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Asset Management
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29/03/2011

Rachats d’actions record aux Etats-Unis

Les rachats de valeurs des entreprises du S&P 500 ont plus que doublé atteignant presque 300 milliards de dollars l’an dernier, en progression de 117% par rapport à 2009, rapporte Les Echos. Ils sont encore attendus en hausse cette année, les sociétés étant assises sur des niveaux de cash record. Depuis le début de 2011, les sociétés ont déjà autorisé 38% de rachats en plus par rapport à l’an dernier, selon des données de Bloomberg et Birinyi Associates.
29/03/2011
Fonds

Vanguard va lancer un fonds d'actions émergentes multigéré

Le gestionnaire américain Vanguard (1.600 milliards de dollars d’encours dans des mutual funds, dont 152 milliards dans des ETF) a notifié à la SEC son projet de lancer le Vanguard Emerging Markets Select Stock Fund un fonds géré activement qui viendra compléter son fonds indiciel spécialiste des marchés émergents.Ce fonds d’actions sera réparti en quatre poches de 25 %, chacune confiée à un conseiller différent, à savoir M&G Investment Management, Oaktree Capital Management, Pzena Investment Management et Wellington Management Company. Chaque conseiller mettra en œuvre sa propre stratégie.La souscription minimale initiale est fixée à 3.000 dollars et le fonds ne sera accessible qu’aux particuliers s’adressant directement à Vanguard. Il est prévu une pénalité de 2 % acquise au fonds pour toute sortie avant 60 jours de détention.
Fonds
29/03/2011

Moody’s revoit à la hausse les perspectives des gestionnaires américains

Moody’s a revu à la hausse les perspectives des sociétés de gestion américaines, de négatives à stables, compte tenu de l’amélioration des résultats et de la solidité des bilans, rapporte Financial Times Fund Management. Le fait que la situation soit plus claire sur la réglementation a aussi aidé. Les perspectives étaient négatives depuis avril 2008.
29/03/2011
Fonds

Les fonds d'actions japonaises des gestionnaires espagnols se sont vidés

Selon VDOS Stochastics, durant la semaine qui a suivi le tremblement de terre, l’encours des fonds d’actions japonaises des gestionnaires espagnols a diminué de 54,56 millions d’euros, soit de 30 % sur la semaine précédente, rapporte Cinco Días. Sur ce total, les remboursements nets ont représenté 50,76 millions et les moins-values les 3,8 millions restants.Le produit le plus affecté a été le BBVA Bolsa Índice Japón, dont l’encours a diminué de 41 % et qui a perdu 11 %. Le Sabadell BS Japón Bolsa a subi une baisse de 28 % de ses actifs sous gestion.
Fonds
29/03/2011

Bestinver obtient un mandat norvégien

Norges Bank Investment Management (NBIM), la filiale de la Banque de Norvège qui gère les fonds souverains du pays, dont le Government Pension Fund - Global (GPFG) a confié à l’espagnol Bestinver Gestión (groupe Acciona) le mandat de gérer une partie de ses investissements en Espagne qui représentaient au total 5,5 milliards d’euros fin décembre, rapporte Funds People, citant Expansión.D’autre part, NBIM recherche un gestionnaire local pour piloter ses investissements dans les caisses d'épargne espagnoles qui vont être introduites en Bourse. On ne sait pas encore si Bestinver fait partie de la sélection pour ce second appel d’offres.Jusqu'à présent NBIM gérait ses investissements espagnols en interne.
29/03/2011
Fonds

Inversis lance les fonds de fonds Best Carmignac, Best JPMAM et Best Morgan Stanley

La CNMV a enregistré le 25 février trois fonds de fonds créés le 19 janvier par Inversis Gestión pour lesquels seront sélectionnés les meilleurs fonds du français Carmignac Gestion ainsi que des britanniques JP Morgan Asset Management (JPMAM) et Morgan Stanley Investment Management, ces trois maisons étant chacune le conseiller du produit correspondant, à savoir Best Carmignac (ES0114572003), Best JP Morgan AM (ES0114524004) et Best Morgan Stanley (ES0145808004).En temps normal, le portefeuille de chacun de ces fonds à liquidité journalière sera investi à concurrence de 75-100 % dans des fonds du gestionnaire concerné, mais il pourra «résiduellement» être placé jusqu'à un maximum de 10 % dans des fonds d’autres gestionnaires.Dans les trois cas, Inversis appliquera directement au fonds une commission de gestion de 1,35 % et une commission de performance de 9 %. Les frais indirects supportés par le fonds seront de 1 % sur l’encours et de 2 % sur la performance, en montant net après rétrocession des commissions indirectes de gestion et de performance pour la partie investie dans les fonds, respectivement, de Carmignac Gestion, JPMAM et Morgan Stanley.
Fonds
29/03/2011

