P { margin-bottom: 0.08in; } According to a survey by State Street Corporation, one third of European pension funds feels that keeping up with the pace of new regulations is either “difficult” or “very difficult,” while 46% estimate that the task is “slightly” difficult. Only 21% of respondents consider regulatory requirements of regulators and ratings agencies do not represent a challenge.The study was based on 150 responses from pension funds based in Germany, Italy, the Netherlands, Scandinavia, Switzerland, and the United Kingdom.

P { margin-bottom: 0.08in; } Several major European asset management firms are warning that the size and impact of the financial transaction tax may discourage investment in businesses with strong growth, the Financial Times reports. Among those who are expressing concerns of this nature are the CEOs of Allianz Global Investors, Fielity and APG Asset Management.

P { margin-bottom: 0.08in; direction: ltr; color: rgb(0, 0, 0); }P.western { font-family: «Times New Roman»,serif; font-size: 12pt; }P.cjk { font-family: «WenQuanYi Micro Hei"; font-size: 12pt; }P.ctl { font-family: «Lohit Hindi"; font-size: 12pt; } Fang Fenglei, non-executive chairman of the activities of Goldman Sachs in China, a well-known financial investor with close ties to the Politburo, is seeking to raise USD2bn to USD2.5bn in funds to invest in China and abroad, according to the Financial Times, citing sources familiar with the matter. The new fund, entitled “Hopu Master fund II,” is reported to have already received commitments totalling USD1bn.

P { margin-bottom: 0.08in; } Zurich has signed a partnership with Schroders and Threadneedle to launch a default fund, Money Marketing reports. The fund, the Zurich Dynamic Lifestyle Portfolio, includes three underlying funds: Mixed Investments and DC Pre-Retirement, managed by Schroders, and the Zurich Deposit & Treasury fund, managed by Threadneedle. The new fund is designed to automatically attenuate the impact of market volatility. It also includes an automatic mechanism to reduce sensitivity to risk, which kicks in five years before the horizon date for retirement.

La Commission européenne s’est déclarée vendredi prête à donner deux ans à la France, jusqu’en 2015, pour ramener le déficit de ses finances publiques sous 3% du PIB pour tenir compte d’une situation économique qui reste dégradée dans l’Union européenne. Le commissaire aux Affaires économiques et monétaires, Olli Rehn, a évoqué un tel report lors de la présentation de nouvelles prévisions de croissance 2013 et 2014 revues en baisse pour tous les pays membres de l’UE. «Considérant la situation économique, il peut être raisonnable d'étendre la date limite de deux ans et de corriger le déficit excessif au plus tard d’ici 2015 en France», a-t-il dit lors d’une conférence de presse. La Commission prévoit désormais une baisse de 0,1% du PIB de la France en 2013 et une croissance de 1,1% en 2014. A politique inchangée, le déficit public de la France devrait s'établir à 3,9% du PIB fin 2013 et à 4,2% l’an prochain. Pour la zone euro, l’exécutif communautaire prévoit une contraction de 0,4% du PIB cette année et une croissance de 1,2% l’an prochain. Pour l’ensemble de l’Union européenne, la contraction devrait être limitée à 0,1% cette année et la reprise atteindrait 1,4% l’an prochain. La Commission a revu à la baisse ses prévisions pour la plupart des grands pays de la zone euro, y compris l’Allemagne, dont la croissance devrait être limitée à 0,4% cette année, contre 0,5% prévu en janvier, et à 1,8% l’an prochain, contre 2%.

La plupart des rendements obligataires de la zone euro étaient en baisse vendredi. Les rendements français, autrichien et belge à 10 ans ont touché de nouveaux plus bas record à 1,65%, 1,436% et 1,905% respectivement. Le spread entre le rendement de l’emprunt italien et allemand à 10 ans est tombé à 251 points de base, au plus bas depuis juillet 2011. Le rendement de l’emprunt espagnol à 10 ans se retrouve à moins de 4%, du jamais vu depuis octobre 2010, tandis que l'équivalent portugais s’inscrit à 5,62%, au plus bas depuis octobre 2010.

L’Agence France Trésor a annoncé vendredi l’adjudication, le lundi 6 mai, d’un montant global compris entre 7,0 et 8,2 milliards d’euros de bons du Trésor (BTF). Cette opération portera sur des montants compris entre 3,6 et 4 milliards d’euros de bons à 12 semaines qui arriveront à échéance le 01/08/13, entre 1,8 milliard et 2,2 milliards d’euros de bons à 25 semaines à échéance du 31/10/13, et entre 1,6 milliard et 2,0 milliards d’euros de bons à 51 semaines à échéance du 30/04/14.

Le succès des émissions obligataires d’Apple, du chinois Cnooc ou encore de BBVA témoigne de l’appétit sans borne des investisseurs pour la dette corporate.

