des plus importants projets de l’année dans le domaine du lancement de hedge funds. L’une des plus riches familles chinoises serait sur le point de mettre la main sur le fonds spécialisé dans l’énergie mis en vente par RAB Capital. Le gestionnaire alternatif londonien a fait part la semaine dernière de son projet de renoncer à la cotation sur le marché alternatif du LSE, l’AIM, sur fond de retraits massifs. La famille Choi, d’origine de Hong Kong et à la tête du conglomérat Sunwah, souhaiterait bâtir ainsi un important pôle de gestion alternative en visant 1,5 milliard de dollars sous gestion fin 2011 contre 300 millions dans le fonds aujourd’hui.

Le déficit budgétaire allemand pourrait tomber sous les 30 milliards d’euros l’année prochaine, contre 31,4 milliards prévus par le gouvernement, dans la mesure où les rentrées fiscales devraient être plus importantes qu’initialement prévu, indique le journal qui cite des sources proches du ministère des finances. BNP Paribas prévoit une croissance de 2% en 2012 et un déficit en baisse à 1,8% du PIB.

Le gouvernement devrait détailler jeudi un nouveau plan de rigueur de 43 à 45 milliards d’euros visant à rétablir l’équilibre budgétaire en 2014

Le retour de l’aversion pour le risque plombe les obligations notées au mieux BB+. La semaine dernière, les investisseurs ont demandé des remboursements pour 3,5 milliards de dollars, un record. Mais la classe d’actifs présente encore l’avantage d’offrir un rendement relativement élevé.

Les indices ont chuté et les fonds spécialisés ont essuyé des sorties sans précédent. Mais le high yield offre encore un rendement attractif

La collecte a faiblement contribué à la hausse des 7 % des actifs gérés par l'industrie en 2010, d'après l'enquête annuelle de McKinsey

Le renouvellement de 70 % des positions à travers un véhicule ad hoc serait incitatif

Nicolas Sarkozy a confirmé les modalités d’un plan français pour la participation des banques et des assurances européennes à la résolution de la crise grecque. Cette confirmation intervient alors que des discussions sur le plan de sauvetage de la Grèce sont en cours à Rome avec des représentants du lobby bancaire Institute of International Finance (IFF) et du Comité économique et financier de la zone euro. Ce plan français de «rollover» sur la dette grecque serait au menu de ces discussions, indique Reuters. Le président français a confirmé que les créanciers privés pourraient échanger leurs titres de dette grecque contre des titres à 30 ans à des taux équivalents à ceux des prêts de soutien européens, plus une indexation sur la croissance économique de la Grèce. Il a dit espérer que les partenaires européens de la France accepteraient ce plan mais qu’il était prêt à le modifier pour obtenir leur accord.

La Chine aura du mal à atteindre son objectif prévoyant de ramener l’inflation sous la barre des 4% cette année, a implicitement admis, pour la première fois, le Premier ministre Wen Jiabao.«La situation économique de la Chine restera cette année parmi les meilleures du monde, avec une croissance économique au-delà de 8-9% et un indice des prix à la consommation contrôlé à moins de 5%», a dit Wen Jiabao.

Le gouvernement suédois vient de lancer un examen de l’ensemble de ses fonds de pension qui pourrait déboucher sur la fermeture de deux d’entre eux, rapporte le site IPE. L’an dernier déjà, les performances des fonds avaient été jugées peu satisfaisantes.Le ministère des finances indique que les évolutions observées sur les marchés financiers ainsi que les leçons tirées de la dernière décennie justifiaient une telle révision d’un dispositif mis en place il y a dix ans. Le ministère se propose à cette occasion de revoir les recommandations qui limitent les investissements dans le private equity et les infrastructures. A fin décembre, les actifs des cinq principaux fonds totalisaient près de 900 milliards de couronnes, soit quelque 99,5 milliards d’euros.

Stoxx Limited vient d’annoncer le lancement de l’iStoxx Europe Minimum Variance. Ce nouvel indice utilise la théorie moderne de portefeuille de Markowitz pour créer un portefeuille hypothétique, long-only et optimisé en termes de risque qui sélectionne et pondère les composants du Stoxx Europe 600 de manière à ce que la variance attendue du portefeuille soit limitée. L’indice iStoxx Europe Minimum Variance servira de référence pour un ETF d’Ossiam, la société de gestion spécialisée sur les ETF détenue à 51 % par Natixis Global Asset Management. «La méthodologie de l’iStoxx Europe Minimum Variance, initiée par l’équipe recherche et investissement quantitatifs d’Ossiam, associe les meilleurs attributs de la gestion passive et quantitative», indique Fabien Dornier, directeur des investissements de la société de gestion.