Two Danish pension funds acquire 50% of an offshore wind farm

The Danish pension funds PensionDanmark and PKA have joined forces to acquire 50% of an offshore wind farm (30% from the former and 20% from PKA), from the public company DONG Energy A/S, for a total of about DEK6bn, or about EUR804.6m, Responsible Investor reports. The two funds, with assets under management of about EUR30bn, have signed a 15-year contract with DONG for the activity and maintenance of the farm, which will provide about 4% of Denmark’s annual power needs.
29/03/2011

Changes at the top of T. Bailey management team

The British fund of fund management firm T. Bailey Asset Management on 28 March announced that Jason Britton, who had worked for the firm since its inception in 1999 and who was its CIO, has decided to leave the firm and take a break.Richard Martin, who was himself CIO of T. Bailey AM at its creation, and who had moved to a position as strategic advisor since retiring from day-to-day management in 2008, will become senior fund manager, and will cooperate closely with the fund manager Elloit Farley.T. Bailey says that it has already begun the search for a new senior management team member.The firm also says that Michael Hughes, who was CIO of Baring Asset Management, and who is non-executive director of T. Bailey, will play a more prominent role in asset allocation decision-making.
29/03/2011

Brother of Galleon head accused of taking fraternal solidarity too far

Prosecutors claim that Rengan Rajaratnam covered for the fraudulent activities of his brother, Raj Rajaratnam, the head of the Galleon hedge fund accused of insider trading and currently in preventive detention, the Wall Street Journal reports. He is accused of removing handwritten notebooks dealing with shares traded by Galleon from his brother’s office thus participating in an alleged coverup.
29/03/2011

GAM launches a retail fund of hedge funds

GAM has launched a UCITS III-compliant version of its fund of hedge funds GAM Trading, aimed at retail investors, Investment Week reports. The new fund, GAM Star Trading, is domiciled in Dublin, and managed by David Smith, chief investment director and head of multi-management activities at GAM. The fun was launched in response to rising demand from investors for macro and managed futures strategies, within a clear regulatory framework.
29/03/2011

Trend-following hedge funds caught on back foot

Several of the world’s biggest trend following hedge funds – which use complex computer algorithms - have been hit by volatile Asian markets after the Japanese earthquake, according to the Financial Times.Graham Capital in the US saw its USD4bn flagship fund lose around USD300m, down just under 8 per cent, over the first two weeks of the month. In London Winton Capital, which manages around USD17bn, saw its flagship fund drop 3.6 per cent midmonth.AHL, run by Man Group, is down just under 4 per cent this month.
29/03/2011

Vanguard to launch a multi-managed emerging markets equities fund

The US asset management firm Vanguard (USD1.6trn in assets in mutual funds, including USD152bn in ETFs) has notified the SEC that it plans to launch the Vanguard Emerging Markets Select Stock Fund, an actively-managed fund, as an addition to its tracker fund specialised in emerging markets.The equities fund will be divided into four allocations of 25% each, which will be given to different advisers: they are M&G Investment Management, Oaktree Capital Management, Pzena Investment Management and Wellington Management Company. Each adviser will have a free hand to use its own strategy.Minimal initial subscription is set at USD3,000, and the fund will be available to retail investors only directly from Vanguard. There will be a 2% penalty for withdrawal before 60 days.
29/03/2011
Fonds

Un hedge fund de Singapour lance une stratégie quantitative au format Ucits III

Le hedge fund basé à Singapour Quant Asset Management (QAM) vient de lancer un fonds coordonné, le Quant Global Equities Fund, qui met en œuvre une stratégie quantitative de stock picking, rapporte Asian Investor. Ce fonds, d’une capacité de plus de 1 milliard de dollars, serait la première stratégie quantitative au format Ucits III proposée par une firme asiatique. Le nouveau produit est calqué sur le QAM Global Equities Fun, dont les actifs sous gestion s'élèvent à 125 millions de dollars et qui affiche un rendement annualisé de 19,25% depuis son lancement en avril 2004 jusqu'à décembre 2010.
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29/03/2011
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La gestion responsable contribue à la performance, selon Morningstar

Il existe une forte corrélation entre la bonne gestion du capital et la performance, selon l'étude 2011 de Morningstar sur la gestion des fonds(http://global.morningstar.com/2011StewardshipGrades ). Le «Morningstar Stewardship Grade» peut servir d’indicateur avancé pour les investisseurs soucieux de savoir si un gérant va s’occuper de façon responsable de ses capitaux et s’il va donner la priorité aux actionnaires des fonds, estime Laura Pavlenko, l’un des auteurs de l'étude Morningstar. Morningstar ajoute qu’il ne s’agit pas ici d’imposer cette notation somme seul outil de référence mais bien de souligner son utilité en tant qu’instrument d’aide à la décision.L'étude relève notamment que les fonds les mieux notés (en l’occurence «A» et «B») sont ceux qui ont le plus de chances de survie à long terme. Ces fonds sont également ceux qui produiront les meilleurs couples rendement/risque.
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29/03/2011
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Les hedge funds suiveurs de tendance souffrent