La banque centrale assure que la baisse des taux décidée hier sera efficace et explore d'autres pistes

La banque centrale assure que la baisse des taux décidée hier sera efficace et explore d'autres pistes

L'émission d'Apple montre l'appétit sans borne pour la dette. Même la dette bancaire plus risquée trouve grâce aux yeux des investisseurs

Le projet destiné à augmenter le collatéral disponible entre dans sa phase finale. L'Eurosystème n'a toujours pas donné son feu vert

La DTCC conteste en justice l’autorisation donnée à CME et ICE d’orienter les données de transactions vers leurs propres bases

Dans le cadre du programme RQFII, la PBOC a rendu publique hier une directive technique imposant aux institutions étrangères d’ouvrir en premier lieu des comptes de dépôt de RQFII ordinaires, ainsi que des comptes de dépôt spéciaux destinés au règlement des transactions, et ceci par l’intermédiaire d’une banque commerciale nationale qualifiée pour être une banque dépositaire des investisseurs qualifiés, selon le média.

Sous la pression de l’industrie des fonds monétaires qui pèsent plus de 2.600 milliards de dollars aux Etats-Unis, les autorités américaines envisagent de resserrer les règles pour environ la moitié du secteur qui est considéré comme le plus vulnérable aux mouvements des investisseurs, indique le journal qui cite des sources proches des discussions en cours à la SEC.

Le yuan a atteint un nouveau record contre dollar hier, alors que les chiffres publiés ce matin montrent un ralentissement dans les services

Le fonds souverain russe prévoit de doubler la taille du fonds d’investissement qu’il gère conjointement avec son homologue chinois, China Investment Corp, pour le porter à 4 milliards de dollars, indique le journal qui cite des propos de Kirill Dmitriev, le directeur général de fonds souverain russe. De six à sept nouvelles opérations seront réalisées sur l’année 2013.

Le gouvernement japonais pourrait repousser le lancement de son programme de consolidation budgétaire, même si la BoJ elle-même considère qu’il s’agit d’une contrepartie indispensable à l’assouplissement monétaire historique si le pays ne veut pas voir ses coûts de financement augmenter, indique le journal. Le retour au surplus budgétaire pourrait ainsi être repoussé de 5 ans à 2020.

Le fonds d’investissement, qui gère environ 59 milliards de dollars de prêts et d’actifs dans le private equity, compte s’introduire en Bourse aux Etats-Unis dans les prochains mois, selon le quotidien britannique qui se réfère à des sources bancaires. Il ajoute que BoA Merrill Lynch et JPMorgan Chase tiendraient la corde pour souscrire au placement et que l’idée d’une mise en Bourse était envisagée depuis plusieurs années par le groupe. Situé à Los Angeles, Ares a été fondé par Tony Ressler et John Kissick, qui ont également participé à la création du fonds Apollo. Ares compte parmi ses actionnaires depuis 2007 le fonds souverain d’Abou Dhabi.

La Commission européenne a exigé jeudi que la Société nationale Corse-Méditerranée rembourse 220 millions d’euros d’aides publiques. Cette somme correspond au «service complémentaire» opéré par la SNCM pour assurer le trafic de passagers en haute saison en vertu d’une délégation de service public pour 2007-2013. La compagnie entend saisir toutes les «voies d’appel et de recours en droit».

Après la décision de la BCE, la Nationalbank a baissé son taux de prêt de 10 bp à 0,20% afin de préserver la stabilité de la couronne danoise au sein de sa marge de fluctuation autorisée face à l’euro. La banque centrale a maintenu inchangés deux autres taux directeurs, celui des certificats de dépôts et celui des comptes courants, respectivement à -0,10% et 0%.

Le président du Conseil européen estime que les institutions et gouvernements européens doivent prendre des «mesures immédiates» afin de promouvoir la croissance et les créations d’emploi. Il souligne toutefois que l’Europe ne peut pas s’écarter totalement de la réduction des déficits et doit trouver «le juste équilibre» entre baisse des déficits et mesures pro-croissance.

Le président Obama a annoncé hier la nomination de Penny Pritzker au poste de secrétaire au Commerce et Mike Froman de délégué au Commerce, les deux derniers postes vacants au sein du gouvernement. Ancien cadre dirigeant de Citigroup, Mike Froman occupe depuis 2009 le poste de premier conseiller de la Maison blanche pour les affaires économiques internationales.

Le fonds de 15 milliards de dollars du géant américain de la gestion alternative procèdera à une reprise (claw back) de bonus pour des employés dont la conduite aura débouché sur des sanctions pénales, indique un courrier envoyé aux investisseurs. Cette nouvelle disposition entrera en vigueur le 1er janvier 2014. SAC a écopé d’une amende record pour délit d’initié.