Tout récemment, Bruno Julien, directeur général de Tocqueville Finance, annonçait à Newsmanagers l’arrivée prochaine d’un directeur du développement, un poste nouvellement créé. Selon nos informations, il s’agit d’Eric Tajchman, qui rejoint la société de gestion française ce lundi.L’intéressé a passé plusieurs années chez ING Investment Management, dont une partie en France, en tant que directeur général délégué et responsable des équipes commerciales parisiennes. Depuis 2007, il avait rejoint la Haye où il était senior strategic partners director à l'échelle européenne et s’occupait des clients importants de la société de gestion. Chez Tocqueville, il chapeautera la distribution française, européenne et le marketing, soit 12 personnes. L’une de ses missions sera de développer la vente des fonds à l’étranger. Bruno Julien souhaite en effet faire de l’international un levier important de croissance. Sachant que son objectif est de doubler les encours de la société, de 2 milliards d’euros actuellement, à 4 milliards, à un horizon 2015.

Selon La Tribune, le groupe de protection sociale Pro BTP souhaite accélérer son développement sur le marché de l'épargne entreprise. L’activité d'épargne salariale va être pilotée par RegardBTP, le teneur de comptes du groupe qui assurera également le développement commercial sur ce marché. En outre, la filiale de gestion d’actifs, Gestion BTP, a été absorbée par Pro BTP Finance qui gérera dorénavant les fonds d'épargne salariale de la filière du BTP, précise le quotidien.

Selon nos informations, Philippe Sabbah, qui avait quitté Threadneedle début juin, va rejoindre Robeco Gestions à Paris. Il devrait être nommé directeur général chargé du développement commercial. Chez Threadneedle, Philippe Sabbah dirigeait le bureau de Paris depuis 2007, après avoir été responsable de la clientèle institutionnelle de JPMorgan Asset Management à Paris.Pour mémoire, Robeco Gestions avait vu partir son directeur général, Arnaud Perrier, en février 2010. L’intéressé avait rejoint Jean-Louis Laurens, son ancien président, chez Rothschild & Cie Gestion, pour occuper le poste de directeur commercial et marketing. Il avait été suivi, un an plus tard, par Lionel Deny, qui était commercial institutionnel chez Robeco Gestions.

Annoncé pour la fin 2010, le fonds d’investissement franco-chinois promu par la Caisse des Dépôts et la China Development Bank n’a pas encore été lancé, rapporte Les Echos. Les deux institutions publiques, en discussion depuis plus d’un an, sont d’accord pour apporter chacune 75 millions d’euros à ce véhicule dédié à la promotion des PME françaises sur le marché chinois, et à celle des entreprises de l’empire du Milieu sur le sol hexagonal. Elles sont aussi d’accord pour ouvrir ce véhicule à des tiers et porter sa taille à 250 millions d’euros d’ici à un an. Mais la gouvernance et le mode de décision au sein de la structure est encore en pourparlers entre les deux partenaires.