Les hedge funds «suiveurs de tendances» basés sur des algorithmes informatiques complexes ont été fortement touchés par la volatilité des marchés asiatiques dans le sillage du tremblement de terre au Japon, rapporte le Financial Times. Graham Capital aux Etats-Unis a ainsi vu son fonds phare de 4 milliards de dollars perdre environ 300 millions d’euros sur les deux premières semaines du mois. A Londres, Winton Capital, qui gère environ 17 milliards de dollars, a vu son fonds vedette chuter de 3,6 % en un demi mois. AHL, géré par Man Group, a perdu 4 % ce mois ci.
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29/03/2011
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Lyxor lance un produit dérivé à Hong Kong

Lyxor, filiale de la Société Générale, s’apprête à lancer un produit pour les particuliers à Honk Kong pouvant investir sur plus de 50 marchés de futures dans le monde, en prenant des positions longues ou courtes, rapporte le Financial Times Fund Management. Le Lyxor Epsilon Managed Futures Fund a obtenu l’autorisation de l’autorité locale le 22 février. China Construction Bank Asia et Convoy Asset Management ont déjà accepté de référencer le produit sur leurs plates-formes, indique le FT FM. Des négociations avec d’autres distributeurs sont en cours.
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29/03/2011

Les victimes de Lehman remboursées à Hongkong

Dimanche, près de 43.000 investisseurs de Hongkong ont obtenu un accord historique face à 16 banques, dont Bank of China et Royal Bank of Scotland, qui se sont engagés à rembourser jusqu’à 96,5% des montants perdus par leurs clients via des produits structurés Lehman Brothers, rapporte Le Temps. L’accord concerne un montant estimé à 1,6 milliard de francs suisses.
29/03/2011

Le Japon envisage une hausse d’impôts

Le premier ministre japonais, Naoto Kan, a déclaré au Parlement qu’il n’écartait aucune option pour financer le coût du tremblement de terre et du tsunami ayant ravagé le pays, tout en limitant l’impact sur la dette qui pèse déjà près de 200% du PIB. Une hausse des impôts est envisagée, ainsi que le retrait du plan de baisse de l’impôt sur les sociétés, même si Naoto Kan précise que pour le moment, rien n’est décidé.
29/03/2011

La SEC a imposé des dépréciations à Berkshire Hathaway

La société d’investissement de Warren Buffett a passé au dernier trimestre près d’un milliard de dollars de dépréciations sur la valeur de trois titres qu’elle détient, dont Sanofi-Aventis. Cette décision fait suite à des demandes présentées par la Securities and Exchange Commission (SEC), qui contestait les écritures déclarées par le fonds sur ces titres.
29/03/2011

UFG-LFP lance un fonds de fonds immobilier paneuropéen

Le groupe de gestion d’actifs a choisi de lancer UFG European Fund of Funds, le premier fonds de fonds immobilier non coté, à destination des institutionnels français. Fonds fermé, à l’issue d’une période de commercialisation de 12 mois, avec une durée de vie comprise entre 7 et 10 ans, le fonds a été structuré en Sicav contractuelle de droit français. Le capital de départ s’élève à 23 millions d’euros et le fonds vise un objectif de distribution annuelle supérieure à 4%.
29/03/2011

Warburg Pincus s’offre Rural Metro

Le fonds de private equity rachète la société de services d’ambulance et de protection incendie pour 438 millions de dollars en numéraire. Les actionnaires de Rural Metro recevront 17,25 dollars par titre, ce qui représente une prime de 37% par rapport au cours de clôture de vendredi. Les sociétés telles que Rural Metro devraient bénéficier des restrictions budgétaires qui contraignent les municipalités américaines à externaliser leurs services d’urgence à des prestataires privés.
29/03/2011

La BCE reprend ses rachats d’obligations

Après trois semaines de pause, la Banque centrale européenne a annoncé avoir racheté pour 432 millions d’euros d’obligations publiques de pays de la zone euro la semaine dernière. Le montant total des titres rachetés par la BCE depuis le lancement de ce programme au printemps dernier atteint 76,5 milliards d’euros.
28/03/2011

La Russie pourrait investir dans les titres du FESF en 2011

La Russie pourrait placer cette année une partie de ses 500 milliards de dollars de réserves en bons du Fonds européen de stabilité financière (FESF), si la liquidité de ces titres s’avère suffisante, a annoncé à Reuters un dirigeant de la banque centrale russe. «Si nous constatons une liquidité suffisante, nous envisagerons (ces titres) comme un possible outil d’investissement», a déclaré Sergueï Chvetsov, vice-président de la Banque centrale de Russie.
28/03/2011

Le Qatar prévoit une croissance de 15,7% de son PIB réel en 2011

Le Qatar devrait voir son économie croître de 15,7% cette année, avant un ralentissement à 7,1% en 2012. Le premier exportateur mondial de gaz naturel liquéfié (GNL), membre de l’Organisation des pays exportateurs de pétrole (Opep), prévoit également un surplus fiscal s'élevant à 12,1% de son produit intérieur brut (PIB) en 2011 et une dette extérieure atteignant 62,3% de son PIB.

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