Le département du Commerce a fait état d’un déficit de 38,8 milliards de dollars en mars, contre 43,6 milliards en février et 42 milliards anticipé par le consensus Reuters. Les importations de biens et de services ont baissé de 2,8% à 223,1 milliards de dollars, le repli le plus important depuis février 2009.

La Financial Conduct Authority a balayé dans un rapport les craintes associant les prêts hypothécaires sans remboursement de capital à «une bombe à retardement», la plupart des emprunteurs étant en capacité de rembourser. Martin Wheatley, le responsable de la FCA, a indiqué que les banques ayant proposé des prêts arrivant à maturité d’ici 2020 devaient envoyer à leurs clients une «piqure de rappel» pour élaborer un plan de remboursement.

Selon deux personnes proches du dossier, le fonds souverain de Singapour est en négociations avancées pour prendre une participation de 500 millions de dollars au capital du fournisseur britannique de données financières Markit. Celui-ci est actuellement détenu par plusieurs banques, courtiers et fonds d’investissement.

La plus importante plateforme d'échanges d’options aux Etats-Unis a imputé hier un deuxième incident technique en une semaine à ses préparatifs pour l’allongement de ses horaires d’ouverture, qu’il n’entend pas remettre en question. Le CBOE prévoit d'étendre de 45 minutes à compter du 30 mai les cotations quotidiennes de ses contrats sur l’indice de volatilité VIX. La panne n’a duré qu’une trentaine de minutes, contre plus de 3 heures une semaine plus tôt.

Après avoir reporté son adjudication, suite à la relégation en début de semaine de la note souveraine du pays en catégorie spéculative par Moody’s, la Slovénie, soutenue par Deutsche Bank, BNP Paribas et JPMorgan, a réussi hier à lever 3,5 milliards de dollars. Les souscriptions ont atteint 16 milliards de dollars, ce qui a permis au Trésor de profiter de rendements plus favorables qu’initialement envisagé. La Slovénie a vendu un milliard de dollars d’obligations à 5 ans, avec un coupon de 4,75% donnant un rendement de 4,95%, et 2,5 milliards de dollars d’obligations à 10 ans, avec un coupon de 5,85% donnant un rendement de 6%. Les rendements indicatifs des deux obligations étaient respectivement de 5,125% et 6,25%. En 2012, la dette publique est restée modérée à 54% du PIB et le déficit à 4% malgré une contraction du PIB de 2,3%. Moody’s prévoit une nouvelle contraction du PIB de 1,9% et un déficit de 4,8% en 2013.

Le projet, en chantier depuis un an, devrait aboutir d’ici à l'été. Le véhicule de place sera constitué d’une société de gestion et d’un dépositaire sélectionnés par appel d’offres. Une centaine de milliards d’euros pourraient être mobilisés via ce dispositif. Un mécanisme de titrisation de place devrait voir le jour en France d’ici à l'été La titrisation. Un mot qui fait peur quand on l’associe à la crise des « subprimes » et aux tranches de crédits pourris s’empilant dans les CDO à l’origine du chaos financier de 2008. Mise en quarantaine depuis, la titrisation semble cependant en passe de retrouver ses lettres de noblesse. Lundi soir, lors de ses voeux, Christian Noyer, le gouverneur de la Banque de France, a annoncé qu’un groupe de place développait « actuellement des mécanismes de titrisation innovants et sûrs qui devraient permettre aux banques de mieux exploiter le gisement de créances privées qui figurent à leur bilan et de renforcer leurs capacités de financement ». L’objectif est de mettre en place un véhicule de refinancement composé de différents compartiments dédiés à chaque établissement. Les banques viendront lui apporter leurs créances « corporate » à la condition que celles-ci soient éligibles au refinancement par l’Eurosystème. En échange, l’organisme de titrisation émettra des titres plus liquides que les banques pourront utiliser comme garantie (collatéral) pour se refinancer soit sur le marché via des opérations dites de repo (pension de titres) bilatéral ou tripartite; soit en bloc auprès de l’Eurosystème et non plus créance par créance comme aujourd’hui. Les titres émis pourraient être notés par la Banque de France, afin d'éviter le coût d’un rating par les agences de notation. Collatéralisation Ce futur élargissement du panel de titres pouvant servir de collatéral - une première en Europe - est rendu nécessaire par les nouvelles réglementations qui contraignent les banques à augmenter notamment la « collatéralisation » de leurs opérations de produits dérivés. En facilitant l’accès aux liquidités des banques, ce mécanisme devrait donc encourager le financement de l'économie. Un enjeu crucial à l’heure où le taux de pleine acceptation des demandes de crédit de trésorerie des PME diminue régulièrement, frôlant le seuil des 50 %, a relevé lundi Christian Noyer.