Les autorités de contrôle ayant validé le projet, un nouveau groupe bancaire est né. Celui de Quilvest Wealth Management annoncé le 9 décembre 2010 (cf. Newsmanagers du 05/05/2010), bâti à partir de la fusion des activités de gestion de fortune de la Compagnie de Banque Privée et du groupe Quilvest. En chiffres, le tout pèse 10 milliards d’euros d’actifs en gestion et en conservation, et emploie 270 personnes au total. L’ensemble prend corps à partir de trois entités dans trois pays distincts, à savoir Quilvest Switzerland Ltd. à Zurich, Quilvest Banque Privée à Paris et Compagnie de Banque Privée S.A. à Luxembourg. Si une opération de cette nature va naturellement conduire à quelques changements dans l’organisation, l’heure n’est toutefois pas à une refonte de l’ensemble des expertises au sein du groupe. «En clair», explique Stéphane Chrétien, président du directoire de Quilvest Banque Privée, «il n’est pas question de repenser les compétences, mais plutôt de permettre à chaque établissement de se nourrir des expertises des autres». Concrètement, Paris qui gère 3,2 milliards d’euros dont deux milliards issus des investisseurs institutionnels et le solde en gestion privée, va renforcer son «leadership» auprès des investisseurs institutionnels. Une activité entamée il y a une dizaine d’années, et construite à partir des points forts de Quilvest sur les produits de taux. Via notamment les produits monétaires et de trésorerie de sa gamme Saint-Germain. «L’objectif stratégique», relève Stéphane Chrétien, «consiste néanmoins à étoffer notre gamme à destination de ces investisseurs en leur proposant des fonds actions. En outre, nous avons vocation à dépasser les frontières de l’Hexagone pour élargir notre clientèle». En matière de fonds actions, la société ne part toutefois pas d’une feuille blanche puisqu’elle dispose d’ores et déjà d’un fonds actions avec l’Europe comme univers d’investissement. «Cependant», reconnait Stéphane Chrétien, «ce fonds qui repose sur une gestion de conviction et de gestion du risque est encore jeune, et ne dispose donc pas d’un track record suffisant pour séduire de nombreux investisseurs». Par ailleurs, dans un autre genre, l'établissement réfléchit actuellement à l'élaboration d’un fonds obligataire reposant sur des titres à haut rendement et à celle d’un fonds investi en obligations convertibles.Quant aux ambitions internationales de Quilvest Banque Privée, elle repose sans surprise - dans l’immédiat - sur son offre de fonds à base de produits de taux. Celle-ci sera présentée à des institutions comme des sociétés de réassurance luxembourgeoises ou des entreprises suisses dans le cadre de leur gestion de trésorerie. Simultanément, des acteurs sur le marché belge et allemands sont aussi inscrits sur le radar de l'établissement.Bien évidemment, cette ambition exige des moyens supplémentaires. Aussi la force commerciale de la maison, actuellement composée de quatre personnes dans l’Hexagone, doit être doublée dans les années qui viennent. «Simultanément», précise Stéphane Chrétien, «l’implantation locale d’une force commerciale - en projet - permettrait de couvrir plus facilement le marché belge et luxembourgeois». Concernant le deuxième «cœur» de Quilvest à Paris - la clientèle privée en l’occurrence composée de familles fortunées, chefs d’entreprise, etc - l'établissement ne compte pas modifier ce qui a fait sa force selon lui : des valeurs proches de celles d’un family office, ainsi que l’alignement des intérêts des clients sur ceux des actionnaires de la banque, «qui souscrivent également certains produits proposés», insiste Stéphane Chrétien. Sur le plan de la gestion maintenant, la constitution du nouveau groupe va entrainer quelques changements concernant l’architecture ouverte de l'établissement. «Concrètement», explique le patron de la banque à Paris, «la sélection des fonds internationaux va être réalisée à Luxembourg qui dispose d’une forte expertise. Mais compte tenu de la spécificité du marché français avec une forte présence de sociétés de gestion indépendantes», ajoute-t-il, «nous allons garder à Paris la maitrise de la sélection de fonds de droit français». Enfin, toujours dans ce rapport de réciprocité des expertises, Paris va pouvoir «s’inspirer d’expériences luxembourgeoises via des fonds fermés – que proposent des banques dépositaires – destinés à des familles fortunées dans le cadre d’une organisation patrimoniale plus efficace».

Legg Mason vient de recruter Eric Simonnet en tant que responsable de la distribution Benelux. Basé à Paris, il s’occupera des activités de vente et de distribution de fonds auprès des distributeurs tiers, notamment des intermédiaires financiers, gestionnaires d’actifs, gérants de fonds de fonds, banques et plateformes de distribution haut de gamme, en Belgique, aux Pays-Bas et à Luxembourg. Dans ces trois pays, Legg Mason distribue ses fonds depuis 2004.Eric Simonnet vient d’Oddo Asset Management où il était dernièrement responsable de la distribution Benelux (depuis juin 2008), après y avoir été commercial auprès des conseillers en gestion de patrimoine indépendants. «L’arrivée d’Eric reflète nos fortes ambitions et nous continuerons à renforcer nos équipes en Europe Continentale», commente Vincent Passa, directeur de la distribution France, Monaco et Benelux.

Pour expliquer son succès en épargne salariale - 88,6 milliards d’euros encours sous gestion au 31 décembre 2010 dont 4 milliards d’encours supplémentaires pour le seul second semestre 2010 - Amundi avance que l’innovation produit et la mobilisation des réseaux constitués de 2 banques d’investissement et 4 enseignes commerciales ont contribué à sa réussite, rapporte La Tribune.La société de gestion a ainsi lancé plusieurs produits bien dans l’air du temps avec un fonds qui allie forte protection en capital et recherche de performance, un fonds totalement flexible ainsi qu’un Perco qui offre à la fois une garantie en capital et une phase de distribution de revenus sur le modèle de l’assurance-vie .Les outils Internet ont aussi été récemment remaniés. Enfin, la société a mis l’accent, côté distribution, sur les indépendants en ayant formé 1.200 courtiers et conseillers en gestion de patrimoine indépendants aux mécanismes de l'épargne d’entreprise.